【早晨財經速解讀】外資大賣台積電 金管會介入 中鋼中鴻大漲 鋼鐵價格續漲？美國經濟今年會衰退嗎 大摩這樣看 2022/3/22(二)

投資 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 20 年 3 月 2 號禮 拜 二 早上 8 點 30 分 大家 早安 我 是 收 聽 浩 每天 早上 開盤 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 的 變化 那 我們 看到 昨天 美國 股市 在 碰到 了 中長 期均線 之後開始 湧現 了 第一波 首度 這 一次 反彈 的 回檔 主要 來源 還是 來 自 於 聯準 會 主席 鮑爾 在 禮拜 一 的 時候 針對 全國 商業 經濟 協會 當中 在 致詞 上面 提到 說 如果 我們 得出 結論 認為 有 必要 在 一次 或者 多次 會議 上 把 升息 提到 25 基點 以上 也 就是 一碼 以上 的 話 我們 就 會 這麼 做 這樣 的 一個 言論 讓 市場 上 認為 鮑爾 跟上 一周 比起 來 相 對 來 看 更加 的 鷹 派 為 什麼 因 爲 我們 以前 跟 投資 朋友 已經 梳理 過了 剩下 聯準 會 還有 6 次 的 FOMC 會議 那 預估 今年 也 是 再 升息 6 碼 而已 那 如果 在 未來 的 利率 決策 會議 上 有 可能 升息 超過 25 個 基點 也 就是 超過 1 碼 以上 的 話 就 代表 著其實 總 升息 的 次 數會 超過 6 次 也 正是 由 於 這個 原因 我們 看到 昨天 10 年期 美債值 利率 的 變化 再度 突破 前高來 到 2.29% 也 就是 說 我們 看到 全球 對 於 聯準 會 回到 全球 目前 緊縮 政策 的 步調 形成 目前 股市 主要 的 導向 再度 形成 了 共識 也 就是 說 未來 整個 美國 股市 的 走向 很大 程度 仍然 取決 於 目前 的 緊縮 政策 而並 不是 取決 於 我們 之前 所 看到 的 烏鵝戰士 雖然 烏 鱷 戰士現 在 為止 還沒有 完全 的 停歇 雙方 的 談判 也 陷入僵局 但是 總感 覺現 在 烏 鱷 衝突 對 於 股市 上 的 劇烈 打擊 他 的 呈現 效果 已經 沒有 那麼 明顯 了 包括 我們 看到 在 過去 一周 資金 仍然 持續 的 進行 流入 所以 我們 今天 特別 從 大摩 的 報告 當中來 跟 各位 檢視 一下 到底 目前 美國 股市 經歷 了 在 實體 經濟 以來 最強 勁 反彈 速度 最為 快速 的 牛市 氛圍 這一波 的 景氣 週期 是不是 已經見 到 了 終點 呢? 我們 直接 來 看 一下 大摩 在 昨天 所出 爐 的 報告 這 一次 我們 看到 這張 圖表是 美國 的 經濟 週期 的 cycle 也 就是 在 過去 幾輪 週期 的 峰值 你會 發現 黃 色線 是 擴張 週期 那麼 紅色線 是 下降 週期 那麼 綠色線 是 進入 衰退 之後開始 修 復 的 週期 最後是 藍色線 也 就是 開始 復 甦 週期 那 我們 看 得 很 清楚 其實 基本上 這個 摩根 史坦利 在 過去 長 年 以來 對 於 整個 全球股市 尤其 針對 台北 股市 都 是 比 較 具有 這種 我們 不能 講看 空, 但是 比較 保守 的 一個 策略 這 一次 他 推出 這篇 報告 其實 是 在 暗示 今年 8 月份 美國 經濟 很 有 可能 就 會 正式 的 進入 衰退 很多 指標 可以 來 幫助 我們 看美國 經濟 是否 進入 衰退 比如 說 GDP 呈現 負值 比如 說 經理人 採購 指數 PNI 在 50 以下 就 代表 著經濟 正在 緊縮 那麼 大摩 這 一次 認為 最快 最快 應該 在 今年 8 月份 就 會 正式 進入 經濟 的 衰退 週期 好 那 我們 就要 好奇 了 因為 照 原理 來 看 我們 看到 在 歷次 的 經濟 週期 當中 通常 黃 色線 尤其 是 伴 隨在 整個 經濟 擴張 週期 之上 通常 會伴 隨著 三年 到 四年 才 會 有 明顯 的 下降 趨勢 而 目前 我們 看到 隨著 20 年 開始 進行 突破 之 後 也 不過 才 一年 到 兩年 的 時間 有 沒 有 可能 我們 要 建立 史上 最 短 的 牛市 擴張 週期 呢? 這個 是 摩根 史坦利 所 提出 的 看法 他 說 認為 非常 有 可能 原因 很 簡單 因為 目前 我們 常常 講說 經濟 能否 走出 未來 的 一個 或者 說 走出 當下 的 困境 取決 於 當下 技術 迭代 的 速度 我們 要 這樣 理解 先 做 個 梳理 好 了 投資 朋友 可以 留個 言 留下 你們 對 於 影響 景氣 波動 的 主要 原因 過去 很 常有 人會 說 影響 景氣 波動 最 重要 的 是 消費 需求 消費 好 的 時候 景氣 就 會 擴張 消費 差 的 時候 景氣 就 會 低迷 這是 一種 思維 這也 是 凱 因斯 最 重要 的 政策 他 認為 有 消費 才 有 經濟 但是 隨著 工業化 的 革命 之後其實 各位 會 發現 供應 供給 面供 應鏈 才 是 形成 全球 景氣 的 重要 因子 什麼 意思 呢? 就是 說 隨著 工業化 的 一個 迭代 你會 發現 代人要 發明 一種 商品 然 後 快速 的 量產 它 這個 速度 是 很快 的 也 就是 說 正常 你 會導致 大量 的 人 失業並 不是 很多 人 不消 費因 為 全球 的 消費 水平 它 算是 穩固 的 真正 會 影響 大多 人失業 的 是 你 生產 的 數量 太多 了 產能過 剩才 會 大量 的 失業 所以 正常 我們 講景氣 週期 跟 庫存 週期 它 的 這個 年線 其 實蠻 像 的 通常 都 是 三到 四年 一個 循環 所以 通常 景氣會 低迷 的 時候 是 什麼 時候 就是 供應 鏈太多 那大 謀 的 看法 也 一樣 就是 說 如果 未來 供 應鏈 的 問題 瓦解 了 船運通 了 那 你 是不是 會 發現 突然 這個 世界 上 一堆 存貨 因為 之前 大家 瘋 狂生 產價格 一直 漲 我 就 瘋狂 的 生產 所以 最後就會 變成 產能過 剩產能過 剩工廠 就 不願意 再 招員工 了 因為 我 的 貨已經 很多 了 最 後 就 會 陷入 經濟 衰退 按照 過去 的 歷史 經驗 來 看 唯一 能夠 打 或 這種 經濟 衰退 唯一 的 方式 就是 熊 彼得 就 經濟 學家 熊 彼得 所 說 的 創造性 破壞 什麼 是 創造性 破壞 呢 就是 讓 技術 的 進步 大過 因為 供 給過 剩所 造成 的 經濟 衰退 如果 你 的 經濟 的 進步 的 速度 更快 的 話 不 只 不會 有 通膨問題 為 什麼? 因為 你 技術 進步 的 夠快 你 會 發現 這個 3C 電子 產品 很快 就會 掉價 所以 最後會 導致 通縮 在 這種 情況 底下 你 只有 讓 全球 的 經濟 進入 一個 嶄 新 的 產業 迭代 的 時候 才能 夠 避免 經濟 衰退 但現 在 問題 來 了 現在 我們 現在 所 看到 的 不管 是 元 宇宙 受到 了 市場 上 之間 的 拋售 不管 是 電動車 隨著 貴金屬 價格 的 水漲 船 高 根本 沒有 價格 優勢 也 正 由 於 我們 在 過去 的 兩年 最新 所 推出 的 這些 最新 穎 的 產業 都 受到 了 各自 內部 的 產業 困境 所以 是 無法 達成 創造性 破壞 的 最終 很 有 可能 本輪 的 經濟 衰退 快速 的 復 甦 可能 會 由 於 沒 辦法 做 更 多 的 創造性 的 破壞 而 被 打破 這個 是 大摩 的 看法 所以 這份 報告 應該 算是 所有 投行裡面 最空 最空 的 那 觀眾 朋友 你 要 想 喔 一年 前 摩根 史坦利 把 台 積電 的 目標 設定 設定 在 多少 580 塊 他 在 201 年 的 1 月份 就 認為 他 會 到 580 塊現 在 的 價格 是不是 跟 摩根 史坦利 有點 像 好 所以 我們並 不是 說 這個 看好 台積電 或者 看壞 台積 電中長 期當然 是 看好 但是 大摩花 更 多 的 精力 其實 在 思考 的 其實 是 到底 從 整個 產業 週期 來 看 我們 的 景氣 到底 面臨 什麼樣 的 一個 經濟 格局 當中 所以 這 一次 他 出爐 了 幾乎 是 今年 所有 投行 當中 最空 最空 的 報告 值得 大家 來 多 做 一些 關注 了 好 我們 先來 看 一下 美國 股市 市大 指數 在 昨天 的 一個 回檔 情形 我們 看到 美國道 瓊 工業 指數 下跌 201 點 0.58%, 收在 3452 點 昨天 碰到 了 首波 的 年線 反壓 力道 本來 漲 多 碰到 中長 期均線 就 會 有 一波 的 賣壓 所以 值得 大家 來 觀察, 這一波 的 回檔 基本上 不要 破前 低, 仍然 有持續 向上 的 可能性 再 看 一下 標普 50 指數 標普 昨天 留 了 一根 很長 的 上 影線 這 代表 著 上方 賣壓 真的 很 重 下跌 5 點 0.4% 收在 138 點 昨天 是 曾經 一路打 到 了 季線 不過 最 後 被 壓 回來 打回 了 年線 我們 再 看 一下 納指納 指 綜合 就 離 上方 均線 真的 很長 一段 距離 了 昨天 一樣 留 了 一個類 十字 線 下跌 1.9 點 04% 收在 4461 點接 著 我們 看 一下 費半費 半 已 經連續 兩天守 在 年線 附近 了 下跌 91 點 026%. 收在 342 點其實 我們 從 成交量 能 可以 看得 很 清楚 了 尤其 以標 普來 做 觀察 昨天 的 量並 不是 特別 的 大相 對 於 前天 來 看 的 話 所以 現在 整個 美股 股市 似乎 有 一點 漲 多 單回 補相 對 的 一個 跡象 在 所以 我們 還是 持續 來 觀察 一下 整個 在 周期 框架 當中 這一波 的 美國 股市 他 的 修正 時間 大概 會拉 多久 我們 昨天 有 投資 朋友 在 詢問 我 這是 會員 朋友 的 問題 這個 緊急 回答 你 一下 這個 LilyWong 說浩哥 您 持股 集中 又 長 期 投資換 手率 應該 會 很 低 吧 其實 不 低 啦 只是 說 我 的 主倉 啊 就是 那種 長 期 配置 的 部位 不太動 但是 浩哥 也 很 喜歡 領紀念品 啊 對 不 對 我 記得 我 持有 大魯蛾 很長 一段 時間 了 是 吧 最近 不是 他 說 有 發紀念品 嗎 我 有 很多 小 股票 但是 不會 影響 主要 的 重倉 部位 其實 投資 我們 常講 主要 會分 為 三個 請 聽 三個 聲音 一個 是 你 公司 本身 的 聲音 就是 了解 企業 的 基本面 一個 是 理解 市場 的 聲音 就是 借助 市場 的 景氣 波動來 完善 自己 的 認知 第三 個 就是 請 聽 自己 內 在 的 聲音 這是 獲得 你 自己 投資 決策 最 重要 的 一個 方式 就是 你 沒 有 自己 的 投資 決策 你 了解 再 多 的 財經 資訊 都 有 可能 導致 你 的 投資 生涯 當中 有 可能 會 失敗 所以 我 才 跟 投資 朋友 講說 我們 做 投資 一定 要 有 中長 期 的 規劃贏 一次 不算 贏到 你 退休 贏到 你 進 棺材 前 都 還在 賺 錢 那 才 叫 真的 贏 所以 一定 要 有 遠 的 這種 戰略 思維 我們 以前 常講 說 以前 我 跟 各位 舉過 一個 例子 戰術 思維 跟 戰略 思維 就 好像 下象棋 跟 下圍 棋 比如 說 你 看 以前 我 跟 我 爸 很 喜歡 玩 象棋 象棋 就是 很 典型 的 戰術 思維 目標 很 簡單 將死 你 對 不 對 所以 作為 一個 高手 在 過程 當中 就是 不斷 的 把 你 的 子給 吃掉 你 全死 我 就 全活 可是 圍棋 不 一樣 啊 圍棋 從 一開始 是 你 一手 我 一手 達成 新 的 均衡 我小時候 下圍 棋班 的 時候 就 覺得 很 好奇 為 什麼 一定 要學 基本 定勢 因為 定勢 在 圍 棋裡面 它 不是 教 你 怎麼 贏對方 而是 達成 一種 兩分 的 結果 就是 互不 吃 虧 那 互不 吃 虧 的 事情 我為 什麼 要學 呢 可是 圍棋 其實 就是 這樣子 一直 到 最 後 的 均衡 點 不是 你死我活 是 你 活 我 也 活 那 什麼 叫做 贏呢 我 比 你 多半 目 我 比 你 多 贏一個 尺 我 活得 比 你好 一 丟 這都 是贏 所以 圍棋 它 代表 的 是 戰略 思維 我們 在 整個 景氣 河流 圖當 中 我們並 不是 要 去 搜刮 那些 散戶 的 資產 而是 我們 選擇 符合 我們 的 時間點 進行 建倉 讓 我們 的 資產 波動度 能夠 降低 同時 賺 整個 景氣長 期波動 的 一個 價差財 好不好 這 提醒 觀眾 朋友 好 那 我們 拉 回來 持續 聊 一下 昨天 美國 信用 報告 公司 它 所公 佈 的 相關 美國 家庭 債務 的 一個 問題 我們 最近 看到 因 爲 這 一次 包括 拜登 政府 跟民間 部門 進行 協商 美國現 在 有 三家 的 信用 報告 公司 已經 完全 的 刪除 消費者 在 70% 當中 的 醫療 債務 原因 很 簡單 因 爲 拜登 這 一次 協調民間 部位 把 醫療 債務給 去除 的 主要 原因 來 自 於 這些 醫療 債務會 影響 到 美國民眾 未來 申請 房 貸車 的 信用 評級 表現 而現 在 美國人 的 醫療 債務 正在 快速 高 幅度 的 提升 當中 為 了 以防 到 時候 有 可能 會 因為 信用 瓶 頸 而 導致 大量 的 貸款 無法 放出 所以 這次 政府 部門 是 和 這個 民間 部門 有 進行 一些 協調 的 我們 仔細 從 美國 目前 的 債務來 源來 進行 觀察會 發現 主要 還是 來 自 於 第一 是 抵押 貸款 然後是 房屋 貸款 汽車 貸款 信用卡 學生 貸款 那 我們 從 家庭 債務報 告來 觀察 基本上 光是 民間 的 消費 債務 水平 就 已 經達 到 GDP 的 67 .% 全年 的 債務漲 幅 是 漲 到 了 203 年 以來 的 最高 水平 好 那 我們 現在 最 擔心 的 是 什麼 我們 現在 最 擔心 的 是 與 債務 上行 而且 並行 的 就是 美國 目前 正在 調升 它 的 利率 基準 水平 也 就是 說 隨著 未來 的 升息 週期 開始 之 後 這個 債務 所 需要 繳納 的 利息 會越 來 越 多 很多 債務 都 是 浮動 利率 所以 這就 意味著 未來 很 有 可能 倒債 的 可能性 會 隨著 利率 的 調升 開始 提高 那 也 由 於 因為 倒債 的 可能性 會 提高 那麼 很多 短期 內 的 那種 醫療 債務 或者 巨額 爆發 的 這種 醫療 債務 就 會 形成 拖垮 美國民眾 的 重要 關鍵 所以 你會 發現 政府 的 態度 很 簡單 就是 直接 把 醫療 債務給 剔除 信用 評級 你 一樣 要還 這些 錢 但是 不會 影響 到 你 未來 升起 房貸 或者 車貸 這個 就是 美國 目前 處理 債務 的 方式 所以 看到 很 有趣 往往 就是 一個 文字 作業 就 可以 影響 到 你 未來 的 債務 在 平等 上 有 大幅度 的 一個 轉變 那 不 只是 美國現 在 面臨 的 債務 由 於 利率 上升 所 形成 的 加重 的 負擔 在 昨天 英國 央行 應該 講上 禮拜 了 也 宣布 了 本輪 牛市 以來 的 第三次 升息 現在 因為 我們 看到 英國 目前 的 內部 的 通膨相 對 來 看 是 比 較 劇烈 的 那 這 一次 市場 預估 在 本 週英國 的 財政 大臣 很快 就會 放棄 本來 預定 在 4 月份 的 增稅 計劃 以 避免 目前 已經 受到 許多 衝擊 的 消費者 讓 經濟 陷入 衰退 我們 看到 英國 的 通貨膨脹 率 是 過去 BOE 講的 就是 英國 央行 他 的 目標 通膨率 跟 美聯儲 準會 是 一樣 的 都 是 2% 目前 英國 的 通膨率 是 5% 那 你 會 說 5% 好像 沒有 比美 國嚴 重 那 問題 是 英國 央行 已經 升息 三碼 了 所以 我們 看到 這 一次 英國 幾乎 是 所有 歐洲 國家 當中 升息 速度 最為 之 猛烈 的 而且 英國 央行 還 暗示 了 今年 很 有 可能 再度 升息 六次 每次 大概 升息 一碼 所以 我們 看到 現在 尤其 是 抵押 貸款 的 機構 因為 不斷 的 提高 房貸 利率 以 反映 官方 利率 的 上揚 目前 很 有 可能 會 造成 民間 部門 尤其 是 房 貸部門 的 大量 違約 那 也 由 於 這樣 的 一個 情況 英國 的 財政 大臣 很快 很 有 可能 在 本週 就 會 宣布 停止 增稅 的 計劃 所以 我們 看到 現在 央行 升息 是否 會導致 大量 的 資金 回流 按照 目前 英國 央行 的 統計 這個 回流 的 速度 是 非常 之差 勁 的 什麼 意思 觀眾 朋友 我們 以前 跟 各位 理解 過這個 升息 的 概念 是 把 在外 的 流通 資金給 拉 回來 你 要 把 在外 流通 資金給 拉 回來 有 很多 方式 一種 就是 利率 調升 你 央行 的 利率 調高 商業 銀行 利率 也 調高 你 把 錢 存到 銀行 你 拿到 的 利息 變多 了 吸引 大家 進行 回流 這是 第一 種 第二 種是 公開 市場 操作 你 把 央行 手上 的 債券給 拋出 來 賣 到 市場 上 這個 時候 我 賣 到 市場 上 我 就 可以 把 市場 上 的 現金給 拉 回來現 在 出現 了 一個 很大 的 問題 那 就是 現在 央行 把 利率 水平 已經 調升 了 三次 但 問題 是 我們 看到 這張 圖表是 目前 英國 儲蓄 帳戶 的 相關 官方 利率 所導致 的 資金 流入 正在 高 幅度 的 下降 就算 你 提升 了 目前 的 利率 水平 英國人 沒 有人 想要 把 錢 重新 的 存回 銀行 因為 通膨太 嚴重 了 誰 都 知道 存回 銀行 最後還 是 會 被 通膨給 吃掉 也 就是 說 目前 英國現 在 這個 要 緩解 目前 的 危機 啊 很 有 可能 就是 在 本週 直接 宣布 啊 放棄 目前 的 增稅 計劃 以 反映 市場 上 啊 這種 民怨 上 或者 民意 上 的 一個 壓力 了 我們 到 時候 再 來 跟 各位 觀察 一下 在 跑 的 最 前頭 的 發達國家 當中 哦 他 所 面臨 的 一個步 調為 何好 那剛 才 聊 的 是 英國 嗎 我們 現在 拉 回來 聊 一下 這個 歐洲 央行 ECP 歐洲 央行 央行 的 態度 就 跟 聯準 會 和 英國 央行 差 很多 了 這 一次 ECB 的 央行 行長 拉加 德 他 特別 提到 說 目前 歐盟 是 不 可能 發現 停滯 性通 膨 的 跡象 的 這也 很 好 理解 我們 看到 歐元區 長 年 以來 都 是 通縮長 年 以來 都 是負 利率 儘 管 目前 的 烏 鱷 衝突 已經 拖累 了 經濟 擴張 但是 拉加 德是 認為 目前 通貨膨脹 在 歐盟 所產生 的 效果 並 不是 特別 的 明顯 反而 現在 如果 為 了 快速 的 打擊通 膨 很 有 可能 會 由 於 大幅度 的 升息 影響 到 目前 的 經濟 擴張 格局 何況 現在 歐元區 的 經濟 是 大量 的 受到 原 物料 成本 價格 以及 經濟 衰退 的 一個 緣 故 所以 歐洲 央行 的 看法 是 即使 能源 價格 當漲 也 不會 高 幅度 的 提升 它 的 緊縮行 為 所以 我們 看到 現在 如果 在 今年 持續 的 通膨對 於 歐元區 的 經濟 影響 預估 會 減少 1.4% 所以 這跟 拉加 德所講 的 似乎 有 一點 矛盾 但是 也 由 於 目前 歐洲 央行 的 政策 已經 完全 的 定調 加上 他 的 經濟國 成員國 相 對 來 看 又 比 較 多 所以 後 續 值得 大家 來 觀察 一下 我們 講 全球 這種 最 通縮 利率 最低 的 水平 的 國家 基本上 就是 東亞 的 日本 和 整個 歐元區 我們 最終 看 全球 的 整個 利率 水平 是否 進入 到 一個 真的 明顯 的 緊縮 時代 你 不能 看 那個 升 最快 的 升 最快 的 巴西 南美洲 都 在 升息 升 最慢 的 那个 就是 欧元区 他 到底 什么 时候 会 正式 的 进入 到 正 利率 格局 这是 值得 大家 来 持续 做 一些 关注 的 好 那 最后 我们 来 观察 一下 原油 的 一个 变化 我们 都 很 清楚 原油价格 在 过去 形成 一定 回落 之后 我 在 昨天 在 大幅度 的 一个 上涨 主要 還是 來 自 於 這次 歐盟 傳出 說 即 將要 禁止 俄羅斯 原油 的 進口 我們 先 直接 來 看 一下 昨天 沙特 阿美 全球 第二 大 的 企業公 佈 了 最新 的 財報 它 的 營收 總 收入 是 3590 億 美元 同比 增長 增加 75% 所以 我們 看到 這次 沙特 阿美 看起 來 是 賺 了 很多 可是 如果 從 單純 的 利潤率 來 進行 觀察 各位 會 發現 綠色線 是 布蘭特 原油 的 價格 那麼 灰色 線是當 年度 的 一個 需求量 以及 總 收益 我們 會 發現 即使 從 20 年 原油 開始 復 甦 之 後 目前 的 需求量 仍然 沒有 到 達 19 年 的 水平 那 怎麼 會 需求 沒有 到 達 19 年 以前 的 水平 為 什麼 原油 價格 可以 漲到 這種 程度 原因 很 簡單現 在 不管 是 OECD 還是 俄國 還是 美國 的 頁 岩油供 給量 供 應鏈 仍然 沒有 打開 所以 我們 現在 按照 沙特 阿美 在 財報 當中 自己 所 做 的 一些 解釋 會 發現 原油 未來 的 供給 展望 來 看 的 話 其實 未來會 持續 的 往 下 低迷 而 如果 要 補上 填補 缺口 通常 是 以 新 的 再生能源 來 進行 補貼 所以 投資 朋友 就 很 有趣 了 就 說連 沙特 阿美 自己 都 斷定 在 未來 幾個 季度 幾個 年度 由 於 未來 追求 碳中 和 的 政策 在 全球 開始 展開 很 有 可能 這些 原油 出口商 他 本身 要 嘛 調高售 價要 嘛 他 會 做 一些 新能源 上 的 一個 發展 這 值得 大家 來 重新 做 一些 關注 了 尤其 我們 看到 這 一次 美國 不管 是 這個 糧食 價格 還是 這個 原油 價格 都 形成 了 內部 非常 大 的 壓力 這個後續 我們 會 來 跟 投資 朋友 來 關注 的 是關 於 未來 的 糧食 價格 有 沒 有 可能 形成 新一波 的 通膨危機? 為 什麼 這說? 昨天 美人 社特別 出 了 一篇 報告 這篇 報告 是 針對 美國 的 異常氣候 形成 未來 糧價 有 可能 大漲 的 主要 原因 我們 看到 這張 圖表是 目前 美國 發生 旱災 的 主要 地區 接近 6 成 的 美國 的 農業 用地 已經 陸續 出現 旱災 而 南美洲 也 一樣 而 我們 看到 南美洲 目前 當時 在 201 年 所 預估 的 通膨率 跟現 在 比 較 起來 幾乎 全部 都 超出 了 當時 的 通膨標準 也 就是 說 南美洲 現在 面臨 的 壓力 更 大 第一 是 內部 的 通 膨 很 劇烈 第二 是 內部 的 經濟 環境 也 不是 特別 好 所以 這個 時候 如果 大幅度 的 進行 升息 很 有 可能 就是 犧牲 了 經濟 而 為 了 壓 制通 膨 所以 在 這種 情況 底下 我們 看到 美國 目前 的 旱災 已經 逐步 的 開始 發生 而 三月份 又 是 明顯 的 播種 期有 沒有 可能 導致 未來 尤其 是 這 一次 國際 農糧 組織 認為 說 很 有 可能 美國 即 將要 發生 120 年 以來 最 嚴重 的 乾旱 災 之一 這也 使得 未來 在 未來 一年 當中 玉米 的 產量 預估 全球 會 下降 7% 小麥會 下降 6% 大豆 會 下降 3% 所以 無二衝 突它 還是 一個 短期 的 地緣 政治 的 衝突 但是 如果 是 旱災 它 就是 絕對 實體 影響 到 農糧 價格 的 衝突 值得 大家 持續 來 做 一些 關注 尤其 是 糧食 價格 有 沒 有 可能 是 通膨在 第二季 持續 延續 的 主要 原因 好 我們 最 終來 看 一下 台北 股市 的 一個 看法 我們 看到 因為 禮拜 一 很多 台廠 之所以 開始 有 一個 明顯 的 買盤 力度 來 自 於 中國 深圳 在 昨天 正式 復 工那麼 現在 昨天 是 鋼鐵股 相 對表現 比 較 來 的 亮麗 可惜 主要 權值 股 包括 金融股 是 後 繼無力 中廠 雖然 上 漲 103 點收 復 了 月 線 但 成交量 能 不是 特別 大僅僅 只有 260 億 而已 外資 昨天 是 小 買 2 億投信 是 持續 買 超 3.5 億 所以 居然 昨天 投信 持續 在 買 已 經連續 34 天進行 買 超 了 我們 也 很 清楚 昨天 台積 電所 受到 的 這種 承壓 仍然 相對 來 看 是 比 較 大 的 尤其 過去 一段 時間 都 是 這個 投信 不管 怎麼 買 肯定 是 買 不過 外資 的 賣 超 所以 昨天 包括 金管會 在 受到 國會 質詢 的 時候 其實 已 經相 對 有 做 一些 允諾 了 會 在 一個 月 內 完成 調查 報告 受到 財委會 這 一次 主要 的 調查 報告 是 因為 台積電 近期 是 遭受 到 外資 的 大幅 的 賣 超 可是 大部分 外資 的 券商 我們 很 清楚 除了 摩根 十彈力 之外 基本上 都 把 台 積電 的 目標 價調 高到 八百 九百 所以 現在 外界 就 開始 質疑 外資 是不是 邊喊 買 但是 邊到 貨有 沒 有 坑 殺 散戶 之 嫌 呢? 所以 這 一次 金管會 主委 黃 天牧特別 會 允諾 在 一個 月 內 就 會責成 調查 報告 來 搞清楚 外資 是否 有觸 犯國內 相關 證券 法規 我們 要 很 清楚 知道 如果 各位 從 圖表上 可以 看得 很 清楚 外資 的 買 賣 超 從 2 月份 台積 電創 高之後幾乎 每天 都 在 賣 而且 賣 的 量 很大 而 投信 是 每天 都 在 買 所以 通常 我們 會 覺得 有趣 的 一件 事情 是 外資會 做 一些 系統性 的 調節 但是 因為 在 2 月份 的 時候 大部分 外資 也 出爐 了 看 多台 積電 的 報告 所以 接下 來 我們 就 來 看 一下 金管 會後續 到底 會不會 對 外資 形成 一定 的 箝制 效果 畢竟 他 的確 口弦 體 正直 我們 再 來 看 一下 其他 的 經濟 數據 昨天 台灣外 銷訂 單出 來 了 這個 是 創 了 歷年 同期 的 新高 我們 看到, 因為 從 去年 9 月份 以後台灣 的 外銷 訂單 的 年增率 就 在 一個 明顯 的 下降 趨勢 但是 在 今年 2 月份 居然 上 彎 了 居然 上 彎 了 就 代表 著台灣 是不是 居然 現在 的 景氣 週期 還沒有 明顯 來 到 一個 下降 週期 這個 值得 大家 來 做 一些 關注 尤其 我們 在 聽 友會針 對 台灣 的 景氣 擴張 格局 來 跟 各位 做 一些 觀察 所以 現在 一個 有趣 的 跡象 就是 這項 指標 居然 沒有 持續 的 下行 那 是 什麼 原因 呢 是不是 因為 去年 是 因為 過年 的 原因 所以 導致 去年 基期 過低 所導致 2 月份 的 這個 數據 看 起來 年增率 比較 亮麗 呢 這個 值得 大家 來 做些 留意 哦 因為 按照 絕對 金額 的 角度 來 看 我們 看 得 很 清楚 從 去年 9 月份 以後台灣 的 接單 金額 其實 就 有 一個 明顯 的 下 緩趨 向 在 值得 大家 持續 來 做 一些 觀察 和 留意 好 那 我們 最後來 聊 一下 航運股 好 了 因為 航運股 近期 所 受到 的 買盤 力度 似乎 有 開始 減弱 的 跡象 我們 看到 不管 是 長 榮 還是 萬海 目前 股價 再度 跌 坐 到 了 中長 期均線 之下 可是 長 龍 從 去年 1 月份 見 到 波段 低點 85. 塊 之後開始 反彈 這個 漲幅 也 接近 了 一倍 但 我們 看到 很 有趣 的 是 萬海萬海 幾乎 是 股價 完全 的 沒 有 任何 的 波動 所以 現在 似乎 有拉東 初期 的 現象 就是 拉陽明 出萬海 和 長 榮結果 最近 陽明 股價 又 在 高 檔震盪 所以 現在 整個 航運股 所 形成 的 看法 很多 投資 朋友 我 在 過去 兩天 不斷 的 私訊 我 說 而 我們 看到 最近 航運股 的 現金 股利 形成 了 一定 的 護城河 的 支撐 但是 我覺 得 值得 觀察 的 一件 事情 是 我們 幾乎 可以 肯定 明年 的 現金 股利 的 發放相 對 於 前 一年 應該 會 是 來 的 比 較 來 的 低 的 所以 這個 時候 就 值得 大家 來 做 一些 觀察 除非 股價 持續 的 破 低 要不然 現金 股利 殖 利率 很 有 可能 是 近 幾年 以來 的 最高 這個 值得 大家 來 做 一些 留意 和 觀察因 為 時間 因素 我們 沒 辦法 聊太多 但 我們 還是 可以 聊 一下 相關 的 概念股 投資 朋友 也 問中鋼 對 吧 中鋼 昨天 公布 了 二月份 的 字節 損益 稅前 盈餘是 41.6 億月 減率 是 23.5% 年增率 是 8.9% 我們 看到 昨天 中鋼 的 買 盤 是 比 較 明顯 的 包括 中鴻 也 是 不過 很 有 可能 只是 短期 內因 為現 在 歐洲 最大 的 煉 鋼廠 在 前天 是 遭到 俄 軍 的 炮擊 所 摧毀 加上 現在 中國 的 鋼鐵 重鎮 唐山 唐山 也 目前 受到 明顯 的 疫情 的 管控 所以 影響 到 全球 鋼鐵 的 供給 趨勢 要不然 照理 來講 目前 的 鋼鐵 的 產能 估計 在 今年 下半年 應該 可以 火力 全開 所以 現在 還是 主要 來 自 於 供 應鏈 體系 的 影響 最終 最終 我 覺得 大家 還是 值得 來 做 一些 關注 的 是 全球 景氣 的 格局 尤其 是 在 昨天 摩根 市場裡 有 推出 了 今年 最空 最空 的 報告 是不是 值得 我們 來 做 一些 借鏡 是 值得 的 為 什麼 因為 你 如果 說台 積電 的 股價 唯一 預測 對 的 是 他 其他 投行 都 預估 在 80 塊 以上 去年 201 年 就 已經 設定 在 80 塊 了 一整天 都 沒達 到 580 只有 他 達 到 所以 值得 大家 來 多 做 一些 留意 和 看法 了 好 我們 看 一下 投資 朋友 的 幾個 提問 來 跟 大家 做 一些 交流 ok 這個 莊 董說 金管會 應該 禁止 外資 在 台積 電未到 10 塊 以前 禁止 賣 出台 積電是 這樣 嗎 個 有 機會 我們 可以 跟 各位 分享 一下 外資 到底 是 什麼 時候 大量 的 湧入 到 台北 股市 的 其實 是 20 年 以後是 20 年 以 後 尤其 是 阿扁 執政以 後 開始 受到 全球 金融 化 自由化 的 一個 影響 所以 開始 大量 的 引進 外資 不管 不然 大家 去 看 一下 190 年代 以前 基本上 台北 股市 都 是 散戶 這個 是 我 最近 看到 一些 文獻 所 看到 的 一些 有趣 的 一個 想法 OK 好 這個 這個 J 林說 我 最愛看 書 了 浩哥 能 不能 把 金庸 的 書 拿 來 抽 我們 是 抽 財經書 的 好不好 我們 明天 會來 跟 各位 導讀 一些 比較 有趣 的 財經 著作 了 這個 過去 我們 導讀 了 很多 相關 投資理財 概念 的 書籍 但是 我 都 知道 我們 看 我們 節 目的 這個 投資 朋友 這個 都 是 這個 思維 程度 很 高 的 你 說 還要 重新 去 瞭 解存 股存 ETF 我們 直播 都 已經 那麼 久 了 大家 應該 已經 大概 有 差不多 理解 的 概念 了 所以 未來 幾週 我們 會嘗試 的 跟 各位 導入 一些 導讀 一些 更 艱澀 的 一些 書籍 比如 說 我 最近 看到 一本 書 一本 書 叫做 佛教 經濟學 你 說 佛教 經濟學 這是 什麼 意思 很 有趣 我 昨天 才 看 了 應該 不到 一半 我覺 得 這是 今年 我 看過 最 有趣 的 經濟書籍 為 什麼 佛教 會 符合 經濟學 的 邏輯 佛教 不是 無欲無求 嗎 經濟學 不是 講的 資源 有限 慾 望 無窮 嗎 到底 佛教 怎么 跟 经济学 扯 上边 的 所以 我们 后续 来 跟 各位 做 一些 导读 今天 没 抽出 明天 明天 明天 再说 OK 好 了 感谢 有人 说浩哥 没 推广 听友会 要 推广 一下 是不是 好 了 我们 这个 礼拜六 倒数 四天 然后 就会线 上 直播 的 听 友会 要 正式 的 举行 了 我们 会 针对 我们 在 直播 当中 所 提到 的 不管 是 台北 股市 美国股市 还是 东亚 市场 歐洲 市場 的 一些 看法 來給 各位 做 一些 資產 操作 上 的 建議 其實 我們 每天 直播 各位 發現 也 聊 很多 宏觀 經濟 的 看法 但是 大部分 是 把 一些 外資 的 報告 或者 一些 觀點 進行 一些 系統性 的 統整 之 後 整理 給 大家 但是 真實要 講出 我個 人 自己 操作 的 想法 和 建議 的 話 不 一定 跟 外資 一樣 你 想想看 我會浩哥 從 來 沒 有 講過 台積電 只能 值到 580 塊 但是 我們 會 從 景氣 週期 的 角度 來 思考 580 塊 是不是 一個 價值 的 投資點 對 吧 這 就是 我們 在 做 的 事情 好 我們 看到 加權 指數 下跌 72 點數 在 17486 成交量 的 今天 一樣 不大 只有 30 初一 而已 所以 現在 隨著 市場 上 的 情緒 稍微 在 反彈 之 後 有所 回落 我們 就後續 要 再 來 觀察 一下 到底 美國 股市 本輪 的 反彈 格局 能 不能 有 部分 的 系統 單回 補到 台北 股市 就算 美國 股市 反彈 台北 股市 一定 會 上 漲 嗎 還是 台北 股市 本身 的 基期 就 已經 偏高 了 呢 值得 大家 持續 來 做些 留意 投資 朋友 如果 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 哦 我們 就 明天 早上 8 點半 早晨 財經速 解讀 再 相見 祝 各位 投資 朋友 看盤 順利炸盤 愉快