丁皓分析AMD與OpenAI聯手的市場影響,以及股票、黃金、比特幣創新高的背後原因。節目涵蓋AI驅動的漲勢、科技估值泡沫風險,以及美國關稅政策對台灣供應鏈的影響。
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謝謝 大家 這邊 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 臺 北時間 205 年 10 月 7 號禮 拜 二 早上 8 點 31 分 大家 早安 我 是 丁皓 每天 早上 開門前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 在 最近 每天 幾乎 都 有 傳出 利多 和 好消息 我們 看到 AMD 和 昨天 OpenAI 達成 了 新 的 晶片 協議 為 AI 的 熱潮 應該 算是 不斷 的 增添 財火 畢竟 從 這 一次 的 湧動 季來 看 一開始 的 甲骨文 到輝 達 IntelOpenAI 到 AMD 標普 50 指數 已 經連續 7 個 交易日 顯著 攀升 整個 10 月份 以來 美歐 股市 居然 還沒有 跌過 創下 5 月份 以來 的 最長 的 漲勢 納斯達克 指數 在 昨天 也 創下 同步 歷史 新高 與 此 同時 可以 觀察 的 重點 在 於 在 昨天 不 只是 日本 股市 這 一次 受惠 於 選舉 之 後 的 行情 想像 空間 另外 一方面 比特 幣價格、 黃 金價格、 美國 股市 廢半 都 創下 歷史 新高 甚至 台積電 ADR 在 昨天 都 上 漲 了 接近 有 3% 在 這樣 的 一個 效果 底下 每天 都 有 AI 的 利多 傳出後續 到底 會 如何 影響 到 本輪 的 行情 那本輪 行情 還 是否 會有 結束 的 一天 呢? 我們 如果 仔細 觀察 這 一次 AMD 和 OpenAI 所達成 的 協議 基本上 會 接近 有 10% 左右 的 特別 股權 在 26 年 下半年 開始 進行 運行, 這次 的 合作 不單 只是 單純 的 採購關 係, 而是 更進 一步 進行 資本 和 技術 的 結盟。 AMD 和 OpenAI 的 核心 運算夥伴, 即 將會針 對 接下 來 的 GPU、 AI 的 機會系 統來 做 進 一步 的 交換。 大家 當然會 尷尬, 輝達 之前 不是 才 投資 OpenAI 嗎? 結果 OpenAI 現在 就要 入股 AMD, 我 投資 你, 結果 你 再 投資 我 的 敵人, 所以 下一個 加入 永動機 的 是 誰? 不管 怎麼 說, 好像 10 億 美金 只要 轉 4 次 就 可以 創造 GDP40 億 的 美金, 在 這樣 的 一個 效果 底下, 市場 上 更 為 關注 的 是, 至少 現在 賣產值 的 人, 台積 電訂 單是 全 拿到 了 只要 這個 永動 金越 滾 越大管 他 這些 CSPA 者 能 不能 賺 到 錢 反正 賣產值 的 總 算是 賺 到 了 那 當然 輪 完 Intel 這次 輪 到 AMD 很多 股票 都 是 這樣 以前 你 愛理 不理 現在 你 高攀不起 AMD 股價 是 在 短短的 一天 內 直接 突破 了 在 過去 幾個 月 以來 的 高點後續 要 觀察 的 重點 在 於, AI 產業 目前 正在 陷入 史上 最為 複 雜、 最為 龐大 的 供 應鏈 的 金融 自轉 遊戲, 一家 公司 的 投資 變成 另一家 公司 的 收入 來源, 最終 再 以 債務 支撐 彼此 的 估值 泡沫。 這個 遊戲 的 爆點 一路 往 下 推升, 他 的 源頭 是 9 月份 當時 甲骨文 宣布 OpenAI 簽下 5 年 總額 30 億 美元 的 雲端 合作 協議 所以 過去 我們 總 是 用 四大 CSP 業者 的 資本 支出 作為 估值 的 衍生 效果 覺得 一定 要 客戶 蓋 更 多 資料 中心 估值 才能 夠更進 一步 提升 現在 看 起來 只要 雙方 互相 投資 交叉 持股 這個 擊鼓 的 傳花 遊戲 就 能夠 持續 下去 問題 就 在 於 因為 OpenAI 還沒有 賺 到 那 筆錢 甲骨文 也 還沒有 蓋 好 資料 中心 大家 都 是 先靠 債務 支撐 著 所以 AI 的 無限資 金循 環始 終會 有 緩步 下滑 的 一天 只 不 過現 在 的 重點 在 於 終端 AI 的 推出 能否 讓 大家 的 現金 流拉起 來 更 進 一步 玩 下去 這場 遊戲事 實上 如果 我們 仔細 觀察現 在 持續 高 於 資料 中心 預算 的 資本 支出 已經 讓 台灣 的 訂單 賺 得 盆滿 缽 所以 不管 怎麼 說 台灣 的 這些 訂單 客戶 到底 未來 終端 AI 能否 有 顯著營 收其實 也 沒 有 那麼 直觀 重要 重點 在 於 現 在 有 沒 有 訂單 我們 根據 美國 普查 區 最新 所公 佈 的 數據 台灣 在 這一波 的 供 應鏈 浪潮 當中 出口 額是 遠 超過 其他 國家 這很明 顯拉開 了 跟 墨西哥、 馬 來 西亞、 越南、 南韓 和 中國 的 距離 如果 你 看線 圖 其實 墨西哥 那 八成 也 是 台商 去 貢獻 的 啦 那 把 它 拿 來 跟 其他 國家來 進行 比 較 你 就 可以 發現 那個 台灣 跟 其他 國家 的 距離 有 多遠 當然 大量 的 台 灣 製 造 包括 伺服器、 GPU 和 筆電 等 高性能 的 運算 設備 也 讓 越來 越 多 人 了解 到 台灣 對 於 美國 科技 業的 重要性 所以 當然羅特 尼克 就 很 希望 台商 可以 親自 赴美 國 本土 複 製 同 一套 供應 鏈 格局 所以 呢 我們 必須 承認 這個 天上掉 下來 的 不 一定 是 餡餅 有 時候 是 鷹 架 和 磁磚 畢竟 你 看 其他 國家 以前 好像 簽了 很多 FTA 感覺 好像 大幅 獲益 結果 川普 推翻 協議 以 後 大家 還是 比 的 是 硬 技術 看 誰 能夠 推升 到現 在 不 過現 在 大家 也 開始 越來 越 有 那種 AI 泡沫 永遠 不會 破 的 跡象 了 舉例 來 說 我們 根據 德意志 銀行 最新 所 進行 的 統計 在 Reddit 版有 點類 似 PTT 股版前 20 大 的 科技 和 金融 版面 提到 AI 泡沫 的 貼 文數量 8 月 已經 暴增 到 50 篇 9 月份 則是 持續 維持 在 高檔 這也 反映 出市場 在 夏季 已經 有 明顯 過熱 的 熱情 和 警戒 當然 有 一部分 人 是 認為 AI 即將 泡沫 破滅 有 另外 一部分 人 是 把 20 年 跟 AI 泡沫 拿來 進行 比 較 來 對 照相 關的 現金 流會 發現 本輪 的 現金流 相 對 比 較 充裕 所以 大家 認為 可能 有進 一步 估值 提升 的 效果 那 我們 要 了解 這一波 也 不 只是 完全 在資 本市 場的 協助 拉 升降 息 的 預期 效果 一樣 反映 在 其他 風險 資產 身上 比如 說 比特 幣在 最近 也 創下 了 歷史 新高 價 昨天 是 衝高到 12 萬 5689 美元 創下 8 月 中旬 以來 的 歷史 新高 紀錄 過去 我們 講過 這 比特 幣也 不能 百分之百 算是 風險 資產 它 跟 黃 金同 時 也 具有 那種 避險 資產 的 特質 只 不過 它 的 避險 資產 是 相 對 於 貨幣 貶值 的 避險 效果 以及 股票 市場 在 短期 內風險 過熱 所 採取 的 資金 移轉 那事 實上 如果 仔細 觀察 在 美國 12 檔 比特 幣的 ETF 到 目前 為止 已經 在 過去 一周 吸引 了 32 億 美元 的 資金 流入 這很明 顯是 單純 的 我們 講散戶 的 ETF 買盤 24 年 推出 以來 的 次 高紀錄 所以 過去 一周 那個 買 ETF 的 資 金量 其實 不小 尤其 是 針對 比特 幣的 資金 湧入 當然 啦 對 於 美國 股市 的 氛圍 等同 於 現在 有點 超重 了 就是 還沒有 到 病態 的 肥胖 可是 呢 這種 大量 的 高風險 籃子 的 狂升 加上 大量 資金 湧入 到 市場 氛圍 大家 都 在 解 定存 解除 自己 的 貨幣 型基金 來 投入 這些 風險 資產 如果 仔細 觀察 這張 圖 表示 沒有 盈利 的 科技股 也 就是 淺 藍色線 拿 來 跟 標普 50 指數 SPY 深藍色線 來 進行 對照 你 會 發現 從 今年 5 月份 當時 的 關稅 反彈 開始 之 後 兩者 的 走勢 就 明顯 分化 這個 沒有 盈利 的 科技股 從 低點 暴漲 超過 一倍 年 內 漲幅 是 104.3% SPY 漲幅 是 35.6% 這個 反而 有 支撐 也 就是 7 巨頭 反而 是 真的 有現 金流 進來 所以 它 漲幅 也 算是 合理 但是 沒有 盈利 的 科技股 目前 漲勢 看 起來 是 越來 越 快 了 另外 幾項 數據 是 我們 觀察到 納斯達克 指數 相 對 於 標普白 指數 的 超額 表現 已經 創下 了 20 年 網路 泡沫 以來 的 最大 差距 科技股 相關 類股 如今 佔據 美國 股市 大概 接近 56% 不過 呢 由 於 現 在 是 生產力 週期 的 爆發期 好像 稍微 高一 點 大家 也 可以 理解 1973 年 美國 股市 各大類 資產 的 市值 佔 比 變化 淺 藍色線 就是 科技 類股 深藍色線 是 傳統 循環類 股有 沒有 發現 在 整個 18 年 19 年 以後整 條循 環線 已經 完全 脫離 了 過去 那種 傳產 的 循環類 股 的 正常 模式 這一波 從 疫情 以後傳產 看 起來 在 全球 就 從 來 沒 有 復 甦 過 如果 把 科技股 拿來 標福牌 指數 的 權重 和 活力 能力 最低 的 10% 的 權重 來 進行 對 比會 發現 97 年 到 20 年 它 是 兩者 同步 攀升 所以 有些 人 認為 當時 是 科技股 和 垃圾 一起 向上 現在 呢 垃圾 在 往 下 可是 科技股 在 向上 所以 現在 的 科技股 漲幅 是 真的 但是 垃圾 之所以 沒 有起色 就 代表 著市場 有 充分 定價 垃圾股 是 不會伴 隨著 AI 行情 上漲 的 AI 只會屬 於 7 巨頭 非 7 巨頭 都 是 垃圾 這樣 的 一個 效果 市場 就 會 認為 那 可能 就 沒 有 過度 估值 的 攀升 的 當然 我們 看到 不管 是 沒 有 股市 的 創高 由 廢板 來 帶頭衝 或者 我們 看到 在 比特 幣顯 著 的 這種 資金買盤 的 外溢 效果 但是 另外 一方面 就 連黃金 買盤 都 創高 他 就 不會 單純 說 市場 是 一股 腦的 只 願意 投入 AI 而是 流動性 預期 的 全面 發酵 因為 錢 多 了 什麼 都 要 買 黃 金價格 在 昨天 也 突破 了 390 美元 的 大關 創下 歷史 新高 目前 現貨 每盎司 是 收收 在 3956塊 盤 中曾 經收 購到 396 塊 持續 往 40 點大關 來 做 前進 那 我們 對 於 股票 週期 過去 我們 講過 他 有 高低 基級 的 判斷 對 於 黃 金 週期 主要 是 以 利率 週期 來 判斷 黃 金價格 的 漲幅 通常 往往 在 降息 週期 即將 結束 時 才 會 完全 的 停止 所以 大家 可以 理解 黃 金 從 出生 主生 陌生 的 邏輯 來 看 可能 只是 剛到 達主生 段 畢竟 他 跟 利率 週期 連動度 相 對 來 看 比 較 高 另外 一方面 股市 漲 這麼 多 當然會 連帶 其他 資產 效果 有進 一步 的 提升 拉 抬 就 好像 股票 市場 或者 房地產 市場 一樣 這個 蛋黃漲 多 了 那 資金 就 往 蛋白 或 蛋殼 來 跑 蛋白 蛋殼 漲 多 了 那 資金 可能 又 重新 湧入 回蛋黃區 在 這樣 的 一個 效果 底下 最近 川普 也 在 桌球 上 發布 了 這樣 的 好消息 說 美國 正迎 來 目前 最大 的 好消息 也 就是 大部分 的 商品 價格 仍然 在 下降 美國並 沒有 產生 任何 通膨關稅 政策 讓 美國 再次 成為 經濟 強國 而且 股票 市場 以及 各大資產 同步 創下 歷史 新高 這是 美國 最為 完美 的 經濟 組合 所以 我們 要 繼續 支持 接下 來 的 關稅 政策 還有 對 內 的 資本 准結 政策 當然川 普是 這樣 說 可是 我們 按照 金融 時報 最新 的 統計 其 實美國 仰賴 的 進口 商品 已經 慢慢 在 過去 幾個 月 緩步 的 上行 只不過 由 於 過去 3C 電子 產品 以及 部分 傳產 的 通縮 狀態 所以 讓 物價並 沒有 完全 失控 舉例 來 說 在 過去 仰賴 進口 的 商品 當中 漲幅 最大 的 是 音響 設備 和 咖啡 分別 漲幅 有 14% 和 13% 其次 是 女裝、 五金工具 和 自行 車相 對 之下 電腦 玩具 和 鞋類 價格 漲幅 並沒有 特別 大 那 主要 是 因為 這些 產品 本來 就 有 一點 通縮 了 那 另外 一方面 如果 我們 仔細 觀察現 在 其實 大部分 對 於 美國 而言 重要 的 電腦 零組件 都 是 免稅 的 如果 我們 仔細 觀察 這張 圖表是 統計 在 7 月 到 現在 為止 美國 的 關稅 的 豁免 的 進口品 項 最大 規模 的 是 哪裡 呢 就是 電腦 和 零 組件 總額 是 超過 350 億 美元 這個 是 遠 高 於 其他 類別 其次 是 從 墨西哥 和 加拿大 來 的 美墨加 協定 的 這些 商品 分別 也 有 接近 300 億 和 250 億 美元 這些 商品 就 幾乎 彰 顯著 部分 的 農業 的 基礎 用品 畢竟 有 很多 是 從 墨西哥 和 加拿大 來 以及 最為 高端 的 電腦 零組件 相關 類別 都 是 免稅 的 情況 其他 的 可能 說 到 中國 的 玩具 馬 克杯 你 就 看 能 不能 進行 產能 替代 或者 你 就 少 買 一點 這是 川普 政策 的 重點 思維 所以 川普到 目前 為止 仍然 使用 豁免 制度 來 保障 AI 的 發展 AI 目前 大部分 的 零 組件 是 沒 有 引起 通膨問題 的 因為 就 目前 來 看 美國 是 採取 全面 免稅 的 態勢 甚至 這 一次 我們 看到 對 於 內部 的 資金拉 抬 和 關稅 所達成 的 效果 一一 在 浮現 當中 黃 豆 的 部分 也許 接下 來 中方 就會 開始 簽訂 協議 另外 一方面 美國 的 牛肉 價格 最近 是 直線 攀升 因為 訂單 被 擠 爆 了 一方面 是 美國 在 內部 對 於 蛋白 質 的 熱潮 進口 需求 持續 在 拉升 所以 美國 牛 本身 是 供 不 應求 所以 你 也 不用 說 什麼 要 買 更 多 的 美牛 了 現在 美牛 根本 就 不夠 去 運到 海外 來 進行 銷售 在 這樣 的 一個 情況 底下 我們 後 續 要 觀察 的 幾大 重點 其實 就 來 自 於 關稅 談判 效果 對 於 各大 各國 的 承諾 的 對 美農糧 採購 和 美國 牛肉 早就 已經供 不 應求 在 這樣 的 一個 效果 底下 市場 上 可能 更為 聚焦 的 是 聯邦 法官 阻止 派遣 軍隊 來 建築 奧勒岡 之後所 採取 的 態勢 民主 黨 這 一次 我們 看到 在 內部 的 協議 當中 其實 有 進 一步 的 表態 來 觀察說 不好意思 這個 相機 不好 用 所以 稍微 掉 了 一下 我們 再 來 觀察 一下 後 續 的 觀察 重點 看 一下 剛才 相機 稍微 不 小心 傾斜 了 一下 差點 掉 下來 好險 我 一個 箭步 突然 就 控制 住 了 相機 好 沒事 沒事 好 那 我們 繼續 往下 看剛 才 我們 看到 整個 聯邦 法官 在 最新 內部 也 阻止 了 川普 派遣 國 民兵 來進 駐 奧勒岡 民主 黨中 也 批評 這樣 的 一個 做法 有 一點 濫權 行為 事實 上 我們 可以 觀察到 對 外 的 部分 川普 的 確執政 效果 算是 不太差 但是 對 內 的 部分 內部 的 抗議 仍然 在 持續 當中 我們 看到 聯邦 法官 這 一次 卡林 在 週日 晚間 已經 發布 了 臨時 禁制令 來 暫時 阻止 川普 這 一次 派遣 了 不管 是數 百名 的國 民兵 到 鄰近 的 奧勒岡州 或者 過去 我們 看到 的 波特 蘭 那 內部 的 抗議 仍然 在 持續 當中 甚至 如果 我們 仔細 觀察 在 全美 的 警察 兄弟 會當 中 在 昨天 所 發布 的 聲明 已 經明 顯表態 目前 芝加哥 警方 阻止 警員 支援 暴徒 包圍 的 移民 和 海關 執法局 的 探員 所以 全美 的 抗議 仍然 在 陸續 發酵 當中 那 當然 啦 聲明 也 指出 說 芝加哥 現在 作為 庇護 城市 長 期 拒絕 和 聯邦 移民 機構 合作 導致 地方 和 聯邦 執法 的 協調 嚴重 失靈 在 這樣 的 一個 效果 底下 我們 後 續 要 觀察 的 重點 就 在 於 雙方 的 衝突 是否 會導致 有 進 一步 的 內部 升溫 情況 我們 來 看 一下 當時 所 引發 的 片段
六名 示威者 在 波特兰 州 的 冰箱 室外 被 拘捕 了 周五 晚间 据 移民 官员 说 CNN 顾客 KATU 详细 观察 周五 晚间 四个 人 被困 在 冰箱 室内 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步
踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 踏步 � 當然 這 一次 的 邊境 巡邏 隊員 在 芝加哥 郊區 遭到 抗議者 的 包圍 之後川普 本身 對 於國 民兵 的 派 駐 仍然 沒有 太大 的 一個 改變 方向 事實 上 在 前 兩天當 時川普 參加 海軍艦 250 週年 的 慶典 當中 他 還發表 談話 認為 接下 來 美國海 軍會 有 進 一步 的 心智 調升 而且 也 會 提到 針對 海上 的 毒品 走失 的 關鍵 作用 接下 來會進 一步 的 進行 封鎖 甚至 接下 來 對 於 國內 局勢 而言 也 非常 仰賴 這些 軍隊 對 於 國內 的 維穩 作用 我們 看 一下 當時 的 談話 甚至 赫格 賽斯 還當場 做 了 好 幾個 伏地挺身 大家 一起 強身 健體 他 之前 講到 說 應該 要 在 6 分鐘 內 做 完 10 個 伏地挺身 和 50 個 引體 向上 而且 不能 夠再續 發 而且 不能 有軍隊 當中 有 任何 的
胖子 我們 看 一下 當時 片段 祝福 美國 軍隊 我會永遠 支持 你 我 保證 你 你 知道 你 為 我 投票 的 原因 數字 沒 有人 見過 我 希望 您 知道, 儘 管 現 任 民主 黨導致 的 封鎖, 我們 將在 最 後 一分 錢內 獲得 我們 的 服務人員。 別 擔心。 別 擔心。 別 擔心。 別 擔心。 一切 正在 發生。 而且 更 重要 的 是, 我 支持 每個 美國 軍人 和服 務人員 的 全面 支付 比賽。
你 看 這個 體力 真 好好 那 我們 剛才講 了 很多 從 對 於 外部 的 挑戰到 內部 挑戰 那 不管 怎麼 看美國 是 資產價格 畢 竟是 衝高 了 嗎 在 衝高 的 同時 過程 當中亞洲 股市 同樣 受惠 我們 看亞洲 股市 在 昨天 週一 啊 是 全面 走高 至少 從 日 股來 看 是 來 進行 領漲 的 這 一次 不 只是 受惠 於 寬 鬆 政策 和 人工智慧 所帶 來 的 樂觀 情緒 我們 看到 日經 25 指數 在 昨天 漲幅 一度 超過 4% 創下 4 月份 以來 的 最大 單日 漲幅 那 當然 從 政治 面來 看 主要 就是 這 一次 自民黨 的 新黨 魁高市 早苗成 為 了 日本 首位 女 首相 那 他 的 上任 也 提振 了 經濟 的 成長 預期 也 引發 大家 對 於 債券 供給 增加 日本央行 短期 內 升息 可能 下降 的 一個 擔憂事 實上 我們 可以 過去 知道 這 日本政府 本來 就是 在 過去 的 高通 膨和經濟 成長 當中來 做取 捨 那 好不容易 擺脫 了 通縮 可是 目前 所面 臨通 膨 對 於 經濟 的 侵蝕 效果 仍然 存在 但 至少 資 本市 場是 很樂觀 的 日本 接下 來 至少 從 財政面 的 寬 鬆 政策 會持續 接受 之前 安倍 這種 持續 財政 刺激 的 計劃 那川普 在 前 幾個 小時 之前 也 親自 發布 了 針對 高市 的 祝賀 那事 實上 大家 對 於 高市 交易 也 就是 說 這 一次 對 賭 日本 股市 創 新高 日圓 接下 來 有 持續 貶值 空間 的 可能性 持續 反映 在 亞洲 股市 身上 當然 了 如果 我們 細節 觀察 這也 就 代表 著 接下 來 日央 的 緊縮 之路 到底 還 是否 會持續 下去 因為 日央 之前 才 表態 會 逐步 的 進行 ETF 出售 也 就是 進行長 年期 高達 10 年 左右 的 縮表行 為 這樣 的 一個 縮表狀態 到底 能 不能 以此 來 控制 住 當前 的 通 膨 另外 一方面 財政 的 刺激 效果 是否 也 會 引發 其他 的 變數 但 至少 最近 川普所 對 於 日本 的 態度 有 稍微 和 緩一點 我們 可以 看到 川普 這 一次 在 高市 當選 以後正 準備 針對 美國境 內設 有 大型 生產 基地 的 大型 汽 車 製 造 商 實 施 進 一步 的 關稅 減免 其中 預期 會 遭受 到 受惠 的 包括 豐田 本田 和 美國 本土 的 福特 通用 特斯拉 等 企業 如果 對 於 豐田 本田 有 進行 大規模 關稅 減免 的 可能性 從 原本 的 15% 還能夠 往下掉 的 話 對 於 日本 車企來 說 肯定 是 一個 更進 一步 的 顯著 拉 抬 當然 有些 人 說 這 一次 高市 當選 以後其實 就是 日本 的 右轉 這個 就 看 情況 我 認為 比 較 偏向 正常化 就 有點 類似 矯枉過 正其實 在 日本 和 台灣 很 難 講說 什麼 單純 的 左右派 左右派 對 我 來 說 對 我 來 說 一個 就是 擴權 一個 就 放權 所以 你 都 不 可能 走到 極端 到 政府 全面 控制 或者 政府 完全 不管 可能性 都 不大 右派 就 小 政府 左派 大 政府 當然 一個 就是 要放權 一個 是 要 擴權 其實 日本 和 台灣 經常 是 這樣 一方面 希望 可以 減 一下 消費稅 一方面 又 希望 政府 可以 補貼 產業 所以 在 東亞 市場 當中 比較 沒有 這種 左右派 的 爭議 其實 高市 之前 的 八卦 還 不少 我 之前 看到 最 有趣 的 就是 他 對 於 夫妻 別姓 的 態度 很多 人 說 他 至少 是 一個 偏中間 偏右 或者 沒 那麼 左 之前 我 記得 是 他 跟 他 先生 結婚 以 後 入籍 的 時候 他 的 戶籍 上 是 隨了 他 老公 的 姓 日本 要 隨 夫家 姓 叫 山本 為 了 選舉 方便 他 就 選擇 用 通用 名高市 早苗來 選舉 但是 後 來 他 又 反 對 夫妻 別姓 認為 一個 家 必須 要 有 一個 姓 所以 常常 以前 上節 目的 時候 說 這位 是 高士 早苗然 後 另外 一位 是 他 的 先生 山本 拓 那 事情 還沒有 完後來 他 跟 他 老公 離婚 了 戶籍 上 他 就 回 復 了 自己 的 舊 姓 變 高士 但是 後 來 他 又 跟前 夫後來 又 復 婚 了 他 老公 為 了 他 選舉 方便 在 戶籍 上 又 隨了 他 的 姓 又 他 老公 改姓 高士 就是 所以 你 說 政客 所以 你 說 他 到底 心中 有 沒 有 偏左 偏右 其實 就是 符合 民意 你 也 不要 看 他 說 了 什麼 看 他 做 了 什麼 就 好 所以 後 續 我們 可以 觀察 重點 在 於 這個 日本 到底 內部 的 政治 氛圍 的 轉向 他 會 如何 影響 到 接下 來 的 財政 刺激 政策 至少 對 於 央行 來 看 目前 還在 緊縮 只是 高市 接下 來 的 寬 鬆 交易日 圓的 貶值 有 沒 有 漲幅 過滿 的 跡象給 投資 朋友 做 一些 思維 但 不管 怎麼 說 全球 的 確都 有 這種 偏右 轉的 傾向 這個 偏右 轉都並 不是 往極 右而僅 是 從極 左 回到 一個 正常 的 理性 狀態 我們 舉幾個 例子 來 說 你 像是 英國 的 部分 英國 保守 黨 這 一次 在 上任 一年 之 後 就 陷入 了 歷史 的 低谷 黨外 黨 內 都 在 倒 數距離 1 月初 可以 合法 挑戰 他 領導權 的 例子 尤其 面對現 在 改革 黨 已經 超越 了 保守 黨 的 民調 也 超越 了 工黨 的 民調 接下 來 是否 會有 英國 大幅 右轉 的 可能性 存在 另外 一方面 在 法國 的 部分 這 一次 過去 我們 已經 跟 投資 朋友 提到 法國 最 短命 的 總理 已經 下台 了後續 有 沒 有 可能 有進 一步 的 這種 右轉 的 傾向 至少 在馬克宏 結束 任期 以後法 國會 迎來 新一波 的 政治 改革 我們 再後續 來 觀察 一下 當前 的 效果 但 全球 的 政治 變局 的 確都換 了 一整 輪 我們 看美國 股市 市大指 數表現 道 瓊 下跌 63 點 0.14% 輸在 46694 點標 普上 漲 4 點, 0.36% 2 收在 6740 點納 指上 漲 16 點, 0.7% 收在 2941 點費 半上 漲 90 點, 2.8% 1 收在 674 點後續 觀察 的 重點 在 於, 因為 費半 這一波 真的 是 90 度 上 彎 昨天 AMD 領漲 當然 其他 股票 漲幅 沒 這麼 大 但 台 積電 AD 台積 電畢 竟是 主要 做 他 的 單大漲 了 3.49% 所以 有 時候 我們 看 一路 走過 來 本輪 景氣 循環到 現在 那 跟 以前 有 一個 愛情 三角 理論 很 像 嘛 愛情 三角 理論 是 那個 PASSION 激情 COMMITMENT 承諾 INTIMACY 還有 親密 激情 承諾 和 親密 就是 你 一開始 有 激情 嘛 對 於 投資 熱情 參與感 這個 是 讓 很多 人願 意長 期 追 蹤 股票 市場 追 蹤 趨 勢 的 動 力 來 源 承 諾 是 什 麼 承 諾 就是 你面 對 市場 波動 的 時候 你 還能夠 願意 堅持 自己 的 策略 不輕易 的 放棄 自己 的 意志 這 部分 代表 的 部分 的 理性 和責 任感 第三 個 要 說 是 親密 你 對 於 投資 世界 當中 有 一個 對 於 市場 本質 的 理解 和 深層 的 信任 這樣子 你還 可以 做到 亂 中取 勁 的 效果 所以 我們 才 講說 這個 投資 你 要 有 你 會 有 激情 你 會 有 大漲 的 過程 當中 當然 你 會 有 相 對 應 的 承諾承諾 就是 在 市場 上 不好 的 時候 你 還能夠 不輕易 放棄 的 意志 那 最後是 理解 你 要 理解 這個 投資 的 本質 之前 我 看網 路上 說 有 一個 太太 在 學 英文 總是記 不住 單字 就 請 另外 一位 太太 教 他 他 叫做 他 說 這個 believe 比如 說學習 單字 嘛 believe 中間 藏 了 一個 lie 信任 當中 本質 都 會 帶 著 謊言 這樣 記住 了 原來 如此 friend 朋友 最後還 是 免不了 end 朋友 並 免不了 結束 這樣子 記住 了 那 love 裡面 藏 著 LV 那 LV 拿走 以後只 剩下 OEOE 所以 有愛情 有 承諾 也 有 激情 兩個 人加 起來 才 有 親密 所以 在 這樣 的 一個 效果 底下 你 才 可以 了解 說 整個資 本市 場 一路 走到 現在 我們 從 一開始 的 有 高潮 低潮 這幾個 月 從 4 月份 當時 的 行情 破滅 去年 7、 8 月份 的 日圓 套利 股災 的 平倉 問題 一直 到現 在 為止 真的 很難 想像 短短 一年 半 的 行情 波動 可以 這麼 大遠 超出 我 的 預期 之外 你 說 到底 有 沒 有 緩牛 急 熊 的 過程過 去 來 看 是 應該 這樣 沒錯 可是 這一波 感覺 有點 急 牛 的 味道 沒有 熊給 投資 朋友 做 一些 思維 我們 就 看 一下 後 續 能 不能 符合 過往 的 市場 慣 性感 謝浩哥 的 假期 直播 不敢 這樣講 以前 我會 覺得 前輩常 跟 我 講說 要 放假 就 好好 放假 因為 放假 是 一種 能力 甚至 是 一種 專業 如果 呢 你 都 已經 休假 了還 直播 那 就是 一種 無能 的 表 現後來 我 經歷 幾次 以後有 不 太 一樣 的 想法 你 看 這幾年 我常 看大國 的 比賽 我 就 發現 大國 的 比賽 的 強度 其 實蠻 高 的 就 從 日本 職棒 到 MLB 他 要 一邊 調整 自己 的 文化 像 語言學習 然後要 高 強度 的 賽事 通常 投完 一局 馬 上 又 要 上場 打擊 了 你 知道 這對 於 年 輕球員來 看 體力 雖然夠 但是 有 時候 興奮 晚上 睡 不 著覺 你 要 保持良好 的 狀態 就 等同 於 他 可以 隨時 在 比賽 當中 及 時 的 調整 自己 這是 一種 很 高階 的 心理 狀態 就是 說用 上班族 的 語言來 比喻 就是 說 一般 人 他 需要 請假 才能 夠調 整狀態 但是 有些 人 是 在 上班 的 過程 當中 適度 的當 一下 薪水 小偷 就 完成 調整 了 幾乎 就 不 需要 真正 的 休息日 所以 你 看 大谷 他 的 專訪 當中 就 講他 休假 的 時候 他 會維持 日常 訓練 避免 自己 的 身體 習慣 放 鬆 一 樣 在 高 強 度 比 賽 的 時 候 他 也 經 常 懂得 在 亂 中取 勁 有 時候 比賽 打到 一半 他 在 旁邊 下面 就 趴著 就 睡 著 了 他 始終 是 主宰 自己 節奏 的 世界 所以 這 很 重要 我覺 得 每個 人應 該 都 要 向 他 學習 像 有 時候 我 也 是 有 時候 直播 直播 到 一半 講一講 自己 就 有點 恍神 有些 人 說 聽浩哥 助眠 我 跟 你講 我 有 時候 講一講 我 自己 也 有點 困剛 起床 沒 多久 這個 時候 就 切換 一下 不是 那麼 震 驚 的 如果 不震 驚 的 講 太久 我們 也 會 回來 震 驚 一下 畢竟 我們 是 震 驚 的 財經 節目 但 不管 怎麼 講我們 講說 大鼓 最 厲害 的 其 實並 不是 頭的 快 或者 大 的 遠 所以 他 可以 邊比 賽邊 調整 一種 少見 的 心理 的 節奏 感有 時候 雖然 在 假期 當中 但是 跟 大家 可以 聊聊天 也 很 開心 有 時候 聊久 了 有 點晃神 也 聊點 不是 很 正經 的 給投資 朋友 做些 思考 啦 之前 我 看 那個 是 達賴 喇嘛 講的 他 說 人 為 了 錢 犧牲 健康 為 了 修 復 身體 犧牲 錢 財然 後 因為 擔心 未來 無法 享受 現在 就 這樣子 人 無法活 在 當下 活著時 忘 了 生命 是 短 暫 的 死 了 之後才 發現 他 未曾 好好 的 活過 所以 大家 一定 要 好好 的 活著 一定 要 好好 的 活著 在 股票 市場 當中 也 是 如此 活著 就是 勝利 賺 多 賺 少 而已 好 早上 9 點鐘 台北 股市 上漲 31 點灌 破 了 2709 點創 下 歷史 新 高台 積電 也 來 到 1425 塊 左右 距離 150 塊 又 越來 越近 了 這 行情 速度 越來 越 快 那 當然 了 這個後續 我們 再 跟 投資 朋友 追 蹤 在 過 去 的 打 抗 網 路 泡沫 的 過程 當中 到底 他會 跟現 在 有 多少 的 對照 是 予以 合理 來 做 比擬 的 從 96 年 到 20 年初 指數 當時 是 飆 了 6 倍 你 可以 想像 台股 今年 是 2 萬點 然後到 明年 變應 該 講到 203 年變 6 萬點 中間 曾 經出 現過 10% 到 30% 不 等 的 修正 每 一次 都 被 快速 的 反彈 所 掩蓋 過程 當中 其實 也 是 有 出 現庫 存循環 調整 的 只 不 過後續 的 庫存 的 上行 週期 它 遠 漲幅 超過 往 的 慣性 我們 要 怎麼 理解 當前 我們 要 從長 尺度 來 看現 在 是不是 195 年 的 非理性 繁榮 那 第二 大層面 那 是不是 代表 著 即便 非理性 泛龍 他 都 必須 要經 歷過 適度 的 庫存 調整 或 回調 我們 後 續 再 跟 投資 朋友 做 一些 觀察 那 也 希望 大家 可以 邊做 調 整邊 做 觀察 讓 我們 理解 從資 本市 場參 與 到 現 在 的 根本原因 那 我們 今天 聊 了 很多 從 一開始 股市 的 創高 AI 的 永動 機黃金 的 創高 比特 幣的 創高日 股 的 創高 一直 到現 在 為止 我們 是 如何 一步 一步 走到 現在 的 給投資 朋友 做些 思維 如果 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 我們 就 明天 早上 半飯 早晨 財經速 解讀 再 相見 祝 各位 投資 朋友 看盤 順利 操盤 愉快
