China’s Evergrande Collapse Explained: Debt, Homes & Chaos

Werfen wir einen Blick auf die Geschehnisse in China und der dortigen Wirtschaft, insbesondere im Immobiliensektor. Denn es sieht ganz danach aus, als stünde dies auf dem Ende von Chinas einst mächtigstem Immobilienunternehmen China. Everant, einst das Symbol für Chinas boomenden Immobilienmarkt, wurde von der Hongkonger Börse genommen. Laut der New York Times markiert sein Untergang den Zusammenbruch des einst am höchsten verschuldeten Bauträgers der Welt mit mehr als 300 Milliarden US Dollar Schulden. Der Zusammenbruch von Everant begann im Jahr 2021 und hinterließ unfertige Projekte in mehr als 280 Städten. Hunderttausende von Eigenheimkäufern warten immer noch auf ihre Wohnungen, während Gläubiger weltweit auf ihre Rückzahlung warten. Die Liquidatoren von Alvarez und Marcel, der Firma, die Lehman Brothers zerschlagen hat, kämpfen darum, Vermögenswerte von Avarants weit verzweigtem Netz von Tochtergesellschaften zurückzufordern. Bisher haben sie nur 255 Millionen US Dollar von 45 Milliarden US Dollar, die in Hongkong geschuldet werden, zurückgefordert. Die Jagd ist persönlich geworden. Gerichte beschlagnahmen Milliarden an Vermögen von Hu Kagayan, seiner Frau und ehemaligen Everant Managern. Darunter kalifornische Luxusimmobilien. Wie es in einer Gerichtsakte heißt, stehen die Chancen, dass die Gläubiger eine sinnvolle Rückzahlung erhalten, ernsthaft in Frage. Okay, also was ist das Fazit? Evergrande ist kaputt gegangen und die Leute müssen verstehen, dass wir hier in den Vereinigten Staaten immer China glorifizieren. Oh, Sie können in 60 Tagen einen tollen Flughafen bauen. Oh, Sie können in 10 Tagen eine Autobahn bauen. Ja, aber sie verschwenden eine Menge Geld für sinnlose Projekte. Denn wenn jemand oh, der Anführer der Hirsche will, dass wir eine Stadt mit 10 Milliarden Wohnungen bauen, dann machen sie es einfach und tun es, egal, ob es einen tatsächlichen Bedarf gibt. Das ist das Problem mit autoritären Regimen. Sie verschwenden eine Menge Geld, indem sie ständig dumme Dinge tun. Gehen wir der Sache etwas auf den Grund. Ich war vor etwa 5 Jahren in China. Und es fiel mir schon damals auf, als ich mit den Hochgeschwindigkeitszügen von einer Großstadt zur anderen fuhr. Die sind einfach fantastisch. Wie viele riesige Städte standen dort leer. Wer baut all diese Dinge? Das ist ein Thema, das mir sehr am Herzen liegt. Denn ich bin der Meinung, dass nicht nur in China und den USA, sondern auf der ganzen Welt das Konzept von Immobilien verrückt ist. So viele Menschen glauben, dass sie mit dem Kauf von Immobilien garantiert reich werden. Sie kaufen ein Haus und sind fürs Leben versorgt. Nein, nein, nein. Jeden Tag verlieren Menschen Geld mit immobilien. Vielleicht nicht 45 Milliarden auf diese Weise. Aber ob in den Vereinigten Staaten, in Europa oder in China, die Menschen verlieren Geld. Privatanleger, Bauherren, Bauunternehmen. Es herrscht die Vorstellung, dass Immobilien ein irgendwie risikofreies Geschäft sind. Ich meine, genau Das hat uns 2008 in die große Finanzkrise gebracht. Diese Vorstellung, dass Immobilien immer eine gute Investition sind. Die Immobilienpreise können immer steigen. Wie konnte das nur klappen? Die schlimmste Rezession seit der Weltwirtschaftskrise. Und das erleben wir immer und immer wieder. Ich will hier nicht scheinheilig sein. Ich habe vor kurzem ein Haus gekauft, aber nicht als Investition. Ich bezweifle jemals, meine Investition in dieses Haus zurückzubekommen. Ich habe es gekauft, weil ich es als Ausgabe betrachtet habe, weil ich in dieser bestimmten Art von Haus leben möchte. Und wir als Spezies müssen uns von dieser Vorstellung lösen, dass man es irgendwie verdient, reich zu sein oder überhaupt Geld zu verdienen, nur weil man ein Stück Erde mit Sand, Steinen und Holz darauf besitzt. Das ist ein Haus oder ein Mehrfamilienhaus. Ich missgönne es jedem, der versucht, mit dem Bau von Eigenheimen oder Mehrfamilienhäusern Geld zu verdienen. Aber diese Vorstellung, dass es nicht fehlschlagen kann und die Regierung dir Geld geben muss, wie es in China passiert ist und dass es irgendwie risikofrei ist, ist absoluter Unsinn. Denn hier ist die Wir Menschen sind alle Lügner. Wir belügen uns selbst. Wir vergessen alle geflissentlich Fakten, die uns nicht gut aussehen lassen. Und alle reden von diesem Immobiliengeschäft, bei dem man oh, weißt du, ich habe es für eine Million Dollar gekauft und für zwei Millionen Dollar verkauft und 100 Prozent Rendite auf meine Investition erzielt. Ja, aber es hat 20 Jahre gedauert. Du hättest eine größere Investition getätigt, du hättest eine höhere Rendite erzielt. Wenn du dein Geld einfach in einen Indexfonds gesteckt und die Zinseszinsen erhalten hättest. Aber niemand betrachtet die Dinge jemals aus Perspektive. Ich weise Sie daher dringend darauf hin, dass Sie bei Investitionen in Immobilien mit Ihrem eigenen Geld vorsichtig sein sollten. Niemand geht auf eine Cocktailparty und Ja, ich habe diese Mietwohnung für gekauft und für verkauft. Ich habe viel investiert. Niemand prahlt damit. Alle prahlen gern damit, was für eine tolle Immobilienblase es doch ist. Aber ich sage Ihnen, das stimmt nicht. Gab es Leute, die mit Immobilien Geld verdient haben? Ja, das ist besonders hilfreich. Und meine eigene Beobachtung ist, dass Leute, die es mit ihren Steuern nicht so genau nehmen, Immobilien lieben, weil es so viele Möglichkeiten gibt, dem Fiskus zu entgehen. Viele davon sind legal, viele davon sind aber auch sehr fragwürdig. Wenn Sie mehr darüber erfahren möchten, empfehle ich Ihnen dringend, eine vollständige Biografie des derzeitigen Präsidenten der Vereinigten Staaten zu lesen, angesichts seines derzeitigen und früheren Hintergrunds. Was ist also die eigentliche Botschaft hier? Wie ich zu Beginn dieses Beitrags erwähnte, glorifizieren wir in den Vereinigten Staaten besonders heutzutage oft autoritäre Herrscher. Wir brauchen drei Jahre, um einen Flughafen zu bauen. Sie schaffen das in 30 Tagen. Autoritäre Regime kommandieren von oben nach unten. Man kann den Leuten nicht einfach befehlen, mit dem Betonieren zu beginnen und die Dinge in die Tat umzusetzen. Ich möchte hier nicht den Investoren von EVARA unter die Nase reiben, die haha. Aber ich möchte, dass wir alle über zwei Dinge nachdenken, zwei Annahmen, die man hinterfragen muss, wenn man ein erfolgreicher Mensch sein und in seinem persönlichen Anlageleben erfolgreicher sein will, nämlich alles zu hinterfragen, was jemand in Bezug auf Immobilien sagt. Jeder vergisst immer, wenn er seine Gewinne einkalkuliert. Die Steuern, die Instandhaltung, die Wertminderung, Kopfschmerzen, kaputte Toiletten und unerwartete Zeiten, in denen man eine Wohnung nicht vermieten kann, wenn es sich um eine solche Immobilie handelt. Immobilien können eine großartige Möglichkeit sein, ein Vermögen zu machen. Wissen Sie was? Man kann damit auch ein Vermögen verlieren. Immobilien können ein guter Weg sein, um Millionär zu werden, wenn man als Milliardär anfängt. Frag einfach die Leute bei Everant Eine weitere wichtige Annahme, die meiner Ansicht nach hinterfragt werden Autoritäre Führung bedeutet nicht automatisch höhere Wirtschaftseffizienz. Ja, China tut viele effiziente Dinge, wenn es um bestimmte Infrastrukturen geht. Großartige Züge, großartige Straßen, zumindest in den Großstädten. Saubere Straßen, zumindest in den Großstädten. Aber es ist auch enorm verschwenderisch, weil es keinen Marktfeedback Mechanismus hat. Die Vereinigten Staaten haben viele Mängel und sind sicherlich nicht perfekt. Westeuropa hat viele Mängel, ist nicht perfekt. Aber wir haben diesen ständigen Feedback Mechanismus, diese ständige Feedbackschleife, bei der die tatsächlichen Kunden der Markt Signale senden, die Ja, wir wollen das. Nein, wir wollen das nicht. Ja, es gibt einen größeren Bedarf dafür. Nein, niemand braucht eine weitere Stadt mit leerstehenden Wohnhäusern. Das sind gute Marktsignale. Traditioneller Kapitalismus. In den Vereinigten Staaten haben wir seit den letzten acht Monaten kein wirkliches kapitalistisches freies Marktsystem mehr. Aber traditionell hatten wir diese Art von Marktsystem, das gute Arbeit geleistet hat, um Feedback darüber zu geben. Wo Ressourcen in einer Gesellschaft zu verteilen sind, gab es gelegentlich Blasen. Absolut gibt es gelegentlich Schaum und Exzesse. Aber diese immerwährende große Sache ist ein riesiger schwarzer Fleck für seine Führung, seine Regierung und seine Wirtschaft. Denn sie zeigt, dass, wenn sich jemand eine Idee in den Kopf setzt, er so viel Geld bekommen kann, wie er will, wenn er nur einen Typen an der Spitze überzeugt. Es gibt grünes Licht, um loszulegen, kein rotes Licht. Der Geldsegen geht einfach an und niemand hält jemals inne, um zu fragen, ob der Markt das wirklich braucht. In vielen Fällen lautet die Antwort Nein. Gibt es auf der Welt mehr Bedarf an Wohnraum? Sicher, aber seien wir, egal, ob in China oder in den Vereinigten Staaten. Jeder will das obere 10 Prozent Stück abhaben. Da das Grundstück ungefähr gleich groß ist, sind auch die Kosten für die Arbeiter gleich. Jeder will in den obersten luxuriösen Markt und irgendwann geht die Rechnung nicht mehr auf. Man kann nicht zulassen, dass jeder auf der Welt den oberen zehn Prozent hinterherjagt. Dann implodieren wir irgendwann.