【早晨財經速解讀】0056元大高股息近半成分股殖利率破8% 今年可填息?金控Q1海外投資大虧2448億 大摩：反彈就是空點 美股要跌去哪? 2022/5/17(二)

來 投資 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速 解讀 ok 今天 片頭 好像 跑掉 了 哈來 投資 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 20 年 5 月 17 號禮 拜 二 早上 8 點 31 分 大家 早安 我 是 雪 碇 浩 每天 早上 開盤 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 發生 的 變化 好 那 我們 一 早先 來 觀察 一下 昨天 美國 股市 其實漲 跌 互見 值得 觀察 的 數據 是 美國 在 5 月份 的 紐約州 的 製 造 業 指 數 來 到 負 值 負 1.6% 比市場 所 預期 的 15.0 還要 來 的 低 非常 多 所以 有 沒 有 可能 目前 整體 的 經濟 數據 比聯 準會 所 預期 下滑 的 速度 還要 來 的 快 值得 大家 來 關注 因為 昨天 高盛 也 正式 的 調降 對 於 今年 美國 的 經濟 成長 的 預測值 預估 今年 的 美國內 生產 總值 GDP 會 增長 2.4% 03 年會 增長 1.6% 原本 的 預期 是 2.6% 和 2 .% 也 就是 說 高盛 現在 陸續 下調 對 於 今年 和 明年 的 經濟 成長 率 值得 大家 來 關注 一下 後 續 對 於 股票 市場 資產 的 變化 這次 高盛 也 把 年底 的 目標價 從 470 點下 調到 430 點也 就 代表 著 高盛 認為 還是 有 反彈 的 機會 在 只 不過 反彈 的 力度 可能 比 我們 想像中 還要 小得 非常 多 我們 今天 就 從 幾篇 外資 的 報告 以及 市場 情緒 面上 的 變化來 跟 各位 簡介 一下 到底 現在 市場 上 多數 投行 的 想法 為何 最 看空 的 當然 還是 摩根士丹利 了 我們 看到 大摩 昨天 所釋 出 的 報告 當中 因為 美國 股市 其實 這兩個 交易日 是 有 比 較 明顯 的 反彈 你 看禮 拜 五 這個 彈幅 也 比 較 明顯 但是 摩根士丹利 仍然 認為 目前 美國 股市 最新 的 上 漲 只是 熊市 反彈 那 未來 還會 持續 的 走跌 那現 在 摩根士丹利 其實 把 這 一次 的 標普 50 指數 的 目標值 設 在 年底 340 塊 也 就是 說 還有 接近 60 點要 跌 這個 是 大摩 的 一個 看法 那現 在 其實 我們 從 中長 期均線 來 做 觀察 尤其 是 以 20 日移動 平均 線 其實 你 要 跌 到 下方 的 支撐 還有 一段 距離 這個 大摩是 從 不管 是 從 乖離 還是 從 去 估值 的 角度 都 在 做 研判 他 認為 經濟 衰退 即使 今年 不發生 明年 發生 的 機率 也 很大 那麼 現在 只是 一個 死貓 跳 反彈 就 極空點 這個 是 大摩 的 想法 但是 小摩 摩根 大通 的 看法 就 不 一樣 了 這 一次 摩根 大通 除了 持續 的 看 多 美國 股市 之外 昨天 出爐 了 一篇 全面 看多中 概股 的 報告 這一檔 報告 其實 他 主要 針對 旗下 摩根 大通 的 這個 納斯達克金龍 就是 這個 Dragon 就是 中國 金龍 指數 就是 他 是 一個 納指 挑選出 中 概股 當中 最有 競爭力 的 一些 成分股 我們 看到 這一檔 這個 成分股 當中 目前 所 持有 大部分 都 是 大陸 的 一些 科技 概念股 比如 說騰訊 美團京東 等等 這些 股票 摩根 大通 認為 目前 中國 股市 落底 的 情形 已經 十分 確認 包括 從信 貸脈衝 也 包括 從 未來 上海 即將 解封 這件 事情 我們 都 看到 一個 非常 明顯 的 變化 所以 摩根 大通 在 昨天 居然 這個 跌出 所有 投行 意料之外 等 於 現在 幾乎 沒什麼 投行 還持續 看好 中概 股為 什麼 中 概股 都 要 回 港交所 掛牌 了 對 吧 結果 昨天 摩根 大通 居然 居然 直接 看好 中國 股市 開始 進行 抄底 措施 所以 值得 大家 來 多 做 一些 觀察 這一波 隨著 中國 疫情 的 解封 是不是 本輪 的 利空 已經來 到 一個 相 對 的 低點 包括 目前 中國 央行 人民 央行 又 是 採取 明顯 的 貨幣 寬 鬆 政策 所以 值得 大家 來 多 做些 留意 那 接下 來 是 美銀 的 報告 美營 的 看法 很 有趣 因為 美營 在 過去 一段 時間 其實 有 時候 多 有 時候 空 但 美營 我們 都 很 清楚 他 其實 一開始 是 以放 貸業務為 主後來 是 因為 過去 幾年 病 了 美玲 之後才 對 於 投資板 塊 有 更 多 的 著墨 那 其 實美銀 這 一次 是 一個 針對 散戶 給予 的 投資 建議 基本上 他 認為 美國 股市 長 期 的 牛市 結構 到 目前 為止 都 還沒有 完全 被 破壞 其實 他 主要 針對 的 理論 是 根據 我們 過去 曾經 跟 各位 所 提過 的 原 物料 週期 和 生產力 週期 的 變化 也 就是 說 這個 市場 上 的 股票 市場 它 有 一個 中長 期 的 慣性 存在 你 說 股票 市場 有 沒 有 可能 連續 好 幾年 都 無法 創高 不斷 的 平盤 震盪 這個 事件 這個 狀態 是 在 股票 市場 當中 很常見 的 比如 我們 看到 在 1935 年 到 1945 年 的 時候 當時 接近 10 年 的 時間 當美國 經歷 了 明顯 的 經濟大 蕭條 在 二戰 期間 基本上 股票 市場 就是 一個 持續 長 年期 的 震盪 那 在 上 一次 呢 是 1970 到 1980 年代 原油 危機 的 時候 在 上 一次 呢 是 20 年 一直 到 208 年 左右 也 是 做 一個 明顯 的 平盤 的 震盪 水準 那 這三個 我們 看到 紅色 框框 裡面 的 板塊 我們 叫做 原 物料 週期 我 就 說 這 一段 時間 股票 市場 表現 其實 沒有 特別 亮麗 但是 原 物料 資產其 實表現 的 特別 亮麗 我們 1970 年代 是 能源 這個 20 到 208 年 主要 是 原 物料 大宗 資產 尤其 當時 也 由 於 這些 資產價格 的 一個 上 漲 造成 了 房市 的 暴漲 所以 我們 都 很 清楚 其實 股票 市場 他 的 確有 可能 會 進入 長 期 的 盤 整期 那麼 大家 就 好奇 了 為 什麼 這 一次 我們 看到 大宗 資產 的 暴漲 我們 不會 再 進入 一個 類似 19702 年 1940 年代 當時 的 窘境 呢 因為 他 仍然 有 他 的 慣性 週期 在 比如 說 通常 我們 看到 股票 市場 持續 的 創 新高 走出 非常 亮麗 的 牛市 通常 要 有 20 年 的 時間 比如 說 1950 到 1970 年代 股票 走 一個 大長 牛 而 當時 大家 最炙手 可樂 最常 聽 到 的 股票 叫做 漂亮 50 寶貝 就是 當時 的 藍籌股 啦 那 我們 當時 所 看到 的 不管 是 這個 拍 立得 啦 這個 打卡 啦 或者 那種 很 實際 當時 熱門用 的 產品 認為 一定 不會 倒 的 公司 都 在 當時 持續 的 股價 持續 的 攀高 一直 到 196 年 的 時候 泡沫 破裂 再來 是 1980 年代 到 20 年 的 時候 那個 年代 叫做 TheGreatModeration 就是 美國 正式 結束 了 越戰 的 陰霾 然後蘇聯 也 逐步 的 瓦解 當時 美國 股市 持續 的 創高到 20 年 的 網路 泡沫 破裂 那本輪 呢 本輪 的 生產力 循環 其實 是 從 208 年 金融 海嘯 結束 之後開始 的 從 08 年 之後由 於 全球 的 通訊 技術 由 於 低 軌衛星 5G 等等 我們 看到 其實 到 現在 為止 如果 是 從 208 年 到 現在 本波 牛市 才 走 了 12 年 跟 過去 慣性 的 20 年 其實 還有 8 年 的 牛市 沒 走 完好 這個 是 美營給 散戶 投資者 的 第一 個 說 法 和 想法 他 認為 本輪 的 牛市 至少 還有 8 年 到 7 年 沒 有 走 完 所以 不用 認為現 在 會 進入 停滯性 通膨因 為 市場 有 它 的 規律性 所以 很多 人會 想 著 就 說 如果 我們 把 時間 縮短 當時 在 1982 到 19520 年 的 時候 科技 網路 泡沫 破裂 之 後 你 看 01 年 到 08 年的確 啊 他 主要 講的 都 是 一些 能源 概念股 然後呢 從 10 年 開始 呢 又 開始 明顯 的 藉由 科技股 來 進行 帶動 所以 如果 你 週期 看 的 太短 你 就 會 覺得 啊 你 大概 每 10 年 就要 有 一個 循環 不 對 你 把 時間 拉長 會 發現 是 每 20 年 一個 生產力 循環 每 10 年 一個 原 物料 循環 好 所以 這個 時候 美銀 提出 的 報告 我 覺得 就 特別 有趣 也 值得 我們 散戶 投資者 來 多 做 一些 參考 這張 圖表是 從 207 年 海量 貨幣 寬 鬆 之 後 整 體 美 國 股市 標普白 指數 上升 移動 平均 線 的 變化 那 我們 可以 很 清楚 這個 股票 市場 有 時候 會 跌破 均值 有 時候 它 會 超過 均值 但是 中長 期來 看美國 股市 的 上升 水平 的 牛市 結構 其實 在 本輪 牛市 沒有 完全 的 被 破壞 掉 這張 圖表 很 有趣 我們 看到 底下 很多 英文字 比如 說 在 08 年 的 時候 當時 寫 Bearmarketisn tover 就 認為 熊市 還沒有 結束然 後 一直 到 201 年 的 時候 他 就 說 我 要 等到 下 一次 的 經濟 衰退 我 再 來 買 進到 2015 年 股災 的 時候 他 說 我現 在 不能 買 因為 下 一個 熊市 馬 上 又 來 了 結果 股市 一路 的 創高美银 想要 做 这张 图表 给 各位 的 一件 事情 就是 现在 大家 都 在 想 说 我们 要 等待 下 一个 经济衰退 到来 但是 没有 人 可以 预测 我们 只能 从长 周期 来看 了解 我们 到底 现在 处于 什么样 的 位阶 现在 短期 的 乖离 是不是 拉 的 比 中长期 的 上升 平均线 有点 高对 没错 所以 的确 我们 可以 资金 觉得 要 回归 均值 再 多 投 一点 但是 整个 大循 環當 中 是不是 整個 牛市 結構 仍然 在 上升 這是 值得 大家 來 多 做 一些 留意 和 觀察 的 所以 股票 市場 它 有 多 有空 它會 有 累積 泡沫 的 過程 也 會 有 泡沫 破裂 的 過程 但 它 只有 一點 不會變 就是 我 以前 跟 投資 朋友 常 分享 過 一句 話 人類 的 物質 生活 就 不斷 在 進步 我們 用 的 產品 一定 是 越 好 而且 具有 不可逆性 就 科技 它 本身 是 不 可能 退步 的 但是 但是 人類 的 精神 心態 精神 心理 從來 沒 變過 不管 我們 經歷過 什麼樣 的 金融 海嘯 我們 一定 還會 有 泡沫 破裂 的 一天 因為 這 就是 人性 人性 會有 恐懼 也 會 有 貪婪 的 階段 ok 好 所以 我們 看到 在 過去 幾 十年 這個 美國 股市 遇到 利空 衝擊 之後所 形成 的 效果 我們 也 從 富蘭克林 這篇 昨天 投過 的 報告 來 跟 各位 做 一些 追 蹤 我 們 從 標 普 50 指數 來 做 觀察 就當 年度 大跌 了 之 後 我們 講進入 熊市 跌幅 20% 現在 標普 差不多 1987 年 的 黑色星期 一在 低檔 一年 之 後 的 報酬 率 大概 是 23% 結果 低檔 5 年 到 10 年 的 報酬 率 分別 是 12 和 450% 2 年 到 20 年 的 確摔 得 很重 但是 在 低 檔 後 的 一年 漲幅 也 有 兩成 四低 檔 後 的 5 年 10 年 也 有 105 和 16% 各位 要 知道 02 年 已經 算是 原 物料 週期 了 這個 股票 資產 已經 不是 特別 受 青睞 的 當時 主要 是 草原 物料 結果 股票 資產 還是 給予 你 不錯 的 報酬 07 年 到 08 年 以及 長 期 投資 的 結果 我們 都 看 得 很 清楚 了 好 所以 在 過去 一段 時間 呢 有些 投資 朋友 來 跟 我們 做 一些 私訊詢 問說 呃 你 像 現在通 膨 很 高 嘛 對 不 對 啊 每股 重挫 啊 因為 聯準 會 的 緊縮 政策 那 原因 是 因為 通膨高 嘛 那 是不是 要 等到 通 膨 降下 來 再 來 考慮 啊 進行 資金 的 建倉 呢 也 不能 說 這種 策略 不 對 了 因為 焦慮 策略 很多 種啊 你 像 我們 是 周期 投資者 啊 永遠 都 是 股票 在 下跌 的 時候 才 會 買 股票 股票 上漲 是 10% 不買 的 對 不 對 所以 其實 你 說 到底 要 不要 等到 利空 出境 再來 進場 然後要 如何 判別 利空 出境 呢 其實 很 難 說 比如 說 像 上 一次 股災 20 年 如果 你 是 等到 疫情 結束 再 買 股票 哇 那 你 要 什麼 時候 買 你 現在 都還 不能 買 對 不 對 你 像 18 年 美中 貿易戰 你 說 要 等到 美中 貿易戰 打 完 你 才能 買 股票 現在 算 打 完 了 嗎 現在 關稅 還在 課 是 吧 你 說 要 等到 這個 2015 年 上證 股災 你 要 等到 中國 不 去 槓桿 你 再 進行 不 進行 監管 你 再 進行 購買 中國到 現在 也 還在 監管 1 年 歐債 危機 你 說 等到 這個 歐債 的 問題 解決 了 你 再 進行 股票 的 購買現 在 歐債 的 問題 啊 是 越來 越 嚴重 了 對 吧 好 所以 我們 其實 可以 看到 我 每 一次 的 股票 的 下跌 大家 都 有 一堆 理由 不要 購買 股票 但是 呢 很多 人 他 遵照 投資 的 理由 並 不是 針對 市場 的 週期 但是 週期 投資者 就是 撇掉 這 一切 短期 上 的 消息 而 判定 到底 現在 的 基期 是 高 還是 低 短期 是 高 還是 低 我們 站 在 什麼樣 的 循環 身上 好 我們 先 看 一下 美國 股市 昨天 市大 指數 的 變化 我們 看到 道瓊 工業 指數 上 漲 26.08% 收在 32, 點標 普 50 指數 下跌 15.039% 收在 4, 08 點其實 昨天 美國 股市 道瓊 和 標普 都 算是 留 了 一根 十字 線 了 沒 有 太大 的 一個 動作納 指 的 部分 下跌 142 點跌 的 稍微 重一點 1.2% 收在 162 點納指 也 算是 打 了 一個 淚底步 不過 我們 也 看 得 很 清楚 前波 的 低點 很 遠 前波 的 高點 更 遠 所以 算 反彈 嗎? 也 不算 他 就算 是 一個 嘗試 著築底 的 過程 那 廢板 也 一樣 廢判 雖然 快要 碰到 月線 了 但 昨天 也 是 跌 了 1.69% 跌 了 50 點這在 290 點我們 看到 昨天 廢判 成分股 普遍 跌幅 還是 算 蠻重 的 高通 跌 了 0.76% Intel 跌 了 1 .% 印財跌 了 1.23% 美光 跌 了 2.0% 中間 台積電 ADR 也 跌 了 0.6% 所以 其實 整個 市場 的 結構 還是 有 非常 明顯 的 變化 我們 比如 說前 陣子 Uber 才 公 佈 財報 以及 財色 的 變化 你 會 發現 很 有趣 的 跡象 在 20 年 以前 當時 uber 大部分 的 營收 來源 是 mobility 也 就是 說共乘 也 就是 藉由 載人類 似計 程車 這樣 的 一個 模式 來 賺 到 大約 有 7 成 的 收入 可是 我們 看到 從 20 年 第二季 開始 uber 現在 主要 營收 的 貢獻 是 運貨 不是 運人 所以 很 有趣 的 一個 變化 這是 我 最近 觀察到 的 一個 現象 過去 都 沒 有 發現 原來 現在連 uber 賺 收入 的 方式 都 是 運貨 啊 啊 這跟 我們 過去 所 看到 的 航空 股 啊 最近 華航 還報 了 這個 違約 交割 對 不 對 很 好笑 59 塊 也 可以 違約 加格 違約 交割 啊 不是 重點 啊 這個 航空 股 也 一樣 航空 股 近年 獲利 大幅 擴增 的 原因 不是 因為 載 人 而是 因 爲 債戶 所以 未來 如果 解封 他 回去 載人 的 話 你 覺得 他 的 收入 能夠 好 到 哪裡 去 嗎 值得 觀察 了 好 那 昨天 值得 觀察 的 另外 一件 事情 是 我們 看到 在 過去 一段 時間 被 市場 極度 吹捧 的 科技 創新動 能型 的 ETFARKK 在 昨天 正式 的 整體 績效 被 標普 50 指數給 超越 哎 不 對 啊 不是 兩個 指數 都 在 疊 嗎 對 好 但是 ARKK 疊 的 速度 太快 了 所以 我們 看到 這個 2015 年 的 時候 這檔 ETF 剛掛牌 成立 然後在 16 年 17 年 其實 整體 的 走勢 比標 普白 指數 還要 來 的 差 但是 從 18 年 美中 貿易戰 開始 一直 到 20 年 整體 的 績效 就 大幅度 的 一個 放大 當時 曾經 從 15 年 以來 曾 經到 70 倍 這個 標普白 指數 也 頂 多 就是 翻 一倍 多 而已 但是 我們 看到 光是 一年 半個 月 的 牛市 一年 半 的 熊市 就 讓 他 完全 的 跌 回 原點現 在 反而 輸給 了 標普 50 指數 的 一個 變化 所以 各位 就 可以 清楚 到 目前 我們 說 美國 股市 散戶 的 恐慌 情緒 還是 偏 濃厚 的 原因 因為 散戶 王 這跟台 股一樣 啊 台北 股市 如果 是 比 較 活潑 的 中小型 散戶 哦 那 一定 是 玩 啊 這個 比 較 中小型 股 居多 嗎 好 那 我們 看到 啊 美國 股市 中小型 創新動 能 股 啊 在 空頭 區間 所 面臨 的 情形 為何 了 好 那 我們 把 時間 拉 回到 全球 的 新鮮 市場 格局 待會 也 來 跟 各位 聊 一下 台北 股市 的 變化 我們 從 彭博指 數來 做 觀察現 在 發展 中國家 在 今年 的 債券表現 已經 跌 了 9% 了 其實 從 去年 就 有 明顯 受到 緊縮 的 原因 而 受到 債券 價格 的 驟跌 我們 看到 好像 是 土耳其 跌幅 已經來 到 接近 15% 了 像 捷克 哥倫比亞 泰國羅馬尼亞 其實 都 可以 看得 很 清楚 目前 全球 的 政府 公債 由 於 美債殖 利率 的 高升 幾乎 來 到 了 應該 算是 史上 最大 的 資金 的 贖 回潮 所以 在 這種 狀態 底下 其實 大家 說史 上 最大 也 沒 有 什麼 太 這個 恐慌 因為 我們 都 很 清楚 現在 是 史 上 市值 最大 的 時候 就 泡沫 吹 最大 的 時候 你 當然 跌 下 來 也 是 跌 最 多 的 時候 但 值得 觀察 的 一件 事情 是 整個 市場 的 走向 對 於 未來 一個 季度 似乎 有 美銀所 出爐 對 於 中國 資產 的 看好 有 沒 有 可能 在 未來 幾個 季度 轉變 為 什麼 這說 因為 我們 都 很 清楚 近期 不管 是 美債殖 利率 還是 美元 指數 是 有 一點 見 頂 的 跡象 沒有 反轉 的 跡象 但是 有 一點 好像 差不多 了 你 再 上去 就 有 一點 誇張 的 那種 感覺 所以 市場 開始 對 於 過去 一年 當中 不斷 受到 外資 沉壓 的 新興 市場 突然 有 一種 看好 的 態勢 尤其 中國 在 本週 很 有 可能 就 陸續 解封 了 我們 剛才 有 跟 各位 提到 因為 中國 的 問題 到 目前 為止 最大 的 問題 就是 內部 的 經濟 不正 我们 举个 例子 很 有趣 的 一个 数据 哦 呃 昨天 才刚 公布 中国 四月份 的 零售 年 减额 来到 1 个 percent 我们 看到 由于 呃 不管 是 北京 还是 上海 还是 中国 部分 地区 风控 的 措施 哦 我們 看到 社會 消費品 零售 總額 的 同比 增速 在 4 月份 的 時候 大幅 衰退 了 1% 這是 過去 兩年 來 的 新低 點現 在 的 整個 中國 經濟 的 狀況 跟 20 年初 其實 差不多 而且 中國 汽車 市場 的 銷售額 4 月份 居然 只有 118 萬輛 年 简历 和 月 简历 都 来到 四成 七 以上 上海 是因为 封城 的 原因 完全 没有 销售量 了 但 值得 观察 的 一件 事情 是 我们 看到 社会 消费品 的 零售总额 同比 增速 是 衰退 1% 但是 4 月份 的 CPI 唉 CPA 居然 走高 到 2.1% 来到 去年 1 月份 以来 的 高点 很 有趣 的 一个 情况 我们 看到 中国 目前 实体 社会 销售 的 数据 正在 衰退 这是 真的 封城 当然 没 人 消费 但是 中国 的 通膨往 上 跑 了 要 如何 理解 这种 經濟層 面數據 相關 的 脫 鉤 這個 是 值得 觀察 的 但 不管 如何 中國 目前 最壞 的 情形 很 有 可能 已經過 了 我們 就 看 一下 在 本 週陸續 解封 之後未來 的 一個 變化 了 的 確現 在 未來 12 個 月 到 18 個 月 全球 金融 市場 的 風險 當時 我們 看到 最多 最多 大家 最為 關注 的 是 俄羅斯 入侵 烏克蘭 所 造成 後 續 對 於 大宗 資產價格 的 衝擊 那現 在 來 看通 膨 和 緊縮 政策 的 實施 有 可能 是 市場 上 最為 關注 的 而 我們 看到 的 不管 是 風險 資產 的 修正 資金 從 美國 流出 回到 中國 市場 或者 能源 價格進 一步 上漲 都 不是 特別 的 重點 了 所以 即使 目前 我們 看到 中國 經濟 似乎 仍然 有所 疲憊 也 不是 市場 上 特別 所 關注 的 事項 而 你 只要 這就 像 我們 以前 跟 各位 講的 什麼 叫做 縮表? 縮表 就是 從小到 大, 你 父母 永遠 都給 你 紅包 錢、 零用 錢 你 要 做 什麼 他 都給 你, 有 一天 他 都 不給 了 而且 要求 你 要 開始 孝敬父母 的 時候 如果 你 從 小 都 是 慣著 這個 兒子, 突然 不給 他 錢, 要 他給 你 錢 這個 兒子 一定 承受 不了 他 沒 辦法 成長 但是 如果 你 能夠 循序 漸進 的 縮 錶 的 有 步調 升息 升 的 有 步調 這是 我 認為 軟著陸 的 可能性 還是 比 較 大 的 現 在 的 狀態 就是 這樣子 好 那 我們 先馬上 把 訊息 拉 回到 台北 股市 的 一個 變化 昨天 台北 股市 由 拳王 台積 電領 軍 上攻 記憶力 大盤 一度 漲到 20 點不過 你 看到 這很明顯 昨天 又 留 了 一根 上 影線 昨天 中場僅 只有 上漲 68 點收 在 1590 點也 算是 金顯 守住 了 5 日線 不過 如果 我們 注意 股市 的 空間 其 實現 在 整個 頭部 的 區塊 已 經拉太遠 了 比如 說 整個 201 年 從 中旬 開始 都 是 現在 台北 股市 的 頭部 大家 要 想像 一下 為 什麼 20 年 3 月份 重跌 之 後 可以 起漲 因為 20 年 3 月份 當時 新冠 疫情 爆發 之後當 時大盤 最低 跌到 8523 那跌 了 我 記得 30 多點 但是 急跌 的 速度 太快 所以 導致 當時 套牢 量 太少 因為 跌太快 了 跌 的 有點 你 看半個 月 就 把 這個 台北 股市 從 當時 萬點 以上 跌到 80 點 所以 落底 的 時間 縮 短 非常 多 所以 到 時候 當時 4 月份 5 月份 反彈 的 速度 就 很快 了 那 台北 股市 是 從 今年 最高 的 1869 加上 去年 一 整年 的 套牢 量 這樣子 一路 跌下 來現 在 如果 我們 把 過去 整個 成交量 加起 來 大概 是 10 兆 所以 上方 的 套牢 量 太大 的 情況 底下 台北 股市 的 反彈 力度 就 沒 這麼 好 我們 看到 昨天 台幣 雖然 整體 貶值 力度 沒有 持續 的 加大 但是 還是 在 29.8 塊 左右 那 很 有 可能 是 跟 美元 目前 的 走 深 格局 稍微 有 一點 停歇 是 比 較 有 劇烈 的 相關 其實 我們 看到 台北 股市 在 今年 的 賣壓 仍然 還 算是 沒有 特別 的 大 我們 從 國際 股市 來 做 一些 觀察 各位 可以 看到 其實 今年 201 年 以來 表現 最亮麗 的 反而 是 上證 股市 因為 前 兩年 跌 太 兇 了然 後 接下 來 就是 新加坡 海峽 指數 然後是 台北 股市 從 21 年 的 表現 還有 正 7% 的 報酬 接下 來 就是 日經 指數 但 我們 看到 就是 過去 一年 當中 各位 應該 還記 得 有 一檔 ETF 很 有 名叫 085 富邦 越南 當時 在 去年 的 時候 我們 看到 綠色線 越南 市場 曾 經是 市場 當中 尤其 是 亞洲 市場 當中 最為 受到 市場 矚 目的 資產價格 但是 我們 看到 從 今年 開始 這個 補跌 效果 哇 比 台北 股市 還要 來 得 快 幾乎 整體 的 跌勢 可以 避免 港股 我們 看到 港股 從 21 年 的 績效 以來 是 表現 最為 差勁 的 貶值 到 這個 跌幅 來 到 2 成 6 然後韓國 股市 則是 跌 了 1 成 1 所以 我們 看得出 來 一個 比較 明顯 的 狀態 就是 說過 去 那些 漲 最 兇 的 外資 都 在 大幅度 的 調節 所以 現 在外 資他 是 怎麼樣 就是 急著要 現金 他 也 不要 什麼 股票 資產 他 也 不 做 什麼 資產 預算 他 就是 大量 的 把 股票 資產 轉移 為 現金 那 去年 漲 最 多 是 誰 越南 股市 所以 現在 越南 股市 反而 是 賣 最 兇 的 那 值得 觀察 的 一件 事情 是 國際級 的 主權 基金 這個 挪威 主權 基金 挪威 主權 基金 是 全球 當中 整體 市值 或者 說 擁有 資產來 的 最大 的 我們 都 很 清楚 台積 電現 在 是 挪威 主權 基金 的 第 7 大 持股 今年 以來 其實 跌幅 也 很 重 了 挪威 主權 基金 現在 來 看 今年 也 賣 了 台 積電 大概 有 70 萬張 左右 大概 是 外資 今年 賣超 70 億 的 一半 所以 其實 我們 看到 台積電 的 賣壓 如此 之重 如果 細看 外資 你 說 高 盛大 摩 這些 瑞士 信貸 這些 這個 投行 賣 的 都 算是 輕 真正 賣 最重 的 就是 我們 所 看到 的 挪威 的 主權 基金 那當然 了 也 由 於 挪威 主權 基金 他 所 持有 的 金融股 也 很多 你 像 開 發永豐台 新 第一 金合庫 金 在 整體 過去 一段 時間 其實 受到 一定 資金 的 拉 抬 那 他 要 賣 什麼 他 就是 賣 那些 第一流 動性 好 的 第二 他 賣 了 還能夠 賺 到 部分 價差 的 這些 股票 所以 值得 大家 來 多 做 一些 留意 按 觀察 了 好 那 我們 現在 可以 持續 來 關注 的 是 我們 都 很 清楚 現在 隨著 股票 價格 的 走跌 這個殖 利率 大部分 的 配息 股 都 是 越來 越 高 我們 先 從 056 來 做 一些 觀察因 為 056 最近 很 有趣 的 跡象 就是 受益人 數在 過去 兩個 月 即使 全球 資產價格 受到 明顯 的 沉壓 但是 056 的 受益人 數還 在 狂飆 各位 我們 我們 曾經 看著 056 從4 萬人到 50 萬人 一直 到現 在 64 萬人 所以 買 0056 的 人 是 真的 越來 越 多 了 這個 台北 股市 內部 散戶 的 接盤 意願 是 非常 猛烈 的 那 我們 從 56 因為 10 月份 他 才 會 出席 那 我們 看到 其實 56 去年 填息 速度 很快 去年 大概 10 月份 大概 也 只花 了 我記 得不到 兩個 月 就 填息 完成 了 但是 一直 無法 突破 21 年 當時 的 新高 當時 的 前 高 當時 第一波 主要 所 進行 的 這個 高點 是 面板 股嘛 第二 波是 第一波 是 航運股 第二 波是 面板 股 啊 所以 056 的 頭部 形成 還是 非常 猛烈 的 可是 如果 我們 是 以 目前 056 所 持有 的 成分股 的 現金股 率殖 利率 來 進行 觀察 哎 各位 可以 發現 一個 有趣 的 跡象 哦 我們 把 三檔 目前 受益人 數 大幅度 激增 的 其實 056 現在 受益人 數最多 但是 如果 成長 速度 最快 的 應該 是 09 富 邦特 選高 股息 哦 那 這幾檔 股票, 這幾檔 ETF 他 的 成分股 都 是 30 檔 那元大高 股息 目前 有 13 檔 的 股票 目前 的 殖 利率 已經來 到 8% 國泰永續 高 股息 有 6 檔 股票 來 到 8% 富 邦特 選高 股息 則是 有 8 檔 股票 殖 利率 來 到 8% 所以 這些 以 高 股息 作為 主要 選取標 的 的 ETF 目前 殖 利率 都 在 大幅 上升 那 這是 值得 大家 來 多 做 一些 觀察 了 除了 09 大家 還是 要 稍微 這個 緊 繃 一下 因為 90 現在 是 8 月份 才 會 進行 首次 的 配息 嘛 雖然 他 是 季配 但 他 去年 才 成立 要 180 天 的 期間 但是 因為 他現 在 目前 跌破 發行價 所以 可能 配的息 不會 如 想像中 的 還要 來 的 多 因為 如果 他 是 跌破 發行價 他 就 不能 配資 本利 得 他 只能 配 你 領到 的 股票 股息 而已 但是 我們 過去 都 看到 你 不管 是 056 和 087 近幾年 這個 配 的 資 本利 得 是 越來 越 多 了 你 不要 看 056 高 股息 087 國泰永續 高 股息 都 是 高 股息 所以 他 配給 你 都 是 股票 股利 沒有 他 其 實配 以 接近 一半 都 是 賺 到 的 資 本利 的 所以 90 可能 在 今年 8 月份 就 沒 辦法 這麼 樂觀 但是 不管 如何 我們 看到 其實 如果 作為 純股 主在殖 利率 越高 的 情況 底下 只要 你 購買 股票 的 初衷 沒有 改變 其實 現在並 不是 你 進行 停損 或者 停止 扣款 的 時候 這是 值得 大家 來 多 做 一些 留意 的 大家 都 在 公園 是不是 類確 診明顯 鼻音 是不是 這我 跟 小編 還說 因為 小 編現 在 是 居家 辦 公然 後 我 就 跟 他 講說 這樣子 我們 就 保一人 如果 浩哥 不信 這個 確診 了 那麼 這個 小編 就 可以 來 直播 那 如果 是 小編 的 話 那 確診 的 話 那 就 換浩哥 這個 平時 在 聊天室 跟 大家 互動 一邊 直播 一邊 互動 好不好 所以 大家 想 看到 小編 嘛 好 啦 我們 看到 台北 股市 上漲 62 點 今天 成交量 一樣 不大 昨天 我 預估 本來 有 30 億結果 沒 想到 蠻 小 的 收 在 15973 那 今天 會不會 占 回 160 呢 即使 占回 160 前方 套牢 量 這麼 大能夠 順勢 的 往 上 破 呢 這 值得 觀察 了 我們 本週 最為 關注 的 還是 上海 的 解封 時間 線 其實 我們 按照 昨天 上海 所發 佈 的 訊息 今天 已經 開始 陸續 解封 了 但是 很多 人 說 那個 是 對 上海 以外 的 人 所發 佈 的 訊息 不是 針對 上海 的 發 佈 的 訊息 所以 我覺 得 值得 觀察 主要 是 目前 電子 舞歌 復 工 的 情形 目前 這些 電子 舞歌現 在 對 於 未來 的 復 工 的 步調 都 認為 在 6 月份 以前 復 工率 可以 達到 10% 那現 在 只 剩下 兩個 禮拜 了 到底 能 不能 達到 值得 大家 多 做 一些 留意 和 觀察 了 我們 節目 到 這邊 祝 各位 投資 順利 操盤 愉快 我們 就 明天 早上 8 點半 早晨 財經速 解讀 再 相見 拜拜