Taiwan's exports are rising again, and high-dividend ETFs are making a comeback. Host 猷和 陳 compares ETF performance across Taiwan and the US, showing US growth funds like SPY outperforming, and recommends long-term exposure to growth ETFs with quality bonds as a hedge.
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嘶 我 是 編輯, 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間, 204 年 5 月 9 號, 禮拜 四 早上 8 點 32 分, 大家 早上好, 我 是 秀卿 浩 每天 早上 開 半天 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 那 今天 呢, 由 於 昨天 美國 股市 波動並 沒有 特別 大 啦 雖然 道瓊 還是 收緩 了 172 點來 到 390 點但 美國 股市、 台北 股市 基本 都 在 高位 持續 震盪 當中 那 我們 就 從 ETF 的 角度 來 跟 投資 朋友 做 一些 宏觀 上 的 梳理 如果 是 以景氣 投資者 去 對 賭 各項 產業 對 賭景 氣區間 變化 的 道題 就 目前 為止 各大 指數 當前 的 實質績 效為 何來 跟 投資 朋友 做 一些 梳理 與 此 同時 我們 都 很 清楚 今天 有 兩檔 重量 級 高 股息 ETF 即將 掛牌 那么 高 股息 ETF 是否 会 有 显著 的 热潮 回归 在 当时 3 月份 由 940 所吹起 的 资金 风潮 是否 能够 在 4 月份 5 月份 6 月份 持续 旗鼓 传 花呢 今天 来 跟 投资 朋友 做 一些 分享 和 留意 那 事实上 如果 我们 把 简单 ETF 用 指数 来 进行 区分 你 会 发现 如果 是 以 台湾 加权指数 ETF 普遍 不管 是从 高 股息 ETF 还是 从 ESGNSCI 中型 ETF 或者 0050 今年 的 报酬 很 明显 是 由 全职 性 ETF 带动 向 上攻 05 年 今年 的 涨幅 是 高达 是 8.2% 那 56 高 股息 的 部分 稍微 低 一点 因为 前 一年 涨 比较 多 嘛 今年 涨幅 是 4.2% 高息 第一波 涨幅 是 3% ESG 永续 涨幅 大概 15% 那么 比较 弱 一点点 的 还是 属于 金融 了 不过 金融股 最近 也 有 受到 蛮 明显 外资 的 拉 抬 今年以来 涨幅 大概 是 8.6% 至於 中國 的 滬深 30 指數 今年 表現 也 是 非常 之亮麗 的 元 達 保滬深 今年 漲幅 是 高達 9 .% 上振 50 漲幅 有 1% 標普牌 指數 今年 漲幅 大概 是 在 16% 應該講 4 左右 我們 可以 做 一些 宏觀 上 的 梳理 就是 說 今年 以來 其實 全球 各大 指數 的 表現 就 連陸股 的 表現 其實 都 算是 不錯 從 年初 至今 表現 相對 比較 亮麗 的 其實 還是屬 於 日本 股市 那么 其他 像是 印度 股市 的 ETFINDA 今年 涨幅 是 6.3% 中国 ETFNACI 涨幅 是 8.5% 台湾 ETF 平均 来看 因为 会 有 汇兑 的 关系 涨幅 是 5 .% 其他 我们 看到 像是 一些 印尼 ETF 新兴 亚洲 ETF 表现 都 不会 太 差 尤其 在 美国股市 今年 还是 吸纳 了 相当 庞大 的 资金, 我们 以 年初 至今, 标普白 指数 的 ETFSPY 涨幅 是 9.14%, 其他 我们 像是 VOOVTI 涨幅 大概 都 8 9% 左右, 如果 是 单纯 最终 成长型 的 ETF, 涨幅 稍微 高 一点 大概 是 10%, 价值 股 ETF 稍微 低 一点 7.25%, 羅 素 10 的 成長 型 ETF 漲幅 有 10.8% 所以 在 整個 美國 股市 ETF 當中 今年 少數 受到 比較 顯著 成壓 的 大概 就是 兩類 ETF 一個 是屬 於 債券 市場 不過 債券 市場 大部分 受到 成壓 並沒有 破底 另外 一部分 很明顯 正在 破底 的 是屬 於 REITs 我們 講的 不動產 收益 證券 如果 我們 把 美國 股市 的 ETF 拉開 來 看 你 會 發現 美國 股市 的 ETF 其實 比 台北 股市 ETF 的 主題 和 資產 它 的 分散性 複 雜 程度 高多 了 發行 ETF 的 基金 基本上 就是 只能 關心 從產品 當中 收取 相關 的 內 扣費用 但是 他們 其實 也 沒 那麼 關心 你 的 投資 回報 但是 也 不能 太差 因為 差 的 話 那 你 的 資金 就 不會 投入 進去 了 我們 如果 把 整個 美國 股市 的 ETF 來 做 一些 細節 上 的 分類 大概 可以 分為 三種 第三种 是 主题 型 的 就是 很 奇怪 的 ETF 或者 主动型 像 ARKK 或者 像是 一些 期货 型 的 ETF 或者 像是 黄金 ETF 或者 像是 房地产 ETF 比如说 我们 看到 的 GLD 或者 REET 债券 型 ETF 有 政府 公债 的 TLT 也 有 投资 等级 债 的 像是 SCHI 或者 属于 组合型 债券 的 ETFBND 股票 型 ETF 分類 就 更 多 了 有 分為 板塊類 的 像是 能源 板塊 的 或者 像是 追 蹤 科技型 ETF 的 XLK 或者 醫療 健康 ETF 的 IYH 也 有 專門 追 蹤 地 區 型 市 場 的 像是 標普 50 追 蹤 美 國 股市 50 強的 企業 或者 像是 追 蹤 全球 的 VT 或者 專門 不 投資 美國 但是 投資 全球 的 IXUS 所以 可以 了解 到現 在 在 整個 美國 股市 的 投資 風險 當中 我們 現在並 不 缺乏 產品 來 對 賭 我們 喜歡 的 產業 我們 基本上 今年 遇到 最大 的 問題 基本上 只 在 於 你 的 股債 的 資金有 沒有 調配 好 而已 債券 受到 適度 的 沉壓 REITs 跌幅 最重 但是 以長 天期 來 做 觀察 你 會 發現 大多 數 股票 仍然 在 持續 一個 創高 格局 當中事 實上 你 不管 是 投資 能源 板塊 通訊板 塊 金融 板塊 必須 消費 類品 公共 事用 板塊 以長 達 五年 到 十年 週期 來 看 都 是 賺 的 就是 賺 多 賺 少 的 問題 而已 我們 舉例 來 說 在 過去 幾年 當中板 塊 增長 幅度 在 過去 十年 最為 亮麗 的 其實 就是 科技 板塊 過去 十年 漲幅 是 高達 527% 再來 其他 板塊 像是 消費性 電子 產品 有 208% 醫療 健康 有 184% 表現 最差 的 很多 人會 覺得 是不是 能源 股其實 也 算 也 不算 如果 是 以表現 最差 的 兩個 一個 就是 能源 股過 去 10 年 的 總 報酬 只有 51.6% 另外 一個 反而 是 房 地產類 股 只有 63 .% 這個 是 在 美國 股市 非常 明顯 的 趨向 所以 投資 朋友 有 時候 會 好奇 說 我們 為 什麼 在 一個 股票 上行 區間 的 時候 為 什麼 浩哥 不 太 做 什麼 防禦性 建股 防禦性 資產 配置 的 一環 就 把 資金先 退 全部 退回 到川產 股先 退回 到 能源 股 的 ETF 先 退回 到 房 地產類 股 的 ETF 來 進行 一個 守護線 原因 很 簡單 就是 除非 你 是 真的 有 非常 明顯 資金 需要 做 大幅 避險 的 那 就算 有 的 話 那 這個 時候 資金 其實 買 債券 也 跟 買 這些 防禦性 類股 沒有 太大 的 區別 了 原因 很 簡單 第一 就是 如果 股票 市場 想要 持續 的 衝高 創下 我 的 績 效表現 那 肯定 也 不是 房地 產類 股 和 能源 股帶動 的 肯定 就是 科技股 所以 如果 股災 真的 來 那 這個 時候 也 不會 做 防禦性 部件 趕快 去 抄底 具有 長 期生 產力 循環 的 科技股 那同樣 的當 股票 在 高位 你 害怕 它 回檔 的 時候 這個 時候 你 會 發現 就算 你 投資 能源 股房 地產類 股 它 也 會 跌跌 的 可能 不如 科技股 來 得 重 但 它 一樣 會 有 非常 顯著 的 資產 蒸發 所以 這個 時 機點還 不如 投資到 投資 等級 債短债 甚至 直接 就 对 赌 衰退 购买 长天 期 公债 这个 时候 我 反而 会 觉得 比较 符合 我们 讲 的 防御性 资产 的 配置 要件 好 了 那 纵观 来看 如果 我们 把 各项 产业 来 进行 分类 来 观察 各类 ETF 的 表现 你 会 发现 在 今年以来 基本上 只有 一大 ETF 是 属于 收跌 的 从 年初 至今 只有 追踪 生技 ETF 的 IBB 跌幅 是 1.8% 最终, 健康 医疗 照护 股 的 XLV, 涨幅 是 4.9%, 必须 消费类 品 XLP, 涨幅 是 7.3%, 公用事业 板块 最近 涨 比较 凶, XLU, 涨幅 有 10.7%。 那 其他 我们 看到 像是 一些 医疗 设备 啦, 健康 啦, 或者 我们 看到 基础 建设 ETF 啦, 涨幅 大概 都 是 5% 到 8% 不 等 啦。 如果 我们 细看 各种 分类 板块 我常 跟 同学 们 分享 其实 美国股市 的 ETF 蛮 有趣 的 比 台北 股市 的 ETF 复杂 多 了 如果 是 以 各类 板块 今年 涨幅 最 亮丽 的 你 看 得 很 明显 今年 涨幅 最为 亮丽 的 是 属于 追踪 美国 大麻 的 ETFNSOS 涨幅 是 高达 两成 六前 几名 都 跟 医疗 有关 了 大麻 主动型 ETFCNBS 涨幅 有 两成 四 癌症 治疗 的 ETFCNCR 涨幅 有 17.2% 所以 可以 观察 到 美国股市 各类 板块 都 非常 有趣 了 当然 今年 有没有 收跌 的 资产 呢 答案 还是 有 的 第一个 就 债券 资产 债券 资产 在 今年 受到 降息 预期 延后 曾经 引起 新一波 的 回跌 不过 跌幅 你 说 要 很 重 吗 平均 跌幅 大概 是 1% 到 2% 那 如果 是 純粹 全部 持有 長 天期 公債 跌幅 會重 一點 大概 跌幅 都 高達 7% 不過 因為 去年 有 反彈 所以 長 天期 公債 目前 還沒有 完全 的 破底 啦 只能 說 就是 下方 主體 的 時間 稍微 有所 拉長 那麼 如果 是 以 總體 債券 市場 而言 今年 跌幅 是 1.56% 的 BND 那 如果 是 追 蹤 TLT 長 天期 美國 公債 直接 對讀 整個 景氣 翻 轉點 的 資產 要件 跌幅 是 高達 7.02% 那當然 啦 這個 跌幅 越輕 就 代表 著 它 越 有 那種 領息保 本性 質 的 空間 存在 也 就 代表 著未來 如果 景氣 真的 有 反轉 的 跡象 它 的 資 本利 得 也 不會 太亮麗 就是 給你 一個 比較 防禦性 資產類 現金 的 部件 但 如果 這個 時 機點 去 購買長 天期 公債 那 肯定 就是 做 一個 長 期 的 資產 配置 了 它 就是 在 對 賭 有 一天 資產 平衡 你 可能 股市 部位 很大 你 很 擔心 有 一天 的 回檔 那 這個 時 機點 有 一個 相 對 低 基期 的 資產來 布建 對 於 資產 配置 者 而言 具有 相當 程度 的 吸引力 那 甚至 有 一些 短期 的 國庫券 你 像是 BIL 美國 庫券 的 ETF 最終 一個 月 到 三個 月期 的 今年 漲幅 甚至 還高達 1.8% 所以 這個 是屬 於 債券 市場 的 表現 基本上 就是 今年 少數還 具有 那種 避險 性質 的 資產 特性 如果 今年 債券 也 大漲 那 真的 不 知道 買什麼 了 那 另外 一個 今年 表現 相對 比較 差勁 的 資產 也 值得 大家 留意 的 就是 房地 產類 股房 地產類 股 的 ETFVNQ 今年 跌幅 是 6.2% 那 其他 我們 看到 像是 IYR 或者 USRT 不管 是 不動產 的 投資 證券 收租 的 做 房 地產 的 銀 監類 股 今年 表現 其實 都 相當 差勁 幾乎 沒有 一項 ETF 是屬 於 正 報酬 的 也 可以 投資 朋友 多 做 一些 思考 所以 今年 你 要 能夠 找到 顯著 收跌 的 資產 其實 不太多 就是 很明顯 就是 這些 資產 就是 因為 它 跌 是 因為 受到 承 讓 是 因為 資金 都 跑 到 科技股 當中 了 好 那 我們 就 回過 頭來 看 台北 股市 的 要件 台北 股市 值得 我們 特別 留意 的 是 因為 ETF 已經成 為 散戶 參與 市場 的 重要 方式 過去 我們 已經 跟 投資 朋友 聊到 這個 台北 股市 已經 有 一點 內資 散戶 法輪化 的 趨向 所在 就是 大家 還在 車上 可是 都 以間 接 的 ETF 來 進行 買盤 的 操作 它會 使得 台北 股市 的 長 期買盤 更加 穩定 就 不是 買 那種 中小型 個 股 了 大家 都 是 買 中 大型 那 整個 尺數 它 就 擁有 了 內資 的 我們 舉例 來 說 台北 果實 在 昨天 收 在 最高 207 小漲 了 46 點佔穩 了 所有 均線 其實 距離 歷史 高點 也 不遠 了 我們 過去 其實 已經 跟 很多 朋友 分享 過好 幾次 了 2 萬點 不是 高點 2 萬 從 目前 景氣位 階來 看 是 保底 2 萬點 是 我們 賭未來 下 一波 的 景氣 循環 跌 到 2 萬點 就 差不多 各位 可以 理解 嗎 我們 是 在 期待 這件 事情 當然 也 不 一定 2 萬點 它 只是 一個 數字關 卡因 為 2 萬點 是 在 景氣 中斷 所以 我們 期待 就是 下一波 的 景氣 衰退 它 可以 在 中斷 的 時候 就 停止 就 好像 2022 年 的 跌幅 它 基本上 跌 不到 20 年 當時 的 景氣 位界 的 中斷 那 大概 是 多少 當時 是 從 80 點漲 到 102 漲到 150 漲到 180 那 我們 相信 這個 102 它 就是 一個 守護點 那 同樣 的 20 年 的 下沙 它 不 一定 能夠 完全 跌破 18 年 或者 15 年 上 震 股災 所 形成 當時 的 低點 這個 叫 標準 長 期 牛市 的 底底 高 這長 期 的 板塊 那 我們 可以 觀察到 就 目前 來 看外 資有 一點 小幅 回補 的 跡象 開始 存在 是 台北 股市 本波 上行 的 重要 推手 外資 在 過去 一段 時間 基本上 對 於 台北 股市 是 異性 闌 珊 在 3 月 中旬 左右 曾經 買 超 台北 股市 接近 250 億 的 累積 買 超到 4 月 中旬 幾乎 全賣光 了 甚至 一度 賣 超到 80 億 最近 又 買 回來 了 最近 今年 以來 的 累積 買 超 178 億 所以 今年 已經 到 年 中旬 了 這外 資對 於 今年 的 操作 根本 就 幾乎 沒 操作 小買 10 億 你 就 可以 了解 今年 台北 股市 從 當時 的 1 萬 7 到現 在 的 2 萬點 到底 是 誰 買 起來 的 就是 在座 的 各位 好 那 我們 可以 觀察到 因為 最近 在 ETF 的 買盤 外資 還是 有 比 較 明顯 的 調節 跡象 尤其 在 權值 股 的 部分 所以 短期 內市 場會 擔心會 不會 剛才 網友 也 提到 了 會 不會 有 垃圾 盤 的 問題 就 外資 一回 補 突然 大家 就 不 玩 股票 了 為 什麼 因為 大家 都 知道 就是 那 幾 隻 股票 在 漲事 實上 這幾 隻 股票 在 漲 對 於 我們 週期 投資者 其實 是 至關 重要 的 因為 我們 其實 就是 在 對 賭 整個 大盤 我們 叫做 被動 選股 主動擇 時 我們 根本 就 不 期待 我們 的 選股 能力 有 多 厲害 為 什麼 就算 你 挑 對 了 台 積電 10 年 他 是 霸主 20 年 30 年 我們 投資 尺度 這麼 長 大家 都 知道 看 我們 節 目的 都 是 年 輕人 就算 年紀 大一點 心態 也 是 年 輕 的 我們 都 要 活到 一百 歲 的 啦 你 在 三十 歲 持有 台積 電到 四十 歲 到 五十 歲 你 最近 到 七十 歲 八十 歲 他 還是 全台 第一名 的 權值 股 嗎 不 一定 喔 因為 五十年 前 他並 不是 嘛 就 好像 你現 在 投資 蘋果 20 年前 它 是 全球 市值 最大 的 企業 嗎 也 不是 所以 我們 可以 了解 到 這個 科技股 的 板塊 它 總 是 會 輪 替 的 我們 推廣給 投資 朋友 週期 投資 的 邏輯 就是 希望 大家 不要 預設 你 對 於 個 股有 極力 洞察 的 能力 覺得 你 好像 挑到 一檔 個 股 你 就 可以 挑個 50 年 它 都 永遠 跑遍 大盤 那 不 一定 不 一定 因為 什麼 因為 在 20 年前 我們 看到 美國 股市 現在 市值 前 十大 的 股票 跟 台北 股市 有 一半 現在 都 不 在 榜 上 了 好 那 我們 可以 具體 來 留意 了 這些 股票 還是 很 重要 只不過 它 不會 是 影響 我們 週期 投資 的 重要 邏輯 台積 電在 今年 以來 的 總績 效漲 幅 是 高達 3 成 5 這很明 顯是 超越 大盤 了 鴻 海漲 幅 6 成 2 聯發 科小漲 8.42% 落後給 大盤 廣達 漲幅 是 兩成 一中 華電漲 幅 5.4% 富邦 電漲 幅 7.8% 台達電 今年 漲幅 3.2% 國泰 中信 漲幅 分別 是 1% 和 29% 前 十大 成分股 當中 只有 一支 股票 收跌台 塑化 今年 跌幅 11.6% 所以 投資 朋友 如果 你 真的 是 採取 真正 防禦性 資產 的 配件 你 去 投資 富邦金、 台達電、 國泰金 中信 金是 比 較 例外 啦 股利 真的 發 的 很 亮麗才 塑化 的 話 你 可以 了解 它 本來 就 很 難 帶動 你 的 資產持續 創高 所以 不管 是 投資 美國 股市 邏輯 還是 台北 股市 邏輯 基本上 你 真的 想要 讓 你 的 資產 大幅 的 跑 大盤 你 也 不應 該 是 投資 這些 防禦性 類股 穩的領 股利 對 吧 OK 所以 這是 第二 個 要件 那 我們 就 具體 觀察 台北 股市 的 散戶 什麼 時候 會 停止 扣款 很 簡單 過去 提過 他 沒 錢 的 時候 那 台北 股市 這幾年 為 什麼 有 錢 呢 因為 出口 外匯 賺 的 多 有些 工程 師他領 的 分紅領 的 多 而且 他 預估 他 未來 會領 更 多 所以 他 就 會 進行 提前 的 財富 投資正 由 於 他 知道 他 未來 會 賺 很多 錢 他 就 更 有膽 了 去 貸款 更 有感 的 去 擴張 自己 的 信用 這是 一種 財富 的 外溢 效果 就是 我 可能 在 薪資 平平 沒有 太 大增 長 的 時候 我 就 不敢 借貸 了 他 的 消費行 為 就 可能 受到 顯著 收縮 但是 當我 預估 未來 會 賺 更 多 的 時候 我 可能 信貸 一下 就 擴張 了 每個 人 都 可能 提前 透支 先去 買 一 套房 兩 套房 好 那 什麼 時候 他 沒 錢 出口 不好 的 時候 那 我們 看現 在 出口 有 沒 有 不好 我們 看到 最近 財政部 最新 所公 佈 的 4 月份 的 淨 出口 統計 這一波 資通產品 和 試金產品 受到 AI 商機 的 持續 影響 這一波 已 經連續 6 個 月 呈現 高速 增長 年 增幅 是 4.3% 出口 金額 高達 374.8 億 我們 累積 1 月 到 4 月 除了 過去 我們 提到 的 那個 爆發 增長 最快 的 吃 通產品 爆發 了 120% 以外 其他 產品 其實 還是 沒有 表現 特別 好 這說 明現 在 台灣 的 出口 看起 來 是 光靠 一個 產品 就 已經 把 整個 出口 給拉起 來 了 我們 過去 跟 投資 朋友 提過 你 看現 在 電子 零組件 當中 機體 電路 如果 把 一到 四月 拿來 跟 去年同期 比較 大概 跌幅 還是 7% 可是 資通和視 聽產品 漲幅 是 12% 這換句 話 說 你 說 台北 果實現 在 是 全面 大 復 甦 嗎 好像 也 不算 但是 至少 啦 連續 幾個 月 算是 有 比 較 收斂 的 感覺 跌幅 年節 沒 這麼 重 了 但是 現在 是 一個 產業 他 就 把 整個 台北 股市 的 基期 推到 2 萬點 那 如果 是 所有 產業 都 在 復 甦 那 台北 股市 會撐 到 什麼樣 的 位階 呢 就算 你 說 股市 已經 提前 反映 了 未來 那 我 也 問你當 出口 持續 好轉 的 同時 如果 我們 今年 一 整年 就 保持 在 每個 月 370 億到 380 億 美元 的 出口 金額 的 話 那 就 代表 了 今年 一 整年 都 是 年 增對 不 對 那 這個 時候 就 會 遇到 一個 最大 的 問題 就是 我 賺 了 這麼 多 的 出口 外匯 錢會 流到 哪裡 去 呢? 這給 投資 朋友 做 一些 思考 我們 具體 來 看 台北 股市 電子 五哥現 在 內資 的 收益 情況 你 看 最近 電子 五哥 當中 有 兩個 已 經陸續 公 佈 了 4 月份 營 收尾 創 的 部分 這一波 營收 是 726 億 這個 是 幾乎 增加 了 一成 主要 是 由 AI 伺服器 所 進行 的 顯著 帶動事 實上 我們 可以 觀察到 除了 當時 2 月 3 月 是 有 一點 春節 效果 所 形成 的 訂單 遞減 以外 今年 累積 年增率 到 4 月份 仍然 高達 1 成 3 你 看 去年 一 整年 真的 是慘 不忍 睹 去年 真的 是 景氣 不太好 所以 你 看到 在 今年年初 那個 春酒 尾牙 的 時候 其實 這個 分紅 的 發放 不 像 2 年 當時 這麼 多 了 但 問題 在 於 整個 痞疾泰來 的 趨勢 在 今年年初 就 已經 開始 有所 出現 另外 一家 是 英業 達 英業 達 4 月份 營收 是 510.48 億 也 是 年 月 雙增 也 登上 了 2 個 月 以來 的 新高 這一波 增長 幅度 就 很快 了 如果 我們 觀察 在 整體 今年 1 到 4 月份 的 總營 收是 185 億 4 月份 在 筆電 甚至 出貨 了 150 萬台 年 增 幅度 是 高達 7.14% 音乐 达 在 现在 的 财报 当中 就 有 一点 那种 终端 商品 复苏 的 味道 存在 了 所以 我们 可以 观察 到 电子 五哥 到 目前为止 尤其 在 ODM 厂 曾经 在 203 年 有 非常明显 出货 的 下滑 但 在 24 年 预估 年增 平均 大概 是 三成 左右 所以 今年 台积 电 EPS 还 不 一定 超越 20 年 但是 這些 ODM 廠 的 EPS 要 超越 2 年 就 不是 什麼 太難 的 事情 了 為 什麼? 因為 ODM 廠 真的 就是 台廠 全吃 嘛 我們 就是 看 終端 消費品 的 釋出 到底 有 多少 那當然 啦 這樣 的 一個 效果 它 也 形成 新一輪 的 財富 透支 有些 人 提前 去 借 信貸 了 有些 人去 房屋 抵押 來 徵貸 那 台北 股市 在 首季 ETF 的 淨 流入 這樣 一看 今年 根據 主計 應該 講金 管會 的 統計 和 公 佈 各類 型 的 基金 現在 加起 來 是 高達 6281 億 其中 ETF 就 吸進 了 601 億 我們 如果 只 看 ETF 不看 那種 傳統 基金 股票 型 的 ETF 今年 一共 流入 了 3232 億 美国股市 相关 的 ETF 流入 1536 亿 全球 是 593 亿 欧洲 48 亿而 日本 特别 多 183 亿 中国 市场 其实 资金量 也 有 在 接盘 有 486 亿 除了 东欧 和 拉美 小减 以外 这个 ETF 也 不 多 了 基本上 今年 的 资金 流入 金额 其实 是 相当 之 庞大 的 这 也 给 投资 朋友 多 做 一些 思考 和 留意 事实上 如果 我们 以 那种 全知行 ETF 的 绩效 来 进行 回测 就是 我们 把 總資產 排名 市值 從大到 小來 看 它 的 績效 為何 你 會 發現 投資 05 年初 的 績效 大概 是 兩成 一 甚至 稍微 跑 贏給 大盤 了 056 漲幅 是 8.5% 07 光泰永驅 高果 協漲 幅 是 6.9% 那麼 元 大美債 20 年 0679B 這個 市場 上 規模 第四 大 的 ETF 今年 跌幅 是 4.1% 不過 這 不是 一件 壞事 因為 如果 今年 股債 雙漲 那現 在 你還 真的 不 知道 該 怎麼 做 資產 配置 00919 的 部分 群聚 台灣 競選 高息 漲幅 是 14% 092 富華台灣 科技 優息 漲幅 是 9.36% 可以 看得出 來 今年 跌幅 稍微 比較 大一點 的 都 集中 在 債券型 ETF 像是 0751 的 元 大 AAA 到 A 級 公司 債 跌幅 是 1.58% 不過 720 的 投資 等級債 還是 小漲 事實 上 如果 您 仔細 觀察 你 只要 領超過 一年 不 一定 賠為 什麼 因為 這些 ETF 很多 債券型 ETF 在 台北 股市 是屬 於 季季配 你 可能 領完 你 已經 發現 你 的 殖 利率 好像 有 接近 4% 到 5% 了 他 不會 像 殖債 這麼 高 因為 他 要 慢慢 的 買入 新 的 債券 大概 在 4% 到 5% 他 基本上 是 可以 基本上 完全 沖 消 你 可能 在 報酬 上 的 損失 尤其 在 投資 等級債 和 短期 公債 上 短期 公債 甚至 沒有 跌 了 所以 給投資 朋友 做 的 一些 思考 和 留意 基本上 這種 龐大 的 資金 流入 加上 今年 的 出口 好轉 你 就 可以 了解 到 台北 股市 真正 繁榮 的 跡象 它並 不是 短天期 的 它 是 長 天期 的 它 會 一直 買 上去 跟過 去 那種 16 年 到 18 年 的 景象 已經 完全 不同 了 我們 根據 最近 的 GlobalFinance 又 重新 出爐 了 204 年 全球 百大 富有 國家 的 排行 我們 做 一些 細節 上 的 留意 你會 發現 過去 都 是 由 歐洲 小國 在 大概 前 20 名 都 是 一些 那些 歐洲 的 小國然後物價 水平 高 人均 GDP 也 非常 高 的 這一波 排名 第一 的 還是 盧森堡 但是 如果 你 具體 觀察台灣 的 排名 最近 已經 超越 了 日本 的 第 36 名 和 韓國 的 第 30 名現 在 位居 全球 第 14 名 這是 非常 驚人 的 財富 增長 其實 有 各種 數據 包括 我們 過去 所 提到 的 國富 報告 瑞幸 的 統計安聯 的 統計 都 是 如此 第一名 就是 盧森堡 人均 GDP 大概 是 14.3 萬 美元 那麼 再 來 就是 澳門 澳門 是 13.4 萬愛爾蘭 是 13 萬 再 來 是 新加坡 卡達 阿波 聯合 大公 國 瑞士 聖馬利諾 美國 挪威 丹麥 汶萊第 14 名其實 就 台灣 了 台灣 大概 是 7.6 萬 美元 這個 金額 比 香港 還高 香港 還第 15 名還 落後台灣 大概 1 萬塊 左右 所以 各位 可以 理解 到 台北 股市 人均 GDP 的 產出 其實 是 非常 之驚人 的 當然 了 人均 GDP 高 不 代表 你 的 薪資高 我們 講說 你 為 公司 賺 的 錢 很多 不 代表 你 的 薪資高 這要區 分成 兩個 層面 但 這種 景象 它 基本上 就佐證 著 那 台北 股市 它 一定 內 需 是 相當 之 強勁 的 所以 我們 才 跟 投資 朋友 提到 你 看 雖然 今年 台灣 GDP 從 年 增幅 態會 慢慢 地 遞減 那 是 因為 去年 是 慢慢 地遞 增但 今年 平均 來 看 因為現 在 已 經高標 6.5% 已經 達標 了 今年 大概 整個 一 整年 平均 GDP 至少 3% 都 是 保底 了 所以 等 於 說 台灣 今年 GDP 表現 會 非常 之亮麗 那 有 一個 變因 就是 我們 現在 預估 的 是 出口 好 所以 今年 GDP 不錯 但是 如果 內 需 跟 著 好 呢 你 看 我們 具體 觀察 在 過去 一段 時間 在 整個 2 年底 到 23 年 我們 看到 的 黃 色區 塊 就 台灣 的 出口 曾經 對 於 GDP 形成 嚴重 傷害 可是 為 什麼 去年 台灣 GDP 從 年 增幅 來 看 還是 保持 在 正值 呢 還要 保持 1% 左右 原因 很 簡單 就是 紅色區 塊 我們 看到 私人 的 消費 支出 基本上 就 奠定 著台灣 再 怎麼 衰退 出口 不好 內 需 都 會 跟上 因為 前 兩年 賺 的 錢實 在 是 太 多 了 那 這也 反映 到 台灣 政府 的 債務餘額 以及 總稅 收層面 如果 我們 具體 看台 灣證 交稅 收金額 和 中央 銀行 的 繳庫 金額 來 看 21 年 到 23 年 是不是 持續 在 創下 歷史 新高 當中 你 看 證交稅 無法 超越 那 是 因為 當時 201 年 有 航海王 現在 沒有 航海王 但是 股市 更 健康 但是 你 看 中央 銀行 的 繳庫 金額 你 就 可以 了解 到 中央 銀行 台灣 利率 還是 偏低 嘛 那購 買 了 大量 的 美債 頂 到 的 配息 中間 賺 到 的 利差 所以 現在 我們 才 講說 在 整個 政府 的 財政營 收當 中為 什麼 台灣 不能 採取 暴利 升息 央行 的 腳庫 已經 佔 了 整個 政府 總營收 的 大概 有 十分之一 了 這也給 投資 朋友 做 了 一些 思考 那 這種 低利率 的 環境 就 導致 沒人 想 買 保單 沒 有人 想要 存訂 存 跟 美國 市場 不 一樣 美國 市場 存訂 存 都 可以 跑 行通 膨 所以 台北 股市 這一波 在 3 月份 證券劃 撥餘額 高達 了 3.5 兆 如果 你 具體 觀察台灣 的 國內 存款 餘額 是 高達 58.6 兆元 這個 叫做 存現 金 就是 有 一筆 58.6 兆 它 真的 不 知道 往 哪 投 那 你 也 知道 現在 市場 上 的 這種 氛圍 就是 越來 越 相信 投資 ETF 投資房 地產才 有 機會 跑 遠 通膨越 來 越 不 相信 投資 美元 保單 投資個 儲蓄險 在 台灣 發行 的 這些 商品 能夠 跑 遠通 膨 所以 呢 這給 投資 朋友 做 的 一些 思考 那當然 也 是 投資 朋友 啊 喜歡 高 股息 啊 就是 不喜歡 權值 型 啊 那 我們 當然 把 ETF 的 殖 利率 列出 來 之 後 你 會發 現殖 利率 有些 偏高 有些 偏低 你 像是 兆 豐蘭卓 30 年化殖 利率 有 1.5% 遠道 高果 西殖 利率 有 10.56% 但是 還是 要 知道 大部分 的 有 這種 超越 6% 以上 的 殖 利率 基本上 都 是 配給 你 國內 財產 交易所 的 也 就是 我們 過去 所講 的 配給 你 價差 而已 那當然 投資 朋友 會覺 得 說 沒關 係 啊 這個 我 反正 資 金量 夠大 就是 全執行 也 不見 高 股息 也 不見 那 也 OK 啦 就是 說 我們 對 於 台北 股市 的 投資 你 只要 是 長 期 的 週期 投資者 就算 你 投資高 股息 只要 你 選擇 在 基期 拉 回 只要 你 不要 在 繁榮 週期 買 這些 ETF 都 沒事 就算 你 買 的 是 940 甚至 買現 在 的 94 你 長 期 也 不 一定 會 套牢 我給 投資 朋友 分享 就算 今天 挂牌 94 世 我 认为 他 也 不会 长期 被 套牢 景气 仍然 没有 到 繁荣 歌曲 出口 现在 只有 直通 商品 好 而已 对 不 对 所以 才 跟 投资 朋友 分享 对 有些 人 说 有钱 以后 什么 因素 不管 了 全买 这 叫 ETF 的 分散 ETF 本身 是 为了 分散 个股 风险 那 你 又 买 了 很多 ETF 就是 分散 个别 ETF 的 风险 对 有钱 什么 事 都 没 问题 昨天 我 才 看到 有 一個 文章 提醒 年 輕人 談戀 愛 尤其 提醒 年 輕 的 男性 有 幾個 細節 要 探討 幾個 準則 要 謹記 第一 個 就是 女人 永遠 抗拒 不了 徹夜 陪 他 聊天 的 男人 第二 個 就是 女孩子 都 喜歡 正經 帶點 不正 經這種 不正 經又不影響 正經 的 這樣子 我 在 說 什麼 第三 點 就是 頭像 要好看 照片 要 乾淨 這樣子 第四 點 投其所好 不要 刻意 的 討好 第五 點要 言 談 幽默 風趣 但是 不要 輕佻 第六 點是 你 要 明顯 的 展現 只 對現 在 這個 女孩 好 對 其他 女孩 保持 距離 第七 點是 衣著要 乾淨 不要 邋 邋遢 遢 對 不 對 第 8 點 如果 你 在 台北 有 三 套房 前面 7 點都 不 重要 了當 你 有 錢 以後管 他 什麼 ETF 對 不 對 你 只要 選擇 對 的 機器 都 沒 有 太大 的 問題 OK 對 對 對 真相 很 殘酷 所以 你 知道 當有 一大 筆資金卡 在 這邊 你 就 知道 這個 趨勢 他 不是 說 今年 而已 未來 幾年 都 是 這樣 未來 幾年 都 是 這樣 所以 很多 投資 朋友 說浩哥 是 死 多頭 沒 有 說 什麼 死 多頭 下 一波景氣 循環始 終要 回檔 的 為 什麼 因為 他 出口 減少 了 他 的 收入 就 減少 了 可是 距離 他 的 出口 減少 到 他 沒 有 錢 投回 資產 這段 時間 肯定 不會 在 今年 出現 所以 大家 了解 我們 的 看法 了 真相 很 殘酷 你 知道 那個 因為 我 老爸 那個 有 時候 但頭 頂 有 一條 疤 我頭 頂 有 一條 疤 一直 以為 是 遺傳後來 就 聽 我 媽講 說 就是 有 時候 我 爸小時候 在 床上 會 扔 著 我 玩 扔 高 了 撞 到 天花板 就 留下 一個 疤 這樣子 我 阿 嬤 就 很 心疼 拿 了 拐杖 馬 上 K 我 爸的頭 所以 就 變成 兩個 人 都 有 疤算 遺傳 說 什麼 真相 很 殘酷 真相 很 殘酷 我媽 講笑 話 我們 可以 觀察到 在 台北 股市 的 實質跡 象 先 看 一下 台北 股市 開盤 的 表現 好 了 是不是 今天 要 聊 一下 94 和 946 台北 股市 小跌 35 點了 剛才 有 跟 投資 朋友 聊到 因為 94 是 野村 趨勢 動能 高息 它 的 成分股 跟 940 是 真的 有 一點 重疊過 去 我們 跟 投資 朋友 分享 過 如果 把 94 拿來 跟 940 的 成分股 做 一些 對照 雖然現 在 指數權 重有點 不 太 一樣 如果 現在 觀察 94 的 前 十大 成分股 分別 是 雅祥、 長 榮鋼智尚、 瑞宜 和 唐群光 比例 有點 不同 但 成分股 差不多 所以 940 跟 94 雖然 成分股 有 適度 的 衝疊 但是 我過 去 跟 投資 朋友 分享 過因 為現 在 市場 上 都 有 那種 先 等 你 破發 再 來 買 的 那種 心態 他 不是 不買 他 就 等 你 破發 他 就 希望 等到 一個 更 便宜 的 價格 所以 在 這種 狀態 底下 你 可以 觀察到 台北 股市 的 那 一支 可能 會 更加 的 健康 就是 真的 會越 來 越 有 那種 買 跌 不 買 漲 的 趨勢 開始 有所 存在 也 可以 投資 朋友 多 多一些 思考 和 留意 了 ok 我們 看 一下 投資 朋友 的 幾個 提問 今天 本來 想要 順便 把後面 台灣 的 通膨數 據 做 一些 系統性 的 統整 不過 因為 時間 有限 好 久久 至上 這裡 好 熱鬧 啊 對 形象 都 千斤 了 940 要換 股 了 對 不 對 他 到底 換哪幾次 啊 不 重要 不 重要 啊 不用 去 搞 這些 對感 謝浩哥 看 了 一 整圈 啊換 了 很多 頻道 還是 最喜 歡浩哥 的 節目 感謝 支持 啊 對 不 對 感謝 支持 對 不 對 就是 你 大家 會 發現 啊 那 有 時候 這個 經濟 世界 啊 有 時候 只 看 數據 是 有點 枯燥 了 你 能夠 長 期待 在 我們 節目 每天 還 30 分鐘 啊 這 代表 大家 的 血氧都 非常 的 精神 看 了 一大 圈 之 後 你 發現 你 還是 喜歡 最 硬 的 東西 還是 最 喜歡 最震 驚 的 節目 這說明 投資 朋友 都 是 震 驚 的 人 對 不 對 感 謝浩哥 還是 喜 歡浩哥 的 解讀 昨天 我 看到 有 一個 段子 媽泡 了 一壺 茶給 兒子 喝媽 問兒子 好喝 嗎 兒子 說 好喝 媽說 你 果然 還是 喜歡 涼 泡 的 東西 所以 投資 朋友 還是 喜 歡浩哥 的 財經速 解讀 對 不 對 就 說明 大家 都 是 政經 的 人政經 的 人 看政經 解讀 9 月 04 分不廢話 了 台北 股市 來 到 這樣 的 一個 位階事 實上 不 知道 該 哭 還該 笑 台北 股市 本波 回檔實 在 是 小得多 相對 於 美國 股市 所以 就算 做期 投資者 想要 抓一點 機會還 是不是 特別 大 但 對 於 美國 股市 投資者 來 說 的 話 其 實本波 其實 我 認為 這回漲 幅度 相對 是 大 但是 有 代表 中期 回漲 就 這樣 結束 了 嗎 應該 不會 吧 應該 不會 希望 不要 好啦給 投資 朋友 多 做 一些 觀察 啦 9 點 04 分 如果 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 我們 就 明天 早上 8 點半 早晨 財經速 解讀 再 相見 祝 各位 投資 朋友 看盤 順利 操盤 愉快
