Oso Trava explains why private business owners think they know their company's value without market signals to prove it. He uses Apple's 2022 collapse despite record earnings to show how multiples matter more than cash flow. Private equity lacks the liquidity and price discovery that public markets get from millions of daily traders.
Te voy a poner ejemplo. O sea, vamos a suponer que tú tienes negocios privados, ¿no? O sea, tú eres inversionista, tienes un negocio. La mayoría de mi patrimonio está amarrada en mis empresas privadas. Entonces ahora imagínate tú psicológicamente que tú podrías llegar todos los días en tu computadora y ver cómo cotizan cada una de tus empresas todos los días. Psicológicamente yo creo que cambiarías un poco tu forma de ver y entender esas empresas a no verlas. Porque lo único que ves hoy en día es tu estado de balance, tu flujo de caja al final del día. Si yo te pregunto ahorita, Oso, ¿cómo van tus empresas? La única manera que vas a saber si valen más o menos es decir, oye, pues yo creo que está generando más dinero, voy muy bien. Pero realmente no sabes si vas bien o mal hasta que alguien llega a tocarte la puerta, oye, Oso, te compro tu empresa. No sabes si vas bien o mal, no sabes cuánto vale. Exacto. Que ese es el punto, porque lo que ve, eso es lo que, eso es lo que un emprendedor a veces se confunde. Un emprendedor está acostumbrado a aprender y ver y analizar su empresa, ¿no? Y a veces yo muchas veces escucho, es que yo tengo mejor rendimiento invirtiendo en mi propia empresa. Claro, yo, pero ¿cómo sabes? ¿Cómo sabes si no hay un valor? No, no estás viendo manzanas con manzanas. Lo que ves en la pantalla con Apple es lo que piensa la gente en el mundo, lo que vale Apple, toda la empresa. O sea, me gusta mucho decir que en el 2022 Apple tuvo un año récord y aún así cayó de valor. ¿Por qué? No debería de caer porque otros factores implican si sube o baja el precio total de Apple. Porque la gente, lo que estás viendo es cuánto está dispuesto el mercado, la gente, pagar por tu empresa, tus futuros flujos que vas a hacer en el futuro, lo que creen que vas a hacer, no ahorita, sino lo que crees que vas a hacer, y qué múltiplo le van a asignar a eso. Y esos múltiplos van cambiando cada día porque pues la gente las expectativas van cambiando. Entonces, los mercados públicos, cuando un emprendedor a veces vende su empresa y de repente ahora quiere ya invertir en una manera diversificada o en otras cosas, sí veo mucho ese pánico, veo mucho ese híjole, ya vendí mi empresa, ya tengo este dinero y ahora me estoy volviendo loco porque esto sube y baja todos los días. Veo que mi dinero sube y baja todos los días. Pero si lo entendemos de que no hay, no hay diferencia realmente entre invertir en una empresa pública o privada, las dos es equity, las dos estás comprando los futuros flujos de efectivo de ambas empresas. La única diferencia es que en una hay millones de más personas comprando y vendiendo esa misma empresa, o sea, pedacitos opinando, y en la otra no, no, la otra no, no hay esta liquidez, no, hasta que pues la pongas a la venta y ahora sí ves ¿Quién te ofrece cuánto para comprar o vender esa empresa?
