2024/10/9(三)中概股回跌 陸牛市結束? 出口連11紅 資金回台股?【早晨財經速解讀】完整版在影片區

來 做 觀察 你 會 發現 真實 的 績效 發現 了 有趣 的 變化 好 我現 在 才 發現 好像 現在 才 開始 直播 非常 有趣 的 狀態 ok 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 204 年 10 月 9 號 早上 的 8 點 30 分 美西 時間 是 8 號的 下午 5 點半因 為 飯店 網速 有點 不 太 穩定 暫時 無法 露出 我 美貌 的 容顏 主要 我們 還是 以 PPT 的 畫面 來 做 呈 現先 預祝 投資 朋友 們 國慶佳節 愉快 我 這個 人 是 很 喜 歡節 日 的 不 只是 讓 股票 市場 錯過 了 煞 車片 自己 也 能夠 有 時間 做 一些 反思 常常 在資 本市 場當 中 有人 會 提問 說 為 什麼 股票 市場 要 休市 或者 我們 講說 週六週 日 已經 休市 了 這個 假節 日 還要 再 休市 每天 工作 也 不過 幾個 小時 畢 竟現 在 股票 市場 交易 都 已經 電子化 了 對 不 對 所以 呢後面 的 全部都是 電腦 那 也 沒 有 一定 要 有人 為 的 干預 或 休息 哦 後 來 呢 想 了 想 啊 也許 呢 我們 之所以 不 讓 股票 市場 跟 比特 幣一樣 交易 24 個小時 最大 的 目的 就是 為 了 讓 市場 變得 更加 理性 就 好像 造一輛 車子, 不是 說 開起 來 就 行, 還要 能夠 剎得 住 作為 整個 社會 的 車子, 剎車 變 就 特別 重要 了 所以 現在 我們 就 仔細去 思考 如果 國慶節 這 一天 能夠 讓 我們 靜下 來 看待 全球 資產價格 的 波動 我們 要 用 什麼樣 的 角度 來 做 省思 畢竟 全球 資產價格 的 波動度 又 再度 的 顯著 放大 我們 舉例 來 說 根據 整體 中 概股 的 變化 在 過去 幾天 的 波動 幅度 是 相當 之 劇烈 在 昨天 上證 好不容易 在 幾天 的 連假 之後開盤 但是 上方 賣壓 卻 突然 顯著 沉重 很明顯 是 在 過去 幾天 不管 是 港股 或者 中概 股 的 做 多者 大幅 的 進行 手上 持股 倉位 的 拋售 另外 一方面 我們 看到 輝達 股價 的 持續 強漲 似乎 也 暗示 著 目前 科技 國的 漲幅 即將 跟上 似乎 準備 要 挑戰 歷史 新高 與 此 同時 台灣 出口 整體 在 9 月份 的 表現 也 找出 了 相當 亮麗 的 成績 是否 代表 著終 端 商品 需求 全面 歸來 畢竟 我們 從 全球 資產價格 整體 來 做 觀察 你 會 發現 今年 表現 最為 亮麗 的 指數 基本 已經 是 中國 市場 的 創業板 指數 了 這一波 從 年初 到現 在 的 漲幅 是 高達 了 三成 四而恆生 中國 企業 指數 今年 以來 漲幅 已經 高達 2 成 9 而且 都 是 在 短短的 2 到 3 個禮 拜 當中 做 顯著 的 飛 增當然 全球 資產 價格表現 第三名 的 就是 台灣 加權 指數 今年 以來 漲幅 是 高達 2 成 6 如果 是 以恆生 科技 指數 來 看, 兩成 四, 滬深 30 指數 今年 漲 了 兩成 四, 標普白 指數 今年 漲幅 大概 是 一成 八到 一成 九, 不過 最近 已經來 到 接近 兩成 的 位階, 納斯達克 綜合 指數 漲幅 高達 一成 七, 日經漲 了 一成 六, 印度 股市 大概 漲 了 5%。 15 左右 其他 我們 像 道 瓊 指數 漲 了 1 成 1 韓國 COSPI 指數 是 今年 表現 相當 差勁 的 指數 跌幅 大概 是 3.8% 左右 所以 我們 看到 全球 資產價格 連過 去 最為 疲憊 的 中 概股 都 已經 開始 了 有 顯著 帶動 的 方向 就 值得 我們 多 做 一些 更細節 的 留意 第一 個 留意 的 方向 是 隨著 10 月份 的 到 來 雖然現 在 全球 資產 似乎 又 進入 了 新一波 的 派 對 行情 可是 我們 都 很 清楚 美國 總統 大選 就 目前 的 選情 來 看 仍然 相當 的 不明朗 而 這種 不明朗 的 情況 最 終會 導致 市場 的 不確 定性 大幅度 的 激增 我們 舉例 來 說 過往 我們 過去 曾經 從民 調層 面來 做 一些 觀察 和 安排 基本上 會 顯示 不管 是 川 普還 是 賀錦麗 本身 在 民調 當中 仍然 並沒有 顯著 的 區分 我們 看到 在 10 月 1 號副 總統 辯論 之 後 接下 來 就是 投票 日前 的 最後一個 月 的 衝刺期 可是 如果 仔細 觀察 賀錦麗 的 確在 當時 拜登 7 月底 退選 之後有 一個 月 左右 的 蜜月 期民調 是 快速 的 拉升 並且 在 8 月 24 號 之前 都 顯示 高 強度 的 上行 尤其 在 當時 9 月 10 號 第二次 總統 辯論 的 時候 因為 辯論 的 表現 相對 強勁 又 拉 抬 了 新一波 的 氣勢 目前 如果 是 以 RealClearPolitics 最近 的 民調 來 做 顯示 的 話 賀錦麗 大概 領先川 普是 2 .% 左右 所以 這個 領先 雖然 過去 幾個 月 以來 是 勢 如 破竹 可是 你 說 領先 幅度 有 到 很大 能夠 解決 美國 總統 的 不確 定性 嗎 好像 也 沒 有 如果 我們 細看 一下 在 各大 主流 媒體 當中 的 民調 你 像 紐約 時報 你 像是 不管 我們 講 CNN 或者 華爾街 日 報相 關民調 幾乎 都 顯示 賀錦麗相 對 於 川 普民調 領先 大概 2 3% 她 基本上 也 在 誤差 範圍 之 內 如果 我們 具體 觀察 在 搖擺州 的 民調 區分 像是 在 威斯康辛 州 密歇根州 或者 像是 賓州 內華達州 等等 基本上 賀錦麗 大概 保有 的 領先 幅度 也 不過 2 3% 其他 像是 喬治亞州、 亞利 桑那州、 北卡羅來 納州 基本上 還是 川 普領 先 的 說 明現 在 根本 就 沒 有 總統 政策 不確 定性 的 消失 也 就 代表 著現 在 如果 是 從 總統 選舉 年 的 賣壓 角度 來 看 應該 要 持續 存在 才 對 因為 你 完全 不 確定 誰 會 當選 大家 要 這樣 想 這 按照 過往 的 經驗 如果 川普 真的 當選 了 今年 的 總統 大選 那 很 有 可能 過往 我們 看到 美國 善用 限制 貿易 對 手 出口 來 逼迫 對方 增加 其國內 直接 投資 的 這種 角度 很 有 可能 就 會 高速 的 上行 18 年 就 重演 過 一次 當時 在 1980 年代 的 日本 也 曾經 上演 過 一次 我們 看到 當時 1980 年代 不管 是 當時 的 美日 半導體 協議 還是 廣場 協議 以後當 時美國 由 日本 進口 的 比重 就 開始 大幅度 的 遞緩 而且 美國來 自 於 日本 的 外國 直接 投資 就 大幅 的 激增 所以 必須 承認 整個 政治 的 變數 最 終會 影響 到 不管 是 本輪 中 概股 資金 的 回流 或者 影響 到 當前 總統 不確 定性 而 形成 的 提前 賣壓 這些 都 可能 是 未來 產生 的 衝擊 但是 不管怎么 说 这些 冲击 都 会 在 总统大选 结束 之后 逐步 的 落幕 不确定性 都 会 消失 所以 其实 我们 对于 10 月份 行情 并 没有 说 按照 历史 惯性 有 特别 的 看好 我们 更 期待 的 是 在 总统 选完 之后 可能 会 有 新一波 的 市场 避险 单 的 回补 我们 举例来说 按照 VIC 指数 过去 在 选情 焦灼 年 選舉 年 或者 非選舉 年 通常 在當 年度 的 1 月份 以前 都 會 有 非常 明顯 的 提振 效果 你 像 最近 VIC 指數 也 是 因為 中東 的 問題 有 顯著 拉 抬 不過 通常 在 1 月份 總統 大選 結束 以 後 就 會 做 非常 顯著 的 滑落 就 代表 著市場 的 信心 重新 歸來 另外 一方面 市場 也 普遍 預期 不管 是 賀錦麗 還是 川 普當 選相 對 於 拜登 任期 內相 對 比 較 緊縮 的 移民 政策 應該 都 會 有 相 對 應該 講了 拜登 對 於 移民 是 比 較 寬 鬆 了 最近 幾個 月 才 開始 緊縮 因為 快要 選舉 了 基本上 不管 是 川 普還 是 賀錦麗相 對 於 川 普相 對 於 拜登 的 寬 鬆 政策 應該 相 對 來 看 都 會 是 比 較 緊縮 的 如果 是 川 普當選 的 話 那 我們 幾乎 可以 確定 失業 率會 以 非常 驚人 的 速度 下行 那 如果 是 賀錦麗 當選 的 話 那 基本上 就是 她 的 對 於 移民 的 包容 程度 也 不會 像 拜登 時期 來 的 這麼 包容 它 最终 就 会 导致 不管 谁 当选 几乎 在 1 月份 以后 移民 终究会 得到 限缩 如果 是川普 的话 那么 劳动 供给 不足 的 情况 就 会 来得 更为 显著 这 最终 导致 的 就是 失业率 的 大幅 下行 因为 到时候 市场 会 出现 大 缺工 回到 20 年 到 21 年 左右 的 水準 另外 一方面 我們 具體 觀察 一下 美國 股市 的 表現 最近 雖然 有 這種 不確 定性 的 條件 但是 仍然 沒有 阻止 美國 股市 持續 有 衝高 的 條件 前陣子 都 是 川 參股 的 標普 和 道 瓊 在 衝高 但 最近 科技股 開始 有點 舊 而 復 燃 的 味道 道瓊 指數 上 漲 126.03% 縮 在 42, 080 點標 普白 指數 上 漲 5 點 0.97% 縮 在 571 點納斯達克 綜合 指數 上 漲 259點1.4% 縮 在 182 點費 城半導體 指數 上 漲 69 點1.3% 縮 在 526 點 如果 我們 細看 輝達 當前 的 資產價格 漲幅 你 發現 已經 走出 了 接近 歷史 新高 的 水準 輝達 股價 已 經衝 高到 132 點 如果 我們 具體 觀察漲 幅 已 經來 到 4.05% 在 昨天 這是 連續 三天 的 極度 開高 基本 就是 直接 劍 指當時 在 6 月底 輝達 的 高價 140 塊 那 換句 話 說輝 達現 在 也 逐步 要 挑戰 歷史 新高 了 我們 如果 是 從 形態 角度 來 做 觀察 基本上 都 很 難 阻止 輝達 直接 挑戰 新高 尤其 如果 我們 最近 觀察黃仁勳 發表談 話 像是 Blackwell 訂單 已經 進入 了 10 萬 單位 仍然 以 非常 驚人 的 速度 接近 翻倍 式 的 增長 幾乎 205 年 到 時候 的 營收 有 可能 再 翻 一倍 到 兩倍 左右 我們 如果 以當前 持續 加單 向輝 達 下 了 Blackwell 晶片 相關 的 領域 和 數量 你 會 發現 像是 Meta 的 部分 從 2023 年 的 15 萬個 增加 到 204 年 的 20 萬個 特斯拉 跟輝 達 的 下單 也 從 23 年 的 1.5 萬個 下 到 7 萬個 那 其他 像是 X 平台 也 從 本來 下單 30 萬個 現在 已經 已經 上行 到 40 萬 了 所以 我們 看到 各大 廠區 不管 是 特斯拉 或者 我們 看到 亞馬遜 的 AWS 微軟 Meta 還是 相關 領域 基本上 我們 看到 整體 市場 針對 AI 伺服器 的 需求 並沒有 因為 24 年 的 高 基期 就 讓 25 年 完全 增長 完全 出現 它 的 增長 乏力 事實 上 我們 看到 對 於 輝達 的 帶 貨潮 仍然 在 持續 崇高 當中 當然 不同 科技股 在 過去 的 三角 收斂 當中 都 走出 了 不 太 一樣 的 方向 像輝 達 是 直接 在 三角 收斂 形態 當中 直接 向上 進行 突破 微軟 是 有 一點 假 跌破 的 感覺 雖然 昨天 又 收漲 不過 感覺 好像 也 走出 了 自己 的 方向 但 不管 怎麼 說 如果 是 以七大 科技股 最近 的 漲幅 來 做 思考 你會 發現 基本 都 已經 走出 了 自己 的 路 我們 以輝 達 股價來 看 今年 漲幅 是 高達 了 178% 臉書 Meta 今年 算是 黑馬 一 隻 今年 漲幅 已經 高達 7 成 了 Amazon 漲幅 有 2 成 6 蘋果 漲幅 2 成 4Google 漲幅 2 成 Microsoft 漲幅 1 成 2 特斯拉 今年 雖然 股價 不好 但 今年 也 漲 了 2.76% 如果 我們 具體 觀察標 普派 指數 今年 由 於 已 經上 漲 了 2 成 1 等 於 是 7 大 科技 巨頭 當中 是 有 四支 跑贏 的 大盤 三支 跑 輸 的 大盤 這個 就 很 健康 所以 這 代表 的 不是 所有 錢 都 是 在 七大 科技 巨頭 手上 現在 有 很多 的 資金 仍然 往道 瓊往 標普來 做 移送 甚至 在 國際 資金當 中 有 不少 的 資金 都 往 中概 股來 進行 移動 全球 的 資產價格 漲幅 已 經來 的 更 為 健康 那 這也 恰恰 印證 的 我們 過去 所 提到 的 終端 復 蘇 基本上 是 勢 不可 擋 的 如果 我們 具體 觀察現 在 針對 彭博社 針對 美國 股市 獲利 通道 的 新 預期 幾乎 已經 完全 打開 我們 看到 在 今年 三季度 左右 由 於 去年 的 高 基期 效果 今年 三季度 預估 EPS 增長 4.7% 四季度 會 預估 衝高到 14.6% 明年 1234 季度 分別 是 9.8、 143 和 14.9 這說 明明 年 的 EPS 的 增幅 會 比 今年 還要 快得多 今年 其實 美國 股市 標普白 指數 的 EPS 在 七大 科技 巨頭 的 帶動 底下 已經 創下 EPS 獲利 的 歷史 新高 了 按照 明年 的 年 增幅 都 是 雙位 數字 明年 基本上 幾乎 10% 是 一定 會 再 創下 獲利 新高 的 如果 我們 以 股價 領先 反映 基本面 兩到 三個 季度 來 做 觀察 204 年底 以前 當然 按照 這樣 的 角度 還是 有 持續 挑戰 新高 的 空間 存在 不管 是 我們 過去 所 提到 的 從 絕對值 從 市場 的 預 估值 跟 實質 數字 當中 的 財報 預估 你 會 發現 花旗 金旗 的 美國 經濟 指標 目前 也 重新 回到 正值 就 代表 著現 在 不 只是 真的 獲 利好 而且 是 獲利 還比 想像中 預期 還要 來 的 好 那 當然 每個 人 對 於 AI 的 理解 到底 有 多 大 的 突破 每個 人 的 想法 其實 都 不 太 一樣 但是 我個 人 認為 說 AI 的 發展 它 是 一個 長 週期 的 演變 那 資產價格 它 最終 其實 反映 的 還是 庫存 循環 這是 我 的 想法 而現 在 不管 有 沒 有 AI 庫存 循環 都 即 將帶 領著 終端 商品 需求 重新 的 向上 這個 投資 朋友 做 的 另外 一層 思考 其實 這幾天 我 在 路上 也 稍微 看到 了 幾家 AmazonGo 如果 大家 看到 這個 影片 直播 有 稍微 卡頓 的 話 通常 重新 更新 應該 就 能夠 看到 了 因為 我們 飯店 網絡 最近 不是 特別 好 雖然 美西 有 很多 科技 產業 但 網絡 我 覺得 也 不是 特別 好 至少 台灣 感覺 好多 了 這 不是 重點 那 最近 呢 我 在 那個 路上 有 看到 很多 家 那個 amazongo 就是 亞馬遜 的 無人 超市 啊 那 老實 說 我 前 幾年 在 歐洲 也 常看到 就 覺得 沒什麼 了不起 哦 但 很多 人 一直 說裡面 有 很多 的 AI 技術然 後 呢 我 就 手機 辦 了 那個 amazongo 的 app 去試 看吧 我 想 說 他 的 運營 模式 大概 跟 那個 自助 的 unicool 有點 像 大家 知道 unicool 都 是 把 一大 疊 衣服 放到 櫃 檯 然後他 就 會 偵測 總共 多少 錢 這樣子 亞馬遜 的 服務 叫做 justwalkout 拿 完 就 走 他 也 不用 特別 去 結帳 基本上 就是 說後續 他 會 自動 在 你 的 手機 當中來 做 扣款 我 想 說 大概 也 是 同一 個 技術 但是 進去 之 後 就 遇到 另外 一個 問題 就是 裡面 有 很多 的 麵 包甜點 老實 說 你 直接 拿走 那 麵 包 也 沒 有 條碼 那 他 怎麼 知道 我 到底 拿 了 幾個 麵 刀 我 到底 要 付 多少 錢 呢 後 來 我 才 知道 為 了 要 感測 顧客 拿走 的 商品 那個 JustWalkOut 它 是 使用 鏡頭 感測器 然後計算機 的 視覺 深度 等等 相關 學習 系統 一家 店裡面 可能 會有 數百顆 鏡頭 是 對 著 你 看 著 你 拿 什麼 東西然 後 再 經由 AI 的計 算算 出 你 到底 消費 多少 錢 這個 的 確就 有 真的 有 一點 AI 的 影子 在 裡頭 了 不過 那 時候 很 調皮 啦 我 想 說 他 肯定 也 不是 你 拿 起來 的 那一刻 就算 錢 嘛 他 一定 要 確保 你 拿出 去然 後 我 就 很 調皮 啊 我 就 先 拿 一個 麵 包然 後 就 拿給 另外 一個 我 的 朋友 然後再 把 他 的 麵 包 拋回 來給 我然 後 我 再 拋回 來給 他然 後 就 丟來 去 這樣 子邊 走邊 拋走邊 拋想 說 幫 他 多 一點 AI 運算後來 想不到 剛才 看 那個 手機 APP 結果 我們 兩個 人 都 被扣 到款 這說明 不要 挑戰 極限 不要 挑戰 極限 很 有趣 的 一種 這個 付費 方式 但 他 其實 背 後 就 需要 有 更 多 的 AI 運算 所以 AI 的 確他 可以 創造 不管 是 我們 講的 就業 成本 的 下滑 或者 創造 更 多 的 產值 對浩哥 有點 鄉巴佬 了 如果 在 台灣 大概 也 會 做 一樣 的 事情 OK 這 只是 我 的 想法 好 那 我們 回過 頭來 看 對 於 陸港 股市 的 變化 它 又 產生 了 不同 的 格局 我們 舉例 來 說 如果 根據 當股 幾乎 是 把 10 月份 的 漲幅 全部 給 回吐 掉 了 昨天 恆生 指數 是 大跌 了 接近 有 10% 左右 成交 值 也 很 高 有 620 億 港元 創下 歷史 新高 紀錄 事實 上 如果 我們 從 整體 當日 波動度 幾乎 已經 回到 了 07 年 08 年 的 角度 這樣 的 一個 表現 基本上 就 彰 顯著 很多 人 在 最近 一段 時間 十一 連假 的 時候 做 多 港股 決定 在 上陣 開盤 的 時候 決定 進行 新 一輪 的 換手 所以 成交量 是 有 了 股價 雖然 有 跌 但是 至少 他 沒 有 把 本輪 寬 鬆 以 來 的 漲 幅 全部 給 吃掉 我們 就要 看 一下 市場 是否 有 更 顯著 的 樂觀 情緒 予以 帶動 你 像是 在 上陣 的 部分 在 昨天 不能 說 是 留上 影線 是 留 了 一根 蠻明顯 的 市場 賣壓 生成 指數 是 漲 了 9% 戶值 漲 了 4.59% 但 我們 首先 要 觀察 的 幾個 方向 就是 說 當前 究竟 鹿港 股市 到底 有 沒 有 吸引 重量 級 的 外資 進行 回補 我們 感覺 的 好像 的 確大摩小摩 高盛 等等 資金 都 開始 進行 回補 可是 真正 那些 價值 型 投資者 這一波 對 於 陸 港股 的 抄底 似乎 相對 而言 就 比 較 保守 了 那 以前 很多 人 都 說 周期 投資 不是 應該 要 尋找 低 基期 市場 嗎 怎麼 會 忽略 了 陸港 股市 難道 因為 陸港 股市 這幾年 不好 就 斷定 永遠 不會 好 嗎 難道 因為 美中 貿易戰 所以 中國 經濟 就 一定 會崩潰 嗎 的確 如果 你 細看 這幾年 會覺 得 投 A股 跟 港股 基期 已經 變低 許多 然而 我們 做 週期 投資 還是 有 兩個 尺度 第一 個 就是 我們 尊重 的 是 景氣 週期 而並 不是 政治 週期 政治 週期 可能 連串數 十年 我們 的 投資 週期 也 是 有 尺度 的 第二 種是 生產力 週期 我們 知道 帶動 指數 創高 的 一定 的 資產 佈 建 在 這 上面 回過 頭來 看 一下 中國 股市 的 看法 入股 本益比 現在 也 不過 10 倍 而已 全球 價值 投資者 我們 看到 巴菲特 過去 曾經 兩次 出售 港股 一次 是 中 石油 另外 一次 是 比亞迪中 石油 他 持有 了 大概 有 10 年 賺 了 10 倍 那後面 比亞迪 他 持有 了 13 年 賺 了 30 倍 可是 明明 陸 港股 在 過去 兩年 積極 持續 的 壓低 卻 沒 有 導致 巴菲特 進行 陸港 股市 的 全面 抄底 這又是 什麼 原因 呢 我 覺得 態度 已經 很 明顯 了 你 看 這一波 日本 股市 都 已 經漲 了 這麼 一大 波 但是 巴菲特 卻 在 上 週 卻 選擇 持續 發行 相關 的 日元 債券來 進行 日本 股市 五大 商社 的 新 一輪持 倉 基本上 巴菲特 過去 在 日元 發行 債券 主要 還是 來 自 於 低利率 即便 日央 已經 採取 了 升息 但現 在 他 仍然 寧願 繼續 的 發行 日元 債券來 購買 日本 五大 商社 的 股票 來 進行 當中 的 套利 我們 都 很 清楚 五大 商社 支 利率 大概 是 4% 到 5% 左右 日元 即便 現在 升息 發行 債券 的 利率 可能 還是 在 1% 以下 這就導致 中間 的 利差 可以 直接 的 進行 賺取 所以 如果 巴菲特 都 已經 在 過去 一年 這個 時 機點 日本 股市 不斷 的 創高 估值 不斷 的 飛增 而且 甚至 他 的 資金 成本 還在 創高 的 同 時寧願 去 回補 日本 股市 部位 也 不願意 進行 新 一輪 港股 中概 股 的 抄底 基本 就 彰 顯著 價值 投資者 的 確有 一點 對 於 中國 股市 的 政策 挪移 板塊 產生 了 一些 隱憂 就 他 也 不 確定 他 買 了 是不是 真的 長 期 的 低 基期 因為 中國 股市 似乎 反映 更 多 的 是 政策 市而並 不是 我們 提到 的 這個 投資 朋友 做 的 另外 一層 思考 那 最後一點 我們 看 一下 台北 股市 的 變化 台股 的 部分 在 昨天 雖然 受到 了 非常 明顯 的 系統 單賣壓 但 最終 只 下跌 了 91 點 左右 權值 三雄 在 昨天 早盤勢 走低 拖累 了 大盤 走勢 一度 這說 明市場 的 買盤 還是 蠻 顯著 的 市政 部在 昨天 所公 佈 的 9 月份 海關 出口值 這一波 9 月 出口 是 405.7 億比 上個 月 月 減了 7% 這很好 理解 因為 8 月份 的 創高 是 當時 我們 講的 7 月份 的 凱米 颱 風 的 遞延 所導致 的 那 這一波 年 增幅 是 有 4.5% 也 寫 下 了連 1 紅 第三季 出口值 是 高達 124 億年 增幅 8.1% 那 我們 都 很 清楚 了 7 月份 的 景氣 信號 燈 轉到 黃 紅燈 就是 因為 年 增幅 回到 個 位數 那麼 8 月份 回到 紅燈 就是 因為 來 到 雙位 數字 的 年 增幅 那現 在 又 回到 個 位數 那 就 說 明著 接下 來 的 景氣 信號 燈