TSMC's ADR hit a new record high. US employment cooled, signaling potential interest-rate cuts ahead. Morning financial briefing on what moved markets May 13.
Chapters
嗯 嗯 嗯 投資 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 204 年 5 月 13 號禮 拜 一 早上 8 點 30 分 大家 早上 6 點好 每天 早上 開辦 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 那 今天 呢 我們 會 從 台 積電 ADR 在 週 五股 價的 創高來 聊起 來 聊聊 台北 股市 內部 的 心理 感受 程度 以及 經濟 的 體感 狀況 同時間 我們 也 來 觀察 在 禮拜 五 在 明顯 蘇聯 申請 失業 救濟 金人數 顯著 上行 之後美國 的 就業 市場 是否 有 顯著 降溫 的 跡象 也 就是 我們 該 不會 同時 遇到 了 獲利持續 在 上行 而且 通膨即 將降 溫連 總會 可能 符合 市場 預期 降息 的 這種 氛圍 吧 那樣 的 話 那 就 實在 是 太 美好 了 一方面 準備 要 包紅包 流動性 要 釋出 了 另外 一方面 獲利 又 在 上行 所以 我們 要 觀察 一下 到底 全球 的 金 髮 女孩 經濟 從 台 積電 ADR 來 做 一些 借鏡 和 理解 我們 可以 具體 觀察 在 週五 部分 美國 股市 週線 是 全數 上 揚道瓊 週漲 幅 是 2 .% 這是 去年 12 月份 以來 的 最佳 表現 標普週 漲幅 是 1.9% 納指 週漲 幅 是 1 .% 如果 我們 具體 觀察 今年 以來 各大 指數 的 總漲 幅 你 會 發現 漲幅 最亮麗 的 是 費城 半導體 指數 今年 以來 漲幅 是 高達 1 成 9 快要 進入 牛市 了 台北 股市 漲幅 有 1 成 5 日經 25 指數 漲幅 有 1 成 4 所以 不得不 承認 台北 股市 這一波 在外 資沒有 顯著 回補 的 情況 底下 它 居然 整體 績效 就 僅次 於 費森半導體 指數 你 就 知道 這個 內資 有 多 狂狂 到 今年 居然 跑 贏由 貶值 所 帶動 的 日本 股市 上漲 港股 的 部分 今年 也 非常 亮麗漲 幅 有 一成 二不過 因為 它 長 期均線 還在 下 彎 暫時會 把 它 當成 熊市 當中 的 顯著 反彈 納指 部分 漲幅 10% 標普漲 幅 10 .% 上證 指數 漲幅 6.4% 櫃買 今年 就 比 較 弱 漲幅 是 6.18% 道瓊 漲幅 4.7% 韓國 COSP 指數 漲幅 2.1% 新加坡 海峽 指數 漲幅僅 只有 1.8% 當然 在 周五 當中 市場 最為 關注 的 指標 股 那 就是 台積電 ADR 這 一次 TSM 在 4 月份 銷售額 正式 公 佈 增長 6 成以 後 摩根士丹利 進行 全面性 的 股價 調高 認為 在 今年 就 有 可能 站上 千元 之 上台 積電 ADR 是 直接 跳升 了 4.53%, 每股 縮 在 149.26 美元 當然, 從盤 中 新高 來 看, 還沒 辦法 突破 三月份 的 高點 可是 如果 從 收盤 高點 來 看 的 話, 禮拜 五 已經 創下 歷史 新高 了 事 實上 我們 可以 觀察到, 這一波 台積電 的 月 經線 是 有 適度 的 下 修 但是 差不多 碰到 季線 之 後 就 重新 上 彎 我們 看 底下 的 半年 線 和 年線 仍然 保持 一個 非常 漂亮 的 黃 金 交叉 格局 我們 當然 從 台積 電月營 收來 做 觀察 也 是 在 今年 才 開始 有 顯著 的 好轉 我們 舉例 來 說 在 20 年 當時 的 台 積電 基本上 營收 年 增幅 都 是 雙位 數字 而且 都 是 四成 五成 起跳 的 結果 在 203 年 以 後 就 開始 進入 到 顯著 的 修正 段 所以 我們 才 會 跟 投資 朋友 分享 這股價 它 會 提前 營收 大概 6 到 9 個 月 提前 做 反應 20 年 的 股票 市場 的 整體 下修 就是 在 反映 203 年 的 景氣 走 皮 而 203 年 為 什麼 股價 在 景氣 下行 區間 持續 上 漲 呢 因為 它 在 反映 204 年 即 將到 來 的 全面 復 甦 所以 我們 研究 宏觀 總體 經濟 研究 總體 經濟學 以外 我們 更會 去 研究 的 其實 是 股價 和 總體 經濟 的 先後關 係 那現 在 來 看 每 一輪 的 庫存 循環 大概 都 會 走 兩年 到 三年 的 牛市 迎來 一年 的 熊市 也 不 一定 是 熊市, 就是 說 一年 的 回調 段現 在 204 年 很 明顯, 剛開始 從 今年 元月份 台積電 的 單月 年 增幅 在 營收 層面 是 7.9% 到 2 月份 1.3%, 月份 34% 那 一二 三季度 過往 都 可能 會 有 一些 春節 效果 的 因素 4 月份 單月 年 增幅 是 59.6% 基本上 足以 彰 顯著 復 甦 週期 全面 歸來 我們 從 台積 電在 今年 預估 的 季營收 以及 每股 盈餘 每個 季度 的 表現 看得出 來 在 今年 一季度 應該 整體 低點 就 已經 看到 了 預估 在 二季度 每股 盈餘 就 可以 上行 到 8. 塊 三季度 9.8 塊 四季度 1.3 塊 當然 股價 有 可能 提前 反應 但 我們 至少 確認 到 時候 股價 的 波動 它 頂 多 是 高 於 預期 低 於 預期 的 那種 短期 落差 但是 長 期 推動 的 方向 看起 來 是 不會 大幅 改變 的 事 實上 台北 股市 在 今天 有 非常 大 的 機率 我們 會 看到 歷史 新高 至於 開高 以後有 沒有 可能 回調 這不 一定 畢竟 台北 股市 的 內資 真正 發威 都 不是 台北 股市 創 新高 的 時候 都 是 大跌 的 時候 稀哩 嘩 啦 資金買盤 就 進來 了 台股 在 過去 一周 也續 談 了 378 點周線 已經 連三紅 了 比 較 可惜 的 事情 是 這波 的 回調 真的 是 連季線 都 沒 碰到 也 太弱 的 回調 了 吧 事 實上 內資 這一波 的 買盤 效果 大家 應該 已經 依稀 可以 見 到 它 的 威力 有 多 大 了 外資 今年 的 買 賣 超到 現在 為止 連買個 20 億都 沒到 結果 台北 股市 居然 已經 從 萬八 重新 要 創下 歷史 新高 了 那 你 以 為 今天 台北 股市 創下 歷史 新高 全是 外資 嗎 今天 內資 一定 會 買 很 兇 這一樣 的 狀態 就是 市場 上 的 資金 源源 不絕 的 進來 過去 我們 看到 的 9403 它 只是 第一波 資金 的 湧入 我們 跟 過去 投資 朋友 分享 過景氣 只要 再 上行 這一波 資金流 進來 會 非常 之驚人 你 可能 會 看到 外資 根本 沒有 什麼 大動作 的 情況 底下 台北 股市 反而 會平創 新高 對 很 煩惱 很 煩惱 這但 也 足以 彰顯 了 對 太 煩惱 對 不起 笑容 要 收斂 我們 要 低調 好 要 低調 有些 人 呢 可能 沒有 賺 到 本波 的 價差 也 非本 頻道 的 支持者 但是 我們 要 有 同理 心要 有 同理 心對 好煩 惱還 到底 要 買 信義還 是 文山 已經 考慮 半年 了 是不是 為 什麼 不 買 呢 因為 知道 還會漲 可以 買 更 多間 但 也 足以 彰顯 我們 過去 幾個 季度 的 分析 幾乎 是 完全 正確 今年 最大 的 風險 是 抱 不住 時間 線 從 元月份 來 到 五月份 這樣 的 一個 角度 有太大 改變 嗎 沒 有過 了 一個 季度 過兩個 季度 你 還是 發現 最大 的 風險 是 抱 不住 可是 你會 發現 很多 人 還是 下車 了 那現 在 的 問題 反而 是 難道 回調 就 這樣 結束 了 嗎 我 覺得 可以 多 做 一點 時間 來 做 觀察 要不然 這種 回調 其實 有點 太快 了 就是 你 很 明顯 你 才 剛洗 籌 就 還沒洗 乾淨 又 下 來 了 我們 舉例 來 說 我們 都 很 清楚 台積 電本輪 股價 的 創始 高台 灣的 股東 人數 是 減少 了 30 萬人 也 就是 其實 很多 人 是 沒 有 上台 積電 這條 列車 的 那 大多 數人 上 什麼 列車 上 93 和 940 這樣 的 高 股息 ETF 的 列車 但 問題 在 於 940 好不容易 在 上 禮拜終 於 股東 人數 減少 了 結果 才 減少 一個 禮拜 結果現 在 台北 股市 又 準備 要 衝高 了 這實 在 是 時間 我 覺得 時間 還不夠 你 拉 的 長 一點 它 就 可以 洗 一些 籌碼 我們 舉例 來 說 最近 如果 觀察 940 當時 市場 上 在 2 月份 3 月份 最受 歡迎 的 ETF 這一波 買氣 在 台北 股市 尤其 在 跌破 發行 價破 發以 後 它 的 內資 的 心理 感受 程度 的 確就 開始 減緩 的 跡象 事實 上 我們 可以 具體 了解 在 5 月 3 號也 就是 在 上 一週 當時 的 股東 人數 大概 還有 9.8 萬人 左右 其實 人 很多 一個 月 可以 募集 這麼 多人現 在 變 9.7 萬 了 剛好 減少 了 一 兩千人 尤其 像是 大戶 人數 或者 零股 人數 都 有 適度 的 減少 但 你 可以 觀察到 有趣 的 跡象 了 那 就是 台北 股市 這一波 真的 已經 脫離 那種 什麼 散戶 做 多 台北 股市 必定 會 大跌 台北 國稅 大漲 散戶 必定 做空 的 那種 景象 存在 了 現在 就是 大家 都 綁 在 車上 我 就 買 ETF 跟 你 死客 活客 對 不 對 大部分 看起 來 940 的 人 也 沒 有 離開 所以 可以 觀察到 我們 現在 所 面臨 的 跡象 5 月份 1 檔 台北 國稅 的 ETF 即將 進入 到 除息 行列 當然 隨著國 內 財產 交易所 得 的 大幅 激增 這 一次 的 配息 是 相當 亮麗 的 可是 你 還是 要 清楚 知道 大部分 都 不是 配 到 股利 大部分 都 是 配國內 財產 交易所 的 也 就是 賺 到 的 價差 我們 舉例 來 說 你 像是 富華富 時 高息 低波 這檔 ETF 的 年 化配 息率 雖然 預估 起來 是 高達 17% 其他 幾檔 像是 富華 科技 有喜 台型 永續 高期 中小 年化配 息率 都 超過 一成 市場 上現 在 人數 最 多 的 國泰永續 高 股息 087 也 接近 有 9% 今年 以來 的 績 效表現 算是 不錯 可是 並 不是 所有 的 高 股息 ETF 都 跑 贏大盤 今年 的 漲幅 剛才 跟 投資 朋友 聊到 大盤 今年 的 漲幅 已經 高達 接近 16% 了 其實 主要 就是 由 台積 電來 率先 進行 衝高事 實上 我們 看到 自從 禮拜 五當時 台積 電銷售額 總營收 正式 公 佈 以 後 引起 市場 上針 對 台積 電新 一輪 資本 預期 的 調高 我們 看到 在 整個 太平洋 亞洲 市場 當中 市場 上針 對 整個 大中華 或者 亞洲 市場 最 看好 的 兩大市 場三大 市場 第一 個 就 日本 股市 不過 這 很大 程度 來 自 日元 貶值 所 造成 的 資 本市 場繁榮 第二 點其實 就是 台灣 第三 是 印度 市場 事實 上 其他 市場 反而 市場 上 都 沒 有 這麼 偏好 主要 就 來 自 於 市場 針對南 韓市場 和 台灣 市場 最近 的 出口值 表現 明顯 高乎 市場 預期 半導體 的 復 甦 週期 預估 即 將歸來 大部分 集中 的 產業 都 是 集中 在 半導體、 科技 硬體 以及 部分 能源 概念股 也 請 投資 朋友 多多 思考 事實 上過 去 我們 看到 在 四月份 營收 以 後, 我們 過去 跟 投資 朋友 追 蹤 過, 微創、 華碩 宏碁 等等 相關 PC、 OD 驗場 相關 組裝鏈 都 有 陸續 回 復 的 感覺, 音樂達 在 這 一次 四月份 營收 是 510.48 億, 月 增率 是 2.6% 年增率 是 38.46% 這個 是 2 個 月 以來 的 新高 我們 看到 台北 股市 在 去年 的 下 修段 的 確過 去 一 整年 英業 達 的 業績 表現 也 不是 特別 好 可是 在 今年 元月份 以 後 就 有 非常 明顯 的 復 甦 跡象 同理 可證 從 內 需 概念 來 做 觀察 你 會 發現 財政部 最新 所公 佈 的 4 月份 稅收 統計 你 會 發現 前 4 月份 像是 房 地 合一 稅土 增稅 契稅 都 是 呈 現雙位 數字 的 增長 尤其 在 房地 合一 稅你 就 可以 了解 台灣 到底 有 多 熱房 地 合一 稅的 部分 4 月 單月 是 徵收 了 52 億 這個 是 歷史 新高 啦 房地 合一 稅沒有 一年 收 這麼 高過 你 就 可以 了解 今年 上半年 前 4 個 月 房市 有多熱 更 何況 真正 的 520 檔期 還沒來 六 都 在 4 月份 貢獻 了 42 億觀察 各 大地 區的 項目 你 不管 是 銀索稅 增長 了 10% 縱索稅 增長 了 15% 營業稅 增長 了 9.6% 證交稅 那 就 有點 驚人 了 這 今年 的 量 真的 比較 大 了 增長 了 7 成 9 關稅 成長 了 5.9% 土徵稅 增長 了 27% 牌照 稅也 增長 了 3.8% 所以 看得出 來現 在 全台 的 稅收 正在 以 非常 驚人 的 速度 暴增 我們 過去 跟 投資 朋友 提過 這個 GDP 有 時候 會 失衡 就是 我們 有 時候 用 很多 經濟 指標 領先 指標 經濟 信號 燈 有 時候 由 於 邊段 指數 的 原因 容易 會 形成 一些 誤差 可是 到 頭來 你 可以 用 一個 指標 來 做 絕對 衡量 政府 收 的 稅有 沒有 變多 如果 市場 經濟夠 好 政府 收到 的稅 一定 可以 來 的 更 多 的 現 在 看 起來 不管 是 中央政府 地方 政府 還是 中央 特種 基金 現在 在 整體稅 收達 成率 全部 在 今年 高達 10% 以上 全部 超收 了 這說 明遠 高乎 市場 原本 預期 能夠 拿到 的 稅收 所以 台北 股市 現在 還是 有 相當 程度 的 基本面 來 做 支撐 的 難道 很多 人會 說 那 回調 就 這樣 結束 了 其實 你 會 發現 回過 頭來 看 整個 台北 股市 我們 所 看待 的 方向 基本上 景氣 慰藉 來 看 完全 沒有 太大 的 改變 但 市場 的 心理 承受 程度 會 感受 不同 我們 一直 講說 今年 最大 的 風險 是 抱 不住 你 想想看 你 花 了 10 塊 錢 買 了 一檔 股票 結果 12 塊 賣 掉 了 那剛 賣 掉 的 時候 它 又 漲 了 2 塊 這個 時候 很 容易 讓 你 痛不欲生 這叫 錯過 抱 不住 那 如果 你 花 了 10 塊 錢 買 的 同樣 也 是 12 塊 賣 的 在 剛賣 掉 的 時候 又 跌 了 2 塊 錢 這個 時候 就 喜笑 顏開 那 這個 效果 其實 都 是 20 塊 其實 都 是 賺 20 塊 但是 你會 發現 心裡 的 感受 程度 是 完全 不一樣 的 就 我們 買 任何 東西 像 買 房 也 是 一樣 買 之前 跟 買 之後買 房子 之前 就 真的 覺得 很 硬 很 貴 一買 之 後 你 又 覺得 那種 房價 好像 我 的 價值 我們 家房 價值 怎麼 那麼 低 怎麼 還不漲 買 股票 也 是 這樣子 買 完 了 這張 股票 就 恨不得 他 天天 在 漲 所以 你會 發現 為 什麼 我們 景氣 投資 還是 建議 大家 盡量 往 ETF 來 進行 景氣 投資 的 操作 因為 個 股風險 很 難 衡量 績效 往往 會 被 籌碼 或 短期 的 波動給 影響 虧 錢 的 部位 想 抄底 賺 錢 的 部位 想要 趕快 獲利 了 結 所以 這就 好像 我們 過去 講的 沉 沒 成本 一樣 就是 因為 你 持有 久 了 就 會 讓 你 的 心理 感受 程度 產生 變化 感情 也 是 這樣子 那 女孩子 可能 她 不會 記得 那個 長 途 跋涉 去 見 他 的 人 但 她 一定 會記 得 自己 長 途 跋涉 去 見 的 人 這個 不是 女孩子 太 癡 情 而是 沉沒 成本 一樣 其實 男生 也 是 一樣 什麼 是 沉 沒 成本 就是 付出 不可 回收 的 成本 你 丟了 一百 塊 你 會花 兩百塊 錢 去 找 那 一百 塊 嗎 我們 都 知道 傻子 都 知道 不會 了 但是 在 愛情 和 股市 當中 就 會 有 這種 狀況 你 為 對方 付出 了 10 塊明 知道 拖下去 可能 不會 有 結果 但是 就是 捨 不 得分手 非要 用 20 塊 換回 前面 付出 的 10 塊 結果 拖 到 最 後 10 塊 沒 有 找回 還多花 了 200 塊 自己 遍體 鱗傷 他 不得不 分手 這樣子 所以 我們 這邊講 的 不 只是 錢 包括 股市 時間 精力 體力 人脈關 係 人性 當中 有 一個 關鍵點 失去 的 痛苦 永遠 就 失去 時所 發生 的 痛苦 永遠 大 於 獲得 時 所 獲得 的 快樂 各位 可以 了解 从 数值 绝对 金额 来看 可能 是 一样 的 但是 失去 你 错过 的 痛 远远 比 你 赚 到 钱 的 痛 还要 来 的 数值 来 的 更 大 大家 应该 可以 理解 我们 在 说 什么 所以 错过 的 人 现在 是 很 痛苦 的 我们 也 不要 嘲笑 他 对 不 对 搞不好 到时候 变 我们 错 了 所以 也 不 一定 啦 我 相信 景氣 未接 對 於 我們 的 長 期狀態 不會 有 太大 改變 好 那剛 回過 頭來 看剛 才 聊 完稅 收以 後 我們 要 看 一下 整體 內 需 是否 有 顯著 的 跟上 來 做 一個 海外 出口 的 拉伸 搭配 著內 需營 收面 的 上行 我們 過去 跟 投資 朋友 分享 過單 一 看個 人 的 感受 程度 是 不夠 的 你 要 看 你 要 嘛 就是 看 你 所處 於 的 產業 有 沒 有 分享 到 本波 的 外溢 效果 我們 舉例 來 說 台灣 的 兩大 超商 全家 和 同一 超 最近 也 公 佈 了 四月份 營收 以及 一季度 財報 我們 可以 觀察到 在 全家 的 部分 第一季 的 收入 成本 是 2.6 億元 年增率 是 高達 三成 二 每股 存率 是 1.7 元 這是 三年 同期 以來 的 新高 那 我們 事實 上 可以 觀察到 每年 的 二季度 通常 就會 進入 到 超商 的 傳統 旺季 所以 預估 二季度 的 上行 趨勢 不會 有 太大 的 改變 那 我們 真正 可以 了解 的 方向 是 基本上 全家 完全 沒有 受到 去年 電子 產業 鏈 的 拖累 而 形成 在 203 年 的 重挫 我們 看單 月 年增率 全家 除了 在 20 年 的 2 月份 那個 時候 是 春節 效果 前 一年 的 基期 原因 稍微 下滑 以外 過去 兩年 到 三年 全家 從來 沒 衰退 過其實 你 也 知道 台灣 的 超商 其實 已 經算 飽 和 了 但 它 的 單月 年增率 仍然 以 非常 驚人 的 速度 持續 在 增長 當中 那 另外 一家 是 統一超 7 的 部分 這次 4 月份 營收 是 268.1 年增率 是 7.8% 一樣 在 過去 三年 完全 沒有 任何 衰退 過 這 足以 彰顯 當然 有 一部分 是 反應 通膨了 但 另外 一部分 內 需 你 感覺 表現 也 不是 特別 的 差 尤其 現在 隨著 5 月份 的 到 來 當時 我們 過去 跟 投資 朋友 追 蹤 的 329 檔期 我們 經過後來 的 試調 觀察 幾乎 全部 完銷 沒 完銷 不是 因為 不想 買 是 因為 建商鎖樓 封樓 不賣 了 他 發現 怎麼 漲 那麼 快 先 洗手 連建 商都 在 洗手 現在 520 檔期 很快 就要 推出 如果 賴 政府 在 上任 沒有 採取 任何 顯著 的 動作來 抑制 目前 的 市場 的 炒作 情緒現 在 市場 上 倒 說 也 不算 炒作 他 一買 他 也 清楚 自己 要 抱 10 年 你 也 沒 辦法 阻止 他 對 吧 但是 從 520 房市 檔期 來 看 這一波 的 推案量 是 高達 2134 億 那 你 覺得 很困 難 嗎 940 一檔 就 快要 20 億 的 規模 了 更 何況 你 要 把 預售 屋買關 這 工程款 可能 20 億 3 就夠 了 現在 看得出 來 大部分 的 推案量 都 還是 集中 在 雙北 地區 新北市 是 1027 億 台北市 是 483 億 我們 都 很 清楚 台北 單價 很 難 大幅 破高 但 它 今年 3 月 都 已 經漲 10% 了 新北 的 部分 就是 吸納 台北 的 外污液 效果 那 其他 我們 就要 觀察是 桃園 和 新竹 地區 了 因為 這兩個 地方 是 推案量 非常 小 但是 人口 正在 大量 流入 的 地區 那 這 一些 狀態 它 基本上 最終 會導致 的 是 市場 上 的 通膨氛 圍 在 今年 發酵 所以 我們 講說 今年 對 於 台灣 政府 來 看 似乎 沒有 什麼 景氣 衰退 的 問題 或者 景氣 下行 的 風險 今年 最大 的 問題 就是 通膨預 期過 高 所 形成 的 內部 的 通 膨 螺旋 循環 那 這對 於 好久 沒有 經歷 大通 膨 的 台灣 從宏 觀面 是 好事 但 對 於 個體 而言 壓力會 有點 大 我們 舉例 來 說 根據 主計處 最新 所公 佈 的 數據 全台灣 4 月份 的 住宅 租金 指數 年 增幅 是 2.37% 這個 是 過去 10 年 來 的 第二 高 那 我們 要 清楚 知道 根據 主計處 4 月份 公 佈 的 數據 通膨已 經掉 到 2% 以下 了 所以 現在 的 住宅 租金 指數 是 明顯 跑 贏全 數通 膨 的 也 就是 現在 的 租金 漲幅 是 遠 比 你 的 吃 的 食物 穿 的 用品 還有 一般 社交 媒體 而 社交 行為 所 需要 的 用品 還要 來 的 更 貴 的 目前 來 看台 灣通 膨將 過性 最高 的 就是 租金 價格 了 我們 過去 跟 投資 朋友 提過 我們 根據 房仲全 聯會 所 進行 的 公 佈 和 統計 目前 電價 調漲 對 於 物價、 房價 以及 房租 的 影響 目前 普遍 多數 人 的 心理 預期 是 認為 上行 5% 到 10% 左右 它 不會 上行 到 10% 以上 也 不會 到 5% 以下 如果 是 這樣 的 話 你 可以 了解 5% 到 10% 全面 物價 和 房價 的 調高 那 一定 最 終會 影響 到 資產價格 持續 的 上行 因為 大家 會 發現 完蛋 這個 時候 再 買 儲蓄險 再 買 保單 一定 完蛋 一定 要 趕快 去 買 ETF 一定 要 趕快 去 買 房事 實上 我們 可以 觀察到 如果 根據 市場 普遍 的 投資 預期 目前 普遍 預估 今年 的 房價 有 上行 5% 到 10% 佔 46 上行 到 10% 以上 是 3.4% 預估 今年 會 下行 的 在 全台灣 目前 根據 統計來 看連個 5% 都 不到 更 何況 是 房租 房租 甚至 連 3% 都 不到 因為 房租 現在 預估 今年 會 上行 5% 到 10% 大概 比例 佔 了 53.7% 上行 10% 以上 大概 佔 了 24.3% 最終 他 會導致 一個 效果 就是 今年 你會 越來 越多人 隨著體 感溫度 的 上行 就 今年 年 中 還在 半信半疑 到 今年 年 中 329 檔期 已 經過 完發現 好像 真的 在 漲 那過 去 到底 誰 跟 我 講房價 在 跌 的 然後開 始會 懷疑 到 520 檔期 完 之 後 就 正式 的 意識 到 體感 經濟 已經 完全 回歸 最終 就 會導致 它 在 下半年 產生 顯著 的 追價行 為 所以 我們並 不是 說 股市 這一波 那 一次 它 就 不會 有 那種 泡沫 的 問題 而是 說現 在 買 的 真的 只是 第一波 至今 你 要 讓 它 那種 像 21 年 那樣 我 受不了 了 全部 錢要 歐耶現 在 大家 都 只是 拿 一部分 錢來 投 而已 你 要 讓 他 受不了 了 趕 快投 在 下半年 有 機會 看到 或者 在 明年 上半年 是 有 這樣 的 感覺 的 為 什麼 因為 最終 市場 的 氛圍 會 從 原本 的 衰退 潤 慢慢 的 轉轉轉 轉轉 轉成 原來通 膨 真的 這麼 高原 來 資產價格 真的 在 上行 最 後 引起 最 後 一部分 的 追加 行為 開始 有所 發酵 事實 上 通膨不 一定 是 一件 完全 的 壞 事 你 對 於 一般 民眾 來 看 可能 是 有點 壓力 可是 你 想想看 這個 通膨某種 程度 它 是 把 財富 普及 到 全民 的 一種 方式 舉例 來 說 你 想想看 最恨 通膨的 你 以 為 是 那種 做 企業族 的 做 小吃 攤 的 嗎 他 壓力 當然 是 很大 但是 呢 壓力 最大 的 很 有 可能 是 官僚 企業裡面 的 公務員 因為 他們 的 薪資漲 幅 他 必須 要 經過 法規 一步 一步 的 上行 你 可以 直接 轉嫁 如果 一次 轉嫁現 在 市場 上 剛好 又 在 缺工 反而 可以 讓 服務業 的 薪資有 顯著 的 拉 抬 趁 這幾年 趕快 的 拉 上 來 當然 物價 最後會 升高 但是 你會 發現 最慘 的 還是 公務員 你 不要 覺得 公務員現 在 有 多 好 過薪 資漲 幅 看 起來 頂 多 就 反應通 膨 而且 都 落後反應 等 於 是 他 要 先 吸收 一波物價 的 上 漲 所以 我 是 觉得 现在 台湾 面临 的 通 膨 见仁见智 了 我们 都 很 清楚 通膨是 资产 价格 以及 心理 预期 拉 抬起 来 的 跟 对岸 完全 不 一样 的 处境 现在 也 不是 说 什么 失控 型通 膨 现在 就是 资产 炒作 的 氛围 正在 推动 着 经济 显著 的 上行 也 可以 投资 朋友 多 做些 思考 了 没错 所以 你 可以 观察 到 有时候 是 相对 剥夺 感 你 看 现在 网络 这么 发达 很多 人 想要 获得 流量 有些 真的 很 有钱 的 別 的 本事 沒有 就 一直 炫富 很多 人 可能 沒有 看到 如此 奢華 的 生活 吸 了 一大批 粉本來 的 普通人 的 目標 可能 就是 找個 工作 取其身 職有點 小愛好 平平凡凡 的 過去 這輩子 就 這樣 過去 了 這下 可好 了 一 看到 人家 富家子弟 的 生活 是 多麼 遙 不可 及 不 滑 抖音 還好 一滑 自己 想想 今天 賺 幾個 屁錢 對 不 對 努力 8 輩子 也 趕不上 人家 養 的 一條 狗 對 不 對 這個 時候 就 會 開始 有 相 對 剝奪感 的 出現 就 像 一頭 驢子 你 告訴 他 努力 就 可以 吃 眼前 的 紅蘿 蔔 他 就 會 努力 你 突然 告訴 他 其他 驢子 一生 下來 就 能夠 吃 上 驢子 想 破腦袋 也 想不出 來 的 美食 而且 永遠 不 需要 工作 你 想想看 那個 驢子 還有 心情 對 不 對 我 本 可以 接受 黑暗 如果 我 不曾 見過 光明 現在 大家 已經見 到 光明 了 所以 就 開始 有 一波 追嫁 感開始 出現 了 不行 不行 我要 趕快 加入 他 對 不 對浩哥 這個 笑 臉要 不要 收斂 一下 我 很 節制 啦 我 很 節制 啦 通常 我 如果 不 小心 笑 的 話 我 都 會 趕 快切 簡報 趕快 笑 因為 我們 這邊 有個 平板 嘛 一邊 看 大家 的 聊天室 一眼 在 看 聊天室 一眼 這樣 看 簡報 好像 很 難切 沒事 沒事 有 時候 眼睛 一 瞟 掉 就 有點 昏憂鬱 星期一 低調 okok 好 那 我們 剛才 聊到 整個 美國 股市 應該 講美國 股市 台積電 ADR 的 衝高 幾乎 佐證 了 今天 台北 股市 再過 5 分鐘 就要 開盤 了 沒 有 意外 的 話現 在 台子 期應 該 也 創高 了 ok 那 我們 要 觀察 的 幾個 方向 是 好 那 這種 經濟 氛圍 的 上行 如果 美國 股市 剛好 也 在 進行 顯著 的 反彈 拉升 的 話 那 有 沒 有 可能 引起 更進 一步 的 升息 預期 呢 剛才 我們 聊到 的 我們 總要 找 時間 擔心 的 一開始 是 擔心 賺 太多該 怎麼 辦現 在 我們 要 擔心 賺 太多聯 準會 不會 改變 他 的 貨幣 政策 方向 剛好 從現 在 的 經濟 數據 來 看 也 並不會 我們 講過 聯準 會 最 在乎 的 其實 是 兩項 數據 一個 就是 就業 數據 另外 一個 就是 通膨數 據 通膨數 據 它 基本上 會 跟現 在 的 急固 僵固 性 的 通膨就業 數據 來 進行掛 鉤 只要 就業 沒 那麼 好 了 需求 性通 膨 就 會 下滑 事實 上 我們 可以 觀察到 根據 美國上 週申 請 出領 失業 救濟金 的 人數 最近 已經來 到 8 月份 以來 的 新高 這一波 申請 處理申. 等 一下 不好意思 我 每次 都 把 這個 話念錯 以前 就是 一直 念成 申請 出業 救濟 金人 數後來 講了 幾次 發現 好像 念錯 變成 申請 出領 申請 救濟 金人數 對 不 對 申請 出業 是 什麼 好 沒事 申請 失業 救濟 金人數 這次 增幅 是 2. 萬人來 到 了 23.1 萬 接受 市場 的 經濟 調查 之後會 發現 大部分 現在 在 就業 市場 非常 明顯 收縮 引起 失業 救濟 金人數 的 上行 目前 來 自 於 紐約市 公立 學校 的 工作 人員 你 像是 巴士 司機 他 可以 在 冬季 和 春季 申請 出領 申請 救濟金 也 就是 說現 在 的 就業 市場 的 降溫 似乎 是 因為 在 5 月份 有 比 較 大批 放 春假 因為 紐約市 公立 學校 是 從 4 月底 一直 放到 5 月初 這段 時間 學校 工作 人員 是 可以 直接 申請 救濟金 的 很 有 可能 會 推升 了 短期 內救濟 金人數 的 上行 所以 第一 個 就是 就業 市場 至少 你 看 起來 不是 很熱 嗎 不管 是 從 失業率 的 角度 還是 我們 過去 所 觀察到 整體 救濟 金人數 至少 它 是 有 緩步 推升 的 跡象 存在 的 那 這樣 就 有 一個 非常 好 的 情況 就是 我們 可以 至少 了解 現在 的 通 膨 肯定 不會 因為 就業 市場 的 大好 而 失控 為 什麼 因為 第一 10 位 空缺 數從 當時 在 201 年 的 120 萬人現 在 已經 下滑 到 840 萬人 那 就 說 明著 市場 上 的 確沒有 這麼 的 缺工 第二 點是 我們 看到 的 全美 辭 職率 在 201 年 當時 是 高達 3% 最新 所公 佈 在 4 月份 的 數據 下滑 到 2.1% 也 沒 這麼 多人 辭職 了 我們 要 了解 通常 辭 職率 越 高 也 就 代表 著就業 市場 越 緊俏 因為 人人 都 在 辭職 我們 講的 不是 被 裁員 率講 的 是 辭 職率 現在 也 開始 有 顯著 的 降溫 最 終導致 的 結果 是 我們 看到 美國 每小時 薪 從 原本 接近 6% 現在 下行 到 3.92% 了 我們 要 清楚 知道 美國 目前 的 通膨率 大概 保持 在 3% 左右 所以 兩個 通 膨 因此 即將 要 交叉 如果 時薪 一直 下滑 可能 在 今年 下半年 跟 CPI 達成 平衡 的 話 那 就 說 明著 現在 美國 沒 這麼 缺工通 膨 也 沒 這麼 高 反而 是 有 消費 下行 的 跡象 但是 不會 到 衰退 因為 它 是 一個 緩步 下滑 它並 不是 極度 的 收縮 這個 時候 聯準 會 老實 說 整個 降息 延後的 壓力 就 沒 有 這麼 大 了 事 實上 我們 可以 具體 觀察 在 FedWatch 的 部分 這一波 原本 市場 認為 今年 可能 一度 不會 降息 到現 在 9 月份 認為 會 降息 一次 的 機率 又 回到 了 接近 6 成 左右 在 12 月份 再 降息 一次 的 機率 基本上 已經 高達 了 5 成 以上 也 就 代表 著市場 從 原本 認為 今年 不會 降息 到 降息 一碼現 在 又 重新 回到 降息 兩碼 的 途徑 當然 最後看 的 就是 整體 就業 市場 到 時候 的 變化 也給 投資 朋友 多 做 一些 觀察 和 留意 事實 上 如果 我們 以長 期 結構 圖來 做 留意 你會 發現 2 年 23 年 到 24 年 通膨其實 還是 在 長 期 的 下行 軌道 經濟 有 沒 有 在 下行 經濟 的 增長 也 在 下行 可是 目前 來 看並 沒有 引起 衰退 而 同時 在 通 膨 下行 景氣 增長 下行 的 同時 我們 看到 AI 或者 計算 機學習 等 相關 領域 引起 更進 一步 獲利拉 抬 的 這些 產業 反而 在 快速 上行 的 過程 當中 所以 現在 的 美國 股市 的 概況 是 什麼 呢 就是 通膨在 向下 經濟 增長 沒 這麼 快 但是 AI 正在 大 爆發 我們 相信 藉由 獲利 的 上行 美國 股市 企業 的 率先 突破 很 有 可能 它會 帶動 美國 經濟 完全 成功 的 軟著 陸同 時達 成通 膨 的 平衡 當然 很多 人覺 得 怎麼 可能 這麼 厲害 可以 剛把 剛剛 好 把 美國 經濟處 在 一個 這麼 漂亮 的 位階 而且 股市 又 維持 在 高檔 的 確看 起來 是 有點 難度 但是 我們 相信 從 週期 的 演變 來 看 沒 有 太大 的 改變現 在 就是 景氣 上行 週期 也給 投資 朋友 做 一些 思考 和 留意 最後幾分鐘 再 跟 投資 朋友 宣導 一下 最近 詐騙 還是 很多 通常 詐騙 是 標準 的 景氣 週期 概念股 所以 通常 只要 景氣 一好 大家 有 錢 了 你 看 你 買 940 對 不 對 詐 騙產業 肯定 也 會 跟 著 跟上 了 我 不是 說 940 是 詐 騙產品 我 是 說 這個 產品 週期 它 會 隨著 市場 的 投資 習性 有 非常 明顯 的 變化 那 大家 也 可以 觀察到 最近 有 很多 人頭戶 有 被 使用 所以 有 時候 除了 關注 自己 不要 被 詐 騙 以外 也 要 小心 自己 的 小孩子 可能 想 賺點 零用 錢 可能 會 被當 成人 頭戶 我們 舉例 來 說 根據 聯合報 的 調查現 在 在 全台灣 的 詐騙 人頭戶 帳是 激增 從 106 年 大概 是 2 萬 80 人現 在 是 多少 7 萬 9 千人 平均 年齡 是 30.2 歲 起訴 率 是 8% 那有 很多 人 尤其 是 20 歲 到 29 歲 大部分 是 賣 帳戶 年齡 的 主要 分 佈 區間 就 這些 人 他 會 把 自己 的 帳戶 賣給 詐騙 集團然 後 藉由 自己 的 帳戶 來 達 成詐 騙 的 轉帳 交易 這個 時候 你 可能 就 已經 形成 共犯 了 所以 我 知道 我們 看 我們 節 目的 投資人 都 是 資深 投資人 帳戶 那麼 值 錢 怎麼 可以 給別 人用 但是 有 時候 小孩子 想 賺點 零用 錢什麼 的 還是 要 小心 當然長 輩 也 要 關注 一下 我們 可以 觀察 在 65 歲 以上 的 高齡者 就是 我們 講的 遞 減數 偵查 案件 的 人 數現 在 也 從 201 年 的 2 萬人現 在 上行 到 48000 人 了 這個 占 比 大概 每 10 個 老人家 大概 有 7. 人現 在 是 有 做 詐 騙 的 疑慮 大部分 都 賺 外快 了 現 在 看 起來 數據 是 這樣子 所以 就是 上有老下有小 都 要 小心 一下 為 什麼 我們 知道 看 我們 節目 都 很 聰明 但是 要 關注 一下 身邊 的 人 你 也 不要 覺得 說 市場 上 好像 這些 人 就是 蠢 怎麼樣 的 也 說 自己 太 貪心 了 但 你 想 這個 貪 他 就是 因為 跑 不 贏通 膨 他 想要 獲得 更 高一 點的 報酬 有 時候 你 放在 金融 詐騙 底下 你會 發現 他 想 跑 贏通 膨難 道 是 自己 太 貪心 嗎 就是 因為現 在 市場 有 一股 非常 明顯 的 投資 風潮 認為 把 錢 放在 那邊 有 很大 的 風險 對 不 對 所以 才 會 有 那種 投資 的 需求 所以 大家 互相理解 了然 後 互相 關注 一下 以前 資本論 不是 講過 一句 話 嗎 當利潤 達 到 10% 的 時候 他們將 蠢蠢 欲動 將利潤 達 到 50% 的 時候 他們將 鋌而 走險 當利潤 達 到 10% 的 時候 他們 勇 於 踐 踏人間 一切 的 法律 當利潤 來 到 30% 的 時候 他們 敢 冒 於 冒 著 僥 倖 的 風險 就 惡鬼 橫行 的 亂 世 不 可怕 可怕 的 是 人心 壞 透勵 志 當頭 好 當然 了 我們 也 不要 用 這種 歧視 的 角度 來 看待 這些 人 有些 人 可能 現在 在 柬埔寨 壓力 也 很大 有業績 壓力 對 不 對 人家 以前 藏 那個 嘲笑 對 不 對 台大 生有 什麼 了不起 只會 死 讀書 一點 應變 能力 都 沒 有 看似 聰明 大多 數都循 規蹈矩 沒有 跳出 框架 的 勇氣 對 不 對 而且 還是 最 容易 被 騙 的 那 一群 人因 為 太 單純 了 從 小到 大 反倒 是 我們 口中 那種 8 加 9 低 情商 低學歷 懂得 社交 應對 進退 拘泥于 小节 能够 以 开放 宏观 的 世界 来 看待 整体 景气 周期 的 变化 反而 适合 担任 领导者 来 改变 世界 仔细 一想 好像 是 这样 我 看 网络 上 有人 说 你 看 当年 的 地痞流氓 流邦 蚩尤 这些 领导 有 哪 一个 是 台大 毕业 的 所以 高学历 有 什么 了不起 能够 不拘泥 於 小節 懂得 社交 應對 進退 才 是 人生 財富 的 守護者 是 吧 OK 好 啦 總 而言 之 大家 要 小心 小心 好 我們 看 一下 台北 股市 開盤 的 表現 上 漲 20 點 今天 預 估量 的 蠻 大 的 580 億291 點好 今天 台北 股市 再創 歷史 新高 了 看 一下 會不會 開高 而已 了 但 低調 好 要 低 調要 低調 OKOK 對 對 對 詐騙 橫行 啊 對 啊 啊 這 不是 啊 扣扣 姐講 啊 對 參考 一下 參考 一下 對 帳戶 只 剩下 2 萬塊 了 最近 詐騙 實在 太多 了 接到 太多 電話 對 你 就 知道 電話 都 不想 接 了 只要 沒有 看過 都 不想 接 了 真的 會 這樣 很多 人要 找 我後來 發現 找 不到 因為 我 都 把 他們 一律 當成 詐騙 電話 所以 真的 是 很 誇張 但 我們 只能 怪 自己 誰 叫 我們 的 資 本市 場 如此 繁榮 我們 要 檢討 自己 檢討 自己 要 低調 9.05 分 今天 就 開心心 的 OK 享受 市場 上 的 上行 週期 我們 的 策略 從來 沒有 變過 也 提醒 投資 朋友 多 做 一些 思考 和 留意 你 以 為 到 5 月份 就 停 了 嗎 我們 的 尺度 沒有 這麼 短浩哥 很長 的 我 說 投資 尺度 感謝 各位 今天 的 參 與 如果 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 我們 明天 早上 8 點半 早晨 財經 複 解度 再 相見 祝 各位 投資 朋友 開門 順利 操盤 愉快
