本期早晨财经速解读由主持人丁皓主持，首先宣传了双1期间的财金号角会员系统及其提供的宏观报告、专题课程和个人资产日志，强调早期学习财商的重要性。随后进入市场分析，指出美国股市在连续数日冲高，微软创历史新高，科技股受益于10年期美债收益率下降，尽管估值已高但盈利增长强劲。分析了美国10年期与2年期国债收益率的下跌，暗示美联储加息周期接近尾声。接着讨论了做空美元的思路，指出机构已在本季创下空头仓位新高，美元短期可能走弱。随后转向全球宏观，回顾了美国、台湾、欧洲及中国的经济数据：美国消费疲软但利润扩张；台湾10月出口额小幅回升但库存高企；中国出口下降、房地产调控导致地方财政压力加大，消费信心仍弱。主持人进一步阐述了投资者应关注的技术面，如标普500可能出现的第二波回调及关键阻力位。最后，围绕个人财富观念，引用古人“一命二运三风水”等概念，强调财商教育、早期理财习惯和人际网络对财富积累的影响，并呼吁观众加入会员体系以获取更系统的学习与资产管理支持。
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快点 同志 朋友 欢迎 收听 早晨 财经 速 解读 现在 是 台北 时间 203 年 1 月 8 号 礼拜三 早上 8 点 31 分 大家 好 我 是 丁皓 明天 早上 开盘 前 半小时 我们 在 这边 陪伴着 各位 一起 解读 国际 财经新闻 时事 变化 节目 开头 再 跟 大家 宣传 一下 我们 在 双 1 每年 的 优惠 現在 應該 是 到 本 週六應 該 1 號是 禮拜六有 在 我們 財經號 角會員系統 的 優惠 提供 投資 朋友 做 一些 參考 如果 你 長 期 已經 聽 我們 直播 想要 有 一個 紀錄 點來 參與 我們 資產 行情 的 富裕 角度 的 話 歡迎 各位 可以 參加 我們 的 財經號 角會員系 統裡頭 除了 有 一些 宏觀 專業 報告、 專題 影片 財經 基礎 小白 的 系列 課程, 也 會 有 我 個 人 資產 部位 日誌 的 操作 其實 任何 的 技能, 不管 是 財經 領域還 是非 財經 領域, 都 是 越 早 掌握 越 好 蔡康永 講過 的, 假設 你 能夠 活到 80 歲 如果 你現 在 20 歲 就 掌握 這項 技巧 的 話, 那麼 你 就 可以 用 60 年 如果 你 是 40 歲 掌握 你 只能 用 40 年 如果 你 70 歲 準備 要 退休 才 開始 要 學習 理財 技巧 的 話 那 你 就 只能 用 10 年 了 所以 吃苦 要 趁 著後面 的 路 才 會 越 走 越 寬 你 那種 耍 小聰明 的 混水 摸魚 的 以 為 佔 了 便宜 的 人 等到 40 歲 以後發現 自己 沒有 一技之長 或者 有 很多 重要 的 觀念 還沒有 養成 這個 時候 就 很 容易 發生 中年 危機 了 所以 我前 陣子 才 看到 以前 巴菲特 推薦過 一篇 他 的 導師 格雷厄姆 寫 的 一篇 文章 他 說 金錢會 被 揮 霍光 往往 並 不是 因為 消費 而是 投資 就是 時間 會 被 浪費 掉 也 往往 並 不是 因為 玩樂 而是 做 了 大量 自以 為 正確 的 但是 卻 毫無價值 的 事情 什麼 意思 呢 就是 我們 的 基因 裡面 啊 對 於 過度 消費 過度 玩樂本 來 就 會 有 一種 警報 比如 說 有 時候 在家 裡打 了 我 小 時候 了 打 了 一整天 的 遊戲 啊 那個 時候 都 流行 在網 咖玩遊戲 哦 哎 其實 玩完 之後會 有點 空虛 的 呢 這 是不是 一種 本能 的 負罪感 這個 就是 天然 的 警報器 但是 投資 和 工作 就 不 一樣 了 他 不僅 沒有 天然 的 警報器 而且 他 還設 想方 設法 的 告訴 我們 說 自己 好像 在 做 正確 的 事情 啊 就是 我們 在 投資 的 時候 啊 一直 花 一直 花 一直 花是 不會 有 那個 警報器 的 一直 到 你 真正 重虧 的 時候 才 理解 到 啊 自己 下錯 路 而 投資 所 造成 的 傷害 遠 比玩樂 還要 來 的 大 啊 這個富 二代 會破產 的 大部分 都 不是 因為 買 藍寶堅尼買 一些 奢侈品 最後破產 大部分 都 是 拿 了 大筆 的 資金去 投資 最後導致 破產 的 所以 投資 這件 事情 甚至 比 消費 還要 來 得 更加 重要 所以 歡迎 投資 朋友 讓 我們 一起 走上 我們 不能 講說 財富 自由 因為 財富 自由 它 本身 是 一個 比較 廣泛 的 定義我們 講的 其實 是 一種 fire 運動 就是 能夠 掌握 自己 在 退休 工作 的 生活 所以 讓 自己 的 投資產 福利 穩定 的 增長 就 非常 重要 了 好 我們 先 回來 看 與 此 同時 美國 股市 已經 連續 幾天 持續 衝高 所以 美國 股市 週二 又 衝高 像是 微軟 微軟 創下 歷史 新高 價我 早就 跟 投資 朋友 分享 過了 這種 營收 和 EPS 都 創歷史 新高 的 企業 沒 道理 股價 沒 辦法 創歷史 新高 當然 我 也 不是 說 他 要 一直 創 新高 上去 而是 說 至少 就 目前 層面 來 看 美國 股市 並沒有 那種 嚴重 的 估值 泡沫 問題 它 漲 了 很多 是 沒錯 它 的 本益比 也 推得 很 高 但 它 EPS 增長 幅度 是 真的 非常 快 加上 昨天 像是 AMD、 博通 和 Intel 在 晶片 法案 提供 資金 之前 股價 上 漲 了 2% 這 一次 確定款 項 即 將要 撥 下來 當然 短期 內 造成 科技股 上揚 最 主要 的 短期 因子 還是 10 年期 公債殖 利率 的 持續 下行 昨天 10 年期 美債殖 利率 下跌 9 個 基點 來 到 4.57% 2 年期 美債殖 利率 下跌 2 個 基點 來 到 4.92% 這當然 是 市場 認為 整體 聯準 會 升息 政策 來 到 盡頭 我們 其實 回顧 今年 以來 各大 指數 的 表現 費城 半導體 指數 今年 漲幅 還是 高達 三成 六納斯達克 綜合 指數 高達 兩成 八 我們 過去 跟 投資 朋友 分享 過正 由 於 這些 科技股 的 估值 他 今年 漲幅 本來 就 很大 你給 他 中期 回調 第一 要給 他 多 一點 的 時間 你 不要 想像 一周 調整 完 你 漲 了 三個 季度 調整 個 一季 要 差不多 第二 點是 漲 這麼 高 的 漲幅 他 的 回調 幅度 本來 就要 稍微 大一點 OK 那 這一波 第一波 的 回調 完成 但是 呢 通常 不會 一次 完成 在 漲 高 之 後 很快 就 會 碰到 壓力區 應該 就要 馬 上 應該 在 本週 或 下 週 很快 就要 進入 到 第二次 的 回 調來 看 一下 前方 的 低點 是否 能夠 守住 日經 25 指數 今年 漲幅 是 高達 2 成 5 而 台灣 證券 加權 指數 今年 漲幅 是 高達 1 成 8 在 全球 重要 市場 當中 其實 台北 股市 今年 表現 算是 非常 亮麗 啊 而且 重點 是 什麼 重點 是 如果 你 觀察外 資當前 的 買 賣潮 根本 就 沒 買 多少 外資 都 連賣 4 年 了 台北 股市 還 可以 漲到 1 成 8 你 就 知道 那個 这个 梁家辉 说 的 我们 政府 很 有钱 啊 不是 我们 台湾人 很 有钱 啊 内资 真的 把 盘 撑 到 现在 啊 msci 新 市场 欧洲 指数 今年 涨幅 有 一成 六 标普 涨幅 大概 一成 三 左右 那 当然 今年 还是 有 少数 收铁 的 资产 这位 明显 的 就是 属于 中国 市场 上证指数 今年 跌幅 大概 是 一个 percent 左右 恒生 中国 企业 指数 跌幅 8% 香港 恒生指数 外资 的 外逃 速度 来 的 最快 跌幅 高达 9.2% 泰国 曼谷 指数 主要 是 受到 泰铢 持续 暴跌 的 走势 跌幅 大概 有 一成 四 左右 ok 所以 截止 为止 基本上 标普白 指数 会 迎来 一个 第一波 的 重要 关卡 这一波 重要 关卡 并 不是 说 呃 我们 这一波 的 调整 已经 结束 而是 前方 的 高点 还 没有 突破 啊 大概 在 40 点 左右 这一波 是 一个 相对 显著 技术型 的 仅限 位阶 那 当然 了 我们 周期 投资者 是 不 太 考虑 技术型 呃 技术 分析 的 不过 呢 这 很 明显 吧 这个 市場 上 又 不是 都 是 週期 投資者 週期 投資者 是 少數 所以 很快 應該 會 形成 第一波 的 技術性 賣壓 那 我們 就要 看 一下 賣壓 出現 之 後 沒關 係 要 看 的 是 回測 幅度 能 不能 守住 前方 低點 值得 大家 多 做 一些 留意 當然 整個 1 月份 被 股市 認為 是 最佳 的 月份 同時 也 存在 的 一些 弱勢 比如 說 整個 財報季 公告 完之後他 是 一個 空 窗期 那 這段 時間 他 就 很 容易 受到 貨幣 政策 或者 財報 以外 的 因子 所 造成 的 干擾 至少 我們 就 目前 層面 來 看標 普白 指數 當前 的 企業 仍然 在 進行 財報 的 公 佈 大部分 財報 其實 還是 比 市場 預期 來 的 好 的 我們 從 整個 標普白 指數 的 獲利 成長 預 估值 來 做 觀察 今年 9 月 到 明年 3 月份 左右 應該 會 回到 接近 5% 到 10% 的 正 成長 區間 並且 在 明年 一 整年 打開 整條 獲利 通道 也 就是 說 如果 是 從 今年 Q3 獲利 成長 2.9% 來 看 Q4 成長 3.6 那 明年 就是 大大的 跑贏 今年 3 到 4 季度 所以 如果 整個 標普白 指數 企業 所 賺 取 的 EPS 每股 盈餘比 今年 多 就 明年 比 今年 多 那麼 明年 的 股價 我們 不能 說 一定 要 比 今年 高 多少 但是 至少 不會 落到 哪裡 去 對 吧 這個 是 一個 標準 從 獲利層 面來 進行 的 推斷 當然 市場 上 還是 有 很多 人 認為 雖然 獲利 在 上行 可是 消費 正在 衰退 所以 目前 的 確從 財報面 跟 實質 消費面 來 看 他 是 有點 時間 落差 的 所以 由 於 目前 的 消費 疲憊 的 走勢 加上 聯準 會 某種 程度 他 幾乎 已經 暗示 著當前 利率 水平 差不多 就 這樣 了 讓 市場 上 開始 有 一波 新 的 聲浪 第一 個 聲浪 是 那 我 就 不 做 多 股市 了 我 就 直接 做 多 再試 了 對 賭 你 經濟 衰退 不過 大家 都 很 清楚 這樣子 直接 做 的 風險 是 有點 高 的 因為 獲利 他 在 好轉 消費 衰退 消費 很 有 可能 只是 落後獲利 這反應 而已 可能 是 獲利先 轉好 隔 幾個 季度 消費 跟 著 轉好 那現 在 消費 開始 進入 到 衰退 很 有 可能 只是 落後當時 獲利 衰退 的 反應 而已 啊 所以 在 這種 狀態 底下 你 要 讓 市場 貿然 的 去 對 賭 啊 這個 經濟 即將 發生 嚴重 衰退 啊 基本上 呃 大家 就會 有點 害怕 但是 呢 如果 進行 資產 配置 賭 它 總有 一天 會 衰退 這種 投資 策略 就 蠻 符合 主流 的 比如 說 我們 都 很 清楚 在 過去 兩周 TLT 或者 美國長 天期 的 ETF 整體換 手量 是 非常 明顯 的 那 按照 目前 的 籌碼 分析 很明 顯是 散戶 正在 進行 大規模 的 停損 而 機構 商 正在 進行 大規模 的 抄底 所以 不管 是 短 天期 國債 還是 長 天期 國債 在 本季度 從 10 月份 以來 整體 資金 流入 的 速度 就 非常 之 快速 那 第二 點是 雖然 我 進行 了 資產 配置 但是 呢 有 沒 有 什麼樣 的 波動 是 很 有 可能 在 第四季 有 比 較 大 的 行情 變化 那 市場 上 就 很 明顯 認為 了 那 既然 利率 可能 接近 盡頭 聯準 會 雖然 可能 離 降息 時間 還很遠 但是 資產 價格遲 早會 反映 降息 的 反應 OK 所以 這是 第一件 事情 而 如果 是 這樣 角度 而言 的 話 債券 你 至少 已 經鎖利 了 管 他 波動 不波動 但是 從 美元 體系來 看 近期 去 做 空 美元 的 機構 商整體 倉位 幾乎 已經 創下 了 本季度 以來 的 新高 現在 整個 市場 的 交易 頭寸 雖然 還是 有 一點 偏向 去 空 10 年期 或者 20 年期 的 美債 但是 對 於 美元 來 看 的 話 目前 已經 沒有 如此 的 多頭 或者 說多頭 倉位 來 看 多 加上 每年 的 季節 慣性 美元 很 容易 在 年底 的 時候 開始 走弱 這跟 當前 的 美國 股市 的 收漲 有關 因為 通常 第四季 美國 股市 容易 大漲 全球股市 跟 著 容易 大漲 當下 通常 美元 並不會 處 於 一個 顯著 的 拉伸 段 這種 狀態 底下 讓 市場 上 開始 有 一股 認為 美元 可能 在 短期 內有 顯著 滑落 的 空間 存在 其實 美元 指數 今年 以來 的 表現 是 蠻 糾結 的 了 他 的 主要 交易 重心 呢 是 在 衰退 和 軟著 陸之間 來 做 切換 就是 如果 是 軟著陸 的 話 啊 那麼 其實 美元 也 不會 多強 嗎 啊 因為 軟著陸 就是 經濟 沒多 好 但是 就 幫忙 軟 這個 主體 那 反正 他 肯定 不是 大好 所以 美元 不太可能 太強 那 要 嘛 就是 衰退 嘛 啊 衰退 那 美元 當然 就是 急升 之後馬 上 就要 急挫 這個 是 市場 的 一個 想法 那現 在 我們 針對 整個 美元 系統 的 想法 市場 就 認為 有 沒 有 可能 現在 美元 的 最後一波 彈升 可能 就是 最後一波 的 避險單 的 情緒 效果 進行 了 最 後 的 陌生 段 拉升 之後經濟 開始 走 皮 那 這個 時候 軟著陸 或者 衰退 的 聲浪 越來 越 高 那麼 美元 的 走 皮 可能 就是 一個 大 概率 的 現象 這個 就是 我們 所 觀察到 的 具體 的 方向 所以 市場 上 的 確有 做出 一股 聲浪 就是 這個 股市 不 一定 跌 因為 那個 EPS 真的 在 上行 可是 美債 一定 漲 嗎 感覺 好像 也 很 難 進入 到 嚴重 衰退 可是 至少 我們 可以 確認 如果 未來 的 消費 沒 那麼 好 那 應該 是 往 輕度 衰退 或者 軟度 的 方向 走 那 這個 時候 美元 應該 就 不會 太強 於 是 做 空 美元 反而 形成 了 目前 機構 上 的 主流 思想 那 我們 就 來 觀察 一下 到底 這一波 美元 如果 真的 如此 走弱 會 不會 反而 為 新興 市場 股市 新興 市場 匯市 帶來 一波 更加 亮麗 的 表現 值得 大家 來 多 做 一些 觀察 我們 過去 跟 投資 朋友 分享 過市場 上 其實 跟 美元 系統 連接度 最高 的 還是 針對 美債殖 利率 的 概念 和 情況 因為 美國 債務 的 大山 到 目前 為止 第一 他 的 整體 債務膨脹 幅度 很大 美國債 從 1946 年 的 6 月 不到 30 億 美元 激增 到 今年 大概 已經來 到 34 兆 了 也 就是 說 他 的 債務 佔 日本 跟 日本 的 GDP 比較 起來 比值 沒 那麼 高 可是 總債務 等同 於 把 中國債 日本 國債 德國債 印度 國債 英國債 這幾個 家 的 國債 全部 加起 來 都 不如 一個 美國債 的 總體量 所以 在 這種 狀態 底下 加上 美國國債 佔 GDP 水位 雖然 不 像 日本 那麼 高 但是 也 來 到 了 百分之百 以上 這個 全球 大概 只有 21 個國家 目前 的 赤字 規模 超過 GDP 總量 就是 超過 百分之百 在 這種 狀態 底下 是 值得 大家 來 多 做 一些 思考 的 為 什麼 市場 上會 有 一波 擔心 美債 風險 的 疑慮 這當然 是 其中 一個 比 較 大 的 問題 但 我 個 人 的 想法 會 認為 隨著 美債殖 利率 在 高位 进行 盘旋 以后 整个 美元 系统 当然 会 有 适度 的 沉压 但是 市场 上 总会 去 猜测 一个 要么 就是 好 要么 就是 坏 的 方向 这 市场 上 好像 没有 意识 到 我们 过去 讲过 一件 事情 的 反面 不是 正反面 这个 乒乓球 往下掉 并 不是 说 就 一定 会往 上弹 它 的 反面 它 也 很 可能 就是 慢慢 的 就是 滑落 在 地板 上 很 有 可能 连 总会 在 未来 几个 季度 他 采取 的 方式 就是 维持 在 目前 的 利率 让 经济 维持 在 目前 的 状况 好 一阵子 很 有 可能 就是 我们 会 进入 一条 不温不火 的 整条 经济 形势 那 最后 就 看 股价 它 反映 的 是 获利 更 多 还是 反映 的 是 消费 更 多 当然 这 只是 我 的 想法 啦 至少 我们 可以 了解 到 整个 美国股市 的 状况 真的 不能 说 因为 获利 大好 就 说 经济 大好 因为 有 很多 小型 股 目前 正在 破产 边缘 举个 例子 来说 我们 都 很 清楚 过去 软银 的 孙正义 投资 的 一家 非常 重要 的 企业 WeWork 正式 宣布 了 破产 這 5 年前 在 VW 的 估值 大概 有 50 億 美元 是 全球 最熱門 的 IPO 之一 那當時 軟銀 你 看 他 投資 滴滴 投資 這個 韓國 的 電商 Coupang 東南亞 的 出行 巨頭 Grab 基本上 都 是 慘跌 的 加上 這 一次 VW 也 幾乎 是 完全 破產 你 就 可以 了解 到 以前 我們 常 跟 投資 朋友 分享 的 一句 話 人永遠 賺 不到 超出 自己 認知 範圍 的 錢 除非 靠 運氣 但是 你 靠 運氣 最 後 也 會 靠 實力 給輸 掉 了 就 軟銀 這幾年 除了 投資 阿里巴巴 表現 還不錯 之外 其他 幾乎 都 失敗 滴滴 暴跌 了 9 成 韓國 電商 coupon 暴跌 了 8 成東 南亞 出行 巨頭 Grab 暴跌 了 8 成 你 還記 得 去年 有 一個 加密 加密 貨幣 的 交易 平 臺 FTX 好 这 也 是 孙正义 的 重要 投资 对象 啊 去年 破产 了 嘛 公司 蒸发 4 成 所以 在 这种 状态 底下 你 可以 了解 到 啊 整体 美国股市 在 一些 中小型 企业 当中 的 暴跌 现象 是 非常 非常 之 显著 的 软银 又 是 投资 创新 企业 这个 为 出名 的 所以 你 可以 了解 到 在 短期 內 這種 IPO 的 泡沫 破滅 了 它 就是 在 今年 這 非常 極端 現象 下 的 一種 反應 就是 你 明明 看到 獲利 大家 都 不錯 沒 想到 都 是 這些 大 科技 巨頭 吹 起來 的 結果 小 企業 的 這些 IPO 概念股 全 死光 全 死光 好 我們 看 一下 美國大陸 工業 指數 的 變化 上 漲 56 點 0.17% 衰 34152 點標 普上 漲 12 點 0.8% 衰 4378 點其實 都 蠻 明顯 的 就是 下行 軌道 沒有 改變 好 那 這一波 漲 的 是 有 一點 快反 彈的 有點 快 那 應該 很快 會 迎來 上方 的 賣 壓納斯達克 指數 上 漲 12 點 0.9% 所以 1369 點非 一般 上漲 26 點 0.7% 都 在 3471 點 所以 其實 這波 上 漲 是 蠻 快 的 了 當然 投資 朋友 如果 是 有 我們 的 參加 我們 的 財經號 角會員系 統當 中 也 瞭解 我們 針對 周期 所 採取 的 一些 部件 和 資金 的 均 攤 其實 在 股市 當中 你 會 發現 你 很 努力 很 努力 也 不見 得 會 比得上 你 把 很多 事情 看得 透徹 的 老手 這個 就是 有趣 的 現象 這在 股票 市場 當中 努力 的 人 非常 多 但是 你會發 現當 你 已 經有 了 一個 投資思維 之 後 你 幾乎 可以 打垮 所有 那些 看起 來 很 努力 的 投資人 為 什麼 因為 你 就 依循 中期 現在 的 獲利表現 當然 看 起來 是 不錯 了 但是 現在 週期 投資者 真正 煩惱 的 要點 是 要 確保景氣 在 進入 到 全面 擴張 週期 之前 要 趕快 讓 自己 的 現金 水位 趕快 下降 為 什麼 因為 一旦 他 進入 到 主升段 也 就是 經濟 的 擴張 格局 這個 時候 上 漲 速度 太快 你 現金 水位 他 甚至 連乖 離 回調 都 不會 出現 的 壓力 就 會 有 一點 大 OK 所以 你 看 今年 為 什麼 上半年 周期 投資者 一直 忍 一直 忍因 為 乖離 根本 不 回調 嗎 那 好不容易 在 下半年 有 開始 回調 之 後 最近 又 漲 很快 又 有點 壓力 所以 尊重 週期 尊重 市場 的 命運 不要 把 自己 的 焦點 都 聚焦 在 我 要 去 如何 去 尋找 那些 能夠 有 給予 我 給予 我 驚人 報酬 的 個 股 我 覺得 是 很 重要 的 古人 講的 一命 二運三風水 四季 應得 五毒 書六明 七香八進 神九教 貴人 是 養生 這個 古人 他 所 總結 的 成功 前 十大 要素 啊 真的 就是 前十名 當中 大部分 都 跟 你 努 不 努力 沒有關 你 看 一命 二運三風 水四機 應得 五讀 書 這你 真的 能夠 自己 努力 做 讀書 嗎 但是 排名 第五名 啊 所以 讀書 其實 也 不是 很 重要 好 的 一命 嗎 這一個 人能 不能 成功 最 重要 就是 你 的 命運 吧 某種 程度 就是 你 的 原生 家庭 你 的 原生 家庭 好 你 大概 這一輩子 有 很多 觀念 自己 就 想通 了 所以 第一件 事情 就是 做人 一定 要慎選 父母 不能 這樣講 不能 這樣講 不能 這樣 講沒辦 法選 但是 你 至少 可以 了解 到 你 出生 在 台灣 你 出生 在 美國 市場 你 出生 在 中國 市場 你 出生 在 很 尚尼亞 市場 你 的 命運會 差 很多 各位 可以 理解 那 第二 就是 運氣 就是 很多 時候 人 的 成功 都 是 靠 運氣 得 來 的 這個 就 不用 我 多 說 第三 就 風水 是 你 住 的 環境 會 大大的 影響 到 你 的 身體質 嗎 那世紀 英德 你 要 扶 他 扶 老太太 過馬路 啊 第五名 才 是 讀書然 後 六名 七項 啊 自己 的 名聲 自己 的 長 相八進 神 你 要 拜拜 九交貴 人要 去 應酬 十養 神要 讓 自己 的 身體 變好 基本上 真的 跟 努力 沒什麼關 係 所以 有 時候 就是 觀念 你 觀念 透徹 你 就 可以 理解 了 我 舉個 例子 來 說 為 什麼 我 說 古人 會 把 命排 在 最 前面 我 舉個 例子 你 看台 灣 如果 是 從 最近 我 去年 曾經 做過 一篇 報告 在 講說 台灣 的 繼承 遺傳動書 創下 今年 就是 過去 幾年 以來 的 新高 也 就是 什麼 意思 就是 年 輕人 其實 某種 程度 來 看 他 是 不斷 在 接收 新 的 土地 的 因為 中老年人 他會 過世會 離世 那 在 這種 狀態 底下 你會 發現 內政部 他 的 月 報 是 統計 了 過去 幾年 因 爲 房價 很 高 所以 國人 買 的 房子 的 坪 數本來 就是 越來 越 小 這個 很 好 理解 比如 說 20 年 大概 建物 的 買 賣 遺傳動數 每棟 面積 是 31.7 坪 就是 你會 發現 越來 越 小 就是 大家 買 的 房子 是 越來 越 小 這很好 理解 因 爲 房價 越來 越 高 可是 如果 你 看 一下 繼承 的 平均 面積 是 越來 越 大 的 這說明 這個 年 輕人 繼承 的 比 買 來 的 還要 來 的 更 大間 人 真的 要慎選 父母 你 慎選 父母 你 的 房子 就會 越大間 當然 不能 慎選開 玩笑 但 我們 可以 了解 到 說 一命 二運三風水 這 古人 講的 是 有 道理 的 所以 我 才 跟 投資 朋友 分享 我覺 得 這個 世界 上 在 教育 體制 當中 最 重要 的 其實 是 財商 教育 孩子 出生 的 時候 很多 父母 會 在 孩子 身上 給他 很多 的 無限 的 可能性 上 鋼琴 班上 籃球 課 期待 孩子 能夠 成 大事 但是 各位 要 知道 就是 這個 世界 上 9% 都 是 普通人 我們 必須 認知 到 自己 的 小孩子 很 有 可能 他並 不是 什麼 偉人 他 可能 也 是 普通人 絕 大多 數人 都 不會 富甲天下 也 不會 成為 社會 名人 也 不會 被 寫入 史書 如果 是 這樣 的 話 那 你 大概 可以 理解 你現 在 最 煩惱 的 事情 大 概率 也 是 你 小孩子 長 大以 後 最 煩惱 的 事情 你現 在 會煩 你 小 時候 沒上 鋼琴 課 嗎 小 時候 沒上 籃球 課 嗎 你 根本 就 不會煩 這種 事情 你 沒 上 也 沒關 係 你 最大 的 煩惱 是 什麼 缺錢 嘛 所以 你 小孩 長 大以 後 他 也 不會 怪 你 沒給 他 上 鋼琴課 沒怪 你 逼 他 讀書 沒怪 你給 他 上 籃球 課 他 是 怪 你 什麼 沒給 他 那種 對 於 財富 的 意識 他 就是 對 於 他 以後還 是 會 缺錢 嘛 所以 幾 十年 以 後 如果 你 的 孩子 跟 你 一樣 每天 籌錢 那 這個 時候 你 最好 就 拋開 一些 空想 把 孩子 當成 一個 平凡 的 人來 看 大 他 最 重要 的 不是 學會 多少 樂器 考上 多好 的 學校 而是 財商 教育 所以 財商 教育 的 核心思想 是 延遲 消費 和 富力 投資 你 越 早能夠 控制 他 自己 的 消費 衝動 越 早 做到 延遲 滿足 其實 很多 父母 自己 是 做 不到 的 让 他 尽早 享受 互利 投资 的话 那 今后 比起 同龄人 他 这种 看 的 眼光 眼界 就 不 一样 就是 所有人 看 都 是 看 那个 三个 月 三周 三分钟 他 一看 就是 看 30 年 以后 他 的 财富 增长 这个 时候 他 所 做 的 任何 决定 就 会 非常 透彻 所以 一命 二运 三 风水 你 虽然 很多 时候 没法 改变 但是 他 至少 成 了 一件 事情 就是 原生 家庭 给予 你 的 这种 投资 的 眼界 和 眼光 我 觉得 是 特别 重要 的 學什麼 樂器 真的 不是 很 重要 好 但是 呢 給他 一些 宏觀 的 概念 我覺 得 是 特別 特別 我 覺得 大家 要 注意 到 的 ok 好 我 看到 很多 家長 是 是 覺得 該 上 鋼琴 課什麼 啦 我 覺得 是 不錯 好 但 那 不是 最 重要 的 不是 最 重要 的 ok 好 所以 大家 如果 有興趣 可以 多多 推薦 我們 頻道 參加 我們 財經號 角會員系 統剛 好現 在 有雙 1 的 折扣 優惠 嗎 讓 我們 一起 推廣 財商 教育 連結 報名 在 底下 好不好 請 投資 朋友 好 那 我們 繼續 往 下 來 看 很多 人 說 你 說現 在 美國 的 獲利 正在 好 轉為 什麼 台灣 昨天 財政部 所公 佈 的 10 月 出口 381. 億元 又 進入 到 年 減了 9 月份 明明 就 同比 年增 3.4% 為 什麼 10 月份 又 年 減到 4.5% 是不是 經濟 沒有 想像中 來 的 好 9 月份 只是 曇花 一現 呢 我 一樣 跟 投資 朋友 分享 過我們 看 整體 的 出口 表現 呢 不能 再 看 年增率 了 因為 去年 的 基期 是 有高有低 你 要 看 的 是 絕對 金額 今年 10 月份 賺 多少 381. 億 大概 就 僅次 於 今年 9 月份 和 7 月份 了 所以 如果 我們 把 今年 的 10 月份 拿來 跟 去年 12 月 到 今年 1 月 2 月 3 月 4 月 來 進行 比 較 你 會 發現 呢 基本上 早就 應該 進行 到 同比 增長 了 也 就是 說 其實 從質 出口 者 來 看絕 對 金額 是 不錯 的 只是 去年 10 月份 稍微 賺 的 比 較 多 所以 現在 機器 有 一點 下滑 那 我們 都 很 清楚 嗎 其 實到 去年 10 月份 台灣 的 擴增 情況 都還 不如 海外 來 的 嚴重 台灣 是 到 去年 第四季 末到 今年 一季度 初才 突然 意識 到 今年 庫存 怎麼 這多 完全 消不完 所以 導致 偏埃 重挫 在 亞洲 國家 當中 是 幾乎 是 最 後 一名 所以 從 381. 億來 看 你 來 對 照回 今年 7 月份 以前 的 實質 出口 金額 你 會 發現 其 實表 現還 算是 不錯 的 它 是 一種 簡單 的 積極 效果 那當然 整個 10 月份 的 出口 主要 還是 靠 資通和視 聽產品 也 就 我們 講的 AI 相關 啦 不管 是 伺服器 等等 的 來 進行 推動 整個 10 月份 來 看 增長 幅度 還是 高達 3 成 7 那電子 零組件 和 機體 電路 的 部分 與 去年 的 同月 比較 雖然 在 幅度 分別 是 7% 和 6% 但是 呢 如果 是 以 今年 元月份 到 10 月份 衰退 12% 到 1% 來 做 比 較 其實 10 月份 的 衰退 幅度 已經 小 非常 多 了 那 進口 金額 反而 是 在 增加 當中 的 那 隨著 進口 金額 的 增加 基本上 就 可以 預估 在 1 月 和 12 月 整體 廠 商有 信心 能夠 成功 的 消化 庫存 要不然 就 不會 進口 這麼 多 了 我們 要 了解 出口 金額 他 大概 會 隔 接近 快 一個 季度 左右 會 反映 到 財報 身上 因為 你 出口 你 能 不能 賺 到 錢 不 一定 出口 可能 產品 滯銷 但是 10 月份 的 好 大概 會 隔 到 今年年底 到 明年初 大概 財報 會 進來 那 進口 的 話 可能 會 隔 一到 兩個 進度 為 什麼 因為 你 看 進口 原材料 你 開始 進行 組裝 生產 那 你 要 看 你 的 擴增 周轉 天數 或者 說 你 的 製 造 時 程 會 有 多 長 營 運 周 轉 天 數 最 後 在 明年 一二 季度 才 會 出來 所以 如果 出口 其實絕 對 金額 沒 這麼 壞 而 進口 金額 32.4 億創 下 了 去年 10 月份 以來 的 新高 那 這個 時候 就 說 明其實 台灣 在 整體 消庫族 層面 也 達 到 了 不錯 的 條件 那 我們 再 把 焦點 移到 中國 市場 中國 昨天 也 公 佈 了 整體 10 月份 的 出口 老實 說 中國 昨天 10 月份 的 出口 從 整體 年 增 降幅 來 看 的 確也 有 適度 的 擴大相 對 於 去年 10 月份 下滑 大概 6.4% 不過 從 具體 絕對 金額 來 看 其實 也 在 上行 你 從 10 月份 中國 的 進口額 反而 是 年 增 了 3% 這說 明什麼 事情 這說明 大家 都 很 清楚 目前 是 處 於 整個 經濟 的 轉折點 就 至少 從 出口 層面 就是 貨要 回來 了 好 但是 呢 呃 我們 拉 的 時間 會 比 較長 首先 呢 要 先 把 進口 金額給 調高 慢慢 的 重新 導 回到 製 造 的 生 產 端 啊 全球 的 製 造 業 不管 是 從 韓國 臺 灣還 是 從 中國 市場 都 有 開始 出口 陸續 復 甦 的 感覺 當然 復 甦 的 進程 我 沒 辦法 做 預估 到底 會 有 多 快 啊 只 不過 呢 就 目前 層面 來 看 出口 好 不 代表 說 當下 的 內 需市 場表現 就 好 你 像 臺 灣是 因為 70% 的 GDP 是 由 出口 帶動 那 出口 一好 那 當然 就 大好 嗎 但 中國 市場 這幾年 它 的 出口 占 的 GDP 比值 已經 連六 成都 不到 了 反而 內 需 是 非常 重要 的 經濟 成長 的 關鍵 而現 在 針對 海外 市場 的 拋售 中國 市場 還是 十分 疲憊 的 也 就是 海外 市場現 在 不是 很 看好 中國 的 內 需 消費 舉個 例子 來 說 我們 看到 的 FDI 海外 直接 投資 在 整個 中國 市場 幾乎 是 20 年 以來 第一次 看到 資金有 如此 顯著 的 資金 流出 所以 同樣 在 今年 都 是 進行 貨幣 寬 鬆 政策 的 央行 你 看 東正 指數 日本 股市 拿來 跟上 陣滬深 30 指數來 進行 對 比滬深 30 今年 跌幅 大概 是 接近 8% 左右 但是 東正 指數 今年 漲幅 是 高達 兩成 三中 間 的 gap 差到 了 接近 三成 同樣 都 在 寬 鬆 但是 產生 的 效果 卻 完全 不一樣 这 就 说明 中国 内部 由于 受到 房市 冲击 所 形成 的 消费 紧缩 压力 还是 十分 庞大 的 当然 10 月份 中国 的 pmi 稍微 有所 疲软 我们 还是 要 观察 一下 整体 积极 的 效果 因为 整个 中国 的 消费者 信心 指数 虽然 已经 没有 持续 破底 了 可是 就 盤 在 這邊 總體 指數 也 沒 有 再 顯著 的 拉高 所以 你 看到 現在 整個 中國 二三 線 房價 的 確有 開始陸 續 鬆 動 的 感 覺 因 為 中 國 過 去 房 價 你 會 發 現 為 什 麼 過 去 三年 房市 如此 疲憊 房價 幾乎 不跌 因為 有限 跌令 中國 房價 不准 跌 那 你 不准 跌 那 建商要 急著 籌錢 你 又 要 我 處理爛 尾樓 你 又 不准 我見 價銷售然 後 賺取 一些 流動性 那 最後建商 就 真的 垮 了 所以 現在 隨著限 跌令 的 鬆 綁 二三 線 城市 的 確已 經開始 有 陸續 下滑 的 跡象 但是 也 由 於 房價 的 下滑 所 造成 地價 依循 的 下滑 使得 中國 的 財政 收入 尤其 是 地方 政府 的 財政 收入 下滑 幅度 非常 快 所以 各位 有 看 很多 新闻 也 观察 到 了 近期 中国 在 部分 地区 的 我们 叫做 罚款 收入 占 税收 比例 正在 快速 飙高 当中 其中 飙高 幅度 最快 的 应该 就是 属于 财政 压力 来 的 最大 的 比如说 像是 广西 辽宁 黑龙江 湖南 西藏 内蒙古 或者 像是 贵州 江西 四川 等等 可是 你 也 观察 到 了 你 像是 北上 广深 幾乎 整體 市場 的 罰款 收入 根本 就 沒 有 任何 的 飆升 其他 飆升 幅度 廣西 大概 是 一成 四 左右 為 什麼 有些 地方 罰 錢 的 這麼 多 但是 北上 廣深 幾乎 不罰 錢 那 就 很 明顯 就 跟 地方 政府 的 財政質量 是 有關 的 越 缺錢 的 地價 掉 越 兇 的 他 罰款 的 金額 越 高 對 吧 如果 地方 政府 財政相 對 比 較 優良 的 他 當然 就 沒 有 必要 靠 這 一招 去 跟 人民 來 做 更 多 的 罰款 收入 所以 各位 可以 理解 到 其實 以前 中國大陸 流行 一句 話 死 也 要死 在 北上 廣深 為 什麼 大城市 這種 大都 會 地區 這種 房價 真的 因為 是 它 的 人口 聚集地 它 幾乎 是 有 一個 比 較 保值 的 條件 所以 其實 台灣 未來 幾年 也 有 可能 會 發生 這樣 的 情況 雖然 台灣換 屋潮 還是 有 它 的剛 性需求 存在 但是 也並 不是 每個 地方 都 能夠 長 的 就是 有些 地方 它 的 目的 是 採取 它 的 保值 性像 台北 台北 這幾年 成交量 有夠 低 的 但是 一定 不會 跌 一定 不會 跌 台北 其實 這幾年 也 沒 怎麼 漲 但是 就 一定 不會 跌 那 你 去 投資房 地產 到底 你 投資 的 目的 是 要 讓 他 完全 的 保值 不會 跌 還是 你 要 追 尋一個 投機 價差 賺取 的 空間 好 這 方式 也 是 一樣當 你 越 想要 去 投機 想要 去 賭台 積電 在 哪裡 設廠 那 這個 時候 價格 波動 的 幅度 也 會 往往 來 的 越 大好 9.01 分 我們 今天 主要 是 稍微 梳理 投資 朋友 在 這兩天 所 提問 的 一些 詢問 了 想要 了解 說 整個 經濟 數據 到底 看起 來 是 好 還是 不好 到底 現在 是 復 甦 期 還是 衰退期 那 我 就 講得 很 直接 了 如果 是 從 格局 來 看 目前 美國 經濟 正在 迎來 消費 衰退 或者 我們 講的 消費 疲軟 但是 獲利層面 卻 迎來 全面性 的 擴張 週期 好 那 就要 看 總有 一個 數據 是 對 的 嗎 很 有 可能 只是 一個 時間 的 timelag 延 後 效果 而已 好 就 比如 說 高利率 它會 引發 衰退 但是 它 不是 利率 一高 就要 衰退 利率 可能 維持 在 高位 很久 最後還 是 會 引發 衰退 但是 這段 時間 可能 股票 市場 大多 數時間 它 還是屬 於 上 漲階段 的 好 9 點 01 分 我們 看 一下 投資 朋友 的 幾個 提問 陪 大家 看看 盤 這幾天 的 確看 起來 很 開心 但 也 長 得 有點 快 是 吧 台北 股市 下跌 10 點在 16674 點 今天 量 能 260 億 稍微 有 一點 放大 價高量 縮 所以 中國 就 等 著美國 降息 這也 是 一種 方式 他 至少 用 這樣 的 方式 他 可以 讓 整個 中國 內部 整個 通縮 的 環境 能夠 有 一點 適緩 年底 了 警察 也 會 需要 做績 效 的 是 這樣子 嗎? 是 這樣子 嗎? 我 不 確定 對 對 非常 同意 您 的 觀點 我 小孩 也 沒 有學 鋼琴 之類 的 才 藝 反而 注重 他們 的 課業 學習 以及 正確 的 金錢 觀念 啊 沒錯 沒錯 啊 okok 他 說 啊 對 我 告訴 他們 將來 你 有 錢 請樂隊 來 演奏 給你 聽 啊 對 幹 嘛 學開車 以後照 請 司機 的 嗎 是 吧 ok 啊 呃 千秋 問說 有個 問題 竟然 這麼 多 大型 資本 在 購買 美債 那 誰 有 能力 做 空美債 對 沖 基金 對 沖 基金 也 就是 整體 機構 商投行 端 他 的 確他 為 了 要 獲取 穩定 的 利率 鎖定 他 的 確買 了 他 是 有 很大 打算 是 真的 要 完全 持有 到期 台灣 的 壽險業 就是 這樣子 所以 他 才 可以 直接 做 AC 分帳 但是 對 沖 基金 他 追求 的 是 絕對 報酬 他 是 不管 怎麼樣 今年 就是 要政績 小 哪裡 有 波動 就 往 哪裡 去 這 就是 比爾 艾克曼 去 狙擊 做 空美 在 在 第三季 的 主要 原因 OK 給 小孩 看浩哥 車要 從 小 開始 搭 以後才 是 老司 機對 OKOK 倒霉 的 小孩 就是 媽媽 變媽媽 okok 出生 就 帶 孩子 看盤 這也 不好 這也 不好 給他 一個 健全 的 財富 觀念 就 很 重要 了 okok 這個 去 信義計劃 區馬路 等待 著貴婦 過馬路 有 道理 我們 一直 跟 同學 分享 一命 二運三風水 不 代表 你 完全 就是 靠命運 你 的 運氣 你 的 風水積 得 因得 往往 會 取決 於 你 生活 的 條件 你 每天 生活 在 一個 地下室 跟 住 在 一樓 他 其實 就 已 經差 很多 了 那個 風水 採光會 影響 到 身體 的 一樣 你 在 一個 郊區 沒什麼 人 的 地方 你 去 選擇 賣 便 當賣餐 飲 跟 你 到 竹 科門口 這邊 賣餐 飲 那個 收入 差 很多 所以 人才 會有 因為 它 的 環境 產生 它 的 具體 影響 運氣 是 可以 累積 的 盡量 嘗試 的 讓 自己 在 容易 遇到 好運氣 的 這些 地點 你 才 可以 讓 自己 一命 二運三風水 慢慢 的 影響 到 自己 我常 跟 投資 朋友 分享 基本上 沒有 意外 的 話 你 的 總薪資 就是 你現 在 人生 最好 的 三個 好 朋友 的 平均值 應該 差不多 應該 差不多 很難 很 難 比 他們 高 多少 所以 一定 要 多多 跟 有 錢 人 交往 一定 要 我講 的 是 那個 人際 上 的 交往 但是 感情 上 的 交往 我 認為 也 是 不錯 的 對 盡量 跟 有 錢 人 在 一起 你 看 很 像 我 我浩哥 就是 年 輕 的 時候 非常 非常 努力 學習 財商思維 最後才 成功 的 被 富婆 包養 對 不 對 這是 很 重要 的 好 就 05 分感謝 各位 今天 的 參 與 如果 喜歡 我們 節目 就 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 我們 就 明天 早上 8 點半 早晨 財經速 解讀 再 相見 祝 各位 投資 朋友 看盆 順利 超盆
