【早晨財經速解讀】00900富邦特選高股息成分股全換 八月配息能站回15元發行價?美晶片法案今表決 台積電英特爾最受惠? 2022/7/19(二)

走 啊 好 這邊 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 20 年 7 月 19 號禮 拜 二 早上 8 點 31 分 大家 早安 我 是 宇峻 浩 每天 早上 開盤 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 我們 看到 在 昨天 美國 股市 週 一早 盤 的 時候 其實 是 很 明顯 的 具有 股市 的 拉 抬 的 啊 不管 是 科技股 還是 能源 股 能源 股 的 部分 很 簡單 因為 這個 前天 拜登 從 中東 回來 嘛 連記者 會 都 沒 召開 啊 這 肯定 代表 著 這 一次 不管 是 OPEC 還是 沙烏地 阿拉伯 意願 進行 增產 的 這種 意願 其 實並 不是 特別 高 所以 導致 能源 股 昨天 做 了 適度 的 反彈 不過 在 尾盤 的 時候 反而 科技股 是 全部 回跌 原因 很 簡單 昨天 傳出 蘋果 會 在 明年 暫時 停止 他 的 招聘 蘋果 股價 在 昨天 也 直接 重挫 了 2% 來 到 147.0 塊 我們 看到 蘋果 其 實本輪 的 下降 格局 至少 在 6 月份 7 月份 他 在 本輪 的 反彈 當中 是 表現 最為 強烈 的 這也 是 本輪 指數 其實 下降 幅度 並沒有 我們 想像中 如此 劇烈 的 主要 原因 那其實 根據 過往 的 經驗 蘋果 如果 傳出 這件 消息 是 真的 就 放緩 部分 團隊 的 招聘 和 支出 增長 以應 對 潛 在 的 經濟 衰退 如果 真的 是 這樣 的 話 那麼 按照 過去 幾次 的 經濟 的 這種 逆境 或者 衰退 經驗 來 看 其實 是 蠻 符合 衰退 經驗 的 什麼 意思 呢 就是 蘋果 過去 不管 是 在 2018 年 的 產能過 剩 15 年產能 過剩 1 年產能 過剩 甚至 是 07 年 08 年 四代 海嘯 蘋果 基本上 都 不 裁員 的 這個 是 蘋果 過去 一如既往 的 習慣 但是 它 通常 會 暗示 著 可能 會 減少 持續 的 招聘 以及 對 於 支出 成本 的 掌控 所以 當蘋果 釋出 這項 消息 的 時候 就 特別 引發 外界 的 關注 所以 昨天 特別 美國 股市 在 尾盤 是 在 反映 這種 蘋果 即 將要 停止 團隊 的 擴張 這樣 的 一個 跡象 我們 看到 科技股 尾盤 是 重挫 道瓊 收跌 了 20 點納指 與 標普 下跌 0.8% 台積電 ADR 在 昨天 是 重挫 了 2.4% 主要 還是 受到 系統性 賣壓 的 一個 恐慌 的 確因 為 聯準 會現 在 從 上個 禮拜 六 開始 進入 了 會 前 的 靜默期 我們 都 很 清楚 下禮 拜 就要 正式 的 進行 AppleNC 利率 決策 會議 的 調整 但 這 一次 我們 素有 聯準 會 傳聲 筒 之 稱 的 華爾街 日報 的 NickTremas 他 其實 在 禮拜 一 的 時候 釋出 了 斷言 認為 聯準 會 升息 三碼 這個 人 特別 重要 為 什麼 各位 應該 還記 得 當時 我們 在 6 月份 本來 市場 原本 預估 是 兩碼 突然 變成 三碼 是 誰 開 第一 槍 的 就是 這 一位 的 華爾街 日報 記者 所以 市場 在 傳言 他 就是 聯準 會 的 傳聲 筒 所以 有 時候 我們 會覺 得 說 這個 FedWatch 我們 了解 市場 的 利率 的 交易 群序 是 由 自己 我們 這些 投資人來 斷定 的 沒 有 其 實會 有 聯準 會嘗試 的 找 某 幾位 官員 事先 進行 談話 的 發表而 這種 談話 的 發表 也 可能 私底下 先 透露 給媒體 以此 來 影響 市場 的 交易 群序 所以 其實 你 會現 這個 經濟發 它 有 兩大 主因 來 進行 組合 第一 個 就是 標準 的 景氣 自然 週期 景氣會 有 上行 也 會 有 下行 它 是 一個 原則 必定 會 有 但是 呢 這個 上行 和 下行 的 區間 它 會 受到 聯準 會 的 干 預聯 準會 可以 調控 它 的 速度 OK 好 在 這種 狀態 底下 我們 就 直接 後 續來 觀察 一下 如果 7 月份 真的 是 如 市場 升息 三馬 的 話 那 到 時候 到 時候 在 9 月份 哦 停止 升息 的 可能性 到底 高不高 我們 等 7 月份 的 數據 出來 之後再 來 跟 各位 做 一些 追 蹤 那 我 們 看 其 實 縱 觀 整 個 全球股市 以及 標普白 指數 在 過去 幾天 的 表現 其實 也 蠻 明顯 的 從 全球股市 的 表現 把 美國 股市 給 剔除 掉 的 話 其 實早 在 21 年 的 下旬 就 開始 遠 的 落後標 普白 指數 了 所以 觀眾 朋友 你 如果 說 美元 指數 對 於 美股 好像 沒有 太大拉 抬 作用 這是 不 對 的 美股 雖然 跌 很重 但是 真實 情況 是 他 本來 應該 要 跌 更 重而 由 於 美元 的 回流 讓 美元 資產持續 受到 市場 的 侵賴 所以 我們 看到 現在 標普白 指數 大概 領先 整個 全球 NSCI 市場 指數 大概 領先 了 10% 這是 非常 大幅度 的 領先 我們 看到 標普白 指數 從 21 年 的 6 月份 以來現 在 反而 整體 跌幅 又 回到 熊市 兩成 以 內 的 一個 狀態 在 這種 狀態 底下 各位 我們 看 一張 圖表 更 為 清楚 這張 圖表是 市場 權益 權益 就是 我們 講的 股票 資產 了 股票 資產 的 資金 流入 我們 看到 市場 上 在 21 年 6 月份 以來 流入 最多 的 市場 就是 美國 市場 再 來 就是 國際 NSCI 市場 再 來 就是 我們 講的 新興 市場 那 我們 看到 反而 這個 日本 市場 和 歐洲 市場 是 在 21 年 以來 就 幾乎 沒有 進行 任何 流入 的 市場 所以 新市場 賣壓 很重 各位 可以 理解 那麼 歐洲 股市 跌幅 很重 是 來 自 於 無二衝突 尤其 在 2 年 之後開始 大幅度 的 壓制 力道 所以 明天 我們 會 談為 什麼 這 一次 達里 歐能夠 在 13F 的 財報 當中表現 的 特別 之亮麗 因為 他 早 在 今年 一 二季 就 做 了 大量 的 對 於 歐洲 市場 的 空頭 期權 在 這種 狀態 底下 各位 就 可以 理解 了 另外 一個 重點 我們 也 會 在後續 來 跟 各位 做 一些 關注 的 是關 於 美元 指數 的 變化 為 什麼 因為 整個 美元 指數 近期 雖然 大幅度 的 狂升 但是 如果 9 月份 是 暗示 著 明年 的 降息 潮即 將來襲 而 事前 進行 談話 或者 9 月份 甚至 不 升息 的 話 那麼 就 會導致 美元 指數 提前 回跌 那 我們 昨天 有 跟 各位 談過 美元 指數 提前 回跌 對 於 大宗 資產價格 就 會 缺乏 明顯 的 抑制作用 如果 美元 自己 先跌 了 那 大宗 資產價格 就 一定 會 上 漲 那麼 通膨就會 持續 通膨持續 那 聯準 會 就 必須 再 回到 升息 格局 所以 聯準 會 沒 有 必要 擺 自己 一道 在 這種 狀態 底下 我們 就要 看 美元 指數 的 走 深 格局 按照 技術面 的 角度 我們 看到 從 08 年 以來 它 就是 一個 標準 的 升息 週期 我們 講的 收縮 週期 各位 可以 看到 一個 非常 明顯 的 跡象 這張 圖 表示 美元 指數 的 變化 那麼 美元 指數 越 往上面 走 就 代表 著 美元 越值 錢 就 代表 著 美元 在 升值 那 往下走 反之亦然 就 美元 在 貶值 美元 不值 錢 那 我們 看到 過去 幾次 的 經驗 你 像是 1980 年代 當時 美元 指數 從 接近 90 塊 一路 升升 升升 升到 160 那 這段 時間 當就 直接 爆發 了 這個 南美洲 的 金融 危機 原因 很 簡單 嘛 你 美元 越來 越值 錢 其他 國家 的 貨幣 就 越來 越 不值 錢 那 如果 其他 國家 的 外匯 儲備 又 不是 特別 足 他 就 容易 引起 系統 崩潰 最終 我們 看到 在 70 年代 當時 美元 持續 貶值 市場 上 的 熱錢 持續 流到 拉丁美洲 的 這些 錢 把 拉丁美洲 的 股市 房市 全部 推高 之後在 1980 年代 全部 泡沫 破裂 那 泡沫 破裂 完 之 後 呢 價格變 很 便宜 了 嗎 從 1985 年 以 後 美元 持續 的 貶值 再 去 搜刮 全球 的 資產 當然 這有點 崩 潰論 有點 陰謀論 的 想法 但是 美元 他 本身 就 有 這種 明顯 的 收縮 和 擴張 週期然 後 各位 看到 我 190 年 當時 美元 長 期 的 保持 寬 鬆 那 當 時 最 受惠 於 這種 美元 貶值 國際 美元 熱錢 到 處 串流 的 地區 和 國家 是 哪裡 就是 東南亞 市場 尤其 是 泰國 市場 以及 韓國 市場 那 這段 時間 東亞 資產 被 推 的 水漲 船 高 之 後 97 年 美元 開始 進入 明顯 的 升值 格局 這個 時候 泡沫 再度 破裂 所以 導致 了 亞洲 又 出現 了 金融系 統性 的 危機 貨幣 大幅 貶值 所以 我們 現在 看到 一個 有趣 的 跡象 就是 從 09 年 以來 其 實美國 再度 回到 一個 升息 格局 但是 都 是 部分 的 零星 國家 所 遭遇 的 衝突 你 像是 印度 盧比 俄羅斯 盧布 或者 阿根廷 貨幣 那 我們 都 很 清楚 其實 10 年 以後會 覺得 是 這種 陰謀論 的 經濟 學家 都 認為 他 主要 是 針對 中國 資產 泡沫 破裂 的 攻擊 就 嘗試 著要 讓 人民 幣貶值 或者 嘗試 著要 讓 中國 的 經濟 內部動盪 但 到 目前 為止 都 還沒有 發生 是 中國 政府 過去 幾年 的 慣例 就是 我 不 等 你 戳破 我 的 泡沫 我 自己 先 戳破 我 的 泡沫 所以 在 本輪 的 收縮 格局 當中 都 沒 有 一個 大 的 經濟體 能夠 遭受 到 傷害 那麼 我們 也 認為 這個 收縮 格局 它會伴 隨著 聯準 會 在 未來 降息 的 步 調來 到 尾聲 所以 如果 以 美元 來 看 的 話 雖然 這些 收縮 格局 它 沒 有 太大 的 顯著 的 效果 但是 這 一次 的 收縮 格局 它 至少 證明 了 一件 事情 就是 就算 聯準 會 印 了 這麼 多 的 貨幣 我 美元 還是 值 錢 對 不 對 這 就是 有趣 的 地方 美元 已經 印 了 這麼 多 照理 講貨幣 印 越多越 不值 錢 但是 我印 的 最 多 但是 因為 我 的 國家 最強 大 所以 我 的 國家 的 資本 我 的 國家 的 資產 最為值 錢 這個 是 有趣 的 跡象 但 不管 怎麼 說 美元 指數 進入 這種 陌生 段 應該 已經 算是 市場 共識 了 好 8 點 41 分 我們 今天 多聊 一點 整個 財報面 財測面 的 變化 因為 我們 看到 在 昨天 你 像是 美银 和 高盛 的 财报 都 已经 出 了 出来 了 那 一个 是 特别 坏 啊 一个 是 特别 好 啊 所以 你 纵观 整个 金融股 来看 的话 基本上 表现 差 的 一堆 了 啊 摩根士丹利 JP 摩根 表现 都 很 差 富国银行 表现 也 很 差 那 包括 我们 刚才 提到 的 美银 还有 贝 莱德 这些 都 很 差劲 唯一 比较 好 的 就 兩家 一家 是 花旗 花旗 主要 來 自 於 消經業務 以及 個 人信 貸業務 的 持續 增長 那 很 自然 的 現象 因為 美國 目前 由 於 高通 膨 的 緣 故導致 很多 人 的 消費 反而 必須 要 靠 信用卡 來 支撐 所以 沒錢 了 沒 現金 怎麼 辦刷 信用卡 花旗 就 持續 的 擴展 主要 是 營收 結構 來源 的 不同 高盛 其實 是 大 投行 但 高盛 昨天 財報 其實 比 市場 預期 好 很多 原因 也 很 簡單 高盛 是 本輪 在 牛市 以及 進入 到 熊市 格局 當中 完全 幾乎 不針 對 股市 發表太多 談話 的 投行 他 基本上 唯一 看多 的 資產 就是 大宗 資產 不管 是 能源 資產 不管 是 食物 資產 不管 是 軟性 商品 資產 不管 是 貴金屬 市場 他 基本上 都 是 全面 看好 至少 在 過去 一年 來 都 是 如此 他 是 從 21 年 就 一路 看多到 現在 所以 就算 近期 有所 回跌 在 7 月份 他 也 不 影響 到 上半年 整體 的 財報 好 那 本週 我們 會 跟 各位 關注 的 幾支 股票 有 幾點 第一 個 是 我們 所觀 到 觀察到 的 NetflixNetflix 在 今天 晚上 的 財報 就 會 進行公 佈 那 因為 網飛過 去 是 這樣子 啦 他 的 股價 本來 就 已 經跌 很 兇 了 所以 市場 上 本來 對 於 網飛 的 猜測 本來 就 調降 的 非常低 那 我們 更 可以 關注 的 是 因為 網飛 很 有 可能 在 本次 的 財報 當中 他 就 會公 佈 下半年 的 廣告 引入 計畫 我們 知道 大家 如果 有 買 Netflix 的 話 會 發現 Netflix 是 不會 有 廣告 的 而且 而且 我覺 得 他 的 影片 的 聲音 比 較 小 但 這 不是 重點 重點 是 一旦 他 引入 廣告 之 後 他 會 帶 來 多少 收益 又 會 損失 多少 的 能流 有些 人 不 喜歡 這個 你 看 的 串流 平台 當中 有 廣告 嘛 對 吧 好 啊 華爾街 這 一次 預估 Netflix 每股 收益 每股 存益 是 2.96塊 營收 預估 是 80.5 億而 去年同期 該 公司 的 營收 是 73 億 每股 營收 是 2.97 塊 什麼 意思 今年 營收會 增長 但是 今年 的 獲利會 衰退 觀眾 朋友 很 吊 詭為 什麼 營收 增長 獲利會 衰退 呢 很 簡單 嘛 成本 上 高 成本 升高 營收 等 於 這個 應該 講獲利 等 於 營收減 成本 嘛 所以 你 看到 你 的 獲利 往下掉 但是 營收往 上 那 肯定 就是 成本上升 的 速度 比營收 上升 的 速度 還要 來 的 更 快 那 Netflix 這 一次 面臨 的 極大 的 問題 除了 最近 的 用戶 流失 之外 我們 看到 因為 迪士尼 plus 這 一次 的 串流 服務 媒體 首先 他 在 本月份 已經 進行 調漲 價格 了 調漲 價格調 了 很多 調到 每個 月 9. 塊 美元 以前 迪士尼 的 每個 月 的 訂 閱費 是 6.9 塊 在 美國現 在 到 9. 塊 年度 訂閱 方案 本來 是 69 塊現 在 到 9 塊 了 我 記得後續 也 會 影響 到 台灣 然後美國 的 話 是 從 8 月份 開始 就 會 進行 全面性 的 調漲 所以 我們 看到 有趣 的 跡象 就是 首先 迪士尼 如果 調漲 價格 那麼 他 本身 在 串流 媒體 獲得 市場 青睞 的 資金 成本 可能 就 會 來 的 比 較 高 我們 看到 Netflix 跟 迪士尼 的 股價 在 過去 一段 時間 的 表現 這個 Netflix 今年 以來 已經 跌 了 6 成 8 了 那麼 迪士尼 就是 跌 了 3 成 8 其實 串流 媒體 今年 好像 都 不太好 過對 不 對 但 不管 如何 現在 Netflix 所 遇到 的 衝擊 不 只是 內部 的 營收 增長 鑑定 疫情 紅利 上升 之外 它 也 包含 著 迪士尼 它 追 趕 的 腳步 越來 越 快 了 我們 看 一下 迪士尼 的 營收 以及 EPS 來 做 一些 借 鑒 了解 一下 競爭 對 手 迪士尼 在 21 年 的 時候 當時 的 美股 盈餘 只有 2.59 塊 年 今年 有 3.6 塊 2 年 有 5.3824 年 預估 有 6.28 塊 所以 我們 還是 可以 理解 為 什麼 過去 兩年 這兩檔 股票 的 基期 可以 推得 這麼 高 就是 對 於 市場 未來 的 美股 盈餘有 著無限 的 遐想 空間 但是 我們 看到 近期 這些 串流 媒體 衰 的 也 很 重衰 的 都 比納指 綜合 指數 平均 成本 還要 來 的 重 原因 為何 就是 因為 過去 積極 被 推 的 太 高 了 那 到底 這些 串流 媒體 在 未來 如果 競爭者 不斷 的 湧入 能 不能 維持 如此 高額 的 領先 這個 是 值得 觀察 的 尤其 我們 看到 迪士尼 他 最大 的 營收 來源現 在 基本上 已經 是 線 上 串流 了 那麼 第二 大 的 營收 來源 是 來 自 於 D2CD2C 就是 這個 商家 在家 裡 自行 研發產品 之後不經過 傳統 或者 平台 或者 中間 商 直接 把 自家 產品 從 官網 送到 消費者 處 所以 等 於 是 迪士尼 現在 還有 一個 最大 的 優勢 就是 他 擁有 著明顯 的 這種 特殊 文化 資產 而 這種 文化 資產 他 可以 有 其他 有 非常 多 的 產品 領先奈菲 那麼 網飛 的 部分 現在 的 新增 用戶 因為 第一季 當時 各位 應該 還記 得 第一季 網飛 其實 流失 的 用 戶並 不是 特別 多僅 流失 了 20 萬 但是 當時 的 預估 的 訂 閱用戶 大概 第一季 會 增長 250 萬結 果現 在 很 明顯 的 只 增長 了還 反而 流失 了 20 萬 這導致 市場 在 揣測 整個 2 年 開始 基本上 網飛 的 這種 疫情 紅利 這種 線 上觀 看紅利 已經 完全 的 喪失 所以 網飛 雖然 當時 的 解釋 是 因為 3 月份 的 時候 當時 俄羅斯 退出 了 市場 倒計 第一季 的 用戶 減少 了 70 萬 可是 你 就算 把 這 70 萬 加上 來 那 你 也 是 增加 50 萬 跟 原本 市場 預估 的 250 萬 仍然 低 非常 多 所以 現在 這種 狀態 底下 我們 才 可以 理解 到 為 什麼 網飛 在 過去 在 全球 幾乎 都 在 大幅度 的 推廣當 地 的 影集 或者 當地 的 電影 為 什麼 呢 因為 整個 美國 的 市場 也 就是 網飛 的 主要 營收 來源 已 經有 一點 飽 和 的 跡象 在 在 這種 狀態 底下 他 只好 跟 台灣 合作 買 台灣 的 電影 買 台灣 的 影集 華燈 初上 魷魚 遊戲 啊 所以 他 做 這些 事情 並 不是 因為 他 認為 能夠 買 韓國 的 電影 買 韓國 的 影集 買 台灣 的 電影 台灣 的 影集 能夠 有 更 多 的 收益 而是 因為 美國 的 整個 市場 他 已經 飽 和 了 所以 他 只能 開拓 其他 的 新興 市場 在 這種 狀態 底下 我們 反而 看到 網飛 在 自 製 內 容 的 比例 以及 資本 投入 持續 的 增加 那麼 如果 未來 他 沒 辦法 獲得 更 多 的 收益 最終 就 會 受到 更 多 的 這種 競爭 效果 了 我們 只能 這麼 說 了 網飛 的 確他 的 中長 期 的 成長 力道 他 也 不 容易 被 改變 但是 市場 上 對 他 在 過去 幾年 過多 的 想像 現在 開始 有 一點 比較 明顯 的 均值 回歸 的 跡象 在 了 OK 所以 網飛現 在 只 剩下 幾條 路 了 第一 種 就是 再度 拍出 那種 類似 魷魚 遊戲 的 那種 全球 爆款 但 流行 其實 很 難 捉摸 對 不 對 公司 只能 繼續 燒錢 拍 錢 但是 這種紅 的 電影 是 可遇 不可 求 的 第二 點簡單 粗暴 就 放廣告 網飛 很快 就要 採取 在 今年 下半年 放廣告 肯定 會 有 一些 用戶 的 流失 我們 就 看 一下 到 時候 的 影響 第三 點 就是 學 迪士尼 找到 第二 隻 腳 賣 遊戲 周邊 產品 但 這一樣 燒錢 而且 迪士尼 本身 這 方面 的 營收 也 比不上 最近 幾年 所 竄 起來 的 串流 媒體 所以 在 這種 狀態 底下 一個 最好 的 方式 要 讓 網飛 在 下半年 營收 提升 我們 相信 這個 是 市場 上 的 普遍 共識 調漲 價格 網繼續 調漲 價飛格 應該 會 我們 知道 上半年 網飛 已 經針 對 全球 的 共同 用戶 啊 來 進行 調查 了 啊 就是 說 有 很多 人會 共同 使用 同 一套 這個 Netflix 的 這個 帳號 嗎 啊 那麼 過去 網費 不太管 啊 那 從現 在 開始 啊 他 會 開始 逐一 開始 調查 IP 位置 那 另外 一點 就是 直接 漲價 直接 漲價營 收來 的 最快 但是 一樣 可能 會 有 部分 用戶 的 流失 哦 好 那 另外 一項 我們 會 關注 跟 各位 追 蹤 的 財 報 我 是 特斯拉 特斯拉 在 明天 晚上 盤後會公 佈 他 的 財報 尤其 是 整個 上半年 的 交貨量 情形 特斯拉 這 一次 預估 的 每股 盈餘是 1.98塊 營收 是 173 億 相比之下 去年同期 每股 收益 是 1.45塊 營收 是 19 億 所以 今年 應該 會 持續 增長 但現 在 市場 上 最大 的 問題 是 來 自 於 因為 整個 第二季 中國 幾乎 沒人 買 特斯拉 那 也 很 正常 啊 那 整個 上海 廠 在 中國 在 第二季 幾乎 是 完全 封城 的 情況 就算 有生 產他 在 第二季 肯定 也 賣 不 掉 那 大家 都關 在家 裡怎麼 買車 嗎 所以 特斯拉 在 第二季度 的 產量 和 交付 量 其實 是 很 高 的 但是 如果 按照 中國 市場 的 一個 封城 的 話 那 照理 來講 他 應該 會 有 部分 的 產量 其實 跟 交付 量會 有所 脫節 所以 我們 看到 整個 特斯拉 在 第一季 當時 的 交車量 已 經來 到 31 萬輛 了 那 第二季 的 話 可能 會 受到 一些 衝擊 那 我們 反而 觀察 的 是 第三季 有 沒 有 可能 加強 這種 銷售量 的 增額 因為現 在 剛好 面臨 到 很困 難 的 一件 事情 是 全球 車市 的 車用 晶片 都 逐步 拿到 了 可是 剛好 全球 景氣 在 下 彎 週期 所以 很多 的 我們 講的 傳統 汽車 很慘 去年 因為 缺車 用 晶片 然後賣 的 都 是 電動車 大賣然 後 今年 呢 車用 晶片 拿到 了 可是 經濟 在 衰退 所以 這個 就是 傳統車 廠現 在 在 面臨 的 一個 跡象 那 不管 如何 值得 觀察 的 是 特斯拉 給予 第三季 的 裁測 第二季 可能 不是 特別 好 因為 中國 市場 沒 有 被 打開 我們 看到 上次 我們 跟 各位 提到 說 因為 特斯拉 目前 model3 和 modelY 目前 是 交貨 的 主力 所以 這兩項 指標 我們 後 續 來 跟 各位 做 一些 追 蹤 如果 各位 觀察 全球 的 汽車 銷量 其實 整個 21 年 稍微 表現 比 較 好 的 只有 中國 和 美國 你 不管 是 日本 西歐 還是 韓國 還是 亞洲 新興 市場 其實 整個 汽車 銷量 都 不是 特別 好 那 唯一 在 成長 的 就是 我們 跟 各位 提到 的 在 整個 21 年 電動車 本身 的 成長 力 都 是 非常 之快 的 所以 值得 大家 來 多 做些 留意 了 就 汽車 產業 在 過去 幾年 一直 以來 都 不是 特別 亮眼 受到 科技 矚 目的 產業 只是 因為 電動車 它 帶 來 新 的 技術 的 更迭 所以 導致 了 市場 會 進行 新 的 投資 的 侵賴 但是 對 於 整個 車市 過去 幾年 真的 表現 的 不是 特別 好 我們 看 從 中長 期 的 車市 的 銷售量 各位 就 可以 理解 其實 各位 知道 過去 幾年 全球 汽車 銷量 最亮麗 的 時候 是 幾年 觀眾 朋友 是 2017 年 也 是 2018 年 年底 經濟 走 皮 以前 2017 年 當時 的 銷售量 最高 然 後 18 年 19 年 20 年 開始 直線 高速 的 下 完 那 21 年 2 年 全球 資產價格 持續 創歷史 新高 那麼 全球 汽車 銷量 有 變好 嗎 也 沒 有 甚至 還比 2019 年景 氣走 皮 還要 來 的 低 這個 才 是 真實 全球 汽車 銷量 的 實質 情況 所以 觀眾 朋友 你 不要 看現 在 台灣 好像 路上 感覺 越來 越 多 Porsche 其實 大家 都 沒換 車然 後 大家 都 沒換車 其實 整個 市場 的 這種 更迭 週期並 不如 大家 想像中 來 的 快 去年 大家 都 想 買車 結果 要訂 很 久 想 說 今年 再 買 今年 一看 感覺 有點 掉價 了 感覺 還會 再 跌 先 不 買 好 了 這個 實際 狀況 好 那 我們 先來 觀察 一下 昨天 另外 已經公 佈 財報 的 幾間 公司 第一家 就是 美國 銀行 美國 銀行 過去 我們 跟 各位 提到 喔 因為 他 自 從 併 了 美林 證券 之後美銀 的 投資部門 一直 是 我們 市場 上 持續 關注 的 對 象然 後 我們 看到 這 一次 2 年 第二季度 的 業績 財報 顯示 美國 銀行 Q2 的 營收 是 27 億 美元 同比 增長 6% 比市場 預期 低 了 90 萬 美元 那淨利潤 是 62 億 美元 去年同期 也 是 92 億 所以 等 於 是 同比 下降 了 三成 所以 美股 存益現 在 是 0.73 比市場 預期 的 還要 低 了 0.2 所以 不管 是 在 營收 層面 還是 在 獲利層面 還是 在 美股 盈餘層面 還是 在 ROE 股東 權益 層面 全部 都 比 市場 預期 還要 來 的 低 那麼 美銀為 什麼 利潤 的 下挫 幅度 如此 之大 呢 就是 來 自 於 他 旗下 的 以前 的 前身 美玲 證券 投行 的 業務部門 收入 大幅度 的 銳減 那 也 很 明顯 這 一次 第二季度 的 投行業務營 收 下降 了 47% 那 加上 第二季度 美銀 幾乎 釋放 了 接近 有 6 億 美元 左右 的 信貸 損失 準備 金因 為 有 部分 的 企業 開始 逐步 有 可能 違約 在 這種 情況 底下 我們 看到 了 反而 這 一次 資產價格 泡沫 破裂 之 後 如果 你 細看 資金 流出 速度 最快 的 各位 很 這個 應該 不 意外 這 一次 因為 資產 大幅度 的 減損 反而 資金持續 縮 小 的 或者 說 股票 市場 之間 持續 流出 的 最 多 的 反而 是 我們 看到 的 最 底下 紫色 線 是 金融 資產好 那少 於 金融 資產 的 但是 一樣 很慘 的 是 我們 所 看到 的 產業 或者 像 一些 電信 概念股 反而 是 金融 反而 是 科技股 雖然 目前 去 估值 速度 最大 但是 其實 大家 定期 定額 買 最 多 的 也 是 全職 科技股 在 這種 狀態 底下 各位 就 可以 理解 金融股 過去 受惠 於 金融 資產價格 的 大漲 同時 他 也 會 受到 金融 資產 下跌 衝擊來 的 最 多 好 那 這 一次 金融股 當中表現 非常 非常 好 的 除了 花旗 另外 一間 投行 就是 高盛 高盛 這 一次 公 佈 第二季度 的 獲利 和 營收 都 比 市場 預期 還要 來 的 高 因為 固定 收益 的 交易 比 預期 多出 了 7 億 美元 我們 看到 高盛 這 一次 不 只是 在 債券 部門 在 一 二季 的 時候 進行 大幅度 的 抄底 同時間 他 也 進行 大規模 大宗 資產價格 的 推演 以及 追 蹤 我 們 看到 每股 獲利 這 一次 是 7.73 塊 市場 預期 是 6.5% 快 已經 說 是 18 億 也 比 市場 預期 的 108 億還來 得 非常 高 哦 那 我們 看到 高盛 的 兩大 競爭 對手 一個 是 JP 摩根 一個 是 摩根 史丹利 哦 基本上 這兩家 對 手 在 第二季 的 諮 詢 收入 都 在 大幅 下滑 但是 高盛 居然 往上走 了 什麼 意思 啊 就是 現在 在 大跌 哦 那 有 很多 的 這個 我們 所講 的 這種 高階 主管 或者 我們 講的 資產階級 他 就 會 想要 把 錢 趁 著景氣 走 皮 的 時候 開始 進行 資金 的 投入 但是 這些 人 他們 寧願 把 錢給 高盛 也 不 把 錢給 JP 摩根 也 不給 摩根 史坦利為 什麼 因為 這兩家 的 財報 太差 了 你 操盤 技巧 不好 但是 高盛 由 於 過去 一段 時間 對 於 大宗 資產 的 價格 的 完全 掌握 所以 反而 目前 的 資訊 收入 在 高盛 是 有 大幅 上升 的 一個 跡象 在 值得 大家 來 多 做 一些 關注 和 留意 我們 看 一下 美國 股市 昨天 的 表現 我們 看到 美國 股市 道瓊 工業 指數 昨天 下跌 215 點 0.69% 是 在 3072 點標 1 普白 指數 下跌 30.84% 2 是點 在 380 點納指 下跌 9 點 0.8% 2 是 在 1360 點費半 下跌 142 點 679 其實 昨天 美國 股市 算是 一個 自然 的 震盪 週期 啦 所以 後 續 我們 再 來 觀察 一下 美國 股市 本身 的 反彈 力度 其實 也 偏弱 所以 現在 看 起來 是 一個 中長 期 的 主體 格局 即將 發酵 好 馬 上 馬 上 馬 上 來 看 一下 台北 股市 的 變化 你 看到 我們 跳過 這麼 多 簡報 就 知道 我們 小編 整理 資料 多 辛苦 每次 我 都 沒 有 講完 都 有點 不好意思 所以 我們 後 續 幾 天一 樣會用 專題 的 方式 來 跟 各位 做 一些 追 蹤 那 如果 大家 覺得 小 編特別 辛苦 想要 犒賞 一下 小編 也 可以 加入 我們 的 會員請 小編 喝咖啡 方案 或者 你 想 請浩哥 喝咖啡 可以 加入 我們 的 財經 號角 網站 會員系 統裡頭 除了 有 一些 宏觀 專業 報告 專題 影片 之外 也 會 有 本人 資產 操作 部位 日記 的 變化 好 那 我們 看 一下 台北 股市 的 表現 台股 昨天 是 跟 隨著亞股 走高 但是 因為 昨天 科技股 尾盤 是 重點 所以 今天 台北 股市 肯定 會 受到 一些 系統性 的 賣壓 力道 昨天 台股 上 漲 169 點有 一點 快 碰到 月線 的 跡象 說 在 全場 最高 1479 點逼臨 月 線 關卡 但是 台幣 仍然 在 29. 塊 左右 進行 震盪 這個 感覺 隨時 都 要 扁 破 30 的 感覺 那麼 因為現 在 聯準 會 上個 禮拜 一直 安撫 大家 說 升息 三碼 就 已 經足夠 所以 導致 美元 的 升值 力度 稍微 有點 暫歇 但是 隨便 來 一個 烏鵝戰士 隨便 來 一個 中東 減產之類 的 新聞 都 會 讓 這個 美元 指數 開始 升高 為 什麼 因為 又 要 升息 了 嗎 通 膨 又 起來 了 那 就 會導致 台幣 有 持續 的 走 扁 所以 值得 觀察 如果 我們 觀察 全方台 積電 昨天 漲幅 1% 目前 台積 電已 經站 回 了 月 線 但是 我們 也 很 清楚 了 我們 看到 在 季線 附近 也 是 我們 畫的 藍色 槓 那 一波 的 賣壓 很重 那 一波 的 賣壓 很重 大概 是 510 塊 到 560 塊 左右 季線 的 反壓 力道 會 開始 進行 第一波 的 湧現 不 容易 一次 穿越 應該 會 有 碰到 季線 之 後 的 反壓 效果 然後開始 回測 要不然 這次 台積 電幾乎 也 不 回測 我們 觀察 這整 個量 價圖 大家 其實會 更 為 明 顯量 價圖 的 表示 現在 整個 最大 的 賣 壓曲線 其實 是 在 530 到 520 塊 左右 那一波 的 賣壓 真的 很大 我們 今天 會 跟 各位 來 做 一些 追 蹤 是 美 國 的 晶片 法案 的 表決 為 什麼 這說 呢 因為 我們 都 很 清楚 過去 來 看 美國 他 曾經 在 去年 推出 一項 美國 競爭 法案 總共會 有 350 億 美元 的 補貼 主要 針對 半導體 汽車 的 關鍵 零組件 那麼 當時 主要 是 抑制 中國 的 發展 那麼 其實 這個 時間 拉 的 很 久 一直 到 今天 美國 的 半導體 就是 520 億 美元 這當 中 的 資金才 會 進行 正式 的 表決 那 因為 到 目前 為止 有 非常 多 的 美國 的 半導體 公司 正在 考慮 是否 要 反 對 即 將要 表決 的 晶片 補貼 法案 因為 這 一次 晶片 補貼 法案 它 主要 是 進行 未來 的 資本 的 研發 什麼 意思 如果 我 不 需要 做大規模 研發 比如 說格洛方德 那種 成熟 製 程 的 那 我 沒 有 要 做 資 本 研 發 那 麼 你 我 就 拿 不到 什麼 太大 的 好 處 那 拿到 最多 好 處 的 基本上 就是 英特 爾 另外 一個 就是 台積電 這個 美國 政府 已經 表明 了 這 一次 只要 來美國 設廠 都 會 拿到 520 億 美元 的 晶片 法案 但是 現在 的 問題 在 於 因為 這 520 億 美元 的 法案 通過 之 後 基本上 並不 符合 民主 黨人 的 預期 民主 黨人 認為 這個 法案 的 規模還 可以 再 增大 可是 你 如果 無法 增大 那麼 英特 爾 就 有 可能 會 暫緩 目前 的 投資 至少 要 先過 一批 的 金額 在 這種 狀態 底下 大家 值得 多 多一些 留意 和 關注 今天 應該 是 會 過為 什麼 今天 會過 呢 因為 昨天 我們 看到 市場 上 爆出 來 的 新聞 是 眾議院 的 議長 裴洛西 的 老公 老公 保羅 裴洛西 在 過去 一段 時間 大買 了 輝達 的 股票 所以 市場 在 揣測 啊 就 說 有 沒 有 可能 這個 培洛西 知道 會過 了然 後 所以 才 買 了 他 買 了 有 數百萬 美元 的 輝達 股票 哦 而且 還買 了 20 口 的 買權 啊 等 於 是 加大 槓桿 啊 等 於 是 2 萬股 的 輝達 哦 在 這種 狀態 底下 我 記得 8 月 5 號還 8 月 4 號美國 就要 休會 了 如果 接下 來 幾天 沒 辦法 正式 的 通過 因為 今天 就表決 了 如果 今天 沒辦法 通過 的 話 那麼 就 對 於 整個 半導體 廠 它 有 巨大 的 傷害 尤其 對 於 美國 政府 因為 那 就 英特 爾 和 台 積電 都 很 清楚 在 美國 設廠 的 人事 成本 實在 太高 了 所以 沒有 補助 根本 就 不 可能 在 那邊 設廠 在 這種 狀態 底下 大家 值得 多 做 一些 留意 我們 看到 現在 整個 台積 電廠區 在 全球 的 佈 局當 中 很 明顯 一個 最 重要 的 重鎮 就 在 台灣 美國 的 話 是 亞利 桑那 5 奈米 像是 中國 的 南京 廠 是 28 奈米 另外 一個 就是 日本 的 熊本 廠 也 是 處 於 成熟 製 程 以及 特殊 製 程 所以 現在 日本 台灣然 後 南京 廠 都 有 明顯 的 這種 應 該講 南京 廠 和 台灣廠 是 主要 的 這個 產出 地區 那麼 亞利 桑那州 目前 在建 廠 還在 招聘 員工 的 過程 那 熊本 廠 目前 的 部分 整個 投資 基調 已經 大致 底定 預估 在 205 年 以前 就會 全數 的 完工 那麼 其實 英特 爾 的 佈 局 更 為 全面 所以 英特 爾 這 一次 某種 程度 算是 脅迫 著美國 政府 的 脖子 你 如果 不 讓 我 在 美國 拿到 補助 金 那 我 就 到 全球 各地 去 設廠 了 所以 在 這種 狀態 底下 美國 政府 後 續 的 政策 出台 就 值得 大家 來 多 做些 留意 9 點 03 分 最 後 我們 聊 一下 這個 09 為 什麼 這說 09 昨天 進行 成分股 的 更換 那 他 這 一次 也 公告 了 會 在 8 月份 第一次 的 配息 那 我們 很 清楚 這個 過去 ETF 有 一個 不成文 的 慣例 通常 也 會 在 法規 這個 公開 說 明書當 中會 寫 到 就是 如果 跌破 發行 價是 可以 選擇 不配 息 的 那 這 一次 你 看 09 目前 距離 當時 的 發行價 也 很 遠 了 目前 售 在 156 塊 當時發. 行價 是 15 塊 可是 這檔 ETF 過去 的 受益人 數卻 是 不斷 的 激增 我們 如果 觀看 09 本身 的 績 效表現 在 所有 的 高 股息 ETF 當中表現 是 最為 差勁 的 0731 今年 以來 跌 了 3% 071 國泰 股利 精選 30 跌 了 1% 087 國泰永續 高 股息 跌 了 13% 70 跌 14% 056 跌 了 17% 0050 就 我們 講全 執行 ETF 大盤 跌 了 19% 但是 這檔 09 到 目前 跌幅 是 兩成 五 跌幅 比 整個 全執行 的 ETF 還要 來 的 重 這 一次 進行 大幅度 成分股 的 更換 他 基本上 把 所有 成分股 都 刪掉 了 只 保留 三檔 只有 光寶科華碩 和 富邦金 還留 著 至於 其他 的 成分股 全部 都 換掉 那 其實 他 也 沒 有 錯 因為 他 本身 的 整體 的 這個 換股 的 一個 模式 本來 就是 進行 每個 季度 包括 4 月 7 月 和 12 月份 針對 當個 季度 殖 利率 最高 的 30 檔 成分股 進行 納入 那麼 我們 就 來 觀察 了 一年 過去 這次 配息 金額 能夠 有 多少 那當然 了 我們 還要 把 它 的 這個 貼息 的 部分 來加 進去 到 時候 來 跟 各位 做 一些 計 算了 那 這次 納入 的 你 像是 雅尼 台聚遠 東新長 新 中 鋼中 鴻 大成 鋼加士 達 這 一次 就 比 較 偏向 傳產股 了 那 這些 成分股 當中 也 是 殖 利率表 現 的 還不錯 但殖 利率 不錯 也 很 簡單然 後 這些 成分股 現在 跌 很 兇現 在 不管 是 權值 股 還是 這種 金融股 還是 傳產股 跌幅 其實 都 蠻 大 你 看 他 當時 第一次 掛牌 的 時候 當時 的 成分股 有國泰 中信 兆 豐台 泥永豐華碩緯 創廣達 可成 雅尼 現在 已 經有 幾乎 一半 以上 都 已經 不 存在 了 所以 大家 值得 觀察 的 首先 是 特選高 股期 的 股 利率 過去 以來 一直 打著 有 10% 的 現金 股利 殖 利率 所以 我們 先 看 一下 他 這 一次 肯定 是 貼息 了 因為 8 月 就要 除了 那麼 他 貼息 歸 貼息 他 的 殖 利率 能 不能 給你 10% 這是 第一 點 第二 點因 為 一年 過去後續 他 就要 針對 去年 的 整體 我們 所 看到 今年 一 整年 的 內 扣費用 來 進行加 總 我們 都 很 清楚 像 056 哦 一年 的 內 扣費用 大概 是 0.7 到 0.8% 左右 哦 所以 代表 著 每年 的 淨值 會 少掉 0.7 到 0.8 哦 那麼富 邦特 選高 股期 因為 他 是 大量 換股 啊 每個 季度 都換 0056 一年 他 就 換個 一次 而已 嘛 所以 一次 還兩次 忘記 了 反正 這種 狀態 底下 這個 09 本身 的 換股 的 頻率 這麼 高內 科費用 肯定 比 056 高 那 也 會 反映 在 淨值 那 反映 在 淨值 就是 股價 越來 越 低 股價 越來 越 低 那麼殖 利率 就 越來 越 高 所以 值得 觀察 有趣 的 跡象 我們 過去 一直 跟 各位 提到 去年 最 有趣 的 一檔 ETF 就 0073100731 股息 殖 利率 有 7.5% 有夠 高還 吸引 了 當時 一堆 人議 價買入 結果後續 一看 哇 靠 啊 這個 21 年 的 總費 用率 是 2.6% 這反應 在 哪裡 反應 在 淨值 嘛 所以 如果 淨值 減低 市價 減低 那 股息 殖 利率 當然會 變高 啊 所以 值得 大家 來 多 做 一些 留意 啊 098 月份 的 配息 我們 看 一下 加權 指數 目前 下跌 80 點收 在 14638 點 成交量 一樣 很 低 這幾天 真的 是 有點 窒息 190 億 左右 我們 看 一下 投資 朋友 的 幾個 提問 來 跟 各位 做 一些 觀察 OK 這個 權利 說 我 昨天 臉書有 一個 名字 寫 尤廷浩 的 人加 我 好友 照片 也 是 浩哥 臉書 的 頭像 傳集 團給 我 問好 但 兩個 小時 後 就 消失 是 詐騙 集團 嗎 是 是 詐騙 這個 很多 人 都 會 遇到 這樣 的 狀況 所以 大家 還是 要 觀察 一下 如果 這個 跟 他 聊天 你還 聊得 特別 順暢 那麼 可能 是 我 本人 如果 他問 你 股票 的 話 那 肯定 就是 詐騙 嘛 對 不 對 齁 浩哥 平時 聊天 絕對 不聊 股票 啊 都 聊 一些 啊 這個 金三色 的 話題 啊 你 你 如果 看到 有 一個 人 跟 你 私訊然 後 自稱 是 遊艇號 如果 他 沒 有 很 低俗 下流 的 話 那 肯定 不是 我 好不好 肯定 不是 我 okok 呃 這個 累人 說 今年 大部分 時間 都 是 華爾街 割 韭菜 啊 是 嗎 華爾街 如果 割 韭菜 哦 他 就 必須 一定 要 讓 美國 股市 有 適度 的 反彈 為 什麼 不然 他貨 拋不掉 我們 常常 講說 這個 市場 資本 的 阻力 為 什麼 他 對 於 空頭 必定 要 有 大幅 反彈 因為 他 手上 的貨 如果 一路 這樣 賣 下去 像 台北 股市 每天 成交量 這麼 低 外資 怎麼 拋 所以 一定 要國安 基金 進場 讓 大家 的 興奮感 成交量 開始 回歸 之後外 資才 有 理由 拋 要不然 一路 拋 下去 他 每天 拋 自己 截停 有意 義嗎 所以 是 這種 狀況 佳明 說 搞不好 網飛 利空 不跌 這有 可能 因為 市場 對 他 的 評價 已經 非常低 了 OK 好 啦 9.08 分 我們 後 續 幾天會 持續 來 跟 各位 追 蹤 尤其 本週 歐洲 央行 ECB 的 利率 決策 會議 的 變化 以及 能源 相關 的 問題 因為 原油 價格 昨天 占回 10 塊 了 值得 觀察 的 一件 事情 就是 如果 這次 中東 問題 最終 無解 那麼 最後通 膨 的 下 彎 他 會 是 因為 什麼 原因 呢 9.0 分感謝 各位 正參 與 如果 你 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 或者 請小編 喝杯 咖啡 我們 就 明天 早上 8 點半 早晨 財經速 解讀 再 相見 祝 各位 投資 朋友 看盤 順利 操盤 愉快