A Spanish-language interview (recorded May 15, 2025) in which Oso Trava and another speaker discuss their experience exiting Kavak early. The speaker admits Kavak was used to "disfrazar" the fund, argues that fundamental value will eventually meet transaction value but that the market demanded a much faster re-pricing, and emphasizes an investment thesis centered on protecting investors' capital first (avoid losses and return capital) before generating upside.
Kavak era la oportunidad perfecta para hacer un completo disfracement del fondo. Entonces la tomamos.
Porque también escuché una entrevista que diste por ahí, creo que en 2022 y creo que, o no sé si antes, y decías que a 9 Kavak estaba barata.
Sí, te juro por mi vida, es impresionante cómo nos tomamos todos el culete. Es cuestión de tiempo. Eventualmente el valor fundamental de una empresa va a alcanzar al valor transaccional. Nosotros decíamos, pero no importa si es en cinco años. Lo que pasa es que el mercado luego luego nos exigió que no fuera en cinco años, que fuera ahorita. Y por eso bajaron muchas de las valuaciones o se ajustaron muchos de los deals y cosas de eso.
¿Y eso cambia hoy tu perspectiva como inversionista? Porque también parece que los seres humanos tenemos una muy mala memoria y nos espantamos y pasan dos años y después empieza a calentar el agua otra vez y al rato es otro festín de billetazos y a Tom se le olvidó lo del 2008 y los 2021 y se les olvidó todo.
Yo te diría, mientras mantengas una base de disciplina en desaparecer riesgo ese, la tesis básicamente lo que tú tienes que hacer es explicar de una manera desde un punto de inversión es tú tienes que lograr que los inversionistas que confiaron en ti, que están poniendo el dinero, no pierdan su dinero, recuperen su dinero y de ahí generarles muchísimo upside. El tema es que eso no puede ser un trade off. No puede ser un trade off generarles mucho upside y que pierdan su dinero.
