【早晨財經速解讀】玉山金法說 股價站上所有均線能存股? 台股回季線嘎散戶 為何長榮 陽明 萬海挑戰失敗?四川傳限電 原油創新低 2022/8/16(二)

謝謝 大家 好 這邊 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 20 年 8 月 16 號禮 拜 二 早上 8 點 32 分 大家 早安 我 是 秀卿 浩 每天 早上 開盤 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 我們 看到 昨天 科技股 從盤 中 低點 開始 再度 的 進行 拉 抬 最終 四大 指數 也 是 稍微 有所 收紅不過 昨天 的 數據 就 沒 有 這麼 好 了 頗 有 一種 利空 蝴蝶 的 感覺 昨天 美國 8 月份 的 紐約州 聯準 的 銀 行 製 造 業 指 數 從 7 月份 的 1 .% 下滑 到 31 .% 這比 市場 預計 的 5 .% 還要 低 非常 多 幾乎 也 是 2020 年 5 月份 以來 的 新低 所以 其實 紐約 聯總會 銀 行 製 造 業 指 數 它 衡量 的 是 從 聯總會 的 角度 根據 未來 1 到 2 個 季度 的 市場 購買 情況 來 進行 推演 所以 在 這種 狀態 底下 我們 看到 如果 現在 的 數據 每 一樣 都 這麼 差勁 庫存 一一 在 爆表 但是 股價 不 跌 那 真的 有 那種 利空 即將 結束 的 意味 在 那 其實 不 只是 美國 昨天 中國 7 月 規模 以上 的 工業 增長 額 基本上 年增率 3.8% 社會 總零銷 總 零售 的 銷售 總額 是 2.7% 也 比 市場 預期 的 低 非常 多 加上 大家 都 很 清楚 昨天 中國 因為 高溫 缺電 所以 四川 宣布 全面 停工 大概 會 停工 有 可能 6 天到 20 天不過 按照 過去 以往 的 經驗 通常 還是 以 20 天為 標準 包括 像是 緯 創人保、 鴻海 等 多家 的 台資 企業 可能 都 會 暫停 生產不過 也 不 一定 是 壞 事 嘛 現在庫 存量 這麼 高少 生產 幾天 也 不會 怎麼樣 對 不 對 反倒 有利於 消庫存 啦 所以 其實 最終 我們 還是 來 觀察整 個 製 造 業 庫 存 循 環 週 期 的 變 化 到底 現在屬 於 哪樣 的 一個 時間 點其實 今年 以 來 製 造 業 的 庫 存 調 整 是 導 致 景 氣 進 入 趨 緩 的 最 主要 的 原因 你 就算 是 烏 鱷 衝突 或者 中國 封城的確 加重 了 股市 短期 的 情緒面 但 他 改變 不了 整 個 製 造 業 庫 存 調 整 的 方向 畢竟 畢竟 我們 看到 原油 價格 在 過去 幾個 交易日 其實 已經 完全 回到 烏鱷 衝突 以前 的 價位 了 就 好像 這場 戰爭 好像 沒有 打過 一樣 而現 在 真正 影響 到 整個 景氣 下行 區間 的 其實 就是 庫存 週期 的 調整 那麼 企業 是否 能夠 讓 林 總會 確立 在 明年 的 一季度 到 今年 第四季 左右 可以 結束 本輪 的 升息 循環然 後 在 明年 二到 三季度 採取 新 一輪 的 降息 空間 這個 是 值得 觀察 的 我們 看到 標普白 指數 從 當時 的 最高 點 4783 往 下滑 跌幅 大概 兩成 多 左右 就 開始 進行 高 強度 的 反彈 了 昨天 我們 也 跟 各位 提到 標普白 指數 從 低點 反彈 已經 有 15% 已經收 復 了 本輪 跌幅 的 一半 那 你 按照 過去 從 08 年 以來 的 上升 趨勢線 其實 也 才剛 碰到 而已 我們 都 很 清楚 從 08 年 以來 整個 美國 股市 它 是 沿循著 兩條 的 上升 趨勢 線來 進行 震盪 那 有 時候 會 高 於 均值 有 時候 會 低 於 均值 那 基本上 他會 在 一定 的 區間 浮動 但是 在 20 年 的 海量 貨幣 寬 鬆 之 後 又 再度 的 打破 這條 上升 通道 這條 通道 反而 變得 更 陡 了 所以 值得 觀察 的 一件 事情 是 很多 人當然 說 好像 是 那個 羅 比尼 那 就是 說 這個 是 史 上 最大 的 泡沫 但是 很 有 可能 這 只是 新一輪 的 泡沫 的 新 結構 就 整條 上升 趨勢線 可能 未來 會 依循 著本輪 年底 的 低點 然後開始 慢慢 的 墊 高 那 第二 個 我們 可以 觀察 的 一件 事情 是 勞動力 的 缺乏 是 本輪 我們 在 庫存 循環 的 下降 週期 當中 幾乎 感受 不到 經濟 衰退 的 主要 原因 我們 看到 的 是 勞動 參與率 的 變化 那現 在 來 看 不管 是 年 輕 人口 還是 老年人 口 65 歲 以上 人口 最為 明顯 了 幾乎 是 大幅度 的 離開 勞動 市場 那麼 這一波 人離 開勞動 市場 之 後 就 導致 了 美國 一直 到現 在 仍然 是 十分 缺工 的 那 很 有趣 哦 經濟 在 垂退 但是 企業 很 缺工 那 這個 缺工 不來 自 於 市場 的 經濟 多 強勁 而是 因為 人口 真的 變少 了 所以 很多 原本 需要 工作 崗位 的 服務業 在 疫情 稍微 做 完調 整之後現 在 重新 的 開放 招募 反而 沒 有人 回來 所以 就 變成 了 經濟表現 的 還不錯 但是 應該 這樣 講經濟 已經 在 衰退 但是 勞動力 市場 表現 的 卻 還不錯 那 另外 一個 就是 長 短期 天差 了 啦 這個 是 市場 經濟 學家 比較 關注 的 指標 我們 都 很 清楚 目前 十年 期公債殖 利率 和 兩 年期 已經 呈 現倒 掛有 一段 時間 了 從 今年 第一季 以來 基本上 就 一直 處 於 倒 掛當 中 那 我們 都 很 清楚 當市場 上 我們 看到 短天期 的 債券 通常 拿來 預測 國債 利率 其實 足以 彰顯 著現 在 很多 的 投資家 很多 的 經濟 學家 真的 相信 明年 會有 一波 新 一輪 的 降息 潮 喔 那 當然 啦 聯準 會 在 他 的 點陣 圖當 中 啊 是 預估 204 年 才 會 降息 所以 這 一方面 是 值得 觀察 的 那 我們 很 清楚 了 如果 太急 著 降息 也 不是太好 通常 太極 的 降息 那 可能 股市 又 要 跌 一大 段 好 但是 如果 是屬 於 預防性 降息 然後有 一點 類似 那 一種 呃 18 年 19 年 包爾 在 5 月份 的 時候 啊 採取 為 了 以防 未來 的 經濟 走 皮 而 採取 的 降息 那 就 有利於 整體 的 股市 再 做 新一波 的 拉 抬 但是 不管 如何 昨天 其實 比 較 在 聚焦 方面 的 是屬 於 美元 和 大宗 資產價格 的 變化 我們 現在 雖然 看到 美元 指數 在 過去 一段 時間 似乎 有 比 較 明顯 的 回檔 情況 但是 如果 我們 根據 目前 美元 指數 在 昨天 的 回升 是 造成 昨天 原油 價格 走跌 的 一個 主要 原因 我們 觀察到 其 實標 普白 指數 我們 把 它 跟 TIPSTIPS 講 就是 10 年 或者 是 10 年 以 內 的 這種 國庫券 有 點類 似公債 來 進行 對照 那 值得注意 的 事情 是 左邊 的 縱軸是 標普白 指數 那麼 右邊 的 縱軸是 Tips 的 利率 可是 他 是 倒 過來 的 是 負值 在 上面 正值 在 下面 所以 你 看到 這兩項 指標 表現 的 高度 正相關 那 某種 程度 就是 代表 著公債殖 利率 其實 跟 標普白 指數 在 過去 幾個 月 的 表現 是 高度 反向 相關 的 也 就是 說 如果 10 年期 公債殖 利率 能夠 預測 或者 說 市場 的 情緒 能夠 推論 明年 即將 降息 要來 那麼現 在 很 有 可能 標普白 指數 是 正在 反映 明年 即 將來 的 寬 鬆 政策 所以 如果 聯準 會 一 改口 明年 恐怕 不會 升息 或者 暫時 沒有 考慮 這樣 的 計劃 有 可能 股市 就 會產生 新一波 的 回調 了 那 如果 你 是 從 旌旗 指數 來 跟 標普派 指數 來 做 對照 也 可以 用 另外 一個 角度 來 理解 目前 標普 開始 大幅度 上漲 的 主要 原因 什麼 叫做 蓬勃 的 旌旗 指數 這個 概念 我們 以前 講過 他 不是 一個 單純 的 絕對 指標 他 是 一個 動量 指標 這項 指標 如果 往上 跑 代表 著是 市場 所公 佈 出來 的 財報 比 原本 投資人 想像 的 還要 來 的 好 那麼 這項 指標 就 會 往 上 跑 那 如果 往下掉 的话 就是 也 不 代表 他 财报 很烂 啊 只是 说 他 财报 出来 的 数据 比 我 想象 中 没有 来 的 好 那么 就 往下掉 那 我们 看到 我 其实 近期 有 非常明显 这 一种 啊 经济 经济 指数 向 上调 的 一个 曲线 就 代表 的 的确 啊 现在 好像 在 过去 一个 记录 大家 把 市場 的 這些 財報 評價調 的 太 低 了 所以 本週 到 時候 沃爾瑪加 德堡 這些 零售商 的 工作 數據庫 存數據 出來 之後是 值得 觀察 的 我們 觀察到 美元 指數 美元 指數過 去 兩天 站 回到 月線 了 所以 還 算是 一個 保持 蠻 強勢 的 升息 格局 那 隨著 美元 指數 短期 內 的 走升 我們 看到 大家 昨天 最關 注 的 應該 就 油價 了 西德 州 原油 價格 昨天 跌 了 2.9% 盤中 最 多 跌 到 5% 這是 8 月 5 號以 來 的 最低 的 收盤價 我們 看到 其實 原油 價格 已 經連續 幾個 交易 日本 來過 去 要 嘗試 的 站 回年線 目前 應該 已經 算是 完全 的 跌破 年線 了 所以 所有 的 系統 單 的 賣壓 可能 在 未來會 持續 的 發酵 我們 看到 目前 原油 價格 從 均 線 角度 來 看 季線 已經 有 非常 明顯 下 彎 了 那麼 季線 和 半年 線 以及 月線 和 半年 線 都 已經 形成 了 死亡 交叉 現在 就要 看 了 月 線 即將 也 要 跟 年線 形成 死亡 交叉 了 這 一次 原油 價格 在 過去 兩天 的 走跌 一個 最 重要 的 原因 第一 個 是 中國 經濟 數據 非常 明顯 的 疲憊 第二 個 就是 現在 中東 似乎 傳出 了 有 可能 在 沙烏地 阿拉伯 和 伊朗 傳出 增產 的 可能性 這兩項 消息 導致 雲油 價格 好不容易 在 過去 兩天 站 回年線 之 後 再度 的 破底 了 布萊特雲油 也 是 布萊特雲油 價格 稍微 價格 高一 點 大概 在 93 塊 不過 也 是 跌破 了 年線 我們 如果 觀察美國 雲油庫 存量 的 變化 其實 還蠻 明顯 的 過去 我們 跟 各位 敘述過 不管 是 製 造 業 週 期 景 氣 循 環 週 期 還 是 大宗 資產 週期 都 跟 庫 存分 不開 身景 氣會 變壞 跟 市場 的 生產力 有 高度 的 連動度 基本上 並 不是 說 生產 力特 別好 的 時候 景氣 特別 好 而是 生產力 太多導致 庫存 上升 的 時候 經濟 就 會 變差 東西賣 不 出去 才 會 有 經濟 的 問題 只要 東西賣 的 出去 生產 再 多 都 不會 是 太大 的 問題 那 我們 觀察到 過去 一段 時間 美國 原油 庫存 只要 大幅 上升 的 時候 都 會 形成 對 於 原油 價格 的 高 強度 的 箝制 力度 比如 說 這個 明顯 是 2015 年 美國頁 岩油 開始 切入 市場 之 後 全球 原油 這個 庫 存量 的 大幅 推升 之 後 原油 價格 就 走 了 非常 長 年 的 空頭 格局 2021 年 到 20 年 我們 看到 原油 庫存 其實 一直 保持 在 一個 相 對 低 的 水位 這也導致 了 原油 價格 是 水漲 船 高 但是 近期 從 二 季度末 以來 其實 原油 有 非常 明顯 的 這種 庫存 升高 的 一個 狀態 但 這個 庫存 升高 不是 說供 給量 減少 因為 大家 的 增產 規模 速度 並沒有 大幅度 的 一個 趨緩 反而 美國 還在 不斷 的 釋放戰備 儲油 那 他 為 什麼 原油 庫存 開始 升高 呢 因為 原油 價格過 去 漲太多 大家 受不了 了 不消 費了 今年 的 美國 夏季 的 出油率 是 史 上 來 的 最低 的 所以 原油 其實 每 3 到 4 年 各位 也 會 發現 大概 就是 一次 循環 我們 過去 跟 各位 提到 商品 價格 衝高 之 後 你 要 嘛 就是 透過量 產來 復 蘇要 嘛 就是 透過 需求 破壞 達成 價格 的 再 平衡 現在 就是 需求 破壞 我現 在 直接 把 通膨弄 得 那麼 高 大家 根本 就 不消 費了 原油 價格 很 自然 的 就 會 滑落 所以 本輪絕 對 不是 什麼 原 物料 週期然 後 不 可能 什麼 10 年 的 那種 大宗 資產 商品 的 這個 復 出年 或者 說 這個 大幅 的 拉 抬 年 反而 本輪 的 景氣 衰退 即將 來襲 的 時候 原油 價格 也 必須 適度 的 進行 均值 回歸 那 能源 價格 其實 佔 整個 通膨的 因子 大概 有 8% 左右 啦 所以 能源 價格 的 走跌 應該 是 有利於 整個 8 月份 的 通膨持續 的 向 下滑 不過 值得注意 的 一件 事情 是 我們 也 很 清楚 嘛 目前 整體 能源 資產 能源 股 的 回購 力度 正在 不斷 的 加大 當中 所以 很 有 可能 我們 後 續 所 看到 的 一個 有趣 跡 象是 因為現 在 能源 股 Axon 美孚 手上 賺 了 一堆 現金 也 沒 有 什麼 極度 擴產 的 需要 嘛 所以 最終 很 有 可能 他會 進行 庫藏股 的 實施當 他 股價 匹配 的 時候 進行 回購 所以 很 有 可能 未來 能源 股 的 股價 的 下挫 情形 跟 實體 能源 資產會生 部分 的 脫 鉤 這就 好像 有 時候 大家 看 那個 台塑 台 塑化 南亞 跟 原油 價格 有點 脫 鉤 對 不 對 好像 沒辦法 做 太 直接 的 分析 這個 是 目前 我們 所 看到 的 實體跡 象 但 各位 也 了解 了 因為 能源 價格 的 走跌 它會 跟 隨著 全球 景氣 的 復 甦 來 進行 連動 所以 我們 看到 過去 西德 州 原油 價格 跟 標普白 指數 其實 它 還是 保持 著 某種 的 相關性 觀眾 朋友 可以 看到 過去 原油 價格 的 牛市 差不多 就 跟 这个 台湾 的 或者说 全球 的 库存 循环 差不多 15 年 开始 走到 18 年 开始 下行 下行 一年 之后 19 年 开始 慢慢 的 上行 20 年 受到冲击 之后 20 年 中旬 又 开始 开启 了 新一波 的 牛市 那 这 一轮 是 稍微 有 有所 脱钩 时间 有 有点 稍微 延后 因为 能源价格 不断 的 冲高 但是 标普 已经 先跌 了 那 主要 原因 呢 照理 來講 能源 價格 早就 應該 在 今年 第一季 走跌 那 主要 原因 是 因為 無二衝 突嘛 所以 導致 能源 價格 受到 地緣 政治 的 影響 那現 在 開始 做 均值 回歸 了 那麼 很 有 可能 未來 整體 股市 開始 迎來 新一波 的 降息 循環 之 後 能源 價格 可能 又 會 開啟 新一波 的 牛市 所以 他 也 不是 說 一定 要 暴跌 到 慘絕 人 寰 了 只 不過 他 是 一個後續 的 補跌 的 現象 值得 大家 來 多 做些 留意 和 觀察 我們 馬 上 來 看 一下 美國 股市 昨天 的 表現 其 實美 股還 算是 斤斤 漲 我們 看到 道瓊 工業 指數 上 漲 5 點 0.4% 1 走 在 3, 912 點 快要 碰到 年線 了 雖然 我們 從 技術 層面 對 於 週期 投資者 來講 他並 不是 特別 重要 的 參考 指標 但是 我們 也 很 清楚 從均線 角度 來 看 每 一條 中長 期均線 他 都 跟 一些 城市 的 交易 單有 高 強度 的 連動度 有 時候 你 只要 碰到 某條際線 或者 碰到 某個 關鍵 價位 我們 都 很 清楚 新一波 的 系統 單 就 會進 駐來 所以 人家 才 講說 技術 分析 也 算是 一種 週期 投資 他 是 依循 著過 去 投資人 的 心理 慣性 來 進行 回測現 在 道 瓊 快要 碰到 年限 囉 標普白 指數 的 部分 上漲 了 16.04% 輸在 4297 點標普 這波 跌幅 比道 兄來 的 大 所以 距離 年線 還有 一段 距離 不過 這波 也 是 斤斤 漲 啦 納指 部分 上漲 80.62% 輸在 1328 點也 是 快要 碰到 年線 了 費半 的 部分 目前 還在 半年 線 左右 做 徘徊 上漲. 5031% 輸 9 在 3077 點那麼 大摩 其實 昨天 特別 出 了 報告 其 實到 目前 為止 大摩 仍然 認為 本輪 的 反彈過 於 強勁 尤其 這 一次 的 反彈 幅度 幾乎 已經 超出 所有 投行 的 意外 了 就連 最為 看 多 的 小摩 都 認為 目前 的 乖離 有點 漲勢 過高 大家 當然 知道 現在 的 研判 是 優 於 預期 的 第二季 財報 還有 低風險 的 部位 包括 聯準 會 好像 沒 那麼 強硬 都 是 造成 股市 短期 內 推升 的 緣 故 但是 這種 急漲 不免 也 讓 人 有 一點 恐慌 就是 說 整個 打底 循環 如果 是 一個 月 以 內 你 想想看 現在 的 低點 回到 年線 也 不過 就 花 一個 月 的 時間然 後 上次 的 空頭 跌 了 跌 了 快 一年 從 去年 年底 就 開始 一路 跌 了 跌 了 兩季 到 三季 那 很 難 想像 這種 急漲 還會 符合 這種 股市 的 中長 期 格局 就是 我們 所講 的 緩牛急 熊熊 是 本來 殺 的 快 但是 牛市 應該 是 慢慢 來 的 長 這麼 快 是 要 幹什麼 的 所以 不免 讓 很多 投行 的確 近期 是 比 較 擔憂 這種歸 離過 高 的 疑慮 包括 我們 也 看到 了 今年 全球 的 裁員人數 其實 是 不斷 的 在 上升 當中 的 雖然 裁員人數 不斷 上升 但是 仍然 不及 這些 市場 的 缺工額 就是 說 我們 看到 現在 正在 裁員 的 大部分 都 是 哪些 公司 其實 都 是 過去 兩年 我們 所 看到 的 那些 創新 概念股 比較 明顯 的 是 福特 福特 是 裁 了 80 人 那 很 正常 去年 是 缺 晶片 沒有 車子 可以 賣 今年 是 缺人 買 晶片 到 了 也 賣 不 掉 那 你 像是 LongDepot 或者 Beta. com 他們 是 做 美國 的 金融 服務 的 目前 很多 加密 貨幣 交易 相關 的 部門 也 正在 收掉 特斯拉 才 了 350 人 這個 是 馬 斯克 的 意思 那過 去 兩 隻 非常 受散戶 關注 的 股票 一直 叫 Peloton 一直 叫 Kavna 一個 是 做 健身器材 的 而且 是 線 上 直接 這個 運送 器材 的 然 後 另外 一個 是 二手 車 零售 這兩 隻 股票 在 去年 的 漲幅 是 非常 之驚人 的 因為 受惠 於 疫情 嘛 結果現 在 裁員 都 是 分別 是 280 人 和 250 人 那 微軟 目前 也 裁 了 180 人 更 不用 講 coinbase 做 加密 貨幣 交易所 過去 一 兩年 才 做 IP 目前 已經裁 了 10 多人 了 摩根 大通 也 裁 了 10 人 所以 現在 有趣 的 情況 是 各位 看不到 麥當勞 和 星巴克 在 裁人為 什麼 因為 他們 都 很 缺人 所以 這個 就是 現在 我們 面臨 的 實體 景象 就是 說 整個 美國 的 就業 結構 產生 了 大幅度 的 轉變 那 就是 過去 受惠 於 疫情 的 這些 產業 都 在 陸續 的 淡出 市場 那麼 去 估值 的 速度 也 來 的 比 較 明顯 那現 在 由 於 就業 市場 的 支撐 讓 我們 看到 整個 經濟 蕭條 不能 講蕭條 經濟 走 皮 但是 數據 上表 現來 看 的 話 還沒有 引起 系統性 的 恐慌 這個 是 美國 股市 目前 的 概況 好 那 我們 馬 上 來 看 一下 台股 在 過去 幾天 的 變化 真的 是 有點 看 回不回 對 不 對 這說 明 跟 著 散戶 對 座 真的 是 一個 好 辦法 我們 看 一下 台北 股市 在 昨天 的 表現 昨天 大漲 128 點收 在 1547 點因 為 昨天 是 站 回季線 我們 講季線 叫做 生命 線 今年 2 月 的 時候 當時 各位 還 看到 2 月 我們 往前 回 推 2 月 的 時候 當時 跌破 季線 之 後 就 再也 沒有 站 回去 了 2 月 那個 時候 是 180 點的 時候 跌破 大概 已經 有 半年 了 那 本週 我們 看到 昨天 好不容易 挑戰 回季線 似乎 真的 在 確定 7 月份 13928 成為 熊市 的 絕對 底部 了 那量 能 也 稍微 有所 回歸 了 所以 值得 觀察 的 是 因為 站上 季線 之 後 這種 系統 單 的 回補 力道 尤其 是 城市 單 的 回補 力道 也 正在 快速 的 湧現 那麼 本輪 我們 看到 台北 股市 比較 落 後 的 事情 是 因為現 在 美國 股市 都 已 經陸續 站 回到 半年 線 了 那麼 台北 股市 還才剛 站上 季線 而已 不管 是 時間 還是 幅度 都 有 一點 落後美股 了 那 你 當然 說 如果 是 納指 和 費半 的 話 因為 人家 本來 就 跌 的 比 較 多 但是 如果 是 標普來 看 的 話 或者 道瓊 其實 他們 也 陸續 站 回到 半年 線 了 照理 來講 台北 股市 是 的 確相 對 於 國際 股市 近期 是 比 較 弱勢 一點 的 那 未來 未來 反而 值得 觀察 的 事情 是 蘋概 股有 沒有 可能 產生 新一波 的 補漲 機會 因為 我們 昨天 才 跟 各位 提到 蘋果 股價 快 創 新高 了 蘋果 目前 從 低點 漲幅 已 經來 到 三成 了 那 如果 蘋果 股價 已經 開始 陸續 的 收 復 過去 的 失土 那 你 說 蘋果 的 供 應鏈 台積 電鵬 海大 立光 日 月光 這些 蘋概 股有 沒有 可能 產生 一些 補漲 空間 呢 這是 有 機會 的 了 當然 了 當然 了 這 完全 取決 於 外資 對 於 台北 股市 是否 要 進行系 統單 的 回補 昨天 外資 哦 還賣 了 50 億 哦 昨天 站上 季線 了 早上 128 點然 後 這邊 外資賣 了 50 億 所以 外資 根本 就 沒 有 要 回補 的 意思 所以 昨天 誰 買 上 來 的 投信 那應 該 是 城市 單 或者 是 散戶 看到 站上 基線 之 後 的 大量 情緒 的 湧進 昨天 投信 大買 了 45 億自營商 也 買 了 5.3 億 那 外資 昨天 買 的 買 了 一些 聯電耿鼎 寶成 華南金 也 是 感覺 就是 隨便 買 一點 意思 一下 那賣 的 賣 了 很多 這個 今天 要 出席 的 股票 哦 你 像是 國泰永續 高 股息 和富 邦特 選高 股息 當中 的 成分股 啊 你 像是 仁寶啊長 榮兆豐 金台 新金 啊 其實 都 在 陸續 出清 哦 所以 外資 今天 不 打算 參加 出席 這個 是 比 較 明顯 的 昨天 我們 跟 各位 提到 的 散戶 的 追空 意願 不斷 在 增加 我們 過去 跟 各位 提過 散戶 如果 共識 一致 的 時候 不是 大漲 就是 大跌 散戶 共識 不 一致 的 時候 就 容易 形成 盤 整期 我們 看到 過去 一段 時間 比如 說 7 月 中旬 7 月 19 號到 7 月 大概 30 號 左右 當時 是 做 一個 比較 明顯 的 盤 整區間 那 為 什麼 會 這樣 因為 是 散戶 當時 有 多 有空 那 沒 有 非常 明顯 的 趨向 那 通常 只要 散戶 全面 的 看 多 或者 全面 的 看空 那 股價 通常 就 會 呈 現反 方向 來 做 前進 那現 在 是 這種 追空 意願 不斷 的 發酵 所以 很 有 可能 產生 新一波 的 軋空 行情 這個 是 值得 大家 來 多 做 一些 留意 的 那 今天 我們 會 去 來 跟 各位 關注 一下 本週 一些 法術會 啦 像 本 週其實 是 這個 金融股 的 法術 比 較 多 啦 本 週有 玉山 金金 成銀 和 富邦金 的 法術 那玉山 金 昨天 已經 召開 了 這 一次 7 月份 的 營收 大增 到 6.2 億創 去年 7 月份 以來 的 新高 累積 稅後純益 是 14.78 億 EPS 是 1.32 塊 不過 上半年 的 台 股劇烈 是 很 震盪 的 所以 你 看 玉山 金現 在 是 佔 回 所有 均線 可是 如果 你 用 7 月 獲利 跟 去年同期 做 對照 其實 還是 衰退 而且 衰退 很多 衰退 有 7 成 所以 觀眾 朋友 可以 理解 現在 的 銀行 股 基期 是 真的 有 一點 偏高 的 疑慮 所在 了 你 看到 現在 金融股 因為 股價 的 大幅度 拉 抬 金融 指數 是 領先 於 整個 大盤 在 持續 的 創 波段 新高 那玉山 金還 保持 在 這樣 的 一個 基期 高位 可是 他 的 獲利表現 也 不是 亮眼 到 什麼 程度 所以 是 值得 觀察 的 這個 銀行 股 隨時 我 認為 都 有 補跌 的 可能性 在 那並 不是 說要 出清 怎麼樣 而是 稍微 對 於 股價 有 一個 比較 中長 期 的 掌握 盡量 用 比 較 低 的 成本 價來 進行 建倉 我們 看 玉山 金 的 獲利表現 各位 就 可以 理解 了 玉山 金 我們 看到 在 前 6 個 月 的 獲利 跟 去年 跟前 年 比起 來 就算 下半年 能夠 有 大幅度 的 增長 可能 都 回 不到 過去 幾年 的 表現 所以 今年 的 獲利 一定 是 稍微 有所 縮手 的 那現 在 好 在 的 事情 是 今年 的 總體 我們 看本鏡 比來 做 觀察 的 話 其實 是 還是 偏高 的 疑慮 的 所以 反倒 是 銀行 股 隨時 都 有 可能 這種 利空 徹底 的 機會 在 為 什麼 因為 他 不 像是 壽險 股 或者 證券股 已經 差不多 測完 了 好像 是 最慘 最慘 大家 也 就 這樣 了 嗎 而且 是 最近 資產 價格還 有所 抬升 所以 真的 有 那種 主體 反彈 的 跡象 在 但 你 像是 玉山 金 成本 淨比 的 角度 來 做 觀察過 去 幾年 他 的 本淨 比 大概 是 在 1.4 倍 左右 好 那現 在 是 1.6 倍 左右 嗎 雖然 過去 幾個 月 也 正在 高強度 的 去 估值 可是 從 20 年 以來 他 就 一直 保持 在 一個 比 較 高 的 水位 當中 好 那現 在 你 硬 要 說 積極夠 便宜 感覺 也 不是 特別 的 便宜 所以 頂多 是 定期 定額 但是 有 沒 有 必要 难得 看到 便宜 价来 大幅 建仓 的 可能 是 没有 必要 的 那 其实 过去 几年 各位 也 发现 了 这 预算 金 这个 配股 的 数目 是 比较 多一点点 的 所以 某种程度 稀释 了 股本 之后 对于 股价 的 增长 作用 就 稍微 有所 停歇 了 加上 银行 股 过去 几年 我们 也 看到 了 在 20 年 21 年 由于 地 利差 的 缘故 其实 过去 两年 的 获利 水平 没有 大幅度 的 增长 那 我們 看到 從 整個 銀行 股 的 部分 7 月份 至少 至少 相對 於 其他 的 壽險 概念股 銀行 部門 的 月 增長 率 是 比 較 明顯 的 我們 看到 在 所有 的 銀行 當中表現 的 稍微 比較 差勁 的 應該 就 只有 臺 新 銀 和 中信 銀 了 那 其他 所有 銀行 部門 都 在 持續 增長 當中 那壽險業 就 不 一樣 了 壽險業 還在 走低 還在 衰退 因為 這個 過去 幾個 月 的 資產 的 減損 認列 仍然 在 持續 發酵 當中 所以 在 這種 狀態 底下 值得 大家 來 留意 一下 我們 後 續 還會 跟 各位 追 蹤 一下 富邦金 在 整體法 說 會 所 採取 新 的 資產 的 策略 方向 還跟 各位 做 一些 追 蹤 那 最 後 聊 一下 航運股 航運股 最近 很弱 我們 看到 不管 是 長 榮陽明 還是 萬海現 在 長 榮陽明 第二季 的 獲利創 新高 但 萬海 已 經來 到 四個 季度 的 低點 所以 稍微 有 一點 脫 鉤 了 但是 如果 細看 股價 的 話 很 落 後 我們 看到 像是 長 榮 的 部分 過去 昨天 持續 重疊 了 接近 5% 現在 連季線 都 站 不 上 開始 要 回去 徹底 了 那麼 陽明 也 差不多 陽明 也 是 回去 徹底 如果 我們 看到 萬海 甚至 已經 跌破 了 月 線 所以 現在 是 運營 成本 的 上揚 加上 運價 明顯 有所 下滑 從 2 年 的 第二季 開始 整體 的 獲利 就 開始 大幅度 的 萎縮 那麼 現在 第二季 還有點 超乎 市場 預期 還在 持續 創高 當中 但是 按照 目前 運價 的 下行 格局 在 今年 第三季 第四季 很 有 可能 我們 就 看到 第二季 已經 是 本輪單 季度 航運股 獲利表現 最好 的 時候 了 那 雖然 目前 航運股 權重 還是 很大 還是 目前 散戶 當中 的 主要 標 的 但是 整個 下降 趨勢線 可能 在 未來 的 一到 兩年 他 會 形成 非常 明顯 的 空頭 趨勢 我們 看到 目前 美國 零售商 的 庫存 週期 也 在 不斷 的 提升 所以 你 想想看 現在 的 貨櫃 進口量 已 經來 的 這麼 高 了然 後 庫存 水位 都 爆表 了 你 很 難 想像 未來 會 有 多少 貨物還 需要 航運來 急著 進行 運送 所以 運價 肯定 是 不會 上揚 了 所以 缺櫃 的 問題 也 不是 特別 明顯 包括 現在 家具 賣 不 出去 3C 電子 產品 也 賣 不 出去 汽車 也 賣 不 出去 基本上 在 整 個 製 造 業 週 期 當 中 所 受到 的 衝擊 所以 航運股 也 是 非常 明顯 的 所以 整個 下降 趨勢 在 確定 的 同時 昨天 投資 朋友 問說 可不可以 賺 一個 短期 的 波段 隨著現 在 台北 股市 開啟 新一波 的 多頭 行情 來 挑選 一些 低 期期 補償 概念股 這純粹 看 你 是不是 做 週期 投資者 了 嗎 如果 是 週期 投資者 就 不會 去 這個 時間 點進 行個 股上 的 介入 我們 只 在 於 了解 目前 實體 的 基期 但是 有 時候 產業 的 屬性 他 跟 經濟 的 景氣 連動度 會產生 一些 時間 的 落差 好 8 點 59 分 我們 看 一下 投資 朋友 的 幾個 提問 來 跟 各位 做 一些 交流 啊 啊 就 納粹 說 大家 都 請 橘邊 喝咖啡 哦 沒錯 我們 有 一個 這會員 頻道 應該 講說 底下 的 一個 按鈕 是 加入 會員 哦 每個 月 45 塊 請 小編 喝咖啡 哦 那 我們 本 頻道 所有 收入 基本上 都 是 讓 小 編能夠 持有 啊 你 要 讓 這個 底下 的 員 工能夠 忠心 於 自己 的 企業 就要 給他 錢 就是 那麼 勢利 就是 要給 他 錢 當金錢 跟 他 已 經產生 高 強度 連結 之 後 他 就 離不開 這個 頻道 所以 我們 要 堅持 讓 小編 陪 著浩哥 長 期 直播 我們 看到 目前 台子 期小漲 20 多點 了 其實 也 正常 昨天 美國 股市 雖然 有 稍微 有所 彈幅 但 也 漲勢 不是 特別 明顯 但 因為 已經 站上 季線 了 是 值得 觀察 短期 內 阻力 的 變化 觀眾 朋友 已經 很 明顯 感受 到 外資 沒有 想要 參與 這波 行情 對 不 對 昨天 站上 季線 外資 也 沒 有系 統單 回補 還賣 了 50 億 所以 現在 就是 內資 的 對 坐 了然 後 小 台現 在 大家 散戶 的 空單 布局 了 一堆 那 就要 看 主力 願不願意 把 你 嘎 爆 了 好 我們 看到 台北 股市 開盤 上 漲 17 點啊 今天 量 能 稍微 就 稍微 有點 縮 小 了 大概 在 1607 億 左右 收在 1546 點了 好終 於 回到 現在 的 價位 了 這個 現在 這種 景氣 原油 應該 要 到 40 到 60 哦 我 那 就是 要 再 砍 半 再 砍 半 了 原油 價格 本輪 最高 是 140 快快 140 嘛 對 不 對 等 於 是 要 砍 半 再 砍 半 了 ok 這個 這個 瑞士 卡說 剛才 是 狗狗 在 叫 嗎 沒 有 沒 有 我們 這個 同 同事 稍微 可 兩下 啊 可 兩下 很 正常 的 啊 因為 他 已 經確 診過 了 所以 不會 怎麼樣 ok 好像 現在 ba 我 又 開始 傳進 來 了 你 這樣講 我 真的 有點 緊張 對 不 對 ok 這個 汪基法 說 好 歌 名言 本頻 道 的 觀眾 朋友 都 是 反 指標 跟 著 大家 反著 做 就 對 了 也 不能 這麼 說 我們 是 會 省思 的 人 我們 會 省思 的 人 你 的 預判 可能 提前 被 我們 預判 所以 我們 還是 要 看 一下 總經數 去 看 一下 小 臺 的 變化 對 不 對 好 了 值得 大家 來 多 多一些 觀察 和 借鏡 時代 背景 不同 可能 有 不同 的 應 對 方式 沒錯 沒錯 9.02 分感謝 各位 今天 參與 臺 北 股市 現在 漲勢 有 明顯 收斂 了 好 了 我們 來 看 一下 這 一次 季線 是 假戰上 還是 一個 非常 明顯 的 新一波 的 頭部 套牢 量 呢 感謝 各位 的 參 與 如果 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 我們 就 明天 早上 8 點半 早晨 財經速 解讀 再 相見 祝 各位 投資 朋友 開盤 順利 操盤 愉快