2023/6/13(二)蘋果股價又創新高 台積電ADR勁揚4% Skip!聯準會為何六月跳過升息?【早晨財經速解讀】

欢迎 收听 早晨 财经 速 解读 现在 是 台北 时间 203 年 6 月 13 号 礼拜二 早上 8 点 30 分 大家 早上好 我 是 秀卿 浩 每天 早上 开盘 前 半小时 我们 在 这边 陪伴着 各位 一起 解读 国际 财经新闻 时事 变化 那一 早先 来 跟 大家 探讨 因为 联 总会 目前 正在 召开 FOMC 六月份 的 会议 牛 股市 在 这 两天 是 持续 的 向上 进行 攻击 科技股 的 多头 是 持续 的 买进 我们 昨天 特别 观察 的 是 苹果 股价 苹果 股价 又 创 历史 新高 了 我们 可以 观察 到 苹果 这 一次 创 的 是 收盘 新高 如果 全美 最大 的 科技 全职 股 股价 仍然 在 持续 创高 当中 我们 看到 对于 指数 的 拉 抬 效果 就 特别 显著 了 事 實上 昨天 費城 半道 地 指數 在 整體績 效表現 上 是 最亮麗 的 指數 台積電 ADR 甚至 飆漲 了 4% 所以 台北 股市 今天 破萬七 按照 系統 單 的 回歸應 該 不會 有 太大 的 難處 特斯拉 在 昨天 也 創下 了 史 上 最長 的 連漲 記錄 我們 看到 陸續 股價 在 持續 衝高 的 同 時羅素 20 相對 於 飆普白 指數 整體 的 績效 又 開始 顯著 的 拉開 我們 可以 觀察到 如果 把 整個 美國 股市 科技股 啊 各大 指數 的 表現 來 做 一些 統整 微軟 漲幅 大概 3 成 4 左右 臉書 Meta 漲幅 16% Google 漲幅 有 3 成 6 蘋果 漲幅 3 成 9 輝達 漲幅 163% 而 AMD 漲幅 有 9 成 5Amazon 漲幅 4 成 4 特斯拉 漲幅 有 10 個 其實 各大 科技 圈子 股感 覺表現 的 不錯 可是 如果 我們 細看 就是 標普白 指數 各族 群當 中 你 會 發現 表現 稍微 比較 亮麗 的 其實 也 不過 就 差不多 三個 板塊 分別 是 資訊 科技、 通訊 服務 和 消費性 電子 產品 分別 漲幅 高達 三成 五、 三成 三 和 兩成 五 至於 我們 看到 不管 是 在 原 物料 或者 房地產 一直 到 必須 消費 類品、 金融 類股、 醫療 健康 或者 像是 能源 股 跌幅 反而 是 比 較 顯著 的 換句 話 說 美國 股市 現在 在 創 接近 是 始高然 後 就是 說 今年 以來 新高 但是 多數 的 標普白 指數 板塊 反而 表現 的 相 對 差勁 好 了 那 昨天 跟 大家 聊到 標普白 指數 在 本波 的 牛市 之前 曾經 有 4 波 非常 像樣 的 反彈 尤其 是 在 去年 6 月份 到 8 月份 的 那波 反彈 漲幅 是 高達 18% 所以 這 一次 完全 突破 兩成 之 後 啊 并 没有 反而 受到 上方 协助 的 卖压 股价 是 持续 的 向上 冲 我们 也 可以 观察 到 最近 美国 整体 盈余 利率 水平 已经 相对 超越 6 个 月 的 国库 国库券 应该 讲 6 月期 的 国库券 也 就是 公债 利率 对于 整体 价格 的 沉压 这 一波 是 完全 没有 展现 在 对于 股价 的 下压 身上 的 所以 我们 基本上 可以 观察 的 几个 要点 就是 隨著 這種 市場 上 價格 情緒 的 全面 轉好 昨天 高盛 和 美銀陸續 的 開始 轉多 那 市場 上 有 沒 有 全面 轉多 的 意願 呢 大摩 昨天 也 表態 了 大摩其 實並 沒有 轉多大摩 這 一次 他 最 有名 的 分析 師 MichaelWilson 就是 之前 認為 美國 股市 在 20 年 認為 會 有 大 修正 的 那位 分析 師在 20 年 他 算是 預測 蠻準 的 這 一次 他 出爐 了 新 的 報告 認為 美國 股市 今年 的 EPS 將 同比 下滑 一成 六 進入 到 相 對 的 深度 衰退 換句 話 說 大摩 仍然 抱持 著 看空 的 格局 那 如果 大摩 的 思考 點 仍然 是 全球股市 或者 全球 通行 的 主基調 那麼 美國 股市 就 有 持續 半信半疑 所 推升 的 動力 事實 上 我們 可以 觀察到 摩根士丹利 這 一次 跟華爾街 同行 之所以 產生 嚴重 的 分歧 來 自 於 EPS 的 認知 不同 為 什麼 大摩 比華爾街 還要 更加 悲觀 呢? 主要 是 麥克 威爾森 認為 市場 上 短期 內 被 這種 半信半疑 或者 軋空 行情 給 有所 推升 但是 如果 實質 觀察 基本面 會 發現 目前 美國 股市 所處 於 的 週期 跟 二戰 之後有 許多 相似 之處 那二戰 跟現 在 有 什麼關 係 呢 他 的 報告 裡面 特別 提到 二戰 跟 新冠 疫情 的 封鎖 期間 所 累積 的 過剩 的 儲蓄 均 在 供 應鏈 受限 的 時候 被釋 放到 經濟 當中 推動 基本面 和 資產 價格以 歷史 最快 的 速度 回到 前一個 週期 所以 我們 才 會 講說 為 什麼 在 1945 年 之後美國 經濟 遭遇 史上 當時 建國 以來 相 對 大 的 一個 難關 就是 因為 過去 你 有 國家 政府 的 需求 所以 你 可以 不斷 的 製 造 機 械 但是 一旦 戰爭 打 完 之 後 你 生產 的 產能 就 過剩 了 過去 我們 跟 投資 朋友 提過 嘛 經濟 的 循 環動力 其實 在 過去 幾 十年 已經 跟 需求 沒有 太大 相關 了 市場 的 需求 其實 每年 都 保持 的 一致 你 吃 多少 用 多少 3C 產品 平時 喜歡 什麼樣 的 東西 你 大概 每年 的 需求 就是 做 些微 的 變動會 依循 著生 產力 慢慢 的 增長 但是 如果 是 戰爭 引發 的 那種 大幅度 的 需求 把 你 的 供給 產能 提高 之 後 這個 時候 戰爭 一打 完馬上 就 進入 到 產能過 剩 的 問題 那麥 可 威爾森 就是 提到 這個 例子 他 說 你 看到 過去 幾年 大家 在 瘋狂 的 囤 半導體 囤 二手 冊什麼 東西 都 在 囤 那現 在 就 應該 要 為 這些 囤 的 行為 也 就是 庫存 供給 大幅 擴增 的 行為 來 還債 了 這個 是 麥 可 威爾森 認為 今年 的 庫存 情況 遠 比 市場 想像 的 嚴重 原因 事實 上 他 做 EPS 衰退 16% 是 一個 非常 大膽 的 預估 為 什麼 因為 今年 標普 50 指數 EPS 在 一季度 已經 增長 6% 了 換句 話 說 他 必須 要 在 二季度 到 三季度 到 四季度 有 非常 顯著 的 下行 週期 我們 才 可以 觀察到 美國 盈利 美國 盈利 啊 會 對 於 整體 市場 產生 比較 嚴重 的 影響 啊 那 你 說 啊 如果 他 對 於 股票 市場 這麼 的 悲觀 或者 他 認為 目前 的 庫存 水位 很明 顯是 短期 內 的 變動 那 為 什麼 他 認為現 在 這個 時間 點應 該 要 避免 進行 股票 市場 的 參 與 原因 也 很 簡單 他 認為 如果 選擇 在 下半年 利空 逐步 浮現 股市 進入 到 顯著 回檔 之 後 204 年 按照 積極 效果 每股 收益 就 會 同比 增長 接近 兩成 三 所以 他 預估 的 是 一個 短期 內 的 大 衰退 而且 是 嚴重 衰退 並且 伴 隨著 聯準 會 的 降息 在 204 年 再度 開啟 一波 由 降息 所 引發 的 資產 飛漲 飆期 各位 懂 嗎? 認為 今年年底 會 像 20 年 一樣 被迫 要 大 降息 因為 經濟 陷入 到 嚴峻 的 蕭條期 不過 這個 可能性 到底 高不高 至少 他 的 做法 是 認為 目前 應該 要 盡力 的 避開 股市 或者 進行 防禦性 資產 的 建倉 如果 真的 要 進行 大折 資金 配置 的 話 他 是 建議 大家 往貨幣 型基金 市場 來 做 一送 這個 也 是 我們 看到 為 什麼 在 過去 一段 時間 明明 股票 市場 是屬 於 金金 漲 但是 看得出来 货币 型基金 市场 的 市场 的 买盘 效果 也 在 推升 当中 那 很 明显 大摩 的 看法 是 偏好 于 把 货币基金 市场 往上拉 我们 也 可以 观察 到 如果 是 以 美国 的 ETF 资金 的 流入 流向 来 做 观察 事实上 今年 真的 没什么 人卖 股票 其实 26 年 就 已经 很少 人买 了 我们 可以 观察 到 21 年 当时 全美 ETF 的 资金 流入 金额 接近 應 該講 20 年 就 已 經創 歷史 新高 了 21 年 幾乎 是 20 年 的 一倍 2 年 幾乎 是 砍 了 三分之一 之 後 但是 還是 遠 高 於 16 年 到 19 年 的 水平 但是 整個 203 年 其實 市場 上 不管 我們 講的 短期 操作者 還是 純股 主其實 買 的 量 能 一直 都 沒 有 特別 多 一直 到 目前 都 是 這也 是 推升 股價到 現在 的 主要 原因 好 不管 如何 現在 已經 有 三家 銀行 做 顯著 標態 了 高盛 转多 美银转 多大摩 坚持 看空 所以 大摩 认为 下半年 有 紧急 降息 的 必要 所以 各位 可以 理解 只要 是 看 多 的 投行 都 认为 可能 要 再 升息 或者 不 可能 降息 的 区间 那 看空 的 投行 那么 很 明显 就 认为 下半年 一定 要 降息 但是 降息 伴随 的 是 204 年 的 大牛市 的 开启 所以 各位 可以 理解 到 就是 說 整個 市場 如果 是屬 於 半信半疑 的 階段 我們 講說 如果 市場 共識 一致 的 時候 就 大家 都 認為 是 多頭 那 這個 時候 很 容易 就 進入 到 極度 樂觀 股價 可能 會有 最後一波 的 向上 衝 但是 如果 市場 共識 不 一致 的 時候 那 股價 就 盤 對 吧 市場 共識 一致 那 就 往 同一 個 方向 走市 場共識 不 一致 那 大家 就 盘 在 这边 等到 有 一个 比较 明显 的 趋势 成立 之后 对 吧 那 现在 很 明显 市场 的 共识 很 明显 仍然 是 属于 脱钩 的 情况 但是 我们 至少 可以 观察 到 这 一波 从 上周末 开始 其实 市场 上 的 这种 买盘 效果 是 真的 有点 回归 了 除了 投行 率先 有 部分 投行 开始 转多 之外 我们 也 看到 在 最近 看涨 期权 其实 有 适度 的 增额 我們 從 上 禮拜 美國 交易所 的 期權 交易 當中 一度 顯示 14 個 月 以來 最大 的 看漲 傾向 如果 牛市 被 證明 是 具有 彈性 的 話 那麼 現在 很多 人 認為 那 看漲 期權 可以 抓住 這個 上行 空間 就是 說 我 不 一定 要 賺取 整個 大 波段 但是 我現 在 可以 順勢 而 為 因為 畢竟 已經 突破 兩層 從 技術型 角度 來 看 的 話 他 仍然 有 推 升空 間 但 我 可以 保持 著防禦 資產 我 可以 也 買 一些 貨幣 型基金 當作 我 主要 資產 的 文件 這個 大家 都 很 清楚 你 像 我 做 財經圈 的 身邊 有 很多 交易者 你 不要 覺得 這個 交易者 檯 面上 大家 看到 的 短線 交易者 他 是 把 身家 拿來 做 短線 交易 你 去 私訊 他們 他們 都 跟 你 講真實 的 資產 配置 他們 可能 是 8 成資產 都 是 放在 固定 收益 證券 或者 可能 就是 ETF 讓 資產 穩健 的 增長 只有 两成 的 资金 是 他 拿来 进行 交易 所以 交易 他 是 他 的 本业 收入 不是 他 的 资产 配置 可以 理解 吗 资产 配置 不 可能 是 由 交易 来 达成 的 啊 所以 我们 可以 了解 到 很多 人 就是 抱持着 防御性 的 资产 而且 趁 这个 时间 点 顺势 进行 短期 的 做 多 这个 是 有点 呃 市场 的 氛围 和 感觉 哦 那 我们 继续 往下 看 啊 刚才 其实 昨天 投资 朋友 跟 我 提到 说的確 CFTC 如果 是 從 標普百指 數近 時 倉來 做 觀察 的 話 上周 的 空 單量 是 有 減一點 可是 就 減一點 它 也 不是 驟減 對 吧 就是 還 可以 理解 的 波動行 為 所以 我們 更 值得 觀察是 本周 過完 之後因 為 看 起來 股價 短期 內 沒 有 大幅 回降 的 區間 我們 來 觀察 本周 會不會 空單 有 持續 驟減 的 跡象 如果 一路 驟減 到 從 去年 年底 以來 的 水平 完全 做 突破 的 話 就是 市場 這個 悲觀 情緒 已經 有 非常 顯著 收窄 的 話 那 就 說 明市場 真的 快要 受不了 了 大家 開始 追價 了 這個 是 我們 觀察到 比較 顯著 的 變化 我們 先 看 一下 美國 股市 市大指 數表現 來 跟 大家 追 蹤 昨天 其實 很多 指數 又 創 新高 了 我们 先看 稻穹 稻穹 是 少数 民 创新 高 的 上涨 189 点 0.56% 所以 在 3406 点 OK 我们 可以 观察 到 稻穹 表现 稍微 比较 疲惫 一点点 但是 如果 标普白 指数 上涨 40 点 0.93% 收在 438 點標 普 就 創 了 今年 以來 新高 了 納指 的 部分 上 漲點 1.53% 2 收 0 在 1346 點納指 也 是 創 了 波段 的 歷史 新高 費半 的 部分 上漲 16 點3 .% 收在 3641 點那麼 廢板 也 很 明顯 了 也 是 創 了 今年 以來 的 新高 那 在 這種 狀態 當中 我們 可以 了解 到 其實 昨天 台積電 ADR 大漲 了 4% 直接 突破 了 本年 以來 的 新高 換句 話 說 今天 台北 股市 直接 貫破 萬 七 的 機率 算是 蠻高 的 昨天 科技股 五大 天王 當中, Amazon, Meta, 蘋果, Alphabet, 微軟 整體 漲幅 大概 都 是 1% 2, 所以 算是 穩 的 上 漲 反而 是 廢辦 成分股 當中表現 就 很 亮麗 了 AMD 上漲 3.12%, 鎂 光上 漲 3.09% 德州 一期 上漲 2.0% 高通 上漲 2.54% 輝達 上 漲 1.84% ok 這個 是 我們 所 觀察到 的 跡象 那 各位 可以 理解 到 今年 大部分 創高 的 仍然 是 由 科技 股指 數來 帶動 我們 從 另外 一個 角度 來 思考 科技股 這一波 帶給 美國 股市 的 巨額 的 報酬 那 怎么 观察 呢 我们 用 两档 ETF 一档 叫做 NANC 另外 一档 叫做 KRUZ 那 这 两档 ETF 它 分别 代表 的 是 民主党 本身 这些 国会 商庄 的 议员 们 所 持有 的 股票 它会 根据 他们 所 公布 的 持股 来 做 调整 那 KRUZ 是 共和党人 所 持有 的 那 其实 可以 看得 很 清楚 你 看到 民主党人 所 购买 的 股票 普遍 是 集中 在 AI 相关 概念股 比如说 我们 来看 这 一档 民主 黨人 的 ETF 當中 你 看看 前 幾名 大概 就是 屬 於 MicrosoftAppleAmazon 阿巴 貝 NVIDIA 或者 一些 華特 迪士尼 NANC 大部分 都 是 這些 科技 權值 股 那麼 共和 黨 的 部分 呢 共和 黨 的 部分 主要 都 是 一些 能源 股像 艾森哲 菲利普 穆 里斯 等等 或者 是 一些 相關 的 傳產 能源 概念股 我們 都 看 得 很 清楚 今年 以來 基本上 民主 黨人 的 AI 相关 的 NANCETF 今年 涨幅 是 高达 9% 共和党人 的 ETF 居然 今年 还 稍微 有点 收 跌跌 了 1.72% 所以 可以 看得出来 民主党 过去 本来 就是 科技 业 的 主要 推手 了 我们 也 可以 观察 到 现在 到底 这个 趋势 会 不会 到时候 又 反转 了 到时候 又 开始 强 科技股 又 开始 弱 它 可能 会 有 短期内 的 增长 但是 长期 而言 我 相信 还是 由 科技股 持续 进行 股价 的 带动 和 创高 我们 可以 观察 到 在 整个 20 世纪 以来 美国 的 4 轮 的 生产力 周期 股价 能够 大涨 都 是 由 这些 科技股 来 进行 带动 不管 是从 190 年 到 1930 年 的 电力 革命 或者 1950 到 1970 年 的 汽车 革命 1980 到 20 年 的 PC 革命 201 年 到 现在 我们 把 它 视为 互联网 或者 AI 的 持续 革命 当然 中间 可能 会 进入 到 原 物料 周期 就是 比如说 20 年 到 208 年 股价 是 没什么 涨 的 泡沫 破灭 1970 年 到 1980 年 它 是 原 物料 走 起 停滞 性通 膨 但是 大概 每 20 年 的 生产力 循环 它会 迎来 10 年 的 原 物料 循环 而 目前 还 在 一条 生产力 的 循环 当中 所以 你 要 做 一个 中长期 的 配置 到底 要 购买 原 物料 基金 还是 道 穷 還是 蠟紙 還是 廢板 有 時候 你 從 周期 層面 就 可以 觀察到 方向 以前 我 跟 我 父親 跟 我 講一個 故事 他 說現 在 大 環境 越來 越 不好 他 就 常 跟 我 講說 他 小 時候 拿 10 塊 就 可以 去 雜貨店 買 好多 東西現 在 10 塊 什麼 都 買 不到 我 就 問他 說 為 什麼 他 說 因為 自 從 雜貨 店裝 了 一台 監視器 之 後 他 就 拿 不到 那麼 多 東西 生產力 週期 本身 會 對 於 整體 經濟產生 一定 的 帶動 讓 經濟 更加 的 效率 化 我們 也 可以 觀察到 其 實美國 股市 真的 能夠 推動 指數 創高 的 一定 是 這些 科技型 相關 的 概念股 一定 不是 可口 可樂 或者 喜事 糖果 有 同學 朋友 昨天 还 问到 说 有没有 相关 的 ETF 怎么 那么 有趣 有 追踪 民主党人 持股 的 有 追踪 共和党人 持股 的 其实 美国股市 有趣 的 ETF 很多 你 比如说 前 阵子 大家 知道 JimCarmerJimCarmer 是 美国 非常 著名 的 名嘴 主持人 当然 有些 人不太 相信 他 说 的话 就 发行 了 一档 ETF 叫做 ShortJimCarmer 就是 做空 JimCarmer 所 提到 的 这些 股票 不过 股价 表现 也 没有 多 亮丽 这个 真的 是 还 蛮 题材 的 或者 美国 有 一位 财经网 红 叫做 MeetKevin 他 过去 曾经 去 参加 过 加州 州长 的 民主党 的 初选 那么 老实 说 他 也 算是 一个 网红 他 也 自己 成立 了 一档 ETF 就是 他 偏好 的 ETF 所以 这种 很 个人 型 的 ETF 也 存在 美国股市 当中 但是 如果 我们 把 整个 板块 来 做 观察 好 了 就是 标普白 指数 的 板块 当中 其实 你 可以 看得出来 今年以来 从 YTD 就 是从 年初 以来 表现 相对 比较 亮丽 的 价格 的 表现 大概 就是 属于 电脑 指数 费城 半导体 指数 纳指 10 指数 那么 道琼 商品 指数 尤其 是 在 糖价 的 部分 最近 涨蛮 凶 的 这个 是 来自 于 欧元区 缺糖 所以 有 少数 的 大宗 资产 今年 表现 不错 但 多数 而言 表现 比较 差 的 可可 指数 表现 也 不错 房地产 指数 今年 开始 有所 拉 抬标 普白 指数 和 罗素 10 指数 表现 还 可以 可是 我们 可以 观察 到 你 看 大部分 表现 比较 差 的 就是 属于 商品 类 的 如果 是 以 稻穹 商品 農業 相關 今年 ytd 就 跌 了 7.4% 高盛 商品 指數 跌 了 13% 稻穹 商品 指數 跌 了 三成 所以 今年 以來 真的 是 原 物料 週期 的 幻滅 年 所 受到 的 沉壓 力道 算是 特別 顯著 的 我們 剛才 也 提到 了 就是 說 整個 美國 股市 的 層面 目前 來 看 對 於 股票 市場 還是 蠻 明顯 的 多空 分歧 但是 如果 我們 從 CFTC 因為 剛才 看到 是 美国股市 的 科技股 的 空单 开始 有 一点 减少 的 迹象 但是 债券 有 跟着 减少 吗 我们 来 观察 一下 从 债券 的 部分 来看 在 上 个 礼拜 老实 说 债券 本身 针对 CFTC 两年 期美债 的 净空 头 的 头寸 基本上 还是 创了 206 年 以来 的 新高 虽然 不 像是 18 年 19 年 这么 看空 了 但是 看工 规模 还 在 持续 拉高 当中 这 就 说明 市场 有 很大 一部分 人 是 认为 有 再 升息 的 空间 刚才 我们 的 利润 是 提到 如果 有人 认为 联准 会 必须 要 再 升息 他 绝对 不是 说 经济 会多差 他 是 认为 经济 太好 通膨加 不 下去 所以 如果 债券 的 空单 还 在 增加 其实 就 说明 市场 上 是 对于 股票市场 还 蛮 乐观 的 对 吧 所以 我们 要 看到 全面性 的 债券 的 空单 的 转向 情绪 的 转好 股票市场 空单 的 做 减 我们 才能 说 美国股市 进入 到 进入 到 一个 相对 极端 乐观 的 状态 不过 这个 现象 到 目前 為止 還沒有 完全 的 發生 反倒 是 我們 看到 真正 跌 很 重 的 是屬 於 大宗 資產 我們 看到 最近 原油 價格 因為 高盛 已經 連續 三次 下調 今年 針對 原油 價格 的 預期 了 我們 可以 觀察到 昨天 希德 州 原油 價格 已經 跌破 了 70 塊 來 到 67 美元 每桶 雖然 每 一支 都 嘗試 著 藉由 減產 向上 供 但是 碰到 中長 期均線 沒 多久 馬 上 又 掉 下 來 了 我们 可以 观察 到 昨天 7 月份 的 西德 州 原油价格 下跌 了 3.05 美元 跌幅 有 4 .% 那么 8 月份 交割 的 布兰特 原油 下跌 2.95 美元 3.9% 每桶 也 报 在 大概 71 块 左右 所以 投资 朋友 可以 观察 到 其实 美国股市 的 下行 格局 在 过去 几个 季度 是 没有 发生 的 但是 原油 的 下行 格局 其实 很 明显 的 我们 都 了解 其实 现在 不管 是 俄罗斯 伊朗 或者 委内瑞拉 面临 制裁 的 国家 的 供应 的 增加 它 的确 对于 原油价格 有 一些 衝擊 效果 但是 如果 股票 市場 表現 這麼 亮麗 那麼 為 什麼 人家 會 說 原油 價格會 下跌 呢 這個 是 有些 投資 朋友 前 幾天 有 在 我們 的 直播 節 目下 方來 做 留言 的 的確 很多 人無法 理解 就 經濟 大好 原油 價格 怎麼 會 跌 這麼 兇 呢 那 是不是 說明 股價 是 漲 假 的 呢 其實 不 必然 你 会 看到 在 过去 尤其 是 1980 年代 到 20 年 这 一段时间 的 原油价格 的 水平 是 远远 低于 1970 年 到 1980 年代 的 原油 危机 的 换句话说 1970 年 到 1980 年 是 美国 经济 非常 惨痛 失落 的 10 年 因为 当时 停滞 性通 膨 物价 很 高 股市 也 没涨 1980 年 到 20 年 这部分 叫做 requitmoderation 大 平稳 时代 这个 雷根 上台 苏联 垮台 然后 星战 计划 美国股市 开启 了 新一波 的 网络 概念股 的 泡沫 吹捧 而且 这是 20 年 的 牛市 那么 你 可以 了解 到 1980 年 到 20 年 的 原油价格 其实 很 便宜 的 这么 便宜 但是 他 却 经济 的 表现 比 1970 年 到 1980 年 原油价格 飙到 10 多块 以上 还要 来得 好 为什么 会 这 样子 呢 就是 因为 原油 它 可 高 可 低 一个 经济 好 它 可以 伴随 着 通缩 的 经济 好 它 也 可以 伴随 着 通 膨 的 经济 好 目前 持续 的 向 下跌 老实 说 并 不会 对于 美国 的 经济 有 太 严重 的 影响 反倒 拜登 政府 有没有 可能 趁机 的 来回 补 一些 过去 我们 所 提到 的 原油 储备 或者 說 戰略 儲備 這個 反而 值得 大家 來 多 做些 留意 剛才 也 提到 說 特斯拉 今年 以來 的 漲幅 也 高達 了 接近 10% 左右 其實 昨天 我們 看到 相對 大 的 新聞 是 通用 汽車 這次 已經 正式 確認 了 加入 特斯拉 的 充电 网络系统 力图 要 挽救 新能源 汽车 的 雄心 我们 都 很 清楚 其实 不管 是 台湾 的 gogoro 之前 炒 的 或者 是 全球 的 电动车 品牌 它 最常 炒 的 议题 就是 规格 的 问题 就是 国家 如何 来 规定 相关 统一 的 电池 系统 很 像 台湾 就是 把 gogoro 选定 为 公版 那么 目前 通用汽车 已经 正式 加入 特斯拉 的 充电 网络系统 这 说明 特斯拉 真的 已经 算是 公版 了 我们 反而 可以 了解 一下 车师 在 今年 的 表现 如果 我们 观察 特斯拉 在 今年 的 涨幅 到底 有没有 道理 其实 全球 汽车 的 销量 今年 年增率 还是 有 9% 表现 不算 特别 差劲 但是 你 看到 中国 因为 今年 的 车市 相对 于 海外 市场 表现 比较 弱 而 中国 又 是 目前 全球 最大 的 我们 看到 电动车 市场 所以 这 导致 了 我们 看到 今年 的 汽车销量 相对而言 增幅 也 不是 特别 剧烈 因为 毕竟 去年 前年 都 在 缺车 嘛 照理 来讲 今年 应该 要 报复性 增长 只不过 今年 刚好 遇到 经济衰退 了 好 那 不管 如何 你 看到 中国 5 月份 的 新能源 车 销量 年增率 还是 高达 6 成亿 了 然后 就 说 他 就是 没有 预期 的 这么 好 但是 海敏 将 可以 接受 那 1 到 4 月份 今年 全球 的 电动车 的 渗透率 大概 已经 来到 12.8% 了 稍微 有 一点 下滑 但是 还是 可以 观察 到 在 今年以来 电动车 渗透率 不断 提升 的 效果 不过 我们 还是 要 跟 大家 聊 了 你 看 虽然 BRD 是 今年 1 到 4 月份 全球 电动车 销量 最高 的 OEM 厂 但是 BRD 我们 都 很 清楚 他 其实 不是 光 的 單純 的 電動車 它 有 很多 新能源 車就 我們 講的 油電 混合 車 特斯拉 雖然 排名 全球 市佔率 第二 但是 你 不管 是 它 的 ModelY 還是 Model3 相對 而言 整體 在 全球 暢銷 的 電動 車款 當中 排名 還是 前 幾名 的 所以 這種 感覺 就 像 BRD 就 像 過去 幾年 的 三星 三星 在 過去 幾年 是 全球 銷量 最為 亮麗 的 手機 但 它 的 毛利率 遠 不及 蘋果 原因 是 三星 有 打造 不同 的 車款 大量 的 車款 來 進 駐 而 特斯拉 更 像是 蘋果 它 的 車款 其實 就 那 幾種 而已 所以 導致 了 我們 觀察到 總市 佔率 而言 感覺 好像 比亞迪 很 高 但 其實 它 都 是 停留 在 中國 市場 當中 而 特斯拉 才 是 针对 全球 来 进行 一些 布局 只不过 我们 要 观察 到 特斯拉 的 降价 策略 按照 过往 的 历史 均值 应该 快要 结束 了 因为 景气 很 明显 股价 炒高 之后 如果 景气 再 复苏 按照 特斯拉 的 角度 很快 也 会 开始 进行 车款 的 价格 的 调升 所以 特斯拉 不 知道 这种 调升 政策 调降 政策 到底 会 不会 影响 到 已经 买 购买 特斯拉 的 人 下 一辆车 继不 继续 换 特斯拉 的 意愿 这个 值得 大家 来 多 多些 留意 好 8 点 56 分 我们 最后 来看 一下 台北 股市 的 表现 我们 看到 台股 大盘 在 昨天 台积 电、 鸿海、 台达 电 等 全职 股 的 拉 抬 底下 上涨 了 68 点刷 1695 点 昨天 曾经 一度 破到 169 那 很 明显 就是 有人 把 它 按住 了 成交 值 昨天 縮到 286 億 那 我們 可以 觀察到 在 台幣 的 部分 其 實表現 仍然 沒有 做 一個 非常 顯著 的 資金 流入 大概 還是 收 在 30.6塊 這說 明其實 台北 股市 如果 是 從家 權來 看 的 話 其實 市場 的 買盤 意願 沒有 想像中 來 的 高 了 好 就 說 他 就是 一個 外資 的 回 補系統 這個 市場 上 大部分 台北 股市 內資 仍然 集中 在 櫃買 當中來 做 資金上 的 拉 抬 很多 買盤 目前 很明 顯是 針對 5 月份 因為 業績 準備 要 公 佈 了 現在 5 月份 月 報要 公 佈 了 很多 個 股漲 幅 已 經高 了 但是 從營收 結果 來 看 有 沒 有 可能 二季度 提前 賺 好 我們 過去 跟 同學 有 提到 輝達 把 二季度 財策 給調 高 了 那麼 A 厂 可能 落后 一步 因为 回答 是 IC 设计 商有 那 服务器 可能 到 第三季 但是 二季度 也 差不多 可以 针对 第三季 台厂 也 发表 自己 的 猜测 所以 有没有 可能 现在 二季度 就 准备 要 反映 财报 全面 转好 的 迹象 这是 一个 检验 的 就是 看 到底 股市 涨 了 这么 多 值不值得 涨 这么 多 就 看 这些 公司 所 发表 的 谈话 了 但是 我们 还是 要 了解 到 新興 市場 到 目前 整體 的 漲幅 其實 相 對 於 美國 股市 科技 國還 算是 偏弱 我們 做個 舉例 來 做 觀察 白色 線 是 全球 指數 的 變化 那麼 藍色線 是 全球 新興 市場 指數 那 看得出 來 因為 按照 我們 以往 的 格局 新興 市場 的 后进 国家 的 经济 成长率 应该 是 高 过于 发达 市场 所以 你 后进 国家 跑步 跑 的 速度 应该 是 比 发达 市场 跑 得 来得快 股价 涨幅 应该 也 比较 来得 高 可是 在 过去 十几年 恰恰相反 就是 发达 市场 反而 是 资本 市场 炒作 最为 剧烈 的 地方 反而 是 新兴 市场 的 资本 市场 就 没有 这么 活泼 了 我们 可以 观察 到 摩根 士坦利 在 这 一次 的 报告 当中 除了 对于 美国股市 当前 的 估值 抱持着 存疑 之外 他 反而 认为 现在 是 不见 新兴 市场 的 时机 为什么 因为 新兴 市场 到 目前为止 过去 我们 所 提到 的 通 膨 的 问题 正在 逐步 的 消失 当中 印度 现在 通膨率 没 那么 高 了 巴西 也 没 这么 高 了 中国 还 通缩 了 所以 这些 国家 他 根本 就 没有 什么 通膨的 问题 然后 货币政策 僵持 在 这边 这些 国家 可以 立即 降息 所以 这个 是 大摩 的 看法 等 降息 之后 对于 这些 新兴 市场 股市 的 拉 抬 效果 相对而言 就 会 比较 明显 第二点 就是 刚才 提到 的 它 基期 比 发达 市场 低 这么 多 你 买 它 怕 什么 顶多 不涨 它 又 不会 让 你 赔 多少 这个 是 我们 所 观察 到 的 迹象 至于 新兴 市场 有没有 一定 包含 台北 股市 这 不 一定 因为 台北 股市 今年 其拉 抬 效果 和 韩国 股市 都 蛮 明显 的 更加 一定 不 包含 日本 股市 日本 股市 今年 真的 是 拉 抬 效果 太 显著 了 我们 至少 可以 承认 的 一件 事情 就是 台 韩 的 经济体 它 某种程度 虽然 受到 经济 的 沉压 但是 它 的 必须 的 需求 始终 会 存在 这个 来自 于 对于 晶片 的 出口 为什么 呢 我们 可以 观察 尤其 在 政治 地缘 环境 底下 台湾 对于 美国 的 晶片 出口 已经 连续 26 个 月 增长 了 即便 我们 了解 今年 年增率 有 明显 的 缩窄 迹象 你 看到 今年 台灣 出口 到 中國 的 晶片 從 年增率 來 看 幾乎 都 是 負增長 真的 就是 賣得 比 去年 差 可是 你 看到 到 美國 的 年增率 還在 增長 當中 這說 明台灣 本身 相對 於 中國內 地 或者 香港 的 出口 同比 下滑 了 接近 4 成 4 這說 明中國 內 需 的 確有點 疲軟 但是 美國 由 於 現 在 是 促使 先 進 製 造 回 國 或者 相關 的 設備 能夠 進駐 到 美國 导致 了 到 目前为止 美国 占 台湾 客户 的 权重 越来越 高 了 当然 中国 现在 还是 台湾 最大 的 晶片 买家 这个 大家 注意 毕竟 所有 的 终端 需求 最终 还是 由 中国 来 进行 组装 但是 你 至少 可以 了解 到 全球 趋势 在 改变 当中 请 投资 朋友 多 做些 参考 和 留意 OK 我们 先看 一下 投资 朋友 的 几个 提问 也 跟 大家 看 一下 开盘 的 表现 来 跟 大家 做 一些 梳理 OK 好 我們 看 一下 啊 對 厲害 的 人 早就 已經 退休 了 啊 是 這樣子 資產 和 現金得 分配 對 但是 現金 也 不宜 持有 過多 了 原因 很 簡單 因為 如果 現金 持有 過多 它 會 讓 你 的 整體 資產 報酬 率 啊 相 對 而言 就會 能夠 有所 下滑 啊 畢竟 我們 都 很 清楚 如果 你 就算 持有 一檔 標股, 漲到 兩成 三成 你 只用 兩成 三成 的 總資產 的 比例 拿 去 做 投資 的 話 那 你還 不如 全部 拿 去 買 05, 對 吧? 好, 代幣 股市 上漲 208 點 今天 量 能 放大 到 接近 350 億, 是 在 1759 點好 啦, 那 突破 萬七 啦 那 我們 待 會 就. 明天 啦, 就 來 跟 投資 朋友 分享 一下 突破 萬七 之 後, 老實 說 才 是 量 能 最大 的 壓力 區間 2021 年 当时 台北 股市 爆到 50 亿 60 亿 那 一波 人 即将 迎来 新一波 的 解套 草 到底 是 全跑 还是 说 当时 都 是 当中 起来 的 其实 也 没 多少 人 被 套牢 了 值得 来 留意 一下 到底 台北 股市 的 整体 筹码 结构 有 不留 力于 股价 持续 的 推升 今天 系统 单 进来 了 有没有 可能 开高走低 待 会 值得 观察 但是 市场 就是 在 半信半疑 中 持续 推升 到 了 现在 所以 还是 要 宣传 一下 我们 财经 号角 听友会 举办 在 7 月 1 号 礼拜六 晚上 8 点钟 到时候 我们 来 分析 一下 到底 市场 的 情绪 有没有 可能 在 今年 的 第三季 第四季 产生 转变 这个 时间 点 作为 周期 投资者 应该 选择 观望 还是 退场 還是 持續 的 加碼 呢? 要 如何 把握 手中 的 現金 而且 進行 相關 資產 的 配置 又 能夠 達 到 風險 最小 的 屬性 提供 投資 朋友 多 多些 留意 當然 投資 朋友 有 更 多 的 興趣 歡迎 各位 也 可以 參考 我們 的 會員 財經號 角系統 當中 除了 未來 一整 個 季度 的 聽 友會 也 會 有 相關 的 專題 影片 宏觀 專業 報告 以及 基礎 小白 系列 課程 提供 給投資 朋友 多 多些 留意 和 參考 如果 喜歡 我們 的 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 我們 明天 早上 8 點半 造成 财经 缩减 度 再 相减 祝 各位 投资 朋友 开盘 顺利 操盘 愉快