Los 3 Básicos de un GRAN Negocio | Mario Sicilia

Para nosotros tiene principalmente tres componentes. El primero es que esté en crecimiento tanto la empresa como la industria, por lo menos dos veces el PIB. El segundo es que tenga venta recurrente y por venta recurrente hay diferentes calidades de recurrencia. La calidad máxima es que tengas contratos firmados con clientes a los cuales les facturas mes a mes. Y el tercer elemento es que tenga un alto retorno sobre el capital invertido. Eso, o sea, el retorno sobre el capital invertido para mí es la métrica clave para saber qué tan bueno es el negocio, porque realmente lo que te dice es OK, qué tanta generación de flujo tiene el negocio en base al activo fijo y al capital de trabajo invertido. Nosotros usamos una formulita que se llama Return on Tangible Capital que realmente lo que hace es que te dice OK, del flujo que genera el negocio, correlaciona el flujo con el activo fijo y el y el capital de trabajo y entonces realmente lo que te está diciendo es OK, pues qué tan bueno es el negocio para darte un peso por cada peso que le inviertes Y esas son las tres bases del criterio que nosotros seguimos, no las inventamos nosotros. Hay un cuate muy estudioso de search funds que probablemente sea la persona que más ha invertido en search funds que se llama Will Thorndike, que ahora es socio nuestro en el fondo nuevo que estamos haciendo, escribió un libro que se llama The Outsiders que habla mucho de asignación de capital y él hizo toda una correlación para ver en los search fonts exitosos cuáles eran las variables que más impacto tenían. Y curioso que si ves, no está ahí valuación, está como en un segundo layer porque pensarías que evaluación es muy importante. ¿Y otro que es muy importante pero que vemos, le ponemos atención pero no está así tan claro como en esas tres métricas es por qué vende el vendedor, o sea, realmente por qué vende el vendedor? Pues normalmente venden porque tienen otro negocio o porque la transición familiar no hay a quien heredar el negocio o porque ya se aburrieron, entonces, y la verdad es que una cosa bien importante es que la gente le vende a quien le cae bien. Es una realidad, o sea, a menos que sea un mal negocio si lo quieras vender a alguien que. Exacto, pero los buenos negocios se le venden a la gente que logra hacer una relación con el vendedor y normalmente los vendedores con los que los search funders o estos emprendedores interactúan, es gente que sí tiene un interés genuino por su negocio y por la gente que ahí trabaja. Entonces dice oye, pues yo sí voy a transicionar, si quiero que el futuro de esta empresa y el futuro de la gente que trabajó conmigo, con la que construí esto, con la que he estado veinte, quince, diez años trabajando, pues que les vaya bien. Entonces no le voy a vender un estratégico que venga y consolide y corra gente y haga un tema aquí mucho reestructura y tampoco a lo mejor a un fondo de capital priv Privado, pues que venga y después nada más se enfoque en los financieros y no tanto en la gente y qué va a pasar con mi marca y mi negocio y mi legado. Entonces eso hace que estadísticamente hablando compremos con estos fondos a la mitad de evaluación de lo que compran los private equities, empresas al doble de crecimiento. Entonces creciendo al doble, pagando la mitad de precio en múltiplo de EBITDA. Y esa formulita pues permite que hagamos promedio el doble de retorno que Private Equity y tres veces lo del S P. Entonces si es un asset class que ha probado ser muy exitoso, se ha iterado muchas veces y esta fórmula de tener un emprendedor con financieros alineados, un grupo de inversionistas que nada más pone el dinero, sino que además son mentores y se suben al consejo y hacen un consejo que le crea valor al emprendedor con negocios con este criterio de inversión muy bien definido, nos ha permitido la verdad es que como industria, pues que los retornos sean buenos y además sea muy divertido porque estamos en industrias divertidas. Me quedan algunas dudas de, OK, el emprendedor.