【早晨財經速解讀】外資大賣新光金 元大金 開發金 現在夠便宜可買入?網飛續跌那指受壓 美股今年能走出疲憊氛圍嗎? 2022/4/21(四)

嗯 嗯 好 的 朋友 欢迎 收听 早晨 财经 速 解读 现在 是 台北 时间 20 年 4 月 21 号 礼拜四 早上 8 点 31 分 大家 早安 我 是 收听 浩 每天 早上 开盘 前 半小时 我们 在 这边 陪伴着 各位 一起 解读 国际 财经新闻 时事 发生 的 变化 那 我们 持续 来 追踪 一下 华尔街 目前 所 追踪 的 每股 超级 财报 周 我們 看到 就是 昨天 Netflix 財報 出來 之後在 隔 了 一天 之後股 價是 持續 的 下跌 目前 已經 整體 來 看 今年 已經 下跌 了 三成 多 了 我們 看到 昨天 其實 美國 股市 的 下跌 情形 並沒有 特別 的 明顯 但是 由 於 這個 網飛 的 一個 大幅 的 一個 下挫 也 拖累 了 納指 收回 了 1.2% 那 其他 三大 指數 反而 是 有 一點 溫 和 的 微微 收回 的 情況 那 也 不 意外 因為 前 兩天 的 確美國 股市 有 一個 非常 明顯 的 反彈 行情 甚至 昨天 道瓊 還收紅 了 250 點 所以 我們 還是 持續 觀察 一下 後 續 財報 所公 佈 的 消息 尤其 昨天 應 該講 今天 早上 啦 特斯拉 也 公 佈 了 第一季 的 財報 以及 猜測 也 是 比 市場 上 預期 還要 來 的 好 所以 市場 上 的 訊息 有 好 有 壞 就 如 我們 昨天 所講 的 當意 見 一致 的 時候 股價 不是 暴漲 就是 暴跌 當意 見 不 一致 的 時候 股價 很 容易 就 達成 穩定 所以 現在 就 有 一點 意見 不 一致 的 感覺 你 就 看到 股價 可能 就 盤 在 這樣 的 一個 水位 好 一段 時間 一直 到 整個 聯準 會 的 縮表 以及 升息 政策 的 基調 來 決定 來 論定 好 那 我們 先 看 一下 昨天 網飛 的 序 碟 情形 這 一次 網飛 股價 我們 看到 從 60 多塊 一路 下探 到現 在 30 出 如果 是 以 今年 1 月 1 號來 進行 統計 的 話 股價 已經 下跌 接近 四成 了 那麼 我們 看到 因為 這 一次 網飛 所公 佈 的 財報 當中 最 直接 受衝擊 的 是 第一季 已經 損失 了 20 萬 的 用戶 也 是 201 年 以來 首次 的 流失 用戶 所以 在 這種 狀態 底下 因為 10 年 的 整個 長 期 的 訂 閱數 的 上升 的 趨勢線 跌破 之後隱 含著 未來 整體 市場 的 見 頂點 似乎 已經 出現 所以 現在 這個 網飛 自己 在 財報 都 講了 說 有 可能 在 第二季 第一季 是 減少 20 萬 的 第二 劑 是 有 可能 減少 20 萬 的 所以 當 病毒 跟 人們 共存 之 後 加上 我們 看到 上禮 拜 美國 聯邦 法官 已經 下令 取消 搭飛機 戴 口罩 的 規定 所以 你 看 航空 股大漲 也 意味著 民眾 待 在家 裡面 收看 這種 線 上 的 訂 閱節 目的 時間 也 會 大幅度 的 下調 那現 在 網飛 已經 開始 產生 新 的 計劃 這個 市場 上 在 揣測 因為 我們 都 很 清楚 各位 有用 網飛 有用 Netflix 跟 我 一樣 都 是 四人 共享 專案 對 不 對 那 有 沒 有 可能 是 帳號 共享 呢 當時 網飛 的 策略 是 希望 藉由 這種 方式 讓 更 多 的 人 沉迷在 自己 的 訂閱 平台 上現 在 他 即 將要 割 韭菜 了 這有點 像 那個 各位 可能 不 知道, 以前 念大學 的 時候, 很 像 清大 或 台大, 它 本身 都 有 無限 的 雲端 空間 給學 生用 等 你 畢業 之 後 你 還是 可以 一直 用 那個 雲端, 但是 我 記得 好像 今年 也 要 割 韭菜 了, 也 要 開始 收費 了 所以 現在 很多 大學 的 雲端 上 的 一個 業務 或者 組成 空間 都 受到 很大 的 一個 打擊 所以 各位 可以 很難 預料 因為 照理 來講 我們 看到 Netflix 在 過去 幾個 季度 你 像是 《 魷魚 遊戲》 單身 即 地獄 》 《 華燈 初 上 》 這些 在 各自 的 當地 進行 上架 的 這些 電影 或者 說 影劇 其實 都 獲得 非常 明顯 的 市場 上 的 反饋 但是 還是 敵不過 疫情 趨緩 之後人們 的 消費行 為 回應 到 一個 實體 經濟 當中 所以 我們 看到 現在 越來 越 多 的 這種 傳統 娛樂 公司 開始 進軍流 媒體 包括 YouTube、 Amazon、 迪士尼 甚至 連蘋果 都 在 介入 當中 而 這些 介入 的 人 介入 的 廠商 他 的 訂 閱人數 到 目前 為止 還沒有 明顯 的 下滑 所以 值得 大家 來 多 做 一些 留意 雖然 昨天 所有 的 影音 串流 股 都 受到 了 非常 明顯 的 賣壓 包括 迪士尼 也 是 但是 但是 整個 市場 上 的 競爭 越來 越 劇烈 所以 這件 事情 值得 我們 去 思考 一點 就是 到底 長 期 投資 科技股 這件 事情 靠 不靠 譜 可不 可靠 對 不 對 就是 如果 我 看到 了 一間 這個 科技股 它 的 基本面 在 過去 五年 六年 非常 之 優秀 雖然 他 也 是 近 幾年 才 開始 崛起 可是 所有 科技 股本 來 就是 如此 嘛 你 看到 現在 全 全球 前 10 名前 10 大 的 企業 有 8 家 9 家 這在 10 年前 根本 就 不 在 這 排行榜 裡面 所以 他 就 暗示 了 一點 到底 科技股 適不 適合 做長 期 投資 呢 畢竟 產業 的 更迭 速度 太快 了 這就 值得 大家 來 多 做些 留意 和 關注 了 好 那 我們 持續 往下拉 其實 扣掉 昨天 因為 昨天 其實 跌幅 不算 大 如果 我們 把 本週 一美國 股市 的 一個 漲幅 來 做 觀察會 發現 他 幾乎 是 三月 中旬 以來 最大 的 單日 漲幅 而 在 整個 板塊 當中 只有 能源 股 的 表現 是 收低 也 就是 說現 在 我們 看到 的 不是 一個 單純板 塊 資金 的 流入 而是 全面性 的 一個 收漲 以及 反彈 我們 也 看到 在 過去 幾天 包括 標普白 指數 的 一個 變動率 以及 資金 流入 速度 都 在 大幅度 的 增大 當中 當然 因為納 指前 波相 對 賣壓 是 比 較 來 的 重 所以 本波 的 反彈 也 最為 劇烈 這 值得 大家 來 多 做些 留意 尤其 是 外商 針對 這 一次 美國 股市 的 主體 行情 開始紛 表明 了 一些 看法 我們 先 看 一下 高盛 的 看法 高盛 的 看法 認為現 在 最好 的 日子 已經 結束 就連 大宗 資產價格 都 有 可能 陷入 幾個 季度 的 盤 整期 畢竟 目前 從 整個 美國 股市 以及 聯準 會 縮表 的 行為 來 看 的 話 對 於 未來 的 大宗 資產 它 是 有 一個 政策 面 的 壓抑 的 可是 也 由 於 縮表 以及 升息 政策 的 一個 行為 產生 美國 股市 你 要 說 他 能夠 馬 上 突破 前高創 歷史 新高 也 有 難度 所以 高盛 現在 給出 了 幾種 現在 為 什麼 資金 開始 大幅 流入 但是 他 不 認為 會 突破 前高 的 幾種 可能性 第一 種是 他 認為 投資者 普遍 有 這種 便宜 美好 貨的 心態 所以 資金 仍然 大量 美國 股市 或者 是 美國 股市 比較 價值 股 的 原因 是 因為 他 也 搞不清楚 到底 現在 買 什麼 好 就 買 一些 比較 抗跌 的 就是 目前 我們 看到 價值 股 的 波動度 你 看道 瓊標 普相 對 比 較 有 抗跌性 的 主要 原因 那 第二 點是 美國 散戶 他 並不會 因為 債券 基期 的 大幅 的 下跌 而 開始 壓縮 到 債券 因為 散戶 的 特性 對 於 債券 他 其實 是 沒 有 特別 的 相關性 的 就是 說 散戶 其實 不會 特別 去 關注 債券 即使 他 的 跌幅 已大 甚至 跌到 甜米 的 價值點 那 第三 點現 在 美國 股權 的 集中度 是 過高 的 我們 現在 看到 前 10% 美國 的 家庭 接近 擁有 90% 的 散戶 的 股權 其中 最頭部 的 1% 的 人群 就 佔 了 股權 的 54% 什麼 意思 就是 說 我們 雖然 看到 現在 美國 股市 有 大量 的 散戶 也 在 影響 到 市場面 的 變化 但是 真實 影響 美國 股市 情緒 的 也 就是 那 1% 的 人 因為 什麼 因為 1% 的 人 就 已經 佔 了 美國 股權 的 54% 所以 現在 高盛 認為 你 根本 就 無法 猜測 這 一群 最 TOP 最資 金量 最大 的 散戶 他們 到底 在 想 什麼 那 機構 有 好 有 壞 那 當然 就是 另當 別論 高盛 是 比 較 偏 中性 高盛 是 除了 做 多 大宗 資產 其他 都 偏向 保守 那小魔 是 全力 看多 花旗 也 全力 看多 那大 魔 是 全力 看空得 意思 也 全力 看空 所以 這就 值得 大家 來持續 做 一些 關注 了 這 高盛 在 目前 這個 點位 喔 他 算是 比較 中性 的 一個 看法 那 我們 看 一下 摩根 大同 這個 小摩 就 不 一樣 了 小摩是 認為現 在 不 只是 買入 成長 股 的 實際點現 在 買入 價值 股 的 實際點 也 非常 明顯 我們 看 這張 圖表是 標普 50 指數 黑色 線 是 這個 價值 股指 數的 一個 變化 那麼 紅色線 是 標普 50 指數 成長 股指 數的 一個 變化 我們 看到 即使 等 破 價值 股幾乎 沒什麼 跌 你 看到 很多 的 傳產股、 嬌生 甚至 能源 股到 目前 跌幅 都 不是 特別 大 但是 你 看到 成長 股其實 從 去年 年末 開始 就 走 了 一個 相 對 比 較 大 的 修正 所以 我們 現在 看 一下 成長 這個 價值 股價值 股 叫做 進入 空頭 或者 進入 修正 期 嗎 根本 就 不算 所以 小摩 認為 到 目前 為止 啊 美國 股市 根本 就 沒 有 產生 結構 性 的 改變 只是 那些 當初 漲太高 的 成長 股 它 正在 去 估值 而已 而 成長 股去 估值 就是 最好 買入 的 時 機點 你 不 可能 等到 成長 股跌 到 變成 價值 股 那 一定 是 金融 海嘯 的 時候 所以 小摩認 為現 在 價值 股 可以 給你 非常 穩健 的 資產 波動度 但是 成長 股 可以 給你 更 亮麗 的 未來 的 績效 報酬 這個 是 現在 這兩大 同行 的 看法 那 至於 大摩 和 德意志 我們 就 不 說 了 他 已經 全面 看壞 了 那 看壞 的 理由 也 很多 了 這個 縮表 啊 這個 經濟景氣 的 下行 嘛 好 我們 先 看 一下 美國 股市 市大 指數 在 昨天晚上 的 表現 道 瓊 公司 指數 上 漲 249.07% 輸在 35160 點 昨天 道瓊 是 站上 了 所有 均線 但是 留 了 一根 上 影線 標普 指數 目前 僅站 回年線, 下跌 2.6 點,0% 輸在 459 點 所以 昨天 道瓊 和 標普其實 壓力 都 沒 有 特別 大納指 跌幅 比較 重, 下跌 16 點,.2% 輸在 1345點 這 很大 程度 就是 昨天 網飛股 價持續 的 破底 在 這種 狀態 底下 納指 很 自然 被 拖累 的 當然 晶片 股 就 還好 晶片 股僅 下跌 1 點 0.35% 昨天 說 在 3142 點像 昨天 台積電 ADR 就 大概 在 平盤 震盪 而已 所以 我們 看到 昨天 雖然 整個 消息 當中 這個 我們 看到 的 網飛 這個 表現 的 財報 不是 特別 亮麗 但是 特斯拉 表現 就 還不錯 我們 看到 週三 雖然 特斯拉 在 開盤 時間 尾盤 下跌 4.96 可是 他 在 盤 後 就 公 佈 了 第一季 財報 每股 存欲 是 2.86 塊 已經 說 18 億 美元 這比 市場 預期 的 還要 好 非常 多 所以 我們 看到 盤 後 直接 大漲 了 5% 在 這種 狀態 底下 各位 就 可以 理解 到 了 就 說 市值 雖然 特斯拉 的 市值 還在 高速 的 膨脹現 在 已經 超過 一兆 了然 後 市場 又 很 擔心 你 看 其他 的 車市 你 像 那個 通用 像 豐田 全部 都 在 減產 因為 缺 晶片 又 缺 零部件 那 你 特斯拉 持續 的 擴張 難道 你 會 不缺 嗎 但是 從事 實證 明來 看 特斯拉 目前 的 供 應鏈 仍然 保持 非常 好 的 水準 我們 看到 在 整個 特斯拉 的 毛利 上 他 是 不斷 的 進行 攀升 的 很 有趣 的 很 兩極 的 現 象是 我們 看到 這張 圖表 這張 圖表是 歐洲汽 車 製 造 協 會 所 公 佈 最新 的 數據 我們 看到 在 今年 3 月份 這個 已經 汽車 銷售額 你 相 對 跟 去年 9 月份 10 月份 比起 來 已 經連續 9 個 月 同比 下滑 了 就是 說 歐洲 明明 經濟 在 復 甦 但是 車市 的 銷量 卻 在 走跌 這是 一個 很 矛盾 的 現象 那 最 直觀 的 解釋 就是 缺貨 就 需求 在 復 甦 但是 產量 跟不上 所以 你 就 看到 為 什麼 會 缺貨 就是 因為 芯片 缺乏 跟 零部件 由 於 無二衝 突 的 影響 所以 我們 就 看到 一個 比較 明顯 的 趨勢 就是 說 隨著 特斯拉 的 擴大市場 上 其 實不斷 的給 特斯拉 調降 評價 但是 特斯拉 每 一次 都 突破 市場 的 評價 這就 值得 大家 來 多 做 一些 留意 和 關注 了 尤其 我們 在 股票 資產上 總 是 會 從 個 股面 來 從 微觀 面來 推到 宏觀 面來 理解 到 說 到底 微觀面 的 變動性 有 如此 之大 這也 是給 各位 的 一些 借鏡 那 當然 了 今天 禮拜 四 通常 每個 禮拜 我們 都 會 挑 一天 的 時間 來 跟 各位 分享 一本 書 那 今天 分享 這本書 我 放在 家裡 忘 記帶 來 了 昨天 看書 看 的 太晚 現在 書還 放在 床上 這本書 也 是 近期 非常 有名 的 一位 作者 股市 影者 所 寫 的 影視 致富 地圖 各位 看柏克萊 的 排行榜 就 更 不用 我介紹 了 大家 在 臉書上 其實 都 可以 看到 很多 他 有關 於 股票 市場 資產價格 甚至 是 人生 投資 的 一些 文章 其實 在 本身 他 在 這些 財經 的 理解 方面 甚至 理解 的 程度 比浩哥 來 的 更深 為 什麼 人家 是 長 年 的 一個 超盤 人 有 60 億資金 我 以前 跟 投資 朋友 分享 過因 為 股市 英哲 他 也 有 自己 的 podcast 就是 說 我 以前 跟 各位 分享 過 任何 一個 會 寫 文章 的 人口 條和表達 能力 都 不會 太差 所以 他 的 podcast 也 蠻 好 聽 的 但是 口條 好 的 文筆 就 不 一定 好 很多 人 都 知道 以前 浩哥 一開始 不是 做 直播 的 一開始 是 寫 專欄 在 哪裡 寫? 聯合晚 報版 一直 寫到 停刊 不是 說 我 一寫 就 停刊 是 說 我 當時 是 寫 報版然 後 寫 報版 跟 網路 版 不 一樣 網路 版 你 想 寫 多少 字 就 寫 多少 字 反正 就是 字 多 了 他 也 不會 多算 你 錢 嘛 你 想 寫 多少 就 寫 多少 那個 報版 喔 就是 說 差不多 五百 字到 六百 字 六百五十 個 字 多 一個 少 一個 都 不行 我 其 實常 跟 投資 朋友 分享 說 你 能夠 在 文字 上 有 一個 非常 明 瞭 的 梳理 方式 對 於 你 的 表達 能力 就 有 非常 大 的 作用 所以 我們 待 會 來 跟 各位 導讀 一下 這本書 其實 也 沒什麼 好導讀 的 因為 這本書 寫 得 很 清晰 易懂 所以 基本上 你 從 任何 一個 章節 翻起 來 都 看 得 下去 好不好 好 只是 其實 每個 禮拜 我們 都 會 跟 各位 推薦 一本 書同 時 出版社 也 提供 兩位 的 抽書 名額 送給 各位 那 我們 待 會 再 來 跟 各位 談好 8 點 46 分 我們 馬 上 繼續 往 下 看 一下 中國 方面 的 一個 問題 這 一次 中國 Q1 的 經濟 增速 其實 比 市場 預期 還要 來 的 好 但是 很 有 可能 是 因為 上海 和 昆山 以及 部分 省區 的 封城 他 是 在 三月 中旬 到 三月底 才 開始 對 於 內 需市場 又 產生 破壞 所以 很 有 可能 他 真正 影響 到 中國 GDP 明顯 低 於 預期 是 在 第二季 的 時候 那 我們 就 從 全球 的 經濟 增長 率先 來作 為 一些 理解 好 了 我們 看到 中國家 統計局 在 4 月 18 號所公 佈 的 第一季 的 GDP 是 年增率 4.8% 市場 的 預期 本來 只有 4.5% 因為 隨著 疫情 的 衝擊 但是 現在 看 起來 3 月底 當時 疫情 的 衝擊 還沒有 想像中 還來 得 大 而 我們 從 全球 的 經濟 增長 率來 做 觀察會 發現 美國 在 今年 的 話 是 3.7 歐元 趨勢 2.8 你 像 英國 是 3.7 加拿大 3.9 而 我們 看到 全球 基本上 表現 出乎 歷史 君子 水平 而且 出乎意料 之外 的 你 會 發現 的 是 右邊 這張 圖標 沙烏地 阿拉伯 今年 經濟 成長 率 竟然 有 7.6% 你 看 星星 市場 也 不過 才 3.8 而已 所以 各位 可以 理解 這個 發達 市場 是 3 .% 新興 市場 是 3.8% 然 後 照理 來 講新興 市場 的 經濟 成長 率 應該 要 遠 比 發達 市場 來 得 多 但是 事實證 明當 美元 回流 割據 正在 形成 的 時候 哇 對 於 新興 市場 資金上 的 傷害 有 多 大好 那沙布 地 阿拉伯 就 比 較 例外 了 啊 但是 靠 能源 的 嗎 啊 今年 能源 價格 大幅度 的 一個 拉 抬 哦 就 對 於 整個 國內 的 GDP 產生 重大 的 影響 好 那 我們 拉 回來 剛才 我們 聊 的 是 中國 Q1 的 GDP 其實 整體 的 零售 額 已 經有 大幅度 消緩 的 一個 跡象 我們 看到 3 月份 目前 3 月份 中國 社會 零銷售 的 金額 應該 已經 出現 了 20 年 5 月份 以來 的 首次 年 減率負 3.5% 我們 看到 黑色 線 年增率 是 在 高速 下彎當 中 所以 目前 中國 所 面臨 的 消費 經濟 的 衝突 幾乎 就 跟 20 年 當時 所 遇到 的 疫情 一模 一樣 這是 在 過去 兩年 中國 在 疫情 的 風控 上 保持良好 之 後 首度 的 開始 受到 明顯 經濟 的 衝擊 至於 在 房市 和 政府 投資 方面 就是 兩樣 情 我們 看到 房市 目前 是 持續 的 下滑 當中 但是 政府 投資 和 支出 卻 在 大幅度 的 上升 也 就是 說 目前 整個 中國 的 經濟 主要 是 由 中國 人行 的 央行 的 一個 寬 鬆 力度 來 進行 支撐 那 你 包括 雖然現 在 疫情 和 封鎖 的 政策 持續 影響 著 整個 中國 經濟 但是 我們 如果 是 從 上海 出口 集裝箱 運價 指數 來 做 觀察 還是 從 過去 幾個 禮拜 看到 已經 連續 接近 兩個 月 到 三個 月 持續 走跌 了 所以 到 目前 為止 我們 看到 供應 鏈 其 實並 沒有 因為 上海 的 疫情 產生 更加 的 緊 張現 在 的 問題 在 於 什麼現 在 的 問題 在 於 全球 的 製 造 業 在 下行 週期 所以 你 封歸封 你 的 供應 鏈供 應鏈 瓶 頸 是 瓶 頸 但是 如果 我 消費 面 製 造 業 的 下滑 幅度 比 你 供 應鏈 所 造成 的 上升幅度 還要 來 的 大 那 最終 集裝箱 指數 也 會 被 拉皮 所以 各位 就 可以 理解 到 了 目前 不是 說 整個 中國 沒有 供給 鏈 的 問題 是 全球 的 需求面 正在 大幅 的 下調 所以 反而 運價 是 在 過去 幾個 這應該 講過 去 幾個 月度 有 非常 明顯 下緩 的 趨勢 那 當然 了 人行 在 上 禮拜 五 也 陸續 進行 降低 存款 準備 金 的 制度 0.25% 我們 現在 看到 整個 面臨 經濟 的 下行 壓力 人行 是 不斷 的 進行 相對 貨幣 寬 鬆 的 一 個 行 為 那 如果 你 用系 統性 風險 來 衡量 的 話 你 看到 中國 社會融 資規模 其實 在 過去 一個 禮拜 正在 大幅度 的 上升 所以 應該 不會產生 任何 的 系 統性 的 問題 但是 我們 看到 一個 非常 明顯 的 影響 就是 企業 的 定期存款 現在 來 看 的 話 在 非金融 企業 仍然 在 增高 就是 說 這些 錢 丟了 這麼 多 錢 出來 到 實體 經濟 當中 但是 中國 的 這些 中小 企業 他 並沒有 因此 而 去 借貸 或者 去 從 事 任何 投資 或 流入 到 實體 經濟 的 行為 他 只是 把 它 存起 來 而已 他 只是 把 它 存起 來 所以 我們 知道 了 上海 整個 疫情 因為 在 過去 兩天 已 經有 明顯 拐頭 見 頂 的 一個跡 象現 在 正在 高速 下彎當 中 那 如果 要 控制 到 1 萬例 到 50 例 以下 那 大概 會 在 本月 月底 就 有 可能 達成 但是 你 要 完全 清零 那 肯定 是 五月 以後了 所以 我們 後 續 就要 來 觀察 一下 因為 其實 通常 在 疫情 高 幅度 上升 之 後 如果 是 完全 的 擴散 之 後 你 像 南韓 他 通常 在 擴散 之 後 的 一個 月 內 確診 病例 就 會 高速 的 下滑 就 幾乎 是 達 成群 體 民意 所以 上海 的 部分 因為 它 並沒有 完全 的 擴散 它 只是 進行 一定 程度 的 風控 如果 是 降到 50 例 以下 再 開放有 沒有 可能 對 於 未來 的 疫情 又 產生 不確 定性 因素 值得 大家 來持續 多 做 一些 留意 了 最 後 我們 看 一下 台股 台股 的 一個 部分 我們 先 提醒 大家 一下 我們 今天 講的 這位 股市 贏者 的 地圖 這本書 大家 可以 這個 抽書 但是 記得 等 我們 youtube 直播 結束 之後在 底下 留言 抽出 即可 好不好 啊 要不然 你 在 聊天室 留言 小 編無法 抽 你 嗎 好 那 我們 繼續 往 下 看 一下 台北 股市 的 一個 變化 我們 看到 台股 在 過去 電子 族群 領軍 之下 昨天 是 上 漲百點 啊 那 最終 是 上 漲 15 點了 那 主要 是 尾盤 的 時候 空單 有 非常 明顯 的 回補 力道 了 全場 收 在 最高 1748 所以 你 看到 最近 就是 盤 在 萬七萬六 左右 那 昨天 是 外資 和 投信 是 進行 同步 的 加碼 加權 指數 成交 值 放大 到 2931 億投信 買 了 23 億外 資買 了 30 億自營 商小賣 了 9.6 億 但 自營商 不用 管 他 常常 一天 買 一天 賣 的 我們 比較 觀察 的 是 外資 雖然 昨天 買 但是 台幣 昨天 繼續 貶 昨天 已經點 貶到 一個 一年 七個 月 以來 的 新低 了 最終 是 收 在 29.4 塊 也 就是 說 雖然 外資 停止 進行 大幅度 的 一個 賣潮 但是 他 的 台幣 資產 仍然 在 進行 輸出 所以 這樣 的 一個 趨勢 對 於 全球 新興 市場 的 格局 會產生 持續 的 壓制 力度 我們 看到 在 整個 新 市場 當中表現 最好 的 在 今年 來 看 的 話 應該 是 印度 然 後 就是 我們 剛才 所 聊到 的 沙烏地 阿拉伯 阿聯 酋表現 也 不錯 新加坡 目前 因為 疫情 已經 幾乎 是 完全 趨緩 了 他 是 採取 放 鬆 措施 放寬 措施 今年 的 經濟 成長 率 應該 也 會 有 4% 接下 來 就是 一些 發達國家 等 像 加拿大 美國 和 英國 韓國 今年 經濟 成長 率 大概 只有 2.5%應該 會輸 台灣 那 你 看到 受到 衝擊 最 多 的 這個 烏克蘭 的 經濟 成長 率 有 下調 35% 俄羅斯則 是 8.5% 那 昨天 外資 其實 進行 大幅度 調節 的 有 非常 多 的 金融股 也 就是 說 金融股 在 過去 一段 時間 被 外資 和 散戶 推高 之 後 目前 正在 割 韭菜 這個 股價 正在 高 幅度 的 下滑 當中 你 看外 資賣 到 前 10 名 星光 金 1.4 萬張長 榮航 1.2 萬張 其餘為 元大金、 開發金、 台 企銀、 大成 鋼、 榮仁 寶、 力積電、 慧洋 KY 幾乎 賣 的 都 是 低 基期 高殖 利率 在 過去 被 視為 這些 族群 的 相關 的 傳產類 股 那 我們 其實 看到 整個 金融股 到底 在 過去 一段 時間 受到 外資 一定 程度 的 賣壓 他 到底 實體 基本面 為 何其 實我們 之前 已經 跟 各位 了解 過了 幾乎 整個 三月份 大部分 的 金 控表現 其實 是 還不錯 的 除了 一些 壽險業 你 像 富邦 金和元 大金 證券業 和 壽險業 受到 衝擊 比 較 大 之外 由 於 元大金 是 因為 證券業務 收入 的 下 緩富邦 金是 因為 人壽 資產業務 的 一個 下調 如果 是 按照 目前 的 殖 利率 來 看 你 就 可以 非常 理解 了 我們 如果 是 以 當下 預估 今年 的 總 配息 各個 銀行 不 一 啦 我們 大概 就是 算 五成 六成 EPS 當中 拿出 來配 股息 啊 你 像 這個 富邦金 12.49 塊 啊 他 大概 配個 一半 吧 好 5.62 塊 那國泰金 啊 去年 EPS10.3塊 預估 EPS 一半 嘛 4.6 塊 哦 那 如果 以 目前 的 股價來 進行 回 推 的 話 你 會 發現 哦 現在殖 利率 很 低 的 都 是 哪 一些? 都 是 過去 漲過 多 的 那些 放貸 股 你 像是 兆 豐金、 台新金、 新光 金、 國票 金、 永豐金、 中信 金 那殖 利率 當時 從 6% 一路 到 5% 到現 在 跌破 4% 但是 過去 一段 時間 很 明顯 受到 外資 的 沉壓 力道 它並 沒有 隨著 金融股 的 上 漲 而 破前 高 的 你 像 富邦金、 國泰金、 開發金、 元大金、 日盛 金 這些 部分 他 的 殖 利率 就還 保持 在 一個 相 對 高 的 區間 那 股價 的 動能 在 未來 金融股 比較 有 可能 又 會產生 一定 的 推升 可是 各位 也 要 知道 啦 你 看富邦 國泰 開發 他 底下 的 壽險 資產太多 了 所以 這很有 可能 就是 因為 未來 如果 股市 走跌 對 於 壽險 部門 的 衝擊 太大 所導致 這些 機構 法人 不太敢 大量 的 在 進行 買入 怕 他 繼續 跌 所以 這是 目前 我們 從 整個 金融股 所 看到 的 一個 跡象 這個 族群 就是 不斷 的 進行 輪動 也 值得 大家 多 做 一些 留意 和 觀察 最 後 我們 來 聊 這本書 《 影視 致富 地圖 》 古世 英子 他 是 政大資 管系 畢業 的 他 以前 也 是 金控 公司 的 儲備 幹部 也 拜 訪過 超過 三百 間 的 公司 完成 好 幾 千篇 的 研究 報告 那 之前 呢 也 在 國內 的 三大 法人 機構 當中 擔任 海外 的 經理 人 管理 2 億 美元 的 資金 部位 所以 這本書 其實 就是 引者 他 自己 的 操作 邏輯 和 方法 基本上 他 是 每 一個 層面 都 有 觸及 到 不 像 我 本人 我們 本人 我們 現在 我們 研究 的 基本上 就是 宏觀 經濟來 推導 目前 景氣 週期 的 變化 為 什麼 因為 有 一句 名言 寧願 在 低 基期 的 時候 隨便 買 一檔 你 聽過 的 股票 也 不要 在 高 基期 的 時候 認真 研究 財報 因為 高 基期 跟 財報 一點關 係 都 沒 有 你 看過 去 的 聯電 看過 去 的 聯發科 當下 財報 都 不錯 台測 在 未來 幾個 季度 也 不錯 股價 還是 會 跌 所以 台幣 股市 是 更 有 這種 籌碼面 的 一個 感覺 但是 影者 的 話 就 不 一樣 他 的 操作 是 以 基本面 為 主技術面 和 籌碼 面為 輔 而且 是 偏向 價值 投資 的 理念 那 他 的 個 人 年化 報酬 率 是 超過 30% 的 這個 是 幾乎 是 浩哥 的 兩倍 所以 值得 大家 來 多 做 一些 關注 當然 我們 以前 跟 各位 講過 低風險 就是 低 報酬 高風險 就 陪伴 著高 報酬 但是 各位 還是 要 理解 當中 有 一個 詞 省略 掉 了 叫 低 風險 高 概率 低 報酬 高風險 低 概率 高 報酬 這個 是 才 是 真實 世界 的 一個 景象 那 這本書 在 聊什麼 呢 剛才 講到 就是 他 在 過去 一段 時間 針對 自己 基本面 選股 抽 把 面針 對 各股 或者 異常 的 判斷 加以 結合 所 形成 的 自我 一套 的 投資 組合 概念 那 你 會 不會報 名牌 當然 不會 但是 會 從 當中來 跟 你 舉例 當中 如何 找到 一個 他 所 認為 的 銀市 股 這個 銀 就是 勝利 的 那個 銀市 就是 有 趨勢 的 趨勢 所以 銀市 股是 贏者 他 不斷 在 追求 的 一個 方向 我們 不得不 說 了 這本書 的 確是 在 過去 一段 時間 因為 其實 每隔 幾個 月度 就 會 有 很多 達人 出關 於 自己 的 投資 邏輯 和 哲學 這 本影 視 支付 地圖 的 確他 在 廣度 和 深度 上書 中 的 觀念 是 更 為環 相扣 的 你 不 一定 知道 這種 觀念要 如何 具體 的 馬 上 套用 在 你 的 策略 當中 但是 你 從 文字 風格 上 來 看 它 很 容易 抓住 你 在 股市 上面 所 遇到 的 衝擊 和 難關 他 寫 出 某段 話 的 時候 你 就 知道 沒錯 就是 這樣 的 其實 投資 方法 就 這樣 個 千萬法門 你 就 好像 那個 我們 看 金庸 武俠 小 說 這 江湖 上 武功 有 南拳 北腿 對 不 對 少林 武當 這個 股票 的 投資 流派 也 很多 但是 很多 人 把 股票 的 投資 策略 就當 豔 遇 一樣 每個 都 想要 一點 這個 時候 你 反而 在 投資 策略 上 就 無法 形成 一個 中心 的 道路 所以 其實 每 一個 投資 策略 和 投資 哲學 當中 它 都 有 一個 主要 的 投資 的 邏輯 和 方向 所有 其他 的 指標 只是 輔助 你 幫助 你 找到 他 的 方向 就 好像 我們 做 周期 投資 我們 在乎 的 第一 個 是 看景氣 第二 個 是 看個 股 的 基期 但是 不管 如何 有 一個 中心思想 就是 我們 是 關注 整個 規律 的 低點 的 時候 買入 規律 高點 的 時候 進行 調節 只有 這個 是 中心思想 至於 你 說 可不可以 看 KD 可不可以 看 J 持 可不可以 看 NACD 可以 但 看 這些 指標 是 在 幫助 你 判斷 是不是 週期 的 低點 所以 浩哥 是 標準 的 左側 交易 從來 不 在 反彈 的 時候 見長 這 就是 主要 原因 因為 我們 關注 的 是 基期 夠不夠 低 而 不是 目前 的 股價 是否 有 反彈 好 我們 看 一下 投資 朋友 的 幾個 提問 和 觀察 都 發令 說浩哥現 在 額頭發 光是 一個 好 預兆是 這樣子 嗎 沒 有用 稀有 面子 這個 麥克旺 說 金融股 的 升息 不 一定 有利 但是 壞帳 的 風險 倒 是 一定 會 上升 這是 真的 這是 真的 我們 講 這個 壞帳 不是 海外 的 倒 債風險 我們 講 這個壞 帳風險 是 由 於 利率 的 上升 所導致 部分 的 借 貸人 他 無法 如期 的 還出 這些 資金 的 投資者 好 其實 臺 灣 這個 仔細 大家 仔細 去問 一下 身邊 朋友 臺 灣以 貸養 的 人 其實 非常 多 他們 不管 是 這個 借 錢 買 股票 借錢 買房 借 錢 做 什麼 投資事業 的 人 一堆 一堆 真的 很多 啊 這個 是 我 觀察到 的 一個 現象 啊 甚至 我 身邊 有 很多 好 朋友 哦 他 就是 台股 萬八 的 時候 就 借 了 一大 筆錢 出來然 後 就 一直 等 超級 然後到 現在 都 還沒 等到 他 就是 不管 怎麼樣 反正 就 先借 一筆 錢 出來 所以 利率 的 調升 其實 對 於 這些 銀行 來 說 的確 利差 能夠 擴大 但是 壞帳 的 風險 在 逆差 擴大 之 後 就 會 慢慢 的 湧現 值得 大家 來 多 做 一些 留意 和 觀察 OK 好 這個 老 老 說 可是 沙國 這種 能源 價格 的 上 漲 不見 得 能 持久 啊 這倒 是 真的 啊 這倒 是 真的 這也 是 真的 啊 這當然 還是 要 看 一下 大宗 資產價格 的 長 期 趨勢 了 但 你 也 說 從 實際 上 來 看景氣 在 下行 區間 呢 所以 大宗 資產有 沒有 可能 是 本輪 的 見 頂 高盛 不 這麼 認為 高盛 認為 今年 還是 有 可能 上 20 塊 但是 高盛 也 不是 那麼 樂見 為 什麼 上 20 這 一定 是 停滯性 通膨好 我們 看到 台北 股市 上漲 51 點哦 預 估量 能 250 億一樣 不大 啊 就是 平平 啊 說 在 1790 我們 持續 一下 關注 一下 外資 在 今天 的 操作 這個 外資 雖然 在 過去 幾天 有 嘗試 的 進行 適度 的 資金 的 回補 但是 從 這個 台幣 的 一個 流向 來 看 的 話 他 正在 進行 大舉 的 台幣 的 匯出 所以 買台 股 沒 有 太大 的 意義畢 竟 他 手上 有 大量 的 現金 是不是 真的 離開 整個 臺 灣 股市 來 自 於 他 的 匯率 上 的 一個 操作 提供 給觀眾 朋友 如果 你 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 如果 想要 抽出 的 投資 朋友 可以 在 我們 節目 結束 之後在 底下 来 进行 留言 留 一些 小编 喜欢 听 的话 或者 对于 这 本书 的 一些 想法 感谢 各位 今天 的 参与 我们 就 明天 早上 8 点半 早晨 财经 速写 读 再 相见 拜拜