#57. 创业公司的股权架构设计

提到 创业 就 不得不 提 股权 架构 这个 话题 因为 它 明确 了 创始人 的 权利 责任 和 利益 合理 的 股权 架构 有利于 创业 公司 的 稳定 因为 它 从根本上 影响 着 公司 的 控制权 同时 合理 的 股权 架构 也 有利于 公司 的 发展 因为 它 关系 到 公司 的 融资 以及 进入 资本 市场 设计 股权 架构 有 什么 重要 的 原则 呢 有 哪些 公司 因为 股权 架构 不合理 而 导致 了 他们 的 失败 呢? 又 有 哪些 公司 因为 合理 的 股权 架构 而 成就 了 他们 今天 的 辉煌 呢? 我们 这 一期 节目 就 和 大家 来聊 一聊 这些 话题

所以 其实 很多 人 他 往往 是 在 一 开始 把 这个 最 重要 的 问题 他们 就 相当于 是 说 是 把头 埋 在 沙子 里 就 不 去 考虑 这个 问题 他 总以为 说 是 接下来 时间 会 给 他们 一个 答案 的 可是 往往 是 时间 拖得 越久 结局 反而 越 不好 反而 是 这个 样子 谁 对 公司 来说 最 不可 替代 那么 谁 的 部分 就 应该 是 最 多 的 明白 了 这 一点 之后 其实 就要 落到 具体 数字 上面 了 在 具体 数字 上面 的话 我 可以 毫不 夸张 的 说 是 越 偏越 好 那 也 就是 說 是 創業 本來 就是 一種 一見 九死一生 的 事情 那 在 這個 九死裡面 一般 八死 都 是 死 在 團隊 內鬥上 那團隊 內鬥 的 根源 基本上 就是 因為 股權 分配 不均

大家 好歡 迎收 聽 牛國 烤 麵 包節目 我 是 David 我 是 Wendy 我 是 Sean 今天 我们 非常高兴 邀请 到 刘晓孝 律师 刘晓孝 律师 是 硅谷 公司法 律师 帮助 很多 初创 公司 完成 了 从 公司 创立 融资 到 收购 的 法律 服务 刘 律师 本科毕业 于 上海交通大学 又 在 美国加州大学 黑心 法学院 取得 了 法律 硕士学位 刘 律师 持有 中国 美国 加州 和 纽约州 律师 执照 欢迎 刘 律师 欢迎 刘 律师 麻烦 给 大家 打个招呼 吧 主持人 好 大家 好 因为 我们 很多 听众 呢 可能 会 有 创业 的 这样 一个 想法 所以 今天 我们 很 荣幸 可以 提到 刘 律师 跟 我们 聊一聊 如果 我们 和 几个 朋友 要 想 创业 的话 股权 怎么 分配 这样 一个 话题

对 这个 股权 分配 的确 是 一个 大部分 创业者 来 联系 到 我 时候 会 第一个 问 的 一个 问题 然后 而且 这个 问题 虽然 看起来 是 很 基础 很 初步 但 其实 这个 问题 是 影响 非常 深远 的 在 论语 里面 就 有 一句 话 呢 就是说 是 无 孔济 孙之忧 不 在 专于 而 在 肖强 之内 矣 那 这句 话 是 什么 意思 就是说 有点像 说 是 这个 城堡 是 先 从 内部 被 攻破 的 那么 如果 是 你 的 公司 有 问题 的话 往往 是因为 内部 出 了 问题 而 并 不是 说 是 外部 的 这个 困难 有 多么 的 大 那 从 股权 分配 的 这个 方式 来讲 的话 呢 我 觉得 应该 说 没有 一个 定数 甚至 这 都 不算 是 一个 法律 问题 因为 主要 还是 看 你们 这个 合作伙伴 之间 的 这个 贡献 比例 对于 公司 的 价值 理论 上 来讲 的话 50% 对 50% 或者 是 9% 对 1% 都 是 可以 的 但是 呢 这个 很多 公司 呢 就是 因为 股权 分配 不佳 导致 往往 会 走上 这样 的 一个 心路历程, 就 是从 同心协力 到 同创 一梦, 到 同时 操阁, 最后 到 同归于尽。 之所以 出现 这样 的 一个 状况, 就是 股权 分配 出 了 问题。 所以 呢, 我 觉得 对于 创业, 对于 开 公司 来讲, 这个 股权 分配 的确 是 第一个 要 考虑 的 问题, 而且 也 可以 基本上 说 是 决定 公司 长远 发展 的 一个 至关重要 的 问题。 我 今天 就 想 说 我 并 不是 说 一 上来 就 跟 大家 说 应该 怎么 分 而是 我会 更想 说 是 不 应该 怎么 分公司 股权 分配 的 一个 大忌 就是 股权 评分 我 想 先 来讲 一下 股权 评分

的 问题 一般 股权 评分 不是 一个 公平 公正 的 体现 吗 这样 是不是 可以 最大化 各位 创始人 的 利益 呢

相反 应该 说 股权 评分 是 公司 股权 分配 上 一种 最 严重 的 错误 但是 当然 刚刚 主持 这么 说 也 说明 就是 很多 人会 有 这样 的 一个 误解 认为 股权 平分 是 很 好 的 其实 这 也 是 说明 股权 平分 是 一种 非常 常见 的 一种 错误 有 的 人 甚至 断言 说 是 股权 平分 是 世界 上 最差 的 一种 股权结构 就 比如说 是 两个 人 每个 人 50% 三个 人 每个 人 33% 4 个人 每个 人 25% 这 都 是 股权 评分 的 情况 之前 呢 就是 经常 现场 讲座 的 时候 每次 我 一说到 这里 下面 就 都 会 听到 人 说 哎呀 我们 我们 公司 就是 股权 评分 的 这个 时候 你 再 问 他们 他们 就 会 说 当时 不好意思 开口 啊 或者 怎么样 之类 的 为什么 说 股权 评分 这个 就是 我 刚才 一下子把 它 妖魔化 了 把 它 说 成 一个 特别 特别 严重 的 一种 问题 因为 其实 你 如果 是 股权 评分 的话 你 这 公司 基本上 什么 都 不用 干 了 就 很多 人 我 只要 说 你 这样 不能 这么 分 他 一定 上来 会 跟 我 说 什么 哎呀 我们 这 都 是 好 兄弟 好 朋友 这个 是 大学 的 这个 同班同学 啊 什么 室友 啊 什么 之类 这种 的 嗯 但是 呢 你 应该 这样 讲 就是 你 的 真正 开始 创业 之后 你 的 公司 经营 是 方方面面 的 并 不是 说 是 这个 你们 的 交情 好 就 可以 做到 的 一件 事情 你 每天 的 决策 每 一个 事情 如何 做出 决定 这 都 是 会 产生分歧 的 那 甚至 说 是 在 洛杉矶 最大 的 投资 机构 他们 的 管理 合伙人 就 曾经 说 过 就是 即便 你 认为 你 了解 这个 人 但 人 都 是 会 变 的 那 两个 人 的 关系 再 怎么 好 再 怎么 哥们 但是 遇到 具体 的 问题 意见 不 一致 的 地方 这种 决策 对于 公司 来说 是 非常 巨大 的 成本 因为 你 公司 在 刚刚 发展 的 时候 你 更 重要 的 是 把 产品 做好 而 并 不是 说 两个 人 天天 在 纠结 于 怎么 去 做出 一个 正确 的 决策 可是 如果 是 你 平分 的话 那 两个 人 就是 因为 很 容易 就 不 一致 的 意见 就 会 僵局 嘛 所以 你们 必须 是 要 想 办法 去 说服 另外 一个 人 这 样子 的话 就会花 很多 的 时间 和 精力 成本 一 开始 在 公司 创立 的 时候 给 公司 增加 一些 不必要 的 麻烦

那 刘 律师 现在 有没有 我们 所 熟悉 的 公司 一 开始 就是 犯 了 你 刚才 所说 的 这些 错误

呢 对 对 对 这个 时候 我 就 会 先 就是 举 一个 例子 就是说 是 这个 苹果公司 那 我 一 说 这个 苹果公司 可能 很多 人心 里面 就 会 说 那 苹果 现在 不是 好好 的 吗 那 为什么 说 它 是 股权 评分 的 一个 就是 失败 的 案例 呢 那 其实 我 这个 地方 说 的 应该 说 是 这个 公司 曾经 在 这个 股权 分配 这个 问题 上面 因为 评分 曾经 吃 过 亏 如果 是 他们 不 评分 的话 可能 他们 比 现在 发展 的 更好 起码 少 走 一些 弯路 所以 我 是从 这个 角度 上 来讲 的 并 不是 说 是 苹果 这个 公司 很 失败 而是 他们 在 股权 评分 上 曾经 失败 过 大家 应该 都 知道 这个 结果 就是 乔布斯 被 赶出去 的 事情 当然 他 后来 被 请 回来 了 当时 他 被 赶出去 的 那 一步 就是 因为 股权 评分 给 公司 带来 的 隐患 当时 一 开始 在 苹果 创立 的 时候 是 乔布斯 和 沃兹 各 占 45% 另外 一个 叫 韦恩 的 人 占 10% 但是 这个 韦恩不爱 冒险 他 很快 就 退出 了 所以 其实 是 乔布斯 和 沃兹 各 占 50% 就是 一个 股权 评分 的 一个 架构 很快 在 苹果公司 开张 之后 非常 缺钱 他们 就是 为了 拿到 投资 呢 他们 就 把 这个 26% 的 股份 给 了 马 库拉 然后 呢 乔布斯 和 沃兹 各 占 26% 预留 了 2% 作为 将来 的 一个 预留 股份 那 这个 预留 的 股份 就 其实 不 占 比 嘛 那 其实 现在 就是说 是 实际 落到 人 头上 了 就是 三个 26% 嘛 其实 还是 股权 平分 对 吧 接下来 呢 又 过 了 一段时间 之后 新 苹果公司 又 成立 了 就是 这个 时候 的话 呢 他们 是 乔布斯 沃兹 和 马 库拉 每个 人 30% 就是 我们 这个 股权 平分 并 不是 一定 股权 平分 就是 三个 人 特别 像 然后 就是说 有 其中 的 主要 的 人 是 平分 的 另外 还有 一个 特别 小 的 那种 都 算是 平分 嘛 然后 呢 再 等到 这个 苹果公司 真正 上市 的 时候 第一 大 股东 乔布斯 是 15% 第二 大 这个 股东 马 库拉 是 1.4% 第三 大 股东 是 沃兹 占 6.5% 中间 当然 是 也 是 经过 了 一些 投资人 进来 还有 一些 股权 稀释 啊 什么 之类 的 那种 的 所以 现在 就 是不是 完全 的 一个 平分 了 但是 你 仍然 会 看到 第一 大 股东 和 第二 大 股东 占 的 比例 非常 的 近 就是 一个 是 15 一个 是 1.4% 嘛 那 这样的话 就是 马 库拉 随便 拉 一个 什么 小 股东 都 可以 超过 乔布斯 的 这个 股份 那么 的确 是 后来 马 库拉 也 这么 做 了 就 他 把 这个 解除 了 乔布斯 在 苹果公司 所有 的 职位 当时 乔布斯 还 回忆 说 他 一直 以为 马 库拉 会 站 在 他 这边 这 就 其他 犯 了 刚才 那个 错误 他 evenifyouthinkyouknowthempeoplechange 就 他 当时 一直 以为 这个 马 库拉 是 会 支持 他 的 可是 没想到 马康拉是 这样 的 人 对 吧 而且 乔布斯 有点 太天真 太 就是 意气用事 太 相信 别人 就是 你 这种 信任 你 这种 感情 的话 都 是 不 可靠 的 对 吧 但是 你 这个 股权 实施 下来 的 数字 是 不 可能 改变 的 所以 当时 如果 比如说 乔布斯 在 公司 上市 的 时候 因为 公司 上市 的 时候 往往 是 股权 架构 重组 的 一个 关键 时间 那么 如果 那个 时候 乔布斯 比较 明智 的话 那么 他 应该 有 一个 特别 明确 的 一个 他 是 主导 的 这么 一个 地位 但是 他 倒 是 没有 这样 做 然后 他 盲目 的 相信 了 马 库拉 当然 这个 苹果公司 还 算是 比较 幸运 的 因为 后来 在 196 年 的 时候 马 库拉 翻人 醒目 任人唯 嫌 他 又 把 乔布斯 请 了 回来 成就 了 后来 的 乔布斯 神话 以及 接下来 的 苹果 帝国 可是 很多 公司 就 没有 那么 幸运 就 把 关键性 的 人物 请 出去 之后 公司 就 不行 了 所以 这个 是 苹果 的 例子

那据 我 了解 谷歌 这家 公司 从 一 开始 创立 到 现在 目前为止 一直 都 是 股权 评分 的 那 它 的 成功 和 股权 评分 是 有 什么 必然 的 联系 吗 对 这个

谷歌 的确 是 每次 讲 到 股权 评分 的 时候 都 会 有人 反驳 我 的 一个 地方 就是说 那个 佩奇 和 布林 从 一 开始 就 50% 现在 还是 两个 人 每个 人 3% 加 起来 6% 对 吧 他们 怎么 这么 就是 一直 就 这么 好 呢 对 但是 我 就 想 说 你 的 公司 也 没有 人家 谷歌 就是 本身 技术 上 没 那么 成功 嘛 然后 而且 就是 它 其实 谷歌 也 有 很多 的 特别 标签 利益 的 地方 现在 我 可以 说 是 你们 就是 大家 耳熟能详 的 公司 里面 谷歌 是 唯一 一家 股权 评分 的 其他 都 是 有 比较 明确 大 股东 的 这种 就是 错落有致 的 这种 股权 架构 的 它 是 唯一 一个 这样 成功 的 就是 我们 说 它 是 很 差 的 那种 结果 但 并 不 代表 这种 结果 就 没有 人能 走 得 出来 它 是 走 出来 了 可是 我们 不能 盲目 的 学 他, 因为 这个 的确 太茫 临角 了, 对 吧, 有 几个 公司 能 成为

股票 呢 就是 他 是 一个 特例,

对 他 是 一个 特例, 他 是 一个 的确 是 股权 评分, 就 说明 那 两个 人 的确 就是 好 的 像 一个 人 一样 但是 其实 现实生活 中 很多 我们 做过 的 案例, 这个 公司 都 是 本身 好好 的 这个 室友 啊, 同学, 校友 什么 之类 的, 后来 都 反目成仇 了, 就 导致 是 这样 的 一个 结果, 误 评分 之后, 对 吧 那 这种 就是说 是 像 人家 那种 配其 何不 灵 的 这种 组合, 真的 是 可遇 而 不可 求 大部分 人 的话 我们 还是 先 把 别人 相称 坏人 就是 先有 一个 机制 去 约束 会 比较 好 一些 而且 就是 除了 股权 评分 之外 呢 谷歌 还有 很多 其他 标签 令 的 地方 包括 是 他 在 上市 的 时候 曾经 就是 采用 了 一个 特别 就是 很 特别 的 一个 叫做 荷兰 士 定价 拍卖 那 还有 他 在 他 在 上市 的 时候 还 曾经 启用 了 一个 废止 了 半个 多 世纪 的 一种 架构 同股 不同 权 我们 现在 都 听 同股 不同 权 很多 对 吧 但是 其实 在 204 年 谷歌 上市 之前 前面 一个 用 同股 不同 权 的 还是 福特 所以 就是 其实 他们 就是 有 很多 地方 都 是 创 先河 的 这种 我们 就是 作为 普通 创业者 来说 不是 很 容易 做到 的 虽然 说 股权 评分 并 不是 每 一个 股权 评分 的 公司 都 是 失败 的 公司 但是 应该 说 股权 评分 是 一种 最 难驾驭 的 结构 甚至 有 的 公司 它 还 会 采取 用 Co CEO 的 方式 就 两个 人 都 是 首席 执行官 那 你 到底 是 谁 说了算 呢 对 吧 那 就是 我们 之所以 就是说 是 一直 在 给 大家 强调 这个 股权 评分 这个 不好 就是 因为 你 一 开始 看起来 好像 是 这样 很 简单 你 在 文件 上面 就是说 是 你 不 需要 去 去 构思 不 需要 去 一 开始 给 创始 团队 之间 增加 大家 互相 不 信任 的 这种 障碍 但是 其实 你 是 给 后面 的 公司 增加 大 麻烦 所以 就是 这个 事情 长痛 不用 短痛 如果 是 你 一 开始 能够 谈 出 一个 比较 合理 的 价格 一个 非常 明确 的 数字 那么 接下来 在 拍板 一些 事情 的 时候 直接 大 股东 说了算 这样的话 就 会 给 公司 节约 很多 的 这个 在 一 开始 运营 的 时候 的 一些 成本 刚才

娄 律师 介绍 美国 两大 科技 公司 那 这样 是否 适用 于 国内 的 创业 公司 呢 对 在 国内 的

创业 公司 同样 是 这 样子 在 任何 地方 创业 都 是 股权 评分 基本上 是 就是 9 .% 循环

都 是 失败 的 同时 9 .% 大家 都 一 开始 就 想到 股权 评分

是 吧 对 就是 这个 我们 首先 举 一个 例子 就是 爱多 ACD 这个 可能 大家 现在 已经 看不到 这个 公司 了 但是 我 还 比较 小 的 时候 这个 时候 那个 爱多 是 风光 无限 的 他们 当时 请 了 成龙 来 给 他们 做广告 然后 并且 他们 是 标下 了 那个 中央 一台 天气预报 之后 5 秒 的 那个 天价 黄金 广告 时段 人称 标网 然后 呢 他们 一 开始 的 这个 两个 创始人 胡志彪 和 陈 天南 从小 就是 在 一个 村子 里面 长大 的 玩伴 他们 曾经 一 开始 也 是 一起 做修 电器 起家 的 他们 曾经 在 最 困难 的 时候 在 一张 床上 睡觉 就是 这么 铁 的 关系 我 相信 现在 我们 大部分 的 这个 创业者 肯定 是 没有 他们 关系 这么 铁 了 可是 就 这 样子 的 情况 他们 就是 一 开始 因为 盲目 的 采取 了 股权 评分 可是 创业 开始 之后 呢 就是 大家 就 会 发现 胡志彪 是 一个 大包大揽 的 人 而 陈 天南 是 一个 甩手掌柜 就 一 开始 那 胡志彪 这 样子 我 多 做点 事情 我 也 就 忍 了 对 吧 就 陈 天南 你 只要 别 给 我 惹 事情 你 就 50 就 50 吧 可是 后来 呢 马上 又 增加 出来 了 一个 10% 的 村 政府 作为 小 股东 就是 10% 的 这个 村 政府 给 他们 一些 融资 然后 拿 了 10% 那 一旦 进来 这个 之后 这个 也 是 我 要 提醒 大家 就是 50% 平分 的 一个 问题 就 一旦 进来 一个 小 股东 剩下 两个 人 比如 变成 了 45% 之后 那么 这样 的 情况 其实 比 50% 还要 差 因为 这样 就 变成 了 10% 的 小 股东 是 那个 能 说了算 的 人 反而 大 股东 要 开始 看小 股东 的 脸色 刚才

看到 苹果 和 谷歌 的 情况 其实 还 蛮 常见 的 就是 以后 一定 会 进来 一些 比较 小 的 对

对 对 一定 会 进来 一些 人 尤其 是 刚刚 进来 一个 小 的 比如 评分 的 时候 刚 进来 一个 10% 或 20% 的 时候 这个 时候 是 最惨 的 如果 是 后面 多 了 的话 也 就 无所谓 比如说 是 我们 的 创始人 已经 稀释 到 50% 以下 了 对 吧 那 就是 其他 的 很多 投资人 我们 就算 了, 可是 现在 就 这 最气 人 的 就是说 进来 那个 10% 的 你 就 你 就 就是 就是 翻 了 天 了 对 吧, 就 变成 你 当家做主 了, 就 这个 时候 其实 是 其实 矛盾 是 最大 的 对 吧, 而且 就是 这个 地方 也 是 提醒 大家 49% 和 51% 其实 也 是 有 问题 的, 因为 就是 49 和 51 看起来 是 有 一个 主要, 但是 其实 进来 一个 10% 之后 仍然 这个 49 和 51 都 要 去 看 那个 10% 的 人 的 脸色 对 吧, 因为 59% 和 51% 都 是 无法 做出 决策 的 那 在 这个 爱多 的 这个 案子 里面 的话 就是 也 是 导致 了 一个 两个 大 股东 去 争夺 小 股东 的 股权 的 情况 那 最后 呢 这个 当时 陈 天南 也 是 这个 嗯 就是 可能 是 使 了 些 把戏 吧 然后 这个 村 政府 是 站 在 陈 天南 这边 的 他们 两个 一块 把 这个 胡志标 给 挤出去 了 可是 在 这样 的 情况 下 这个 他 就 没有 像 苹果 那么 幸运 他们 后来 没有 就是 幡然醒悟 没有 没有 把 胡志彪 请 回来 然后 呢 爱多 就 这样 就 不行 了 他们 就是 当时 火 了 那么 几年 但是 胡志彪 一 离开 之后 爱多 马上 就 不行 了 这个 结果 就 非常 就是 明显 就 以 失败 告终 再有 另外 一个 就是 中国 的 一个 案例 就是 真功夫 这个 不仅 是 股权 评分 还有 一个 他 犯 了 一个 错误 就是说 是 夫妻 持股 情况 下 的 一个 股权 评分 那 我 我 先 来说 一下 这个 故事 就是 曾经 真功夫 我 在 我 上 大学 的 几年 的 时候 是 挺 火 的 基本上 就是 中市 跨债 第一 当时 还是 人 大家 都 说 是 人称 有 可能 会 成为 中国 肯德基 的 这个 中国 第一 快餐 可是 呢 他 当时 是 就是 也 犯 了 这个 股权 评分 的 错误 一 开始 他们 创业 的 时候 呢 是 蔡达彪 和 妻子 这个 潘敏峰 一块 成立 了 一个 小 五星 店 他们 一 开始 做 的 并 不是 很 好 但是 他 的 那个 潘敏峰 的 弟弟 叫 潘于 海 他 当时 是 开 了 一个 快餐店 但是 反而 还 经营 的 很 红火 那么 就 在 这个 妻子 潘敏峰 的 这个 劝说 下 小舅子 潘于 海 呢 同意 了 这个 蔡 达标 夫妇 一起 加入 创业 不仅 他们 就 开 了 这个 七八十 家 分店 就是 做 那个 广式 争点 当时 的话 呢 是 他们 就是 一种 股权 评分 的 结构 小舅子 潘玉海 是 50% 然后 夫妻 蔡 达标 和 这个 潘炳峰 各 25% 所以 就是 他 其实 是 一个 双重 的 评分 很 明显 是 一个 股权 评分 的 一个 坑 了 在 顺义 做 大 的 之后 的话 呢 其实 一 开始 还是 小舅子 潘玉海 掌权 但是 呢 这个 蔡 达标 他 是 一个 比较 有 权利 欲 的 一个 人 所以 呢 后来 潘玉海 也 比较 认可 这个 姐夫 的 这个 管理 能力 所以 他们 两个 当时 就 同意 了 说 是 那 这个 总裁 职位 五年 轮换 一次 其实 这个 也 是 有点 类似 于 平分 的 这种 因为 这个 总裁 就 是不是 说 是 那种 你 像 什么 民主 搞 什么 之类 的 这个 不是 像 搞 民主 对 吧 就是 应该 是 谁 能力 强 然后 是 谁 或者说 根据 你们 就是 到 比如 五年 之后 的 实际 情况 再来 选而 并 不是 说 我们 约 好 了 每 五年 轮换 一次 这个 也 是 必然

出事 的 一种 这 相当于 是 时间

平分 对, 也 是 一种 平分, 就是 任何 的 这种 盲目 的 平分, 就是 不 根据 实际 能力 的 实际 情况 的 平分 都 是 非常 非常 糟糕 的 结构, 因为 这样的话 必然 会 有人 觉得 心理 不 平衡 那一 开始 先是 蔡大标 做 总裁, 但是 这个 后来 到 了 这个 五年 的 时候 呢, 蔡大标 她 非常 的 恋权, 她 不 愿意 放出 这个 权力 那么 这个 时候 的话 呢 正好 这个 时候 是 蔡达彪 和 潘炳峰 还 离婚 了 那 这样 的 情况 下 呢 是 妻子 潘炳峰 呢 他 当时 是 放弃 了 自己 25% 的 股份 他 就是 更 在乎 孩子 的 抚养权 他 要 了 孩子 的 抚养权 放弃 了 股份 那 这样 的 情况 就 变成 了 更 糟糕 的 一种 情况 就是 蔡达彪 是 这个 前 姐夫 是 50% 而 那个 潘玉海 是 前 小舅子 是 50% 这 还是 个 平分 他们 也 是 非常 坚持 这个 坚持 这个 平分 那么 就 再 加上 是 到 五年 的 时候 這個 蔡大標 他 不願意 讓 出 總裁 位置 的 時候, 那 這個 潘于 海 就 肯定 想 背 後 搞 他, 於 是 呢 這個 潘于 海 他 就 攪 黃 了 蔡大標 的 一個 億 的 貸款, 後 來 呢 又 趁 著 這個 蔡大標 從 公司 挪用 三千多 萬 的 時候, 这个 小舅子 潘于 海 和 姐姐 潘炳峰 就 一起 把 前 姐夫 这个 蔡 达标 告上 了 法庭 总归 就是 一团乱麻 听晕 了 狗血 剧 啊 感觉 是 一个 后来 蔡 达标 是 被判 入狱 14 年 其实 这个 案子 就 大家 就 会 发现 就是 结局 非常 的 惨烈 不仅 夫妻 不行 了 然后 做 不成 了 然后 这个 又 是 什么 小舅子 什么 前妻 前夫 什么 之类 的 都 是 互相 告来 告去 的 对 吧 我 在 跟 大家 聊 的 过程 中 也 发现 他们 是 多次 出现 了 评分 的 这种 误区 所以 就是 这个 分配 的确 是 一门 学问, 并 不是 说 是 一个 对半切, 然后 再 对 半切 啊 怎么样 之类 的。 我 在 猜想

说 之前 那些 公司 例子 都 是 一 开始 只是 对半分, 是不是 原因 就是 因为 觉得 大家 好好 的 想 一个 更 合理 的 分配 方式 比较 费 精神, 大家 就 想 算了算 了 我

这样。 对 对 对, 很多 人 其实 是 这 样子 的, 就是 自己 平时 接触 到 创业者 也 是 很多 人, 他们 会 认为 说 是 这些 事情 都 是 小事, 只要 我 产品 做得好。 我 公司 一定 可以 做成 但 其实 这个 东西 有 一个 道 的 层面 和 一个 竖 的 层面 对 不 对 其实 你 做 的 这个 技术 是 竖 的 层面 而 你 这个 分配 啊 就是说 这个 权力 的 一个 管理 什么 之类 是 一个 道 的 层面 其实 你 如果 是 上面 不行 的话 那 你 下面 你 就是说 产品 做 的 即便 是 好 那么 也 是 公司 做 不成 的 所以 其实 很多 人 他 往往 是 在 一 开始 把 这个 最 重要 的 问题 他们 就 相当于 是 说 是 把头 埋 在 沙子 里 就 不 去 考虑 这个 问题 他 总以为 说 是 接下来 时间 会 给 他们 一个 答案 的 可是 往往 是 时间 拖得 越久 结局 反而 越 不好 反而 是 这个 样子 我 觉得

听众 朋友 们 要 听 清楚, 就是 如果 这些 事情 没有 搞清楚 的话, 说不定

你 就 会 被判 入狱。 对 对 对, 而且 还会 那个 什么 老婚 也 离婚 了, 然后 小舅子 也 要 和 老婚 一 起来 告 你, 可以 这么 说, 对。 刚才 是 讲 了 一个 夫妻 的 一个 问题, 那 其实 就是说 这个 我 也 是 想 跟 大家 讲 一下, 就是 夫妻 在 这个 创业 中 也 是 一个 大忌, 我 先 讲 这个 土豆网 这个 例子 吧 就 大家 现在 已经 几乎 不去 看 土豆网 了 但是 在 十几年 前 我 上 初中 泰晤士 那个 时候 土豆网 还是 比优 酷网 更 有 希望 成为 中国 第一 视频 网站 的 一个 公司 土豆网 的 创始人 王威 呢 他 是 有 留美 经历 的 跟 我们 很多 的 这个 听众 应该 也 是 比较 像 他 呢 在 这个 20 年 的 时候 回到 上海 205 年 就 创办 了 土豆网 那 土豆网 呢 在 短短的 五年 之内 就 获得 了 五次 主资 也 就是 一年 融 一次 到 201 年 的 时候, 土豆网 就 变成 了 和 优 酷网 实力 相 抗衡 的 网站。 而且 当时 土豆网 是 有 明显 优势 的 那么 就 在 土豆网 已经 是 向 美国 证监会 提交 上市 申请 之后 王威 的 前妻 杨蕾 却 向 上海市 巡护 法院 提起 了 诉讼 这个 事情 后来 就是 有人 猜测 说 这个 事情 有 可能 是 比如说 什么 就是 买通 了 什么 杨蕾 或者 怎么样 所以 故意 优酷 指使 的 就是说 是 这种 或者说 本来 他们 关系 就 不好 然后 优酷 去 挑拨 了 一下 就是 趁着 王威要 上市 的 时候 王威要 把 土豆网 推 上市 的 时候 故意 就 来 这么 一出 然后 就 在 这个 时候 杨磊 提出 了 向 上海 徐汇区 法院 提起 诉讼 并且 要求 分割 王薇 名下 的 三家 公司 财产 其中 就 包括 土豆网 在 这个 公司 架构 中 的 核心 也 就是 上海 全 土豆 文化 有限公司 等到 王薇 把 这个 离婚 的 诉讼 应付 过去 之后 因为 你 如果 是 有 官司 产生 的话 你 是 不 可能 上市 的 就是 不会 批 你 的 上市 申请 的 所以 他 必须 先 应付 离婚 的 官司 那 等 他 把 这个 离婚 官司 应付 过去 之后 他 已經 錯過 了 上市 機會 因為 優酷 網已

經彎道 超車 了 正好 在 那個 時間點

打 了 這個 官司 對 正好 是 這個 楊磊 突然 就是 殺出 來 而且 就是 這樣子 的 話 一下子 就是 給投資人 還有 股民 就 很大 的 一個 信心 的 一個 打擊 嘛 你 那個 時候 再 想 去 準備 第二次 的 話 就是 再 而 衰三而解 嘛 一鼓 作氣 再 而 衰三而解 對 吧 这个 就让

我 想到 这个 仿佛 就是 篮球比赛 是 吧 这个 有 所谓 的 战术 暂停 这个 仿佛 就是 战术 离婚 呀 对

让 你 突然 一下子 就是说 气势 对 突然 让 你 气势 上面 打击 一下 然后 你 再次 在 准备 好 的 时候 已经 不是 一 开始 的 那个 样子 了 就 这种 就是 而且 这个 上市 也 是 它 不 像 并购 一样 或者 不像 你 平时 谈 的 就 普通 的 生意 一样 你 基本上 这个 就 像是 你 高考 我 一定 要考 北大考 清华 什么 之类 的 你 只能 成功 不能 失败 的 你 一旦 失败 了 之后 基本上 就 不 可能 再次 成功 了 就 要么 你 就要 复读 什么 东西 之类 的 这种 的 就 这种 感觉 可是 并 不是 说 只有 你 一个 人 在 做 视频 吗 那 优 酷网 已经 上市 的 时候 那 所有 的 投资 所有 的 股民 就 都 已经 促动 到 优 酷网 那里 去 了 刚才 这个 例子

的话 像 王薇 的 前妻 是 为什么 也 会 有 了 股份 就是 因为

婚姻 对 对 对 就是说 这个 夫妻 共同财产 嘛 这 也 是 这 后面 说 的 为什么 会 出现 这个 土豆 条款 夫妻 是 自然而然 的 是 有 这个 共同财产 的 对 吧 就 像是

法律 对办 就 法律 默认 对办 这个

正好 一会 我要 讲 一下 这个 法律 上 的 对 办 这个 问题 就是 自从 这个 土豆网 事件 发生 之后 就 诞生 了 著名 的 土豆 条款 也就是说 公司 的 创始人 离婚 要 经过 董事会 同意 就是 大家 一听 都 觉得 非常 的 就是 不可 想象 就 包括 在 美国 也 是 不可 想象 但是 当时 就是 万众瞩目 就是 大家 都 非常 期待 的 这个 土豆 真的 是 让 很多 投资人 也 会 很 失望 因为 毕竟 他们 前期 投进去 了 很多 钱 就是 后期 的 这些 跟 投 的 很多 投资人 就 就 全都 瞎 了 嘛 然后 这个 就是 投资人 也 都 是 一朝 被 蛇 咬 十年 八 轻生 这种 对 吧 那 这个 当时 就是 在 土豆网 刚刚 出事 那 几年 基本上 变成 了 中国 的 这个 VCA 投资 的 一个 必备 条款 然后 呢 进制 调查 的 时候 还要 去 调查 一下 你们 夫妻关系 是不是 和谐 这个 就是 其实 非常 不可 想象 但是 当时 就 说明 土豆网 这个 事情 影响 是 多么 大 那 刚才 正好 主持人 也 提到 了 说 是 这个 法律 上 的 一个 评分 那有 的 人 就 可能 会 说 给 我 提 一个 质疑 就是说 夫妻 如果 是 真的 是 创业 的话 那 无论是 我 怎么 分 其实 在 法律 上 都 是 评分 对 不 对 即便 是 比如说 是 我 和 我 的 一个 哥们 一块 创业 那 我 老婆 也 占 一半 对 吧 那 为什么 不能 让 我 老婆 也 占 一半 对 不 对 但是 你 这个 如果 是 就是 两个 科技 公司 出来 的 男士 吧 一块 创业 然后 呢 他们 的 老婆 的确 是 都 算是 占 一半 的 可是 如果 让 他们 老婆 真的 也 是 变成 公司 的 股东 的话 这个 局面 其实 就 变得 不 一样 了 变成 4 分 了 相当于 对 对 对 就 变得 就 不 一样 了 那 这个 一会 海底 捞 的 例子 说 我 可以 说一说 这个 就是 4 分 的 这个 情况 就是 你 你 如果 是 名义 上 只是 两个 老公 在 创业 对 吧 那 这样的话 那 妻子 她 虽然 说 是 有 这个 一半 但是 她 的 心态 会 不 一样 她 会 觉得 是 我 要 支持 我 老公 然后 呢 我 要 帮 他 想 办法 我 帮 他 出 主意 我 帮 他 分忧 解难 可是 如果 真的 是 这个 妻子 名字 也 登到 公司 上 股东 登记簿 上去 了 之后 这个 妻子 就 不 这样 想 了 她 就 会 想要 我要 在 股东会 的 时候 我要 体现 出 我 这 一票 对 吧 想法 就 不 一样 了 所以 就是 虽然 说 是 本质 上 无论是 怎么 分 夫妻 都 是 平分 但是 这个 名义 上面 的 这个 也 是 会 影响 很大 的, 就是 有句 话 叫 名 不 正则 言不顺, 言不顺 则 事 不成。 所以 其实 名义 上 的 和 这个 实质 上 的 还是 有 一个 差距, 这个 大家 就 会 发现 也 是 一个 很大 的 学问, 对 吧? 是 什么, 投票权 上会 有 差异 吗? 所以 就 钱 是 一样 的, 但是 钱 是 一样 的, 对 对, 但是 如果 是 这个 妻子 真的 是 也 在 公司 的 这个 名义 上 出现 的话, 那么 妻子 就 变成 实际 的 一个 股东, 对 不 对? 那么 他 就 需要 在 股东会 的 时候 出席 表决 有 个人 权利 对 对 对 然后 而且 他 还要 参与 公司 的 运营 这样的话 就 会 导致 说 是 妻子 就 也 过度 的 involve 到 这个 公司 里面 去 那么 就 会 导致 生活 上 的 矛盾 工作 上 的 矛盾 什么 之类 的 就 纠缠不清 昨天晚上 没 洗碗

今天 我 这 一票 就 不得了 对

对 对 对 就 基本上 是 这 样子 就是说 公报私仇 这种 情况 就 会 出现 对 所以 就是 这个 是 夫妻 持股 的 一个 大忌 吧 那 有

可能 像 我 看 现在 比较 流行 说 有些 人 结婚 的 时候 会 做 财产 证明 那 有没有 可能 说 是 股份 这方面 对 可以 这样 做

但是 往往 就是 我们 接触 到 的 这种 你们 说 做 财产 证明 那 都 是 已经 很 成功 的 人 往往 就是说 是 还 白手起家 的 人 他 不会 这样 去 做 因为 我 创业 还 不 一定 创 成功 呢 我 去 做 个 财产 证明 我 老婆 不要 跟 我 过 了 对 吧 你 像 那种 什么 刘强 东 那种 的 他 喝 奶茶 结婚 的 时候 已经 很 成功 了 他 可以

这样 做 对 吧 刚才 我们 听到 的 都 是 一些 失败 的 案例, 那么 如何 分配 股权 才能 在 一 开始 的 时候 为 公司 的 成功

打下基础 呢? 对, 刚才 我们 说 的 都 是 股权 评分 是 大忌 嘛, 那 不 评分 的话 应该 怎么办? 那 在 这个 应该 怎么 分 上面, 可能 会 有人 提个 三条 五条 的 要素 啊 什么 之类 的, 包括 贡献 的 时间 啊, 投入 的 资金 啊, 还有 人 脉 资源 之类 这些, 然后 让 大家 去 打个 分 啊, 搞个 权重, 然后 弄个 百分比。 但是 这个 我 觉得 对于 这个 初创 的 公司 这个 创始人 来说 太 复杂 了 那 我 觉得 在 这个 地方 的话 呢 给 大家 提 一个 一句 话 的 黄金 分配 法则 就是 你 不 需要 管 那些 其他 的 什么 要素 权重 了 其实 就是说 是 每 一个 人 对于 公司 的 不可 替代 程度 那 其实 包括 前面 说 的 什么 投入 时间 投入 资金 还有 这个 人脉关系 的 那 也 都 是 一个 不可 替代 程度 的 一个 延伸 谁 对于 公司 来说 最 不可 替代, 那么 谁 的 股份 就 应该 是 最 多 的。 明白 了 这 一点 之后 呢, 其实 就要 落到 具体 数字 上面 了。 在 具体 数字 上面 的话, 我 可以 毫不 夸张 的 说 是 越 偏越 好。 当然 你 也 不能 9% 和 1% 了, 就是 90% 和 10% 是 可以 接受 的, 然后 再 其他 的 就是 19 开, 28 开, 37 开 这 样子 这 几种 都 是 比较 就是说 好 的 一种 分配 的 结构。 那 46 的话 稍微 有 一点 危险 啊 为什么 这么 说 因为 每次 一轮 投资人 进来 之后 都 会 稀释 10% 到 20% 这样 的 一个 范围 那么 如果 是 46 开 的话 那么 很 有 可能 是 进来 一轮 投资人 之后 那个 60% 大 股东 就 掉下来 这个 50% 了 就 掉下来 这个 决策权 了 所以 呢 这 样子 的 情况 下 的话 如果 是 你 能 做到 28 或者 37 的话 那么 可能 进来 两轮 甚至 三轮 投资人 之后 仍然 是 有 一个 最初 的 创始 大 股东 可以 自己 一个 人 就 能 就 能 达到 50% 以上 而且 我 从 现实生活 中 我们 做 的 这个 案例 来看 的话 呢 投资人 也 是 不会 投 平分 的 公司 他们 也 会 投 一个 有 比较 明确 大 股东 的 这么 一个 公司 另外 呢 就是 在 从 实际 做 的 案例 来看 的话 呢 基本上 比如说 在 做 完 了 B轮 甚至 是 做 完 了 A轮 之后 就 比较 成功 的 被 大 公司 收购 的 这些 公司 呢 往往 也 是 有 很 明确 的 一个 大 股东 的 这 样子 一种 架构 我 曾经 实际 做过 一个 案例 就是 在 A轮 的 这个 之后 这个 公司 被 收购 然后 在 A轮 之后 他 仍然 有 一个 80% 的 大 股东 那 就是 说明 他们 这个 一 开始 这个 分配 是 非常 的 有 明确 的 一个 大 股东 的 这样 一个 状况 反而 是 那种 评分 的 基本上 就是 融完 一轮 就 差不多 也 就 就 没有 下文 了 这种 的 那 另外 还有 一点 就是 在 这个 地方 是 中 美不太 一样 的 地方 就是 美国 的话 六 四开 也 是 比较 容易 走 到 成功 的 但是 这个 中国 的话 你 现在 看到 很 成功 的 企业 就是 不太 存在 64k 的 基本上 就是 29378 这 1 种 比较 明显 的 一个 这种 大 股东 这是 为什么 呢 因为 我 觉得 可能 是 这个 中国 人 还是 斗 的 比较 厉害 吧 还是 应该 有 更 明显 的 一个 区分 区分 印度人 他们 其实 也 是 这个 我 做 过 的 几家 印度人 的 公司 他们 也 是 这个 有 一个 很 明确 的 大 股东 就是 什么 28 开 19 开 这种 之类 的 越是 斗争 比较 激烈 的 地方 你 越是 要 有 一个

大家 成功 的 心 可望 都 在

上面 越是 要分 的 明显 一点 听

完 了 刚才 刘 律师 介绍 的 理论 那 有没有 我们 所 熟知 的 公司 是 用 了 这些 理论 而

成功 的 呢 对 这个 我们 熟知 的 公司 比如说 我 先举 一个 大家 都 知道 就是 微软 那 微软 一 开始 保罗 艾伦 和 这个 比尔盖茨 创立 的 时候 呢 是 比尔盖茨 60% 保罗 艾伦 40% 那么 六 四开 就是 刚才 我 说 的 稍微 有点 危险 的 一个 类型 但是 他们 很快 就 纠正 了 就 两年 之后 的话 呢 他们 之间 签署 了 一个 协议 在 这个 协议 里面 变成 了 是 比尔盖茨 60% 保罗 艾伦 36% 这样的话 其实 就是 更 偏 一点 了, 比 刚才 那个 好 一些。 那么 在 多伦 的 西市 以及 新 的 合伙人 加入 之后, 他们 形成 这样 一种 比较稳定 的 结构, 就是 比尔盖茨 53%, 保罗 安伦 31%。 其他 的 4 个 小 股东 总共 占 16% 那 这个 时候 大家 就 会 发现 其实 因为 毕竟 他们 人多 嘛 那 比尔盖茨 很难说 是 我 在 6 个人 的 情况 下 我 还 能 拿 80%、 9 吗 但是 他 在 6 个人 的 情况 下 他 仍然 能 占 一个 53% 那 也 是 比较稳定 的 一个 大 股东 而且 他 和 第二 大 股东 保罗 艾伦 是 差 了 21% 那 其他 的 所有 的 人 的话 加 起来 才 16% 那 这样的话 就是说 是 保罗 艾伦 是 不 可能 撬动 得 了 这个 比尔盖茨 的 大 股东 地位 的 对 吧 不 像 刚才 那个 马 库拉 那个 随便 拉 一个 人 就 超过 乔布斯 了 就是 要 保证 那个 大

股东 站 在 台上 说 不是 我 说 什么 在座 都 是 垃圾 可以

这么 说 就是 他 基本上 是 说 是 在 决策 出现分歧 的 时候 他 是 自己 一个 人 可以 拍板 的 这样 一种 情况 从 这个 微软 发展 这个 股权 分配 的 一个 过程 也 是 发现 他们 其实 是 在 逐渐 调 成 一个 有 明显 大 股东 的 一 开始 还是 稍微 有点 危险 慢慢 的 调成 一个 有 逐渐 大 股东 的 一个 状况 这 也 就是 导致 说 是 微软 从来 没有 说 是因为 在 股权 上面 吃 什么 大亏 微软 大家 也 会 觉得 它 发展 的 一直 都 很 稳定 这样 的 一个 状况 除了 微软 以外 呢 还有 就是 FacebookFacebook 的话 大家 也 是 感觉 好像 就是 每次 一说到 Facebook 就 扎克 伯格 嘛 不会 说 像 一说到 谷歌 就是 佩奇 布林 两个 人 那 就 说明 Facebook 里面 的话 扎克 伯格 是 绝对 是 占 大头 的 在 Facebook 创始 之初 的 时候 呢 就是 扎克 伯格 占 65% 萨维林 占 30% 莫斯科 威斯 占 5% 那 这个 时候 其实 扎克 伯格 也 是 很 明确 的 有 一个 自己 的 大 股东 的 地位 的 对 不 对 但是 接下来 呢 后来 这个 萨维林 他 不 愿意 和 其他人 一样 终止 学业 来 全职 工作 所以 呢 大家 就 觉得 他 的 这个 比例 有点 高 在 这样 的 情况 下 呢 就 后来 他们 就 选择 稀释 萨维林 的 股份 但是 后来 就 出现 一个 问题 是 萨维林 就 冻结 了 公司 的 账号 因为 当时 公司 账号 是 在 萨维林 手里 萨维林 是 一个 CFO 萨维林 被 股份 降到 10% 以下 的 时候 他 曾经 也 把 其他人 告上 法庭 这个 其实 是 说明 如果 你 一 开始 没 设计 好 的话 你 后来 再 想 去 降低 其中 一个 人 的 股份 那 其实 是 会 产生 很大 麻烦 的 所以 大家 一定 不要 把 分配 股份 这个 事情 推 到 后面 因为 你 越 推到 后面 越 麻烦 就是

不 一定 能够 碰到 保罗 艾伦 这种

状况 对, 就是 很 有 可能 会 出现 这种 尤其 是 你 公司 已经 做 大 了 之后 那 别人 更 有 动力 告 你 嘛 因为 一 开始 可能 公司 不值钱 也 就算 了 但是 后来 像是 比如说 这个 Facebook 已经 发展 几年 那萨 维利 已经 看到 就是说 我告 是 能 告得 出钱 来 的 情况 下 那个 时候 别人 就 更 有 动力 告 你 那 造成 这样 的 这个 局面 其实 就是 一 开始 因为 他们 没有 想 清楚 嘛 如果 是 一 开始 的话, 大家 就是 有 一个 长远 的 打算, 那么 一 开始 就 给 萨维林 不要 太 多。 那 直到 今天, 经过 了 多轮 稀释, 包括 上市 之后 的 融资 啊 这些。 那 现在 仍然 是 扎克 伯格 占 24% 其他 有 两个 占 10% 的 投资人 还有 莫斯科 维茨 6% 萨维林 5% 那 其他 还 有些 零零散散 股权 但 从 这里 可以 看出 即便 是 这样 Facebook 现在 肯定 是 股东 相当 多 的 情况 下 那 扎克 伯格 仍然 能 占 到 一个 24% 而且 是 远远 高于 第二 大 股东 的 那么 也 就 可以 说明 他 现在 在 这个 维持 一个 主要 大 股权 上面 也

是 做 得 不错 的 那 刚才 刘 律师 介绍 了 美国 的 两大 科技 公司, 有没有 中国 的 公司 在 这方面 做 的 也 不错 的 呢?

对, 就是 中国 的 公司 的话, 我 可以 举 三个 例子 吧, 第一个 就是 小米, 小米 它 应该 是 在 中国 的 产品 制造业 上面 相当 成为 一个 典范 了, 别的 我们 就 不 说 它 这个 特别 全面 的 一个 历程 了, 我们 就 只 说 是 到 今天 的 为止, 小米 已经 发展 这么 大 了, 雷军 仍然 占 7.8% 的 股份。 哦 这么 高对 对 对 对 对 非常 高 原来 肯定 是 90 以上 对 对 对 对 而且 他 后来 比如说 每 一次 拿 投资人 融资 的 时候 他 都 给 的 很少 他 不会 说 是 像 有 一些 创业者 啊 只要 投资人 来 我 10% 23 我 都 给 投资人 就是 说明 雷军 在 这个 方面 的话 他 是 非常 把握 就是 非常 牛气 强 然后 接下来 就是 有 逻辑思维 就是 那个 罗胖罗振宇 的 那个 然后 呢 他 是 在 中国 知识 付费 上面 就是 又 是 一个 比较 好 代表 因为 刚才 我 是 说 讲 了 一个 小米 是 制造业 嘛 然后 这个 又 是 一个 知识 类 的 这么 一个 公司 罗振宇 仍然 是 30% 股东 仅次于 罗振宇 的 第二 大 股东 是 占 16% 那 因为 罗继 思维 的 股东 特别 多 所以 呢 很 难 做到 这个 就是 罗振宇 占 一个 特别 特别 高 的 一个 股份 但是 相比 于 就是说 30% 和 16% 来说 呢 第二 大 股东 也 是 很 难 去 撬动 这个 第一 大 股东 的 那 所以 说明 就是 罗继 思维 也 是 在 这个 确立 一个 比较 主要 大 股东 上面 做 的 不错 我 这里

有个 好奇 的 问题 逻辑思维 并 不是 一个 公开 公司 对 不 对 但 这个 信息 是 已经 公开 发布 的

吗 是 这 样子 在 国内 的话 这个 公司 你 注册 之后 这个 股份 都 是 直接 是 公开 登记 出来 的 美国 不是 中国 的 公司 是 你 从 一 开始 你 的 公司 所有 的 这个 股份 的 比例 都 是 要 公开 登记 的 中国 是 有 这样 一个 规定 但 美国 不是 美国 是 只有 上市公司 才 需要 公开 一般 的 公司 是 不 需要 做 股权 登记 的 只是 你们 公司 内部

的 一个 记录 OK, 那 所以 就是说 罗 基斯 威 这样 的 公司 没 了 融资 过后, 它 的 这些 信息 都 会 被 更新。 嗯, 对 对

对, 是 的 是 的 是 的, 就是 你 也 可以 看到 它 的 一个 历史, 一个 历史 的 一个 状况, 这个 是 在 中国 都 是 这个 必须 要求 的 工商登记。 哦, 最后 再 讲 一个 就是 海底 捞, 海底 捞 呢 应该 说 它 是 一个 就是 结合 我们 刚才 说 的 两种, 一个 是 不要 怎么 分, 一个 是 要 怎么 分。 海底 撈 一開始 曾 經是 一個 非常 糟糕 的 股權 評分 的 一個 狀況, 可是 它後來 也 是 馬 上 改 了 過來, 然後現 在 就是 成功 了 的 一個 案例。 在 一開始 的 時候, 他們 既 是 夫妻 創業, 又 是 兩 對 夫婦。 张永 夫妇 和 序永宏 夫妇 一 开始 四个 人 双重 缺陷 一个 人 25% 这种 状况 那 这个 创业 初期 大家 贡献 的确 也 是 差不多 的 但是 后来 随着 公司 逐渐 做 大 呢 这个 序永宏 夫妇 的 管理 能力 呢 就 已经 明显 跟不上 公司 的 进步 了 这个 时候 呢 张永 夫妇 提出 来说 是 要 从 序永宏 夫妇 那里 购买 这个 18% 的 股权 也就是说 收购 之后 会 变成 张永 夫妇 68% 适用 红 服务 32% 那 之所以 有 这样 一个 比例 就是 因为 在 中国 的 这个 公司法 下 有 一些 重大 市场 是 三分之二 表决 的 在 美国 的话 所有 东西 都 是 50% 但是 中国 的话 有 很多 是 三分之二 的 那 这样的话 也就是说 他 这个 张永耀 一个 68% 的话 就是 正好 过 这个 三分之二 的 线 嘛 这

是不是 就 解释 的 刚才 提到 了 说 美国 六四 可能 还 比较 成功 中国 六四 就 很 难 成功 了

对 分界线 不 一样 对 对 对 就是说 中国 的话 因为 有 这个 三分之二 的 这么 一个 线 在 这里 你 基本上 是 要 到 70% 以上 你 才能 比较 能够 真正 说了算 对 吧 当时 就是说 这个 他 也 有点像 那个 就是说 那个 保罗 艾伦 一样 就是 这个 施永红 夫妇 就 还 蛮 好 说话 的 他们 就 同意 了 然后 就 对 比较 佛系 的 那种 对 但是 当时 其实 这个 张勇 提出 来 这个 方案 的 时候 海底 捞 已经 相当 成功 了 施永红 夫妇 当时 这么 大度 的话 也 是 就是说 可遇 而 不可 求 的 你 不能 期待 你 说 是 每次 你 的 这个 公司 也 有 这 样子 一个 保罗 艾伦 或者 这样 一个 施永红 对 不 对 那 如果 是 人家 不 同意 的话 那 你 也 没有 办法 对 吧 你 不 可能 抢 买 别人 的 股票 嘛 对 吧 你 必须 是 要 经过 别人 同意 别人 签字 呀 但是 呢 这个 施永宏 应该 说 是 他 也 比较 能够 算 这个 账 就是 他 自己 知道 自己 能力 有限 然后 张勇 的话 能 把 这个 公司 做 得 更 大 而且 毕竟 他 这个 施永宏 还是 有 这个 32% 嘛 那 也 不少 了 对 吧 就是 即便 是 我 投票 算上 亏 一点 但是 我 还是 拿到 了 三分之一 的 这个 就是 利润 嘛 对 吧 那 于是 在 这样 之后 不久 海底 捞 就 在 港股 成功 上市 了 他 当时 是 将近 一千亿 港股 的 市值 在 香港 上市 那 其实 这样的话 施 永福 的 好处 就是说 我 后来 也 没 怎么 管 然后 我 还 拿 了 三分之一 对 吧 所以 其实 躺 着 赚钱 对 躺 着 赚钱 对, 但是 很多 人 他 并 不是 说 能 想 得 清楚 的, 他 可能 当时 就是说 是 争议 时 意气, 他 就 想 说 我们 一起 这个 白头 偕 甲, 为什么 你 现在 你 变成 大 股东, 对 不 对? 这个 的话 就是说 是 比较 成功 的 一个 克服 了 股权 评分, 最后 这个 有 一个 明确 大 股东, 并且 走向 成功 的 一个 案例 就是 海底 捞 了 那么 刚才 大家 看 了 这么 多 的 这个 这个 成功 的 案例 啊 失败 的 案例 啊 这个 大家 也 会 发现 其实 我们 现在 看起来 很 成功 的 这些 大 公司 他们 曾经 也 都 在 股权 上面 原来 这么 不 容易 对 吧 我们 总结 一下 就是说 这个 创业 公司 它 平均 的 寿命 就是 2.5 年 那 所以 就是 现在 才 有 三年 不死 就是 创业 成功 的 说法 那 也就是说 是 创业 本来 就是 一种 一见 九死一生 分 世情 那 在 这个 九死 里面 一般 八死 都 是 死 在 团队 内斗上 那 团队 的 那个 根源 基本上 就是 因为 股权 分配 不均 那 这个 地方 的话 呢 就是 我们 经常 也 和 一些 投资 的 朋友 在 一起 的 那 投资人 看 一个 团队 是不是 有 希望 他们 一般 就 会 说 三个 词 就是 peoplepeoplepeople 其实 就是 团队 只不过 是 为了 这个 重要 的 事情 说 三遍 现在 有 好 的 点子 呀 或者说 好 的 创业 好 的 技术 其实 是 非常 多 的 但是 真的 能 做出 成果 来 的 是 这个 要 看 你 的 团队 怎么样 就 投资人 也 会 跟 我们 说 我们 其实 看 这个 公司 能 不能 成就 看 他 这个 团队 看 他 这个 人 而 不是 说 他 的 点子 多么 好 那 好 的 团队 是 什么 呢 并 不是 说 是 一个 麻省理工 的 计算机 博士 加上 一个 斯坦福大学 的 工商管理 硕士 两个 人 随机 组合 就 可以 出来 一个 好 的 这个 创业

团队 了 看到 这好 熟悉 好 眼熟

就 很多很多 人 的 这个 就是 团队 这个 就是说 每次 介绍 自己 的 businessplan 的 时候 就是 给 投资人 看 自己 deck 的 时候 就是 这种 啊 我 我 这个 团队 是 这种 对 对

对 就是 前 facebook 员工 对 对

对 但是 其实 投资人 要 看 你们 是不是 曾经 有过 一起 公司 的 经历 或者说 是 最好 是 你们 有 曾经 创业 其他 公司 的 经历 这种 的 是 更 重要 的 并 不是 说 你们 两个 人 都 是 很 强 的 两个 单独 的 个体 就 可以 了 所以 呢 就是说 好 的 团队 一定 是 要 有 相互合作 的 基础 相互信任 的 基础 同样 的 也 要 有 相互 制约 的 机制 那 制约 机制 中 其实 最 根本 也 是 最 重要 的 就是 来自 于 股权

的 制约 非常感谢 今天 刘 律师 和 我们 的 分享 让 我们 大家 了解 了 如果 要 创立 一家 公司 应该 如何 设立 股权 架构 相信 听众 们 和 我们 一样 从 那么 多 反面 和 正面 的 案例 中学 到 了 很多 那 今天 我们 的 节目 就 到 这里 了 感谢 各位 的 收听 我们 下期 再会