TSMC's ADR hit a historic high as Taiwan's unemployment fell to a 30-year low of 3.36% with 140,000 open job vacancies. The host breaks down whether the US rally is peaking, shifts in AI-driven growth toward manufacturing demand, and Taiwan's labor shortage pressures.
Chapters
早知 本 欢迎 收听 早晨 财经 速 解读 现在 是 台北 时间 204 年 12 月 24 号 礼拜二 早上 8 点 31 分 大家 好 我 是 雪亭昊 每天 早上 开会 间 半小时 我们 在 这边 陪伴着 各位 一起 解读 国际 财经新闻 时事 变化 在 美国股市 圣诞 行情 的 前两天 我们 看到 台积 电 ADR 创下 了 历史 新高 其实 费半 整体 成分股 表现 都 不错 像是 博通、 辉大 等等 在 昨天 美国 七大 巨头 当中 的 苹果 也 创下 了 历史 新 高价 那麼 到底 在 本年度 聖誕 行情 能否 在 最後幾個 交易日 有所 湧現 呢 通常 我們 講聖誕 行情 啦 在 美股 當中 啊 分為 大 行情 和 小 行情 整個 大 行情 就是 12 月份 一直 到 1 月份 那小 行情 講的 是 在 聖誕節 的 前 兩天 一路 到 雲 月份 啊 這個 1 月 1 號到 1 月 2 號 左右 就 這幾天 的 行情 那 對 於 台 股來 講聖誕 行情 它 其實 更 多 反映 的 是 那種 由 於 外資量 縮外 資放價 所 形成 中小型 股 的 顯著 拉 抬 因為 這個 時候 外資 的 賣壓 就 不 存在 了 小型 股 就 有 更 多 的 做 夢 空間 內資 就 趁 這段 時間 大拉 特拉 那 到底 美國 股市 的 聖誕 行情 是否 已經 完全 到 來 我們 拭目以待 但 重點 在 於 美國 最近 所公 佈 的 幾項 經濟 數據 以及 市場 的 觀察 重點 幾乎 都 彰 顯著 整體 景氣 即將 進入 到 顯著過 熱階段 那麼 我們 其實 從 景氣 信號 燈 進入 到 黃 紅燈 以後其實 也過 了 大半年 了 吧 只不过 这 大半年 间 大部分 都 是 由 AI 上游 端 来 进行 带动 那 下游 端的 终端 市场 到底 有没有 进一步 扩散 的 空间 今天 来 跟 大家 留意 也 来 了解 台湾 当前 的 缺工 情况 是 如何 影响 整个 25 年 的 市场 概况 其实 我们 如果 细看 最新 美银所 公布 的 整体 市场 基因 经理人 總體 調查 你 會 陸續 發現 市場 上 在 本輪 的 聖誕節 之前 並沒有 太顯 著 的 獲利 了 結賣 壓過 去 我們 看到 的 市場 有 比 較 顯著 的 回 調並 不是 單純 的 獲利 了 結 而是 屬 於 乖離 回調 也 就是 股價 本來 從 本年度 8 月份 下挫 之 後 9 月 10 月 一直 到 1 月份 以 後 我們 才 看到 市場 上 有 這種 乖離過 高 的 現象 那現 在 市場 上 把 205 年 的 最大 風險 主要 都 聚焦 在 貿易戰 和 通膨所 引發 的 不確 定性 那 這種 不確 定性 它 就 變成 兩種確 定性 一種確 定性 是 美元 資產 流入 的確 定性 另外 一種 又 很 害怕 如果 明年 的 衰退 風險 或者 明年 的 這個 聯準 會 再 升息 風險 沒有 比貿易戰 或者 本身 通膨風險 來 得 大 的 話 那 市場 就 會 採取 更進 一步 的 formal 行情 也 就是 害怕 錯過 的 行情 fearofmissingout 就 害怕 我 如果 因為 一個川 普說 的 一句 話 我 就 不 參 與 股票 市場 的 長 期多頭 那 我會 不會 反而 喪失 了 更 多 資產 增值 的 機會 所以 一部分 人 的 確是 怕 著 在 買 美股 所以 就 只 買 7 巨頭 那 一部分 人 是 真的 怕 美股 所以 轉而到 黃 金 或者 轉而到 其他 避險 資產 這個 就是 全球 資產 不管 避險 的 還是 風險 資產 全部 都 流到 美國 本土 的 原因 而 现在 在 美国 总体经济 数据 当中 昨天 大家 最为 关注 的 就是 1 月份 的 耐久 财 订单 这 一次 其实 仍然 在 放缓 不过 在 商业 设备 的 订单 则 是 超乎 预期 的 成长 耐久 财 过去 很大 程度 都 是 依循着 商用 飞机 的 订单 起起伏伏 那 這 一次 是 由 於 商用 飛機 的 訂單 開始 減少 所以 呢 適度 的 放緩 但是 呢 如果 你細 看民間 也 就是 中小型 企業 設備 的 訂單 反而 是 超 預期 的 反彈 所以 這內部 的 脫節 就是 如果 是 從 商業 設備 的 訂單 你 會 覺得 拉 抬 速度 非常 快 可是 從 總體 耐久 財也 就是 被 飛機 所 捆 綁 的 數據 感覺 在 下行 這就 足以 彰顯 著美國 的 總體 經濟 基本 也 慢慢 的 從 上游 端 慢慢 的 往 下游 端 或者 往 中小型 製 造 業 來 做 移 動 這 個 是 大家 所 值得 觀察 的 方向 其實 回顧 今年 以來 我們 看到 資產價格 的 波動度 其實 都 相 對 來 的 大 今年 我們 只能 說 稍微 還是 有點 賣壓 的 應該 就 只 剩下 長 債那 大概 還有 5 個 交易日 的 時間 吧 我們 看漲 不漲 的 回來 不 過現 在 賣壓 的 確蠻 重 的 但 今年 所有 資產 都 還是 正 報酬 如果 我們 回顧 在 整個 24 年 幾種 瘋狂 的 交易 第一 個 就是 標準 的 比特 幣 比特 幣是 比 去 了 月球 更遠 的 地方 即便 比特 幣在 過去 一段 時間 三牛 一熊 的 格局 當中 通常 你 可能 第一年 牛市 到 第二年 牛市 你 也 漲 不 回前 一年 熊市 的 低點 10 塊 跌 到 50 塊 只要 跌 5 成 50 要漲 回 10 要漲 10% 所以 有 時候 即便 你 漲幅 已 經來 到 5 成 了 你 很 有 可能 也 回 不到 過去 的 高點 所以 比特 幣的 確花 了 蠻長 一段 時間 才 陸續 收 復 過去 在 2 年 給予 的 碟 符 和 石圖 目前 慢慢 的 收 復 以後終 於 持續 創下 歷史 新高 架 可是 這個 時候 也 要 了解 比特 幣 按照 過往 經驗 在 第三年 牛市 的 所有 漲幅 都 會 被 吞掉 大家 可以 理解 嗎 比特 幣也 是 貫徹 三牛 一雄 嗎 如果 我們 按照 過去 經驗 比特 币 在 19 年、 20 年、 21 年 连涨 3 年 之后 在 2 年 进行 库存 调整 15 年、 16 年、 17 年 连涨 3 年 之后 在 18 年 进行 库存 调整 1 年、 12 年、 13 年 连涨 3 年 之后 在 14 年 进行 库存 调整 那 跌幅 最多 就 10% 不 可能 超过 100% 所以 23 年 24 年 假設 按照 慣性 25 年 還是 收漲 的 可是 問題 在 於 那 26 年 的 跌幅 會不會 把 25 年 一半 的 漲幅 全部 給 吃掉 呢 這個 是 市場 上 一邊 害怕 一邊 又 覺得 可以 有 更 多 風險 資產 的 炒作 機會 所以 這 叫做 FOMO 心態 你 一方面 知道 也 可能 會 再 漲 一年 你 一方面 又 害怕 可是 我 買 了 我 就 一直 死 爆 那 我 是不是 隔年 又 要 被 套牢 這個 就是 市場 上 的 心態 移轉 那 第二 個 交易 重點 是 美國 股市 的 ETF 今年 表現 不管 是 從 總體 交易量 還是 總體 資金 流入量 都 非常 非常 亮麗舉 例來 說 在 美国 本年度 的 ETF 当中 资金 流入 金额 已经 超过 了 201 年 的 高点 当时 我们 提 过 正常 来讲 9130 亿 资金 的 流入 在 美国 单纯 用 ETF 的 年 流入 很难 看到 因为 现在 创下 历史 新高 可是 问题 在于 美国 ETF 它 應該 是 要 反映 美國 當局 的 政策 或者 資金 的 環境現 在 聯準 會 某種 程度 它 還是 偏高 利息 偏 高利率 市場 上 一堆 人 都 要 把 錢 放在 存款 定存 當中 光是 買 儲蓄險 買 定存 你 就 已經 擁有 不錯 的 回饋 利率 了 可是 這個 時候 怎麼 會 有 這麼 多 資金流 到 ETF 一個 最 直接 的 想法 那 就 是不是 美國人 買 的 嗎 因為 海外 投資人現 在 不管 是川普 交易 以後還 是 在 這幾年 美元 資產 受到 市場 上 的 極大歡 迎 今年 全球 貨幣 當中 唯一 收漲 的 主流 貨幣 應該 就 只 剩下 美元 了 所以 就 導致 害怕 的 很樂觀 的 都 跑 去 買 美元 了 那 害怕 的 買點 美債 有 點樂觀 的 買點 ETF 造成 了 美股 ETF 的 市值 仍然 在 不斷 膨脹 當中 再 來 就是 整個 股票 市場 當中 ETF 已經 佔 據 了 主要 的 交易 規則 我們 舉例 來 說 到 目前 為止 204 年 被 動型 ETF 被動 型基金 已經 高達 54% 的 市 佔 而 主動型 是 從 當年 在 09 年 的 8 成到 現在僅 只 剩下 一半 而已 46% 當然 了 被動 型基金 不斷 的 擴大 它 也 不 代表 說 人人 都 投 05 也 有 可能 很多 人 投 056 投 087 甚至 美國 股市 市場 當中 越來 越 多 的 被動 型基金 ETF 它 是 採取 主動型 的 ETF 像 ARKK 也 就是 雖然 我 的 ETF 我 的 基金 是 可以 被 你 交易 的 可是 我本質 上 還是 跟 共同 基金 一樣 是 採取 主動 交易 的 差別 只 在 於 我 可以 在 次級 市場 當中 可以 來 進行 交易 這是 區別 但是 這也 是 投資 主流 的 轉變 再 來 今年 市場 上 說 真的 唯一 的 輸家 就是 純債券 持有者 就算 你 做好 股債 調配 今年 都 不 至於 會虧 太多 股市 漲幅 不斷 膨脹 本來 股債 比 82 到 年底 就 變 91 了 或者 說 本來 股債 比 73 本來 股債 比 91 的 到 年底 你 可能 已經 幾乎 沒有 債券 部位 了 你 也 沒賣 但是 股市 膨脹 速度 實在 太快 了 所以 事實 上 回過 去 一年 似乎 持有 美元 的 報酬 都 比長 天期 美債 還要 來 得 亮麗事 實上 回過 頭來 看 如果 從 今年年初 到現 在 美國債 的 平均 報酬 大概 是 0.7% 其實 還在 正值 短期 國債 的 平均 回報 是 5.1% 代表 巴菲特 手上 那些 債券 其實 還是 給予 巴菲特 不錯 的 資產 的 回饋 加上 他 的 資金 成本 又 相 對 廉價 真正 受衝擊 的 主要 還是 來 自 於 長 天期 的 政府 債券 所以 如果 仔細 如果 以 結果 論來 看的確 你 持有 長 天期國 債的確 好像 不如 單純 持有 美元 就 好 美元 還 升值 5% 你換 回台幣 還多 了 5% 但是 對 於 政府 債券 而言 的確 受到 一些 衝擊 不過 這種 事情 你 也 沒 辦法 做 一個 百分之百 的 推估 你 只要 做好 相對 應 的 資產 配置 基本上 受到 的 衝擊 都 不會 如 想像中 還要 來 的 大給 投資 朋友 做 的 一些 觀察 那 總 而言 之 美元 股市 在 今年 市場 波動 非常 大 但是 呢 你 幾乎 可以 看到 這個 美元 資產 的 流入 它 是 同時 包含 著避險 和 風險 資產 的 同時 流入 可以 確定 的 事情 是 錢 就 在 往 這個 方向 流美國 股市 目前 都 陸續 出現 了 一些 顯著 反彈 道 瓊 上 漲 6 點 0.1% 收在 42906 點標 普上 漲 43 點 0.7% 收在 5974 點納 指上 漲 192點 0.8% 收在 19764 點費 半上 漲 153點 .% 收在 5118 點在 昨天 7 大巨頭 當中 有 幾大 巨頭 陸續 創下 歷史 新高 價了 像是 在 Alphabet 的 部分 因為 不好意思 蘋果 的 部分 在 昨天 攀高 到 25 塊 創下 了 歷史 新高 價收盤 新高 再來 如果 以 今年 的 整體 份額 或者 想 說 七大 巨頭 各大 股票 市場 的 總體 漲幅 來 看 今年 表現 都 不算 太 差 而且 在 年底 有 更 為 平均 分散 的 效果 蘋果 今年 漲 了 大概 有 三成 六輝 達 的 部分 漲 了 183% 不過 近期 賣壓 比較 重微 軟 的 部分 漲 了 1 成 6 是 七大 巨頭 當中漲 最少 的 蘋果 漲 了 有 4 成 左右 Amazon 漲 了 有 4 成 8Meta 漲 了 有 7 成 左右 特斯拉 漲 了 7 成 2 博通漲 了 12% 波克夏漲 了 2 成 6 輸給 大盤 其他 像是 里 萊、 沃爾瑪、 JPMorgan、 Visa 其 實表現 也 不算 太 差 大家 最關 注 的 就是 台積電 ADR 昨天 是 大漲 了 5.1% 這個 每股 已經收 在 207 塊 創下 歷史 新高 價事 實上 如果 你 細看 這個 在 台股 的 股價 相 對 於 ADR 其實 美股 ADR 已 經溢價 幅度 快要 兩成 五 了 這說明 這美股 真的 跑 非常 快 非常 非常 貴 但 可以 看得出 來 這個 隨著台 積電 ADR 的 創高 他 也 有 機會 帶動 著台 積電 股價 的 走高 進而 讓 台灣 股市 台北 股市 直接 挑戰 歷史 新高 我們 就 看 一下 接下 來 幾天 的 表現 當然 了 我們 通常 講說 台股 的 聖誕 行情 還是 中小型 股比較 活潑 了 因為 外資 都 休假 了 那 你 也 不能 期待 聖誕 行情 突然 大買台 積電 嗎 因為 大家 的 確權值 股會 比 較 冷 卻 一點 了 我們 看 的 是 在 接下 來 幾天 的 量 縮 格局 當中 中小型 股會 不會 有 新一波 的 做 夢 空間 攬 起 新 一年 的 本夢比 推升 台股 在 昨天 上漲 594 點衰 23104 點這是 台股 有史 以來 的 第七 大漲點 那 台積 電股 價現 在 在 108 塊 看看 今天 有 沒 有 機會 能夠 挑戰時 高 那 當然 了 現 在 來 看 由 於 這個 台積電 ADR 相對 於 台股 的 溢價 幅度 已經 高達 兩成 五 了 這個 要 突破 其實 就 今 年度 來 看 因為 還有 5 個 交易日 並 不是 太難 的 事情 外資 在 今年 的 總計 賣 超其實 還是 高達 了 70 億 所以 昨天 就算 買 了 392 億 也 沒 有 買 多少 說 真的 只要 外資 不 阻攔 內資 的 買 盤 就 可以 讓 台 股持續 走高 了 我們 從 幾個數據 來 看台 灣市場 的 25 年 概況 最新 1 月份 公 佈 的 工業 生產 指數 是 102.35 年 增幅 是 10.29 其中 製 造 業 年 增幅 是 10.73 雙方 創下 了 連久 鴻 的 喜訊 而且 從 10 月份 本來 是 年 增幅 的 單位 數個 位數 增長 最近 又 回到 雙位 數增長 就 代表 整 個 製 造 業 的 表 現 仍然 不錯 只 不過 分化 的 趨勢 跟 我們 昨天 提到 的 一樣 仍然 存在 今年 如果 是 以 元月份 到 1 月份 的 累積 平均 生產 指數 你 發現 快速 增長 了 大概 就是 電子 零組件 和 機體 電路 反而 你 看到 面板 基本 金屬 化學 材料 汽車 零組件 都 還在 衰退 所以 有 一半 的 產業現 在 表現 還相當 差勁 所以 台灣 雖然 這幾年 我們 看到 設備 固定 資本 形成 佔 GDP 的 比重 快速 的 提升 就 大舉 的 擴廠 大量 的 購買 商用 不動產購 買 土地 可是 你 發現 買 的 其實 也 就 那 幾家 加上 最近 我們 看到 整個 市場 的 概況 又 有利於 台積 電穩固 它 的 地位 不管 是 拜登 政府 啟動 調查針 對 成熟 製 程 的 中 國 晶片 來 為川 普加 關稅 來 進行 鋪路 還是 我們 看到 最近 這個 三星 陸續 承認 在 台 積電 的 壓迫 底下 整體 在 半導體 晶圓 代工 業務 可能 會 形成 長 年期 的 落 後 這些 訊息 幾乎 都 彰顯 了 未來 5 年台 積電 在 先 進 製 程 的 領 先 所 造成 的 壟斷 那 最 後 就 變成 好像 看台 股 那 就 看台 積電 就 好 了 剛才 看 的 這麼 多產業 都 還沒 復 甦 好像 也 不是 很 重要 對 不 對 我們 舉例 來 說 昨天 我 看到 一條 新聞 是 韓國家 工程院 在 首爾 的 研討會 當中 正在 討論 是否 要 組建 韓國 半導 體 製 造 公司 就是 把 三星 底下 的 半導體 晶圓 代工 直接 給 分拆 要不然 作為 一個 垂直 品牌 商誰會給 三星 代工 對 不 對 你 想想看 你 是 一家 手機 品牌 商 你 好意思 給 三星 代工 嗎 你 都 害怕 自己 的 手 機裡面 的 什麼 資料 被 三星 拿過 去 用 是 吧 所以 分拆 是 一件 非常 重要 的 事情 韓國 兩家 重要 的 晶片 公司 三星 電子 和 SK 海力士 主要 也 是 供 記憶 體商 那 三星 雖然 產邏輯 晶片 但是 晶圓 代工 業務其 實表現 不是 特別 好 所以 如果 要往 IDM 的 方向 來 做 發展 的 話 最好 是 成立 一支 新 的 機構 那現 在 呢 普遍 預期 新 的 機構 叫做 KSMC 當然 還沒有 確定 那 為 什麼 叫 K 呢 就是 韓國 的 意思 說 真的 啦, 這個 KSNC 跟 TSNC 也 蠻 像 的 有 時候 也 可以 混淆 海外 投資 新手 對 不 對 要 買 股票 不 小心 買錯 本來 買 TSNC 的 不 小心 買到 KSNCTSNC 叫做 台積電 那 KSNC 就是 韓積 電國的韓, 韓積 電聽 起來 也 不是 特別 好 聽 所以 能 至少 容易 讓 人家 留下 印象 好好 的當 老二 就 好 沒錯 沒錯 不如 叫韓 老二 好難 聽 好 難 聽 好 難 聽 韓積電 的 歐霸 簡稱 但 我們 看 得 很 清楚 現在 整個 市場 的 概況 整個 台股 的 確跟台 積電 幾乎 已經 完全 捆 綁 在 了 一起 它 就 會 造成 各項 產業 的 落後它 不 容易 反映 到 股票 市場 的 真 實體 感溫度 你 會 覺得 大家 都 賺 很多 但 當然 今年 還是 有 很多 股東 是慘 兮兮 的 中小型 股是 一批 很多 傳產 也 是 一批 昨天 我們 提過 台 塑化 今年 跌 了 5 成 2 台塑 跌 了 5 成台化 跌 了 4 成 9 南亞跌 了 4 成 7 塑化 股 真的 是 跌 到 地獄 了 原本 你 以 為 你 已經 買 到 地板 了 想不到 還有 地窖 你 買 到 了 地窖 想不到 還有 地 獄終 於 買 到 地獄 了 想不到 地獄 還有 18 成 啊 這個 真的 就是 越 超越 底 啊 那 其他 哎 你 說 難道 利基 電 宏基 聯電算 傳產 嗎 算 半導體 當中 的 傳產 當然 他們 算 科技 業只 不過 你 也 發現 不管 是 二線 晶圓 代工 還是 已經 缺乏 跟 中國產能 對 抗 的 產業 目前 所 遭受 的 承壓 其實 都 相 對 來 的 劇烈 事實 上 我們 根據 Trainforce 最新 的 預估 中國產能 的 不斷 擴增 我們 已經 預計 由 於 在 過去 三年 不管 是 中興 還是 上海 華麗針 對 成熟 製 程 晶 圓 廠 區 的 全面 提升 在 206 年 到 207 年 中興 就 會 是 全球 第二 大 的 成熟 製 程 的 製 造 商 第一 大還 是 台積 電因 為 台 積電 的 廠區 實在 太多 了 這無法 被 取代 不過 台積電 基本 已經並 不是 靠 成熟 製 程 了 那 当然 了 这个 就是 接下来 我们 要 看 因为 拜登 已经 针对 成熟 制程 采取 新一波 的 禁制令 为 未来 的 川 普来 进行 铺路 这是 两党 的 共识 那 另外 一方面 美国 比较 聚焦 的 主要 集中 在 汽车产业 事实上 如果 我们 按照 现在 全球 的 汽车 产能 的 分布 来 做 观察 中国 是 占 最大 比例 的 生产 了 接近 有 全球 三成 二 的 汽车 美国 大概 占 一成 一 日本 9.6% 印度 佔 6.3 德國 佔 4. 南韓 佔 4.5 墨西哥 佔 4.3 好 按照 過往 經驗 只要 中國產能 能夠 崛起 的 產業 到底 中國 最後會 不會 完全 拿下 不 一定 但是 一定 是 鴻 海市 場報價 一定 下跌 就 像 成熟 製 程 現 在 報 價 已 經 打 了 接近 有 6 折到 7 折 左右 了 所以 中國產能 崛起 的 產業 都 會 進入 到 鴻 海市 場台灣 車廠 就 很 聰明 你 有 沒 有 看 這個 圖表 你 都 看不到 台灣 車廠 台灣 車廠 早就 在 10 年 以前 就 已 經避 開產業 競爭 了 自行 縮 減市 佔 對 不 對現 在 主要 是 幫 海外 車廠 的 代工 來 做 組裝 所以 不要 再講 我們 是 什麼 關稅 廢物 我們 是 汽車 代工 龍頭 是 吧 OK 所以 你 也 發現 其實 台灣車 廠表現 也 不好 這個 是 不 可逆 的 所以 我們 才 講說 特斯拉 真的 不能 把 它 當成 一家 賣車 的 公司 它 只是 需要 穩定 的 現金流 重點 在 於 更 高 的 估值 不管 是 機器 人 還是 dojo 超級 電腦 等等 我們 看台 灣 上市 車廠 的 毛利率 相對 於 去年同期 幾乎 都 在 顯著 下滑 當中 裕隆 下滑 了 4% 三陽 減少 0.98 何泰 減少 0.58 昱 日 下滑 了 2.17 凡德 減少 0.9 那銷 售表現 不會 太差 銷售 看台 灣個 人購 買力 可是 你 要 做 製 造 組 裝 也 沒 有 說 多 好 也 並 不是 說 台灣人 不買車 了 就是 整個 車市 全球 就 沒 這麼 好 嘛 這樣 的 一個 影響 直接 引發 了 昨天 我們 看到 最大 的 新聞 就是 本田 和 日產 正式 簽署 了 合 併 協議 Honda 和 Nissan 這 一次 的 合 併 基本 就 彰顯 了 日本 車已 經敵 不過 中國 市場 的 大量 傾銷 當然現 在 在 日本 本土 中國車 不 多 可是 日本 汽車 主要 還是 以 海外 出口 為主 在 歐洲 市場 當中現 在 中國 汽車 是 大 殺 特殺 今年 Honda 已經 跌 了 三成 那 你 上 雖然 跌幅 在 過去 兩個 月 有 開始 收斂 了 可是 今年 跌 了 兩成 全球 重要 的 兩大 汽車商 今年 都 跌 得 這麼 重 你 就 可以 了解 這兩家 公司 在 過去 幾年 當中 所 面臨 的 壓力 包括 在 電動車 層面 雖然 日本 在 過去 一段 時間 大力 的 推行 氫 能源 車 可是 氫 能源 車並 不受 美中 主流 市場 的 依賴 即便 你 有 技術 你 有 專利 但是 由 於 專利 都 在 你 手上 那 我們 就 不會 採取 這條 路線 所以 現在 全球 按照 電動 車市 占 最大 的 如果 以 市值 來 看 仍然 是 特斯拉 可是 以 總銷量 來 看 已經 是 比亞迪 了 事 實上 中國 的 電動車 市場 早就 已經 到 了 這種 內 捲 的 狀態 前陣子 大家 不是 才 看到 一條 新聞 嗎 就是 也 是 中國 的 電動車 汽車 品牌 叫吉悅 汽車 之前 傳出 股東方 停止 投資然 後 整個車 的 業務 幾乎 全部 都 取消 在 一天 以內 就 全部 取消 所有 的 供應 以及 生產部門 全部 都 開始 進行 裁研 大概 就是 一周 以內 的 事情 當時 最紅 的 就是 有個 主播 他 不是 本來 在 播報 播到 一半 發現 自己 失業 了 很 傻眼 還要 繼續 賣車 我們 看 一下 當時 的 直播 畫面 來 跟 大家 做 一些 追 蹤 聲 音 可能 有點 大聲 大家 稍微 注意 一下 聲音
我 上个月 干 那么 努力 他 跟 我 说 不 发工资 了 哇 我们 直播间 突破 两百人 了 啊 我 悲伤 我 有点 想 流眼泪 我们 上个月 干 的 气象
干 的 气象 好 高 咱们 有人 来看 车 咋办 呢 别 看 了
别 看 了 倒闭 了 倒闭 了
突然 很 搞笑 我 想 拍 一个
二康 发不出 工资 了 这次 是 真的 很 伤心 了 不用 看 了 不用 看 了 我们 倒闭 了 别 看 了 我们 倒闭 了 快 走 吧 对 我们 确实 倒闭 了 今天 刚倒 的 快 走 吧 谁 懂 啊 说好 了 山 无 棱 天地 合才 敢 与 君绝 的 怎么 公司 说 不发 就 不发 了 呢
这个 小弟 作为 直播 主 平时 也 看 蛮 多 直播 的 但 很少 看到 有人 刚好 在 直播 失业 的 但 可以 观察 得 出来 整个 内卷化 的 现象 也 造成 了 在 电动车 市场 几乎 已经 进入 到 全面性 的 鸿 海 市场 那 当然 了 聊到 整个 失业 现象 我们 就要 回过头来 看 刚才 所 看到 的 迹象 就是 你 说 台湾 市场经济 好不好 真的 要 看 你 在 什么样 的 一个 产业 可是 回过头来 看 总体而言 表现 是 不太差 的 就是 你 可能 也 没过 多 好 可是 在 台湾 市场 你 要 找到 工作 到 目前为止 是 非常 非常简单 的 一件 事情 因为 台湾 失业率 根据 最新 足迹 数在 昨天 所 公布 的 1 月份 失业 表现 是 高达 3.36% 又 是 連續性 的 下滑 已經 連續 三個 月 都 在 下行 了 寫 下 24 年 的 同期 的 次 低水準 這就 足以 說明 台灣 目前 的 失業率 仍然 處 於 2 到 30 年 以來 的 低 週期 市場 的 缺工 現象 仍然 持續 如果 以 104 最新 統計 在 今年 中旬 的 全台 的 值 缺數 大概 是 14. 萬個 當然 看 104 不是 特別準 因為 很多 公司 是 丟了 職位 空缺 他 主要 是 尋找 人才 並 不是 真的 要 招募 但是 如果 從 2 年 到 23 年 到 24 年 你 也 看出 這個 工作 趨勢 工作 機會 的 增長 成長 幅度 其實 每年 大概 就 以 10 萬 左右 的 速度 持續 的 拉 抬 所以 我們 才 觀察到 為 什麼 最近 两年 因为 少子 化 的 趋势 已经 不 可逆 了 随着 缺工 只会 越来越 显著 台湾 应该 默默 的 就 开始 有 一些 转型 为 移民 国家 的 声浪 了 我们 举例来说 最近 不 只是 海外 移工数 持续 创高 今年 大概 已经 来到 80 万个 台湾 缺 10 万多 工 现在 海外 移工 已经 高达 80 万个 另外 一方面 你 為 了 讓 海外 人士 能夠 融入 本土 我們 看到 僑委會 在 過去 幾年 是 大舉 的 放 寬 東南亞 的 僑 生來 台 今年 學 生就 高達 了 650 位相 對 於 疫情 前 已經 翻 了 三倍 你 不要 覺得 不多 已經 翻 了 三倍 這些 來 的 人 大部分 不是 來 讀書 或者 說 也 算讀 就 讀 一個 月 讀 一個 月 以 後 就 會 把 他們 送出去 實習 有 的 到 大賣場 有 的 到 連鎖 餐廳 有 時候 到 五星 級 飯 店裡面 加入 房務員 餐廳 服務員 禮貨 等等 的 行列 你 像 我 有 時候 去理 髮 店 的 時候 就 很常 遇到 緬甸來 的 或者 菲律 賓來 的 人 不 只 技巧 好 親切 溫柔 比台灣 人溫 柔還 可以 跟 他 練 英文 對 不 對 就 很 敬業 重點 是 很 便宜 所以 我們 看到 整個 台灣 的 缺工 現象 他 已 經大舉 的 改變 了 整個 勞資 環境 說實 在 的 如果 你 沒 挑釁 那 就是 產業 不 對 的 問題 就 剛才 挑 的 那 幾檔 股票 產業 不 對 的 問題 要不然 整個 台灣 的 就業 市場 概況 目前 在 服務業 是 大幅 缺工 的 根據 目前 104 的 調查 在 2024 到 205 年 有 49 .% 的 公司 都 在 加薪 平均 加薪 幅度 是 3.2% 所以 沒加 到 薪 你 要 稍微 注意 一下 要 嘛 夕陽產業 要 嘛 老 闆 很 摳 盡快 離開 盡快 離 開主動 提為 什麼 加薪 是 一個 趨勢 不然 你 根本 工資 追不上 同棚 事實 上 如果 我們 具體 了解 台灣 的 缺工 現象 越來 越 嚴重 也 影響 了 海外 的 移民 變化 舉例 來 說 我們 看到 在 台灣 赴美 工作 人數 在 今年 和 去年 都 已 經陸續 創下 歷史 新高 去年 大概 有 7.2 萬名 女性 到 美國 工作 5.6 萬名 男性 到 美國 工作 那有 一些 有 幾千人 是 到 亞利 桑那 馬 鳳凰城 但 可以 看得出 來 這是 說 明台灣 人 的 教育 工作 水準 在 海外 其實 還是 蠻 受 肯定 和 歡迎 的 所以 在 海外 可以 賺 到 更 高 的 收入 這是 整體 的 趨向 這種 缺工 現象 它 就 進而 影響 到 了 整個 公家 部門 舉例 來 說 台灣 政府 每年 大概 都 是 招募 1.5 萬名 的 公務員 可是 我們 看到 考人數 201 年 是 36 萬人到 201 年 只 剩下 15 萬人 我 看 了 一下 去年 只有 不到 15 萬人 也 就是 說過 去 的 錄取 率 其實 很 低 但 現在錄 取率 已經 快要 到 接近 一成 了 所以 我們 看到 為 什麼 你 看 最近 不是 很常 傳出 政府 機關 過勞 的 事件 霸凌 事件 這年頭 我 說 實在 的 當公務員 其實 真的 蠻 辛苦 的 因為 你 在 這個 私人 部門 當中 說 真的 你 用 公務員 的 那種 堅韌 的 精神 去 工作 也 許在 私人 部門 都 可以 賺 比 較 多 錢 公務員 只是 有 一個 保障 而已 其實 各行 各業 都 出現 這樣 的 一個 現象 我們 剛才講 的 比 較 嚴重 的 是 服務業 但 公家 部門 這 一次 事件 以後報 考 的 人數 恐怕 又 會 持續 下滑 舉例 來 說 像 公車司 機現 在 也 在 缺工 台北市 的 公車 駕駛 缺額 在 疫情 前 也 不過 就 10 名現 在 已經 上行 到 150 名 了 我 仔細 看 了 一下 台北市 的 公車數 也 沒 有 大幅 增長 這說明 一堆 人不開 公車 了 如果 你 能夠 降低 降低 入侵 門 入侵 門檻 的 話 也 不 太 OK 因為 搞不好 到 時候 會 有 公車 的 傷亡 事件 因為 說實 在 的 台灣 公車 傷亡 事件 還蠻 高 的 但 你 不放 寬 又 找 不到 人 所以 過去 我 就 跟 小 編討論 了 我 想 說現 在 臺 灣應 該 要 優先 開放 Waymo 和 Robotex 來台 一方面 解決 公路 運輸 問題 一方面 我們 也 要 讓 這些 科技 巨頭 體驗 一下 什麼 叫做 真正 的 道路 難題 對 不 對 好 啦 那 公家 部門 其 實個 別 都 遇到 了 一些 缺工 的 問題 像是 在 台 鐵 的 部分 台鐵產業 工會 預估 在 整個 203 年 到 204 年 一年 大概 缺額 人數 就 高達 275 人 這對 於 台鐵來 說 是 一個 蠻 大 的 缺工數 為 什麼? 因為 在 過去 兩年 之間 台鐵 已經 離開 了 94 人 所以 一堆 人離 開台 鐵然後台 鐵 的 缺 工人 數遠 大 於 離 職人數 這 基本 也 跟 台 鐵 在 這幾年 的 經營 問題 產生 了 一些 衝擊 很多 原本 已經 考到 了 台 鐵 的 員工 最後還 是 決定 離開 我們 以台 鐵 公司化 之後整體 關鍵 數字 的 看法 每年 台灣 不 只是 行車 環境 的 問題 鐵路 行車 事故 最近 也 是 年 年 攀高 當然 這不怪 台鐵 因為 很多 事故 都 是 有人 臥軌 跳軌 等等 每年 大概 是 80 多起 持續 攀升 受到 天災 影響 今年 的 自強號 的 准點 率 也 創下 了 5 年 多 以來 的 新低 事實 上台 鐵現 在 也 有 非常 內部 明顯 的 聲浪 要求 加 行 所以 你 看 之前 為 什麼 會 有 一些 我們 講 不管 是 罷工 還是 臥軌 運動 他 的 目的 就是 為 了 要 立即 加薪 你 薪水 給的 不夠 高 條件 不夠 好 你 又 要 我 在 這種 環境 裡面 工作 那 誰 願意 呢 所以 我們 看到 這個 台鐵國 營事業 最低 薪現 在 要 進行 進 一步 的 薪資拉 抬 那 當然 了 他 就 會 造成 進 一步 公司化 可能 形成 的 壓力 高鐵 從業 人員 的 起薪 是 3.7 萬 但 台 鐵 從業 人員 起薪 是 3.4 萬給 投資 朋友 做 一些 觀察 所以 我們 基本上 講了 很多 整個 台灣 市場 的 概況 主要 跟 投資 朋友 分享 在 美國 市場 和 台灣 市場 當中 的 確都 有 這種 分化 的 趨勢 所在 在 台灣 市場 當中 大家 尤其 台灣 人體 感溫度 可能 來 的 更 為 顯著 可是 你 想想 他會 阻止 台股 的 創高 嗎 所以 有 時候 我們 要 清楚 的 定義問題 你 的 產業 不好 不 代表 台北 股市 就 不會 創高 你 的 產業 好不好 說實 在 的 好 也 不 代表 台 股會 創高 重點 在 於 台 積電 好不好 重点 在于 联发科 红海 好不好 重点 在于 全球 的 AI 的 生产力 周期 有没有 持续性 的 推升 所以 投资 尺度 有时候 要 跟 对 产品 要 清楚 的 定义 问题 如果 不 清楚 自己 的 目标 不 清楚 问题 那 这个 时候 很 有 可能 就 会 进入 到 资讯 错误 最后 反而 做错 了 投资决策 所以 有时候 我们 还是 要 清楚 到底 台湾 真正 的 问题 以及 股票市场 的 落差 在 哪里 昨天 网友 才 讲 了 一个 笑话 他 说 有 一个 嫖客 被 逮住 了員警 就 問他 你 一共 嫖 了 幾個 嫖客 說 很多 個員警 有點 不耐煩 你 到底 嫖 了 幾個 嫖客 說 到底 的 只有 一個 什麼 意思 我們 看到 很多 市場 上 有 時候 看 了 很多 訊息 容易 形成 一些 錯誤 的 混亂 比如 說 我 如果 只 把 這幾支 集團 股 塑化 股 的 股價 走勢 把 聯電 股價 走勢 走出 來 你 會 說 百業 蕭條 可是 你 看台 股 的 股價 基本上 就 持續 的 衝高 我們 舉例 來 說 台 積電 的 股價現 在 109 塊 表現 還不錯 但 一直 是 溢價 但是 從 IDADR 角度 來 看 他 不斷 的 在 進行 擴增為 什麼 因為 真正 影響 股市 的 也 許跟 實質體 感經濟 溫度 沒 有 說 那麼 極致 的 相關 他 更 多 反映 的 是 本人 的 AI 生產力 週期 是 美國 市場 的 消費 為何 所以 給投資 朋友 做些 觀察有 時候 我們 在 做 投資 的 時候 一定 要 清楚 知道 巴菲特 講的 不要 在 沒 有 雪 的 地方 滑雪 要 先 確定 有 沒 有 血要 先 確定 這個 賽道 是不是 只有 這家 公司 一個 人 再 好好 的 去 投資 它 這是 一個 最 重要 給投資 朋友 做 的 一個 借鏡 方向 902 分 我們 看 一下 台北 股市 開盤 的 表現 台股 開盤 上 漲 160 點衰 2365 點給 投資 朋友 做 一些 觀察 和 留意 還是 我們 是 一個 政經 的 財經 節目 對 是 有 什麼 問題 嗎 我 當然 知道 了 有 時候 對 我們 今年 的 確講 了 很多 的關 於 投資 的 觀點 比如 說 今年 最大 風險 是 抱 不住 等等 但 這些 觀點 最終 其實 都 有 一個 目的 就是 希望 大家 能夠 在 長 期 的 投資 河流 圖當 中 可以 尋找 自己 真實 依賴 的 投資 哲學 所以 204 年 快 結束 了 我 當然 知道 今年 做股票 市場 分析 作為 多頭 總 司令 這 一年 當中 一定 有 很多 的 網友 跟 我們 呈現 不同 的 看法 甚至 有 一些 時候 產生 各種 大大小小 的 矛盾 和 衝突 在 此 我 也 要 誠摯 的 要求 這些 人 跟 我 道歉 還有 5 個 交易日 說 不定 搞不好 5 個 交易日 翻盤 今年 台股 收跌 怎麼 辦 5 天跌 三成 你 就 贏了 所以 給投資 朋友 做 一些 觀察 这 只是 我们 从 周期 和 流途 的 判断 但是 时间 线 来到 205 年 你 也 知道 整个 周期 已经 来到 了 尾声 给 投资 朋友 做 更进一步 的 观察 如果 喜欢 我们 的 节目 记得 帮 我们 订阅 按赞加 分享 我们 就 明天 早上 半夜 半 早晨 财经 4 点读 再 相见 祝 各位 投资 朋友 看盘 顺利 操盘 愉快
