【早晨財經速解讀】00900富邦特選高股息8/1公告配息 殖利率能多高?還有機會站回15元發行價?沃爾瑪財報嚇跌零售股 利空出盡? 2022/7/27(三)

好 這邊 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 20 年 7 月 27 號禮 拜 三 早上 8 點 31 分 大家 早安 我 是 友廷浩 每天 早上 開盤 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 好 我們 看到 美國 財報 週開始 開 跑 了 那 自 從 沃爾瑪 繳出 比 較 低 的 財策 以及 甚至 連 第二季 的 財報 都 比 市場 預期 來 的 差 之後現 在 所有 的 零售 業者 開始 拉 警報 包括 目標 百貨 或者 加 德堡 等等 這種 家具 股現 在 都 在 明顯 的 進行 下 修 那 包括 昨天 通用 汽車 的 財報 也 是 令人 失望 所以 昨天 市大 指數 看 起來 表現 不是 特別 好 但 更 為 關注 的 是 從 昨天晚上 開始 聯準 會 已經 召開 了 為期 兩天 的 利率 決策 會議 那麼 市場 這 一次 的 預估 是 升息 三碼 讓 聯邦 資金 利率 的 目標 區間 來 到 2.5% 到 2.5% 以 抑制 目前 1980 年代 最 嚴重 的 通膨那麼 大概 明天 早上 我們 就 可以 很 清楚 這 一次 是否 符合 市場 預期 了 那 另外 一點 是 禮拜 四 大家 也 正在 屏息 期待 的 是 美國 第二季 的 國內 生產 毛額 因為 這 一次 財報季 有些 股票 已經公 佈 的 其實 比 市場 想像中 的 還要 來 的 好 並沒有 當時 市場 想像中 下修 速度 來 的 如此 之快 所以 這 是否 導致 第二季 的 GDP 還是 有 可能 在 正值 區間 呢 但是 昨天 包括 白宮 的 發言 似乎 又給 市場 打 了 預防針 讓 大家 相信 第二季 GDP 可能 還是 負值 這 一次 葉倫才 在 上 禮拜 說 如果 連續 兩季 的 GDP 是 負值 也 不 意味著 美國 陷入 經濟 衰退 當然 從 絕對定 義上 來 看 這 就是 啊 但 他 認為 不 認為 這個 美國 進入 經濟 衰退 的 原因 在 於 你 至少 要 感覺 得到 有大規模 的 失業 才 算 所以 現在 白宮 是 用 一條 失業率 的 這條線 來 保護 白宮 所定 義當 中 的 經濟 衰退 但 值得 大家 來 觀察 了 我 相信 第二季 是 負值 的 機率 還是 蠻 高 的 那 從 技術 上 來 看 他 應該 就算 是 了 但是 隨著 整個 經濟 衰退 即將 到 來 我們 過去 也 一直 跟 各位 提到 說 這個 市場 恐慌 我 貪婪 市場 貪婪 我 恐慌 那麼 隨著 市場 當中 大家 都 在 講經濟 衰退 經濟 衰退 現在 買 啊 呃 至少 從 相 對 來 看 應該 算是 低點 吧 啊 這個 大家 沒有 疑慮 啊 只是 是不是 絕對 低點 那 就 取決 於 到底 現在 整個 市場 股票 市場 的 去 估值 把 這個 經濟 衰退 的 pricing 啊 就 把 價格 裂入 的 這種 程度 到底 有 多少 到底 現在 跌 了 兩成 跌 了 三成 他 有 幾成 是 在 反映 這個 經濟 衰退 呢 這個 是 值得 觀察 的 因為 昨天 美銀 和 大摩 開始 適度 對 於 美國 股市 有 一點 放緩 甚至 在 年底 前 認為 會 大幅 反彈 的 這種 報告 開始 出現 了 我們 看到 近期 不管 是 標普白 指數 還是 納指 10 指數 也 就是 我們 現在 所 看到 的 重要 權值 股 目前 都 已 經陸續 站 回 了 50 日均 線 我們 基本上 可以 把 它 可以 理解 成類際線 美國 投資者 他 喜歡 用 10 日 20 日 30 日 40 日 50 日用 這樣 的 方式 來 看待 中長 期均線 的 變化 那麼 隨著 下降 通道 已經 打開 當然 他 站上 任何 的 中長 期均線 只要 這條 中長 期均線 還是 在 下行 區間 那 就 代表 還是 空頭 趨勢 但是 現在 大摩漢美營 認為 因為 如果 市場 連經濟 衰退 的 這種 言論 都 開始 成為 主流 的 話 那麼 pricein 的 速度 和 程度 一定 會 比 市場 當中 想像中 的 還要 來 的 大 一點 為 什麼 呢 因為 你 還要 比經濟 衰退 更 嚴重 的 事情 好像 也 想不到 了 最慘 最慘 就是 經濟 衰退 嘛 所以 美銀 和 大摩 反而 認為 目前 美國 股市 開始 有築 地 或者 說 見 底 的 跡象 在 了 這是 有 可能 的 當然 這取 決 於 聯準 會 的 寬 鬆 政策 是否 會 在 明年 發酵 因為 這個 所有 的 指數 的 落地 他 都 是 伴 隨著 聯準 會 在 緊縮 政策 上 的 放緩 但 不管 如何 我們 看到 美國 經濟現 在 是 持續 的 邁向 衰退 當中 這張 圖 表示 標普 50 指數 在 面對通 膨 力度 高 於 3% 的 時候 基本上 每 一次 都 引發 了 經濟 衰退 那 這 一次 是 9% 所以 不太可能 不產生 經濟 衰退 那 如果 真的 如葉倫 所講 的 不 造成 經濟 衰退 那 一定 有 特殊 的 原因 而 這個 特殊 的 原因 我們 相信 就 來 自 於 勞動力 市場 的 極度 缺乏 我們 看到 這 一次 亞特蘭大 央行 所 預估 的 GDP 模型 真的 就 在 零軸 附近 所以 真的 在誤 差值 之內 有 可能 是 正值 也 有 可能 是 負值 但是 探討絕 對定 義沒有 太大 的 一個 用意 那 你 說現 在 的 經濟 是不是 跟 去年 明顯 增長 力度 已經 消失 了 答案 是 確定 的 那 為 什麼 我們 說 葉倫會 認為現 在 不太可能 發生 經濟 衰退 就 跟 我們 剛才講 的 因為 勞動力 市場 實在 是 太 缺乏 了 我們 看到 現在 隨著 Omicron 我們 講的 BA5 變異 病毒 株 又 再度 席 捲 美國 從 5 月份 開始 你 看到 每個 月 大概 都 是 10 萬人然 後 每個 每個 每個 交易日 大概 就是 1 萬 2 人 這樣 慢慢 的 增長 所以 現在 在 勞動者 在 5 月份 的 這個 疫情 的 重新 感染 之下 現在 又 形成 了 新 的 勞動力 缺口 我們 過去 跟 各位 提到 美國 在 這 一次 疫情 之 後 很多 人離開 了 這個 世間 也 很多 人 提前退休 也 有 很多 人離開 公司 去 做 自己 喜歡 的 工作 甚至 有 很多 這個 原本 在 加州 的 工程 師他 搬 到 墨西哥 去 住 了 因為 加州 通膨太貴 了 反正 他現 在 都 是 網上 辦公 他 就 直接 搬 到 墨西哥 去 住 了然 後 這個 物價 便宜 然後房 地產價格 也 便宜 所以 美國 的 實體 的 勞工 流出 速度 非常 之 快速 到現 在 為止 美國 回來 工作 崗位 的 人 都 不到 20 年 以前 的 水平 資產價格 都 已經 翻 了 好 幾倍 了 所以 現在 按照 上升 趨勢線 有 非常 大 的 勞動 供給 缺口 而 這個 勞動 供給 缺口 原本 市場 想 說 等到 緊急 下行 到 時候 就 不 需要 這麼 多 人 了 但 問題 是 美國 的 疫情 再度 在 夏季 開始 傳播 開 這個 傳播 並不會 導致 說 又 形成 大幅度 的 封管 措施 但 他 會 形成 勞動力 人口 的 缺乏 尤其 是 那種 麥當勞 星巴克 需要 換班 的 這些 人 他 就 會 形成 一些 問題 我們 都 很 清楚 這一波現 在 先裁 員 的 對象 都 是 科技 業沒 有人 在 裁 失業者 沒 有人 在 裁 零售 業為 什麼 因為 零售 業沃爾瑪 其 實到 現在 為止 還是 很 缺人 因為 勞動力 市場 真的 很多 人離開 了 現在 如果 我們 以 年 輕 人口 的 失業率 來 做 觀察因 為 年 輕 人口 它 是 一個 前瞻 指標 通常 他 的 失業 率會 比 其他 人口 的 其他 年齡層 的 失業率 還要 來 的 高 目前 美國 的 年 輕 人口 失業率 大概 就是 8% 7 左右 略 高 於 日本 日本 大概 是 5% 左右 可是 你 看 其他 國家 你 看 OECD 你 看 英國 1% 歐元區 已 經來 到 12% 中國 年 輕 人口 的 失業 率現 在 接近 兩成 西班牙 兩成 五 印度 甚至 接近 三成 所以 如果 你 單 就 美國 目前 的 勞動力 市場 變化 正常 來講 因為 美國 也 算是 福利 比較 多 的 國家 所以 照理 來講 他 可以 接受 更 多 的 年 輕人 失業 來 領取 失業 救濟金 但是 他現 在 才 8% 而已 這遠 高 於 中國 西班牙 和 印度 所以 在 這種 狀態 底下 我們 才 看到 為 什麼 葉倫 這 一次 信誓旦旦 的 說 這 一次 經濟 是 很 難 陷入 我們 傳統 定義上 所 認定 的 那種 衰退 的 當然 了 你 說 沒 衰退 不 代表 人家 會 投 你 嗎 我們 看到 現在 拜登 在 其中 選舉 的 影響 實在 是 越來 越 大 了 我們 看到 在 過去 的 經驗 藍色 的 總統 是 包括 甘迺迪 或者 是 卡特 啊 比爾克林頓 啊 啊 這些 民主 黨 的 那紅色 就是 共和 黨 很 好 理解 哦 那 我們 看到 有趣 的 跡象 就是 其實 在 中期 選舉 當中 在 眾議院 呢 大輸 的 可能性 都 是 很 高 的 他 不 只限 於 民主 黨 共和 黨 也 是 所以 這 一次 拜登 在 面臨 如此 高通 膨 的 情況 底下 有 沒 有 可能 破紀錄 的 在 眾議院 喪失 大量 的 席次 這是 有 可能 的 我們 看到 過去 一年 來 最 多 的 一次 應該 是 歐巴馬 我們 也 很 清楚 201 年 歐巴馬 中期 選舉 大輸 之後從 201 年 以 後 的 很多 政策 基本上 都 是 受到 強烈 杯葛 我們 看到 在 歐巴馬 任期 以內 政府 關門 的 事件 就 不 只 一次 了 對 吧 所以 如果 這次 拜登 這個現 在 所 面臨 的 處境 應該 僅次 於 08 年 金融 海嘯 了 吧 那 可能 會 在 中期 選舉 上產生 更 大 的 壓力 好 那現 在 美國 政府 唯一 能 做 的 是 什麼 呢 因為 在 貨幣 政策 上 他 基本上 是 沒 有 太多 干預 的 權利 基本上 還是 要 讓 鮑爾有 他 的 自己 的 獨立性 那麼 聯 邦政府 白宮 他 能夠 做 的 事情 是 什麼 呢 其實 就是 持續 的 進 行 製 造 恐慌 現在 很 尷尬 的 處境 就是 一邊 是 經濟 的 問題 一邊 是 通膨的 問題 那 所有人 都 知道 經濟會 有 問題 是 因為 有通 膨 的 問題 所以 白宮 也 知道 你 要 處理現 在 的 經濟 問題 最好 的 方式 先 把 通膨問 題給 處理 掉然 後 呢 看 能 不能 在 終期 選舉 之前 這個 美國 股市 能 有 一波 新 的 拉 抬來 慶祝通 膨 的 消退 而 對 於 經濟 衰退 的 疑慮 能夠 打消 那 最好 的 方式 是 什麼 呢 我們 看到 過去 不管 拜登 發了 許多 的 行政命令 來 箝制 住 目前 的 汽油 價格 還是 還是 親自 跑 到 中東 去 去 拜訪 這個 沙特 的 王子 也 沒 有 什麼 太大 的 作用 所以 現在 我們 反而 會覺 得 說 如果 美元 指數 持續 的 向上 走 可能 是 白宮 政府 少數 非常 明顯 對 於 通 膨 具有 抑制作用 的 關鍵 我們 看到 彭博社 的 美元 指數 變化 目前 還在 歷史 新高 附近 所以 如果 美元 指數 能夠 持續 保持 在 強勢 的 氛圍 就 會 跟 過去 幾個 交易日 我們 看到 原油 價格 的 下跌 一樣 形成 前置 效果 這個 是 白宮 政府 現在 唯一 手上 具有 非常 明顯 的 強勢 的 政策 可以 抑制 住 全球 的 通膨那 當然 了 另外 一點 是 供 應鏈 的 問題 供 應鏈 的 問題 其實 已經 改善 很多 了 啦 然後他 白宮 能夠 改善 的 也 有限 我們 看到 如果 是 從瑞銀 的 報告 當中 解釋 全球 供應 鏈 大概 從 6 月份 到現 在 已經 改善 了 四分之三 的 標準 差 也 就是 說現 在 大部分 的 四分之三 的 問題 都 已 經解決 了 供 應鏈 的 問題 正在 快速 的 向下 遞減 包括 我們 過去 一直 跟 各位 探討 的 晶片 短缺 的 問題 現在 也 已 經見 高點 開始 下緩 了 所以 這也 可以 理解 說 為 什麼 大家 對 於 成熟 製 程 晶片 的 庫存 開始 在 下半年 有 非常 明顯 的 調升 現象 因為 如果 是 從 晶片 的 訂單 週期 來 看 的 話 已經 在 本月份 大概 在 第二季 末 的 時候 就 已 經有 見 頂 開始 下滑 的 跡象 那 雖然 從 中長 期來 看 他 還在 上行 區間 但是 很明顯 他 下行 軍事 回歸 是 遲 早 的 事情 所以 值得 大家 來 多 多些 關注 好 了 我們 聊 了 很多 在 宏觀 面上 的 事情 就是 跟 各位 預告 一下 明天 就是 聯準 會 的 FOMC 會議 的 決策權 那 這 一次 公 佈 之後下 一次 公 佈 就 9 月份 8 月 不 開會 所以 等 於 是 有 接近 兩三個 禮拜 的 這種 空 窗期 可以 讓 市場 各自 去 發揮 對 於 市場 的 想像 空間 那 等到 快要 到 9 月 的 時候 到 時候 連任 總統 官員 就 開始 適當 的 進行 放話 來 影響 整體 市場 的 決策 那麼 對 於 這些 訊息 我們 剛才 有 跟 各位 提到 不管 是 最 看空 的 美銀大摩 甚至 德意志 銀行 都 稍微 對 於 標普白 指數 開始 停止 了 對 於 指數 的 下調 我們 看到 現在 全球 投行針 對 標普白 指數 的 變化 我們 先 講現 在 的 這個 股價 圖現 在 標普白 指數 是 收 在 390 點 左右 接近 40 點 大概 在 季線 附近 那麼 這張 圖表是 華爾街 的 大 投行針 對 未來 在 今年年底 以前 標普白 指數 能夠 達 到 的 點位 那 最 為 看 多 的 當然 不用 說 了 就 一定 是 小摩嘛 小摩 490 點那 最為 看空 的 這 不用 說 了 就 美銀 和 大摩 啦 摩根 史坦利 預估 在 390 點 所以 你 可以 看到 很 清楚 的 跡象 就是 說 就算 是 最為 看空 的 這些 投行 他 也 不 認為 今年年底 會 一路 的 往 下跌 反而 有 可能 會 在 年底 以前 做 一個 適度 的 反彈 所以 大摩 的 看法 認為 只要 聯準 會 符合 目前 的 在 明年 的 降息 預期 那麼 很 有 可能 美國 股市 在 今年年底 以前 他 就 有 一個 立即 性 尤其 是 政策 面性 的 大幅度 的 反彈 可能 即 將要 出現 所以 現在 很多 的 空頭 的 投行 開始 有所 轉變 其實 我們 也 很 清楚 了 通常 他們 都 先 做 再 出 報告 他 就是 先買然 後 再 告訴 你現 在 他 看 所以 值得 大家 來 多 做 一些 觀察 了 我們終 於 看到 這 一次 極度 看空 的 投行 稍微 有 一點 和 緩 的 現象 在 但是 當他 和 緩 他 會 不會 是 也 是 反 指標 呢 值得 關注 我們 看 一下 美股 是 在 過去 幾天 的 交易 程度 的 變化現 在 來 看標 普道瓊 工業 指數 下跌 28.071% 是 在 3176 點納 沙克 指數 下跌 20.187% 收在 1562 點標 普白 指數 下跌 45 點 1.15% 是 在 3921 點非 半 下跌 46 點 1.3% 在 279 點那 我們 看到 整個 昨天 市場 上 最為 關注 的 其實 是關 於 我們 所 看到 的 沃爾瑪 的 問題 因為 沃爾瑪 這 一次 不 只 把 財策 下調 之後連 整個 市場 的 這個 第二季 的 財報 表現 也 比 市場 預期 來 的 差 所以 昨天 我們 看到 不管 是 目標 百貨 還是 加 德堡 全部都是 重挫 的 那 另外 一點 是 麥當勞 反而 有所 上漲 可口 可樂 也 是 所以 值得 觀察 的 一個 跡象 那 就是 到現 在 為止 整個 標普 50 指數 他 大概 也 反彈 了 接近 季線 的 位階 大家 都 開始 遇到 了 新一波 的 賣壓 因為 昨天 股市 是 全面 進行 回檔 但是 我覺 得 還是 可以 來 做 大盤 來 做 一些 比較 了 就 今年 大家 投資 朋友 有些 人 看 多 有些 人 看空 但 你 可以 把 自己 的 資產 部位 來 做 一個 績效 的 總 和 來 看 一下 是否 優 於 大盤 你 優 於 大盤 不 代表 說 你 要是 正 報酬 你 優 於 大盤 你 只要 虧 的 比大盤 來 的 少 那 就 說明 你 未來 賺 的 會 比大盤 來 的 多當 牛市 回來 的 時候 那麼 現在 整個 標普派 指數 大概 跌幅 大概 在 一成 到 一成 五 左右 所以 你 可以 抓個 中間區 就 抓個 13% 好 了 如果 你 今年 的 績效 虧損 超過 13% 這就 說明 你 不管 是 在 資金 的 控制 還是 在 主動 操盤 上 其實 就 兩個 問題 投資 股票 你 會 虧 錢 一個 就是 折實 的 問題 一個 就 折股 的 問題 你 折股 你 選到 好 的 股票 那 就算 選到 好 的 股票 你 買 在 最高 點你 一樣 會 被 大盤給 超越 所以 是 折 股折 對 了 折時 也 折 對 了 你 才 可以 有 機會 超越 大盤 那 如果 你 的 績效 比大盤 還要 來 的 好 那 就是 說明 你 的 確有 做主 動 投資 的 天份 那 如果 比大盤 來 的 差 那 不妨 可以 考慮 看看 參考 一下 我們 財經 號角 的 週期 投資會員系統 或者 就 做 指數型 投資 跟 著大盤 走 但是 不要 跟 投資 朋友 其他人 做 比 較 我 一直 都 跟 各位 分享 投資 是 這樣 你 賺 錢 了 也 沒 有人 會 讚 美 你 你 賠 錢 了 一堆 人 嘲笑 你 你 以 為 他 會 羨慕 其實 他 只是 嫉妒 這個 羨慕 跟 嫉妒 還是 有 差別 的 我們 一直 跟 投資 朋友 分享 這個 社會 的 分裂 其實 都 來 自 於 比 較 你 想想看 以前 信息 不發達 人家 資 本家 吃香喝辣 的 幼兒園 就 打 高爾夫球 對 不 對然 後 奢侈 的 衣服 穿 一件 扔 一件 整個 房間 都 是 包包 你 根本 就 不 知道 那現 在 網路 那麼 發達 你 每天 滑抖 音然 後 就 看到 你 看 以前 的 那個 有 錢 人 他 每天 其實 也 沒事 做現 在 他終 於 找到 用抖 音來 炫富 的 方式 當你 看到 他 的 抖 音裡面 全部都是 這個 包包 啊 名車 啊 豪宅 啊 對 不 對 你 開始 人生 的 奮鬥感 就 沒 有 了 所以 我本 可以 忍受 黑暗 如果 我 不曾 見過 光明 你 沒 有 比 較 就 沒 有 傷害 有 了 比 較 你 心裡 才 會 痛苦 所以 我 還是 建議 大家 大家 能夠 跟 自己 的 績 效過 得 去 就 可以 了 你 投資績 效永遠 都 有 更好 的 投資 策略 只是 風險性 屬性 來 的 更 高 我 也 歡迎 各位 我們 其實 分享 很多 關於 財經 的 見解 這 很多 投資 朋友 會 私訊 底下 來 留言 說 或者 說 私訊 我 說 哪個 觀點 認同 不 認同 其實 OK 啦 你 直接 在 聊天室 留言 我 也 OK 這個 沒 有人 是 絕對 的 對 我 也 歡迎 大家 可以 多 在 聊天室 或者 在 我們 這個 平台 底下 來 做 留言 但是 要 謹守 一些 分寸 我們 聊天室 當中 有 三 條家規 第一 不准 嘲笑 浩哥 的 髮 型 或者 髮 際 線葉 問裡面 洪師傅 說 的 侮辱 我 可以 但是 侮辱 我 的 髮 型 不行 第二 點 不要 問小編 的 年齡 好不好 幫小編 做個 防護傘 第三 點因 為 本 節目 算是 一個 嚴肅 的 財經 節目 所以 我們 要 少 在 聊天室 裡面 開昏 斷子 要 照顧 一下 女性 同胞 像浩哥 平時 都 以身 作則 我 不會亂 開車 嘛 除非 忍不住 我們 繼續 往下 看剛 才 我們 跟 各位 提到 說 歐洲面 的 問題 其實 比 市場 當中 想像中 還要 嚴重 原因 為何 因為 歐洲現 在 由 於 北溪 一號 在 本週 又 停供 了 又 停供 了 這 一次 俄羅斯 天然 氣工業 公司 在 昨天 宣布 北溪 一號 會 大幅 降至 只 剩下 20% 的 供 應量 理由 是 另外 一台 西門子 的 渦輪 的 壓縮機 暫時 關閉 那 消息 一出 我們 看到 哇 靠 昨天 天然 氣價格 創歷史 新高 了 所以 我們 之前 跟 各位 分析 說 通膨應 該 在 6 月份 見底 前提 是 沒 有 外部性 衝突現 在 又 搞 這 一出 天然 氣創 歷史 新高 對 於 下半年 的 預判 又 稍微 有點 改變 了 我們 看到 現在 非常 有趣 的 跡 象是 倫敦 的 電價 調升 多少 我們 從 過去 幾天 的 新聞 都 看到 現在 歐洲 是 進行 能源 准節 措施 盡量 不開 冷氣 可是 歐洲 又 很熱 所以 倫敦 的 電價 一度 飆升 多少 飆升 了 50% 這很難 想像 包括 法國 目前 的 乾旱 等等 都 讓 全 歐洲 的 能源 價格 開始 高速 的 攀升 熱量 也 不斷 的 侵襲 你 這樣 看 這歐洲現 在 很多 法國 地區 倫敦 地區 或者 西班牙 馬 德里 附近 那 溫度 都 是 40 度 以上 的 40 度 以上 歐洲 人 又 不 買 冷氣 那 真的 會熱死 加上 能源 的 問題 所以 現在 反而 我們 最 關注 的 是 石油 公司 即將 要 公 佈 的 財報 你 現在 越過 大型 石油 公司 在 二季度 創造 的 利潤 大概 會 有 50 億 美元 應該 是 史 上 最高 那 我們 看到 不管 是 艾克森 美孚 還是 柯牌 還是 雪佛龍 近期 這個 市 占 以及 營收 獲利 也 是 創 了 20 年 以來 的 歷史 新高 這很吊 詭 的 一件 事情 20 年 所有 的 能源 股 都 是 虧損 的 但是 隨著 201 年 2 年 居然 賺 了 史 上 最 多 錢 的 時候 所以 現在 我們 看到 紐約 經營油 價格 也 突破 了 2 年 二季度 以來 的 水平 新高 這個 值得 大家 來 多 做 一些 關注 我們 知道 拜登 當時 的 政策 是 要 打擊 這些 石油 廠商 但是 這些 廠商 真的 賺得 越來 越多現 在 能源 價格 又 由 於 烏鵝 的 衝突 開始 居高不下 但 我 覺得 值得 觀察 的 一件 事情 就是 說 外部性 的 衝突 未來 不再 發生 的 機率 總比 發生 的 機率 高應 該 不是 這樣 講未來 烏鵝衝 突再 打 的 機率 總比 烏鵝衝 突現 在 打 的 機率 來 的 低 所以 這件 事情 從長 遠來 看 它 終有 消彌 的 一天 那其實 就 說明 了 天然 氣價格 也 總有 回歸 的 一天 那 只是 我們 不 確定 是 什麼 時候 所以 如果 你 放空 那 你 有 他 的 時間 成本 在 但 值得 觀察 的 一件 事情 就是 這地緣 政治 的 問題 真的 很 容易 影響 到 很多 資 本市 場 原本 的 預估 所以 我們 做 投資 還是 要 依循 著 一定 的 規律 和 週期 如果 因為 一條訊息 而 改變 你 的 週期 投資 策略 那 就 會 形成 非常 大 的 失誤 因為 你 每天 都 要 變嘛 好 我們 看 一下 台北 股市 變化 台股 在 昨天 是 明 顯量 縮震盪 成交 值一樣 很 低 183 億加權 指數 最終 下跌 129 點收 在 14806 點那麼 三大 法人 合計 賣超 48 億 我們 現在 看到 台北 股市 其實 連季線 都 沒 碰到 就 開始 有所 反壓 了 那 如果 是 從 亞洲區 的 經濟 衰退 的 疑慮 昨天 彭博社 也 做 了 一篇 報告 來 衡量 整個 東亞 地區 目前 所面 臨 的 經濟 衰退 情況 其 實遠 比 歐洲 還要 來 得 低現 在 在 整個 亞洲 地區 唯一 確定 應該 一定 進入 經濟 衰退 的 是 斯里蘭卡 經濟 衰退 機率 是 85% 那麼 紐西蘭 是 33 南韓 是 25 日本 25 中國 20% 香港 澳洲 台灣 巴基斯坦 也 都 是 兩成 而已 甚至 很多 東南亞 市場 像是 馬 來 西亞 越南 泰國菲律賓 甚至 印尼 衰退 機率 只有 3% 其中 一個 很 重要 的 原因 是 因為 其實 東南亞 股市 在 過去 一段 時間 表現 蠻 強勁 的 是 來 自 於 能源 資產 的 提供 我們 知道 這個 東南亞產 橡膠產 咖啡 產 一些 軟性 商品 大宗 資產 所以 造成 他 的 股票 資產 反而 受到 的 衝擊 沒有 想像中 來 的 大 反而 會經濟 衰退 的 都 是 哪 一些 國家南 韓台灣 日本 然 後 這些 以電子 產品 出口 的 國家 所以 在 這種 情況 底下 今年 是 非常 有趣 的 現象 就是 賣草 的 賣藥 的 賣 能源 的 賣 油 的 賣 橡膠 的 都 過得 不錯 但是 賣 這種 高精密 儀器 的 賣 半導體 的 反而 表現 開始 不是 特別 好 了 你 包括 最近 上櫃 的 市場 也 有 明顯 降溫 的 跡象 所以 整個 市場 上 的 量 縮 情形 是 非常 熱烈 的 我們 只能 期待 明天 聯準 會 消息 出來 之後對 於 美國 股市 有 沒 有 太明顯 的 拉 抬 那麼 才 會 帶動 台北 股市 向上 要不然 台股 真的 是 自 從 國安 基金 宣 佈 進場 之後量 就 縮成 這樣 對 不 對 因為 國安 基金 以前 還有 20 出億對 不 對現 在 每天 都 10 多 億 而已 好 我們 看到 台幣 的 部分 一樣 收 在 29. 塊 左右 非常 的 弱勢 那 如果 從外 資買 賣潮 至少 外資 在 過去 兩到 三周 的 賣壓 開始 有所 減輕 外資 昨天 賣 了 32 季 但 也 不是 特別 多 跟 5 月 中旬 比起 來 所以 我們 看到 6 月底 的 那 波主跌 段 它並 不是 外資 的 賣壓 所導致 的 是 散戶 人才 能 所導致 的 一直 到 目前 為止 外資 的 回補單 也 沒 有 特別 明顯 反而 是 大多 數的 小台 散戶 多 工比 已經 在 過去 兩天 做 了 一定 程度 的 平倉 所以 現在 反而 是 籌碼 開始 回到 一個 十字 線 這個 十字路口 的 感覺 就是 重新 新一波 的 行情 可能 要 再度 發動 那麼 昨天 跌幅 比較 重 的 應該 是 貨櫃 三雄 其中 以萬海 跌幅 3% 來 的 最重 那 包括 新興、 中櫃、 台華 投控 等等 也 受到 了 一定 程度 的 下 修 我們 看到 到底 現在 依照 長 榮 的 EPS 來 進行 預估 各位 可以 發現 其實 從現 在 的 毛利率 或者 從 EPS 來 做 觀察 今年 應該 都 是 整個 航運股 最好 的 一年 那現 在 更 大 的 問題 是 因為 零售 業 如果 已經 庫存 爆表 了 那 其實 需要 貨櫃來 運 的 這種 需求 也 在 大幅 降低 當中 我們 過去 才 跟 各位 提到 因為 沃爾瑪現 在 裡面 賣 不 出去 主要 有三項 第一 項賣 不 出去 的 是 服飾 衣服 賣不掉 而且 服飾 的 過季 壓力 最大 那 第二 項 就是 消費性 電子 產品 他 過季 壓力 也 很大 但是 到 目前 為止 也 因為 降價產生 了 一定 的 這個 效果 那 第三 個 就是 家具 了 那 我們 看到 因為現 在 大部分 美國 的 貨櫃 的 進口 的 商品 別 主要 都 是 來 自 於 家具 和 電腦 那麼 這兩項 比重 就 已經 超過 了 兩成 所以 如果 美國 的 家具 需求 正在 大幅度 遞減 那麼 對 於 航運股 的 壓力 老實 說 就 會 持續 的 增加 當然 我們 看到 航運股 其實 跌幅 也 很 兇 他 有 一點 大多 數 反映 利空 的 感覺 但是 你 不得不 否認 的 是 從 基本面 的 角度 來 看 他 的 中長 期 均值 已經來 到 拐點 向下 了 也 就是 說 他 可能 短期 內會 有 股價 上 的 波動 但 中長 期 他 會 依循 著 他 的 下降 去 實現 那麼 為 什麼 我們 今天 會特別 最 後 聊到 09 因為 09 在 這 一次 的 成分股 的 納入 當中 就 有 蠻 多 的 航運股 的 我們 看到 其實 這 一次 90 現在 來 講是 因為 等到 8 月 1 號他 就 會 正式 公 佈 這 一次 的 配息 了 那 這檔 ETF 他 基本上 是 這個 傳說 型 的 ETF 為 什麼 因為 他 在 非常 短 的 時間 內 累積 了 接近 20 萬 的 受益人 數 而且 他 是 去年 年底 才 掛牌 的 所以 光是 不到 一年 的 時間 他 就 已 經來 到 全台灣 市值 應 該講 受益人 數第 7 名 的 ETF 可是 有趣 的 事情 是 什麼 我們 看到 第 9 名 不好意思 不是 第 9 名 第 7 名富 邦特 選高 股息 30 這檔 ETF 在 本月 的 月 增率 開始 下滑 了 1.6% 所以 現在 購買 這檔 ETF 作為 存股 對象 的 似乎 有 一 點 鬆 動 的 跡 象 那 麼 如果 隨著 收益 人數 持續 的 走低 是否 隱含 著 大家 對 於 09 在 配息 以前 突然 暴失 不太好 的 想像 空間 呢 這個 很多 人買 這樣 ETF 的 目的 是 為 了 衝他 的 高 股息 殖 利率 而 去 嗎 當時 號稱 有 10% 而現 在 居然 在 除息 之前 閃人 了 所以 值得 觀察 的 一件 事情 那 就是 到底 這次 8 月 1 號公 佈 配息 結果 之 後 配息 金額會 有 多少 呢 我們 看 一下 目前 他 所納進 的 成分股 這 一次 像是 雅尼 台聚遠 東星 中鋼 中 鴻 大成 鋼 技嘉 維新瑞昱 廣達晶 圓電子 可 成華 新科 萬海永豐 金潤 泰權 大聯大中 美金 齊邦力 誠群聯 你 看到 有 一部分 它 是屬 於 這種 通路 概念股 有 一部分 它 是 航運股 有 一部分 是 傳產股 有 一部分 是 金融股 大概 一年 會 進行 三次 的 成分股 的 調換 主要 都 是 針對 當下殖 利率 最高 的 個 股進 行納入 也 的確 這些 殖 利率 老實 說 也 蠻 高 的 因為 股價 都 跌 的 蠻重 的 可是 我們 還是 很 清楚 一個 跡象 因為 在 過去 他 的 大幅 的 換股 可能 買 的 股票 剛好屬 於 輪 跌 所以 如果 我們 把 高 股息 ETF 的 總績 效來 做 回 推 各位 發現 有趣 的 跡象 那 就是 09 哦 即使 台北 股市 目前 在 一個 反彈 格局 但是 目前 的 跌幅 仍然 是 所有 ETF 當中來 的 最重 跌幅 有 兩成 四 啊 你 像是 其他 高 股息 ETF 像是 0731 和 00713 富華富石 高息 低波 和 元 大 高息 低波 跌幅 大概 都 3% 和 5% 071 國泰國立 精選 30 跌幅 10% 87 跌幅 12% 056 跌幅 15% 甚至 連 082 中國 中信 高 股息 跌幅 都僅 只有 16% 所以 09 是 唯一一 檔 第一 個 是 高 股息 ETF 當中 跌幅 最重 第二 點是 它 是 唯一一 檔高 股息 當中 還跌 輸給 大盤 的 那麼 因為 他 的 掛牌 的 發行 價是 15 塊 所以 一開始 有人 在 討論 說 他 這次 到底 會不會 配息 其實 他 一定 會 配息 的 只是 他 不會 配資 本利 得 的 區間 我們 都 很 清楚 大家 拿到 那個 這 ETF 的 分配 通知 書 的 時候 都 會 看到 裡面 有 一行 是 資本 獲利 的 配息 金額 另外 一行 是 股票 所得 股票 利得 那 基本上 資 本利 得 就是 你 在 進行 成分股 調換 的 時候 可能 賺 到 的 一些 價差 他 會 配給 你 像 056 近幾年 賺 到 的 價差 都 比 領到 的 股息 來 的 多 所以 他配 了 很多 他 賺 到 的 價差給 你 可是 如果 跌破 發行價 的 話 那 基本上 應該 就 只能 配 這個 股票 所得 的 部分 就 他 實質 所 領到 的 股率 所以 你 說 這 一次 他 的 現金 股利 殖 利率 可以 突破 10% 嗎 應該 是 有 一點 難度 的 應該 是 有 一點 難度 的 那現 在 整體 的 狀況 現在 應該 說 是 隨著 今年 的 內 扣費用 開始 產生 之 後 大家 可以 做 新一波 的 檢視 到 年底 的 時候 到 時候 09 的 內 扣費用 就 會 開始 開始計 算了 因為 我們 都 很 清楚 你 像是 過去 來 看 包括 056 整體 的 一年 的 平均 的 內 扣費用 大概 都 是 0.67% 左右 那 這個 大概 是 一年 可是 因為 056 他 本身 成分股 替換 頻率 不 像 90 這麼 高 所以 要 好好 衡量 一下 90 這 一次 的 內 購費用 的 比例 大概 有 多少 那麼 因為 90 的 股價 目前 也 跌 的 蠻 低 的 啦 所以 反而 如果 台股 股市 在 第三季 尤其 選舉 前 有 個 反彈 行情 他 是 有 機會 填息 的 但 你 說 能 不能 回到 15 塊 有點 難度 有點 難度 因為 15 塊 跌幅 蠻重 的 跌幅 兩成 多 你 要 在 短 時間 內收 復 肯定 是 有所 困難 所以 值得 大家 來 多 做些 留意 所以 一檔 ETF 我們 常常 會建議 大家 等 他 掛牌 個 一年 兩年 之後來 觀察 一下 他 的 內 扣費用 有 多少 來 觀察 一下 他 的 成分股 的 替換 這個 頻率 有 多 快 來 觀察 一下 他 本身 的 績 效會 不會 賺 到 股息 但是 賠掉 價差 9.02 分 我們 看到 台北 股市 開盤 平盤 震盪 小跌 4 點收 在 14000 差不多 跟 昨天 差不多 14798 點 但是 量 能 好像 比重 又 更 少 了 一點現 在 第一 盤 這樣 爆出 來 170 億 而已 真的 大家 都 在 觀望 對 不 對 期待 明天 能夠 有量 能 回歸 要不然 觀眾 朋友 如果 你 觀察量 價指標 的 話 在 反彈 行情 結果 還是 量 縮 的 他 就 真的 是 反彈 了 他 就 不是 反轉 所以 那個量 能 沒 有 回歸 我們 不要 說 到 去年 那種 五六千 億回 來 個 兩 三千 億才 有 那種 多頭 巨傑 的 感覺 要不然 每天 那種 一千多 億 就算 漲一 兩百點 那 都 漲 得 很虛 對 吧 感謝 各位 今天 的 參 與 這個 智慧 說 大家 這個 斯里蘭卡 跑 路 的 才 85% 他 在 新加坡 對 吧 OK 這個 浪漫 大耳說 俄羅斯 預判 了 你 的 預判 哦 有 可能 啊 俄羅斯 已經 知道 浩哥 覺得 通膨會 下滑 了 所以 他 打算 打破 我 的 預判 是 吧 ok 這個 我 要 確認 說 體重 可以 問嗎 其中 也 不能 問啊 這個 小編 這個 只能 問相關 財經 的 問題 我們 要 好好 保護 小編 ok 這個 好 了 感謝 各位 今天 參與 大家 問題 很多 了 我們 過幾天 來 跟 各位 做 一些 專題 回答 明天 我們 一定 會 好好 探討 一下 這 一次 隨著 聯準 會 列帝 決策 會議 出爐 之 後 大家 最為 關注 的 GDP 數值 的 變化會 不會 影響 到 他 在 9 月份 的 升息 步調 政策 感謝 各位 今天 的 參 與 如果 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 我們 就 明天 早上 8 點半 早晨 財經速 解讀 再 相見 祝 各位 投資 朋友 看盤 順利 操盤 愉快