US unemployment hit a four-year high of 4.6% while Taiwan's fell to a historic low of 3.6%, but Taiwan's overtime hours surged as wages outpace inflation. Semiconductors, IC design, and construction pay the most, while demographic decline and AI automation are reshaping which jobs matter.
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投資 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 205 年 12 月 17 號禮 拜 三 早上 8 點 31 分 大家 早安, 我 是 許廷浩 每天 早上 開門前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 在 昨天 市場 最為 關注 的 就是 美國 勞動力 市場 的 就 業訊息 失業率 這 一次 創下 了 4 年 多 來 的 新高 也 引發 市場 針對 經濟 狀態 的 隱憂 不過 似乎 說 明著 明年 的 降息 預期 是不是 還有 更 寬 鬆 的 條 件 存在 另外 一方面, 非農就業 數據 這次 增長 6.4 萬人, 優 於 市場 預期 的 5 萬人 所以 失業率 也 走高, 非農 也 走高, 是否 代表 內部 的 勞動 結構 正在 產生 大規模 變化? 至少 苗 穀 市 在 昨天 市大 指數 還是 有 比 較 顯著 的 成壓 不過 呢 如果 看 特斯拉 已經 創下 一年 以來 的 新高 股價 直接 往 歷史 新高 來 進行 挑戰 這也 說明 科技 七雄 內部 的 資金輪動 還是 非常 顯著 那 我們 首先 觀察 的 是 整體 零售 銷售 的 概況 因為 大家 一直 在 聊 K 型 經濟 美國 銀行 原本 預估 在 10 月份 的 零售 銷售會明 顯優 於 市場 共識 不過 這次算 翻車 了 年 增幅 只有 3.5% 也 不到 很 疲弱 但是 明顯 不如 預期 不過 如果 你 把 汽油、 汽車 這些 比 較 大 的 波動項 目給 扣掉 你會 發現 數據 就 好看 一點 了 我們 如果 細看 在 13 個 零售 類別 當中 有 8 個 已經 出現 了 成長 百貨業 和 零售 的 銷售 情況 其實 反應還 算是 蠻 穩定 的 也 就 說 明著 消費者 在 假期 的 購物季 的 初期 看起 來 並沒有 受到 大幅度 的 鬆 動 在 這 樣 效果 底下 整個 第四季 的 GDP 應該 就 有 緩步 的 支撐 那 其實 某種 程度 也 在 說 明著 美國 當前 的 就業 市場 概況 應該 沒 有 到 很慘 要不然 零售 銷售 數據 應該 就要 直 直落 落 的 往下掉 我們 從 最新 的 偏埃數 據 來 做 進 一步 追 蹤 也 會 發 現 12 月份 的 偏埃 這 一次 是 往 下滑 了 可是 也 沒 有 到 衰退 的 地步 從 標普 全球 偏埃來 看美 國 製 造 業 偏 埃 是 從 52. 下滑 到 51.8 這個 低 於 市場 預期, 也 創下 5 個 月 新低, 可是 它 至少 還在 50 以上 服務業 偏埃則 是 從 54.1 掉 到 52.9 也 是 6 個 月 以來 的 新低, 但 也 在 50 以上 所以 美國 的 整體 景氣 的 確會 有 消費 或者 製 造 軟 化 的 趨 向 但是 遠 沒 有 到 達會 衰退 的 程度 加上 年底 購物季 之前 新訂 單 的 成長 放緩 基本上 是 過往 的 市場 共識 因為 人家 要 放假 了 嘛 所以 這個 時候 備貨少 一點 也 是 OK 的 那 我們 反而 要 展望 整個 206 年 是否 會 有 進 一步 本夢比 的 推升 那 今天 我們 的 重點 就 會 聚焦 在 美國 和 台灣 的 就業 市場 來 了解 整個 經濟 的 輪廓 就業 市場 的 反應 為何 就業 市場 已 經大亂 了 嗎 還是 說 正 由 於 數據 的 穩定 所以 確保 了 目前 即便 失業率 創下 4 年 新高 也 不用 過度 緊張 因為 從 10 年 尺度 來 看 目前 4.6% 的 失業率 也 不算 太 嚴重 今天 來 跟 投資 朋友 做 一些 觀察 首先 看 的 是 美國 1 月份 的 失業率 剛才 提到 4.6% 是 201 年 9 月份 以來 的 新高 顯示 就業 市場 還在 降溫 尤其 是非 農就業 數據 的 6.4 萬人 比 市場 預期 來 得 高 但是 10 月份 這次 校正 回歸 又 大幅 流失 了 10.5 萬個 工作 機會 形成 強烈 的 對 比 但是 如果 細看 這 一次 的 下 修 在 10 月份 其實並 不是 民間 部門 受到 的 衝擊 有 多 大 主要 還是 來 自 於 聯邦 部門 10 月份 單 月份 就 少 了 16.2 萬人 所以 很明顯 那 根本就是 政府 停 擺 的 問題並 不是 美國 就業 市場 突然 出現 大規模 惡化 而且 川普 從 他 上任 以 後 就 在 不斷 的 進行 資本 准結 先前 的 政府 關門 部分 數據 缺失 即便 後 來 補 上聯 邦政府 今年 大概 也 裁 了 接近 有 27 萬人 這個 也 是 很 趕 因為 我們 也 知道 在 公務員 對 於 某些 機關 來 看 他 是 一個 鐵票 你 對 公務員 說 砍 就 砍 他 是 有 副作用 的 可是 呢 川 普還 是 採取 持續性 的 公務員 的 縮減 那 在 聯準 會 眼中 這 一次 的 報告 啊 就並 不是 通膨了 嘛 來 自 於 就業 那 這種 就業 的 現象 其實 就 說 明著 我 還是 可以 降息 啦 就業 是 符合 降息 預期 的 但是 就是 沒有 降 的 那麼 多 所以 聯準 會 的 停刊 廳 的 手法 在 上 一次 的 FOMC 就 幾個 天前 其實 算是 合理 的 因為 大家 就是 想要 等 這份 就業 數據 出來現 在 只 願意 降個 1 也 不願意 降過 多 也 不願意 完全 不降 我 認為 這樣 回過 頭來 看 聯準 會 的 判斷 是 合理 的 可是 從非 農就業 數據 來 看會 變成 一種 表面 不差 但 結構 偏冷 的 現象 舉例 來 說 這 一次 私人 部門 增加 了 6.9 萬人算 健康 但是 8 月 9 月 的 就業 人數 不 只 10 月份 10 月份 下修 你 就算 了 反正 政府 聽白 8 月、 9 月 的 就業 人數 也 減少 了 接近 有 3. 萬人 顯示 我們 過去 是不是 統計 已經 有點 高估 了 那 就 變成現 在 就業 數據 在 美國 市場 當中 那個 校正 回歸 幅度 過大 容易 形成 我們 對 當下 景氣 形勢 的 判斷 失真 但 至少 從 失業率 來 看 這 一次 的 確是 有 軟性 惡化 的 存在 1 月 的 失業率 來 到 4.6% 不僅 比 預期 4.5% 還要 來 得 高 而且 已經 創下 21 年 9 月份 以來 的 新高 那 我們 要 知道 這個 從 3.5 到 4.6 這個 成長 幅度 我們 不講 單純 的 失業率 絕對值 我們 講成長 幅度 那 已經 成長 了 兩成 了 也 就是 說 美國 的 確從 23 年、 24 年、 25 年 它 就是 一個 就業 持續 軟化 的 過程 尤其 如果 細看 在 青少年 的 失業率 是 高達 16.3% 比 9 月份 上升 其他 族群 的 失業率 也 全面 走高 像 成年 男性、 成年 女性 大概 在 4.1% 白人 3.9% 黑人 就 比 較 高 有 8.3% 亞裔 是 3.6% 西語 裔 有點 小幅 的 下 彎來 到 5% 左右 現在 這樣 一個 效果 我們 最為關 注的並 不是 就業 市場 的 實質 的 單純數 字 因為 就業 就是 沒 那麼 好 但是 也 沒 有 到 很 差 這樣 的 一個 地步 那 我們 真正 要 觀察 的 幾 大方向 是 什麼 呢 我們 真正 要 觀察 的 幾 大方向 其實來 自 於 現 在 在 勞動力 薪資 增長 的 過程 當中 大家 會 怎麼 看待 現在 的 實質 薪資 到底 增長 幅度 有多大 因為 如果 實質 薪資 還在 增長 的 話 某種 程度 就 說 明著 現在 至少 大家 還過 得 下去 嘛 購買力 就 不 至於 大幅 的 收縮 影響 到 零售 市場現 在 就是 就業 軟化 也 沒 有 到 就業 衰退 而 如果 我們 細看 在 美國 的 現 在 的 當前 名目 薪資 的 增長 情況 是 3.5% 這個 其實 就 跟 通 膨 差不多 了 所以 如果 工資 成長 再 往下掉 那美國 人 的 痛感 就 應該 要 慢慢 出現 了 那川 普當然 做 了 一系列 的 內部 改革 基本上 就是 驅 除了 接近 有 250 萬 的 非法 移民 那 在 驅除 的 過程 當中 也 導致 了 過去 我們 看到 美國 的 勞動力 貢獻 主要 都 是 由 海外 出生 的 勞工 所在 撐 住 本地 出生 的 勞工 就業 反而 越來 越弱 那 在 這樣 的 一個 情況 底下 能 不能 藉由 攻擊性 的 調整 就是 其實 我們 總產出 沒變 可是 以前 是 非法 移民 做 的 工作 現在換 你 做 了 那 老 闆 找 不到 人 只好 加薪 所以 你 就 會 有 進 一步 的 薪資上 漲 我們 要 看 一下 這樣 的 一個 效果 能否 陸續 的 出現 可是 對 於 年 輕人來 說 這個 世代 的 挑戰 就 很大 了 從 16 到 19 歲 的 男性 目前 的 失業率 正在 以 非常 驚人 的 速度 創高 已經 回到 20 年 當時 的 水準 了 20 到 24 歲 的 男女 失業率 也 同步 上升幅度 相對溫 和 一點 可是 這樣 的 一個 角度 基本 也 就 說 明著 市場 上 很多年 輕人 當前 的 就業 環境 在 面臨 到 AI 衝擊 底下 很多 基礎 的 行政 工作 已經 不 太 需要 或者 克服 工作 舉一個 比較 就業 品質 惡化 的 典範 的 訊號 就是 全職 的 就業 人 數過 去 曾 經在川 普當 選以 後 快速 的 往 上 推升 可是 這 一次 在 10 到 1 月份 已經 大幅 的 下 彎 反而 是 兼 職人數 正在 衝高 這說 明著 現在 似乎 全職 工作 也 沒 有 那麼 好找 不 像是 川普 的 結構 性 調整 一樣 如 預期 般的 擴增 反而 現在 全職 不好 找 兼職 仍然 在 持續 上升 一方面 是 當然通 膨 很 高 所以 大家 兼 職變 多 了 另外 一方面 就是 川普 的 非法 移民 的 驅逐 政策 看起 來 效果 已經來 到 盡頭 並沒有 造成 更 多 本地 勞工 有 進 一步 全職 工作 的 獲取 那 另外 一個 就是 AI 的 衝擊 我們 講說 AI 當然 沒 有 讓 工作 消失 可是 它 讓 低 附加 價值 的 入門 工作 消失 的 特別 快 那 有 很多年 輕人 從 結構 角度 來 看 他 一開始 是 要 出去 社會 歷練 的 做 一些 初階 工作 的 可是 這些 工作 正在 被 大量 的 取代 我們 舉例 來 說 像 亞馬遜 的 物流 中心 的 簡貨 機器 人現 在 即 將要 突破 10 萬台 了 陸續 追平 甚至 即將 要 超越 人類 那過 去 幾年 隨著 AI 和 自動化 的 發展 包裹 的 處理 能力 在 10 年 內 也 增加 了 2 倍 那 關鍵 不 只 在 於 機器 人變 多 了 是 整個 流程 被 重新 設計 所以 如果 細看 這個 亞馬遜 他 的 員 工人 數你看 2 年 就 見 頂 了 他 到 現 在 都 沒 有 繼續 增長 可是 他 的 營收 還在 增長 可是 他 的 機器 人 增長 幅度 非常 快 我們 預估 大概 在 207 到 208 年 左右 亞馬遜 的 員 工人 數就會 低 於 亞馬遜 的 機器 人人 數 而且 我們 細看 你 發現 當人 轉成 機器 人 市場 上 每位 員 工能夠 平均 處理 的 包裹 數從 2015 年 的 175 件 一天 到現 在 一個 人 他 可以 處理 3870 件 這叫 生產力 指數型 的 暴增 那當然 他 就 會 對 於 年 輕剛 畢業 的 學生 不管 是 高中生 大學生 等等 造成 極大傷 害為 什麼 因為 這些 工作 本來 是 一個 初階歷 練 的 過程 但是 很 抱歉 他 直接 被 AI 給 取代 所以 AI 取代 了 非常 多 的 工作 他 也 創造 很多 工作 只不過 創造 的 工作 是 需要 一點 歷練 和 社會 經驗 的 舉例 來 說現 在 AI 最為 缺乏 的 叫做 前線 部署 工程 師 叫做 FDE 那 這類 人才 呢 你 不僅 要 會 寫 程式 還要 直接 面對 企業 客戶 來 協助 AI 的 模型 客 製 化 和 落地 的 應用 那 這股 風潮 的 背 後 啊 他講 的 就是 我們 現在 要 找 的 是 那些 又 懂 技術 又 懂業務 的 工程 師銀行 要 套用 AI 那 這個 人要 懂點 金融 然後他 又 會 寫 程式 剛好 就 一拍即合 那 這類 型 的 工作 目前 是 以 非常 驚人 的 速度 上行 但是 其他 不管 是 AI 的 傳統 科學家 不管 是 科技 會計 顧問 或者 電機 工程 師 等等 基本上 總體 需求 也 在 緩步 的 下滑 當中 這樣 的 一個 效果 最後就 導致 了 整體 我們 看美國 的 就業 市場 明明 標普白 指數 還在 創高 可是 職位 空缺 數這幾年 卻 是 越來 越 低 為 什麼 呢? 並 不是 沒有 工作 機會 了 而是 這些 工作 機會 大 可以 由 AI 來 做 取代 就 變成 了 市場 總體 需求 還是 很大 其實 我們 看 七 巨頭 他 的 資 本 製 作 還 在 投 那 怎 麼 會 我 投 越 來 越 多 錢 要 去 做 研 發 搞 研 發 但是 我 招募 的 人數 卻 越來 越少 因為 我 投 的 不是 人 我 投 的 是 機器 我 投 的 是 GB30 所以 我們 細看 這個 拐點 其實 就是 在 203 年 出現 的 當時 雀 GBT 推出 正式 滿 一年 以 後 AI 出現 徹底 改變 了 企業 的 生產 邏輯 那個 時候 開始 標普 就 一路 的 往 上 開始 衝而 全美 的 職位 空缺 數就 直直的 向 下落 現在 已經 回到 2019 年 左右 的 水準 了 那 這樣 的 一個 效果 我們 大概 就 可以 理解 到 過去 物流 零售 客服 這些 崗位 是 年 輕人 踏入 社會 的 入口 它 是 一種 風險型 工作 累積 資歷 的 工作 換回 未來 的 起點 但現 在 這些 工作 正在 快速 的 被 改寫 成少數 工程 師還 有 大量 機器 的 結構當 工作 變少 路徑 變窄 那年 輕人 的 風險 承擔 能力 就 自然 下降 所以 總體 景氣 其實 還不錯還 OK 就業 市場 也還 OK 但 年 輕人 就 會 有 一種 本輪 的 新 一輪 的 AI 衝擊 尤其 是 這兩年 的 畢業生 你 看 他 前 幾年 每年 大學 的 時候 讀書 都 要 戴 口罩 根本 不知 道旁 邊人長 什麼 樣子 一 畢業 以 後 AI 衝擊 馬 上 就 到 了 所以 人生 的 選項 也 開始 重算 很多年 輕人 的 風險 承擔 能力 開始 往 下落 人生 選項 開始 重算以 後 就 不 急 著買車 也 不 急 著買房 單身 比例 上升 生活 越來 越 跟 AI 以及 線上 工作 化 那 消費 就 進行 降級 我 不 喝酒 了 我 改 喝茶 改 喝水 因為 在 一個 不確 定性 升高 的 時代確 定性 反而 變成 了 最 稀缺 的 資源 最 後 就 變成 進行 適度 的 消費 降級 但 消費 降級 可以 藉由 科技 的 生產力 提升 比如 說 看 電影 的 部分 雖然 沒 辦法 看 電影電 影票 太貴 了 但 看 串流 媒體 變得 更 便宜 了 但是 我 可以 看 更 多 我 可以 喝 糖水 來 取代 酒精 等等 我們 舉幾個 例子 第一 個 在 年 輕人 在 美國年 輕人 的 系 統性 變化 我們 從 經濟學 人 的 專題 來 看 第一 點叫 單身化 這過 去 我們 曾經 跟 投資 朋友 提過 你 只要 單身 就 少花 很多 錢 這的確 如此 美國 25 歲 到 34 歲 的 女性 當中 有 41% 男性 有 50% 是 處 於 單身 狀態 比例 大概 在 5 左右 基本上 10 年 內 已經 翻倍 了 就是 過往 來 看 美國人 在 老一代 1980 年代 基本上 大概 就是 70% 8 可能 有 男女朋友 或者 有 男朋友 或者 女朋友 但是 現在 大概 接近 一半 的 人現 在 是 25 歲 到 34 歲 都 是 沒 有 另外 一半 的 那 不 只是 結婚 變少 同居 變少 就 連約會 和 性愛的 次數 都 在 下滑 我們 舉例 來 說 過去 我們 以前 常看 電影 那個 是 我 以前 的 留學夢 以前 常看 美國派 就是 美國 的 學生 都 有 那個 學生 派 對 但 很 抱歉 現在 已經 不 復 存在 根據 經濟學 人 的 分析 全美 的 處 男處 女 是 越來 越 多 2002 年 到 203 年 之間 擁有 學士 學位 25 歲 到 35 歲 的 成年人 性生活 的 頻率 比 整體 成年人 還少 1% 年 輕人 的 頻率 居然 比 老夫老妻 還少 1% 而且 擁有 碩士 的 學歷者 更少 13% 所以 我現 在 都 笑 我 的 幾個 學長 他們 是 博士生 笑 他們 次數 比 我 少 因為 他們 讀到 博士 看起 來念越 高次 數越 少 所以 在 這樣 效果 底下 整個 24 年 到 25 年 的 進程 看 起來 趨勢 完全 沒有 緩解 那 整體 性行 為 的 減少 因素 很多 包括 我們 看到 單身化 的 趨向 科技 的 干擾 年 輕人 比較 晚離家 之類 的 那 另外 一方面 很多 高學歷 人士 通常 工時 比 較 長 忙 於 職業 發展 所以 性生活 的 時間 就 會 減少 那平時 紓 壓 主要 就 靠 DIY 了 這 第一件 事情 全美 的 單身化 趨勢 限縮 消費 第二 個 叫做 去 酒精 化 就是 年 輕人現 在 玩 不動 了 以前 這個 不 懂 也 要 喝 我們 大學 時候 是 這樣子 的 但是 在 英國 和 美國 從 20 年 以來 有 三分之一 的 夜店 已經 關門 了 當然 我們 一方面 可以 怪給 疫情 可是 後 來 疫情 已經 結束 了後續 有 人力 成本上升 有法規 更嚴 的 問題 有 噪音 投訴 的 問題 可是 過去 被 視為 夜店 主力 客戶 的 16 到 24 歲 的 族群 主要 原因 就是 因为 喝酒 比例 下滑 了 你 不 喝酒 你 很多 坏事 都 做 不起 了 不是 你 很多 搞笑 的 事情 很多 玩闹 的 事情 都 做 不 出来 这 并 不是 单纯 欧美 有 的 现象 在 台湾 在 日本 在 韩国 都 一样 我们 看 全球 酒精 消费 的 年 增幅 基本上 从 疫情 当时 解封 以后 的 高点 就 已经 过 了 然后 到 256 年 你 看 那个 都 是 连 1% 都 不到 的 增长 年轻人 现在 已经 不 喝酒 了 我们 以 纯酒精 的 消费量 现在 少数 还 在 喝 只 剩下 幾個 國家 第一 個 就 俄羅斯 嘛 那 沒 辦法 那個 是 民族性 每天 喝 vodka 嘛 再 來 好像 是 南非 印度 墨西哥 巴西 都 是 一些 東南亞 或者 南美洲 國家 發達 市場 我們 看 不管 是 南 韓美國 西班牙 日本 英國 加拿大、 法國、 德國、 澳洲 中國 最 扯 中國 可能 有國情 的 因素 中國人 是 幾乎 完全 不 喝酒 排 第一 的 但是 大多 數的 發達 先進 經濟體 沒人 在 喝酒 那 你 不 喝酒 你 要 喝 什麼 我 最近 發現 了 一個 數據 主計 處公 佈 的 台灣 的 飲料 店 的 營業額 創下 歷史 新高 了 你 要 知道 今年 其實 零售 市場 表現 很 差 可是 飲料 店 的 營業額 還在 創高 所以 台灣人 其實 也 是 一樣 越來 越 少年 輕人 在 喝酒 了 但是 飲料 卻 越 喝 越 多 你 說 年 輕時 喜歡 喝酒 現在 有 時候 年 紀大 了 老年人 了 中年人 了 現 在 都 改 喝茶 現在 的 年 輕人 不 愛 喝酒 就 愛喝 甜水 甚至 很多年 輕人現 在 只 喝 無糖 聽 說 你 點無糖 的 那一刻 你 就是 真正 長 大 了 我 記得 前 幾個 月 我們 研究所 同學 結婚 了 婚禮 結束 之 後 我們 就 有 幾個 老同 學想 說續 一攤 我 就 叫 一個 哥們 幫忙訂 這 附近 有 沒 有 酒吧 聊 一下 結果 他訂 了 一家 泡沫 紅 茶店 的 位置 重點 是 大家 都 點無糖 就 只有 我 一個點 多多 綠茶 那 我 一看 感覺 大家 都 老 了 你 知道 可能 是 因為 很多 在 科技 業 只有 我 不務 正業 所以 你 不要 看 我 髮 際 線 很 高 我 有 好多 同學 都 已經 看到 天際線 了 科技 也 真的 很糙 但 這件 事情 就 幾乎 說明 了 整個 年 輕 消費 習性 的 變化 對 於 產業 的 顛覆 第三 點是 經濟 學人 觀察到 的 就是 放棄 了 傳統 社交 以後年 輕人 還是 離不開 手機 但是 沉默 於 賭博 我們 舉例 來 說 我們 知道 在 這幾年 不管 是 polymarket 已經 受到 紐約 期貨 交易 委員會 的 監管 還是 我們 看到 全美 的 賭盤化 正式 規模化 之後都 導致 美國 很多 以前 看球賽 老派 的 運動 酒吧 裡面 都 是 那個 年紀 很大 的 球迷 然後看 地方 大學 的 比賽 然後一邊 買 一 張樂透 但是 現在 不 一樣 年 輕人 的 世界 早就 已經 轉移 到手 機上現 在 隨著 Polymarket 以及 運財 App 的 持續 的 促銷 推出 很多 大學生 坦言 從 18 年 以後當 時美國 最高法院 推翻 聯邦 禁令 已經 宣布 運動 博彩 已經 快速 合法化 現在 全美 有 39 個州 都 開放 了 之 後 搞 得現 在 每年 都 有 大量 的 學生 因為 賭博 問題 不管 是 被 追債 還是 形成 心理 問題 的 壓力 舉例 來 說 如果 我們 細看 18 到 34 歲 有 非常 明顯 身邊 有人 正在 面臨線 上 運動 賭博 問題 的 人 比例 是 非常 非常 高 的 這個 就是 我們 講的 整個 消費線 上 轉變 的 時代 但 有 兩個 角度 啦 一個 就是 現在 的 社會 環境 就是 改變 很多 另外 一個 就是 就業 環境 的 改變 以 後 大家 也 影響 到 實質 的 消費 變化 我們 開始 去 追求 那些 小確 幸 誰 跟 你 去 搞 什麼 遊艇 喝 什麼 酒 我們 都 馬 上去 爬山 我們 都 去 健身 我們 都 去 衝浪 不用 錢 你 以 為 是 很 喜歡 嗎 不用 錢 在 這樣 的 效果 底下 舉一個 最 直觀 的 就是 看電影 的 人數 正在 快速 的 減少 我們 從 19 年 到 25 年 去 看 電影 的 人數 不要 講說 年 輕人連 成年人 都 減少 非常 多 尤其 在 年 輕人 的 部分 現在 幾乎 沒 有人 進電 影院 幾乎 全面 都 是 訂閱 串流 系統 不 只 可以 看 更 多 而且 還 可以 在家 裡看 但 這 就是 新時代 如果 我們 細看 幾項 數據 我們 看 在 市場 上 所 做 的 統計 高畫質 堆疊圖 可以 看得出 來 18 到 24 歲 的 觀影 的 比例 有 從 19% 下滑 到 16% 35歲 4 也 全部 都 在 下滑 唯一 在 增長 的 是 哪 一個 族群 65 歲 以上 的 人 進電 影院 所以 以 後 65 歲 以上 的 人進 你 應 該票 賣貴 一點然 後 位置 寬 一點 這 就是 最後的 結局 這 就是 我們 講的 世代 潮流 的 變化 但 這 就是 新時代 你 看現 在 年 輕人 誰 在 看 電影 東馬 回家 看 Netflix 像 我們 以前 要 看 電影 東馬要 到 西門 的 話 就 到 桐林 或者 U2 通常 是 去 萬年 大樓 八樓 的 U2 那個 時候 那個 時候 我 小 時候 好像 也 沒什麼 川流 媒體 你 說 要 在網 路上 看電影 基本上 只能 到 Foxy 裡頭 去 下載 每 一次 下載 的 檔案 都 不 一樣 以前 有 時候 想要 點開 那個 MV 聽 一下周 杰倫 的 歌然 後 找 Foxy 來 下載 一下 載半導 體盒 一打 開 怎麼 是 半盒 鐵套 想 聽 一首 開 不了 口 打開 一 聽口 全開 了 聽 媽媽 的 話 一 播放 怎麼 是 讓 媽說 不出 話 你 比 從 前 快樂 一看 名稱 看錯 了 你 比 以前 快 了 菊花 台 不 可能 錯 了 吧 一打 開 真的 是 菊花 禪 所以 那個 時候 根本 網 路上 好像 也 沒什麼 串流 媒體 引進 到 台灣 你 要 看 電影 只能 怎麼樣 只能 去 租 DVD 加上 家裡 電視 也 不是 我 一個 人 在 用 有 時候 租 了 也 要 有 時間 看 那 怎麼 辦 呢 那 只好 去 YouTube 看 MTV 看電影 先到 B1 先吃個 山東 牛肉 麵 三樓 四樓 逛個 公宅然 後 又 去 YouTube 看電影 又 暗 又 刺激 青春 嘛 所以 你 看現 在 年 輕人 就 沒 有 這樣 的 回憶 所以 我 很 好奇 因為 我 經過 西門 的 時候 我 發現 YouTube 現在 還在 開 我 很 好奇 現在學 生家裡 應該 都 有 大 螢幕 或者 電腦 誰 會 真的 去 看 所以 如果 有 投資 朋友 有 去 的 話 再 幫 我 體驗 一下 我 記得 是 7 號包廂 第二 顆抱 枕 還留 著 我 的 印記 因為 我 那 時候 打翻 水幣 這個 水幣 不 小心 倒 在 抱 枕上 可能 留下 一些 印記 好 不管 怎麼 講我們 剛講 的 很多 講的 是 美國 整個 就業 環境 變化 所 形成 對 於 年 輕人 的 第一波 衝擊 那 台灣 市場 也 是 如此 我們 細 看台 灣的 失業率 不 一樣 美國 是 創 高台 灣創 下 歷史 新低 10 月份 失業率 只有 3.6% 不 只是 連續 兩個 月 下滑 還寫 下 25 年 同月 的 最低 那 表面 上 看 當然 就是 勞動力 市場 一片 的 晴朗 吧當 然而 且 你 看 那個 加班 人數現 在 台商 的 訂 單越 來 越 多 以 後 10 月份 全台灣 的 平均 加班 工時拉到 9.2 小 時 製 造 業 衝 高 到 17.8 雙創 下 10 年 新高 加班 費也 同步 上升 到 2498 塊 年 增幅 8.7% 所以 台灣現 在 就業 市場 是 很 緊 繃 的 當然 它 是 兩極化 一部分 人 正在 瘋狂 加班 另外 一部分 人 被 減班 了 我們 過去 提到 關稅 戰以 後 今年年初 實施 減班 也 就是 我們 過去 撐 的 無薪 假 從 20 多人現 在 一直 維持 在 80 多人 大家 都 在 等等 什麼 等 那 關稅 什麼 時候 談 完 嗎 因為現 在 已經 接近 年底 了 都 不 知道 能 不能 過個 好 年 但 不管 怎麼 說 總體 來 看台 灣的 薪資 成長 目前 已經 超過 了 物價 漲幅 我們 根據 財政部 的 統計 今年 是 台灣 7 年來 購買力 增長 最強 的 一年 什麼 叫做 購買力 增長 就 你 薪資漲 幅 相 對 於 通 膨 的 比例 現在 通膨只 剩下 多少 按照 主計 數統 1.3 那現 在 薪資 多少 現在 薪資 3.9 所以 現在 是 按照 財政部 說法 是 7 年來 最大 規模 的 台灣人 實質 購買力 的 拉升 在 這樣 的 一個 效果 底下 我們 從 104 的 報告 來 做 一些 對照 的 確市場 還在 缺工 但是 現在 就是 檢驗 老 闆 的 好 時刻 因為現 在 預估 明年 會 加薪 的 企業 在 104 上 有 登記 的 有 63% 會選擇 加薪 那 不 確定 的 有 2% 只有 13% 確定 不會 加薪 所以 呢 你 現 在 就 應該 去 問老 闆 明年 會不會 加薪 如果 不會 那 你 要 知道 你 就是 那個 少數 外面 有 更 多 機會 要 勇敢 去 闖 我 的 建議 而已 我 猜 的 當然 如果 你 很 喜歡 老 闆 就算 了 可是 我們 知道 在 傳統 服務業 今年 就 面臨 很極 端的 現象 我們 知道 今年 零售 額其 實並 沒有 創高 今年 消費市 場並 不好 可是 今年 我們 很 清楚 知道 市場 在 針對 基端 基礎 的 員工 或者 基層員工 是 非常 稀缺 的 這就導致 一個 現象 其實 你 很 明顯 感覺 到 基層員工 的 薪資 正在 瘋狂 上 漲 可是 零售 額 沒 創高 所以 今年 其實 中小型 企業 老 闆 過得 不好 這 就是 根本原因 就 營業額 沒 創高 可是 員 工薪 資現 在 被迫 因為 缺工變 高 了 舉一個 比較 直觀 的 你 看前 兩天 我 去 微風 南山 吃 飯然 後 我 就 路過 我 就 拍 了 一張 那個 是 海底 撈 我 就 看 了 一下 他 的 餐 飲 的 正職 的 薪資大學 時期 是 3 萬 6 到 5 萬 7 正職 薪資 我們 就 看 最底 的 是 從 4 萬塊 起跳 然 後 這幾週 我 又 去 了 拉拉 破 一些 新開 的 Outlet 這幾年 還在 缺工 的 稍微 看 了 一下 很多 都 是 開到 4 萬 23 就 服務生 他 其 實薪資 也 越來 越 高 而且 裡頭 還有 很多 的 而 這個 一些 激勵 獎金有 健康 檢查 還有 臨場 的 護理 有 生日 禮品 有 節慶禮品 還有 免費 的 公善 有 消費 折扣 有 春酒 活動 重點 是 還有 租屋 津貼 有 交通 補助 有 孝 親津貼 還有 子女教育 的 津 貼 聽 完 之 後 我 都 有點 心動 了 那 時候 路過 拍照 的 時 候還 遇到 網友浩哥 你 也 來 應徵 我 說 對 啊 待遇 還不錯 缺點 就是 要 跳舞 但 我 還不會 跳 我 可能 要 先 去 學 可是 你 知道 市場 上 的 缺工 現象 我們 應該 是 有目共睹 的 現 在 的 問題 就 在 於 這種 缺工 現象 它 會導致 薪資進 一步 的 攀升 形成 物價 的 連動 我們 後 續 要 觀察 的 幾 大方向 一方面 是 薪資 誰 漲 的 比 較 快 我們 根據 高薪 資業務 的 增長 目前 整體 薪資 漲幅 最快 的 當然 就 類比 IC 設計 工程 師 平均 年薪 是 170 萬數位 IC165 萬半導體 工程 師 17 萬韌體 工程 師 16 萬半導 體 製 程 工程 師 平均 是 108 萬 那 非工程 類有 沒有 佼佼者 有 醫師 平均 是 最高 的 21 萬 通路 開發 人員 157 萬 投資 經理 人 120 萬 副教授 教授 14 萬電話 行銷 人員 平均 有 108 萬 這個 108 萬該 不會 是 華爾街 自然 那種 推銷 股票 的 也 不 一定 有 可能 是 外資 外商 公司 可能 是 外派 柬埔寨 的 那種 也 有 機會 但 我們 這樣 講說現 在 在 年 終獎 金 今年 已經 預備 要 進行 發放 了 按照 104 的 統計 目前 在 今年年底 年 中 最高 的 幾大產業 一個 是 半導體 再 來 是 營建倉 儲業 建築 規劃 和 電子 零組件 那 半導體 或者 電子 零組件 可以 理解 營建業 今年 房市 這麼 差還 可以 發 這麼 多 說 明前 兩年 真的 賺 很多 那年 中前 五低 的 第一 個 出版 業再 來 是 住宿 服務業餐 飲 服務業 運動 休閒業 還有 大眾 傳媒業 出版 業還 比 住宿 業還要 稍微 辛苦 一點 好 所以 這個 是 我們 引起 來 的 第一 個 問題 那 你 說 怎麼 會 台灣 的 就業 市場 相 對 於 美國 好 這麼 多 呢 第一 個 當然 半導體 龍井 第二 個 呢 少子 化 的 問題 我們 過去 跟 投資 朋友 提過 因為 1 月份 的 出生 新生 額 只有 7496 人不僅 比 4 月 5 月 低點 還要 創歷史 新低 全年 出生 人數 似乎 也 不會 突破 去年 的 13.4 萬人 所以 人口 已經 連續 23 個 月 進入 到 負成長 了 其實 我們 發現 在 93 年 台灣 就 已經 進入 到 高齡化 社會 就是 65 歲 以上 的 人口 佔 比 7% 18 年 就 到 14% 到現 在 已經 20% 了 速度 是 非常 快 的 所以 台灣現 在 叫做 超高 齡社會 當然 12 月份 是 有 機會 好 轉因 為 1 月份 人數 這麼 低 只有 790 人 你 要 往前 推因 為 1 月 生小孩 差不多 1 月 要 受孕 1 月 我 記得 那個 時候 天氣 比 較 冷 而且 要過 年 比 較 不 方便 脫 衣服 不是 啦 就 比 較 不 方便 行房 或者 不 方便 照 小孩 計劃 在 1 月 執行 所以 1 月份 當然 比 較 少 嘛 那 也許 2 月 3 月 就 有 比 較 多 的 空間 那 也許 今年 12 月份 到 明年 就 有 痞疾太來 的 可能性 也 有 機會 好 但 在 人口 不 可逆 的 情況 底下 為 什麼 供給 會 稀缺 這就 很 明顯 了 嘛 因為 少子 化 的 問題 比美 國問題 還要 來 得 更 為 嚴重 我們 看馬斯克 也 曾經 分享 相關 的 貼文 那 該 怎麼 做 呢 第一 個 做法 勞動部 已經 採取 行動 正式 宣布 從 206 年 起 進行 服務業 的 全面 解禁 當然 這個 解禁 不是 說 全面 任何 職位 而是 說 要 首度 鬆 綁 旅 宿 業 和 商 馬 港 就是 一些 商港 的 碼頭 率先 進行 開放 那 當然 他並 不是 說 一定 要 找 便宜 的 勞動力 他 說 這些 要 開放 的 是 要 有 一定 語言 技能 和 薪資門檻 的 技術 能力 那當然 真正 的 轉彎在後面 因為 市場 上 已經 很 明顯 了解 到 台灣 的 缺工 現象 已經 不 可逆 所以 這一項 措施 未來 只會 越放 越多越 放越 大 這給 投資 朋友 做 一些 思考 在 這樣 的 效果 底下 台灣 的 新一代 大概 就 只有 兩種 模式 一個 就是 引進 更 多 的 海外 移民 第二 種 就是 找 更 多 AI 比如 說 臺 灣護理 人力 已經 缺乏 很久 了 最近 像 臺 北榮 總 等等 已經 開始 有 推出 機器 人 手臂 不管 是 在 放射性 的 一些 治療 病房 來 配送 藥品 餐點 等等 當然 這個 對 於 護理師 的 工作 比較 起來 還是 有 蠻 大 差距 的 可是 至少 是 在 往 AI 化 的 方向 來 做 挺 進 那 第二件 事情 就是 學習 新加坡 把 每個 小孩 都 打 造成 精英 為 什麼 要 把 每個 小孩 都 打 造成 精英 因為 人太少 了 所以 每個 人 都 要 變得 很 強像 最近 觀察到 的 是 今年 運動部 成立 以後李 楊 就 大力 的 去 改革 台灣 的 體育 那 這 一次 第一刀 就 對準 了 體育班 的 制度 他 也 直言 體育班 被 扭曲 成不讀 書 的 代價 很多 選手 在 退役 之 後 就 失去 了 選擇 因此 主張 學業 和 訓練 並行 甚至 嘗試 把 比賽 移到 週末 讓 孩子 平日 能夠 好好 上課 那 我們 的 確我們 根據 報導者 過去 所 做 的 專題 歡迎 大家 去 看過 去 三年 國三體育 班 的 會 考成績 體育班 五科 都 拿 C 的 比例 是 17 .% 那 是 一班 生 的 三倍 棒球 體育班 是 36% 缺考 率 是 全國 的 平均 十倍 那 原因 很 簡單 因為 高中 體育班 那 特色 招生 嘛 通常 你 在 會考 之前 就 已 經用術 科去 考過 了 所以 很多 小孩子 的 確就 沒有 太多讀 書 的 意願 但是 我們 要 知道 並 不是 所有 學生 最後都會 從 事體育 工作 退役 選手 很 容易 也 失去 選擇 那 李楊 認為 應該 把 錯過 的 基本 學科補 回來 那 一個 最 直觀 的 是 什麼 呢 那 就是 那 就 讓 比賽 能夠 在 週末 平日 該念 的 一點 書 稍微 念 一下 不求 你 成績 多 好 但 有 一個 基本 的 學科 能力 其實 這樣 做 我 認為 是 蠻 好 的 因為 我們 小 時候 對 於 體育班 的 印象 一個 就 打 棒球 另外 一個 就 打架 有 時候 打架 比 棒球 強當然 有 很多 很 優秀 從 小科學化 訓練然 後 可能 高中 就 出國 了 但是 更 多 是 可能 畢業 時 沒 有 繼續 走 職業 運動 因為 沒讀 什麼 書後來 可能 變成 搏擊 運動 我 為 什麼 知道 因為 我常 被 打 不打不相 識 我國 中時 很多 那體育 班 的 是 不 好好 打 棒球 下 課永遠 都 過來 跟 我們 搶 籃球場 搶 地 常常 有 衝突 不然 就 說 好 一起 打打 一打 因為 他 整天 沒換 衣服 很 臭 有 時候 我們 就 很 嘴炮 你 怎麼 那麼 臭 啊 那 全身 小味後來 又 被 打 了 一頓 好 在 他們 都 知道 情種 都 是 羞辱性 的 把 你 按倒 壓在 地上 不是 真的 要 傷害 你 但是 你 大概 就 可以 理解 到 說 我們 在 少子 化 的 過程 當中 就 不應 該 用 一個 框架 去 限制 他 未來 人人 每個 人 的 小孩 都 必須 要 成為 菁英 誰 說 體育班 不能 夠多花 一點 時間 讀書應 該 要 多 管齊 下 就 好像 誰 說 講財經 的 就 一定 要進 金融 業當 脫口秀 演員 不好 嗎 我們 舉例 來 說 你 像 在 過去 幾年 當中 其實 主要 還是 集中 在 棒球 領域 拿到 5C 的 占 比 是 最高 的 很多 領域 像 羽球 像 桌球 像 游泳 其實 比例 不高 很多 現在 的 體育生 他 的 素質 和 基本 涵養 是 越來 越 高 的 你 看 那個 打 羽球 打 桌球 的 小孩 比較 少學壞 了 你 看 那個 林昀 儒 小林 同學 東京 奧運 混雙 的 銅牌 你 看 那個 臉 不太可能 打人 看起 來 就是 從 小 就 在 非常 有 教養 環境 的 情況 底下 成長 的 感覺 像是 會 被 欺負 的 那種 因為 看 起來 人 就 很 好 所以 你 說 環境會 影響 人 小孩 有運動 天分 也許 羽球 桌球 游泳 不錯 單人 或者 雙人 運動 是 最好 了 那 多 人 運動 就 有 可能 被 帶 壞 像 我 以前 也 是 很 喜歡 多人 運動 不是 羅 志祥 那種 我 以前 很 喜歡 打壘 球 那 戲隊 的 但是 好 習慣 不會 傳染壞 習慣 一堆 就 跟當 完兵 有 時候 一直 講 髒 話 模式 還戒 不 掉 一樣 以前 講那 閨蜜養 老 沒 問題 兄弟 養老 你 第一根 菸 我 第一根 菸 喝 杯酒 凍死 在 路邊 這很常 發生 所以 我們 講說 環境 影響 人 孟母 為 什麼 要 不斷 的 教育 孟子 要 在 對 的 環境 成長 因為 孟母 知道 環境 的 重要性 而且 孟母還 炒 了 三次 房房 價越 炒 越 高 完全 貫徹 資本 主義邏輯 所以 我們 講說 孔子 經常講 說 他 要 因材施教 就要 針對 不同 的 人來 進行 施教 但是 有 教無類 每個 人 都 要 教 但是 每個 人教 的 方式 稍微 進行 一些 調整 這個 就是 臺 灣在 少子 化缺 工情況 底下 所產生 的 未來 也給 投資 朋友 多 做 一些 思考 那後續 還有 一些 方向 我們 就 稍晚 再 做些 補充 時間 已經 差不多 了 台北 股市 反彈 162 點 所以 27698 點我們 今天 主要 跟 投資 朋友 稍微 梳理 的 幾 大方向 一方面 是 看 美國 的 就業 市場 來 看待 失業率 的 創高 它 基本上 並沒有 伴 隨著非 農就業 數據 的 顯著 惡化 代表 的 是 美國 其實 勞動力 市場表 現還 可以 只是 內部 已 經產生 了 結構 性 的 輪調 那 第二件 事情 是 台灣 失業率 的 創低 也 不 代表 所有人 都 過得 很 好 因為 看 起來 有 部分 產業 薪資 成長 幅度 特別 快 但 台灣 年 輕人 的 挑戰 其實 更 為 廣泛 的 問題 是 少子 化 的 問題 如何 填補 這個 缺口 而 美國則 是 迎來 一個 在 勞動 市場 海外 介入 以 後 這種 非法 移民 驅逐潮 底下 的 改革 所 形成 的 變化 所以 一個 失業率 在 創 高一 個 失業率 在 創低 可是 大家 都 有 各自 的 問題 那 各國 政府 川普 也 採取 了 他 認為 是 對 的 方式 我 把 非法 移民 驅 逐走 你 不 就 有 工作 了 嗎 台灣 不 一樣 你 一定 找到 工作 可是 第一 如何 把 薪資 的 gap 能夠 適度 的 拉近 第二 人 一定 是 不夠 的 那 該 怎麼 做 呢 只能 開放 更 多 的 海外 移民 只能 開放 更 多 的 AI 而且 把 我們 的 小孩 打 造成 每個 人 的 產值 越來 越 高 這個 就是 接下 來 臺 灣的 未來 也給 投資 朋友 做 一些 參考 如果 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 我們 就 明天 早上 8 點半 早晨 財經速 解讀 再 相見 祝 各位 投資 朋友 看 完順利 操盤 愉快
