Fusions géantes et hôtels à crapauds

Bienvenue au podcast de La Supply.

Salut!

Aujourd'hui, on va commencer avec une image qui est un peu absurde, en fait.

D'accord, je t'écoute.

Imaginez la scène: un immense groupe immobilier a un projet à plusieurs dizaines de millions d'euros.

Ouais, du classique.

Du classique, ouais. C'est pour construire un centre logistique hyper stratégique de 70 000 mètres carrés.

Donc les plans sont dessinés, l'argent est là, les clients trépignent d'impatience.

Tout est prêt, quoi.

Voilà.

Mais avant de pouvoir couler le tout premier centimètre cube de béton, Le promoteur doit concevoir, financer et construire, accroche-toi bien, un truc administratif. Non, un hôtel de luxe pour des crapauds.

Ah ouais, l'hôtel à crapauds.

Exactement. Ça ressemble à une blague ou à une fable un peu bizarre, mais en fait, c'est devenu la réalité incontournable de la logistique d'aujourd'hui.

C'est fou, mais c'est une excellente illustration des paradoxes de notre industrie en ce moment.

Absolument. Et c'est pour ça qu'on est là. Ici, on décrypte chaque semaine les grandes actualités de la supply chain, de la logistique et des achats.

Ouais, on n'est pas là pour juste lire des dépêches de presse ou empiler des annonces.

Surtout pas! L'objectif, c'est vraiment de prendre du recul, de faire un décryptage en profondeur pour comprendre le vrai impact stratégique.

C'est ça, on veut donner aux décideurs qui nous écoutent une lecture hyper concrète de ce que ça change sur le terrain.

Et justement, en regardant notre pile de sources de la semaine, les communiqués, les notes de marché, il y a un fil rouge qui m'a sauté aux yeux.

Lequel?

Bah, on pourrait résumer cette semaine par un seul mot: c'est les limites.

Ah oui, les fameux murs qu'on se prend en pleine face.

Exactement. D'un côté, on a une industrie qui tape contre des murs géographiques, financiers, écologiques.

Et de l'autre, on a des stratégies incroyables pour contourner ou carrément exploser ces limites.

C'est tout à fait ça. Donc on va explorer ça aujourd'hui à travers 3 prismes. D'abord, la course à la taille critique avec des fusions-acquisitions monstres.

Ouais, le marché est en ébullition là-dessus.

Ensuite, l'innovation technologique. Comment on fait pour densifier l'espace quand on peut tout simplement plus s'agrandir?

Très gros sujet ça aussi.

Et on terminera sur la reconfiguration totale des réseaux face aux contraintes écologiques, le fameux hôtel à crapauds.

Bah écoute, je suis prêt, on commence par la taille critique ou KBC?

Allez! Le marché vit une véritable frénésie. En lisant les actus, j'ai vu une vague d'acquisitions qui ressemble à un appétit, enfin un appétit vraiment insatiable.

C'est le mot, il faut grandir et il faut le faire vite.

Prenons GEODIS et le groupe Dorey, ils sont en négociation exclusive. Pour poser les échelles, GEODIS c'est un géant. Ils visent 10,6 milliards d'euros de chiffre d'affaires d'ici 2025.

Et ils ont quoi, 48 000 collaborateurs, un truc comme ça?

C'est ça. Et en face, on a Deray qui est super solide, mais on est sur une autre dimension: 550 millions d'euros pour 7 000 employés.

Ouais, c'est David contre Goliath, mais version rachat.

Sauf que GEODIS veut racheter toute la galaxie: Deray Logistique, Deray Transporteurs, Sogipac, Loxtex, les services numériques et même l'immobilier.

Tout le package.

Ouais. La question, c'est: Qu'est-ce qui déclenche une opération aussi massive sur une boîte familiale, et surtout maintenant?

En fait, le déclencheur est hyper spécifique. Ça montre bien comment les grands groupes capitalisent sur des crises.

Une crise chez Deray?

Ouais, cette cession, elle fait suite à une décision de justice très récente qui a suspendu les dirigeants historiques, Lucien et Lina Deray, de leurs fonctions.

Ah oui, j'ai vu passer ça.

Du coup, l'entreprise s'est retrouvée dans une situation où il fallait impérativement trouver un repreneur pour stabiliser le navire.

Et Geodis a vu la porte ouverte?

Exactement! Ils ont saisi la fenêtre de tir. Et l'intérêt stratégique est énorme. De Rey, ils ont une expertise hyper pointue dans la logistique contractuelle pour la pharma et la cosmétique.

Donc des marges plus élevées?

Bah carrément! C'est de la haute valeur ajoutée. Les contrats sont beaucoup plus captifs que si tu fais du transport de palettes standard, quoi.

OK, je comprends l'opportunité. Mais en lisant le communiqué, j'ai tilté sur un truc, un angle mort gigantesque.

Dis-moi.

En 2022, DeRay avait fusionné avec Logs, un autre acteur énorme.

Oui, grosse fusion à l'époque.

Et Logs, c'est plus de la moitié du chiffre d'affaires de ce groupe combiné, genre 54%. Ouais. Mais dans l'annonce de Geodis, le mot Logs n'est pas prononcé une seule fois. C'est le silence radio total.

C'est vrai que c'est flagrant.

Franck Grimond-Presse, le fondateur de Logs, a même dû prendre la parole pour dire à ses équipes de rester concentré et qu'il cherchait une solution de son côté.

Ouais, ça faisait un peu contrôle des dégâts.

Mais pourquoi laisser la moitié du gâteau sur la table comme ça?

Parce que c'est une acquisition qu'on pourrait qualifier de chirurgicale. Geodis, c'est pas des acheteurs aveugles qui veulent juste gonfler le chiffre d'affaires.

Ils font le tri.

C'est ça, les dossiers autour de la fusion initiale d'Eurelog sont réputés super complexes sur le plan actionnarial et juridique.

Un beau bourbier en perspective.

Voilà. Donc la logique de Geodis, c'est désolé, ce qui est sain, stratégique et qu'ils peuvent intégrer tout de suite. Les actifs historiques de Deray, l'immobilier, bam, on prend.

Et le reste, on touche pas?

En tout cas pour l'instant. C'est une gestion du risque hyper calculée.

D'accord. Mais ce mouvement de consolidation, on le voit pas que chez les prestataires. Ça frappe aussi l'immobilier logistique de plein fouet.

Ah, les murs eux-mêmes, ouais.

J'ai halluciné sur le fameux projet Magnolia pour 2027.

La méga fusion!

C'est ça. Le français Argan et le belge WDP. C'est une fusion amicale, mais les chiffres, ils donnent le vertige.

On parle de quoi? De 13 millions de mètres carrés?

13 millions de mètres carrés et 13 milliards d'euros de patrimoine pour le nouvel ensemble. Concrètement, WDP rachète les actions Argan avec une prime de 11 euros.

Argan sort de la Bourse de Paris du coup?

Ouais, et WDP prend sa place. Et si on ajoute à ça le fait que Logicor vient de vendre un portefeuille européen de presque 500 000 mètres carrés au fonds EQT pour plus de 500 millions d'euros.

Ouais, c'est un autre gros deal de la semaine.

Franchement, on a l'impression d'assister à une partie de Monopoly à l'échelle européenne. Tout le monde achète la rue de la Paix en même temps.

C'est clair. L'analogie du Monopoly marche bien, mais en fait, la réalité est encore plus structurante que ça.

Comment ça?

Bah, ce que WDP et Argan sont en train de créer, c'est l'équivalent d'un système d'exploitation unique pour la logistique européenne.

Un standard, en fait.

Exactement. Jusqu'à maintenant, un distribute supply qui voulait ouvrir des entrepôts en France, en Belgique, aux Pays-Bas, il devait jongler avec avec des normes différentes, plein d'interlocuteurs, des baux qui n'ont rien à voir.

Un casse-tête administratif, quoi.

Là, la fusion marche parce qu'ils ont un ADN familial très proche. La famille Leland d'un côté, Depaux de l'autre. Mais le but ultime, c'est la standardisation.

Le mètre carré premium devient une devise européenne.

C'est exactement ça.

Alors, je vais me faire l'avocat du diable 2 secondes.

Vas-y.

Parce que du point de vue des directions achats, ça a de quoi faire super peur.

C'est sûr qu'ils voient ça d'un autre œil.

Bah oui. Si je suis un chargeur, que je dois négocier mes tarifs et que je me retrouve face à un oligopole de mastodontes qui contrôlent tout de la Roumanie à l'Espagne, mon pouvoir de négociation, il est mort, non?

Bon, la pression sur les prix faciaux du loyer va augmenter, c'est incontestable. Tes leviers de négo vont fondre.

C'est bien ce qui me fait peur.

Mais le calcul, il faut le faire sur le coût global de la supply chain, le fameux TCO.

Total cost of ownership. Ouais.

En échange d'un rapport de force plus dur sur le prix pur, tu accèdes à une capacité de massification qui est juste dingue.

C'est-à-dire?

Bah, avoir un seul partenaire qui peut absorber absorber tes pics d'activité sur toute l'Europe, qui te garantit la même performance énergétique partout.

Ça simplifiait énormément la vie en interne.

C'est ça. Tu fais des économies cachées phénoménales sur ton ingénierie de réseau. Tu perds peut-être sur le tarif d'achat brut, mais tu gagnes à fond sur l'agilité systémique.

OK, je vois l'idée. Donc la stratégie des géants, c'est d'acheter l'espace à l'extérieur.

Toujours plus grand.

Mais qu'est-ce qu'on fait quand on peut physiquement plus s'étendre?

Ah, la fameuse limite de l'espace.

Quand racheter le voisin ou des hectares, c'est géographiquement impossible. Et ça nous amène direct à la deuxième partie: comment la technologie casse les murs de l'intérieur.

Et la transition parfaite vers la densification. Si tu peux pas aller à l'horizontale, faut penser à la verticale, au volume cubique.

Et l'exemple extrême d'un blocage géographique, bah c'est une île.

Ah, le cas de La Réunion!

Exactement. Le groupe Ravat à La Réunion, ils ont une double contrainte hallucinante. Déjà, le foncier sur l'île est ultra rare et hors de prix.

C'est une île volcanique en même temps, l'espace plat vaut de l'or.

Et en En plus, ils ont des délais d'approvisionnement, le lead time, qui vont de 4 à 8 semaines.

Le temps que le bateau arrive de métropole ou d'Asie, quoi.

Voilà. Donc pour pas être en rupture en magasin, ils doivent stocker des volumes massifs.

Et sans espace, c'est compliqué.

Pour résoudre ça, ils ont mis en place des robots Skolog sur 2 sites: un géré par ID Logistics pour le bricolage et l'autre par Core Logistics pour la maison.

Et le truc vraiment fascinant là-dedans, c'est la première mondiale qu'ils ont faite avec le système Skolog Underax.

Under racks, sous les racks.

C'est ça. Pour comprendre, il faut visualiser un entrepôt classique. Normalement, tes préparateurs, ils marchent des bornes avec des chariots entre d'immenses étagères métalliques.

Ouais, le modèle standard.

Et la robotisation classique, c'est des robots qui soulèvent les étagères et les amènent à un poste fixe.

Comme chez Amazon.

Voilà. Mais le système Under Racks va beaucoup plus loin. Les petits robots naviguent directement sous le premier niveau des gros paletiers.

Oui, voilà.

Donc tu as les robots qui grouillent au sol pour ramener des petites pièces. Et juste au-dessus de leur tête, tu as des charistes humains qui manipulent des palettes d'une tonne avec leurs énormes chariots.

Ouh là, sur le papier, je t'avoue que ça me fait penser à un cauchemar absolu niveau sécurité et maintenance.

C'est l'objection numéro 1 de tout le monde.

Faire cohabiter des robots au sol et des humains qui lèvent des palettes énormes juste au-dessus, franchement, est-ce qu'on tombe pas dans le gadget techno ultra compliqué pour rien?

C'est une objection hyper légitime. Beaucoup d'innovations se plantent en arrivant sur le terrain parce que c'est trop usine à gaz.

Exactement.

Mais dans le cas de La Réunion, c'est pas un gadget, c'est de la survie. Zoubier Havat le dit super bien dans l'article. Il dit que la solution, c'est pas juste un bout de ferraille intelligent.

C'est quoi alors?

C'est une refonte totale de l'architecture du bâtiment et de la donnée. C'est de la chirurgie logistique.

Ils ont vraiment pas le choix.

Ouais, en exploitant l'espace sous les racks, ils ont carrément doublé leur productivité pour 700 000 lignes de commandes par an.

Ah ouais, doublé?

Et le vrai gain, c'est qu'ils utilisent 100% de leur volume cubique actuel. Pas besoin de couler un seul mètre carré de béton en plus.

Impressionnant! Mais la perte d'espace, c'est pas le seul mur. Il y a aussi les murs de l'information, la perte de données.

Ah oui, l'aveuglement du dernier kilomètre.

J'ai vu l'exemple de King Jouet. Ils déploient le logiciel Ardis SC Network sur leurs 250 magasins en France et en Suisse.

Ouais.

Le but, c'est de lier le moment où le camion décharge à la porte du magasin avec le gros WMS de leur entrepôt central de 42 000 mètres carrés.

C'est un fléau classique, ça. Le trou noir de l'information entre l'entrepôt et l'arrière-boutique.

Franchement, c'est un peu le syndrome du livre de pizza.

Comment ça?

Bah, tu suis ta pizza sur l'appli à la seconde près, depuis le four jusqu'à ta porte.

Ouais, classique.

Mais dès que la boîte passe la porte d'entrée de ta maison, le système est aveugle. On sait pas dans quelle pièce elle est, qui a pris la première part, si la boîte est tombée.

C'est l'image parfaite.

Bah là, c'est pareil en interne.

Historiquement, oui. Le camion livre et paf, l'info disparaît dans la réserve du magasin. S'il manque un carton, le litige prend des jours par mail ou sur Excel.

L'enfer administratif!

Avec cette numérisation, King Jouet connecte la réserve du magasin direct au cerveau de l'entrepôt central.

Donc ils voient la pizza dans la cuisine en temps réel?

Voilà! Traitement des litiges instantané et surtout ils peuvent enfin mesurer la performance réelle des transporteurs de bout en bout.

C'est génial! Et pour finir sur la techno, on doit parler de la société suisse Logs Hub.

Ah oui, leur annonce de la semaine?

Ils font de l'intelligence artificielle pour consolider des réseaux et prévoir la demande. Et là, ils ont dit, fouet, on offre 12 mois d'accès totalement gratuit à notre technologie pour les petits cabinets de conseil de moins de 10 personnes.

C'est énorme comme annonce.

À première vue, on se dit, waouh, c'est de la philanthropie numérique, ils sont sympas.

Faut pas s'y tromper, c'est tout sauf de la philanthropie. C'est une stratégie de cheval de Troie absolument redoutable.

Un cheval de Troie vert.

Ouais. Avant, ces outils d'IA de modélisation, ça coûtait une blinde. Seuls les immenses cabinets mondiaux l'avaient.

Les PME étaient hors-jeu.

Exactement. Ce que fait Logzub, c'est qu'ils arment les petits consultants indépendants gratuitement. Ces consultants vont l'utiliser chez leurs propres clients.

Et c'est là que le piège se referme.

Les consultants ont un commercial ultra qualifié qui va vendre leur logiciel de l'intérieur.

C'est franchement brillant. Mais bon, toutes ces technos, ces logiciels, les algorithmes, à la fin de la journée, pour répondre à la croissance, il faut faire rouler des camions et construire des murs en vrai.

Et c'est là qu'on tape le mur le plus dur.

Les contraintes environnementales et locales. Le contraste de cette semaine est vertigineux.

Ah ça, on est sur deux mondes parallèles.

D'un côté, on a l'expansion sans limite. Le français ID Logistics vient de sortir ses chiffres: +18% de croissance, 2 milliards d'euros au premier semestre.

Poussé par l'international, non?

À fond! +46% en Amérique du Nord. Ils signent avec SC Johnson et ils construisent des méga-entrepôts pour Amazon partout: Canada, Brésil et un site hallucinant de 86 000 m² en Australie.

L'espace est infini là-bas.

On a vraiment l'impression que le foncier est illimité.

Ouais, mais c'est le modèle XXL, ça. Ça marche là où la géographie le permet. Mais si tu reviens en Europe, et surtout en France, la musique est très, très différente.

Le contraste est même violent. On repense à notre histoire d'hôtel à crapauds du début?

Le projet de Saumur.

Voilà. Le promoteur Concerto, filiale de Kaufmann& Broad, essaye de construire 70 000 mètres carrés près de Saumur. On n'est pas en Australie.

Et ça bloque.

L'opposition politique locale est féroce. La maire du Puy Notre-Dame a fait une tribune où elle dénonce une logique de, je cite, prédation des terres agricoles.

Le mot est fort.

Très fort. Le promoteur a eu le feu vert, mais à condition de faire des mesures compensatoires extrêmes, dont ce fameux hôtel à crapauds pour une espèce protégée.

C'est devenu la norme en fait.

Mais comment tu veux piloter une supply chain mondiale quand tu as cette liberté en Australie et une paralysie bureaucratique totale en Europe?

C'est sûr que les promoteurs parlent de paralysie, mais il faut voir ça comme un changement systémique profond. C'est pas juste Saumur, c'est national, c'est européen. Et en France, ça s'incarne par la fameuse loi ZAN, zéro artificialisation nette.

Ah oui, l'interdiction de bétonner.

L'objectif, c'est de stopper net la consommation d'espace naturel. Tu détruis un mètre carré de nature, tu dois en recréer un ailleurs.

Ça change toute l'équation.

Du coup, l'acceptabilité sociale de ton projet, c'est plus juste une case à cocher à la fin. C'est le risque numéro 1. L'hôtel à crapauds, les toits végétalisés, c'est juste le cahier des charges de base aujourd'hui.

Parce que les élus locaux ont la pression?

Bah ouais.

Leurs électeurs veulent être livrés par Amazon le lendemain matin, mais ils veulent surtout pas voir les camions ou un gros cube gris depuis leur fenêtre.

C'est complètement schizophrène.

Un peu, ouais. Donc si je résume, le modèle de l'entrepôt standard en bord d'autoroute, C'est fini.

Il se fragmente. Ta supply chain se casse en deux. Les méga-entrepôts de 100 000 m², ils partent de plus en plus loin, dans les grandes périphéries ou à l'étranger.

Et de l'autre côté?

Bah, pour compenser cet éloignement, tu vois exploser la logistique intra-muros, en plein cœur des villes.

Hein, ce qui m'amène à l'annonce de Mondial Relay. Ils viennent de louer 6 600 m² en plein Paris, dans le 13e arrondissement.

Chez ces gros, oui.

Dans un hôtel logistique urbain. J'imagine même pas le prix du mètre carré au Gobain par rapport à la rase campagne.

C'est exorbitant!

Le but, c'est de faire 100% de livraisons décarbonées en vélo cargo et véhicules électriques.

Tu payes une prime énorme sur le loyer pour garantir ta promesse verte sur le dernier kilomètre. Mais ça crée un autre souci.

Lequel?

Comment tu relies ton méga entrepôt qui est à 200 bornes avec ton micro-hub de Paris 13e sans polluer avec des gros camions?

Ah, le fret ferroviaire.

Exactement. C'est le retour en grâce du train.

J'ai lu le communiqué de Modal Group. Ils ont lancé leur propre compagnie ferroviaire, Trex. Ils ont même acheté 5 locomotives à eux.

Ce point précis, il est capital. Le drame du fret ferroviaire en France, c'est qu'il est pas fiable. Tu dépends des opérateurs historiques, y a des grèves, des retards.

T'as pas de sillon garanti.

Voilà. En achetant ses propres locos, Modal Group fait de l'intégration verticale. Ils maîtrisent le truc de A à Z. Si tu veux vraiment remplacer le camion, Faut posséder le train.

C'est un changement de paradigme complet, en fait.

On arrive à la fin de notre décryptage et si je rassemble le puzzle, on voit une mutation complètement forcée.

Ouais, sous la contrainte.

D'un côté, la course à la taille financière pour absorber les coûts, avec Geodis ou IDW. De l'autre, la bagarre locale au mètre carré avec les hôtels à crapauds.

C'est ça.

Et au milieu, la techno, les robots, l'IA, qui servent d'amortisseurs pour faire rentrer plus de choses dans moins d'espace. La pression sur les coûts va rester énorme. Pour les décideurs qui nous écoutent, il va falloir éplucher les contrats. Avec les fusions et l'inflation immobilière, le stockage va coûter beaucoup plus cher.

Il faut faire quoi alors?

La densification technologique. C'est plus juste une option cool, c'est obligatoire pour sauver ses marges. Faut optimiser ses mètres cubes avant de chercher des mètres carrés.

Le message est très clair. Avant de se quitter, tu as une dernière réflexion un peu prospective pour la suite?

Ouais, une réflexion plutôt financière en fait.

Dis-nous tout.

Quand tu vois la galère pour construire à la campagne et la ruée sur les centres-villes pour la livraison verte, je me pose une question.

Laquelle?

Est-ce que d'ici quelques années, le mètre carré d'un entrepôt en plein Paris ne vaudra pas plus cher qu'un mètre carré de bureau de luxe?

Ouh là!

On est peut-être au début d'une bulle immobilière complètement inédite. L'entrepôt qui devient plus prestigieux que le siège social.

Ça bousculerait absolument tout. Toutes les certitudes de l'immobilier, ça. On gardera un œil dessus.

Carrément.

Merci beaucoup pour cette analyse et merci à tous d'avoir suivi cet épisode. On se donne rendez-vous la semaine prochaine pour continuer de décrypter les vrais mouvements de fond de la supply.

À la semaine prochaine.