【早晨財經速解讀】長榮除息秀登場 0056今年殖利率9% 填息能成功?蘋果自研5G晶片傳噩耗 那指重跌3% 美股又要破底? 2022/6/29(三)

MINGPAOCANADA MINGPAOTORONTO 觀眾 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 20 年 6 月 29 號禮 拜 三 早上 8 點 31 分 大家 早安 我 是 友廷浩 每天 早上 開盤 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 那 一早 我們 先來 觀察 昨天 美國 股市 的 下壓 情形 哦 因為 昨天 其實 一早 美國 股市 開盤 的 時候 因為 剛好 中國 是 宣布 從 今天 開始 會 宣布 鬆 綁 入境 的 檢疫 所以 美國 股市 早盤 是 開高 的 不過 道 瓊漲 到 40 點之後後來 相關 的 經濟 數據公 佈 之 後 加上 昨天 有 非常 多 重量 級 的 財報 以及 財測 是 遠 的 低 於 市場 預期 這導致 了 美國 股市 在 尾盤 的 時候 包括 科技股 和 非 必需 消費 類品 的 股票 基本上 賣壓 是 非常 明顯 的 那 加上 市場 傳出 蘋果 自行 研發 的 5G 晶片 可能 已經 失敗 這是 郭 明 錤 所 講 的 所以 我們 看到 這個 蘋果 高通 的 股價 反而 是 兩樣 情因 為 蘋果 自己 無法 研發 那 最好 就 只好 把 單下給 高通 了 所以 四大 指數 我們 看到 昨天 是 全數 收黑 那 我們 昨天 所 觀察到 的 一項 經濟 數據 是 從 不管 是 消費者 新興 指數 破 了 16 個 月 以來 的 新低 還是 美國 企業 的 獲 利率 由 於 這 一次 Nike 在 公 佈 裁測 之後是 遠 低 於 市場 預期 禮拜 一 的 時候 我們 有 跟 各位 提到 過因 為現 在 來 看 這個 Nike 本身 的 裁測 早就 在 本輪 的 股市 下行 區間 有所 下調 但是 現在 的 問題 是 在 下調 的 過程 當中 我們 看到 昨天 Nike 的 財策 仍然 比市場 預期 下調 還要 來 的 嚴重 這個 不是 一件 太好 的 事情 我們 禮拜 一 跟 各位 講 最好 這 一次 Nike 的 財報 是 稍微 比較 差 但是 也 不要 差 的 太離 譜 如果 財報 好 那 肯定 不太好 為 什麼 因為 財報 如果 太好 的 話 那麼 聯準 會 就 沒 有 必要 緊縮 了 那 代表 標普白 指數 獲利動 能 看 起來 還不錯 那現 在 的 問題 就是 不 只 差 而且 非常 非常 的 差 這讓 市場 擔心 經濟 衰退 的 即 將到 來 我們 看到 這張 圖表 黑色 線 是 標普 50 指數 的 變化 紅色線 是 標普 50 指數 的 進貨力 的 增額 我們 看到 其實 進貨力 增額 已經 有明 顯見 頂 的 跡象 而 股價 是 領先 獲利動 能 進行 反應 也 就 代表 著現 在 整個 華爾街 預估 在 未來 一到 兩個 季度 基本上 華爾街 的 獲利下 修是 遲早 的 事情 那麼 現在 零售 業者 已經 先開 了 第一 槍 那麼 隨著 我們 看到 像是 英特 爾 以及 三星 已經 停止 向 下游 的 零 組件 進行 訂單 的 預定 這導致 了 接下 來 幾乎 整個 下半年 都 會 是 更加 悲觀 的 經濟 數據 的 出爐 那 當然 股價 已經 先行 反應 我們 只是 看 他 有 沒 有 比 市場 想像中 還要 來 的 更 悲觀 我們 先 從 整個 標普白 指數 當中 昨天 持續 的 走跌 昨天 彭博社 針對 了 目前 全華爾街 的 50 位頂 尖 的 基金 經理人 進行 相關 的 統計 我們 會 發現 其實 大多 數華爾街 投資者 認為 今年年底 的 十年 期公債殖 利率 其實 是 有 可能 來 到 3.4 到 3.5% 那 基本上 中位 數是 在 3.5% 那 最為 明顯 的 一個 情況 是 對 於 標普白 指數 的 預測 我們 看到 整個 標普白 指數 的 預測 其 實多數 人 還是 認為 今年 整體 下 殺 的 力度 還是 有 可能 會持續 的 加大 我們 看到 像是 Buyside 就是 買方 的 教育者 認為 今年 的 標普白 指數 的 點位 可能 會收 在 350 點好 那麼 如果 是 Salesside 賣方 的 交易者 也 是 認為 是 350 折 反倒 是 資產 配置 的 基金 經理 人會 認為 說 標普白 指數 能夠 今年 收在 3850 點 所以 華爾街 看空 的 情緒 越來 越濃 的 情況 底下 現在 反而 變成 今年 認為 年底 有 大幅 反彈 行情 的 像是 小摩 已 經成 為 少數 了 所以 整個 華爾街 的 投行 當中 目前 看多 的 是 少數 派 這也 可以 大家 稍微 理解 一下 這種 情緒 極端值 之間 的 一些 變動 當然 我們 從 近期 所公 佈 尤其 是 昨天 所公 佈 的 相關 這個 CEO 的 消費者 信心 指數 和 中小型 企業 的 樂觀 指數 都 已 經破 了 接近 快要 20 年 以來 的 新低 那 更 不用 講 密西根 消費者 信心 指數 了 密西根 消費者 信心 指數 從 他 指數邊 轉以 來 從 都 沒 有 來 到 這麼 低過 所以 市場 上 的 消費動 能 很 低落 那麼 這些 領先 這個 財報 進行 反映 的 華爾街 投資者 他 的 評價 比 市場 還要 來 的 更 悲觀 所以 他 是 一種 逐漸 來 到 情緒 極端值 的 味道 只不過 正常 的 時間 軸是 這些 人先 悲觀 悲觀 股價 先跌 股價 跌 完 之 後 可能 要 得 1 到 2 個 季度 你 才能 夠 看到 非常 明顯 的 財報 下 修 那 我們 現在 已經 看到 零售 業者 都 已 經陸續 開槍 了 下調 自己 對 於 未來 的 猜測 那 台灣 的 部分 台灣 好像 還沒有 企業 特別 的 看空 今年 下半年 好像 沒有 看到 所以 這股 價已 經先 反應 了 到 時候 財報 這策 就 會 陸續 的 出爐 了 好 那 我們 昨天 來 看 一下 因為 美國 目前 的 房價 已 經明 顯見 底下 彎 了 那麼 在 這樣 的 一個 情況 底下 房屋 的 銷售量 也 正在 大幅 的 下降 那 最 直觀 的 原因 就是 因為 目前 美國 30 年期 的 房貸 已 經來 到 6% 我們 看到 這張 圖表是 目前 美國 在 過去 幾年 的 庫存 水位 以及 銷售量 其實 是 不斷 的 在 下降 的 所以 從 供需 的 定義來 看 的 話 美國 房價 其實 中長 期 不太可能 就 這樣 見 底然 後 就 長 期 的 下 完為 什麼 因為 美國 的 庫 存量 從 08 年 之 後 就 不斷 的 減少 了 在 2 年 也 不斷 的 減少 所以 如果 在 2 年 見 頂 下 彎 我們 就 幾乎 可以 肯定 是 由 於 房貸 利率 的 大幅 走高 所導致 美國 消費者 的 購房 意願現 在 統計來 看 是 創 了 40 年 以來 的 新低 其實 本輪 在 整個 泡沫 幅度 當中 我們 看到 這張 圖表是 G7 七 大工 業股 從 20 年 一直 到 20 年 的 房價 走勢 加拿大 漲幅 來 到 30% 英國 和 法國 大概 是 20% 美國 和 德國 是 150% 最 悲觀 的 是 日本 日本 僅 只有 都 會區 還在 漲 但是 整個 日本 總體 的 房價 從 20 年 以來 就 一直 是 明顯 的 走低 格局 基本上 漲幅 不到 70% 所以 現在 可以 看到 一個 比較 明顯 的 跡象 我們 前天 也 跟 各位 看到 了 不管 是 美國 的 邁阿密 或者 奧蘭多 甚至 連 夏威夷 的 檀香山 房價 在 過去 一年 都 有 持續 創高 的 跡象 在 那 照理 來講 他 也 不太會 跌 因為 剛才 我們 提到 的 庫 存量 太少 了 少到 離譜 幾乎 是 208 年 的 一半 所以 如果 他 跌 就 代表 著市場 上 的 消費動 能 情緒 是 非常 非常 差勁 的 我們 看到 美國 30 年 期房 貸是 白色 線 那麼 標普白 指數 是 紅色線 的 所以 你 中長 期來 看 它 也 是 比 較 明顯 的 反向 關 係 這也 很 好 理解 啦 就是 說 利率 越低 本來 資產價格 泡沫 就 堆 的 越 高 所以 現在 隨著 30 年 期房 貸 利率 的 走高 標普白 指數 也 是 持續 的 下探 只不過 這個 轉折點 我們 也 預估 可能 在 今年 下半年 到 明年 第一季 也 可能 會陸續 的 出現 因為 怎麼 可能 利率 保持 在 這麼 高 的 水平 我們 現在 看到 這個 美國人 平均 光是 房貸 月 供 的 中 位數 就 增加 了 80 美元 所以 等 於 是 每個 人 在 美國 買房 的 每個 月 的 房貸 突然 增加 了 接近 2 萬塊 台幣 每個 人 所以 現在 由 於 你 看 3% 變 6 這種 急遽 的 升高 一定 會 打 敲 美國人 目前 願意 買房 的 意願 即使 他 的 庫 存量 很 低 他 也 會 造成 房價 的 走低 我們 看 一下 整個 標普白 指數 以及 美國 股市 市大 指數 的 變化 昨天 是 非常 明顯 的 這種 經濟 才 爆面 的 衝擊 所 形成 股價 的 下滑 我們 看到 調從 工業 指數 下跌 491 點. 56% 在 30946 點這個 昨天 早盤 一度 站 回到 月線 不過 尾盤 的 馬 上 被 賣 下 來 被 一些 這個 大型 權值 股給 拖累 標普白 指數 下跌 78 點 2.01% 虽然 3821 点 昨天 也 是 微微 碰到 月线 就 下来 了 你 看到 这个 反压 情形 很 明显 对 不 对 这 整波 就是 底底 低 每 一波 的 下 杀 都 比前 一波 下 杀 还要 来 的 低 纳指 的 部分 下跌 34 点 2.98% 虽然 18 点 一样 走势 非常 疲惫 费半 昨天 跌幅 稍微 没有 像 纳指 一样 重 下跌 71 点 2.63% 虽然 264 点 那 我們 看到 整個 科技股 的 拋售 力道 其實 是 最 為 猛烈 的 像 蘋果 昨天 因為 5G 晶片 的 研發 可能 已經 失敗 昨天 下跌 接近 3% Meta 臉書 下跌 5.2% Alphabet 下跌 3 .% Amazon 下跌 5.1% 微軟 下跌 3% 其實 這些 權值 股 昨天 沒有 發布 明顯 的 財報 或者 財資 或者 相關 數據 但是 市場 由 於 目前 財報面 的 下 修 已經 提前 反映 這種 系統 單 的 賣壓 昨天 費半 也 跌 很 重費半 像是 AMD 大跌 了 6% 輝達 跌 了 5% 輝達 從 高點 跌 下來 跌幅 快 6 成 這已經 不是 大空頭 了 是 大空頭 的 3 倍 硬材 下跌 2.6% 昨天 台積電 AD 也 下跌 了 1.77% 那 更 值得 關注 的 是 IntelIntel 下跌 2 .% 收在 37 塊 美股 昨天 彭博社 根據供 應鏈 的 消息 傳出 Intel 下半年 的 訂單 是 遠 低 於 市場 預期 加上 Intel 在 下半年 到 明年 年初 有 大幅度 的 資本 支出 那麼 包括 摩根士丹利 和 花旗 都 針對 PC 市場 的 減弱 針對 intel 發 佈 警告 也 就是 說現 在 intel 可能 短期 內股 價估 估值 仍然 過高 整個 市場 的 需求 在 下半年 啊 沒 有 市場 中 想像 的 呃 這麼 應該樣 講沒有 市場 當中 想像 的 普遍 的 下滑 而是 非常 嚴重 的 下滑 所以 intel 會 迎來 產業 非常 明顯 的 逆風 但是 對 於 台積 電來 看 的 話 台積 電到 目前 為止 資本 支出 還 算是 非常 穩健 的 那 包括 手中 的 現金流 也 足夠 支撐 所以 值得 大家 來 多 做 一些 關注 了 因為 這 一次 費半 的 跌幅 真的 是 蠻重 的 費半 他 又 不 像是 軟體 股 這種 輕資產 行業 他 是屬 於 重資產 行業 這種 資本 支出 每年 都 在 增加 的 那麼 只要 有 稍微 景氣 的 下行 都 會 嚴重 侵蝕 掉 實體 的 獲利 情形 我們 看 一下 幾個 財報 來 跟 各位 敘述 一下 昨天 幾支 重量 股財 報面 的 一個 發布 昨天 最為 關注 的 就是 Nike 運動 用品 大廠 這次 盤後公 佈 的 上 一季 的 獲利 其實 是 比 市場 的 預期 稍微 好 一點 但是 如果 是 從 下半年 的 財策 來 看 的 話 Nike 是 比 大多 數的 華爾街 還要 來 的 更加 的 悲觀 同時 Nike 也 在 昨天 正式 宣布 會 批准 180 億 美元 的 庫藏股 的 實施 計劃 所以 就連 公司 派 都 開始 要 採取 一些 財務行 為 來 進行 股價 的 拯救 你 實施 庫藏股 等 於 把 在外 流通股 數減 少試 圖 進行 股價 的 拉 抬 但是 我們 看到 第四季 的 獲利 也 會 減少 5% 在 這種 狀態 底下 很 有 可能 會導致 今年 Nike 幾乎 沒 賺 錢 我們 看到 禮拜 一 的 時候 我們 跟 各位 提到 Nike 的 庫存 天數 正在 大幅度 的 走高 那麼 這種 庫存 天數 的 增高 基本上 緊逼 於 20 年 第一季 的 水準 我們 看 一下 同業 的 財測 以及 財報 的 預估 其實 今年 已經 嚴重 衰退 的 我們 看到 像是 Adidas 還有 UnderArmour 我們 看到 有括號 就是 今年 是 負增長 的 你 像是 Gap 或者 Skechers 或 GoldenB 這些 基本上 要 嘛 就是 增長 力度 僅 只有 個位 數要 嘛 就是 已經 大幅 衰退 了 而 Nike 我們 看到 今年 的 淨利 成長 率 市場 在 第一季 當時 的 財策僅 只有 2.1% 那 隨著 下半年 的 景氣 持續 低 於 市場 預期 很 有 可能 Nike 今年 不 賺 錢 怎麼 會 這說 呢 因為 第一季 第二季 他 都 還在 賺 錢 那 為 什麼 今年 全年 不 賺 錢 呢 這說明 第三季 第四季 他 要 虧 錢 那 就 好奇 了 那 一個 賣 運動 鞋 賣 運動 品牌 的 他 要 怎麼樣 才能 夠虧損 呢 見 價銷售 你 說 他 怎麼 會 那麼 蠢 把 價格 低 於 成本 來 賣 因為 庫 存量 太高 那 有些 是 當季 產品 你 今年 一定 要 賣 掉 的 所以 就 變成 了 他 為 了 不要 讓 自己 的 庫存 成本 太高 他 被迫 要 把 手上 的 貨強烈 的 拋出 所以 去年 是 倉庫 裡面 都 沒 有貨 大家 都 在 瘋狂 的 囤 今年 是 倉庫 裡面 的 貨多到 滿出 來 大家 要 想 辦法 去 消 所以 這樣 的 一個 情形 比市場 當中 想像 的 還要 來 的 更加 悲觀 但是 唯一 的 好 處 是 什麼 通常 我們 看到 Nike 的 骨架 相對 於 通膨高漲 它 具有 比較 明顯 的 領先 效果 怎麼 說 我們 看到 紅色線 是 Nike 的 骨架 我們 看到 像是 深藍色線 和 淺 藍色線 分別 是 08 年 的 美股 盈餘 和 09 年 的 美股 盈餘 那 其实 有 一个 比较 明显 的 迹象 在 了 就是说 通常 nike 在 通膨触 顶 以前 他会 有 非常明显 骨架 的 滑落 断 这 隐含 着 一件 事情 就是说 呃 只要 nike 他 的 销售 不好 我们 几乎 就 可以 肯定 通膨要過 了 通膨要過 就是 說 市場 不會 有人 再 買 消費 用品 了 因為連 Nike 他 都 不願意 用現 在 的 價格 賣 了 所以 市場 上 的 這種 我們 不管 是 消費性 電子 產品 還是 這種 非 必須 消費 類品 的 這個 衣服 類運動 鞋類 產品 只要 他 降價 那麼 對 於 通膨就 有 立即 降溫 的 效果 對 吧 其實 我們 講了 老半天 說要 打擊 原油 我們 要 打擊 什麼 你 沒 有 需求 大家 不買 了 那 瞬間 就 沒 有 通膨了 OK 好 那 另外 一個 值得 觀察 的 是 昨天 華爾街 已 經陸續 的 進行 庫藏股 的 實施 計劃 以及 相關 股利 的 發放 我們 看到 這 一次 由 於 華爾街 已經 全面性 的 通過 聯準 會 的 年度 壓力 測試 所以 在 本週 一 的 時候 已 經陸續 上 調 了 股息 計劃 很快 在 今天 就 有 陸續 有 一些 投行 你 包括 大摩 高盛 美國 銀行 富國 銀行 摩根 大通 花旗 集團 都 陸續 要 在 未來 幾個 禮拜 進行 庫藏股 的 實施 以及 提高 現金 股率 的 發放 我們 看到 這張 圖表是 這幾家 銀行 原本 在 本週 以前 預估 今年 有 可能 配發 的 股息 有 多少 現在 來 看 幾乎 是 全面 上升 不管 是 高 盛大 摩美 銀富國 摩根 大通 都 是 那 接下 來 他們 也 會 實施 更進 一步 的 擴敞 股實施 計畫 這些 投行 雖然 有 的 看壞 美國 股市 但是 大部分 的 投行 仍然 在 進行 這個 股票 上 的 回購 原因 就是 因為 他們 也 認為 自己 家 的 股票 算 便宜 了 想要 多 掌握 一些 股權 的 一個 擴展 那 我們 看到 其實 這條線 藍色線 是 標普白 指數 的 擴敞 股指 數那麼 白色 線 是 標普白 指數 什麼 叫做 庫藏 股指 數啊 就是 有 實施 庫藏股 的 這 一些 企業 他 就 會納 在 這些 這間 指數 當中 就是 標普白 指數 當中 有 實施 庫藏股 的 啊 就 會 是 這一檔 指數 的 成本 股 我們 看到 到 目前 為止 標普 大概 跌幅 大概 在 兩成 左右 而庫 藏 股 的 實施 指數 大概 是 在 一成 七 所以 的 確有 實施 庫藏股 的 股票 它 的 績效 是 好過 於 那些 整個 大盤 或者 說 相 對 於 沒 有 實施 庫藏股 的 企業 當然, 我們 看到 其實 在 今年 以來, 擴張國 的 實施 金額 也 創 了 歷史 新高 原因 很 簡單, 就是 說 所有 的 企業 或者 公司 派 到 目前 為止 還沒有 那種 非常 極具 恐慌 認為 經濟 必定 的 衰退 按照 過去 的 邏輯 就算 經濟 衰退 那隔 沒 幾個 月 通常 這個 空頭 的 時間 似乎 是 越來 越短 也 不用 過度 的 害怕 只要 股價 便宜 了 就 應該 買 回 自家 公司 所以 我們 看到 現在 在 整個 標普白 指數 當中 實施 庫藏 股金 額 最 多 的 是 哪 一家 是 跌 最重 的 就是 相關 的 科技型 產品然 後 像是 通訊型 電信型 企業 買 的 也 很多 然 後 接下 來 接下 來 就是 金融股 還有 產業面 那 反而 是 能源 股 或者 必需 消費類 股 這些 股價 還在 明顯 高位 支撐 的 這些 產業 本身 來 看 他 受到 這種 公司 實施 庫藏股 的 意願 就 比 較 來 的 低 為 什麼 你 股價 那麼 貴有 哪家 公司 想要 用 這麼 貴 的 價格 買 回 自家 的 股票 這個 就是 我們 看到 一個 比較 明顯 的 跡象 那 當然 聊到 科技股 我們 昨天 也 看到 了 昨天 最 值得 大家 關注 的 一條 有趣 的 新聞 是 ARKK 的 創始 人 KCWood 昨天 首度 承認 他 對 於 通膨有 嚴重 誤判 經濟 衰退 要來 了 他 已 經跌 了 一年 半 了 現在 才講 這個 通膨的 情形 遠低 於 他 的 預測 這個 以前 KCWood 說 他 認為 這個 很快 很快 全球 就要 進入 通縮 格局 為 什麼 因為 他 說 我 所 持有 的 股票 我 ARKK 買 的 公司 全部都是 創新 科技 行動 能 的 公司 這些 公司 啊 本身 是 為 了給 全球 人類 更好 的 福祉 那一個 公司 給 全球 人類 更好 的 福祉 它 就 會 帶來 通縮 為 什麼 因為 科技 在 進步 所以 如果 你現 在 就 用 10 年 前生 產 的 iPhone10 年 前生 產 的 電腦 一定 一定 非常 非常 的 便宜 他 說 這種 東西 就 叫做 通縮 就是 科技 力 本身 會 讓 現有 的 東西 不值 錢 因為 新 的 東西 才 值 錢 嘛 所以 他 一直 認為 說 只要 生產力 週期 持續 在 發酵 那長 期以 來 就是 通縮 的 但是 KCWOOD 居然 在 昨天 改變 了 這樣 的 一個 說法 說 總體 經濟 的 確影響 到 了 目前 這種 通縮 的 格局 所以 我們 看到 最近 就連 META 這個 Facebook 股價 因為 遠大 於 納指 10 和 標普白 指數 這 一次 我們 看到 臉書 已經 被 納入 到 10 的 價值 指數 當中 所以 大家 值得 觀察現 在 在 整個 尖牙 五股 當中 跌幅 比較 輕 的 剛好 就是 Google 和 蘋果 這個 跌幅 大概 在 兩成 左右 那麼 接下 來 就是 Amazon 跌幅 有 3 成 3 臉書 Meta 跌 了 4 成 9 接近 砍 半 Netflix 跌 了 6 成 8 那麼 ARKK 股價 年 內 再度 的 腰 斬 但是 有趣 的 事情 是 我們 看到 近期 的 資金 流量 開始 有所增加 連續 8 天進行 資金 流入 所以 到底 現在 的 狀態 是 為 何為 什麼 都 已經 腰 斬 了 還有 資金 在 進行 流入 雖然 流入 的 已 經不像 過去 一年 這麼 多 但是 還在 流入 並沒有 大幅 的 流出 這個 值得 大家 來 多 做 一些 關注 和 觀察 是不是 有 不少 人 認為 科技股 的 抄底 時間點 已 經到 了 呢 我們 看 一下 波克夏 A股 跟 ARKK 的 走勢 從 21 年 年初 以來 的 變化 如果 是 從 21 年 來 看 的 話 波克夏 A股 還有 兩成 二 的 這個 報酬 哦 那 ARKK 哦 啊 跌幅 已經來 到 六成 三 了 好 那 當然 了 波克夏 還有 另外 一點 值得 關注 的 事情 是 因為 波克夏 曾經 大幅度 的 實施 庫藏股 啊 那 巴菲特 一直 覺得 自家 的 股票 很 便宜 嘛 然 後 所以 他 也 進行 了 適度 的 購買 好 啦 那 不管 如何 說 了 我們 今天 看 的 這些 訊息 啊 其實 都 是 看到 一種 股價 正在 提前 進行 反應 而 我們 早 在 一到 兩個 季度 以前 就 就 不斷 的 跟 各位 敘述 這種 景氣 自然 滑落 的 現象 那 各位 會 在 未來 的 一個 季度 到 兩個 季度 我會 看到 有 非常 明顯 公司 發布壞 消息 的 這種 變化 那 大概 再 過個 半年 左右 我 就 會 看到 失業 率會 有 比 較 明顯 的 上揚 的 趨勢 然後開 始會 有 明顯 感受 到 自己 的 薪資 停滯 或者 受到 部門 之間 的 一些 的 調節 或者 能力 的 重 分配 這個 大概 都 會 有 一定 的 時間 線 所以 我們 不要 看 表面 的 公司 的 訊息 來 做 決定 我們 要 看 領先 指標 過去 我們 曾經 跟 投資 朋友 分享 過一個 故事 嘛 就 以前 有 一個 這寡婦 非常 美麗 的 寡婦 她 想要 找下 一任 老 公然 後 呢 她 就 在 網上 宣布 她 找 下 一任 老公 的 三個 條件 那 第一 個 呢 就是 她 要 非常 非常 的 有 錢 那 第二 點呢 是 要 非常 的 忠心 要 只 愛 她 一個 人 那 第三 點呢 比較 特別 是 要 有 超強 的 性 能力 好 那 就是 三個 條件 很 有 錢 要 只 愛他 一個 人超 強性 能力 這個 就是 寡婦 的 三個 條件 寡婦 很漂亮 很多 男生 都 想要 來應 徵有 一天 寡婦 就 聽 到 自己 家 的 門鈴 被 按 了 兩聲然 後 她 就 趕快 穿衣服 結果 一直 按 她 一打 開發 現門 外面 是 一個 坐在 輪椅 上 四 隻 都 已經 被 截肢 的 一個 老人 然後他 說 不好意思 請問 這位 阿伯 你 有 什麼 事情 嗎 這位 阿伯 就 說 你好 我 是 來 跟 你 徵婚 的 希望 可以 跟 你 相親然 後 跟 你 過下 半輩子然 後 這個 這個 寡婦 就 覺得 唉 是 什麼 人 啊 這個 對 不 對然 後 就 說 但是 你 感覺 這個 穿 的 破破舊 的 然 後 四肢 又 都 斷 掉 他 說 好 啊 那 你 有 達 到 我 三個 條件 嗎 你 很 有 錢 嗎 啊 這個 阿伯 就 說 我 很 有 錢 啊 你 看 我 口袋 啊 他 就 拿出 口袋 發現 一個 存 摺 啊 果然 看 啊 真的 很 有 錢 非常 非常 非常 有 錢 啊 很 不錯 很 不錯 啊 下 半輩子 應該 沒 問題 了 他 說 那 你 非常 忠心 嗎 你 只 愛我 一個 人 嗎 他 說 我 四肢 都 已 經斷 掉 了 我 還能夠 花心 到 哪裡 去 呢? 這寡婦 想一想 也 對 也 沒錯 她 說 那 第三 個 條件 你 有 超強性 能力 嗎? 這個 阿伯 就 說 要不然 你 以 為 我 剛才 是 怎麼 按門鈴 的 呢? 四肢 都 斷 掉 了 嘛 這 故事 是 什麼? 這 故事 就是 我們 往往 會 看到 表面 上 的 訊息 就 判斷 一個 人 或者 我們 往往 會 看到 一個 財經 市場 的 訊息 就 論斷現 在 的 景氣 的 位階 但是 往往 忽略 了 那個 時間 線 的 問題 就是 你現 在 看到 財報 很 差 或者 看到 股價 跌 它 的 時間 線 到底 在 反映 什麼樣 的 位階 你 不 可能 等到 有 一天 鮑爾 說現 在 經濟 真的 很差 他 說 這種 話 的 時候 通常 是 他 要 寬 鬆 的 時 候 那 股 價 就 準 備 要 飛 漲 了 所以 你 絕對 要 搞清楚 那個 時間 線 的 距離 8 點 5 分 我們 不能 再 拖 了 馬 上 來 看 一下 台北 股市 這個 有 一次 小編 提醒 我們 說 這個 浩哥 不能 再亂 開車 了 因為 他 說 我們 節目 有 五成 以上 的 都 是 女性 聽眾 所以 這說明 這個 收 聽 我們 節 目的 女性 聽眾 都 比 較 開放 比較 開放 OK 不 對 我 不能 再多講 這些 東西 對 不 對 OK 好 我們 看 一下 整個 台北 股市 在 昨天 的 變化 這個 台北 股市 好 昨天 最 值得 關注 的 所謂 是 聯發科 啊 因為 聯發 科創 了 20 個 月 以來 的 新低 啊 那 台股 昨天 也 一路 說 在 15439 點然 後 下跌 108 點呢 那 目前 台子 企業 是 持續 下壓 了 20 點 左右 啊 所以 真的 是 漲 一天 跌 三天 啊 那麼 現在 如果 是 從 台北 股市 成交量 能 昨天 230 億來 做 觀察 仍然 處 於 非常 情緒 低落 的 格局 那其實 整個 台股 似乎 在 萬五要 嘗試 的 進行 新一波 的 阻底 但 最終 還是 要 看 一下 整體 台幣 的 貶值 幅度 來 做 觀察為 什麼 這說 呢 因為 如果 我們 從 台幣 來 看 目前 又 貶 回到 29.7 塊 左右 但是 這項 貶值 幅度 很 有 可能 在 短期 內 再度 的 放大 怎麼 說 呢 因為 像是 韓國 最近 韓元 的 貶值 力度 似乎 再度 的 高 強度 的 拉大 我們 看到 這張 圖表是 韓元 跟 美元 的 匯率關 係 以及 台幣 跟 美元 的 匯率關 係 那 往 上 就 貶值 了 我們 看到 其實 從 21 年初 以來 韓元 已經 貶 了 15% 而 台幣僅 才 貶值 4% 如果 是 2 年 或者 說 從 2019 年 這個 中旬 來 進行 觀察 就 本輪 的 這種 美中 貿易戰 所 引發 的 緊急 回流 現在 韓元 貶值 幅度 是 兩成 一而 台幣 目前 還跟 19 年 當時 的 匯率 差不多 所以 各位 可以 理解 這匯率 是 敲敲 板 由 於 韓元 內部 的 匯率 貶值 速度 過快 導致 了 目前 的 通 膨 力度 接近 5% 這 就是 原因 很多 人會 一直 好奇 說 南韓 的 產業 結構 明明 就 跟 台灣 差不多 然後都 是 進口 大國 糧食 原 物料 半成品 能源 都 是 進口 的 為 什麼 台灣 這通 膨率 那麼 低 首先 本來 大家 在 CPI 的 計算 上會 有 一點 誤差 但 為 什麼 會 差 了 一倍 最直觀 的 原因 就是 因為 韓元 的 貨幣 貶值 速度 遠比 台幣 貶值 速度 來 的 快 我們 看到 一個 更 有趣 的 跡象 這張 圖表是 整個 東亞 市場 的 外匯 儲備量 我們 看到 不管 是 印度 南 韓泰國 印尼 馬 來 西亞 還是 菲律賓 基本上 在 今年 三月份 以來 外匯 儲備 就 在 大幅度 的 減少 當中 我們 講的 外匯 儲備 它 的 用意 就是 隨著國 內貨幣 的 走 扁 外匯 儲備 它 的 概念 就是 這些 國家 在 海外 所 持有 的 資產 那麼 你 就 把 海外 的 資產拿來 購買 你 本國 的 貨幣 就 可以 阻止 你 本國 的 貨幣 減少 但是 這個 外匯 儲備 也 不能 低到 一定 的 水量 如果 太低 就 會 被 國際 的 資 本家 視為 這種 有 可能 他 沒 辦法 再 進行 最 後 一道 防線 的 防守 這種 中央 銀行 的 匯率 穩定 戰在 這種 狀態 底下 就 特別 容易 受到 國際資 本家 的 追擊 那 你 像 看到 我 這個 台灣 的 外匯 儲備 大概 是 僅低 於 印度 低一點 台灣 大概 50 多 億 那 為 什麼 你 像是 南 韓南 韓才 10 多 億 20 多 億 而已 為 什麼 台灣要 50 多 億 呢 一個 最 直觀 原因 了 因為 這些 東亞國家 全部 都 有 加入 inf 國際 貨幣 基金 所以 就算 他 的 外匯 儲備 防線 失守 仍然 可以 依賴 inf 進行 國際 資本 的 援助 但 台灣 沒有 加入 inf 所以 台灣 的 外匯 儲備 永遠 都 會 高 於 其他 的 東亞國家 在 這種 狀態 底下 我們 看到 近期 台灣 外匯 儲備 似乎 也 有 一點 停止 上升 的 跡象 在 你 看到 長 期以 來 其實 台灣 外匯 儲備 能夠 領的 利息 也 對 於 中央 財政有 非常 大 的 貢獻 台灣 外匯 儲備 算是 在 歷史 上 應該 有 前 10 名 的 水準 在 這種 狀態 底下 我們 也 值得 來 多 做 一些 觀察 就是 說 央行 還是 有 很大 能力 可以 阻止 台幣 持續 的 走 扁 但是 他 要 犧牲 多少 的 代價 畢竟 台灣 沒有 NF 可以 靠 我們 看 一下 台積 電在 昨天 的 變化現 在 的確 50 塊 似乎 逐漸 的 變成 一道 關卡 了 如果 我們 把 台積 電均線 全部 拿掉 我們 畫幾條 支撐 線 來 看 這個 位階其實 已 經有 三波 的 本來 當時 的 支撐 線現 在 已經 轉為 壓力 了 第一波 大概 在 60 塊 左右 第二 波 大概 在 560 塊 第三 波 就是 現在 的 50 塊 那 等 於 是 每 一個 梯形 這樣 不斷 的 進行 突破 那現 在 50 塊 已經 正式 的 成為 本輪 的 新一波 的 賣 壓區 那麼 如果 未來 要 站 回 這個 賣 壓區 那量 能 一定 要 稍微 有所 放大 而 放大 的 同時 50 塊 到 560 塊 這一波 的 賣 壓區 又 會 湧現 所以 台積 電未來 就是 持續 的 可能 會 走 皮 但是 站上 支撐 線 之 後 他 會 走 一個 區間 震盪 那 一段 時間 再 站 上下 一個 區間 這是 目前 我們 所 看到 的 一個 變化 好 的 那 今年 的 重頭戲 基本上 就是 長 榮 的 除夕 了 我們 看到 昨天 航運股 的 長 榮氣息 賣壓 是 真的 來 的 比 較 重一點 賣壓 主要 還是 來 自 於 外資 雖然 我們 看到 2609 這邊陽 明股 價表現 也 蠻 突出 的 但是 外資 也 轉買 為 賣 同步 賣超 所以 會不會 影響 到 今天 長 榮 的 初期 行情 這是 肯定 的 這 看得出 來 大家 對 於 景氣 循環類 股 還是 比 較 稍微 謹慎 一點 的 這也 直接 影響 到 了 056 在 今年 可能 的 填息 表現 怎麼 說 呢 我們 看到 056 在 定期 定額 的 交易 戶數 排行榜 當中 仍然 是 位居 第二 僅追 在 05 之 後 那 今年 056 的 元大高 股息 在 昨天 來 做 計算 已經 突破 了 9% 所以 等 於 是 他 如果 要 填息 股價要 漲 9% 那麼 隨著長 榮 股價 或者 056 內部 的 股價 持續 的 走低 就會 隱含 著 這個殖 利率 的 這個 幅度 會來 的 越來 越 高 所以 這 一次 元代 高 股息 納入 了 聯發 科納入 了 聯電納入 了 東岡陽明 還有 文椰 這些 股票 哦 你 像 聯發科 那 跌幅 多重 啊 聯電 跌幅 多重 啊 所以 很 有 可能 哦 會 讓 0056 可能 填息 還是 很 輕 鬆 056 過去 10 年 全部 填息 股價 再 便宜 他 都 填息 只是 填息 他 不 一定 創 新高 所以 這種 狀況 底下 會導致 056 可能 基期 會持續 的 走低 那麼 填 不 填息 其實 不 重要 了 啦 然 後 那 是 看後續 的 走勢 但是 在 近期 來 看 的 話 由 於 他 的 成分股 股價 的 持續 的 走 弱 056 肯定 會 有 更 新一波 的 賣壓 尤其 是 系 統性 的 一些 賣標 壓區間 值得 大家 來 多 做些 留意 好 我們 看 台北 股市 下跌 176 點 今天 說 在 152 點量 能 好像 稍微 第一 盤 這樣子 爆出 來 有點 變大 我 看 估計量 能 今天 有 接近 30 億 所以 今天 是 值得 大家 來 多 做 一些 觀察 和 留意 了 尤其 是 ETF 近期 的 系統 單 的 買 盤 和 賣盤 效應 都 在 陸續 的 湧現 當中 OK 這個 切斯 問了 浩哥 預估 台幣 貶到 的 價格 是 我 認為 至少 要 先破 30 我們 再 來 觀察嘛 啊 因為 我們 是 這麼 解釋 的 是 美元 升息 所導致 的 亞洲 貨幣 的 全面 的 走 扁 對 吧 好 所以 基本上 台幣 的 走 扁會 到 什麼 時候 呢 會 到 美元 的 升息 循環 結束 的 時候 你 不要 覺得 升息 循環要 什麼 到 204 年 205 年 真的 很 有 可能 一旦 經濟 即將 拆退 聯準 會 就 會 停止 縮表 和 升息 好 那麼 台幣 很 有 可能 短期 內 的 這種 賣壓 力道 他 就 會 遭到 釋放 OK 春泰說 大家 早安 啊 其實 美元 保單 已 經期 滿 了 可以 解約 來 投入 股市 嗎 呃 我 就 我 就 可以 嘗試 看看 不過 還是 看 你 的 這個 風險 承受能力 啊 對 不 對 這個 臺 灣人 喜歡 美元 保單 是 有 原因 的 那 加上 現在 美元 保單 的 利率 還比 以前 高對 吧 好 所以 當然 還是 可以 做 一些 資金 的 變化 你 可以 看 一下 新 的 約 利率 是否 有 明顯 的 調高 ok 這個 UnaHuang 说 台湾 房价 不管 供需 如何 都 不会 跌 这个 是 你 常年 的 观察 是 吧 这个 庄董 说 美国 30 年级 房贷 6.28% 台湾 才 1.78 难怪 银行业 无利可图 这倒 是 真的 了 光明 主使 说 经济衰退 不然 不 就 又 要 降息 了 空头 太短 没什么 整理 休息 没多久 又 要 上场 了 这 就是 台北 股市 的 有趣 的 地方 你 美国股市 废贩 跌 了 快 四成 对 不 对 台北 股市 一成 五 啊 你 很 難 想像 啊 在 台 股要 用 什麼 心態 來 做面 對 是 吧 好 啦 早上 九點 零 四分 感謝 各位 今天 的 參 與 我們 就 明天 早上 八點 半 早晨 財經速 解讀 再 相見 如果 你 希望 的 節目 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