Маргулан Сейсембай разбирает ошибки инвесторов на примере портфеля редакции Минфина, который за год заработал только 4%, отставая от S&P в пять раз. Главное: не «усредняться вниз» на падающих акциях, а докупать то, что растет. Он советует 90% в консервативные вложения и 10% в рискованные ставки на быстрорастущие компании.
Chapters
Редакция Минфина тоже имеет свой небольшой инвестиционный проект. Мы 3000 долларов разместили на счету у брокера и в течение года покупали различные активы, старались диверсифицировать. В результате на данный момент доходность портфеля чуть выше 4%. То есть мы проигрываем индексу S&P где-то в 5 раз. Вы посмотрели наш портфель, его доходность. По вашему мнению, в чем была наша ошибка? Или нет ошибки, нам сейчас нужно ждать, пока эти предприятия выстрелят?
Я буквально минуту-две посмотрел на портфель. Все, что мне в глаза бросилось, абсолютно непонятен принцип локации активов. То есть, в чем идея за портфелем? Это консервативный портфель, дивидендный портфель или агрессивный портфель?
Нет ключевого принципа, как он строится.
Почему? Потому что, когда вы есть у портфеля идея, то там к идее привязывается тайминг. В зависимости от идеи портфеля, зависит тайминг. То есть в какой портфель, когда заходить, как формировать, как выходить. Нет идеи в портфеле, раз. Во-вторых, я заметил такую вещь, что только в одном случае вы действовали по принципу усилия сильные. Когда взяли BP, акции BP начали расти, вы сделали, докупили. По идее вы должны были докупать каждую позицию, которая растет. Обычно ошибка большинства, 95-98% инвесторов заключается в том, что они усредняются вниз. Когда акция падает, они докупают, думают теперь дешевле и средняя цена у них будет ниже. И потом легче будет отыграть. И так бывает, они усредняются до дна. На самом деле усредняться надо вверх. То есть акции, которые растут, надо их докупать. Я это по-другому называю «усиляй сильное». Или «там детей везет, туда и вкладывай деньги». Поэтому в одном случае только в акциях BP вы докупили, это было правильное движение. В остальных вы не докупали, которые падают вы не сокращали, которые растут вы не наращивали. Есть два вида портфелей. Неподвижный портфель. Неподвижный портфель хороший для таких инвесторов, как Уром Баффет. Разместился, но для этого нужно на входе очень тщательно подбирать компании. А в вашем случае нужна динамическая локация. То есть вы раз разместились, во-первых, нужно разделять локацию, не за один раз заходить в портфель. поэтапно, в идеале у вас 3000 долларов, надо бы зайти на 1000 долларов, потом те, которые растут, туда довкладывайте, а те, которые падают, оттуда выходите. Динамическая локация. Это второй момент. Третий момент, очень большая ошибка всех инвесторов. Дело в том, что мы все оперируем в поле познаваемого, мы считаем в поле порядка, мы боимся хаоса, поэтому мы всегда хотим принимать решения рациональные, основанные на определенной логике, причине и следствии. Соответственно, чем ниже уровень людей, тем меньше они на самом деле знают и попадают в эффект Данни Гэггер и Крюгера, когда они думают, что они знают много. И у них больше уверенности, хоть знаний меньше, но уверенности больше. Соответственно, когда вы выбрали портфель и проинвестировали, вы исходили со своего рационального понимания, что вы понимаете, что делаете. На самом деле вы не понимаете, что вы делаете. А раз вы не понимаете, что вы делаете, тогда надо подходить к этому портфелю как к глупому портфелю. В глупом портфеле, в отличие от умного портфеля, вы выстраиваете какую-то причинно-следственную связь, логику, гипотезу и инвестируете. Абсолютно это не значит, что эффект будет сильнее и вы окажетесь правы. Если исходить из логики, что будущее всегда наступает не в том виде, в котором мы ожидаем, и никто не может предсказать будущее, то вам надо бы просто брать и слепо покупать любые компании, которые быстро растут. Просто принцип один. Быстро растет – покупай. Не важно уровень долга, не важно с какой стороны, не важно, какая у нее прибыль, есть ли прибыль вообще и так.
Далее. А как в этом случае не попасть на перегретые.
Компании? А перегрета – это внутренняя ваша оценка. Кажется, буквально 2-3 месяца назад Тесла считалась суперперегретой, перегрета, перегрета. Херц заключил контракт на сколько-то там… 100 тысяч, кажется, автомобилей. Да, 100 тысяч автомобилей, да. А капитализация Теслы выросла на 105 миллиардов. То есть на каждый автомобиль на миллион долларов капитализация выросла. Ну, куда уж, казалось, вроде, вот уже перегретых до нельзя. Вскакнуло же, вскакнуло. Это, понимаете, вы считаете, что каждый раз, что рынком перегретым, когда вы здесь, вы считаете, что рынок перегретый. Когда он вырастает, вы понимаете, что это был вообще не догретый. Оказывается, здесь перегретый. У вас всегда запаздывание. Понятие и ощущение перегретости всегда запаздывает. Каждый раз, когда вы считаете, что достигли дно, очень скоро выясняется, что есть еще куда падать и далеко. Так же и когда происходит бум на рынке. Поэтому перегретый рынок, ни один человек в этом мире не может вам сказать, рынок перегретый или не перегретый. Никто. Никто не знает.
Об этом. В принципе, частному инвестору с 3 тысячами долларов можно заходить на фондовый рынок или это слишком маленькая сумма, чтобы.
Сформировать портфель? Частному инвестору надо 90% держать в консервативных активах, а 10% инвестировать в глупый портфель. 90% в депозитах, государственных ценных бумагах, с определенной доходностью. 10% проинвестировал в глупый портфель, который просто по принципу, что растет, то и покупаешь. Независимо, это потолок, не потолок, перегреты, не перегреты. И в результате, благодаря этому, вы в целом поднимаете доходность по портфелю, потому что на 10% вы можете утроить, учетворить капитал. Ну, это плюс 20-30% прироста. Вы берете 20-30% прироста, добавляете 5, вот 35%. Но если потеряете все 100%, а это редчайший случай, из 10% 100% потеряете, то 90% вашего капитала плюс 5 доходностей, 95, вы все равно при.
