2023/2/2(四) 漲翻天!Fed認通膨趨緩 軟著陸有望 費半狂飆5% Meta盤後漲18% 台幣重返29 真有機會回萬八?【早晨財經速解讀】

觀眾 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速 解讀 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 203 年 2 月 2 號禮 拜 四 早上 8 點 32 分 大家 早上好 我 是 劉靜豪 明天 早上 開盤 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 那 昨天 美牛 股市 簡直 是 漲 翻天 了 我們 看到 費半漲 幅 接近 5 個 百分 點 甚至 本來 開盤 表現 也 沒 多 好 道 瓊 是 說 負盤 中 接近 跌 了 50 點的 失地 哦 那標 普升 了 1% 納指 漲幅 有 2% 因為 我們 昨天 很 清楚 聯準 會 的 FOMC 會議 紀要 已經 正式 公 佈 包括 會 後 的 記者 會 都 形成 在 昨天 美國 股市 單日 波動 的 放大 那 這 一次 的確 2 月份 是 如期 宣 佈 升息 一碼 但是 最新 的 利率 聲明 其實 也 暗示 著 目前 的 升息 週期 即將 接近 尾聲 那 到底 是 什麼 原因 在 昨天 發 佈 會 議紀 要 的 時候 市場 是 悲觀 看待 開始 有 比 較 顯著 的 賣牙 但是 鮑爾 的 記者 會 一 發表 之 後 反而 隨之而來 的 是 美國 股市 的 大 反彈 呢 我們 來 多 做 一些 留意 和 觀察其實 今天 不 只是 聯準 會 的 數據 啦 包括 接下 來 歐洲 央行 和 英國 央行 在 接下 來 幾個 小時 也 會 陸續 公 佈 接下 來 利率 調整 不過 昨天 如果 我們 從 就業 市場 來 做 觀察 的 話 以小飛 農著稱 的 美國 adp 去年 1 月 就業 新增 是 10.6 萬人 那 也 就是 說 我們 現在 觀察到 整個 美國 市場 的 應該 講實質 增長 預期 啊 或者 說 從 12 月 1 月 的 增長 速度 來 看 其 實美國 到 目前 你 看到 了 大量 的 裁員潮 始終 沒有 影響 到 整體 就業 結構面 的 變化 啊 就 說 科技 業裁員裁 的 人 再 多 新聞 再 大條 服務 也 是 完全 幾乎 沒有 受到 影響 到 啊 這次 我們 看到 12 月份 的 非 農職 缺 空位 數 104 萬個 從 增加 到 10 萬個 多 了 60 萬個 工作 等 著別 人來 做 所以 目前 勞工 缺口 居然 還在 放大 當中 這就 形成 了 我們 看到 鮑爾 在 記者 會 當中針 對 軟著陸 的 談話 而 形成 美國 股市 的 反彈 好 那 我們 先來 觀察 這 一次 是 如期 升 了 一碼 上 基準 利率 上升 到 4.5% 到 4.75% 當然 這是 07 年 10 月份 以來 的 水平 最高 但是 失業率 我們 按照 12 月 的 統計 還在 3.5% 所以 利率 已經升 了 這麼 久 都 已 經升 了 1 個 月 了 但是 失業率 到 目前 為止 完全 沒有 上升 的 趨勢 在 那 的 確從 利率 點陣 圖來 做 觀察 基本上 鮑爾針 對 當前 三月份 和 五月份 其實 是 他 有給 一些 顯著 的 路徑 這才 會導致 我們 有 一點 擔憂 因為 我們 過去 跟 投資 朋友 分享 過 如果 鮑爾 把 三月份 和 五月份 的 升息 路徑 縮死 的 話 他 就 少 了 那個 不確 定性 而少 了 不確 定性 股市 就會 因為確 定性 本身 就是 利多 而大漲 所以 如果 他 把 三月份 和 五月份 的 升息 入境 給拉 清楚 之 後 反而 會導致 接下 來 聯準 會 如果 三月份 和 五月份 沒有 各 升息 一碼 來 到 5% 那 就 有 一點 這個 失信 了 就是 他 的 微信 可能 就 會 有 一點 受到 衝擊 原因 是 因為 他 說 的 沒 有 做到 嗎 所以 這是 比較 尷尬 的 但是 市場 反而 是 因為 聯準 會釋 出 這種確 定性 的 升息 入境 反而 開始 予以 大漲 當然 鮑爾特別 提到 雖然 今年 感覺 升息 已經 到 尾 半段 但是 鮑爾始 終認 為 目前 的 前景 是 經濟 成長 趨緩 如果 經濟 沒 有 呈 現比較 顯著 的 下行 或者 失業率 大幅 上升 的 話 基本上 是 沒 有 必要 進行 任何 利率 的 調降 這種 說法 就 有 好 有 壞 因為 待會 我們 會 談 市場 的 利率 水平 跟 聯準 會 的 利率 水平 到 目前 為止 就連 昨天 的 預期 都 還是 有 很大 的 落差 但是 既然 他會 這麼 講就 說 明其 實軟 著陸 的 希望 是 蠻 顯著 的 鮑爾 這次 特別 提到 說 雖然 經濟 增速 有所 放緩 但 他 認為 今年 的 美國 經濟 成長 仍然 會 是 正 成長 那 就是 說明 一件 事情 今年 可能 美國 不會 衰退 那 衰退 的 定義是 連續 兩個 季度 負增長 那 如果 有 兩種 方式 來 做 說明 第一 種 就是 第一季 和 第四季 經濟 夠強 所以 導致 今年 平均 而言 仍然 是屬 於 正 成長 的 那 第二 點 就是 屬 於 今年 完全 就 不會 進入 那種 連續 兩個 季度 負增長 的 嘛 所以 不管 為何 今年 軟著陸 的 希望 正在 大幅 升高 當中 可是 如果 我們 從 市場 預期 那 就 發現 有趣 的 跡象 了 如果 我們 是 從 年底 的 利率 水平 來 做 觀察 目前 市場 的 FedWatch 在 203 年底 的 基準 利率 是 4.25% 到 4.5% 大概 佔 了 34%. 5 到 4.75% 大概 佔 了 29% 那麼 這兩個 利率 水平 加總起 來 大概 就 已經 佔 了 6 成到 7 成 左右 的 市場 的 民意 了 那 也 就 說 明要 嘛 就是 升到 現在 就 不再 升 了 甚至 還要 多降 一碼 可是 剛才 鮑爾 又 提到 今年 不太可能 有 降息 的 空間 除非 有失 業率 或者 經濟 衰退 大幅 的 風險 上升 那 就 會 形成 很 尷尬 的 窘境 包括 我們 從 5 月份 這是 預估 是 聯準 會 最 後 一次 升息 的 月份 現在 認為 4.75 到 5% 的 機率 高達 5 成期 等 於 是 普遍 市場 是 相信 聯準 會 今年 會來 一個 先升後降 的 格局 可是 鮑爾說 他 不會降 這個 就是 最大 的 分析 點 但是 從 市場 的 利率 定價 水平 就 說 看得出 來 市場 是 用 4.5% 的 水平 來定 價當前 的 股市 他 是 用 203 年 因為 股價要 反映 這個 未來 的 景氣 走勢 以及 利率 水平 嘛 所以 當前 我們 看到 的 股價 他 在 反映 年底 的 利率 水平 是 4.5% 所以 很 有 可能 到 時候 還是 會 有 持續 的 波動 開始 放大 原因 就是 聯準 會 的 利率 定調 跟 市場 的 利率 定調 其 實差 的 非常 多 那 當然 如果 我們 觀察到 整條 利率 曲線 圖 基本上 聯準 會 是 一直 認為 到 明年 才 會 有 降息 的 機率 在 那 如果 我們 按照 6 月 7 月 8 月 9 月份 的 聯準 會 應該 講市場 的 fadewatch 來 做 推敲 的 話 那麼 大家 的 預估 是 在 5 月份 會升 到 接近 5% 的 基準 目標 水平 大概 4.9 左右 大概 在 6 月 7 月 會 降到 4.8 大概 在 8 月 9 月 降到 4.7 在 1 月 12 月 開始 快速 的 下滑 一直 來 到 4.5% 左右 所以 整條 路徑 大家 都 認為 從 6 月份 那條 拐點 就 會 出現 所以 為 什麼 我們 看到 最近 不管 是 美元 指數 或者 說 利率 期貨產品 開始 有 比 較 顯著 的 提前 預期 就是 離 那個 時間 越來 越近 了 如果 大家 認為 是 6 月份 見 高點 的 話 那麼 開始 就 會 反映 下半年 的 利率 走皮 所以 很 有 可能 這 一次 我們 要 來 觀察 一下 在 過去 我們 講說 要 買 美元 保單 要 買 利率 期貨產品 或者 說鎖定 利率 型 的 產品 固定 利率 產品 通常 會 有 一段 時間 讓 你 可以 選購 但是 按照 這條 時間 的 話 可能 他 就是 曇花 一現 就是 可能 會有 幾個 月份 這個 時候 會 推出 超高 利率 型 的 不管 是 美元 定存 美元 保單 但是 隨之而來 的 反而 可能 會 有 利率 大幅 下滑 的 機會 在 值得 大家 來 多 做 一些 留意 和 觀察 了 但是 你 說 通 膨 到底 有 沒 有 達 到 目標 鮑爾 這 一次 至少 相对 和缓 的 谈话 是 他 认为 通 膨 正在 显著 的 下 弯 当中 但是 仍然 充满 着 不确定性 所以 呢 今年 是 不 适合 降息 的 但是 的确 可以 接近 到 升息 的 周期 尾声 当中 这个 是 我们 看到 鲍尔所 提供 的 说法 那平心 而論 我個 人 認為 這 一次 聯準 會 老實 說 按照 過去 的 以往 基調 其實 還蠻 符合 過去 鷹 派 的 水準 的 啦 只 不過 這 一次 大家 特意 的 去 放大 一些 重要 的 經濟詞 彙 比如 說 軟著陸 比如 說 通膨趨 緩 這幾個 詞 而 形成 股市 的 拉 抬 所以 我始終 認為 這時屬 於 市場 上 短期 情緒面 的 放大 基本上 股市 在 漲 你 看 什麼 消息 都 是 利多 股市 在 跌 你 看 什麼 消息 都 是 利空 那 這些 機構 投行 或者 大戶 就 會 釋放 相關 的 訊息 來 讓 市場 上 認為 該 往 什麼樣 的 方向 走 所以 我 反倒 認為 目前 的 基期 和 乖離 是 不斷 的 推高 的 就算 想要 介入 認為 本輪 的 牛市 即將 回歸 他 都 始 終會 有 乖離 下滑 的 時候 那 更 不用 講我們 作為 作息 投資者 我們 永遠 都 在 持續 走 皮 或者 說 情緒 悲觀 的 時候 來 做 建廠 所以 各位 如果 是 我們 資產 部位 的 投資 朋友 因 爲 應該 會 看到 這個 績效 放大 的 速度 非常 快 這個 大家 知道 我們 在 部位 當中 老實 說 持有 的 相關 的 資產 雖然 是 進行個 股風險 的 分散 但是 如果 是 從 指數層 面來 看 的 話 這一波 科技股 的 拉 抬 真的 是 非常 非常 之 顯著 那待會 我們 來 聊 一下 臉書 meta 盤後大漲 18% 如何 做 留意 那當然 很快 的 欧洲央行 接下来 几个 小时 也 即将 要 公布 接下来 的 利率 决策 了 那 这 一次 预估 也 是 升息 一 码 左右 了 不过 大家 都 很 清楚 这个 欧洲央行 应该 会 比 美国 还要 提前 释放 升息 周期 即将 终结 的 讯号 这个 原因 很 简单 啊 这个 欧洲 内部 的 经济 环境 老实 说 是 十分 恶劣 那 除非 巫恶 战士 又 有 大幅 爆发 的 风险 要不然 按照 当前 的 天然气 价格 其实 欧洲央行 当前 的 通 膨 下行 力度 应该 是 会 有所 加快 的 了 所以 应该 是 可以 提前 进行 停止 升息 啊 不过 这种 事情 很难说 对 吧 因为 你 看 欧洲 目前 的 失业率 哦 他 也 是 比過 去 幾年 來 的 水平 還要 低 非常 多 你 看 當時 08 年 加上 1 年 的 歐債 危機 歐元區 失業率 是 一度 高達 1 成 2 每 10 個 人 就 有 12.5 個 人 失業 的確 14 年 15 年景 氣 慢慢 的 趨緩 之 後 的 確失業 率 是 進行 中長 期 的 下滑 但是 也 頂 多 最低 大概 在 19 年 也 不過 下滑 到 6.5% 而已 現在 已經 下滑 到 6% 以下 了 所以 歐洲 你 說 他 有 沒 有 升息 的 這種 這個 要件 或者 升息 的 條件 你老 實說 他 也 是 有 的 啊 只 不過 啊 只 不過 這個 你 看 歐洲 因為 福利 國家 嗎 的 要求 的 政府 上 的 補助 是 比 較 高 的 所以 才 會 形成 名義上 照樣 有所 訪談 但是 歐洲 的 就業 市場 老實 說 也 不算 特別 差 我們 看到 歐元區 過去 一段 時間 能夠 使得 通 膨 大幅 推高來 到 10 個 percent 以上 大部分 都 是屬 於 我們 看到 能源 價格 的 推高 了 所以 歐元區 雖然 他 也 有 這種 核心 通 膨 僵固 性 的 問題 但 他 大部分 的 通膨其實 是 來 自 於 能源 價格 不管 是 汽油 電力 價格 還是 天然 氣那 這些 資產 目前 都 在 高速 走跌 當中 所以 我們 大概 可以 預料 得到 接下 來 的 整條 下降 路徑 當然 過去 我們 跟 投資 朋友 提過 歐元區 現在針 對 INF 的 預估 今年 都 可以 避免 衰退 那 今年 就 只 剩下 一個 發達國家 可以 可能 有 進入 衰退 的 機會 了 那 就是 英國 英國現 在 針對 不管 是 INF 還是 全球 各大機構 投行 都 認為 今年 衰退 應該 是 無法 避免 的 那 如果 英國 接下 來 我們 看 BOK 英國 央行 接下 來 也 要 召開 利率 決策 會議 在 今天 那 如果 英國 央行 也 能夠 避開 經濟 衰退 的 機會 今年 就 真的 能夠 有 軟著陸 的 機會 在 了 當然 我 反倒 是 認為 這種 始終 是屬 於 第一波 首次 我們 看到 這些 投行 所公 佈 或者 說 預測 的 消息 優 於 原本 的 預期 這 只是 第一次 而已 所以 很難 說 很 難 說 但是 至少 按照 積極 效果 今年 很 有 可能 最低 點啊 在 上半年 見 到 甚至 是 已 經見 到 了 我們 過去 啊 在 我們 的 會員資產 部位 其實 其實 曾經 做過 比較 多輪 的 週期性 的 回歸來 進行 回測 好 這個 週期 就是 這樣子 啊 就是 因為 你 對 於 經濟 充滿 著不確 定性 所以 你 能夠 唯一 做 的 方式 是 確定現 在 的 基期 夠不夠 低 啊 以此 來判斷 就 好 那現 在 的 基期 夠不夠 低 你 不用 管它 是 因為 什麼 原因 形成 的 有 可能 是 因為 外部性 風險 可能 是 無二戰士 可能 是 自然 的 景氣 庫存 可能 是 一些 信貸 風險 但是 只要 基期 低 你 就 有 建倉 的 理由 唯一 的 區別 在 於 基期 的 建倉 取決 於 資金步 調 的 建置 速度 投太快 那 可能 下行 隔日 你 就要 拗 比 較 久 雖然 你 也 買 在 便宜 價了 OK 那回 歸到 美國 股市 的 表現 其實 昨天 所公 佈 的 財報 也 算是 蠻 多 的 但 我們 也 只能 挑幾檔 來 跟 投資 朋友 敘述 因為 今天 禮拜 四有 抽輸 但是 我們 從 標普白 指數 的 季度 的 盈利 水平 來 看 因為 第四季 其實 基本上 按照 當前 的 預估 其實 是 有 可能 會 有點 走 皮 的 因為 很多 的 我們 講的 軟體 股 或者 科技 權值 股 就 足以 把 整個 標普 50 指數給 帶動 向下 了 那 大概 在 今年 一季度 又 會 回到 正成長 的 區間 在 那 因為 去年 一季度 老實 說 雖然 成長 也 不錯 了 但是 現在 的 表現 來 看 如果 一季度 很多 的 科技 廠能夠 提前 進行 銷庫 存動作 其實 是 有 機會 好轉 的 那 包括 我們 從 美國 領先 指標 來 做 觀察 的 確現 在 還在 一個 下行 格局 但是 如果 是 從 PEratio 的 去 估值 修正 其實 已 經連續 幾個 季度 盤 在 標普白 指數 17 倍 左右 的 位階 所以 有 一種 利空 真的 在 徹底 的 跡象 在 了 所以 這一波 不 排除 你 當然 要測 可以 再測 前 低 但是 至少 最壞 的 消息 可能 在 今年 二 三季 就會 發生 最壞 最壞 的 總經 消息 那麼 股價 它 要 領先 反映 總經 嘛 所以 它 是 一個 蠻 好 推敲 的 一個 方向 好 那 我們 先 看 一下 美歐 股市 市大 指數 的 表現 道 琼 昨天 本来 跌 很多 在 找盘 结果 最后 上涨 了 6.9 点 0.2% 是 在 34092 点 那 跟 利率 水平 变动 最大 的 其实 是 来自 于 科技股 我们 看标 普白 指数 上涨 42 点 1.05% 是 在 419 点好 这 一波 应该 算是 站 上年 线 了 吧 ok 那 纳指 的 部分 上涨 231 点 两个 percent 是 在 186 点 纳指 是 昨天 刚刚 碰到 年线 費半上 漲 15.9% 所以 我們 才 會 說 這一波 為 什麼 資產 部位 能夠 快速 的 績效 放大 就是 因為 你 投資 波動性 越 大 的 科技型 指數 中長 期 你 能夠 獲得 的 報酬 就 來 的 越 高 當然 它 完全 取決 你 能 不能 承受 本身 波動 所產生 的 風險 係 數那 說 在 307 點其實 昨天 科技股 大 天王 當中 在 盤後漲 幅 最 多 的 是 臉書然後漲 了 2.79% 那費 半漲 也 蠻 大 的 這個 amd 漲 了 12.6% NVIDIA 漲 了 7.2% 印彩漲 了 6.7% 那台 積電 可能 是 過去 幾天漲 太多 了 昨天 漲幅 沒有 這麼 大漲 了 2.17% 不過 對 於 台北 股市 也 算是 蠻不錯 的 表現 了 尤其 我們 看到 臉書 我們 看到 很 有趣 的 一件 事情 是 第四季 營收 321 億 每股 純液 達 到 1.76 塊 的 確比 市場 預期 的 稍微 好 一點 但是 中長 期 他 的 廣告 營收 還是 沒有 大幅 改善 的 空間 但是 他 昨天 真正 大漲 的 原因 其實並 不是 來 自 於 基本面 有 多 亮麗 的 好 轉臉 書 昨天 宣布 實施 40 億 美元 的 庫藏股 實施 計劃 這個 讓 股價 有 非常 顯著 的 抬升 力道 盤後股價 直接 飆漲 了 18% 這個 很 意外 所以 我 反倒 會 認為 臉書 這種 短期 內 的 上 漲 是 值得 警訊 的 因為 景氣 下行 年 你 在 那邊 實施 庫藏股 對 不 對 實施 庫藏股 就是 把 手上 的 閒置 資金 進行 在外 流通股 數的 買 回 嗎 現在 大家 都 缺錢 都 要度 過景氣 寒冬 結果 你 現在 嘗試 的 要 把 自身 股價給 推高 用意何在 呢 是 要 出 股票 嗎 你 的 元 宇宙 計劃 難道 不繼續 投入 了 嗎 所以 這是 一個 比 較 大 的 問題 值得 大家 來 多 做 一些 關注 那 AMD 也 是 剛才 我們 提到 AMD 漲幅 又 12% AMD 這 一次 因為 他 是 前天 的 第四季 財報 又 一起 主要 是 資料 中心 還有 嵌入式 的 業務亮 麗表現 幫助彌補 了 個 人 電腦 PC 的 相 關業務 頹勢 昨天 上漲 12% 其實 AMD 他 也 是屬 於 這種 短期 預期 短期 的 數據 高 於 市場 預期 的 表現 當然 這種 費城 半導 體型 的 相關 概念股 多數 仍然 在 一個 下行 區間 大家 都 還在 笑 庫存 那 最快 最快 你 也 要 至少 看到 先 進 製 程 的 台 積 電 在 第一季 有明 顯庫 存好轉 的 跡象 才能 斷定 整個 趨勢 的 回升 但是 至少 股價 已經 在 反映 這種 可能 產生 的 回升 效果 了 不過 最近 漲勢 有 沒 有 一點 高 我 跟 投資 朋友 一直 分享 嘛 不管 這兩天 這個 股市 的 拉 抬 效果 有 多 顯著 基本上 而言 短期 內 的 乖離 都 有點 拉高 的 跡象 在 因為 你 不管 怎麼 說 全球 都 在 大裁員 那大 裁員 他 本身 就是 一種 景氣 看壞 的 一個 趨向 在 那 這是 一個 大方向 所以 基本上 還是 要 看到 總經 數據 連續 幾個 月度 優 於 市場 預期 才能 夠確定 本輪 的 熊市 正式 終結 這是 第一 點 第二 點我們 看 一個 有趣 的 數據 這張 圖表是 美國 的 房屋 銷售 數據 當然 是 藍色線 那麼 黃 色線 是 美國 的 房 地產類 股 的 價格 的 泡沫 指數 看 得 很 清楚 你 看到 美國 房屋 銷售量 現在 指數 下滑 接近 7 成美國房 地產 根本 就 賣 不 掉 但是 美國房 地產類 股 最近 上漲 了 三成 你 就算 景氣 即 將要 回升 你 不覺 得 有 點漲 的 過多 了 嗎 所以 有 沒 有 可能 房地 產類 股 本身 就 暗示 著現 在 泡沫 有 一點 快速 放大 的 一個 趨向 在 這個 是 有 一點 疑慮 的 那 加上 現在 很多 的 財報 在 預 估值 層面 其實 都 忽略 了 美元 對 於 北美 公司 所產生 的 衝擊 我們 過去 跟 投資 朋友 分享 美國 的 經濟 有 65% 是屬 於 內 需經濟 就是 美元 賺 美元 的 錢 但是 美國標 普牌 指數 當中 有 一半 的 應該 有 10% 的 企業 有 一半 以上 的 營收 都 是 來 自 於 海外 營收 你 賺 了 那麼 多 的 人民 幣賺 了 那麼 多 的 日元 賺 了 那麼 多 的 歐元 這些 國家 的 貨幣 在 過去 幾個 季度 都 不值 錢 因為 你 美元 一直 升 你 賺 回來 兌換 回來 美元 當然 就 會 變少 所以 這個 時候 我們 看到 搶 美元 對 於 北美 公司 的 衝擊 去年 第三季 就 蒸發 了 430 億 美元 的 利潤 這 方面 還沒有 做 一個 比較 細節 的 統整 到底 匯兌 損失 對 於 北美 公司 的 傷害 到底 有 多 大 ok 那 至少 就 目前 為止 了 我們 看到 整個 資金 的 輪調 又 開始 輪動 比如 說 最近 CassieWood 旗下 1 月份 的 回 報率 是 有史 以來 最佳 的 單月表現 ARKK 一個 月 漲 了 2 成 7 就是 因為 他 投資 的 概念股 都 是 偏 中 一些 中小型 的 概念股 或者 一些 創新動 能 股 你 看 他現 在 最大 持股 是 特斯拉 特斯拉 過去 漲幅 很 兇然後有 ZoomRoku 等等 但是 如果 我們 看 這個 波克夏 的 巴菲特 近期 所 受到 的 成壓 就 稍微 比較 大一點 了 雖然 他 最大 成分 果池 股 還是屬 於 蘋果 但 他 其他 的 成分 果 很 像是 美銀 可口 可樂雪 佛龍 近期 我們 看到 費城 半導體 指數 就 有 一點 漲勢 沒 辦法 做 顯著 拉伸 的 跡象 在 了 那 這是 我們 現在 所 看到 的 情況 不過 從 整個 美國 股市 的 概況 啊 至少 我們 可以 承認 其實 當前 市場 上 肯定 是 有 一點 過度 樂觀 的 積極 存在 那 台北 股市 呢 因為 小台 是 第一天 轉多 那 昨天 又 轉空 了 嘛 對 不 對 所以 台北 股市 反而 更 偏向 於 這種 籌碼 市 可能 會有 一個 高位 震盪 的 區間 在 ok 好 那 今天 一樣 我們 每個 禮拜 四 都 會 來 跟 投資 朋友 抽書 啊 這些 有點 尷尬 我 在 想要 不要 把 抽出 時間 移一個 前一天 或者 一個 後 一天 呢 因為 聯準 會 每 一次 的 fonc 會議 都 是 在 禮拜 四 搞 得 每次 我 抽書 都 有 一點 感對 不 對 如果 每個 月 都 有 一場 或者 每 兩個 月 一場 的 話 那 總會 碰到 對 不 對 ok 那 我們 今天 介紹 的 投資書籍 呢 叫做 投資志棋 哎 很 有趣 啊 投資 自己 啊 為 什麼 要 趁 這個 時間 來 推 這本書 啊 其實 這本書 去年 八月份 我 就 開始 看 了 其實 一直 蠻 好看 的 啊 但是 呢 因為 呃 過去 從 十月 十一 十二月份 的 股票 市場 一直 在 一個 反彈 格局 當中 好 所以 呢 你 就 不太會 建議 大家 去 推薦 這個 時候 推薦 一些 投資 的 書籍 害怕 你 基期 高 的 時候 投入 太多 對 不 對 所以 我們 節目 很 有趣 永遠 是 在 股票 低迷 的 時候 股市 低迷 的 時候 來 跟 大家 推薦 一些 投資書籍 大家 恐懼 的 時候 當然 是 多 看 一些 有 沒 有 投資 的 契機現 在 乖離 拉高 這麼 多 中期 反彈 又 正式 形成 了 当然 是 想 办法 投资 自己 吧 对 不 对 OK 那 投资 自己 这 本书 啊 他 的 作者 是 爱丽丝 泰博尔 那 基本上 他 在 过去 一段时间 是 属于 一个 财经网 红 啊 尤其 是 英国 的 财经网 红 他 常常 在 自己 的 instagram 上面 呢 分享 各种 管理 金钱 的 小 撇步 哦 那 爱丽丝 本身 是 管理 顾问 出身 啊 主修 经济学 他 有 经济学 的 硕士学位 所以 基本上 这张 这 本书 啊 它 是 一个 投资网 红写 的 书 你 说 投资网 红写 的 书 感觉 好像 就 没有 什么 太有 深度 的 空间 的確 你 硬 要 說 他 有 什麼 深度 也 沒 有 也 不能 講沒有 深度 但是 這本 書裡頭 其實 提到 了 非常 多 對 於 財務應 該 要 有 的 基本概念 為 什麼 這本書 取名 叫 投資 自己 因為 很 簡單 大部分 人生 的 時間 其實 都 是 在 自身 的 資產當 中 認識 自己 才能 夠有 自身 資產 的 增長 我們 先 從 一張 圖表來 做 觀察 這張 圖表是 美國 人花 最多 時間 跟 別人 相處 的 時間 是 誰 我們 看 得 很 清楚 從 年齡 從 20 歲 一直 到 80 歲 看得出 來 從 20 歲 到 30 歲 開始 有 一些 下降 的 趨勢 之 後 基本上 30 歲 以 後 大部分 的 時間 你 都 是 一個 人 的 那麼 在 30 歲 到 40 歲 你 曾 經會花 大量 的 時間 去 陪伴 小孩 那麼 在 70 歲 到 80 歲 你 可能 會花 比 較 多 的 時間 去 跳 這個 廣場 舞 跟 朋友 一起 相處 但是 家庭 的 時間 或者 同事 的 時間 它 都 會 隨著 你 的 年齡 開始 慢慢 地 遞減 所以 你 始終 是 要 花 很大 一批 時間 來 跟 自己 相處 的 所以 到底 要 有 什麼樣 的 人生 你 必須 要 有 清楚 的 歌曲 所以 第一 個 為 什麼 要 投資 自己 因為 你 不是 為別 人而活 你 不是 為 了 自己 的 太太 你 不是 為 了 自己 的 小孩 你 不是 為 了 自己 的 家庭 你 不是 為 了 自己 的 同事 這些 人 總有 一天 他 都 會 有 離開 你 的 一天 所以 如何 讓 自己 自身 的 幸福感 提升 而 不 為 別人 而活 這個 是 第一 個 觀念 再 來 第二 個 觀念 是 任何 的 投資 他 都 有 一個 本金 的 起始 點 所以 如果 你 沒 有 足夠 的 本金 你學 再 多 的 投資 知識 只是 浪費 你 的 時間 精力 好 比如 說 我 以前 有 很多 這個 朋友 嗎 這個 你 看 5 萬 10 萬买 到 了 一档 股票 赚 了 一倍 两倍 那 不过 就 变 10 万 20 万 这 意义 其实 不 大 但是 如果 你 有 一个 足够 的 本业 收入 化成 自己 的 工作 的 护城河 之后 你 就 有 源源不绝 的 本业 收入 可以 让 你 进行 财务 上 的 持续 杠杆 即便 你 亏了 钱 你 都 有 持续 有摊 低成本 的 空间 在 好 这个 是 第二点 为什么 投资 自己 先 让 自己 有 稳定 的 工作 能力 再 来 进行 财务 上 的 投资 这是 重要 的 那 第三点 大家 应该 有 理解 到 这 本书 因为 我们 看 很多 财经 书籍 其实 你 说 男性 写 的 书局 是 真的 比较 多一点点 的 你 看 这个 市场 上 除了 CaseyWoodCaseyWood 現在 被 人家 臭 大部分 的 這些 投資 或者 投機 的 領袖 可能 都 是 以 男性 去 做 這本書 的 作者 是 一位 女性 而且 他 基本上 也 理解 到 女性 在 這個 財經 世界 當中 的 不 容易 尤其 女性 基本上 花 了 大量 的 時間 都 在 別人 身上 這張 圖表看 得 很 清楚 這個 是 國內 的 統計 行政院 主計處 的 調查 15 歲 以上 已婚 女性 每日 實際 從 事無酬 照顧者 的 時間 高達 了 1.6 個小時 就 女生 他花 這麼 長 的 時間 花 在 小孩 家人 或者 公婆 身上 但是 卻 在 照顧別 人 的 同時 犧牲 了 自己 而且 當你 回頭 覺得 應該 要 對 自己 好 一點 的 時候 你 發現 自己 沒錢 經濟 能力 都 在 丈夫 身上 那會 不會 覺得 捨 不得 呢 答案 是 的 所以 基本上 不管 是 女性 還是 說 對 於 這個 社會 的 小 知足 或者 是 剛畢業 畢業生 到底 應不應 該 去 花 更 多 的 時間 把 自身 的 能力 提升 這都 是 重要 的 當然 他 不 只是 屬於本業 能力 的 提升 他裡頭 也 會 聊到 不管 是 創業 消費 還是 投資 或者 如何 有效 的 投資 自己 學習 包括 學習 他 都 是 一種 方式 你 看 一本 爛書 跟 看 一本 好書 本身 學習 的 效果 就 差 很多 這 就是 一本 好書 那 另外 一個 就是 大家 都 會 聊到 你 的 觀念 就是 窮人 到底 要 不要 理財 的 問題 其實 窮人 其實 是 可以 理財 的 但是 窮人想 辦法 開拓 財源 的 所花 的 精力 應該 要 大 於 理財 的 精力 因為 如果 理財 可以 這個 致富 的 話 那么 感觉 穷人 只要 看越 多 理财 数 他 就 能够 致富 吗 但是 人生 真正 的 理财 啊 都 是从 一百万两 百万 开启 的 就是说 呃 一个 20 岁 就 开始 用 各种 经历 去 算计 各种 理财 跟 一个二十 二十岁 啊 他 就 花光 所 钱财 投资 自己 的 人 在 30 岁 后 30 岁 的 时候 的 净 财富 这个 相差 比 就 会 非常 大 所以 人生 最 无用 的 事情 是 什么 这 本书 其实 蛮 讽刺 人生 最 无用 的 事情 就是 在 你 这个 年轻 还 可以 吃苦 的 时候 就 为了 那 几万块 消耗 大量 的 精力 去 学习 这个 投资 理财 而 不是 为了 那 呃 你 为了 要复 复利 你 的 经历 效果 而 去 花 大量 的 时间 来 投资 你 自己 啊 所以 钱 可以 再 赚 但是 时间 不行 啊 这个 是 一些 落差 啊 所以 这 本书 其实 里头 就是 调 了 聊 了 大量 的 这种 观念 那 你 说 虽然 对于 呃 财富 的 增长 他 没有 一个 太 具体 的 投资 实力 基本上 他 都 是 属于 投资 相对 的 保本 型 或者 稳定型 或者 大盘 型 etf 来 做 复利 增长 但是 裡頭 其實 有 很多 觀念 對 於 人生 當中 是 有 蠻 不錯 的 啟發 的 也 推薦給 投資 朋友 那一樣 每個 禮拜 四 我們 竟然 有 抽書 都 會 請 春天 出版社 抽出 兩位 投資 名額 送給 投資 朋友 那 大家 如果 喜歡 的 話 也 可以 在 我們 節目 底下 留言 留下 你 對 於 這本書 的 想法 或者 是 對 於 本節 目的 一些 建議 好 那 最 後 我們 馬 上 來 拉 回來 聊 一下 台北 股市 好快 開盤 了 台股 昨天 漲回 了 1540 點那外 資其實 已 經連續 12 天加碼 了 雖然 昨天 買 的 不 多 了 但 三大 法人 合計 買 了 12 億 我們 看 得 很 清楚 就是 1 月份 台北 股市 漲 了 10 點那 大概 有 560 點是 在 1 月 30 號 兔年 開紅盤 那 一天 所以 歷史 經驗 證明 說 明其實 真正 的 不管 是 牛市 還是 熊市 它 累積 的 漲點 或者 跌點 往往 就 在 那 幾天 所以 我們 才 會 講說 如果 你 錯過 了 一年 當中 最 重要 的 十個 交易日 你 的 績效 可能 就要 歸 零 了 這個 就是 我們 看到 實體跡 象 那 加權 指數 昨天 上漲 154 點縮 在 15420 點這是 全場 最高 而且 昨天 又 站 回到 年線 了 那 隨著 美國 股市 昨天 的 買盤 進度 今天 肯定 開盤 還在 年線 之上 那 就 看 一下 市場 上會 不會 有 那 只 獲利 了 結 的 麥亞 但是 我 認為 外資 很 難 有 獲利 了 結 的 賣 壓為 什麼 觀眾 朋友 昨天 台幣 碰到 29 了 昨天 其實 台北 股市 也 漲個 154 而已 但是 台幣 卻 碰到 29 這說 明外資 正在 進行 大量 的 台幣 的 兌換 大量 的 信 託 單現 在 正在 湧入 到 台北 股市 當中 那 就 說 明外 資其實 正在 進行 大量 的 資金 停泊 所以 短期 內 可能 沒有 大幅 撤出 的 打算 那 的确 也 看得出来 外资 这 几天 虽然 没有 转空 但是 就是 小买 的 一个 态势 那 如果 是 以小台 来看 的话 昨天 又 适度 的 回补 所以 接下来 观察 这一波 台子 期小台 多空 比会 不会 有 那种 1 月底 到 12 月初 那一波 又 多 又 空 的 景象 在 那 這個 時候 就 會 變成 高位 盤旋 但是 會處 於 類股 輪動 的 態勢 那 如果 小台 又 轉到 一個 長 期 看工 的 趨勢 的 話 那麼 股市 就 有 更 進 一步 的 拉 抬 了 那 值得 大家 來 多 做 一些 留意 其實現 在 基本面 還是 很 壞 的 只是 說 因為 短期 情緒面 尤其 財報面 他 連總會 感覺 又 把 未來 的 升息 路徑 給說 清楚 使得 股市 感覺 有 一點 過度 的 反彈 那 冷靜 下來 看 幾個 重要 指標 你 看 去年 12 月份 的 外銷 訂單 這個 衰退 幅度 高達 兩成 那 你 看 前天 三星 所公 佈 的 財報 三星 是 全球 最大 的 智慧型 手機 電視 和 記憶體 以及 第二 大 的 晶圓 代工 這是 三星 電 子部 門的 利潤 降幅 有 高達 多少 九成 投資 朋友 所以 按照 這種 趨勢 你 很 難 想像 他 的 去 庫存 效果 能夠 多 好 所以 就算 台積 電作 為 先 進 製 程 李 同 洋 他 有 改善 的 空間 在 他 也 頂 多 就是 幫助 台北 股市 部分 權值 的 拉 抬 但是 其他 的 電子 零組件 你 說 有 大幅 好轉 的 機會 在 嗎 這 可能 難度 還是 比 較 高 的 可能 電子 零組件 要 一路 到 二三 甚至 到 三 四季度 才 有 可能 調 整好 庫存 的 趨向 在 好 所以 台北 股市 可能 上半年 他 要 不 跌 可能 是 單靠 台積 電然 後 一直 在 那邊 成 了 好 我們 看 台北 股市 上漲 15 點啊 今天 量 能 其實 也 不是 特別 大 啊 但是 至少 相對 昨天 放大 了 大概 250 億 左右 說 在 15534 點市場 很 開心 嗎 很樂觀 嗎 我 覺得 還好 我 覺得 還好 我們 看看 投資 朋友 的 幾個 提問 大家 真的 要 資金 控管 不要 再有 悲觀 的 權利 溫馨 提醒 OK 外資 說 想 我 了 嗎 OK 其他 地方 不 知道 大家 年 假之後開始 修無薪 假 一堆 中 小工 廠 其實 很 束手 無策 想 收掉 又 不 甘心 繼續 下去 又 是 一個 無底 洞 重點 是 現在 銀行現 在 要 借 錢 都 很 難 我 覺得 還好現 在 我 還蠻常 接到 要 不要 借錢 說明 這 臺 灣 利率 真的 是 有 一點 低 了 那 美國 你 看 他 的 聯邦 基金 市場 交易 都 開始 快速 飆高 這說 明美國 銀行 都 在 搶 錢 那 錢 很 珍貴 嘛 對 不 對 你 光是 把 資金 放在 現在 聯準 會 放在 中央 銀行 在 美國 就 已 經有 4.5% 的 利息 了 對 吧 但 臺 灣就 半碼 半碼 對 吧 三點 上 完美 國會 贏敵 不 進場 破底 不難 看 英特 爾 財報 就 知道 台積 電吃 飽 這也 是 一種 邏輯 還是 你 覺得 他 是 連動 的 請問 您 現在 覺得 有 可能 在 CPI 降到 3% 的 時候 左右 因為 大家 預期關 係 造成 股市 大漲 資產價格 上 漲 形成 螺旋 循環 的 情況 呢 我們 過去 曾經 跟 投資 朋友 提過 啊 我 個 人 認為 只要 基準 利率 達到 高 於 通膨目標 利率 水平 的 時候 啊 他 基本上 就 可以 完全 的 釋放 升息 停止 的 消息 啊 很多 人 說 升息 停止 要 等到 通 膨 降到 2% 3 了 不見 得 了 因為 聯準 會 的 穿 導路徑 很長 他 升息 一直 到 真的 產生 他 的 效果 時間 可能 長 達 半年 到 一年 所以 他 基本上 只要 當前 的 基準 利率 比如 說升 到 5% 那通 膨率 跌 到 5% 以下 他 基本上 就 可以 正式 宣布 升息 週期 正式 結束 了然 後 因為 整個 趨向 就 形成 死亡 交叉 了 這是 過去 的 經驗 在 所以 我 不 認為 說 一定 要 等到 通 膨 2% 到 3% 聯準 會 才 有 暫停 升息 的 可能性 甚至 他升 到 5% 通膨還 在 6% 他 都 不 一定 會升 他 只要 看到 通膨的 下行 力度 持续 在 增长 当中 啊 等到 他 自然 灌破 基准利率 的 时候 他 也 可以 宣布 停止 升息 那 至少 就 目前 的 水位 啊 就算 资产 价格 的 大涨 短期内 感觉 啊 对于 核心 通膨的 打击 核心 核心 通膨的 拉 抬 效果 不是 特别 显著 那 包括 大宗 资产 最近 虽然 有 一点 小 反弹 了 但是 呃 总 方向 还 在 一个 熊市 区间 所以 可能 的 確我 反倒 認為 這 一次 的 上 漲 是 極度 不 健康 的 我 一直 原本 以為 聯總會 有 可能 在 本次 釋放針 對 當前 資產 打擊 的 訊號 誰 知道 現在 講完 股市 大 爆噴 本人 原本 以為 可能 就算 聯總會講 的 話 符合 市場 預期 前面 也 就 漲 完 了 那 聯準 會釋 放 那 一天 利多 進出 對 不 對 結果 這一波 市場 是 不斷 的 針對 利多 來 進行 解讀 那 就 會 讓 聯準 會 蠻 尷尬 的 資產價格 這麼 一路 漲 上去 對 不 對 其實 通膨還 是 遲 早會 被 帶 起來 的 所以 3 月份 還有 一次 FOMC 我們 就 看 一下 到 時候 的 情況 了 早上 9 點 6 分感謝 各位 今天 參與 如果 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 我們 明天 早上 8 點半 早晨 財經速 解讀 再 相見 如果 想要 今天 我們 這本書 投資 自己 的 投資 朋友 歡迎 可以 在 我們 底下 平台 來 進行 留言 我們 就 明天 早上 8 點半 再 相見 祝 各位 投資 朋友 看 完順利 操盤 愉快