Host 宥廷浩 analyzes the 2024 US election and its market impact, arguing the economy is on a soft-landing path. ISM services data jumped to 56% in October, and historically most election days see positive S&P returns. A severe 2025 recession is unlikely without an extraordinary shock.
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投資 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 204 年 1 月 6 號禮 拜 三 早上 8 點 30 分 大家 早上好 我 是 宥 廷浩 每天 早上 開辦間 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 那 今天 來 宣傳 一下 通常 每年 在雙 1 的 時候 我們 都 會 來 跟 投資 朋友 做 一些 雙 1 的 優惠 那 大家 應該 都 很 清楚 我們 過去 不 只是 每個 季度 會 舉辦 聽友會 也 有 相關 的 會員 package 也 就是 讓 大家 可以 收聽 一 整年 的 聽 友會裡頭 除了 有 一般 每個 季度 我們 針對 過去 一個 季度 的 資產 行情 做 一些 檢討 以及 針對 未來行 情景 氣週期 變化 所產生 的 預判 以外 也 會 有 一些 在 會員系 統當 中 像是 個 人 資產 部位 的 分享 一些 專題 影片 以及 宏觀 專業 報告 以及 基礎 的 小白 課程 那在雙 1 過程 當中 都 會 有 相關 的 優惠 如果 大家 有興趣 的 話 可以 到 我們 的 網站 當中來 下去 訂單 其實 任何 技能 呢 都 是 越 早 掌握 越 好 如果 你 能夠 活到 80 歲 但是 你 在 20 歲 就 掌握 你 就 可以 用 60 年 如果 你 40 歲 就 掌握 你 可以 用 40 年 如果 70 歲 掌握 那 你 只能 用 10 年 了 所以 吃苦 要 趁早 後 面 的 路 才 會 越 走 越 寬 很多 耍 小聰明 的 人 總以 為 能夠 渾水 摸魚 佔 了 便宜 但是 到 了 40 歲 5 發現 自己 沒有 一技之長 中年 危機 這個 時候 就 來 了 所以 我們 常常 跟 投資 朋友 分享 這個 金錢 被 揮 霍光 往往 都並 不是 單純 的 消費 那富 二代 恐怖 的 地方 不是 他花 的 錢 很多 買 的 奢侈品 很多 恐怖 的 地方 是 他 做 了 大量 自以 為 正確 但是 其實 毫無價值 的 投資 投資 對 於 家庭 財富 的 傷害 遠 比 消費 還要 來 得 更 大為 什麼 因為 我們 一般 人 對 於 過度 消費過 於 玩樂本 來 就 會 有警 報器 會 有 一種 天然 的 負罪 感 可是 投資 和 工作 就 不 一樣 你 投資 的 方向 錯 了 你 工作 的 方向 整個 產業 選錯 了 這個 時候 你 可能 還會 想方 設法 的 告訴 自己 我 正在 做 正確 的 事情 但是 時間 一長 你 會 發現 它 帶給 你 的 副作用 是 無限大 的 所以 給投資 朋友 多 做 一些 觀察 不管 是 理財 自己 的 本業 收入 或者 相關 的 技能 基本上 都 是 越 早學越 好好 所以 有雙 1 的 優惠歡 迎 大家 可以 來 我們 的 網站 下 決定 單好 那 我們 具體 探討 今天 美國 總統 大選 仍然 在 持續 開票 當中 我們 今天 要 討論 的 方向 要 從 兩個 角度 第一 個 是 從 短期 影響 美國 總統 大選 正在 開票 的 當下 以及 通常 開票 的 隔天 或者 隔 週後會 產生 什麼樣 的 市場 效果 第二件 事情 大家 要 了解 大選 之前 至少 從 當前 的 經濟 數據 來 看 美國 經濟 真的 幾乎 已 經達 到 完全 不著陸 的 狀態 了 過去 我們 總 是 從 軟著陸 跟 硬 著陸 的 方向 來 做區 別現 在 市場 上 幾乎 只有 兩種 討論 聲浪 那 就是 不著陸 和 軟著陸 因為 最新 所公 佈 的 10 月份 ISM 服務業 偏 I 也 就是 美國 經濟 的 底氣 這一波 是 從 54.9% 大幅 上行 到 10 月份 的 56% 遠 超乎 市場 預期 的 53.8% 那裡頭 不管 是 從 就業 指數 或者 相關 訂單 指數 基本 都 有 非常 明顯 的 跳升 這個 是 20 年 7 月份 以來 的 最高值 這就 足以 彰顯 的 雖然 10 月 非 農的確 只有 1.2 萬人感 覺表現 特別 差勁 但是 有 很大 的 機率 還是 受到 颶風 和 波音 大規模 罷工 事件 的 影響現 在 颶風 在 10 月份 10 月 中旬 已經 沒有 發生 了 波音 罷工 在 昨天 正式 落幕 是否 就 代表 著 我們 不管 面臨 誰 當選 總統 都 即 將迎 來 非常 亮麗 的 經濟 時刻 這是 一個 重點 你 有 兩種 分析 邏輯 一種 是 誰 當選 經濟 和 政策 就 會 往 哪個 方向 走 另外 一種 角度 是 誰 當選 就 能夠 承接 現在 至少 在 服務業 消費 市場 極為 亮麗 的 經濟表現 這個 是 值得 大家 所觀察 的 重點 好 那 我們 先 從 美國 總統 大選 的 開票 情況 來 說 起 根據 美聯社 最新 報導川普 已經 拿下 印第安 納州 佛羅里 達州 和 佛羅里 達州現 在 因為 大部分 所開 出 的 州 都 還是屬 於 單純 的 紅州 藍州 所以 基本上 還沒有 搖擺州 有 非常 明顯 的 傾向 所以 這個 時候 我們 要 真正 探討 的 幾個 方向 第一 個 是 究竟 什麼 時候 才 會 知道 川普 還是 賀錦麟 勝選 我們 事實 上 如果 從 各戰場 州 投票 的 選舉 結果 也 就是 這些 搖擺州 像是 喬治亞州 的 話 是 在 美國 東部 時間 的 下午 7 點 可能 要 到 今天 可能 要 中午 左右 才能 夠 看得出 來 其他 像是 北卡賓州、 亞利 桑那、 密西根、 威斯康辛 可能 要 到 今天下午 票數 才 會 出來 這些 州 作為 決勝 關鍵州 基本上 在 過往 的 經驗 當中 正常 來講 都 是 24 個小時 內應 該 都 能夠 確定 但是 大部分 的 美國 總統 大選 雖然 大部分 的 選舉 都 是 24 小時 內 確定 可是 20 年 和 20 年 的 選舉則 是 大幅 延遲 舉例 來 說 在 20 年 當時 是 由 於 佛羅里 達州 有 計票 的 爭議 所以 最終 是 拖 了 接近 有 36 天才 確定 小布 希勝出 2020 年 主要 是 受到 郵寄選票 特別 多 而且 是 高 投票率 的 影響 當時 是 花 了 三天 最後才 確定 拜登 當選 更 不用 講後面 有 一些 不承認 選舉 結果 相關 的 紛爭 這 一次 經過 上次 的 選舉 郵票 的 經驗 應該 也 會 算是 蠻快 的 應該 就 不會 拖 到 三天 這麼 久 了 除非 有人 不承認 選舉 結果 所以 不管 如何 我們 至少 可以 確認 的 事情 因為 這 一次 共和 黨 提前 進行 郵 寄 投票 的 票數 也 很 高 所以 應該 也 不 至於 由 於 郵 寄 投票 這樣 的 一個 問題 產生進 一步 的 紛爭 我 覺得 時間 差不多 應該 是 今天下午 前 大概 就 已 經大勢 底定 了 這是 我 的 觀察應 該 這 一次 投票 會 相 對 比 較 穩定 一點 另外 一方面 大家 也 要 知道 因為 其實 大部分 的 投票 接近 有 快要 四成 左右 都 是 用 郵 寄 投票 的 方式 來 參 與 本輪 的 美國 總統 大選 如果 我們 從柱 狀體 來 看 黑色 線 是 在 選舉 日 當天 採取 投票 的 選民 那麼 藍色區 塊 或者 說 提早 投票 的 基本上 大概 在 整個 2 年 20 年 就是 過去 幾次 以來 比例 就 不斷 提升 這 一次 應該 是 有 機會 能夠 佔 到 5 成 以上 因為 已經 高達 有 80 萬票 是屬 於 郵 寄 投票 的 所以 這個 是給 投資 朋友 做 的 一些 觀察 那 我們 除了 觀察 在 這 一次 總統 大選 之 後 的 總統 當選人 我們 也 要 觀察 在 參眾 議院 的 表現 具體 的 狀況 我們 如果 根據 經濟 學人 最新 的 統計 模型 來 進行 預測 就是 在 路透社 發表封 關民調 的 當下 最終 的 模型 賀錦麗 的 平均 中位數 的 選舉 人票 大概 是 276 票川 普則 是 26 票 但 你 不要 說 這樣子 看 起來 好像 賀錦麗 的 確在 整個 普選層 面有 極大 的 優勢 因為 相差 也 不過 就 14 票 差不多 就是 一個 搖擺州 而已 所以 只要 有 一個 搖擺州 翻盤 這項 模型 很快 的 就 會 被 打破 所以 真正 觀察 的 重點 在 於 參眾 議院 到 時候 在 總統候 選人 出來 以後會 不會處 於 分裂 的 情況 如果 根據 經濟學 人 的 統計 目前 認為 在 參議院 共和 黨 即將 拿下 51 席 民主 黨則 是 49 席 在 眾議院 的 部分 民主 黨 拿下 219 席 共和 黨則 是 拿下 216 席其實 也 咬 得 非常 近 說 不準 搞不好 真的 有 可能 是 某個候 選人 真的 能夠 呈現 完全 執政因 為 這一波 真的 是 不 只是 總統 大選 是 參議院、 眾議院 整體 選票 其實 都 拉 得 非常 近 但是 他 另外 一方面 也 說 明著 搞不好 國會 分裂 的 可能性 也 特別 高 所以 的確 這 一次 我們 所 觀察到 的 現象 我 認為 不管 是 川 普還 是 賀錦麗 當選 從 分裂 博會 的 角度 而言 本來 政策 就 沒 辦法 這麼 快 的 實施 你 看川普 在 對 外課 關稅 那 當然 他 有 他 的 行政命令 和 辦法 但是 要 對 內 降稅 這件 事情 是 肯定 要 交由 國會 的 同意 的 所以 只要 國會 還是 分裂 的 大部分 雙方 比 較極 端的 政策 都 比 較 難 實施 但是 真正 的 利空 很 有 可能 是 完全 執政 就 共和 黨川普 參眾 議院 全部 拿下 或者 民主 黨 全部 拿下 這個 時候 壓力 的 確就 比 較 大 了 OK 再給 投資 朋友 做 的 一些 思考 最 後 就是 在 選舉 日 當天 開票 的 表現 按照 過往 的 經驗 我們 可以 看到 以下 的 表現 如果 是 從 1928 年 到 1972 年 美國 的 選舉 日 紐約 證券 交易所 都 是 關閉 的 所以 是 沒 有 當年 的 股票 市場 數據 一直 到 1980 年代 才 開始 持續 開盤 那 可以 看到 大部分 在 選舉 日標 普白 指數 回報 為 正 的 情況 其實 是 佔 多數 的 在 08 年 當時 歐巴馬 的 當選日 回報 來 到 4.08% 那 20 年 拜登 當選時 回報 是 1.78% 不過 也 做 了 一些 實證 分析 就是 如果 單純 從 相關 性來 看 不管 是 民主 黨 還是 共和 黨 根本 就 沒 有 一個 非常 明顯 誰 當選 或者 說 誰 當選 之後所 造成 當日 股市 波動 加大 基本 回撤 數據 都 沒 有 所以 只能 給 大家 做 一些 參考 了 事 實上 我們 可以 觀察到 如果 你 硬是 把 204 年 以來 的 表現 在 總統 選舉 年 當年 的 表現 來 進行 統整 今年 幾乎 是 在 21 世紀 以來 美國 股市 在 總統 選舉 年 最為 亮麗表現 的 一年 今年 標普白 尺數 的 平均 漲幅 已經 高達 2.46% 遠大過 於 過去 幾年 的 表現 你 看 像 當時 在 20 年 和 08 年 分別 是 受到 小布 希佛羅里 達州 計票 的 問題 08 年 是 遇到 金融 海嘯 的 問題 所以 大部分 股市 基本 長 年 大概 就 圍繞 著 6% 到 10% 美國 的 年化 平均 報酬 來 做 前進 這給 投資 朋友 做 的 另外 一層 思維 那 另外 一個 是屬 於 黃 金價格 黃 金價格 雖然 最近 稍微 有 一點 漲 多 休息 可是 目前 仍然 在 高檔 2740 元 左右 進行 震盪 但 有趣 的 跡 象是 如果 我們 把 黃 金價格 當前 的 走勢 拿 來 跟 黃 金 ETF 的 真實 持有 量 你 就 會 發現 有點 弔 詭 的 現象 就是 市场 上 虽然 不断 在 做 多 黄金 期货价格 可是 它 都 是 属于 APP 上 的 账面 上 的 做 多 但是 实际上 持有 实体 黄金 的 人 就 目前 过去 两年 来看 似乎 都 没有 增加 这个 是 一个 非常 有趣 的 迹象 这 也 就 代表 着 现在 对于 黄金 的 买盘 似乎 在 今年 更 多 是 由于 总统大选 所 产生 的 不确定性 买盘 你 說 為 什麼 不 買 美債 呢 因為 美債 有 共和 黨 和 民主 黨 他 可能 發更多債 供給 衝擊 的 問題 所以 如果 要 一方面 做 多 聯準 會 的 降息 格局 預防 衰退 的 風險 這是 上半年 的 隱憂 一直 到 今年 8 月 9 月 才 完全 的 被 打消 第二件 事情 是 預防美國 總統 大選 的 不確 定性 你 要 找 尋市場 的 避險 資產 似乎 就 只 剩下 黃 金資產 可以 進行 大規模 的 流入 了 所以 其實 在 這次 選前 我們 看到 不 只是 川普媒體 集團 的 股價 開始 做 均值 回調 這來 自 於 勝率 減弱 另外 一方面 我們 也 看到 市場 的 風險 資產 的 領頭 羊 比特 幣在 近期 也 遭遇 了 歷史性 的 資金 外流 比特 幣價格 算是 不差 這兩天還 稍微 談 了 一下 可是 如果 你 具體 觀察 在 比特 幣 ETF 的 具體 單日 的 資金淨 流出 當中 幾乎 已 經創 了 歷史性 的 新高 在 短短的 一天 內 5.79 億 的 美元 資金 快速 的 流出 這 足以 彰顯 的 很 明顯 也 不是 說 對 於 比特 幣有針 對性 賣壓 就是 在 短期 內 進行 避險 資產 的 持續 買入 以及 風險 資產 的 持續 調節 這個 大家 做 的 更 進 一步 觀察 所以 我個 人 的 想法 是 只要 是 分裂 國會 的 狀態 整個 政策 的 變局 老實 說 應該 就 不會 想像中 還要 來 的 大事 實上 要 完全 執政 雖然 有 機率 可是 我 認為 機率 也 不是 特別 高 誰 勝輸 其實 對 於 長 期美國 股市 的 發展 沒有 這麼 重要 長 期 最終 還是 看景氣 所以 有 時候 我們 還是 要 確認 這 到底 是 科學題 還是 哲學題 科學題 就是 我們 要 認真來 討論 我們 要 解決 這個 問題 那 哲學題 是 什麼 哲學題 就是 我們 為 什麼 要 解決 這個 問題 其實 生活 當中 或 工作 當中 你 會 發現 有 很多 從 不同 角度 就 能夠 獲得 不同 答案 的 方式 就是 有 時候 我們 遇到 一個 很困 難 又 複 雜的 問題 美國 總統 大選 結束 後 我 的 股票 要 不要 調節 還是 我 要 事先 進行 調節 我 應該 作弊 險然 後 陷入 到 困難 的 選擇 當中 但是 這個 時候 就 會 有人 問 一句 不能 放棄 嗎 解決 這個 問題 有 這麼 重要 嗎 有 時候 你 提出 這樣 的 觀點 反而 能夠 幫助 大家 解決 眼前 的 棘手 問題 當然 科學 和 哲學 這是 一種 很粗 淺 的 分法 中間 的 差別 就 在 於 我們 是否 已經 正式 正確 的 定義了 問題 如果 只是 一根 普通 的針 真的 有 必要 花大 把 的 時間 去 找 嗎 如果 真的 就是 一個 短期 行情 市場 的 避險 情緒 的 波動 真的 值得 我們 要 大費 周章 的 進行 調節 嗎 所以 我們 剛才講 的 只是 把現 在 市場 發生 的 事情 做 一些 梳理 也 不 代表 大家 的 資產要 做 相 對 應 的 操作 那什麼 時候 我們 要 做 相 對 應 的 操作 看景氣 指標 而且 是 連續 看三個 月 有 沒 有 發現 變化事 實上 我們 從 8 月初 的 大幅 修正 以來 美國 的 經濟 數據 都 是 越 開越 好 基本 就是 把 當時 8 月 9 月 的 衰退 陰霾 全部 給 消除 最新 美國 ISN 公 佈 的 服務 業 製 造 業 指 數 這 一 波 是 上升 到 了 56 遠 超乎 市場 預期 的 53.8 也 是 20 年 7 月份 以來 的 最高 也 就 代表 著美國 的 服務業 大概 是 以 接近 兩年 創高 的 速度 進行 高 強度 增長 如果 我們 細看 在 就業 人數 的 部分 甚至 還在 激增 你 想想看 10 月份 的 非農 爆出 來還 這麼 差勁 結果 居然 在 ISM 服務業 的 部分 還在 激增 這說 明什麼 這說 明 很 有 可能 非農數 據 所 遭遇 的 衝擊 主要 還是 集中 在建 築業 或者 製 造 業 的 衝 擊 但是 如果 從 服務業 的 角度 而言 目前 看起 來 不管 是 消費 還是 就業 人口 是 沒 有 下滑 的 跡象 另外 一方面 從 服務業 的 清訂 單 以及 產出 價格 仍然 以 四年 半以 來 最慢 的 速度 但是 在 上 漲 當中 就是 你 也 感覺 它 不太可能 引起 進 一步 失控 的 通膨了 可是 你 知道 現在 服務業 不管 從 工資 還是 從 服務 價格 而言 仍然 在 緩步 的 推升 事實 上 我們 看到 高盛 最近 所釋 出 的 針對 明年 經濟 整體 預期 整體 明年 的 消費 預估 會 增長 2.4% 相比之下 今年 是 成長 2.7% 你 說 那 成長 放緩 了 你 要 想想看 我們 從 20 年 以來 雖然 經歷 了 2 年 的 庫存 調整 可是 我們 從 來 沒 有 進入 到 實質 衰退 當中 一直 到 205 年都還 可以 保持 2.7% 的 增長 就 足以 彰顯 的 美國 經濟 是不是 某種 程度 已經 達成 軟著陸 了 我們 回過 頭來 看 回過 去 4 年 了 用 一個 比 較 公正 的 指標 來 看 也 就是 拜登 任期 內 的 年化 人均 實質 GDP 不討論 貧富 差距 就 看 總經濟 成長 而且 討論 的 是 實質 GDP 是 把 通膨給 剔除 是 高達 2.79% 就 每年 大概 是 2.79% 的 速度 增長 如果 你 仔細回 推 這幾乎 是 雷根 時代以 來 GDP 成長 最為 亮麗 的 總統 任期 比川普 的 1.35 歐巴馬 的 1.9 小布希 的 0.91 克林頓 的 2.6 和 老布希 的 0.97 還要 來 得 亮麗 所以 如果 你 單純 從 我們 講的 年 內 的 人均 實質 GDP 的 增長 率來 判斷 他 的 執政表現 拜登 其實 算是 不錯 了 當然 雖然 他 是 把 通 膨 剔除 了 但是 我們 也 要 承認 因為 拜登 剛 接手 的 時候 美國 經濟 基期 偏低 發生 疫情 這也 是 另外 一種 角度 可是 你 至少 不會 說 他 是 過去 幾任 總統 以來 經濟 最差 的 之所以 你會 覺得 經濟 差 那 就 很 明顯 那 是 財富 分配 的 問題 但是 你 要 說 富人 在 拜登 的 经济 执政 底下 有钱人 受到 的 冲击 很大 吗 其实 并 没有 这 给 投资 朋友 做 的 一些 观察 至少 没有 比 前几次 发生 金融危机 时 还要 来得 大 OK 那 不管 如何 我们 最终 从 美国股市 四大 指数 的 表现 来看 市场 反映 的 感觉 在 昨天 反而 并 不是 总统大选 的 不确定性 而是 景气 持续 扩张 的 力度 從道 通供 應 指數 來 看 上 漲 427點 1.0% 收在 42, 1 點標 普上 漲 70 點 1.23% 收在 5782 點納 指上 漲 259點 1.43% 收在 18, 439 點費 半上 漲 83 點 1.69% 收在 507 點最終 美國 股市 基本 還是 反映 著景氣 的 擴張 作為 中長 期 的 定 調不過 呢 我們 從 整個 週期 一路 報到 現在 大家 還是 要 清楚 知道 第一 個 從 三牛 一雄 的 格局 我們 逐步 走到 了 後 半段 那 第二件 事情 你 可以 發現 從 八月份 的 修正 事實 上 九月 那一波 修正 你 從 費半 指數 來 看 其實 也 蠻 大 的 那 這兩波 修正 應該 有 很大 一批 人 決定 要 下車 那 也 是 一種 方式 尤其 費半現 在 指數 可能 還是 偏弱 他 也 是 針對 可能 美國 的 景氣 做出 了 自己 的 判斷 可是 從 整個 長 周期 來 看 你 有 沒 有 發現 以前 常 跟 大家 開 玩笑 以前 我 也 買個 股後來 發現 個 股 你 會 賠 的 因為 老實 說 我 以前 也 跟 一般 散戶 差不多 要 買 股票 都 買 大 股票 也 很少 在 買 小 股票 你 只要 比如 說 你 在 18 年 19 年 買 的 股票 你 只要 買進 的 這些 大 股票 報到 現在 有 哪 一支 真的 會 讓 你 大 賠 的 幾乎 沒 有 有 時候 就是 投資 尺度 的 問題 一個 是 尺度 多長 第二 個 是 你 能 不能 適度 的 判斷 景氣 的 高低 基期 所以 喜歡 打麻將 都 知道 有 時候 一場 排 這樣 打下 來 那 胡好 多次 小牌 的 人 往往 不如 胡 一次 大牌 的 人贏 的 還要 來 的 多 所以 有 時候 人生 時間 經歷 都 是 差不多 的 那 高手 之所以 做 的 比 普通人 好 一點點 最大 的 秘诀 其实 就是 专注 就是 能够 一次 价值 定位 而且 敢于 取舍 的 能力 一次 就 在 你 市场 悲观 的 时候 做好 相关 的 部件 一次 就 在 景气衰退 的 时候 大举 的 抄底 这个 就是 能够 撑 到 现在 的 原因 所以 现在 周期 投资者 你 顶多 的 烦恼 就是 什么 时候 要 出脱 呢 到底 是 現 在 少 賺 一點 先離場 還是 再 等 晚 一點 賠一點 再 離場 所以 有 時候 我們 常常 這樣 講說 大事 要 清醒 小事 糊塗 沒關 係 在 大事 上 我們 一定 要 多 思考 尤其 在 整個 景氣 框架 多花 一點 精力 晚 那個 一周 兩周晚 一個 月 兩個 月 都 沒關 係 那 小事 上 就 不用 斤斤 計較 了 你 買 在 今天 跟 買 在 明天 有什麼 區別 所以 這給 投資 朋友 做 的 一些 觀察選擇 很 重要 每個 階段 的 選擇 你 不想 花太多 精力 在 投資 那 你 就 累積 本業 收入 投入 能夠 分散 風險 又 能夠 緊 跟 科技 生產力 指數 的 ETF 你 有 一些 資產 成就 就 我 來 看 通常 也 不會 單純 持有 股票 你會 學會 規避 風險 這個 時候 就 做好 了 股債 配置 即便 房價 平均 報酬 追不上 美國 股市 的 年化 報酬 我 也 很少 看到 手上 有 幾千萬 但是 完全 不想 買房 的 你 會 一步 一步 的 擴大有 時候 買房 是 心安 有 時候 買車 是 方便 每個 階段 你 的 想法 就會變 但是 你會 發現 最終 還是 你 能 不能 在 對 的 時間 點選擇 做 對 的 事情 所以 每個 階段 其實 大家 的 想法 不太一樣 最近 我 看到 很多 人 在 跟 我 詢問 或者 說 看到 市場 上 有 很多 人 在 討論 該 不 該 買 房該 不該 買車 我 跟 你講 每個 階段 你 的 想法 就 變 了 有 很多 堅持 不買房 的 可以 理解 但是 通常 要 結婚 了然 後 你 手上 錢 又 現金 又 很多 總資產 部位 又 很大 的 人 也 很 難 不 買 房 在 台灣 市場 當中 這個 社會 氛圍 所以 每個 階段 其 實表現 不 太 一樣 大家 互相理解 就 可以 了 你 看前 陣子 我 不是 買到 周杰倫 的 演唱 會門票 嗎 這陣子 我 就 聽 比 較 多 周杰倫 的 歌想 說 複 習 一下 順便 把 他 以前 的 電影 看一遍 說實 在 的 我 覺得 他 電影 最 好看 的 那 一部 不是 功夫 灌籃 是頭 文字 D 大家 應該 看過 有 小 時候 在 看 電視 最 喜歡 看頭 文字 D 而且 真人版 我覺 得 其實 拍 的 還算 不錯 這次 就 在網 路上 看 就 發現 有 很多 那個 揶揄 的 留言 很諷 刺 的 那 一種 因為 拓海 喜歡 的 是 夏樹 但是 夏樹 不是 最後是 上 了 大叔 的 車然後裡面 就 說 什麼 86 上山 賓士 上 樹 86 再 快 也 追不上 愛坐 賓士 的 女孩 這當然 是 開 玩笑 了 但 很 諷刺 的 玩笑 劇情 的 確是 這樣 子演 的 但是 你會 發現 的確 真的 沒 有人 在乎 你 開多快 大家 好像 只在乎 你 開 的 車有 多貴 這一想 其實 就是 每個 階段 的 選擇 對 不 對 就 出 社會 的 時候 年 輕 的 時候 你 開 86 能夠 也 會 談戀 愛開 86 能夠 嘗到 夏樹 的 甜 開賓士 能夠 嘗到 夏樹 的 鹹 就是 甜 鹹 口味 在 每 一個 階段 我 的 意思 不是 那個 意思 就 每個 階段 都 會 有 不同 的 風味 所以 年 輕時 喜歡 糖水 年老 時喜歡 酒精 每個 階段 你 本來 就 會 有 不同 的 資產 規劃 所以 有 時候 大家 會 跟 我 不管 是 評論 或者 分享 自己 的 感覺 得 應該 做 什麼樣 的 投資 你 有 沒 有 發現 那 其實 就是 不同 年齡 差 的 時候 會 做 的 選擇 而已 對 不 對 好 的 年少 不知 賓士 好 錯 把 86 當 城堡 其實 86 是 更值 錢 的 但 有 時候 也 是 會 有 一些 年齡 上 的 判斷 錯誤 男孩子 也 是 一樣 對 不 對 年少 不知 阿姨 好錯 把 少女 當 城堡 阿姨 好 阿姨 妙 阿姨 兜裡 有 鈔票 年少 不知 卵飯 香錯 把 青春 倒 插秧 阿姨 甜 阿姨 美 阿姨 理智 不取 鬧 不會 每天 要 抱抱 後 面 怎麼 唱事 不多話 還少 一生 寶貝住 套房 回頭 再 把 阿姨 找 精油 按摩 不可 少 只要 阿姨 把握住 連夜 搬 進大別墅 反正 那一類 的 大家 知道 每個 階段 都 會 有 不同 階段 的 想法 所以 歡迎 大家 如果 你 這個 階段 剛好 有 資產 配置 的 需求 如果 你 的 需求 真的 就 只是 存股 累積 本業 收入 的 確聽 我們 直播 了解 一下 財商 知識 也 不錯 了 但 如果 你 有 資產 配置 的 需求 歡迎 大家 可以 留意 我們 在 財經號 角雙 1 優惠歡 迎來 到 我們 的 網站 來 下去 訂單 你 想想看 有什麼 時候 叫做 知識 的 富利 我們 常講 說 財富 的 負利什麼 叫 知識 的 負利當 你 掌握 某一個 領域 的 知識 的 總量 足夠 多 的 時候 你 的 知識 體系 有 時候 我們 會 把 它 當成 一種 知識 網絡 就是 那個網 蜘蛛 網一樣 你 可能 掌握 了 一个 知识点 我 知道 了 美国 总统大选 他 的 选举人 票 以及 美国股市 的 选举 反应 我 知道 了 非农 就业 数据 的 统计 方式 一个点 你 就 慢慢 的 缝 在 这张 网上 这 张网 就 越来越 密 越来越 大 这个 叫做 知识 的 复利 效果 就是 你 掌握 了 一个 知识点 以后 光 从 一个 飞农 你 就 会 想到 小飞 农光 从小 飞农 和 飞农 你 就 可以 了解 民间 调查 跟 企业 调查 的 区别 从 这样 的 一个 角度 你 就 可以 了解 企业 的 获利 它 的 由 来 以及 它 跟 成本 的 关系 最后 扩张 到 整个 景气 周期 整个 总经 的 世界 它 就 会 跟 很多 的 之前 你 拥有 的 知识点 进行 繁殖 所以 有 時候 我們 常 這樣 講說 你 在 一個 領域 成長 夠不夠 快 你 就 可以 嘗試 一下 這樣 的 一個 方法 就是 你 每天 就 很 飢渴 的 去 學一個 新知 識 每天 學 每天 學 直到 有 一天 你 發現 在 這個 領域 的 掌握 的 知識 總量 突然 破 了 一個 某個 限度 以後那個 知識 和 知識 所 形成 的 網路 你 發現 你 就 開始 突破 了 你 的 成長 就 大幅 加速 了 有 時候 我們 就是 希望 大家 能夠 在 至少 在 財經 這一個 層面 希望 給你 大量 的 知識點 你 有 興趣 就 繼續學 沒興趣 也 可以 當做 一個 白 噪音 你 看 我們 現在 直播 已經 已經 直播 25 分鐘 了 25 分鐘現 在 還有 1.6 萬人 還沒離 開 你 就 知道 大家 有 多 厲害 了 對 不 對 一般 人 聽 到 我們 如此 枯燥 的 財經 數據 通常 你 不要 講 5 分鐘 30 秒 就 會 轉走 了 你 想想看 一般 人 早上 8 點半打 開手 機裡面 先 找到 一份 工作 資料 結果 還沒打 開馬上 群 組裡面 就 傳來 小道消息 說 誰 又 在 罵 誰 你 馬 上 看 群裡面 說 什麼 好 熱鬧然 後 看 完 之 後 不如 看 一下 臉書 影片 短 影音 裡面 有 修馬蹄 的 有 車禍 的 影片 八卦 的 聊 天然 後 你 再 把 群 組裡面 的 內容 從 A 群組 轉到 B 群組 再 把 B 群組 的 優質 內容 從 B 群組 轉到 A 群組然 後 看到 有 沒 有 最新 的 金句 趕快 複 製 到 朋友 就是 複 製 到 相 關 的 朋友 相關 的 群 組裡 面然 後 再 把 它 提煉 出來 發在 自己 的 IG 然後到 處切 來切 去 弄 了 個 半個 小時 對 不 對 9 點鐘 了 要 上班 了 好 累 一般 人 都 是 這樣 做 的 為 什麼 我 知道 因為 我 以前 也 是 這樣 幹 但是 大家 居然 在 8 點 57 分還 在 收 聽 遊艇 號的 財經 號角 這麼 嚴肅震 驚 有趣 的 財經 節目 這就 說 明其實 我們 投資 朋友 就算 現在 不是 以 後 也 會 都 是 高淨值 客群 對 不 對 或者 大家 只是 聽 我們 節目 當白 噪音 專注 做 自己 的 事 這樣 也 不錯 或許 大家 可以 分享 一下 現在 大家 在 做 什麼 事情 有 時候 我 也 蠻 好奇 的 我 一直 以為 大家 都 在 通勤 後 來 發現 好像 不是 很多 人 已 經到 辦 公室 了 畢竟 這段 時間 我 也 只能 直播 所以 大家 可以 分享 一下 現在 大家 在 做 什麼 事情 這樣子 不要 講 一些 奇怪 的 事情 沒事 沒事 突然 聊開 了 我們 繼續 往下 聊剛 才 聊到 說 整個 美國 股市 在 資產 行情 層面 其實 還是 保持 在 一個 相 對 的 多頭 氛圍 就是 費半落 了 一點 在 昨天 AI 的 晶片 巨擘 輝達 大漲 了 2.84% 每股 漲到 139.塊 這一波終 於 已經 成功 的 超越 蘋果 成為 了 全球 市值 第一 大 的 公司 事實 上 道 指 這一波 把 輝達 正式 納入 道 指工業 指數 以 後 基本上 也 取代 了 長 達 25 年 成分股 的 Intel 我們 就 看 一下 未來 的 買 盤會 不會 有 機會 持續 的 呈現 另外 一個 關注 的 重點 是 美 超微 美 超微 這一波 因為 他 要 卡 在 昨天晚上 公 佈 他 的 財報 可是 大家 也 知道 最近 他 被 事務 所給 開 除了 所以 他 是 自己 公 佈 財報 結果 在 盤後是 下 殺 了 10% 這是 兩個 極端 一個 做 伺服器 設計 的 股價 持續 上行 挑戰 歷史 新高 好 那 一個 是 伺服器 大廠 做 品牌 商 的 結果現 在 股價 跌成 這樣 而且 呢 這個 常常 大家 在 開 玩笑 那美 超微 的 走勢 已經 走出 了 聖誕 行情 了 聖誕樹 行情 就是 它 高點 進到 以後它 是 一個 很 等距 的 幅度 慢慢 的 下 來 好 那長 期 的 走 勢會 不會 就 變成 向下 深耕 很慘 也 很慘 這說 明到 美國 股市 上市 還是 要 做好 美國 股市 該 做 的 配套措施 現在 大家 在 發呆有 的 在 健身 有 的 在 看書 有 的 在 看 我 直播 不然 你 看 我 直播 反正 大家 都 有 自己 做 的 事情 我覺 得 這樣 的 方式 也 是 不錯 的 通常 白 噪音 就是 說明 這個 人 說 話 的 口 條還 可以 聲音 也還 可以 接受 但是 有 一點 懶得 認真 聽 所以 就 當成 白 噪音 這也 是 一個 很 不錯 的 方式 OK 好 不管 如何 我們 看到 今年 不管 是 風險 資產 還是 避險 資產 的 黃 金 都 走出 了 不錯 亮麗 的 表現 在 市場 就 會 擔心 好 了 如果 真的 很 不幸 的 最後是 某黨 最後達成 了 完全 執政 賀錦麗 的 完全 執政 大家 會 擔心 富人 稅的 重新 剋 舉這對 於 華爾街 是 一大 災難 共和 黨 的 絕對 執政其實 也 有點 壓力 因為 你 不 確定 關稅 戰會 引起 到 什麼 地步 但是 搞不好 也 可以 藉由 富人 稅 或者 說 所得 稅的 降低 來 衝銷 但是 幾乎 可以 證明 市場 上針 對 債券 價格 的 下跌 基本 就是 反映 著景氣 的 持續 擴張 不管 誰 當選 他 都 即將 接收 美國 極為 亮麗 的 經濟 數據 的 表現 我們 如果 是 從 TLT 也 就是 長 天級 國債 的 ETF 價格來 做 觀察會 從 發現當時 20 年 的 高點 170 塊 跌 到 了 90 塊 這個 跌幅 其實 算是 蠻重 的 可是 很少 有 一檔 ETF 股價 都 已 經跌 了 快 砍 半 了 可是 他 的 市值 規模 卻 不斷 膨脹 的 我們 看 TLT 的 總規模 從 2 年 當時 是 接近 大概 10 多 億到 現在 是 60 多 億 啊 就 很少 一檔 ETF 跌 那麼 兇 通常 一檔 股票 快 砍 半 了 根本 就 沒 有人 要 交易 了 跟 ARKK 差不多 可是 這一檔 卻 我們 看到 市場 有 強烈 的 資金持續 買入 這說 明著 可是 一方面 有些 人 可能 是 長 債短債 的 用途 搞 錯然 後 認為 買 短 債長 都 只是 索利 其 實長 債更有 那種 價格 波動 賺取 或者 對 賭景氣 衰退 的 空間 有 這樣 的 一個 性質 存在 第二 個 就是 即便 到現 在 其實 還是 有 很多 人 相信 205 年 發生 衰退 的 機率 還是 特別 高 我們 已經 從現 在 的 經濟 數據 一路 的 從 過去 幾個 月 看到 現在 幾乎 已經 確認 了 那 你 要 發生 重度 衰退 的 機率 是 非常 困難 的 必須 要 有 非常 驚人 的 意外 也 就是 我們 講的 金融系 統性 的 風險 要不然 按照 週期 就算 消費 慢慢 的 降溫 增長 增長 不動 他 都 難以 進入 深度 衰退 為 什麼 一方面 聯準 會 正在 開啟 他 的 水龍頭 另外 一方面 整個 庫存 週期 它 基本上 就 缺一個 全面 復 甦 了 有 沒 有 可能 在 市場 還沒有 進入 到 全面 復 甦 之 前景 氣 重新 進入 衰退 它 就 必須 要 破壞 過往 我們 每次 三到 四年 的 庫存 週期 才 有 可能 達成 這樣 的 話 就 只有 一個 結論 了 要麼 就 遇到 新冠 疫情 外部性 衝擊 要么 就要 内生性 的 金融风暴 而 我 认为 未来 几个 季度 很难 发生 所以 基本上 我们 在 未来 几个 季度 的 格局 就 会 有点 类似 于 股票市场 走向 了 第三年 的 牛市 进入 到 末 生段 的 非理性 繁荣 而 在 金融市场 当中 或者 在 经济 市场 当中 这 是 走 到 了 第二年 的 复苏 阶段 经济 通常 落后 股市 一年 所以 走 到 第二年 的 时候 可能 也 距离 整个 库存 调整 差不多 了 所以 换句话说 整个 205 年 最大 的 风险 就 慢慢 变成 了 库存 调整 的 风险 而 并 不是 经济衰退 的 风险 那 204 年 最大 的 风险 是 什么 现在 1 月 6 号 了 最大 的 风险 我们 的 看法 应该 是 没有 太大 的 改变 了 除非 未來 兩個 月 出現 了 大 變數 今年 所有 漲幅 歸 零 那 就要 看會 發生 什麼 事 了 不過 我們 的 想法 和 策略 自始 至終 都 沒 有 太大 的 改變 有些 人 聽 了 也 挺 無聊 的 的 確是 沒錯 這種 金 投資 怎麼 可能 說變 就 變 但是 我們 相信 204 年 最大 的 風險 還是 抱 不住 而 205 年 我們 也 即 將迎 來 新 的 挑戰 這個 時候 就是 回過 頭來 看 我們 到底 已經 賺 了 多少 錢 我們 到底 在 本輪 的 擴增 循環 已經 走 到 多久 的 時間 線 已 經多 走 了 多久 的 循環 也 聽 我 的 投資 朋友 如果 有興趣 的 話 歡迎 各位 可以 來 到 我們雙 1 的 網站 優惠來 點取 訂單 如果 大家 有興趣 的 話 也 可以 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 我們 就 明天 早上 8 點半 早晨 財經速 解讀 再 相見 祝 各位 投資 朋友 開盤 順利 炒盤 愉快
