【早晨財經速解讀】00878國泰永續高股息成分股更換 今年殖利率破5%?第一金 台企銀法說 六月央行僅升半碼?大摩:反彈未結束 標普再跌2成 2022/6/1(三)

嗯 嗯 這邊 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 20 年 6 月 1 號禮 拜 三 早上 8 點 32 分 大家 早安 我 是 宥 廷浩 明天 早上 開盤 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 我們 看到 6 月份 終於開始 了 到底 五窮 六 絕會 不會 繼續 上演 至少 在 整個 5 月份 我們 看到 5 月份 一開始 是 出師 不利 的 隨著 企業 財報 的 一系列 的 獲利上 的 預警 以及 猜測 上 的 下調 都 使通 膨 這項 消息 似乎 籠罩 著 整個 標普 50 指數 對 於 EPS 預測 的 下滑 不過 我們 看到 在 月 尾 的 時候 反而 由 於 市場 認為 通膨已 經見 頂 的 情況 底下 資金 的 買盤 似乎 開始 回饋 我們 看到 標普 50 指數 在 5 月份 曾經 一度 陷入 到 熊市 也 就是 跌幅 兩成 以上 目前 跌幅 大概 只有 15% 反彈 力度 也 很強 在 標普 的 1 大板 塊 當中 能源 股應 該 是 昨天 表現 最差 的 盤 中 走高 但是 尾盤 軟腳, 像是 雪佛龍 大跌 了 2%、 獅仁貝蟹 跌 了 4% 受到 經濟 以及 循環 通膨類 股 的 買盤 刺激 的 能源 股、 化工 股 都 一度 走低, 包括 波音 也 跌 了 1.4% 和 0.6% 那 昨天 大家 比較 值得 觀察 的 其實 是 中 概股 啦 因為 從 今天 開始 6 月 1 號 上海市 正式 全面 解封 就是 說 沒 有 特別 受到 控制 的 小區 基本上 所有 的 企業 都 可以 要求 員工 返回 到 工廠 當中 進行 復 工 你 包括 昨天 Bilibili 上漲 5.2% 蔚來 汽車 和 京東 漲幅 也 有 5% 以上 不過 中國 股市 到底 見底 了 嗎 我們 還是 可以 持續 來 跟 各位 從宏觀 數據 上 來 做 一些 追 蹤 我 們 昨天 有 跟 各位 提到 說 因為 歐元區 的 通 膨 力度 落 後 於 美國 這個 落 後 的 原因 很 簡單 因為 美國 比 較 早 解封 大家 還記 得 201 年 的 時候 基本上 美國 解封 之 後 就 再也 沒有 封城過 了 那麼 歐洲 其實 在 201 年 中旬 的 時候 還有 適度 的 採取 一些 封控 措施 所以 他 的 通 膨 力度 展現 的 比 較 晚 昨天 歐元區 也 公 佈 了 5 月份 的 通膨率 走升 了 8.1% 這是 連續 7 個 月 持續 創下 新高 預估 美國 通膨應 該 在 本季度 應 該講 第一季 第二季 初 的 時候 已 經見 頂 那麼 歐元區 的 部分 可能 會拉到 第三季 昨天 更 值得 觀察 的 震 驚 消息 的 新聞 其實 是 拜登 的 問題 因為 我們 都 很 清楚 現在 就算 通膨見 頂 下緩 你 通膨見 頂 下緩 從 8% 變 7% 變 6% 通膨所 造成 的 價格 仍然 在 上揚 只是 那個 上揚 的 速度 變緩 而已 所以 我們 看到 拜登 政府 對 於 美國 消費品 價格 的 攀升 你 包括 在 過去 一段 時間 第一季 烏鵝衝 突所 推高 的 燃料 價格現 在 雖然 有所 回歸 但是 仍然 在 中長 期均線 左右 來 做 支撐 所以 我們 看到 隨著 原油 價格 的 走高 拜登 現在 的 公眾 支持 度 已 經掉 到 了 史 上 最低 就是 他 的 任期 以來 現在僅 只有 36% 的 支持 度 在 這種 狀態 底下 昨天 我們 看到 有 一項 秘密 會議 正式 召開 了 昨天 週 二晚 間 拜登 召見 了 聯準 會 的 主席 鮑威爾 在 桃園 辦 公室 當中 進行會 談 那麼後續 會公 佈 這兩輪會 談 所 闡述 的 一些 針對 美國 和 全球 經濟 狀況 以及 貨幣 政策 和 財政 政策 之間 的 協調 但現 在 安排 如此 罕見 的 會面 其實 多少 大家 都 了解 跟 美國 目前 的 通脹 形勢 和 民主 黨 的 糟糕 的 選情 一定 是 有 關聯 的 各位 要 知道 這個 鮑爾其實 鮑爾是 共和 黨 的 鮑爾是 川普 提名 的 可是 在川普 任期 當中 鮑爾 也 從 來 沒 有 跟川普 在 公開會議 上 進行 召見 兩人 在 白宮 進行 會議 的 召開 反而 是川普 每隔 幾個 月 就 一直 叫 鮑爾 降息 對 吧 好 那個 時候 包括 2019 年 的 時候 就 嫌 鮑爾 降息 的 力度 不夠 現在 來 一個 共和 黨 跟 民主 黨 的 代表 共和 黨 的 聯準 會 主席 跟 民主 黨 的 總統 在 白宮 召開 未來 在 貨幣 政策 和 財政 政策 的 協調 所以 後 續 能 不能 爆發出 一些 火花 值得 觀察因 為 我們 都 很 清楚 拜登 在 過去 一段 時間 對 財政 政策 一直 都 很 保守 尤其 是 去年 投了 3 兆 美元 的 基礎 建設 計畫 之 後 那現 在 喔 因為 如果 你 在 實施 財政 政策 的 話 那 很 有 可能 喔 這個 通 膨 效果 會持續 推升 所以 拜登 很 節制 啊 那 聯準 會 也 高速 的 進行 升級 措施 那 是不是 由 於 1 月份 的 中期 選舉 群有 一點 膠著 的 情況 底下 啊 讓 這個 拜登 決定 要 召見 聯準 會 主席 鮑爾來 進行 一些 相關 的 會晤 以及 未來 政策 基調 的 一個 變化 我們 從 這張 圖表 可以 看到 歷史 上通 膨 力度 大幅 升高 的 年代 基本上 當任 的 總統 在 歷史 上 的 評價 都 不是 特別 好 更 不用 說 這些 在 高通 膨時代 的 總統 幾乎 都 無法 連任 你 看到 在 美國 的 總統 當中 最 被 為 人 看好 的 最 被 為 人 敬仰 的 其實 就是 雷根 雷根 在 1980 年代 上台 之後打壓 了 高通 膨同 時間 他 也 開啟 了 美國長 達 20 年 的 漂亮 的 TheGreatModeration 大牛市 但是 你 看到 底下 最 被 為 人 唾棄 的 總統 有 誰 一個 是 尼克松 一個 就是 卡特 這兩個 人 都 是 在 1970 年代 通膨危機 大幅 升高 的 時候 所 進行 執政 的 總統 所以 拜登 現在 面臨 的 處境 通膨率 8% 其實 跟 卡特 所面 臨 的 情況 一模 一樣 而 這些 總統 不 只是 中期 選舉 慘敗 甚至 連總統 大選 他 都 丟掉 了 位置 無法 連任 所以 我們 接下 來往 下 看 如果 是 從 昨天 美國 股市 的 反彈 加上 過去 一個 禮拜 美股 不管 是 標普 還是 科技股 都 有 一個 非常 明顯 的 狂漲 的 趨勢 在 那 昨天 我們 看到 最為 看空 的 摩根士丹利 也 發 佈 了 報告 其 實過 去 兩天發 佈 比 較 多 報告 的 像是 美銀 和 摩根 大通 和 花旗 那 這些 很 像 摩根 大通 和 花旗 都 是 比 較 明顯 的 看 多派 所以 他們 就 得意洋洋 的 大摩 就 一直 忍 一直 忍 到 昨天 也 正式 發布 了 他 對 於 目前 股票 市場 反彈 的 想像 空間 以及 看法 主要 闡明 的 一件 事情 就是 摩根 市場裡 始終 堅持 自己 在 今 年度 針對 美國 股市 看空 的 格局 大摩 認為 本波 因為現 在 已 經漲 到 40 接近 420 了 大 魔 認為 本波 的 反彈 大概 最 多 就是 反彈 到 420 到 430 左右 就 相 對 於 現 在 的 點位 再 漲個 2% 3 吧 也 不會 太多 了 不會 超過 3% 那 因為 模式 目前 美國 投行 當中 最為 高調 看空 的 機構 之一 基本上 他 在 今年 的 預設 算是 蠻準 的 因為 今年 是 大空頭 只有 他 預測 對 到 了 這一波 的 拋售潮 他 認為 本波 的 反彈 大概 在 430 點 左右 就 會 向下 所以 反彈 及 空點 他 認為 如果 在 過去 一段 時間 還沒有 做 停損 的 投資 朋友 要 立即 來 進行 停損 而且 本波 的 彈幅 哦 如果 以 我們 講的 這個 下跌 幅度 三分之一 的 反彈 作為 借鏡 的 話 那 大概 430 點 左右 啊 就要 開始 承受 到 新一波 上 一輪 賣壓 所 形成 的 濃厚 的 這種 拋售型 的 一個 賣壓 所以 在 這種 情況 底下 大摩是 建議現 在 所有 的 反彈 都 是 出 經典 那 他 仍然 把 今年 第三季 到 第四季 的 修正 點位 設 在 標普 50 指數 的 340 點好 那 另外 一個 看空 的 投行 我們 之前 跟 各位 闡述 過是 德意志 銀行 德意志 銀行 昨天 也 出爐 了 一篇 報告 來 跟 這個 大姆 互相 的 呼應 那 這 一次 他 所 提出 的 問題 也 很 應景 他 說 如果 假設 我們 聯準 會 的 收縮 政策 正式 的 失敗 如果 未來 的 10 年 通膨都 在 3% 到 5% 而 不會 回到 2% 的 水準 那麼 投資人 最青睞 的 標 的 是 什麼 我們 看到 基本上 投資人 最青睞 的 標 的 第一名 居然 是 房 地產 第二名 是 DM 的 Equity 講的 就是 發達國家 經濟體 的 股票 再來 呢 有 15% 和 4% 的 人 選擇 了 黃 金 和 現金 那德銀 主要 是 針對 全球 的 基金 經理 人來 進行 統計 報告 所以 我們 還是 看 得 很 清楚 這個 德銀現 在 的 看法 就是 即使 在 現在 這種 處境 底下 通 膨 大幅 升高 的 狀態 底下 大家 還是 寧願 持有 房地產 和 股票 也 沒 有人 願意 持有 現金 拜拜! 所以 其 實德音 所 闡述 的 概念 就是 到底 停滯 性通 膨 每年 的 通 膨 這麼 高 我們 到底 是 要 持有 那個 長 期弱勢 疲憊 的 股票 還是 那個 長 期 貶值 的 現金 呢 還是 那個現 在 看 起來 最多人 選擇 的 房 地產 呢 這個 就 非常 有趣 的 一個 想像 空間 了 值得 大家 多 做 一些 參考 了 其實 我們 如果 縱觀 過去 一周 和 一個 月 的 全球股市 以及 全球 債市 的 變化 各位 會 發現 一些 有趣 的 跡象 你 看到 在 過去 一周 全球 股票 大概 上漲 了 5% 拉丁美洲 漲幅 也 非常 亮麗有 4.7% 標普 還是 6. 羅 素 20 中小型 股上 漲 6.5 那麼 道 瓊 的 歐盟 50 指數 上 漲 4.2 那麼 俄羅斯 RTS 的 美元 指數 貶 了 8.5% 所以 我們 看到 過去 一周 其實漲 是 最為 亮麗 的 應該 就是 屬 於 這個 標普白 指數 和 拉丁美洲 的 變化 了 那 為 什麼 拉丁美洲 近期 股票 也 開始 做 一個 明顯 的 彈幅 和 上升 呢 因為 拉丁美洲 就是 也 是 原 物料 的 大幅度 的 出產股 那現 在 的 原 物料 目前 還是 極度 的 缺乏 之前 你 包括 馬 來 西亞 股市 也 受到 一 波比 較明顯 的 資金 的 吹捧 印尼 股市 也 是 那 為 什麼 當時 台北 股市 南韓 股市 亞股 都 在 跌 那 這兩個 股市 可以 走出 那麼 亮麗 的 表現 產橡膠產 石油 所以 這 一次 我們 看到 包括 巴西 股市 包括 拉丁美洲 股市 在 近期 能源 價格 持續 走 深 的 情況 底下 我們 看到 其實 某一方面 資產價格 的 確推高 對 於 巴西 的 投資人 有所 幫助 可是 如果 我們 以 能源 給付 的 比例 來 做 觀察 簡單 來講 就是 說 巴西人 每個 月 要 用 最低 工資 的 3% 才能 夠加滿 一個 正常 汽車 14.5 加 侖 的 油箱 墨西哥 他 要 用 24% 的 薪資去 加油 那麼 阿根廷 用 18% 智利 是 17% 美國 也 才 6% 所以 各位 可以 理解 我們 現在 所 闡述 的 概念 這個 我們 講油 價貴 不貴 從 來 都 不是 從絕 對 實質 的 金額 來 判定 到底 現在 油價貴 還是 便宜 而是 用 實質 購買力 就是 你 要 把 汽車 給加 滿要 在 你 薪資 的 幾 美國 是 6% 巴西 是 3% 所以 就算 巴西 本身 他 有 農糧 的 出口 包括 咖啡 等等 但是 到 目前 為止 由 於 貨幣 貶值 的 影響然 後 加上 現在 通輸入 性通 膨 也 在 提升 最終 我們 看到 拉丁美洲 股市 賺 到 了 但是 實質 的 薪資 卻 虧 到 了 好 我們 看 一下 美國 股市 四大 指數 在 昨天晚上 的 表現 道 成供 應 指數 下跌 20.67% 點是 在 32, 90 點標 普白 指數 下跌 26 點 0.3% 是 在 4, 132 點 基本上 這兩項 指數 都 在 過去 幾天 的 反彈 開始 做 了 一定 程度 的 回檔 那麼 其實 昨天 科技股 摔 的 也 不是 很重 這跟道 瓊 標普 差不多 納指 下跌 49 點 0.1% 收在 1208 點費半 下跌 1 點 0.53% 6 收在 3098 點 昨天 是 由 於 NSCI 權重 的 調整 所以 我們 看到 昨天 台積電 ADR 相對 於 其他 費半 股票 表現 還是 不錯 昨天 台積電 ADR 大漲 了 1.63% 我們 看到 像是 其他 的 費半 的 成分股 硬 財跌 了 1.83 愛斯摩爾跌 了 1.2 輝達 跌 了 0.74 高通 小幅 上漲 了 2% 高通 是 在 昨天 費半 成分股 當中 唯一 明顯 有 上 漲 的 了 那剛 才 有 講到 說 美國 股市 最為 亮麗 的 股票 都 是 集中 在 中 概股 了 那 就是 因為 6 月 1 號 今天 開始 這個 中國 上海 全面 的 解封 剛才 我們 有 提到 包括 未來 汽車京東 阿里 百度 這個 漲幅 都 非常 亮麗 都 是 3 4% 所以 為期 兩個 月 的 風控 現在終 於 迎來 解封 那麼 市場 就 在 消化 上 一周 的 強勢 反彈現 在 有 一點 我 有 一種 感覺 有點 利多 進出 就 也 解封 了 通 膨 也 見 頂 下 彎 了 那 你 還能夠 想像 什麼 利多 呢 所以 有時 候當 你 想不到 什麼 利多 的 時候 反而 就要 稍微 小心 一下 股市 在 急漲 的 背 後 他 一定 要 回測 尤其 是 這種 量 能 不 大 的 情況 底下 一定 要 回測 前波 的 低點 如果 能夠 守住 才能 夠有 一個 小 w 底 開始 出現 更 何況 現在 因為量 太小 了 你 回測 都 有 一點 怕怕 的 是 吧 好 了 那 我們 今天 還是 跟 各位 推廣 一下 我們 遊艇 號的 財經 號角 每個 季末 都 會舉 辦線 上 的 直播 廳 有 會 那 這 一次 我們 也 在 6 月底 的 時候 本次 的 線 上 的 直播 廳 有 會 是 6 月 25 號的 晚上 6 點 晚上 8 點禮 拜 六 晚上 8 點 20 年 6 月 25 號禮 拜 六 晚上 8 點鐘 一樣 會 舉行 我們 這 一次 的 聽 友會 每 一季 的 聽 友會 我們 都 是 針對 全球 的 資產 行情 來 做 回顧 和 推演 聽友會 分為 幾個 部分 第一 個 部分 就是 把 上 一季 我們 聽 友會給 各位 的 建議 和 操作 進行 回顧 也 包括 檢討 和 調整 上 一季 的 操作 策略 而且 我們 也 會 回顧 上 一季 操作 以來 的 績效 到底 賺 多少 虧 多少 第二步 驟 我們 會針 對 重點 的 經濟 數據 來給 各位 做 一些 追 蹤 從 全球 到 台灣 到 中國大陸 聯準 會 的 緊縮步 調來 進行 分析 第三步 就是 針對 下 一個 季度 也 就是 第三季 的 資產 行情 的 推演 甚至 說 猜測 你 包括 美國 股市 台北 股市 中概 股 大宗 資產 我們 都 會 來 做 一波 推演 來 預測 未來 的 行情 方向 而且 也 分享 自身 的 投入 計劃 那 最 後 一步 就是 跟 網友 交流 以及 在 事前 網友 所 提出 的 特定 的 議題 來給 各位 做 一些 參考 那 當然 了 啊 如果 投資 朋友 啊 已經 很 了解 我們 的 投資 決策 了 也 歡迎 各位 可以 加入 到 我們 的 會員系統 啊 裡頭 不 只有 專題 影片 啊 你 一年 內 的 所有 的 聽 友會 的 說 聽 權限 哦 那 包括 啊 財經 的 基礎 系列 課程 啊 宏觀 專業 報告 以及 我個 人 資產 部位 的 一個 即 時 的 操作 的 啊 這個 日誌 哦 也 提供 給觀眾 朋友 了 那 因為現 在 疫情 還是 很 嚴重 了 你 看 我們 過去 哦 以前 會辦 實體 廠 大家 也 非常 熱情 但是 這兩 年老 實說 疫情 還是 有 一點 恐怖 所以 我們 本人 還是 採取 線 上 直播 聽友會 的 方式 來 跟 各位 做 一些 交流 昨天 前天 有 一位 投資 朋友 問我 說浩哥 要 怎麼 去 讓 我們 對 於 經濟 世界 能夠 有 一個 更 深入 的 瞭解 其實 你 就 每天 讀一點 每天 讀一點 喔 有點 刻意 以前 有 一本 書 叫 刻意 練習 嘛 昨天 我們 不是 跟 各位 講我 最近 去 看 那個 捍衛戰士 獨行俠 嗎 有 一個 電影 就是 因為 他 是 第二部 曲 了 嘛 捍衛戰士 TOPGUN 你 想想看 這個 TOPGUN 以前 有人 講說 叫好 大 一把 槍後來 我 發現 沒 有人 這個 片名 但 這 不是 重點 就是 這個 是 湯姆克魯斯 當年 出道 的 作品 而且 非常 有名 阿湯哥 已經 這麼 老 了 但是 你 看 他 還是 能夠 在 這個 美國 的 海軍海 軍當 中 的 飛行員當 中表現 如此 亮麗 的 表 現後來 我 就 查 了 資料 你 說 TOPGUN 是 什麼 呢 他 不 幹 嘛 其實 是 美國 一種 空 軍 的 訓練 方式 這是 真的 有 的 為 什麼 因為 美國 在 空 軍 尤其 在 越 戰期間 一開始 跟 越南人 打仗 一架 飛機 都 能夠 換來 兩架 越南 的 飛 機後來 打著 打著 這個 越南人 的 飛機 就 越來 越 厲害 了 後 來 他們 猜 是不是 有 蘇聯 的 飛行員 混在裡 面後來 越南人 又 用 了 蘇聯人 的 飛機 以及 蘇聯人 的 老師 來 做 訓練 然後有 了 米格 的 戰機 最 後 竟然 一架 美國戰 機要 對 一架 越南 戰機 這個 損失 就 很大 了 所以 這個 性價 比 犧牲 的 數目 就 太 多 所以 該 怎麼 辦 呢 美國 就 成立 了 一個 TopGun 這樣 的 一個 學校 那麼 在 這個 學校 裡面 做 什麼 呢 就是 有 一群 水平 特別 高 的 教官 來 扮演 敵機 然後不斷 的 去 挑戰 那些 學員 的 飛行 極限 每 一次 都 讓 那個 學員 感覺 要死 了 風險 很大 甚至 發生過 很 多次 墜機 的 事件 你 看 第一集 湯姆克魯斯 他 的 同伴 那 是 什麼? 是 企鵝還 是 什麼? 突然 有點 忘記 他 的 稱號 了 這種 訓練 方式 他 的 同伴 就是 因為 這個 訓練 過程 死 掉 了 嘛 這種 訓練 方式 引起 了 很大 的 爭議 但是 在 這種 訓練 方式 結束 之 後 他們 記錄 每 一次 的 危險後來 再 去 跟 越南 的 戰機 打仗 的 時候 是 1 比 5 所以 這個 就是 什麼? TOPGUN 的 訓練 方式 就是 一種 刻意 練習 就是 你 就是 每天 就是 花 一小 段 時間 來 聽浩哥 的 直播 然後聽浩哥 到底 是 怎麼 解析 經濟 時事 的 變化 重點 是 你 還要 嘗試 著 反駁當 你 反駁 幾 次之 後 就 會 得出 自己 的 投資 的 中心思想 這個 就是 一種 刻意 練習 的 方式 好 了 8 點 51 分 我們 繼續 往 下 看 廢話 太多 了 我們 繼續 往 下 看看 一下 台北 股市 的 表現 我們 看到 台股 台股 昨天 大漲 這個 勢 有 尾盤 接近 20 點不過 都 是 尾盤 在 拉 的 因為 昨天 台股 是 NSCI 季度 的 調 整盤 中 的 時候 我們 看到 是 多空 基站 一度 大跌 百點 不過 你 看到 低階買盤 在 尾盤 的 時候 突然 急拉 台積 電本來 尾盤 的 時候 收跌 突然 急拉 翻紅 了 2% 所以 加權 指數 最 終大漲 了 197 點 昨天 成交 值因 爲 是 MSCI 權重 調整 昨天 成交 值包 380 億 這是 一個 半月 以來 最 大量 但是 未來 很 難 突破 因 爲 沒 有 權重 的 調整 昨天 純粹 就是 系統 單 的 一個 回補 效果 那 我們 累積 到 整個 5 月份 台北 股市 的 漲幅 5 月份 漲 了 215 點外 資買 了 230 億累積 買 超是 71 億投信 買 了 9.58 億自營 商則 是 轉賣 10 億做 一些 當 沖 台幣 的 部分 更 值得 觀察 的 是 台幣 已 經連續 兩天 算是 跌破 了 季線 也 就是 說 台幣 的 走 深 格局 已經 碰到 了 29.065 塊 了 但是 你 看到 昨天 留 了 上 影線 所以 央行 仍然 持續 在 做 調節 所以 這一波 央行 是 趁 這 一段 時間 盡 可能 把 台幣 進行 升值 力度 的 拉 抬 那 就 值得 觀察 了 就是 大家 都 在 猜 到底 在 6 月份 的 央行 的 理監 事會議 到底 這 一次 央行 會 升息 一碼 還是 半碼 你 說 不 對 啊 美國 不是 升息 兩碼 嗎 為 什麼 台灣 只 升息 半碼 一碼 沒 辦法 台灣 本來 就是 利率 就是 偏低 的 這種 經濟體 我們 沒 有人 相信 台灣 央行 能夠 升息 一碼 以上 所以 現在 你 像 第一 金 的 預測 是 升息 半碼 那 如果 升值 的 力度 仍然 在 增加 升息 半碼 的 可能性 其實會 提高 那 這對 於 房貸 的 衝擊 也 會 稍微 比較 來 的 小 值得 大家 來 多 做 一些 留意 我們 待 會 從 第一 金 的 法 說 來 跟 各位 看 到底 升息 力度 的 提升 對銀行 股利 差 的 拉 抬 有 多 大 我們 看到 外資 昨天 的 買 賣 超一樣 就是 進行 全執行 的 調節 你 包括 聯電友 達鴻海華 航元 大滬深 30 台積 電力 積電 中信 金華新永豐金 看 的 很 清楚 昨天 就是 進行 全執行 的 拉 抬 那 至於 賣超 的 部分 也 是 針對 一些 比較 低 基期 在 過去 一段 時間 受到 防護 防禦性 買盤 支撐 的 這些 股票 像 張盈陽 明群 創金寶長 榮 那 昨天 金融股 其實 也 受到 了 明顯 大量 資金 的 買盤 效果 啦 我 猜 應該 還是 這個 流動性 的 問題 所以 所 造成 外資 在 回補 的 時候 一定 是 挑選 這些 權值 性比 較 高 比 較 大然後流動 性比 較 高 的 金融股 來 進行 拉 抬 很 像 國泰金 昨天 尾盤 大量 的 買 盤進 駐 股價 急拉 3% 那 包括 富邦 金元 大 金台 新 第一 又 有 1% 以上 的 漲幅 那 昨天 是 鴻 海法 說會 了 那鴻海 的 股價 在 昨天 也 創 了 過去 幾個 月 以來 的 新高 這個 你 像是 泛鴻海 集團 在 昨天 表現 也 非常 亮麗 但是 昨天 法說 會 很 有趣 這有 記者 問說 這個 鴻 海快 變不動 產股 了 這不動產 的 意思 就是 幾乎 股價 沒 有 在 動 的 那 近期 開始 狂飆 主要 原因 第一 個 是 反映 上海 的 解封 另外 一個 原因 是 因為 電動車 的 題材 在 今年 下半年 鴻海 就要 正式 的 推出 了 有 新一波 的 蜜月 行情 現在鴻海 有 三款 一個 是 電動 巴士 一個 是 轎車 一個 是 休 旅車 電動 巴士 已經 在 高雄 可以 來 進行 搭乘 但是 我們 看到 鴻海 今年 所配 發的現 金鼓 勵 也 非常 亮麗 所以 股價 如果 沒什麼 變現 金股 率發 的 特別 多 那殖 利率 當然會 有 上揚 的 趨勢 在 只 不過 最近 股價 也 在 短線 上 有所 拉 抬 了 所以 殖 利率 稍微 就 沒 有 像 之前 預估 的 5% 這麼 高現 在 大概 在 4.37% 那不過 很多 人會 說 這個鴻海 說 長 期 的 低股 價淨值 比 概念股 但 各位 也 要 知道 鴻海 也 算是 一種 電子 股 所以 用 本益比 來 預估 其實 也 是 可以 的 我們 如果 從 本益比 河流 圖來 做判 斷鴻海 中長 期 的 本益比 大概 是 在 8 倍 到 13 倍 左右 那 我們 看到 在 20 年 的 時候 當時 大概 在 10 倍 以下 所以 的 確鴻海 他 有 他 的 低 基期 的 效果 存在 但是 到 目前 為止 他 已經 碰到 12 倍 了 接近 歷史 平均值 的 上緣 所以 現在鴻海 的 基期 是 在 短期 內有 一點 被 高速 推高 的 效果 在 除非 他 一路 盤 就是 盤 在 100 塊 再 盤個 一年 到 兩年 才 會 到 中長 期 的 低 基期 水位 所以 值得 大家 多 做 一些 留意 雖然鴻海 的 確股 價慣性 相 對 來 看 比 較 低 但是 你 說現 在 買 一定 是 便宜 價嗎 不 一定 你 可能 領到還 可以 的 殖 利率 以及 現金 股率 的 表現 但是 你 沒 辦法 買 到 長 年期 水位 的 低 便宜 價其實 台北 股市 都 是 台股 大多 數的 股票 就算 本波 開始 回跌 也 沒 有 跌 到 歷史 的 低 原值 那美國 股市 就 不 一樣 美國 股市 真的 跌 的 有 點重 了 是 吧 費半 都 跌 三成 對 不 對 台 股到 現在 為止 台北 股市 跌幅 都 還沒 超過 兩成過 所以 台股 一直 到現 在 從 最高 點來 回 推 都 還沒有 進入 熊市 所以 這也 可以 理解 為 什麼 美國 股市 那麼 恐慌 台股 你 怎麼 看 都 沒 有 那種 恐慌 的 感覺 頂 多 就是 大家 有點 掃興 不 玩 了 不 玩 了 成交量 急縮 嘛 好 了 我們 看 一下 昨天 第一 金 的 法 說 第一 金 他 是 標準 的 放 貸股 大部分 的 收入 都 是 銀行 收入 那麼 首季 的 稅後淨利 是 49. 億年 捲 率 1.7% 所以 他 跟 大多 數的 放 貸股 一樣 其實 今年 第一季 表現 都 沒 有 特別 亮麗 那現 在 央行 因為 在 6 月份 一定 升息 只是 升半碼 還是 硬碼 的 問題 如果 是 升息 硬碼 的 話 第一 金 的 預估 是 全年 的 淨 收息 收入 會 增加 22 億 那麼 對 於 EPS 也 會 有 明顯 的 拉 抬現 在 美股 盈餘 在 第一季 是 0.38 塊 但是 我們 也 看 得 很 清楚 了 就是 說 從 今年 前 三月份 的 淨利表現 跟 去年 比起 來 其實 是 衰退 的 各位 要 清楚 這個 去年 第一季 也 沒 升息 今年 第一季 明顯 受到 這種 利差 的 一個 擴大 照理 來 講銀行 會 率先 反映 到 什麼 意思 啊 就是 去年 第一季 沒 升息 但是 因為 利率 很 低 大家 都 搶 著 借 錢 所以 他 的 金控 的 淨利蠻 高 的 今年 第一季 呢 開始 反映 升息 利差 開始 擴大 但是 這些 企業主 就 不太願 意去 借 錢 了 因為 利息 要 開始 往 上 攀升 了 所以 這個 就是 有 時候 我們 在 利率 和 景氣 上 的 一些 比較 和 變化 值得 觀察 的 是 首先 今年 的 房屋 貸款 尤其 第一 金它 也 算是 有 關股 色彩 可能 增長 力度 會 有 非常 明顯 下緩 的 跡象 在 那 如果 再 加上 中小 企業 放款 如果 真的 今年 因為 利息 的 提高 而 讓 中小 企業 願意 借 錢 的 意願 變低 的 話 那 可能 衝擊會 來 的 比 較 大 所以 房屋 貸款 的 部分 是 受到 央行 部門 有 可能 你 像是 最近 土銀 也 是 把 今年 的 房屋 貸款 的 增長 率 設定 為 0 就是 希望 不要 超過 去年 的 房貸 總金額 所以 在 今年 的 房市 有 可能 見 頂 的 情況 底下 這個 銀行 股 還是 值得 我們 觀察 的 短線 有 題材 但是 中長 線 它 仍然 取決 於 整個 景氣 環境 的 變化 和 看法 那 我們 繼續 往 下 看 第一 金 如果 是 從 中長 期 水位 來 做 觀察其 實表 現還 可以 啦 只 不過 今年 股價 真的 應該 講過 去 兩年 吹 的 有點 太高 了 這個 已經 碰到 27.4 塊 了 這個 幾乎 回到 201 年 的 水準 那麼殖 利率 在 過去 幾年 其實 都 是 長 期 保持 在 5% 以上 那麼 在 EPS 的 變化 上 其實 也 是 穩步 的 增長 所以 他 的 現金 股利 發放 也 非常 之 穩定 所以 值得 大家 來 多 做些 留意 和 觀察 那 我們 把 第一 金因 為 第一 金 除了 中小 企業 放款 之外 還有 我們 剛才 講到 的 房屋 貸款 那 如果 是 台 企營 的 話 就 不 一樣 了 台 企營 我們 看到 在 第一季 的 EPS 是 0.27 塊 也 是 有所 增長 而且 增長 幅度 居然 高達 99% 所以 台七營 的 稅前 淨利 25.89 億幾乎 來 到 了 史 上 最亮麗 的 增長 表現 所以 其實 台七營 根本 就 可以 理解 去年 的 情況 不是 特別 好 去年 在 整個 包括 疫情 的 陰霾 包括 景氣 衰退 的 陰霾 底下 在 去年 第一季 的 時候 其 實台 企營 所 受到 中小型 企業 借款 的 意願 是 非常 低落 的 那 一直 到 今年 反而 台 企營 的 表現 反而 比較 亮麗 所以 說 也 受到 了 一定 買盤 資金 的 一個 吹捧 效果 我們 雖然 看到 整個 台灣 上市 櫃 公司 的 總營收 包括 季增率 以及 上市 規 公司 的 稅後淨利 的 季 增率 來 做 比 較 都 在 21 年 之後有 明顯 下緩 的 趨向 在 可是 各位 要 知道 當你 把 基期 拉高 之 後 就算 增率 下緩 你 仍然 賺 的 很多 就 好像 通 膨 碰到 10% 之 後 就算 你現 在 變成 9%、 8 那個 物價 還在 往上升 所以 台灣 目前 的 整體 的 公司 尤其 在 半導 體產業 的 情況 仍然 比 那些 下游 終端 消費 的 電子 產品 過得 好 這是 過去 兩年 由 於 基期 推高 增率 始終 在 正值 所 造成 的 效果 最終 最終 9.01 分 我們 稍微 趕 一下 今天 我們 探討 的 是 087 的 成分股 將在 5 月底 而且 應該 這樣講 昨天 進行 了 新 一輪 的 更換 那 087 在 過去 一段 時間 才 掛牌 一年 多 而已 就 已經 受益人 數來 到 52 萬人 幾乎 是 國泰 投 信史 上 受益人 數爆發 最快 的 一檔 ETF 那 這 一次 因為 這個 087 所 追 蹤 的 是 NSCI 台灣 ESG 永續 高 股息 精選 30 指數 那 本次 成分股 新增 的 有華新 上海 商營元 泰可存 和 大連大 那 他 刪除 的 有 友達、 宏準、 統一超 和 世界 四檔 個 股 那 之所以 我們 看到 納祿 你 像是 可成 和 大聯大 是 因為 EPS 和 ESG 永續 發展 上 的 表現 有所 回升 上海 商營 的 部分 各位 去 看 一下 上海 商營 股票 非常 亮麗 上海 商營 最近 的 今年 的 股利 應該 會 配發 的 非常 優渥 上海 商營 目前 的 股價 也 受到 明顯 的 推升 了 他 主要 是 股利 的 分數 達標 那麼 紅準 是 因為 直接 受到 的 NSCI 台灣 指數 的 剔除 那友 達統 一超 和 世界 刪除 的 原因 是 因為 今年 配發 的 現金 股利 來 得 比 較 少 所以 我們 看到 雖然 087 目前 最大 的 成分股 是 联强 华硕 光跑 科远传 要么 电信 股 要么 通路 要么 就是 笔电好 要么 就 电子 零组件 但是 如果 以 他 的 持股 的 分布 因为 他 的 持股 都 没有 超过 5% 以上 所以 如果 是 以 分布 来看 的话 金融保险 仍然 是 087 最大 的 持股 因为 他 是 继配 鞋前 兩次 的 配息 分別 是 0.3 塊 和 0.32 塊 如果 按照 現在 的 推論 那麼 年均值 率率 今年 是 有 可能 突破 5% 的 甚至 來 到 6% 所以 大家 值得 多 做 一些 留意 和 觀察 隨著 87 在 過去 一段 時間 受益人 數 大幅度 激增 的 情況 底下 大家 更為 關注 到 本輪 在 牛市 終結 之後所 造成 的 空頭 趨勢 下 87 所 形成 第一 低波動度 的 表現 第二 高 股利 的 表現 慢慢 都 開始 湧現 了 其實 我們 也 看到 了 在 過去 一段 時間 這個 00878 跌幅 在 金融股 大幅 擴增 的 情況 底下 開始 有所 拉 抬 但是 如果 你 是 從 整個 21 年 的 表現 來 看 他 應該 也 算是 在 高 股息 ETF 上面 算是 名列前茅 的 也 超越 了 056 好 了 我們 看 一下 台北 股市 的 表現 啊 台股 今天 下跌 1 點是 在 169 點啊 那麼 涨 了 这么 多天 这个 跌 一下 也 是 很 正常 的 吧 一锅 煎 亮 的 250 亿 终于 回归 正常 了 昨天 会 不会 只是 昙花一现 呢 值得 大家 来 多 做 一些 留意 和 观察 这 等于 昨天 其他 的 点位 今天 通 回去 了 是 吧 好 了 感谢 各位 参与 如果 你 喜欢 我们 节目 记得 帮 我们 订阅 按赞加 分享 祝 各位 看盘 顺利 操盘 愉快 我们 就 明天 早上 8 点半 早晨 财经 速 解读 再 相见 拜拜