2023/2/1(三) 美股再彈!IMF上調全球GDP 復甦真要來 麥當勞 埃克森美孚財報優 小台轉多 行情結束向下殺?【早晨財經速解讀】

嗯 嗯 各位朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 203 年 2 月 1 號禮 拜 三 早上 8 點 30 分 大家 好 我 是 友廷浩 每天 早上 開盤 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 1 月份 結束 2 月終 於 到 了 我們 看到 如果 是 以 1 月份 單月表現 來 看 的 話 基本上 是 19 年 以來 最亮麗 的 1 月份 表現 元月 表現 不過 也 可以 觀察到 這一波 乖離 低 拉 的 非常 高 第二 我們 隨之而來 的 禮拜 四 就是 FOMC 利率 決策 會議 包括 蘋果 以及 亞馬遜 等 重要 權值 股 都 會 在 這 一天 出爐 所以 有 沒 有 可能 導致 接下 來 一整天 的 美國 股市 波動度 再度 加大 呢 至少 從 今天 亞洲 股市 盤 我們 就 可以 來 做 一些 推敲 了 那 今天 我們 一樣 分為 四個 部分 來 做 一個 宏觀 的 梳理 首先 我們 針對 昨天 美國 所公 佈 的 勞工 成本 放緩 的 現象 也 是 昨天 美國 股市 受漲 的 原因 來 做 一些 追 蹤 再 來 我 們 針 對 歐 洲 央行 歐洲 央行 其實 跟 聯準 會 召開會議 的 時間 差不多 也 是 即 將要 進行 利率 水平 的 調整 再 來 觀察 一下 中國 市場 尤其 港股 這 一次 從 低點 已經 反彈 接近 5 成 了 到底 這一波 的 反彈 會 持續 多久 包括 昨天 IMF 也 公 佈 了 相關 的 全球 經濟 貢獻率 這 一次 23 年 能 不能 讓 全球 經濟 不要 進入 負增長 就 完全 靠 中國 市場 了 因為 他 是 少數 大型 經濟體 當中 還能夠 有 顯著 那 最后 来聊 一下 台北 股市 台股 在 这 一波 的 拉 抬 之后 昨天 的 缺口 看似 没有 什么 防御性 的 效果 待会来 做 一些 观察 那 我们 先 从 美国股市 昨天 所 公布 的 劳动 成本 放缓 的 现象 来 做 观察 其实 本来 早盘 的 时候 多空拉距 是 蛮 明显 的 但是 随着 材料 和 必须 的 消费类 品 的 升势 我们 看到 昨天 美国股市 反而 是 科技股 的 拉 抬 特别 显著 当然 道琼 也 蛮 显著 的 了 道 琼 收涨 了 368 点納 指漲 幅 有 1.7% 標普漲 幅 1.46 非半大漲 了 接近 2% 那 如果 我們 以單 一 月度 表現 來 做 觀察標 普 的 月 漲幅 是 有 6.2% 納指 周漲 幅 是 10.7% 那道瓊 周漲 幅 有 2.8% 稍微 比較 弱 可是 我們 觀察到 昨天 之所以 其實 前天 美股 股市 就 已 經有 一點 高檔 鈍化 的 現象 在 了 感覺 有點 乖離 回歸 不過 昨天 所公 佈 的 美國勞 工部 公 佈 的 就業 成本 指數 我們 講的 ECI 去年 第四季 成長 了 1% 其實 是 比 市場 預期 來 的 低 的 那 往 好 處 想 就是 說 他 沒 有 比 想像中 來 的 高 但是 往壞 處想 其實 勞動 成本 就業 成本 指數 仍然 在 上升 而且 如果 我們 看 下表下 表是 直接 針對員工 的 成本 以 年增率 來 做 觀察 QAQQQ 是 1% 但是 如果 是 YY 也 就是 年增率 還有 5% 觀眾 朋友 這個 經濟 已 經大裁員 了 但是 現在 工資 水平 每個 季度 還在 用 5% 的 水平 在 增長 所以 按照 基期 效果 今年 一 年度 應該 就 會 有 比 較 顯著 的 下 彎 但是 如果 還是 沒 辦法 在 今年 工資 水平 見 到 負增長 那 就 說明 一件 事情 第一 今年 真的 很 難大 衰退 第二通 膨 真的 很難 進行 打壓 這個 是 外界 市場 的 共識 但是 至少 從 股票 市場 層面 來 看 市場 的 情緒 美股 跟 散戶 台北 股市 散戶 就 稍微 有 一點 時間 的 落差 你 看 台子 期小台 多 公比 的 話 是 昨天 才 開始 比較 顯著 轉多 那 也 很 正常 因為 而 這段 封關 時間 小 臺 沒 辦法 做 更 多 的 動作 沒 辦法 操作 嗎 但是 美國 股市 散戶 就是 在 過去 兩週 已經 有 比 較 明顯 的 看 多心 態開始 出現 我們 來 觀察張 圖表 黑色 線 是 標普白 指數 從 196 年 以來 的 走勢 變化 那麼 藍色線 是 我們 看 藍色線 是 標普白 指數 黑色 線 是 當前 看 多 股票 市場訊號 的 散戶 投資者 已經 從 4 5 個 月 前 的 1.6 現在 上揚 到 67.4 了 這是 短期 內 情緒 指標 非常 重要 的 關鍵 基本上 可以 衡量 當前 市場 的 基期 是否 有 短期 內 情緒 的 對 高 答案 是 現在 雖然 沒 有 到 極度 樂觀 但是 現在 大多 數的 散戶 投資者 尤其 在 美國 股市 市場 其實 算是 不 悲觀 的 所以 這個 是 第一 個 怪力 上 的 問題 稍微 要 擔憂 那 第二 點我們 看到 昨天 IMF 終於 首次 針對 全球 經濟 增長 的 前景 進行 上 調 那 我們 過去 跟 投資 朋友 提過 因為 股票 市場 的 短期 因為 消息 的 變動 它 不來 自 於 消息 單純 的 絕對 的 好 壞 我 預期 你 考 10 分 你 只有 考 98 也 考 的 不錯 我 仍然 必須 要 下調 對 於 你 的 預期 所以 是 取決 於 預期 跟 實質 數字 當中 的 落差 那麼 IMF 就是 在 過去 兩年 以來 不斷 的 都 在 調降 對 於 全球 經濟 增長 的 預期 所以 每 一次 都 比 預期 來 的 差 每 一次 都 比 預期 來 的 差 那 股市 就 不斷 的 修正 不斷 的 修正 不斷 的 修正 那 這 一次 呢 他 把 全球 的 經濟 增速 上調 了 0.2 個 百分 點從 本來 的 2.7% 上揚 到 2.9 這導致 我們 看到 IMF 是 首次 進行 全球 經濟 增長 率 的 上 調 那 這是 非常 值得 觀察 的 跡象 如果 這個 趨勢 開始 向上 就 代表 著 整個 經濟 衰退 的 隱憂 正在 上市 當中 那 如果 我們 觀察 全球 重要 經濟體 的 增長 速度 現在 預估 203 年 全球 是 增長 2.9% 美国 本来 是 1.2% 现在 上调 到 1.4% 了 观众 朋友 你 要 理解 如果 美国 都 还有 1.4% 的 增长率 欧元区 肯定 也 调升 目前 是 增长 0.7% 对于 今年 的 预估 日本 是 1.8% 中国 是 最为 强劲 的 预估 有 5.2% 俄罗斯 都 有 0.3% 巴西 1.2% 印度 有 6.1% 所以 觀眾 朋友 你 發現 全球 重要 重量 級 經濟體 當中 唯一一 國會 進入 明顯 經濟 衰退 而且 基本上 無法 避免 的 就是 英國 UK 預估 會 0.6 個 百分 點不過 0.6 老實 說 他 也 算是 在 誤差 之 內 所以 接下 來 值得 觀察 的 一項 數據 就是 英國 因為 英國 是 在 所有 發達 市場 當中 通膨來 得 最為 嚴重 失業率 也 來 得 最高 的 所以 如果 英國 都 能夠 避免 經濟 衰退 那 是 可以 說明 今年 大家 就 不會 遇到 經濟 衰退 就會 軟著陸 了 當然 這 只是 一種 短期 情緒 的 猜測 每個 季度 它 所 連成 的 趨勢 才 是 整條 景氣 能否 築底 的 關鍵 當然 如果 我們 從 PMI 來 做 觀察好 這張 圖表 我們 看到 其實 總 PMI 美國 早就 在 過去 去年 6 月份 就 有 一個 比較 顯著 的 下行 格局 了 那 英國 反而 比較 慢 所以 其實 我們 可以 觀察到 各國 的 PMI 都 在 陸續 進入 到 負增長 區間 但是 歐元區 和 日本 在 23 年 預估 元月份 會 開始 有所 增長 所以 如果 大家 的 採購 的 量 都 開始 有所 變慢 市場 其實 正在 緊縮 當中 那 其實 還是 有 經濟 衰退 的 風險 的 所以 我們 待 會 也 會 來 聊 基本上 INF 的 定調 是 今年 的 經濟 增長 發達 市場 都 不會 太 好過 了 甚至 IMF 都 承認 由 於 這次 烏鵝衝 突還 有 全球 的 疫情 都 很 有 可能 會導致 他 在 進行 這些 經濟 增長 預判 當中 形成 落差 但是 今年 是 少數 新興 市場 能夠 具有 比較 牽 張力 想像 空間 的 一年 是 因為 中國 市場 去年 基期 太低 了 今年 只要 不封城 不太可能 今年 經濟 成長 比 去年 差 所以 今年 我們 看到 如果 是 以 GDP 貢獻率 來 看 的 話 預估 就是 以中國 市場 作為 主要 的 帶動 對象 這個 是 值得 大家 來 關注 和 留意 的 所以 我們 待 會 來 聊 一下 陸股 近期 港股 居然 談 了 5 成 到底 他 是 有 機之談 還是 無機 之 談 呢 與 此 同時 我們 也 觀察到 剛才 聊 的 是 整個 經濟面 對 於 股市 利多 的 解讀 但是 事實 上市 場上 的 利空 還是 一堆 現在 是 中長 期 還是 一個 熊市 格局 所以 真正 其實 對 於 市場 上 的 緊縮 效果 仍然 在 出現 當中 比如 昨天 聯 邦基 準 利率 所公 佈 的 市場 交易量 已經來 到 了 120 億 美元 這個 是 7 年 來 的 新高 什麼 叫做 聯邦 基金 市場 交易量 他講 的 就是 因為現 在 在 緊縮 週期 那 你 緊縮 初期 你 就 會 適度 的 進行 利率 調升 錢會 變貴 那 同時 像 台灣 還把 存款 準備 金率 給調 升 所以 銀行 必須 要 提備 更 多 的 準備 金 那 這個 時候 銀行 對 於 資金 的 需求 缺口 就 很大 那聯邦 基金 他 每天 都 會 有 固定 的 借款 的 上限 讓 各家 銀行 來 借 結果 最近 從過 去 的 我們 看到 大概 60 億 美元 左右 直接 飆升 到 每天 的 借 的 預支 來 到 120 億 美元 這是 2016 年 以來 的 最高 水平 這說 明什麼 事情 銀行 都 在 搶 錢 在 台灣 市場 就 比 較 不 一樣 而 台灣 市場 你還 很 容易 接到 電話問 你 要 不要 借貸 對 不 對 因為 台灣 還是屬 於 利率 比較 寬 鬆 的 環 境 可是 在 美國 層面 的 話現 在 錢 是 非常 昂貴 的 因為 聯 邦基 準 利率 已經來 到 4% 以上 了 光是 這些 商業 銀行 他 嘗試 的 把 市場 上 的 錢給 搜刮 回來 放到 中央 銀行 去 聯準 會 就 可以 拿到 4% 的 利息 那當然 銀行 就 搶 著要 錢 了 所以 現在 大家 都 在 跟 市場 上 拿 錢 回來 或者 呢 把 錢 或者 跟聯 總會來 進行 適度 的 借款 那當然 因為 禮拜 四 就是 我們 講的 全球 央行 週 這 一次 不管 是 歐洲 央行 ECB 聯準 會 還是 英國 央行 BOE 都 會 進行 適度 利率 的 提升 但是 很 有趣 的 一件 事情 是 歐洲 央行 和 聯準 會 在 本次 完全 釋放本 輪 緊縮 政策 結束 的 談話 可能性 不是 這麼 大 原因 是 因為 目前 經濟 感覺 不太會 衰退 那 利率 有什麼 需要 提前 終止 或者 調降 的 可能性 應該 就 沒 有 但是 BOE 也 就是 我們 講的 英國 央行 英國 央行 可能 就 會 有 那種 急迫 需要 緊急 停止 升息 的 壓力 剛才 我們 聊到 英國 是 發達 市場 當中 第一 個 要 進入 經濟 衰退 的 事 實上 如果 是 按照 常理 來 看 我們 按照 過去 經驗 通常 EPS 的 增長 率 轉為 負值 的 時候 聯準 會 在 過去 經驗 都 是 立即 停止 升息 的 不 降息 那 也 OK 但是 至少 要 停止 升息 這是 按照 過去 的 經驗 但是 本輪 不 一樣 本輪通 膨 目前 還在 高 檔區間 所以 很 有趣 那 就是 聯 邦基 準 利率 現在 預估 聯準 會 自己 預估 年底 是 5% 但是 現在 市場 預估 年底 只會 到 4.5 所以 到底 誰 會 對 呢 很 難 說 那 到底 有 沒 有 停滯性 通膨風險 我們 過去 跟 投資 朋友 提過 了 過去 停滯性 通膨他 有個 標準 的 定義了 就是 痛苦 指數 啊 具有 高強度 的 攀升 痛苦 指數 就是 通膨率 加上 失業率 那過 去 來 講通 膨率 通常 很 高 的 時候 代表 民間 消費 很 旺 那 這個 時候 經濟 應該 很 好 啊 失業率 很 低 啊 所以 通膨加 失業 他 就 會維持 在 一個 均值 失業率 上升 的 時候 通膨就 下滑 嗎 好 市場 開始 通縮 但是 我們 看到 1970 兩次 的 大通 膨當時 的 痛苦 指數 也 就是 通膨率 加失業 率 都 曾 經高達 兩成 左右 所以 這 一次 失業 率加 通膨率 大概 是 接近 10% 目前 失業率 大概 3.5 那麼 通膨率 6.5% 加起 來 差不多 10% 但是 最終 最終 我們 能 不能 看到 痛苦 指數 的 集體 下滑 就是 來 到 9% 87 才能 夠斷 定現 在 這種 停滯 性通 膨 的 風險 正在 消失 當中 好 這個給 各位 做 一些 參考 和 留意 那其 實本 週因 為 呃 禮拜 二其實 已經 有 很多 財報 公 佈 了 啦 我們 都 陸續 來 跟 投資 朋友 每天 啊 做 一些 財報 上 的 留意 你 像 昨天 其實 財報 公 佈 很多 哦 你 像是 XM 美孚 啊 麥當勞 啦 3N 啊 SpotifyUBS 啊 等等 哦 那 我们 就 挑 几档 来 跟 投资 朋友 多 做 一些 留意 首先 我们 看 美国股市 市大 指数 昨天 的 反弹 情形 昨天 还是 有 一点 这种 整体 总经讯型 面 的 集体 反弹 了 所以 可能 没 那么 好 直接 的 反映 财 报上 的 好坏 道琼 上涨 368.109% 摔 34, 086 点 标普 上涨 58.146% 摔 4076 点 其实 这一波 还 蛮 明显 的 想要 站 上年 线 的 感觉 感觉 会 有 比较显著 的 系统 单 买盘 开始 出现 尤其 这 一次 你 看 上 一次 标普派 指数 在 年限 以上 是 什么 时候 的 事 是 去年 4 月 3 月份 到 4 月份 的 事 了 当时 一个 假 突破 之后 我 又 开始 进行 高强度 的 下 杀 那 现在 站上去 之后 会 不会 也 是 骗人 的 呢? 这个 至少 我们 看到 很多 人 始终认为 目前 的 基本面 没有 任何 好转 的 现象 短期 的 反弹 只是 那种 短期 预期 跟 实质 数据 当中 的 弱 差费程 纳指 上涨 190 点 1.67% 衰 1584 点 纳指 就 比较 弱 目前 还 没站 上年 线费 半 的 部分 上涨 5 点 1.93% 所以 291 點那 其實 我們 看 的 蠻 清楚 的 你 昨天 公 佈 財報 的 xn 美孚 其實 股價 仍然 在 持續 創高 當中 這一波 你 知道 能源 股道瓊 其實 在 1 月份 以後本波 的 反彈 其實 已經 不太漲 了 各位 應該 有感 覺 吧 我們 看 一下 剛才 看道瓊 工業 指數 從 1 月份 這一波 的 反彈 老實 說 就是 一個 水平 震盪 可是 如果 你 看納指 再 看 一下 費 半本 波 的 彈幅 就 很強 所以 照理 來 講本波 能源 股 的 拉 抬 效果 不是 特別 顯著 可是 你 看 XN 美孚 居然 在 前 兩天 還創 歷史 新高 昨天 上漲 2.16 塊 美股 說 在 16 美元 那 20 年 這 一次 調整 後 的 獲利 是 590 億 美元 去年 每個 小時 XM 美孚 就 賺 了 670 萬 哦 那 不僅 是 創下 公司 的 紀錄 也 創下 西方 石油 業歷史 上 賺 最 多 錢 的 一年 那 我們 可以 觀察到 XM 美孚 的 業績 其 實遠 超過 08 年 創紀錄 的 452 億當時 油價 是 142 塊 所以 現在 油價 也 沒 有 在 去年 也 沒 有 均價 水平 來 的 這麼 高 他 可以 賺 的 比 08 年 當時 油價 高漲 還來 得 多 這說明 一件 事情 這個 Axon 美孚 他 完全 沒有 反映 原油 價格 走低 時應 該 調降 的 報價 觀眾 朋友 你 懂 嗎 就是 說 這樣 來 講油 價越 高 你 的 業績 就 會 越 高 嗎 但 油價現 在 沒 有 越 高 你 賺 的 越 多 就 說 明油價 下跌 的 時候 你 沒 有 跟 著 調降 汽油 價格 嗎 這是 第一件 事情 所以 我們 看到 Axon 美孚 在 純 收益 的 部分 已經遠 超過 於 過去 幾年 的 水平 了 那 今年 应该 讲 20 年 赚 的 钱 几乎 是 15 年 到 21 年 每 一年 加 起来 的 总和 所以 真的 是 一 开张 就 直接 吃 10 年 的 流量 了 OK 这是 AXIE 美孚 当然 这种 能源 概念股 我 始终认为 它 的 补跌 可能性 是 非常 大 的 好 你 不 一定 要 去 放空 但是 任何 的 追价 风险 即便 它 现在 是 呈现 高强度 的 牛市 走势 能源 股它 必定 會伴 隨著雲油 價格 走 皮 那 有 可能 它 是 受到 政府 的 監管 但 最終 它 會 反映 實體 基本面 這個 是 我 認為 是 遲 早 的 事情 啦 當然 我 的 解讀 大家 參考 就 好 那 另外 一家 是 麥當勞 的 財報 也 是 比 市場 預期 來 的 高 我們 可以 觀察到 在 整個 客流量 的 逆勢 增長 現在 這 一家 美國 的 速食 巨頭 第四季 的 獲利 是 遠 超過 市場 預期 每股 獲利 是 2.59 美元 高 於 市場 預期 的 2.45塊 營收 是 59.3 億 哦 也 比 市場 預期 的 56.8 億來 的 高 那 我們 可以 觀察到 麥當勞 的 股價 其實 在 1 月份 還在 創歷史 新高 哦 那 其實 可以 看得 很 清楚 就是 全球 步入 經濟 衰退 的 同時 你 看到 麥當勞 他 並沒有 因為 景氣 走 皮 大家 必須 消費 緊縮 反而 像 沃爾瑪 或者 像是 這個 我們 講的 梅西百貨 這些 百貨類 似 感覺 有 一點 景氣 收縮 或者 業績 收縮 的 現象 在 麥當勞 基本上 在 每 一次 經濟 衰退 的 時候 是 少數 可以 平安 度過 危機 的 產業 這 一次 我們 看到 應 該講 20 年 以 後 20 年 不是 當時 網路 泡沫 破滅 嗎 有 很多 本來 很 喜歡 吃 麥當勞 的 IT 工程 師都 失業 了 當時 麥勞 在 美國 他 就 推出 了 一款 全民 超值 套餐 叫 美元 菜單 就是 一張 美元 應 該講 10 美元 以下 的 菜 單雙層 起司 漢堡 烤 三明治 都 是 當年 美元 菜 單上 的 首批 商品 所以 這次 很 有趣 你 看麥 當勞 的 股價麥 當勞 的 績效 水平 相對 於 道 瓊 在 相 對 於 標普白 指數 指數 這個 漲幅 漲幅 從 3 年 5 年 到 10 年 到 15 年 的 回 推 他 幾乎 是 整個 標普白 指數 的 接近 5 倍 所以 值得 來 觀察 所以 穿 山谷 了 能夠 有 如此 爆發 的 強烈 程度 的 股票 不 多 但是 呢 麥當勞 這 一次 在 景氣 下行 格局 當中 有 很多 人 把 它 當成 是 一個 防禦性 建廠 這就 值得 稍微 觀察 一下 總比 能源 概念股 好多 了 對 吧 ok 好 那 我們 聊 完整 個 歐洲 市場 的 美國 市場 的 表現 了 最 後 就要 聊到 整個 全球 央行 利率 水平 的 變化 了 因為 我們 看 得 很 清楚 按照 過去 的 經驗 其實 全球 的 升息 週期 大概 平均 是 18 個 月 那麼 一直 到 下 一次 的 升息 週期 大概 會 有 9 個 月 的 空間期 就是 降息 的 時間 通常 會 比 升息 的 時間 還要 來 的 短 一點 那 我們 看到 上 一次 的 本輪 的 升息 週期 已 經來 到 18 個 月 了 值得 來 觀察因 為 已 經來 到 1 個 月 了 距離 18 個 月 只 剩下 7 個 月 就 有 可能 來 到 一個 相對 中間 值 的 水位 所以 我覺 得 接下 來 我們 就 來 觀察英國 央行 他 肯定 是 第一 個 進入 經濟 衰退 的 所以 他 的 前瞻 指標 特別 值得 關注 再 來 是 關注 第二 個 進入 經濟 衰退 的 發達 經濟體 也 就是 歐洲 央行 最後才 是 聯準 會 反而 目前 美國 的 就業 情況 是 大家 更 不 需要 去 擔心 經濟 衰退 的 問題 是 英國 歐元區 先 衰退 了 再 來 討論 美國會 不會 衰退 的 問題 網友 問說 浩哥 的 英文 圖表 可以 翻譯 嗎 英文 太 多 看不懂 是不是 其實 我們 圖表 大部分 都 是 小編 找 的 那 你 也 知道 做 直播 資 料量 其實 蠻 大 的 你 又 要 及 時 數據 所以 大家 不要 為 難小編 了 對 不 對 但是 你 可以 問小編 英文 我們 小 編其 實剛 做 這份 工作 的 時候 英文 不算 太好 但是 呢 做 越久 這個 英文 能力 就 快速 提升 所以 你 其實 想要 短時間 學好 英語 就要 讓 生活 都 是 英語 談話 你 像 我 大學 的 時候 那個 時候 為 了 考 GRE 嘛 然後那個 時候 有 面試 為 了 出國 交換 能夠 順利 我 就 隨時 地 都 在 練 英文 就 把 任何 的 物品 都 想 辦法用 英文 來 表述 它 那 有 一天 學校 游泳池 管理 員遲 到 開 不了 門我們 就 一群 大學生 在 門口 等 嘛 有 一個 剛上 大學 的 學妹 她 就 說 她 肩頸 有 一點 酸 我 就給 她 揉 揉 肩幫 她 放 鬆 一下 她 就 故意 挑逗 我 就 發出 一些 很 奇怪 的 聲音 有 點類 似聲音 的 聲音 我 說 你 別 這樣 他 說 太 舒服 了 忍不住 那 我 本來 想 說 你 這樣子 讓 我 很 為 難 但是 因為 在 練 英文 嘛 所以 都 會習 慣性 的 向 所有人 說出 英文 你 讓 我 很 為 難 結果 脫口 而 出講 的 是 Youmakemehard 難嘛 很 難 就 hardYoumakemehard 我 想 不 對 好像 Youmakemehard 是 你 讓 我 硬 了 對 不 對 所以 應該 是 embarrassed 但是 呢 學 英文 就是 要 這樣子 啊 就是 你 要 看到 任何 的 物品 都 想 辦法 去 學 英文 我們 小 編學 英文 也 是 這樣子 啊 剛才 我們 講到 說 我們 小 編一 開始 做 這份 工作 的 時候 啊 因為 有 時候 你 要 看 最 即 時 的 訊息 啊 還是 要 看國外 媒體 比如 說 CNBC 啊 有 時候 財經 英文 看不懂 啊 但是 他 就是 逐步 讓 生活 當中 都 是 充滿 著 英文 啊 就 他 也 是 從 那種 peoplemountainpeoplesee 開始 的 人山人海 有 時候 拿 文件 給他 讓 我 看看 你 經常去 使用 英文 來 接觸 環境 的 話 你 就 看得懂 的 好不好 所以 沒辦法 對 不起 簡單 來講 就是 沒辦 法幫 大家 都 翻譯 因為 時間 很 趕 我們 小編 也 很 忙 但是 大家 可以 獎勵 小編 喝咖啡 商案 在 我們 的 YouTube 底下 每個 月 多少 錢 45 塊 本 頻道 所有 收益 歸小編 所有 其實 我 發現 大家 對小編 還蠻 踴躍的 每個 月 幾十塊 的 咖啡 這麼 多人 這樣 一個 月 換算下 來 我 都 害怕 他 咖啡 中毒 英文 自己 學 英文 自己 學 不能 再 廢話 了 我們 剛才 講到 說 整個 聯準 會 的 基準 利率 其實 升到 這樣 的 一個 水平 他 其實 完全 沒有 任何 立即 需要 停止 的 必要 你 需要 停止 的 是 英國 央行 是 歐元區 那 我們 可以 觀察到 甚至 聯總會 的 緊縮 政策 它產生 了 如此 大 的 效果 都 對 於 經濟 的 傷害 還沒有 立即 性 的 體現 我們 可以 觀察到 這張 圖表 白色 線 是 聯總會 的 M2 也 就是 總貨幣量 總貨幣量 我們 過去 提過 它 已經 進入 了 負增長 也 就是 美國現 在 市場 上 的 貨幣 是 越來 越少 的 那 歐洲 物源區 歐洲 央行 的 M2 目前 都 還在 4% 到 5% 的 水平 在 做 震盪 所以 歐元區 到 現在 某種 程度 它 就算 利率 提升 了 它 的 總貨幣量 都 還在 寬 鬆 當 中 所以 歐洲 stock60 指數 在 過去 一段 時間 雖然 漲勢 是 比 較 猛 的 但是 对于 经济 风险 的 衰退 疑虑 它 远远 是 比 美国股市 还要 来得 大 的 那 我们 可以 观察 到 最近 在 stock60 指数 当中 的 前瞻 本益比 这个 下滑 趋势 其实 是 蛮 明显 的 而且 下滑 幅度 是 蛮 快 的 比 美国 经济 还要 来得快 很多 当然 这个 下滑 幅度 它 可能 提前 在 21 年底 到 2 年 就 已经 提前 反应 但是 近期 的 反彈 它 就 必須 意味著 一件 事情 歐元區 接下 來 一季度 到 二季度 的 EPS 必須 要 有 立即 好轉 或者 開始 足跡 的 跡象 觀眾 朋友 這一波 歐元區 彈幅 其 實蠻 明顯 的 如果 是 從 去年 年底 開始 的 進行 的 彈幅 就 歐元區 拉 抬 速度 算是 蠻快 的 所以 經濟 衰退 的 隱憂 加上 這 一次 股價 的 提前 的 上 漲 那 是 值得 大家 來 多 做些 留意 的 我們 可以 觀察到 這張 圖表 主要 是 花期 經 期指 數的 變化 了 我們 可以 理解 說 歐元區 之所以 能夠 有 在 短期 內 如此 顯著 的 漲幅 跟 市場 上 的 預期 的 落差 還是 有關 的 簡單 來講 花期 經 期指 數 就是 我們 剛才 所 衡量 到底 實質訊息 跟 我們 預期 當中 落差 的 最佳 的 動量 指標 如果 每 一次 經濟 出來 的 數據 沒 有 我 想像中 的 這麼 差 或者 比 我 想像中 還要 來 的 好 花旗 金旗 指數 都 會 快速 的 上 彎 但是 2 年 以來 我們 可以 觀察到 歐元區 大家 本來 因為 烏 鱷 戰士 都 把 他 想 的 很 悲觀 所以 預期值 都 調 的 非常低 結果 發現 沒 那麼 慘其實 也 蠻慘 的 但是 沒 那麼慘 所以 這張 指標 就 容易 升高 那 股市 就 容易 提前 反應 那 反而 是 美國 市場 我們 看到 在 去年 第三季 第四季 就 比 較 明顯 那種 好像 比 想像中 稍微 差 了 一點 的 表現 最終 就 導致 花旗 晉級 指數 的 下滑 那 不管 如何 接下 來 我們 看到 不管 是 德國 經濟 增長 率 還是 西班牙 近期 歐元區 的 各國 都 在 陸續 公 佈 經濟 增長 第四季 都 陸續 進入 了 負增長 當中 當然後續 還有 可能 做 重新 的 調整 但是 按照 當前 來 看 的 話 第四季 的 12 月 如果 已經負 增長 那 很 有 可能 歐元區 如果 要 進入 經濟 衰退 那 就是 今年 一二 季度 他 就 提前 進入 了 經濟 衰退 那麼 美國 的 話 可能 就 會 來 到 二 三季度 那 如果 歐元區 在 一二 季度 沒有 進入 經濟 衰退 那麼 今年 就 真的 有 可能 有 軟著陸 的 跡象 在 了 而 市场 正在 相信 今年 是 有 可能 避免 的 不 要不然 你 看 欧元区 目前 的 资金 流向 就 不会 来 的 这么 快速 了 所以 这是 一个 大家 值得 观察 留意 和 观察 的 一些 指标 那 当然 了 我们 主要 聊 的 是 整个 在 欧洲央行 ECB 以及 英国 央行 BOE 以及 联 总会 Fed 在 接下来 一整天 的 谈话 他 就 会 针对 这些 经济 数据 来 做 一些 表态 那 我 反而 认为 整个 欧洲地区 的 央行 货币政策 远远 比联 总会 还要 来 的 更 有 前瞻 指标 联 总会 你 大概 可以 理解 嘛 就 升息 一 码 然后 保有 记载 在 会后 记者会 当中 应该 应该 不会 会 提到 说 经济 的 状况 没有 想象 中来 的 招 但是 我们 对于 通膨的 决心 必须 要 持续 的 打击 所以 接下来 还是 充满 着 不确定性 随时 都 要 进行 利率 水平 的 调整 简单 来讲 就是 不要 说 死 这样 就 可以 了 那 我们 可以 观察 到 台北 股市 来拉回 焦点 台股 昨天 一度 跌破 了 1530 點 但是 三大 法人 最終 是 買 超 了 5 億累積 1 月份 的 漲點 其 實漲 了 127 點啊 所以 這一波 台北 股市 從 去年 下 殺 了 60 點之 後 這一波 彈幅 是 談 了 接近 大概 有 30 點 左右 哦 那 外資 昨天 其實 也 是 持續 買 超台 股 了 賣 了 1 天 了 外資 我們 可以 觀察到 買 超 幅度 雖然 放小 很多 可是 本波 的 買 超 幅度 以來 其實 從 12 月底 就 已經 開始 拉 抬 了 那 看 得 很 清楚 了 每 一次 台北 股市 的 巨額 的 上 漲 大部分 都 是 集中 在外 資的 加碼 那 昨天 加碼 了 29 億 但是 與 此 同時 我們 看到 因為 小台 昨天 是 大幅 轉多 所以 如果 他 是 一個 短期 現象 了 好 就 說 比如 說 像是 1 月末 到 12 月初 那一波 就是 小台 有 時候 轉多有 時候 轉空 市場 籌碼 很 混亂 大家 共識 不 集中 的 時候 這個 時候 台北 股市 就 容易 現在 高位 震盪 但是 如果 小台 是 全面性 的 轉多 能夠 有 3 到 4 天 的 持續 多 端的 掌握 甚至 拉長 時間 到 接近 一週 兩 那 這個 時候 台北 股市 的 修正 段 就 比 較 容易 形成 至少 只要 有 趨勢 形成 的 時候 這個 外資 跟 散戶 之間 的 對 坐 它 的 幅度 就 蠻 高 的 但 值得 觀察 的 是 就算 昨天 外資 沒什麼 買 台幣 還是 升到 29 塊 了 所以 這一波 外資 是 真的 沒有 打算 把 資金 進行 回流 沒有 進行 匯出 那 有 時候 你 會 觀察到 這外資 雖然 他 沒 有 賣 但是 他 一直 在 讓 台幣 走 扁 就 說明 他 其 實不斷 在 離開 台北 股市 那 這一波 是 錢 一直 停泊 在 台灣 所以 值得 來 觀察外 資後續 的 動態 包括 目前 外資 在 台子 期 部分 也 沒 有 太明顯 轉空 的 跡象 在 所以 到底 有 沒 有 可能 讓 散戶 成為 反 指標 呢 或者 讓 散戶贏 一次 都 有 機會 在 加權 指數 昨天 跌 這麼 重台幣 股市 最 重要 就 權值 股台 積電 也 跌 了 3.87% 收在 52 塊 聯發科 也 下跌 了 2.84% 昨天 值得 觀察 的 經濟 數據 指標 是屬 於 外銷 訂單 這次 12 月份 的 外銷訂 單是 521.7 億 美元 年 減率 已 經來 到 兩成 三 了 所以 觀眾 朋友 這個 兩成 三想 得 很 清楚 嗎 這 大概 大部分 的 外銷 訂單 貢獻 是 台 積電 所以 可以 說明 其實 在 12 月份 台積電 的 營收 其實 已經 有 逐步 開始 走 皮 的 態勢 了 那麼 過去 我們 可以 觀察到 去年 台積 電一 整年 的 量力 表現 換算 台幣 表現 還不錯 跟 去年 的 走 扁 是 蠻 有關 係 的 去年 都 312 對 吧 那麼 如果 現在 回到 30 甚至 回到 29 那麼 換算 台幣 今年 不 只是 匯兌 上台 幣的 總營 收會 變少同 時間 我們 也 要 面臨 整個 景氣 的 下行 包括 去年 根本 去年 毛利率 都 這麼 高 了 按照 基期 效果 今年 很難 超越 去年 的 水平 嘛 然 後 這個 是 很 自然 的 增率 的 現象 在 ok 好 8 點 59 分 最 後 我們 來 聊 一下 金融 業了 昨天 金管會 正式 公 佈 包括 銀行 保險 和 證券 去年 的 合計稅 前盈餘 一共 是 4798億這個 201 年 大家 猜猜看 賺 多少 錢 2021 年 金融 業賺 了 930 億 啊 去年 賺 了 4798 億 啊 這個 只有 一半 啊 所以 觀眾 朋友 這個 20 年 真的 是 很慘 啊 你 看到 有些 股價 那 腰 斬 快要 跌幅 快要 到 五成 了 就 可以 理解 到 啊 這個 今年 台北 股市 金融股 的 現金 股利 發放會 非常 非常 慘現 金 股利 的 發放 他 當然 不會 直接 針對 淨值 來 看 他 主要 還是 針對 實質 盈餘嘛 那 你 就 假設 我們 以壽險 股來 看 的 話 因為 那 就是 砍 半 了 嘛 本來 賺 兩塊 的 只 剩下 賺 一塊 了 所以 現金 股利 至少 都 是 砍 半 起跳 那好 處 是 什麼 好 處 是 股價 也 快 砍 半 了 所以 殖 利率 可能 不會 太差 但是 今年 我們 就要 來 觀察 這些 壽險業 因為 有些 已經 開始 進行 增資像 郭泰秦 所以 他 的 現 金鼓 勵 的 發放會 受到 很明 顯金 管會 的 監管 你 不 可能 增資 跟 市場 要 錢然 後 又 把 現金給 發 出去 所以 最有 可能 就是 用 股票 鼓勵 的 方式 來 進行 輸送 那麼 可以 觀察到 而現 在 現金 股利 表現 比 較 普通 的 通常 是 股價 跌 沒 那麼 兇 的 你 像是 高雄 銀 直率 有 4.3 遠東銀 50 安泰 4.9 新產 6.3 華南金 4.9 那富邦 金是 5.8% 不過 富邦 金並 沒有 增值 所以 有 這樣 的 表 現還 可以 接受 國泰金 的 股價 就 跌 蠻 兇 的 殖 利率 有 8.23 開發 金有 7.5 你 看富邦 國泰 開發 他們 都 是屬 於 以壽險 作為 主要 營收 來源 的 所以 殖 利率 稍微 比較 高 那玉山 金 5.4% 元大金 證券業 去年 不好 搞 啊 今年 不 知道 會不會 比 去年 來 的 好 那 你 要 看 一下 整個 景氣 復 甦 的 情況 兆 豐金 5.16% 台新金 6.7 新光 金 4.5 新光 金 就 比 較 例外 了 新光 金是 真的 去年 股價 跌 的 又 多 而且 這個 明顯 的 在 現金 股利 發放率 上 又 會 有 比 較 明顯 的 砍 半 的 效應 甚至 不止 砍 半 他 可能 要 砍 到 6 成 7 成 原因 是 因為 新光 晶他 新興 市場 債券 佔 總淨值 的 規模 來 到 8 成 那 去年 新興 市場 債跌成 怎麼樣 大家 都 已經 看到 了 所以 除非 今年 有 一個 比較 顯著 的 景氣 復 甦 的 情況 要不然 應該 很 難 看到 有 那種 而 新 市場 在 主要 的 壽險業者 有 大批 不見 的 時機 好 9.02 分 我們 看到 整個 股票 市場 的 表現 來 跟 大家 來 多 做些 留意 OK 順便 看 一下 大家 有 什麼樣 的 疑問 了 台北 股市 上漲 16 點 今天 量 能 又 縮下 來 了 預 估量 能 是 210 億 左右 不過 如果 是 從 點位 15370 點 到底 這一波 缺口 能 不能 守得 住 真的 很難 說 但是 至少 台北 股市 當前 樂觀 氛圍 才 剛回 歸 回歸 第一天 我們 看小台 就 知道 回歸 第一天 OK 成龍 說 還好 浩哥長 得帥 要不然 就 姓 騷 了 是 這樣子 嗎 okokok 好 今天 是 新春 第二次 開車 啊 是 這樣 車速 過快 是不是 啊 我 跟 投資 朋友 分享 過我們 是 一個 震 驚 的 財經 節目 啊 這個 車速 很快 的 啊 讓 你 抓不住 啊 讓 你 抓不住 啊 這個 數據 顯示 一天 兩杯 以上 的 咖啡 容易 找死 啊 對 是 這樣子 嗎 是 這樣子 嗎 ok 好 我 只 喝 一天 啊 一天 一笑 話 醫生 遠離 我 ok 笑 太多會長 魚尾紋 小 編肩 頸 也 不 舒服 小編 肩頸 不 舒服 花錢給 他 去 按摩 大家 參加 小編 的 請 小編 喝咖啡 專案 好不好 讓 他 去 按摩 放 鬆 一下 感覺 9.03 分其實 今天 台北 股市 大家 還是 有 一點 情緒 回歸 的 感覺 我們 就 看 這一波 大家 可以 樂觀 多久 就是 這樣 這個 市場 上 這種 消息 的 漸轉移 你 看 從 1 月份 反彈 到 現在 散戶 才終 於 要 開始 追 對 吧 所以 散戶 總是 慢一拍 而且 這個 慢一拍 不是 慢個 一 兩周 慢個 卖个 一两个 月 所以 到底 大家 的 情绪 有没有 回归 呢 大家 也 可以 在 我们 的 聊天室 留言 啊 留下 你 对于 现在 景气 复苏 的 看法 但 我 更加 相信 的 是 短期内 这种 反弹 更 像是 这种 短期 这种 预期 跟 实质 数据 当中 的 落差 啊 他 到底 有 沒 有 整條 景氣 趨勢線 向上 開始 的 跡象 NF 開 了 第一 強那 接下 來 如果 每 一次 的 總經濟 數據 都 比 市場 預期 來 的 好 那 牛市 終究 才 會 到 來 當然 你 也 可以 完全 按照 我們 的 週期 思維 直接 就針 對 當價 基期 來 做 判定 即可 早上 9 點 04 分 如果 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 我們 就 下 一次 早晨 財經速 解讀 不是 下一場 就 明天 早上 早晨 財經速 解讀 再 相見 祝 各位 投資 朋友 看盤 順利 操盤 愉快 如果 喜歡 我們 的 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 哦