Real Estate Investment Opportunities Series - MLG Capital

Willkommen zu diesem Webinar über Immobilien von Whitecoat Investor. Ich bin hier mit dem Team von MLG Capital. Hier ist Nathan Clayburn, Senior Vice President für Geschäftsentwicklung. Hier ist Steve Kelly, Vice President für Nationale Rechnungslegung und hier ist Lindsay Collins, Vice President für Nationale Rechnungslegung. Vielen Dank an alle, dass Sie an diesem Webinar teilgenommen haben.

Danke Jim. Ich freue mich hier zu sein. Danke.

OK, wie bei den meisten unserer Webinare werden wir dem gleichen Format folgen. Wir beginnen mit einer Präsentation und gehen dann zu einem Fragen und Antworten Abschnitt über. Lassen Sie uns nun die Folien aufrufen und mit der Präsentation beginnen.

In Ordnung. Vielen Dank, dass Sie heute alle dabei sind. Wir freuen uns, Ihnen etwas mitteilen zu können. Wir schätzen unsere Beziehung zur White Coat Investor Group sehr. Wir werden ein wenig über MLG Capital sprechen, über einige der aufregenden Dinge, die wir hier auf Unternehmensebene vorhaben. Anschließend Stellen wir Ihnen Form 7 vor, unser aktuelles Angebot. Wir erläutern Ihnen, in welche Anlageformen Sie heute investieren können. Abschließend und möglicherweise sogar am wichtigsten erläutern wir Ihnen, was wir auf dem breiteren Immobilienmarkt beobachten. Es gibt heute viele interessante Dynamiken, die wir erläutern und Ihnen unsere Interpretation der aktuellen Entwicklungen erläutern. Ich fange gleich an. Ich heiße Nathan Clayberg. Wie Jim bereits erwähnte, bin ich Senior Vice President und leite unser Vertriebsteam und die Geschäftsentwicklung. Ich gebe das Wort an Steve und Lindsay, die sich vorstellen und die heutige Präsentation beginnen. Ja schön Sie kennenzulernen. Ich bin Steve Kelly. Ich bin seit acht Jahren dabei und arbeite heute viel mit unseren Investoren zusammen, insbesondere mit den sogenannten National Accounts, also verschiedenen strategischen Beziehungen wie White Coat Investors und anderen im ganzen Land.

Hallo zusammen, ich bin Lindsay Collings. Ich bin außerdem Vizepräsident bei MLG und konzentriere mich wie Steve auf nationale Konten, also sehr stark auf Investmentgruppen wie die White Code Investor Group.

Heute möchten wir über ein paar Dinge sprechen. Wir geben Ihnen einen kurzen Überblick über MLG für alle, die es noch nicht kennen. Außerdem gibt es ein paar Unternehmensupdates seit unserem letzten Webinar dieser Artikel. Wir werden einen Überblick darüber geben, wie viele Anlageaktivitäten die Whitecode Group in letzter Zeit mit uns hatte. Aktuell ist Pfund 7 offen. Wir werden also auf Produktdetailseiten eingehen und auf die verschiedenen Dinge, die wir mit dem Fonds erreichen wollen. Und dann gegen Ende wird Nathan einen Überblick über unsere Sicht auf den Multifamily Markt geben. Das ist unsere bevorzugte Anlageklasse. Da ist also viel los, wie Sie sagten. Und dann haben wir noch etwas Zeit für Fragen. MLG Capital wurde 1987 in Metro Milwaukee, Wisconsin gegründet. Weitere Niederlassungen befinden sich in Dallas, Sarasota und Denver. Wir sind also eine große Gruppe mit einem verwalteten Vermögen von ca. 7,68 Milliarden US-Dollar und haben im Laufe der Zeit ca. Mehrfamilienhäuser besessen. Ich möchte Ihnen die Größe unserer Gruppe etwas näher bringen. Eine weitere Tatsache ist, dass wir nicht nur Eigentümer von Immobilien sind, sondern auch viele unserer Immobilien verwalten. Wir sind also vertikal mit verschiedenen Immobilienverwaltungspartnern in anderen Landesteilen integriert. Ja, lassen Sie mich Sie hier kurz unterbrechen, Steve, und darauf hinweisen, wie bemerkenswert das ist. In der Welt der privaten Immobilieninvestitionen ist eine so lange Erfolgsbilanz fast unbekannt, nicht wahr? Wir arbeiten mit einer Reihe von Sponsoren zusammen. Ihre Erfolgsbilanz ist mindestens doppelt so lang wie die aller anderen, mit denen wir zusammenarbeiten. Das ist wirklich eine Stärke von MLG. Sie machen das schon seit langer Zeit. Einheiten, Wohnungen, wie auch immer Sie es nennen wollen. M. Wissen Sie, das sind eine Menge Immobilien, die im Laufe der Jahre gehandelt wurden. Und Ä Ich denke, es ist wichtig zu betonen, dass diese Erfolgsbilanz nicht etwas ist, das man in kurzer Zeit mit sehr wenig Aufwand aufbauen kann. Es dauert lange, so etwas aufzubauen. Herzlichen Glückwunsch zu Ihrem Erfolg und Ihrem fünf Jahrzehnte währenden Bestehen. Beeindruckend. Ja, danke, Jim. Im Geschäft so lange bestehen, ohne Herausforderungen zu meistern, ist unrealistisch. Und daher glauben wir, dass wir eine gut qualifizierte Gruppe sind, um uns durch alles zu kämpfen, was der Markt uns entgegenwirft. Und wir glauben, dass wir die richtigen Investitionsstrukturen dafür haben. Vielen Dank, dass Sie das sagen. Wir denken definitiv, dass dies ein wichtiger Aspekt ist, wenn Sie einen Sponsor bewerten.

Ja, weiter zur nächsten Folie. Wir wollten nur ein paar Unternehmensupdates und Ankündigungen mitteilen. Sie haben vielleicht gehört, dass MLG fünf Prinzipien festgelegt hat. Einer davon ist die Ernennung eines Präsidenten und einer davon ist der Chief Investment Officer. Billy Fox ist Wirtschaftsprüfer und seit über zehn Jahren bei der Firma. Er wurde zum Principal und Präsidenten von MLG ernannt. Dan Price ist seit über vier Jahren bei der Firma und schon lange in der Immobilienbranche tätig. Er wurde zum Principal und Chief Investment Officer ernannt. Seit elf Jahren leitet Ryan Miller bei MLG als Principal SVP das Asset Management. Mike Jagdynski ist seit über 20 Jahren bei der Firma und unser Principal und CFO. Und Rick Reut, der ist Wirtschaftsprüfer und seit über 10 Jahren bei MLG. Er ist Principal und außerdem unser leitender Controller. Ich wollte das als Gruppe ansprechen, weil es wichtig ist zu wissen, dass es sich bei MLG um langfristige Investitionen handelt. Unsere Fonds haben einen Lebenszyklus von 10 bis 12 Jahren. Wir möchten, dass unsere Investoren darauf vertrauen können, dass wir das richtige Team haben, um auf Dauer zu bestehen. Wir heben die Führungsebene durch die Ernennung eines Präsidenten und Chief Investment Officers auf die nächste Stufe.

Eine Sache, die ich noch hinzufügen möchte, ist, dass unser derzeitiger CEO Tim Wallen definitiv noch im Unternehmen aktiv ist und wir erwarten, dass er noch die nächsten ich weiß nicht genau wie lange, sieben bis zehn Jahre dabei sein wird, aber ich denke, es war ein großer Weitblick von Tim, die Führungsebene auf die nächste Stufe zu heben. Das wird definitiv die nächste Generation unserer langen Erfolgsgeschichte prägen und wir möchten sicherstellen, dass sich unsere investorenpartner mit ihren Partnern wirklich wohlfühlen. Ich denke also, das ist ein spannender Schritt und hoffentlich eine Gelegenheit für die White Code Investorengruppe in naher Zukunft. Viele dieser Leute hier kennenzulernen.

Es gibt noch ein paar weitere Unternehmensankündigungen, die ich ansprechen wollte. MLGs Vertrieb und Marketing werden von einem Partner, einem Managing Broker Dealer überwacht, um die FINRA Vorschriften einzuhalten. M Ich wollte das nur ansprechen und Sie dann darüber informieren, dass dies keine Auswirkungen auf den Prozess oder die Art und Weise hat, wie wir Immobilien verwalten oder ähnliches. Es stellt lediglich sicher, dass wir uns an die neuesten Wertpapiervorschriften halten, die letztlich dazu dienen, unsere Anleger zu schützen. Daher wird es nur minimale Änderungen an ihrem Gesamterlebnis als Anleger geben. Anleger müssen lediglich einen kurzen Eignungsfragebogen ausfüllen, wenn sie Zeichnungsdokumente unterzeichnen und wir werden ihnen zusätzliche Offenlegungen zur Verfügung stellen. Aber insgesamt ist dies wirklich ein Nettogewinn für unsere Anleger. Sie werden also wahrscheinlich keinen Unterschied bemerken, aber ich wollte nur alle darüber informieren, dass wir weiterhin sicherstellen, dass wir alle wichtigen Aufsichtsbehörden einhalten.

Ja, die Gruppe hat kürzlich viel bei uns investiert, wollte ich noch sagen. M Sie wissen, wir hatten ein paar Investoren in unserem Fonds 5 der im Frühjahr 2022 geschlossen wurde. Und dann haben wir später im Jahr 2022 Fond 6 aufgelegt. Wir haben wirklich angefangen, ein bisschen mehr mit der Gruppe zusammenzuarbeiten und haben seitdem 25 Millionen an Zusagen. Von der Gruppe erhalten. Ich bin sehr dankbar für die Partnerschaft. Wir möchten euch weiterhin qualitativ hochwertige Investitionen anbieten und Inhalte produzieren, die lehrreich und informativ sind und euch helfen, gute Anlageentscheidungen zu treffen. Und was Pfund 7 betrifft, so haben wir seit unserem Start vor ein paar Jahren auch ein paar Zusagen erhalten. Ich wiederhole, was Steve gesagt Wir sind sehr dankbar für die Partnerschaft, die wir mit der Whitecoat Investor Group haben und wir nehmen die Verantwortung, das Kapital unserer Investoren zu verwalten, sehr ernst. Es handelt sich also um eine langfristige Partnerschaft. Wir betrachten sie als Partnerschaft. Wir sind dankbar und werden dieses Kapital auch weiterhin Gut verwalten. Fund 7 ist der neueste und beste Fonds bei MLG. Wir haben diesen Fonds im Februar aufgelegt. Wir fangen also gerade erst an. Er ist anderen Fond ähnlich, wenn ihr bereits Pfund 6 oder früher bei uns ausprobiert habt, aber nur um einige Einzelheiten des Rachen Rahmens durchzugehen. Wir streben an, 400 Millionen US Dollar für diesen Fonds aufzubringen. Wir können auf bis zu 450 Millionen Dollar erhöhen, falls die Nachfrage größer ist. Das ähnelt unserem letzten Fonds Fond 6 mit 384 Millionen US Dollar. Das Ziel ist also etwas höher. Mit diesen 400 Millionen versuchen wir uns über normalerweise 2530 verschiedene Anlagen zu diversifizieren und wir können später ein wenig darüber sprechen, wie und wo das genau aussieht. Wir werden weiterhin vierteljährliche Ausschüttungen aus dem Cashflow vornehmen und später im Fonds eine Wertsteigerung realisieren können. Die europäische Wasserfallstruktur sieht acht Prozent kumulierte Vorzugsrendite, volle Kapitalrückzahlung und Aufteilung vor. Das bedeutet, dass 70 Prozent aller zusätzlichen Erlöse an den Investor und 30 Prozent an MLG gehen Durch unsere Partnerschaft. Mit Whitecode bieten wir verbesserte Konditionen für dieses Backend an. Am Ende erhalten Gruppenmitglieder einen Backend Split von 20 oder 75 Prozent, was einer Erhöhung um 5 Prozent entspricht und MLG von 25 Prozent, wenn die Gruppe zusammen 5 Millionen oder mehr investiert. Neu im Fonds 7 ist eine weitere Stufe. Wenn die Gruppe also 30 Millionen erreicht, wie sie es im Fond 6 kurz davor war, werden diese Konditionen weiter auf verbessert. Wir bieten das gerne an und unterstützen weiterhin die Partnerschaft mit der Gruppe. Weitere Punkte sind die Vermögensverwaltungsgebühr und ein Viertel des investierten Eigenkapitals. Wichtig zu beachten, Unsere Schuldenstrategie versucht einen niedrigen bis moderaten Hebel zu haben. Normalerweise bewegen wir uns bei 60 bis 65 Prozent der Kreditkosten und dann sind wir als Fonds gesetzlich gezwungen, über 70 Prozent zu gehen. Und das letzte ist, dass die Mindestanlage beträgt für beide Kontotypen. Steuerpflichtig oder Altersvorsorge. Wir haben Optionen. Sie sehen hier oben auf dem Bildschirm den privaten Fonds und den Dividendenfonds 7. Diese sind tatsächlich als unterschiedliche Einstiegsinstrumente strukturiert, je nachdem, ob sie nach passiven Verlusten und einigen Steuervorteilen suchen oder mit einem Altersvorsorgekonto investieren. Ich glaube, wir haben dazu auch gleich eine Folie.

Ja, konzentrieren wir uns zunächst darauf, was wir kaufen. Viele von Ihnen sind vielleicht schon damit vertraut, aber Multifamily Investments sind wirklich unser täglich Brot. Unsere historischen Fonds bestanden zu 90 Prozent aus Multifamily Investments und das erwarten wir auch für Fonds. 7. Wir streben an, dass 85 90 95 Prozent in Multifamily Investments investiert sind. Dafür gibt es eine Reihe von Gründen. Nathan wird hier etwas detaillierter erläutern, was wir auf dem Markt für Multifamily Immobilien sehen und warum wir so optimistisch sind. Wir sehen die Multifamily Immobilien aus Angebots und Nachfragesicht als die intakteste Entwicklung. Es gibt auch einige wichtige Steuervorteile bei Investitionen in Multifamily Immobilien, die wir an unsere Investoren weitergeben möchten. Wir sind eine sehr steuerorientierte Gruppe, die in erster Linie nach den richtigen Immobilien sucht, die wir dann aber auch mit einer wirklich guten Steuerplanung verknüpfen. Industrie und Flex Immobilien sind meiner Meinung nach unsere zweitliebste Anlageklasse. Diese Anlageklasse gefällt uns aus den gleichen Gründen wie Multifamily Immobilien aus einer fundamentalen Angebots und Nachfrageperspektive sehr gut. Sie macht in der Regel etwa 5 bis 10 Prozent unserer Mittel aus. Wir hätten es gerne noch größer gesehen, doch die Skalierung gestaltete sich schwierig. Daher sind diese Geschäfte in der Regel etwas kleiner, weshalb sie am Ende bei dieser typischen Marke liegen. Einzelhandel und Büros werden wir in Betracht ziehen, aber diese machten in der Vergangenheit weniger als dreieinhalb Prozent aller unserer Mittel aus. Derzeit besitzen wir nur ein Büroobjekt. Es hängt wirklich nur von der Story ab und wir müssten die Immobilien zu einem absoluten Schnäppchenpreis und in einer A Lage erwerben. Eine einzigartige Geschichte, in der wir eine dieser Anlageklassen verfolgen. Ich würde also sagen, dass unsere Hauptschwerpunkte weiterhin auf Mehrfamilienhäusern und Industrieimmobilien liegen werden, wie es auch in der Vergangenheit der Fall war. Das ist also ein kleiner Ausschnitt dessen, was wir kaufen, was unser Deal Profil betrifft und wie wir Mehrwert schaffen. Es gibt verschiedene Möglichkeiten. Eine davon sind Fehler des Betreibers oder das, was wir als Missmanagement bezeichnen. Das kann wirklich verschiedene Formen annehmen. Vielleicht verfügt der derzeitige Eigentümer nicht über ausreichend Kapital oder erhält die Mieten unter Marktpreis, um die Belegungsquote aufrechtzuerhalten. Diese Situationen bieten MLG unabhängig von den Einzelheiten eine wertvolle Chance, unseren Geschäftsplan umzusetzen und Wertschöpfung zu generieren. Eine weitere hier aufgeführte Möglichkeit sind Off Market Möglichkeiten. Wir nutzen unser Netzwerk wirklich, um Geschäfte zu finden, bei denen wir nicht mit einem riesigen Käuferpool konkurrieren müssen. Das ist also eine weitere Möglichkeit, verschiedene Geschäftsprofile zu betrachten. Und dann schließlich hier die Beschaffung über eine Joint Venture Strategie. Wir kaufen Geschäfte sowohl direkt als auch auf Joint Venture Basis. Darauf werden wir in der nächsten Folie etwas näher eingehen. Aber auf diese Weise können wir Off Market Geschäfte und Geschäfte finden, die wir normalerweise nicht entdeckt hätten. Wie können wir nun diesen Geschäften, die wir gefunden haben, einen Mehrwert verleihen? Dafür gibt es verschiedene Möglichkeiten. Eine Möglichkeit ist die Renovierung von Wohnungen Vielleicht ist die Inneneinrichtung der Wohnungen etwas veraltet und wir können den Wert steigern, indem wir beispielsweise die Miete durch neue Arbeitsplatten oder Schränke oder Ähnliches erhöhen. Eine weitere Möglichkeit ist das Kostenmanagement. In einigen Fällen verursacht der Vorbesitzer unnötig hohe Kosten, während man die Verwaltung deutlich effizienter und kostengünstiger gestalten könnte. Eine weitere Möglichkeit besteht darin, die Belegung zu erhöhen und sie auf das Marktniveau zu bringen. Vielleicht sind die Mieteinnahmen gesunken und wir könnten die Belegung wieder auf das Marktniveau bringen. Eine weitere Möglichkeit wäre, Annehmlichkeiten hinzuzufügen. Das könnte ein renoviertes Clubhaus, ein neues Clubhaus, Boccia Plätze oder ein Kinderspielplatz bedeuten. Es gibt also verschiedene Möglichkeiten, den Wert der Immobilien und letztendlich auch der Investoren zu steigern. Weiter zur nächsten Folie. Ich erwähnte es kurz, aber das unterscheidet uns entscheidend von MLG. Anstatt nur direkt oder über Joint Ventures Geschäfte zu machen, machen wir beides. Aus direkter Sicht werden wir das ganze Land durchsuchen und unsere jährige Erfahrung und unsere Beziehungen nutzen. MLG bringt 100 Prozent des Eigenkapitals ein. Zusammenarbeit mit Maklern und Eigentümern. Bei Objekten in unseren Heimat oder Nachbarstaaten übernehmen wir die Verwaltung intern und bringen unsere Immobilienexpertise ein. Wie Steve bereits erwähnte, verwalten wir etwa Wohneinheiten im ganzen Land. Im Bereich der Joint Ventures arbeiten wir mit lokalen und regionalen Sponsoren zusammen, die eine ähnliche Erfolgsbilanz wie MLG vorweisen können. Sie zeigen uns Möglichkeiten auf und wir bringen den Großteil des Eigenkapitals ein, haben alle wichtigen Kontrollrechte, aber unsere Sponsoren kümmern sich um das Tagesgeschäft. Wir haben auch viele Möglichkeiten wie Eigenkapital Rekapitalisierungen gesehen, bei denen der bestehende Joint Venture Partner aussteigen möchte und wir einsteigen und dieses Eigenkapital ersetzen können. Auf diese Weise haben wir viele Off Market Deals gefunden. Diese Joint Venture Strategie ermöglicht es uns jedoch, eine riesige Anzahl von Geschäften zu prüfen. Auf dem Bildschirm sehen Sie, dass im Jahr 2024 2200 Geschäfte akquiriert wurden. 15 davon haben wir abgeschlossen. Dieser Sourcing Funne ist also das Ergebnis unserer Strategie für direkte Akquisitionen und Joint Ventures. Außerdem erreicht unser köpfiges Akquisitionsteam in unseren Heimatmärkten Hunderte und Tausende im ganzen Land. Über unsere Joint Venture Strategie. Dabei melden sich Interessenten mit Angeboten, die sie haben und die sie interessieren und wollen mit MLGN zusammenarbeiten. Ein entscheidender Unterschied, der uns höchste Selektivität bei der Deal Verfolgung ermöglicht. Diversifizierung hat für uns definitiv Priorität. Wir versuchen unsere Investoren geografisch zu diversifizieren. Wir agieren pro Form durchschnittlich in 10 bis 15 Bundesstaaten. Wir versuchen auch nach Anlageklassen zu diversifizieren. Ich habe bereits erwähnt, dass die meisten Anlageklassen aus verschiedenen Gründen aus mehreren Familien bestehen. Aber auch in dieser Hinsicht haben wir eine gewisse Diversifizierung und dann auch nach Bundesstaaten. Wenn wir uns also die verschiedenen Regionen des Landes anschauen, haben.

Wir bereits einige Alleinstellungsmerkmale von MLG genannt. Jim erwähnte unsere Erfolgsbilanz, Lindsey erwähnte die Beschaffungsstrategie. Ein weiteres wichtiges Unterscheidungsmerkmal für uns ist unser Mehrwert, den wir auf der steuerlichen Seite bieten. Wir sind eine sehr steuerorientierte Gruppe. Von den zehn Leitern oder Inhabern von MLG sind fünf Wirtschaftsprüfer. Alles geschieht aus unserer einzigartigen Steuersicht. Unser hohe Nachsteuerrenditen für Investoren. Es gibt verschiedene Ansätze. Ein Webinar zu Steuervorteilen von Immobilien ist möglich. Wir versuchen jedoch unter anderem Kostenaggregationsstudien durchzuführen, bei denen wir unseren Kaufpreis auf verschiedene Teile eines Gebäudes aufteilen, damit wir diese schneller abschreiben und attraktive passive Verluste für Investoren erzielen können. Eine weitere Möglichkeit, wie wir Investoren dazu bringen können, frühzeitig in ihrer Investitionsphase passive Verluste zu realisieren und sie dann dazu zu bringen, Immobilien zu verkaufen und langfristige Kapitalgewinne auszulösen, so dass sie die passiven Verluste, die sie möglicherweise zu einem früheren Zeitpunkt im Fonds erzielt haben, auflösen können. Es gibt einige gute Möglichkeiten, steuerlich etwas zu optimieren, wenn das möglich ist, Aber der Clou hier ist, dass die von uns strukturierten Fonds sehr steuereffizient sind. Sie können frühzeitig ziemlich erhebliche passive Verluste realisieren und diese dann mit anderen passiven Einkommensquellen in ihrem Portfolio verrechnen oder sie für Gewinne vortragen, die sie später in unserem Fonds erzielen könnten. Ja, lassen Sie mich das etwas genauer erläutern, damit die Leute eine realistische Vorstellung davon haben, wie das aussehen kann. Ich bin mit MLG in Fonds 4 investiert. Das war eine Investition von Dollar. Mein K verzeichnete im nächsten Jahr einen Verlust von Dollar. Feld 2. Mein steuerlicher Verlust im ersten Jahr lag bei etwa 60 Prozent meiner Investition. Wissen Sie, das Geld war natürlich nicht verloren, aber durch Bonusabschreibungen, Kostentrennungsstudien und so weiter. Wenn Sie also relativ früh in der Investition viele Steuerverluste benötigen oder gebrauchen können, kann MLG ein besonders guter Sponsor sein, mit dem Sie auf diese Weise zusammenarbeiten können. Andernfalls werden Sie einfach Jahr für Jahr vorgetragen. Alles klar. Eine Sache, die Sie anhand von Jims Beispiel wirklich wissen sollten, ist, dass Sie die Verluste, die wir sofort aus Ihrer Investition generieren, einfach zurückstellen und auf zukünftige Jahre vortragen können, wenn Sie diese nicht verwenden können. Eines der Dinge, die wir bei Anlegern festgestellt haben, die Jahr für Jahr reinvestieren, ist, dass jede neue Investition, die Sie tätigen, eine neue Reihe passiver Verluste mit sich bringt. Und wenn wir schließlich anfangen, Immobilien und ältere Fonds zu verkaufen, lösen wir passive Kapitalgewinne aus. Und dann haben sie passive Gewinne und passive Verluste. Passive Gewinne ermöglichen die Berücksichtigung von Verlusten in der Steuer. Sie müssen diesen niedriger besteuerten Kapitalgewinn nicht nutzen. Sie mindern Ihre Steuerlast und gleichen so Ihr höchstes Einkommen aus, inklusive ihres W Einkommens. Und hier ist die Pro N, die sich als wirklich wirkungsvoll herausgestellt hat, als wir uns Leute angesehen haben, die diese kontinuierliche Reinvestition im Laufe der Zeit getätigt haben. Bei höchsten Steuersätzen und kontinuierlicher Reinvestition erzielten Anleger mit MLG höhere Renditen nach als vor Steuern. Die permanente Differenz zwischen Einkommenssteuer und Kapitalertragsteuer spielte dabei eine entscheidende Rolle. Das ist wirklich eine starke Sache zu diesem Thema. Wie Steve anmerkte, ließe sich ein ganzes Webinar füllen. Für diese Gruppe hoch vergütet und hoch besteuert ist kontinuierliche Reinvestition und Verlustnutzung extrem vorteilhaft. Ja, natürlich müssen die Investitionen immer noch Sinn machen. Sie müssen am Ende Geld einbringen, aber die zusätzlichen Steuervorteile sind definitiv das Sahnehäubchen. Ja, man muss einen Gewinnsteuerplan haben, das ist sicher. Und dann noch der letzte Punkt auf dieser Folie. Es ist wichtig, dass die Steuerunterlagen rechtzeitig eingereicht werden. Wir haben alle K Formulare bis zum 31. März an die Investoren verschickt, rechtzeitig zur Steuererklärung. Ich weiß, dass das von Sponsor zu Sponsor unterschiedlich sein kann, aber wir arbeiten wirklich hart daran. Wir verschicken jedes Jahr mehrere tausend K Formulare. Das ist wichtig für Investoren. Wir haben vorhin ein wenig darüber gesprochen, dass es zwei Einstiegsmöglichkeiten in den Fonds 7 gibt. Wir haben den privaten Fonds 7 und den Dividendenfonds 7. Im großen und Ganzen investieren beide in dasselbe Immobilienportfolio, haben dieselben angestrebten Renditen und dieselbe Gebührenstruktur. Der Unterschied liegt in der steuerlichen Behandlung der Ausschüttungen. Der Dividendenfonds entstand, weil wir eine Nachfrage von Investoren sahen, die ihre Altersvorsorgekonten nutzen wollten. Wenn sie ein Altersvorsorgekonto verwenden, um direkt in Immobilien zu investieren, unterliegen sie normalerweise der UBTI. Wir haben also eine Struktur geschaffen, die dem besser gerecht wird. Die Ausschüttungen fließen über einen nicht gehandelten REIT. Die Erträge werden als Dividendenerträge und nicht als Mieteinnahmen behandelt. Das hat dazu beigetragen, dieses Risiko für Anleger mit Altersvorsorgekonten zu mindern. Wenn sie außerdem wirklich einige dieser passiven Verlustvorteile, über die wir gerade gesprochen haben, einfangen möchten, ist dies die Struktur, in der Sie das tun. Es handelt sich um eine Durchlaufgesellschaft. Die gesamten Abschreibungen fließen also an die Endinvestoren weiter, wo sie diese maximal nutzen können. Das passiert beim Dividendenfonds nicht. Das ist also ebenfalls eine Überlegung, die man anstellen sollte. Als Nächstes werden wir uns mit unserer Markteinschätzung befassen. Wir halten es für sehr wichtig, dies immer wieder mit den Anlegern zu besprechen, da wir in eine these investieren möchten, die langfristig rentabel ist. Und wir sehen viele Dinge, die uns an den langfristigen Fundamentaldaten von Multifamily gefallen. Einiges davon wird Ihnen wahrscheinlich wieder einfallen, wenn Sie uns schon einmal sprechen, gehört oder unsere Updates gelesen haben. Wir halten es aber für sehr wichtig, es zu verstehen. Unser Gespräch wird sich im Wesentlichen um zwei Konzepte drehen. Das eine ist die operative Komponente des Geschäfts im Moment, das Angebot und die Nachfrage auf dem Immobilienmarkt, aber auch die Kapitalmärkte, das ist das Angebot an Fremd und Eigenkapital und wie sich das auf die Chancen auswirkt, die wir heute sehen. Wenn wir uns die Schlagzeilen der jüngsten Ereignisse ansehen, dann ist zu sagen, dass es in den letzten zweieinhalb Jahren ein historisch hohes Angebot an neuen Immobilien gab. Dies ist ausschließlich auf die sehr niedrigen Zinssätze von 2020 bis 2022 zurückzuführen. Jeder konnte sinnvolle Entwicklungsgeschäfte abschließen und zu dieser Zeit waren Schulden billig. Und das war es, was viele Entwickler dazu beflügelte, Dinge zu erledigen. Und Eigenkapital war zu dieser Zeit billig. 2021 erlebten wir irrsinnige Inflation, dann von 2022 bis 2024 einen dramatischen Anstieg des neuen Angebots, besonders in den Sunbelt Regionen. Die Grafik zeigt die Auswirkung auf Belegungsquote und Mieten. Sie ist ein Beweis für die Nachfrageseite im Verhältnis zum Angebot. Entschuldigen Sie, ich komme zum Angebot. Sie können also sehen, dass 2021 das Mietwachstum sprunghaft anstieg, der Leerstand stark zurückging und dann kehrte sich das im Laufe der Zeit um, als all diese neuen Wohnungen auf den Markt kamen. Mietwachstum und Belegung gingen zurück, der Leerstand stieg. Jetzt sehen wir uns endlich auf der anderen Seite dieses enormen Zustroms an neuem Angebot wieder und das Mietwachstum verlangsamt sich auf dieses historische Niveau von drei Prozent und der Leerstand pendelt sich wieder bei fünf Prozent ein. In vielerlei Hinsicht scheint sich die Welt wieder zu normalisieren. Doch was wir 2021 und 2022 gesehen haben, war nicht normal und was wir 2023 und 2024 gesehen haben, war ebenfalls nicht normal. Die Nachfrage nach Mehrfamilienhäusern war und bleibt enorm. Daran wird sich unserer Ansicht nach auch künftig nichts ändern. In den Vereinigten Staaten gibt es etwa 130 Millionen Haushalte. In den letzten zehn Jahren hatten wir eine durchschnittliche Haushaltsgründungsrate von etwa 1,3 Prozent und diese Rate hat sich in den letzten Jahren fortgesetzt. Wenn wir das mal hochrechnen, bräuchten wir bei 130 Millionen Haushalten, etwa 1,7 Millionen neue Haushalte pro Jahr, um mit der Nachfrage Schritt zu halten. Der Grund dafür, dass die Haushaltsgründungen weiter zunehmen, ist auf der linken Seite des Bildschirms aufgeführt. Die Bevölkerung altert, die Menschen heiraten später einstärkt, die Leute müssen bleiben, sie wohnen immer noch zur Miete und ziehen nicht mehr so viele in Einfamilienhäuser. Und dann haben wir einfach das Bevölkerungswachstum, das wir allgemein beobachten. Im Allgemeinen waren etwa zwei Drittel davon Einfamilienhäuser, etwa ein Drittel waren Wohnungen. Ich denke, das verlagert sich mehr in Richtung Wohnungen, da Einfamilienhäuser immer unerschwinglicher werden. Jährlich müssen bis neue Wohnungen gebaut werden, um mit der Nachfrage gleichzuziehen. Die Nachfrageseite der Gleichung ist also unglaublich stark und wir gehen davon aus, dass das so weitergeht. Auf der Angebotsseite haben wir bereits darüber gesprochen. Sie sehen, dass es nach eine lange Zeit gab, in der das neue Angebot im Vergleich zum historischen Durchschnitt sehr niedrig war und erst kürzlich haben wir endlich diesen Höchststand über dem historischen langfristigen Durchschnitt gesehen. Die Linie in der Mitte stellt den historischen Durchschnitt seit dem Jahr 2000 darf. Der Grund für die Verschlechterung ist, dass die Entwicklung so schnell voranschritt und sich auf die wachstumsstarken Märkte konzentrierte, insbesondere im Sunbei Belt, wo ein historisch hohes Angebot an neuen Immobilien zu verzeichnen war. In diesen Märkten war es für die Nachfrage schwierig mitzuhalten. Hier sind die Belegung und das allgemeine Mietwachstum etwas rückläufig. Hier beginnt sich die Situation jedoch unserer Meinung Max etwas rückläufig. Hier beginnt sich die Situation jedoch unserer Meinung nach zu wandeln und es bietet sich heute eine vielversprechende Kaufgelegenheit. Wir sind der Meinung, dass man beim Investieren grundsätzlich in alle Zyklen investieren sollte. Wir glauben jedoch, dass es in den nächsten Jahren einige einzigartige Rückenwinde geben wird. Diese Folie verdeutlicht dies im Wesentlichen. In den letzten Jahren gab es eine enorme Anzahl von Neubauten und das ist hier auf dem Bildschirm dargestellt. Historisch hohe Neuzulieferungen in diesen Jahren. Da die Zinsen jedoch gestiegen sind, die Verfügbarkeit von Kapital gesunken ist und die Kosten gestiegen sind, sind die Baukosten deutlich gestiegen und dieser Trend setzt sich fort. Die Diskussion über Zölle gießt nur Öl ins Feuer, dass die Dinge sehr schnell teurer werden könnten. Wir sehen hier einen drastischen Rückgang der Neubauten und das bedeutet, dass in zwei Jahren, wenn die heute beginnenden Projekte fertiggestellt werden, ein deutlich geringeres Angebot auf dem Markt sein wird. Und wir glauben, dass sich daraus eine unglaubliche Gelegenheit ergibt. Wir können heute in einer Zeit mit leichtem Angebotsüberschuss kaufen. Sie kaufen zu höheren Kapitalisierungsraten bei tatsächlich niedrigeren Betriebseinnahmen, da es etwas mehr Leerstand und etwas mehr Zugeständnisse gibt. Und wir erwarten, dass sich dies mit der Zeit stabilisieren wird. Und wir glauben, dass die Geschäfte, die wir im heutigen Umfeld tätigen, sehr attraktiv sein werden. Noch ein paar Dinge zu den Faktoren, die sich auf die Gleichung von Angebot und Nachfrage auswirken. Die Immobilienpreise sind seit 2012 um 135 Prozent gestiegen und die Mieten sind im gleichen Zeitraum nur um 81 Prozent gestiegen. Es wird immer schwieriger, ein Einfamilienhaus zu kaufen und das wird sich nicht ändern. Die Kosten für den Bau neuer Häuser sind mittlerweile so astronomisch hoch, dass man eigentlich nur noch ein neues Angebot schaffen kann, um die allerhöchste Käuferschicht auf dem Markt zu bedienen. Eine andere Möglichkeit, diese Daten zu Die Kosten Für Wohneigentum sind 64 Prozent höher als die Mietkosten. Diese Lücke hat sich in den letzten Jahren noch vergrößert, da Wohneigentum vor allem aufgrund der hohen Zinssätze so viel teurer geworden ist. Wir stellen fest, dass diese Lücke so groß ist wie schon lange nicht mehr. Und wir glauben, dass dies dazu führen wird, dass von den 1,7 Millionen Haushalten, über die wir vorhin gesprochen haben, ein größerer Prozentsatz von ihnen zur Miete wohnt, was ein gutes Zeichen für Mehrfamilienhäuser ist. Dies ist eine wirklich wichtige Folie. Wir sprechen intern oft darüber. Wir halten es für wichtig, das Mietwachstum und die Baukosten langfristiger zu betrachten. Betrachtet man diese beiden Kennzahlen Seit dem Jahr 2000 so betrug das durchschnittliche Wachstum im Baugewerbe etwa 3,7 Prozent, während das Mietwachstum bei etwa 3,2 Prozent lag. Das ist eine nationale Betrachtung aus der Vogelperspektive. Aber theoretisch sollten die Mieten mindestens mit den Baukosten Schritt halten, oder um den Bau neuer Wohnungen zu rechtfertigen, muss man davon ausgehen, dass man in Zukunft höhere Mieten erzielen wird als heute. Derzeit sinken die Mieten in so vielen Märkten, dass es fast unmöglich ist, neue Baugeschäfte zu tätigen, es sei denn, es liegen drastische Umstände vor, die die Kosten senken, wie z. B. Steuererleichterungen oder Ähnliches. Wir sehen jedoch, dass das Baugewerbe um 3,7 Prozent gewachsen ist. Wir glauben sogar, dass die Mieten noch mehr Luft nach oben haben, da die Mieten theoretisch immer mindestens mit den Baukosten Schritt halten sollten. Noch ein paar Die Unterschiede zwischen den Anlageklassen sind so groß wie nie zuvor. Wir glauben, dass es viele Möglichkeiten für Value Ad Strategien gibt. Und das bedeutet für uns Wir glauben, dass es eine Gelegenheit gibt, schönere, neuere Produkte zu kaufen, sagen wir aus den frühen ERN oder sogar aus dem Jahr 2015 bei denen die Miete für diese Einheiten wesentlich günstiger ist als für die brandneuen Sachen, die geliefert werden. Eine schlankere Value Add Strategie schließt die Differenz zwischen neuen und gebrauchten Objekten. Bei Postren sehen renovierte Vintage-Immobilien aus den Jahren 2008 bis 2010 nicht viel anders. Aus als brandneue Immobilien. Aber es ist immer noch eine bedeutende Lücke, die wir ausnutzen können. Sie sehen hier, wie sich die Lücke schließt. Eine weitere Sache, die wir bei der demografischen Gruppe der Mieter der Klasse C festgestellt ist, dass diese Mieter sehr stark von der Inflation betroffen waren. Theoretisch sind diese Mieter nur mit einem etwas geringeren finanziellen Spielraum ausgestattet. Die Mieten sind sehr schnell gestiegen, wie alles andere im Leben auch. Diese Anlageklasse hat tatsächlich angefangen zu leiden, da diese Mieter es sich einfach nicht leisten können, in dieser neuen Welt, in der wir leben, für ihr Leben zu bezahlen. Daher meiden wir generell Wohnungen der Klasse C und konzentrieren uns mehr auf Umbauten von B in A oder etwas Schöneres, neuere Objekte in guten Lagen abschliess. Mietenwachstum übertraf das mittlere Haushaltseinkommen besonders regional. Daher muss man sehr vorsichtig sein, wo man investiert. Man muss sich des gesetzlichen Risikos bewusst sein, wenn die Kommunen eine Mietpreisbindung vorschlagen. Außerdem muss man wissen, dass man an den richtigen Standorten innerhalb eines Marktes investiert. Es ist ein großer Unterschied, ob man im besten Markt oder besten Teilmarkt mit den besten Schulen investiert oder in Gegenden, in denen es von Natur aus mehr Arbeitskräfte gibt. Da reagieren wir sehr sensibel. Tatsächlich prüfen wir die Immobilie, kaufen sie, lesen jeden einzelnen Mietvertrag und überprüfen die Einnahmen. Für jeden dieser mieten wir generell Wohnungen der Klasse C und konzentrieren uns mehr auf Umbauten von BNA oder etwas schönere neuere Objekte in guten Lagen. Abschliess Mietenwachstum übertraf das mittlere Haushaltseinkommen besonders regional. Daher muss man sehr vorsichtig sein, wo man investiert. Man muss sich des gesetzlichen Risikos bewusst sein. Dabei möchten wir sicherstellen, dass die für das dritte Jahr prognostizierten Einnahmen, die wir nach Umsetzung unseres Geschäftsplans erwarten, von den Mietern der Immobilie mindestens viermal so hoch gedeckt werden. Das ist ein wichtiger Teil unserer Due Diligence. Man sollte sich dessen aber auch bewusst sein, wenn man sich wenn die Kommunen eine Mietpreisbindung vorschlagen. Außerdem muss man wissen, dass man an den richtigen Standorten innerhalb eines Mehrfamilienhäuser ansieht. Das alles spielt eine Rolle für Angebot und Nachfrage bei den Mehrfamilienhäusern selbst. Wir halten es jedoch für besonders wichtig, Angebot und Nachfrage auf den Kapitalmärkten zu berücksichtigen. Eigenkapitalangebot und Investorennachfrage beeinflussen Bewertungen Marktes investiert. Es ist ein großer Unterschied, ob man im besten Markt oder besten Teilmarkt mit den besten Schulen investiert oder in Gegenden, in denen es von Natur aus mehr Arbeitskräfte gibt. Da reagieren wir sehr sensibel. Tatsächlich prüfen und Kapitalisierung stark. Der Eigenkapitalzufluss in Immobilien ist seit 2021 22 drastisch gefallen. Mehrere Gründe sind dafür Es gibt verschiedene Eigenkapitalquellen. Es gibt die Syndikatoren, die auftauchen, wenn die Dinge gut laufen, die Immobilie kaufen. Sie lesen jeden einzelnen Mietvertrag und überprüfen die Einnahmen für jeden dieser Mietverträge. Dabei möchten wir sicherstellen, dass die für das dritte Jahr prognostiziert Einnahmen, die wir knaufen, die ein paar Deals mit extrem hoher Hebelwirkung zusammengeschmissen haben und die in den letzten Jahren größtenteils etwas gelitten haben. Sie machen nicht mehr so viele Deals wie früher. Aber noch bedeutsamer ist, dass die großen Vermögensverwalter deutlich weniger in Immobilien investieren. Nach Umsetzung unseres Geschäftsplans erwarten von den Mietern der Immobilie mindestens viermal so hoch als noch vor ein paar Jahren. Ihr Anleiheportfolio wurde eingebrochen, als die Zinsen im Jahr 2022 stiegen und sie mussten umschichten, um ihre Allokation von Immobilien in ihr Anleiheportfolio aufrechtzuerhalten. Und so hat sich das ausgewirkt. Das zeigt es gut. 2021 flossen über 34 Milliarden von großem privaten Reiz in private Immobilien. Diese Zahl lag 2022 bei 33 Milliarden. Im Jahr 2024 waren es 6 Milliarden. Das ist ein Rückgang von 82 Prozent gegenüber diesem großen Verwalter. Wenn so viel Eigenkapital den Markt verlässt, bedeutet das erstens, dass es auf der Käuferseite viel weniger comp gedeckt werden. Das ist ein wichtiger Teil unserer Due Diligence. Man sollte sich dessen aber auch bewusst sein, wenn man sich Mehrfamilienhäuser ansieht. Das alles spielt eine Rolle für Angebot und Nachfrage bei den Mehrfamilienhäusern selbst. Wir halten es jedoch für besonders wichtig, Angebot und Nachfrage auf den Kapitalmärkten zu berücksichtigen. Eigenkapitalangebot und Investorennachfrage beeinflussen Bewertungen und Kapitalisierung stark. Der Eigenkapitalzufluss in Immobilien ist seit 2021 22 drastisch gefallen. Mehrere Gründe sind dafür Es gibt verschiedene Eigenkapitalquellen. Es gibt die Syndikatoren, die auftauchen, wenn die Dinge gut laufen, die ein paar Deals mit extrem hoher Hebelwirkung zusammengeschmissen haben und die in den letzten Jahren Kurrenz gibt, wenn wir auf Geschäfte bieten. Zweitens wird es für viele Leute viel schwieriger, ihre Geschäfte zu kapitalisieren, sowohl bei der Entwicklung als auch auf der Akquisitionsseite. Wir glauben, dass es heute eine echte Gelegenheit zum Kaufen gibt, weil wir nicht so viel Konkurrenz haben. Und fassen wir alles noch einmal zusammen. Überlegen Sie einen Kauf zu höheren Kapitalisierungsraten, da weniger Konkurrenz und höhere Zinsen herrschen. Sie begrenzen dann zwar ein durch niedrigere Belegung und wirtschaftliche Auslastung Mietrückstände, Nachlässe etc. Gedrücktes Einkommen. Sie zahlen tatsächlich einen deutlich niedrigeren Preis für diese Immobilie, größtenteils etwas gelitten haben. Sie machen nicht mehr so viele Deals wie früher. Aber noch bedeutsamer ist, dass die großen Vermögensverwalter deutlich weniger in Immobilien investieren. Wir erwarten einen dramatischen Aufschwung bei Belegung und Mietwachstum, getragen von operativen Rückenwinden in den nächsten Jahren. Eine höhere Kappungsgrenze für niedrigere Erträge heute wirkt sich unserer Meinung nach sehr positiv aus. Hier werden die gleichen Daten angezeigt. Wir möchten jedoch darauf hinweisen, dass die Reduzierung nicht auf Rücknahmen zurückzuführen ist. Der Rückgang von 34 Milliarden auf 6 Milliarden ist nicht auf Rücknahmen zurückzuführen, auch wenn es erhebliche Rücknahmen gab, da Anleger in diesen großen privaten Reiz Mittel zuteilen. Ich habe hier nur einige der Proengten angesprochen, aber es sind wirklich interessante Geschichten als noch vor ein paar Jahren Ihr Anleiheportfolio wurde eingebrochen, als die Zinsen im Jahr 2022 stiegen und sie mussten umschichten, um ihre Allokation von Immobilien in ihr Anleiheportfolio aufrechtzuerhalten. Und so hat sich das ausgewirkt. Das zeigt es gut. 2021 flossen über 34 Milliarden von großem privaten Reiz in private Immobilien Im Bereich Multifamily. Derzeit zu bewerten gilt, Historische Angebotslieferungen führen zu Schwäche und Lien. Diese Zahl lag 2022 bei 33 Milliarden. Im Jahr 2024 waren es 6 Milliarden. Das ist ein Rückgang von 82 Prozent gegenüber diesen großen Verwaltern. Wenn so viel Eigenkapital den Markt verlässt, bedeutet das, dass es auf der Käuferseite viel weniger kommt, Belegung, sinkenden Mietpreisen und niedrigeren neu. Wir sehen jedoch ein langfristiges Angebots und Nachfragekurrenz gibt, wenn wir auf Geschäfte bieten. Zweitens wird es für viele Leute viel schwieriger, ihre Geschäfte in das wir investieren möchten. Jetzt ist ein sehr guter Zeitpunkt zum Investieren. Sie tun dies bei weniger Wettbewerb und wir glauben, dass die Preise, die wir heute zahlen werden, ein sehr gutes Zeichen für die Zukunft sein werden. Insbesondere möchten wir in Vermögenswerte investieren, die gut positioniert sind, um die Aufmerksamkeit großer Institut zu kapitalisieren, sowohl bei der Entwicklung als auch auf der Akquisitionsseite. Wir glauben, das Tute zu erregen, wenn das Kapital zurückfließt. Vielleicht steigt es nicht wieder auf 34 Milliarden, aber selbst es heute eine echte Gelegenheit zum Kaufen gibt, weil wir nicht so viel Konkurrenz haben. Und fassen wir alles noch einmal Überlegen Sie einen Kauf zu höheren Kapitalisierungsraten, da weniger Konkurrenz und höhere Zinsen herrschen. Sie begrenzen dann zwar ein Durch niedrigere Belege von 6 Milliarden auf 20 bis 25 Milliarden steigt, wird dieses Kapital zurückkommen und die Umlegung und wirtschaftliche Auslastung, Mietrückstände, Nachlässe etc. Gedrücktes Unternehmen werden nach Investitionen suchen. Wir möchten ihnen Vermögenswerte verkaufen können, wenn die Dinge wieder richtig anlaufen. Wir halten also weiterhin nach solchen Möglichkeiten Ausschau. Immobilien sind, wie Lindsay anmerkte, stets investierbar. Menschliches Versagen besteht. Menschen machen Fehler und es ist unsere Aufgabe, diese Fehler zu finden und sie zum Vorteil unserer Investoren zu nutzen. Das ist im Grunde unser Marktüberblick. Verfügbarkeit und Tagesgeschehen bei MLG Gibt es Fragen, die wir Ihnen beantworten können. Jim Ja, Lasst uns mit der Frage und Antwort Runde beginnen. Gute Arbeit bei der Präsentation. Leute, Ich bin seit 2000 Einkommen. Sie zahlen tatsächlich einen deutlich niedrigeren Preis für diese Immobilie. Wir erwarten einen dramatischen Aufschwung bei Belegung und Mietwachstum. Getrage 20 in MLG investiert, glaube ich, im Fond 4 und M. Und der hat sich gut entwickelt. Er hat sich gut entwickelt, obwohl er über diesen Zeitraum investiert war. Eines der schönen Dinge, wenn man 10 bis 12 Jahre in etwas investiert ist, dann gibt es wahrscheinlich eine Phase, die in diesen 10 Jahren nicht so toll ist und wahrscheinlich eine Phase, die in diesen zehn Jahren ziemlich toll ist. Und das ist das Schöne an einer längerfristigen Investition. Ich denke, die größte Frage, die die Leute haben, ist, ob einer der Vorteile von Investitionen in MLG die Möglichkeit ist, in den Dividenden von operativen Rückenwinden in den nächsten Jahren eine höhere Kappungsgrenze für niedrigere Erträge. Heute wirkt sich unserer Meinung nach sehr positiv aus. Hier werden die gleichen Daten angezeigt. Wir möchten jedoch darauf hinweisen, dass die Reduzierung nicht auf Rücknahmen zurückzuführen ist. Der Rückgang von 34 Milliarden auf 6 Milliarden ist nicht auf Rücknahmen zurückzuführen, auch wenn es erhebliche Rücknahmen gab, um zu investieren. Man kann mangels eines besseren Begriffs einen K Fonds und einen Fonds abschließen und M Ich denke, vielen Leuten fällt es ein bisschen schwer, sich für einen Weg zu entscheiden. Ich meine, mit dem K hat man den Vorteil, dass man alle Verluste nutzen kann. Späterer Zahlungstermin gegebenenfalls mehrfach abbrechen, da Anleger in diesen großen privaten Reizmittel zuteilen. Ich habe hier nur einige der Pointen angesprochen, aber es sind wirklich interessante Geschichten, die es im Bereich Multifamily derzeit zu bewerten gilt. Historische Angebotslieferungen führen zu Schwäche und Un in verschiedenen Bundesstaaten. Beim Fonds fehlen vorab Nutzbelegung, sinkenden Mietpreisen und niedrigeren neu. Wir sehen jedoch ein langfristiges Angebots und Nachfragebild, in das wir investieren möchten. Jetzt ist ein sehr guter Zeitpunkt zum Investieren. Sie tun dies bei weniger Wettbewerb und wir glauben, dass die Preise, die wir heute zahlen werden, ein sehr gutes Zeichen für die Zukunft sein werden. Ins nutzbare Verluste. Der Steueraufwand ist jedoch deutlich geringer. Die Kosten für die Steuerbesondere Möchten wir in Vermögenswerte investieren, die gut positioniert sind, um die Aufmerksamkeit großer Installation geringer sein? Wie würden Sie jemandem raten, der sich für einen dieser beiden Wege entscheiden muss? Betrachten Sie es einfach als eine Frage der Investition in ein Altersvorsorgekonto oder nicht? Oder glauben Sie, dass es um mehr geht? Ja, das ist eine gute Frage. Ich ermutige die Leute immer ihrem Berater, ihrem Steuerberater, drei Fragen zu dieser Entscheidung zu Tute zu erregen. Wenn das Kapital zurückfließt, vielleicht steigt es nicht wieder auf 34 Milliarden. Aber selbst wenn es in den nächsten Jahren von 6 Milliarden auf 20 bis 25 Milliarden steigt, wird dieses Kapital zurückkommen und die Unternehmen werden nach Investitionen suchen. Wir möchten ihnen Vermögenswerte verkaufen können, wenn die Dinge wieder richtig anlaufen bestellen. Die erste ist einfach, wie viel es kosten wird, die Steuererklärung in mehreren Bundesstaaten einzureichen. Einige Steuerberater Ein paar hundert Dollar pro Bundesstaat mal 8 bis 10, das kann die Gesamtkosten für die Steuererklärung ganz schön belasten. Manche Steuerberater berechnen überhaupt nicht so viel. Als erstes müssen Sie also wissen, welche Kosten auf Sie zukommen. Wie wirken sich passive Verluste steuerlich für Sie aus? Fragen Sie Ihren Steuerberater. Ich werde ein paar Beispiele nennen. Wenn Sie Chirurg sind und beispielsweise eine Million Dollar im Jahr verdienen, aber kein anderes passives Einkommen haben, können Sie diese Verluste möglicherweise nicht sofort gebrauchen. Das sollten Sie bei dieser Frage berücksichtigen. Wenn Sie hingegen ein passives Einkommen von Dollar pro Jahr erzielen und Dollar in unseren Fonds investieren und einen Verlust von Dollar erleiden, könnten Sie in diesem ersten Jahr sofort Dollar Steuern sparen 40 Prozent dieser Dollar, selbst bei einer Investition von Dollar. Es hängt also wirklich davon ab, wie sich Ihre Steuersituation entwickelt. Deshalb müssen Sie Ihren Steuerberater fragen, wie vorteilhaft diese Verluste für Sie wären. Und die letzte Frage, über die man nachdenken Wir halten also weiterhin nach solchen Möglichkeiten Ausschau. Immobilien sind, wie Lindsay anmerkte, stets investierbar. Menschliches Versagen besteht. Menschen machen Fehler und es ist unsere Aufgabe, diese Fehler zu finden und sie zum Vorteil unserer Investoren zu nutzen. Das ist im Grunde unser Marktüberblick. Verfügbarkeit und Tagesgeschehen bei MLG gibt es Fragen, die wir Ihnen beantworten können. Jim Ja, lasst uns mit der Frage und Antwort Runde beginnen. Gute Arbeit bei der Präsentation. Leute, ich bin seit 2020 in MLG investiert, glaube ich, im Fonds 4 und M und der hat sich gut ent Wie viel möchte ich jetzt sofort investieren? Aber auch im Hinblick auf die Strategie für die nächsten Jahre für eine einmalige Investition zwischen und Tausch. Er hat sich gut entwickelt, obwohl er über diesen Zeitraum investiert war. Eines der schönen US Dollar, wären wir dankbar. Aber das hat definitiv einen stärkeren Einfluss, denn Sie müssen ein paar tausend US-Dollar an zusätzlichen Steuervorbereitungskosten. Einkalkulieren, als wenn Sie in den nächsten drei bis vier Jahren auf eine Million US Dollar kommen. In diesem Fall ist der Steuervorteil höher als die zusätzlichen Steuervorbereitungskosten. Und wie bereits erwähnt, ist dies unserer Meinung nach der beste Weg. Wenn Sie weiterhin reinvestieren und dies in den nächsten Jahren nur zu einem Teil Ihres Portfolios machen möchten, dann sollten Sie wirklich darüber nachdenken, ob Sie die Kosten für die Steuererklärung in den ersten Jahren in Betracht ziehen, da die Einsparungen auf lange Sicht höher sein werden. Wie viel kostet es also? Was würden diese Verluste für mich bedeuten und wie viel werde ich jetzt und in naher Zukunft investieren? Ja, vorteilhaft ist in den ersten Jahren mit Verlusten reicht oft eine Steuererklärung in nicht allen Bundesstaaten. Steuererklärungen sind kompliziert. Man Wenn man zehn bis zwölf Jahre in etwas investiert ist, dann gibt es wahrscheinlich eine Phase, die in diesen 10 Jahren nicht so toll ist und wahrscheinlich eine Phase, die in diesen zehn Jahren ziemlich toll ist. Und das ist das Schöne an einer längerfristigen Investition. Ich denke, die größte Frage, die die Leute haben, ist, ob einer der Vorteile von Investitionen in MLG die Möglichkeit ist, in den Dividendenfonds zu investieren. Man kann mangels eines besseren Begriffs einen K-Fonds und einen Fonds. Abschließen und ich denke, vielen Leuten fällt es ein bisschen schwer, sich für einen Weg zu entscheiden. Ich meine, mit dem K hat man den Vorteil, dass man alle Verluste nutzen kann. Späterer Zahlungstermin, gegebenenfalls Mehrfachabrechnung in verschiedenen Bundesstaaten. Beim 1099 Fonds fehlen vorab nutzbare Verluste. Der Steueraufwand ist jedoch deutlich geringer. Die Kosten für die Steuer muss in einem Bundesstaat ein bestimmtes Einkommen haben, bevor man dort eine Erklärung einreichen muss. Es sind meist die späteren Jahre, in denen Sie den Fonds in diesen Bundesstaaten angeben müssen, nicht die frühen. Sprechen wir ein wenig über Liquidität, okay? Ich meine, das ist sowohl positiv als auch negativ. Wissen Sie, wenn man nicht einfach willkürlich Geld aus dem Fonds entnehmen kann, wann immer man will, können die Fondsmanager mit dem Geld ein paar andere Dinge anstellen, was langfristig für sie von Vorteil sein kann. Aber lassen Sie uns darüber sprechen, dass Sie mit diesem Geld einen Zeitsteuererklärung werden definitiv geringer sein. Wie würden Sie jemandem raten, der sich für einen dieser beiden Wege entscheiden muss? Betrachten Sie es einfach als eine Frage der Investition in ein Altersvorsorgekonto oder nicht? Oder glauben Sie, dass es um mehr geht? Ja, das ist eine gute Frage. Ich ermutige die Leute immer ihrem Berater, ihrem Steuerberater, drei Fragen zu dieser Entscheidung zu stellen. Die erste ist einfach, wie viel es kosten wird, die Steuererklärung in mehreren Bundesstaaten einzureichen. Einige Steuerberater ein paar hundert Dollar pro Bundesstaat mal acht bis zehn. Das kann die Gesamtkosten für die Steuererklärung ganz schön belasten. Manche Steuerberater berechnen überhaupt nicht so viel Raum von 10 bis 12 Jahren anlegen können, den Sie bei einer liquideren Anlage möglicherweise nicht hätten. Daher ist es hilfreich, diese Fond im Hinblick auf den gesamten Zeitrahmen zu betrachten. Als erstes müssen Sie also wissen, welche Kosten auf Sie zukommen, wobei es mehrere Kontrollpunkte gibt. Wir sprechen von insgesamt zehn bis zwölf Jahren. In den ersten beiden Jahren beschaffen Wie wirken sich passive Verluste steuerlich für Sie aus? Fragen Sie Ihren Steuerberater aktiv Kapital und setzen es ein. Wir erhalten also Zusagen von Investoren, die wir dann in das Portfolio einzahlen. Wir bauen also das portfolio von Jahr 0 bis Jahr 2 oder 3 auf. Dann etwa im vierten oder fünften Jahr werden normalerweise bestimmte Immobilien verkauft. Ich werde ein paar Beispiele nennen. Wenn Sie Chirurg sind und beispielsweise eine Million. Beim Verkauf von Vermögenswerten erhalten Sie also etwas Liquidität zurück. Das Ganze beginnt dann nach und nach abzubröckeln. Üblicherweise dauert das zwischen dem vierten und achten Jahr, bis das gesamte Kapital zurückgezahlt ist. Wenn die Performance gut ist, befinden sich hoffentlich auch nach der Auszahlung der Investition noch viele Immobilien im Portfolio. Hier können wir das Renditeprofil des Fond dann wirklich steigern. Wenn nach der Auszahlung der Anleger noch viel Eigenkapital und Dollar im Jahr verdienen, aber kein anderes passives Einkommen haben, können Sie diese Verluste möglicherweise nicht sofort gebrauchen. Das sollten Sie bei dieser Frage berücksichtigen. Wenn Sie hingegen ein passives Einkommen von Dollar pro Jahr erzielen und Dollar in unseren Fonds investieren und einen Verlust von Dollar erleiden, könnten Sie in diesem ersten Jahr sofort Dollar Steuern sparen 40 Prozent dieser Dollar, selbst bei einer Investition von Dollar. Es hängt also wirklich davon ab, wie sich Ihre Steuersituation entwickelt. Deshalb müssen Sie Ihren Steuerberater Fremdfonds. Der Endanleger profitiert von gestaffelter Liquidität beim Verkauf der Immobilien. Nicht jede Immobilie hat einen bestimmten Zeitplan, dem Sie alle folgen. Daher kann die Liquidität etwas unterschiedlich sein. Ihr Ein Anleger kann diesen Fonds nicht einfach verlassen. Er ist langfristig angelegt und wir glauben, wie vorteilhaft diese Verluste für Sie wären. Und die letzte Frage, über die man nachdenken sollte, dass die Liquidität auch einen Aufschlag bietet. Eine Sache würde ich noch hinzufügen. Entschuldigung, wen habe ich unterbrochen? Immobilien sind eine langfristige Anlageklasse. Ich denke, die Leute wurden in den goldenen Jahren von den späten Teenie lautet Wie viel möchte ich jetzt sofort investieren? Aber auch im Hinblick auf die Strategie für die nächsten Jahre für eine einmalige Investition zwischen und US Dollar wären wir dankbar. Aber das hat definitiv einen stärkeren Einfluss, denn sie müssen ein paar tausend US-Dollar an zusätzlichen Steuervorbereitungskosten. Einkalkulieren, als wenn sie in den nächsten drei Jahren bis in die frühen er Jahre ein wenig verwöhnt. Damals konnte man ein Anlagevermögen zwei Jahre lang halten und eine erhebliche Wertsteigerung erzielen, aber in Wahrheit ist es umsichtiger bei Immobilien länger bis vier Jahren auf eine Million US Dollar kommen in diesem Fallfristig zu investieren. Wie Steve sagte, gibt es weiterhin schnelle Deals mit schnellem Wertschöpfungspotenzial als Fond brauchen wir aber ausreichend Zahl, ist der Steuervorteil höher als die zusätzlichen Steuervorbereitungskosten. Und wie bereits erwähnt, ist dies unserer Meinung nach der beste Weg weit für die Umsetzung der Geschäftspläne unserer Anlagen. Das schwarze Loch. Wenn Sie weiterhin reinvestieren und dies in den nächsten 15 bis 20 Jahren nur zu einem Teil Ihres Portfolios machen möchten, das sich im Zusammenhang mit Immobilienanlageklassen gebildet hat, ist zumindest im letzten Jahrzehnt bei Büroimmobilien zu finden. Alle haben angefangen von zu Hause. Dann sollten Sie wirklich darüber nachdenken, ob Sie die Kosten für die Steuererklärung auszuarbeiten und Zoom Meetings abzuhalten, besonders während der Pandemiejahre. Aber vermutlich wird der Markt irgendwann darauf reagieren. Sie sprechen über Büroflächen als mögliche Option für den Fonds, allerdings nicht sehr positiv. Welche Erwartungen sollten die Menschen in Zukunft an Büroflächen haben? Wird sich der Trend noch Jahrzehnte fortsetzen.

Oder wann werden Büroflächen ein Comeback erleben? Das lässt sich nur schwer voraussagen, aber es fühlt sich so an, als hätte sich die Arbeitsweise der Menschen massiv verändert, da viel mehr Menschen von zu Hause.

Aus Arbeiten in den ersten Jahren in Betracht ziehen, da die Einsparungen auf lange Sicht höher sein werden. Wie viel kostet es also? Was würden diese Verluste für mich bedeuten und wie viel werde ich jetzt und in naher Zukunft investieren? Ja, vorteilhaft ist in den ersten Jahren mit Verlusten reicht oft eine Steuererklärung.

Das Problem mit Büroflächen ist im Allgemeinen, dass es sich um eine sehr kapitalintensive Anlageklasse handelt. Selbst wenn man sie unbedingt kaufen möchte, kann es schwierig sein vorherzusagen, wie lange die Mieter bleiben werden und wie hoch die langfristigen Kosten für Mieterausbauten sein werden. Diese Kosten können so erheblich sein, dass es schwierig ist, positive Renditen zu erzielen, dass sich das zusätzliche Risiko nicht lohnt. Für uns ist es einfach eine heikle Anlageklasse, denn wenn man dieses zusätzliche Risiko eingeht, muss man das Gefühl haben, dass man dafür auch wirklich gut entschädigt wird. Und deswegen hatten wir bislang nicht das Gefühl, dass es sich wirklich gelohnt hätte. Das heißt aber nicht, dass.

Steuererklärungen sind kompliziert. Man muss in einem Bundesstaat ein bestimmtes Einkommen haben, bevor man dort eine Erklärung einreichen muss. Es sind meist die späteren Jahre, in denen Sie den Fonds in diesen Bundesstaaten angeben müssen, nicht die frühen. Sprechen wir ein wenig über Liquidität. Okay, ich meine, das ist sowohl positiv als auch negativ. Wissen Sie, wenn man nicht einfach willkürlich Geld aus dem Fonds entnehmen kann, wann immer man willkürlich, können die Fondsmanager mit dem Geld ein paar andere Dinge anstellen, was langfristig für sie von WIR nie eine machen werden.

Ich denke nur, dass es ein ganz bestimmtes Muster geben muss und vielleicht ergibt sich ja in Zukunft eine Chance. Wir haben schon viele Projekte gesehen, bei.

Denen Entwickler ein Vorteil sein kann. Aber lassen Sie uns darüber sprechen, dass Sie mit diesem Geld einen Zeitraum von 10 bis 12 Jahren anlegen können, den Sie bei einer liquideren Anlage möglich versucht haben.

Büros in Mehrfamilienhäuser umzuwandeln. Das hat sich als Herausforderung erwiesen, da sich Bürogebäude nicht immer für Mehrfamilienhäuser eignen. Es gibt also Leute, die versuchen, mit Büroflächen Geld zu verdienen, aber bisher scheint das eine ziemliche Herausforderung.

Daher ist es hilfreich, diese Fond im Hinblick auf den gesamten Zeitrahmen zu betrachten.

Wir werden sehen, wie sich der Markt entwickelt und wir behalten die Dinge weiter im Auge, aber im Moment sind wir da definitiv nicht allzu optimistisch.

Ja, können wir. Wobei es mehrere Kontrollpunkte gibt. Wir sprechen von insgesamt zehn bis zwölf Jahren. In den ersten beiden Jahren beschaffen wir aktiv Kapital und setzen es ein. Wir erhalten also Zusagen von Investoren, die wir dann in das Portfolio einzahlen. Wir bauen also das portfolio von Jahr 0 bis Jahr 2 oder 3 auf ein bisschen über Kapitalabrufe mit Fond 7 sprechen. Ich weiß, dass es eine ziemlich große Lücke gab, als ich in Fond 4 investierte. Ich glaube, es waren etwa sieben Monate. Zwischen dem Zeitpunkt, als ich meine ersten 10 Prozent, dann etwa im vierten oder fünften Jahr werden normalerweise bestimmte Immobilienverkauf während meiner Zusage in den Fonds einzahlte und dem Zeitpunkt, an dem der Rest meines Kapitals abgerufen wurde. Was erwartend beim Verkauf von Vermögenswerten. Erhalten Sie also etwas Liquidität, zurück Sie von Fonds 7 und erwarten Sie, dass das Kapital relativ schnell abgerufen wird, nachdem eine Zusage gemacht wurde oder wie lange könnte das Ihrer Meinung nach dauern? Ja, wenn sie 2020 eingestiegen sind, das Ganze beginnt dann nach und nach abzubröckeln. Üblicherweise dauert das zwischen dem vierten und achten Jahr, bis da sind war das am Ende des Fond und normalerweise erhalten wir am Ende eines Fonds mehrere weitere Zusagen. Daher ist die Warteschlange für Investitionen, d. H. Der Geldbetrag, den wir investieren müssen, länger das gesamte Kapital zurückgezahlt ist. Wenn die Performance gut ist, befinden sich hoffentlich auch nach der Auszahlung der Investitionen noch viele Immobilien im Portfolio. Hier können wir das Renditeprofil des und es kann etwas länger dauern, bis wir Kapital abrufen. Das geschieht normalerweise erst gegen Ende eines Fond. Bei Fond 7 steht jedoch gerade unser erstes Closing Mitte Juli an und wir haben Zusagen für das erste Quartal, um diese erste Investition zu finanzieren. Wer Fond dann wirklich steigern, wenn nach der Auszahlung der Anleger noch viel Eigenkapital, also heute eine Zusage macht, wird wahrscheinlich bei der nächsten Immobilie, die wir erwerben, abgerufen. Könnte also später im Sommer sein. Schwer zu Die Deals unseres Teams und deren Abschluss entscheiden. Normalerweise sind es im Durchschnitt etwa 60 bis 90 Tage im Fond. Is. Der Endanleger profitiert von gestaffelter Liquidität beim Verkauf der Immobilien. Nicht jede Immobilie hat einen bestimmten Zeitplan, dem sie alle folgen. Daher kann die Liquidität etwas unterschiedlich sein. Ihr Punkt Ein Anleger Es dauert selten länger als sechs, sieben Monate.

Bundesland erlaubt Konsolidierte Erklärung.

Reicht der Fonds dann eine ein kann diesen Fonds nicht einfach verlassen. Er ist langfristig angelegt und wir glauben, dass die Liquidität auch einen Aufschlag bietet. Eine Sache würde ich noch hinzufügen. Entschuldigung, wen habe ich unterbrochen? Immobilien Nein, wir machen nie zusammengesetzte Steuererklärungen. Wir machen immer die Einzelerklärung. Ja, es gibt einige Vorteile, die man bei der zusammengesetzten Steuererklärung verliert. Wir denken, dass wir insgesamt bessere Ergebnisse erzielen können, wenn wir Die individuellen Steuererklärungen sind eine langfristige Anlageklasse. Ich denke, die Leute wurden in den goldenen Jahren von den späten Teenie auf Bundeslandebene einreichen. Noch Es sind etwas mehr Kosten für die Steuervorbereitung. Bei Investitionsüberlegungen lohnt sich das. Doch der Nettovorteil liegt in den individuellen Steuererklärungen bis in die frühen er Jahre ein wenig verwöhnt. Damals konnte man ein Anlagevermögen zwei Jahre lang halten. Sprechen wir über die Hebelwirkung. Wie viel Hebelwirkung erwarten sie in Fond 7 und welche Bedingungen erwarten Sie für diese Hebelwirkung? Unser Leverage 60 bis 65 Prozent m Wir staffeln die Laufzeiten im Allgemeinen zwischen fünf, sieben und zehn Jahren. Im Durchschnitt haben wir also eine Laufzeit von sechs bis acht Jahren für unsere Schulden. Und langfristige Festzinsschulden geben einem einfach viel Zeit, die Dinge zu klären. Manchmal braucht man etwas mehr Zeit, als man im Geschäftsplan vorsieht. Manchmal braucht man nicht so viel, aber man ist immer durch diese zusätzliche Laufzeit seiner Schulden geschützt. Nehmen wir Fond 6 als Beispiel, liegen wir bei einem Beleihungswert von etwa 59 Prozent. Das ist also ziemlich moderat, was den Gesamthebel im Fonds betrifft, mit einem gewichteten Durchschnittszinssatz von etwa 5,5 Prozent und einer Restlaufzeit von heute etwa fünfeinhalb Jahren. Und das wird natürlich gemischt durch einige Fälligkeiten, die früher anstehen und dann durch einige, die offensichtlich um 7 bis 8 Jahre nach vorne verschoben werden. Sie haben gerade Festzins erwähnt und eine erhebliche Wertsteigerung erzielen. Aber in Wahrheit ist es umsichtiger, bei Immobilien längerfristig zu investieren. Wie Steve sagte, gibt es weiterhin schnelle Deals mit schnellem Wertschöpfungspotenzial. Als Fonds brauchen wir aber ausreichend Zeit für die Umsetzung der Geschäftspläne unserer Anlage. Das schwarze Loch, das sich im Zusammenhang mit Immobilienanlageklassen gebildet hat, ist zumindest im letzten Jahrzehnt bei Büroimmobilien zu finden. Alle haben angefangen von zu hauen. Ist Ihr gesamter Hebel fest oder verwenden Sie einen variablen Zinssatz? Im Moment ist alles auszuarbeiten und Zoom Meetings abzuhalten, besonders während der Pandemiejahre. Aber vermutlich wird der Markt irgendwann darauf reagieren. Sie sprechen über Büroflächen als mögliche Option für den Fonds. Fest variable Zinsen und eine Zinsobergrenze kamen zum Einsatz. Theoretisch könnte es heute ein Argument dafür geben, einige Schulden zu floaten, da die Zinssätze möglicherweise sinken könnten, insbesondere am kurzen Ende der Kurve. Aber das haben wir nicht getan. Ich erwarte nicht, dass wir das tun werden. Wir sind im Immobiliengeschäft tätig, nicht im Bereich der Zinsprognosen. Wir konzentrieren uns also auf festverzinsliche Anleihen. Fond 6 hatte einen zu 100 Prozent festen Zinssatz und ich gehe davon aus, dass Phong dem folgen wird. Ihre investoren im Jahr 2022 haben diesen Ansatz sicherlich geschätzt. Ja, ja, ja. Es machte sehr viel Sinn, die Schulden so lange wie möglich bei drei Prozent festzuschreiben. Werden die meisten Mehrfamilienhäuser, die Sie für diese Fond kaufen, mit einer Value Add Strategie gekauft oder gibt es einige Core und Core Plus Immobilien im Fonds? Wie sieht der typische Ansatz aus?

Ja, wir suchen immer nach Möglichkeiten, das.

Nettobetriebsergebnis zu allerdings nicht sehr positiv. Welche Erwartungen sollten die Menschen in Zukunft an Büroflächen haben? Wird sich der Trend noch Jahrzehnte fortsetzen.

Oder wann werden Büroflächen ein Comeback erleben? Das lässt sich nur schwer voraussagen, aber es fühlt sich so an, als hätte sich die Arbeitsweise der Menschen massiv verändert, da viel mehr Menschen von zu Hause aus arbeiten. Das Problem mit Büroflächen ist im Allgemeinen, dass es sich um eine sehr kapitalintensive Anlageklasse handelt. Selbst wenn man sie unbedingt kaufen möchte, kann es schwierig sein, vorher zu sagen, wie lange die Mieter bleiben werden und wie hoch die langfristigen Kosten versteigern. Ich habe bereits versucht, das anzusprechen. Wir suchen Einheiten, Renovierungen, Kostenmanagement und mehr Annehmlichkeiten. Oder wir senken die Mieten einfach auf den Marktwert, wenn sie deutlich unter dem Markt liegen. Das kann verschiedene Formen annehmen. Einige sind extremere Value Ad Deals als andere, auf jeden Fall mehr im Value Add Bereich bis hin zu Light Value Ads. Wir anstreben 11 bis 15 Prozent netto für den Fonds Vermieterausbauten sein werden. Diese Kosten können so erheblich sein, dass es schwierig ist, positive Renditen zu erzielen, dass sich das zusätzliche Risiko nicht lohnt. Für uns ist es einfach eine heikle Anlageklasse, denn wenn man dieses zusätzliche Risiko eingeht, muss man das Gefühl haben, dass man dafür auch wirklich gut entschädigt wird. Und deswegen hatten wir Wir konzentrieren uns also definitiv nicht nur auf das Kerngeschäft. Ja bislang nicht das Gefühl, dass es sich wirklich gelohnt hätte. Das heißt aber nicht, dass.

Und Sie haben die duale Strategie mit direkten Akquisitionen und Joint Ventures erwähnt. Wie sieht das normalerweise aus? Wie hat sich das in Form 6 im Vergleich zu Ihren Erwartungen für Form 7 aufgeschlüsselt? Erwarten Sie, dass die meisten Immobilien aus direkten Akquisitionen oder aus Joint Ventures stammen? Oder gibt es eine Möglichkeit, dass wir.

Nie eine machen werden? Ich denke nur, dass es ein ganz bestimmtes Muster geben muss und das vorherzusagen.

Oder uns zumindest zu sagen, was in Fong 6 passiert ist. Ja, es schwankt zwischen 60 40 und 40 60. Es ist also normalerweise eine relative Parodie zwischen den beiden. Ich denke, dass Fong 6 bei Joint Venture Deals ein bisschen höher landete, wo es etwa 60 40 zugunsten von Joint Ventures gab. M da reagieren wir sensibel. Natürlich wollen wir nicht.

Vielleicht ergibt sich ja in Zukunft eine Chance. Wir haben schon viele Projekte gesehen, bei denen Entwickler versucht haben, Büros in Mehrfamilienhäuser umzuwandeln. Das hat sich als Herausforderung erwiesen, da sich Bürogebäude nicht immer für Mehrfamilienhäuser eignen.

Es nicht alles auf eine Strategie ausrichten. Aber es hat sich tatsächlich ziemlich nah an diesem 20 Prozent Bereich abgespielt.

OK, sehr hilfreich. Nun vielen Dank für Ihre Zeit.

Es gibt also Leute, die versuchen mit Büroflächen Geld zu verdienen. Aber bisher scheint das eine ziemliche Herr.

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Wir werden sehen, wie sich der Markt entwickelt und wir behalten die Dinge weiter im Auge. Aber im Moment sind wir da definitiv nicht allzu optimistisch.

Ja, können wir ein bisschen über Kapitalabrufe mit Fond 7 sprechen? Ich weiß, dass es eine ziemlich große Lücke gab, als ich in Fond 4 investierte. Ich glaube es waren etwa sieben Monate zwischen dem Zeitpunkt, als ich meine ersten.

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Ich denke, das einzige, was ich noch hinzufügen möchte, ist, dass wir einige einzigartige Lösungen für diejenigen haben, die Immobilien besitzen und nach einem steuereffizienten Ausstieg suchen. Wenn das auf Sie zutrifft, melden Sie sich, wir würden gerne mehr darüber erzählen. OK, vielen Dank für Ihre Zeit. Danke. Danke an alle, die Moderatorin von Whitecoat Investor sind keine zugelassenen Buchhalter, Anwälte oder Finanzberater. Dieser Podcast dient nur zu Ihrer Unterhaltung und Information. Er sollte nicht als professionellent meiner Zusage in den Fonds einzahlte und dem Zeitpunkt, an dem der Rest meines Kapitals abgerufen wurde. Was erwarten sie von Fond 7 und erwarten Sie, dass das Kapital relativ schnell abgerufen wird, nachdem eine Zusage gemacht wurde oder wie lange könnte das Ihrer Meinung nach dauern? Ja, wenn sie 2020 eingestiegen sind, war das am Ende des Fond und normalerweise erhalten wir am Ende eines Fonds mehrere weitere Zusagen. Daher ist die Warteschlange für Investitionen, d. H. Der Geldbetrag, den wir investieren müssen, länger und es kann etwas länger dauern, bis wir Kapital abrufen. Das geschieht normalerweise erst gegen Ende eines Fonds. Bei Fond 7 steht jedoch gerade unser erstes Closing Mitte Juli an und wir haben oder persönliche Finanzberatung angesehen werden. Sprechen Sie mit einem Fachmann über Ihre Situation, um spezifischen Rat zu erhalten.