2025/5/9(五)美英達成協議!川普喊買股 小心利多出盡?台幣升值有利房市?【早晨財經速解讀】

嗯 嗯 首先 欢迎 收听 早晨 财经 速 解读 现在 是 台北 时间 205 年 5 月 9 号 礼拜五 早上 8 点 31 分 大家 早上 我 是 邢廷浩 明天 早上 开拍 间 半小时 我们 在 这边 陪伴着 各位 一起 解读 国际 财经新闻 时事 变化 那 这 一次 美国 和 英国 达成 了 新 的 贸易 协议 加上 美国 总统 川普 在 貼 文上 喊 話 要 大家 買 股市 場的 風險 情緒 又 開始 顯著 的 拉升 在 昨天 是 債券 小跌 股票 市場 全面 上漲 比特 幣作 為 風險 資產 的 領頭 羊 甚至 已經 提前 突破 了 10 萬 美元 的 大關 道瓊 指數 收漲 254 點納 指收漲 1% 標普白 指數 維生 0.58% 那 這 一次 美國 和 英國 所達成 的 全面 協議 有 幾個 角度 來 做 思維 第一 是 10% 的 全球 基準 關稅 的 稅率 看起 來川普 已經 很明 顯達 到 他 的 政策 方向 就是 關稅 這件 事情 既 是 談判 目的 也 是 談判 的 目標 就是 我 一定 要 拿到 部分 的 關稅 來 為 接下 來 的 減稅 政策 來 進行 減免 但是 另外 一方面 我克取 高 關稅 的 目的 是 為 了 獲取 更 多 的 利益 其實 我們 仔細來 觀察 這 一次 美國 和 英國 所達成 的 首份 貿易 協議 看 起來 好像 很 嚴謹 其實 從 細節 來 看 還是 有 很多 要進 一步 探討 的 方向 如果 我們 仔細 觀察 從川 普所釋 放 的 圖表當 中 可以 快速 的 顯現 這 一次 按照 盧特 尼克 的 說法 10% 的 基準 關稅 是 一定 保留 的 但是 英國汽 車 製 造 商 可以 在 10% 的 關稅 下 向 美國 出口 10 萬輛 汽車 也 就是 進口 配額 的 打 開遠 低 於 過去 川普 可能 之前 針對 歐洲車 祭出 27.5% 的 懲罰性 關稅 在 英國 的 爭取 底下 這 一次 像是 一些 高 階 製 造 商 的 發 動 機 或者 飛機 的 零 組件 也 可以 免稅 進口 到 美國 而且 現在 英國 航空公司 也 下訂 了 接近 有 10 億 美元 的 波音 飛機 所以 上 一次 我們 觀察到 的 這種 談判團 的 代表 也許 真的 就是 以 採購 團作 為 主要 方針 因為 美國 這 一次 也 開放 了 1.3 萬公噸 的 英國 牛肉 零關稅 那 英方 也 強調 也 不會 因此 降低 食品安全 和 標準 但 雙方 在 綱領 在 各種 議題 上 各種 產品 上 陸續 都 有 開始 進行 進 一步 的 釋放 途中 我們 看到 像 乙醇、 紡織 化工、 機械、 非 高端 科技 或 服務業 的 交流 都 有 所以 接下 來 我們 可以 觀察到 整體 的 談判 方式 可能 真的 就是 如過 去 我們 所 提到 的 以 採購團 對 的 方式 來 進行 會晤 之前 美日 第一波 的 談判 協議 之所以 幾乎 一談 就 告吹 主要 原因 就 在 於 日本 派出 的 權勢 政務官 嘛 那現 在 看 起來 從 美英 之間 的 談判 已經 很 明顯 了 那 就是 美方 一定 是 把 幾個 州 的 代表 尤其 是 共和 黨州、 紅州 的 代表 拉出 來 聊 你 可以 出 多少 貨這邊 有 多少 小麥 這邊 有 多少 玉米 這邊 有 多少 牛肉 那麼 英方 呢 你 也 要 派出 你 的 採購團 你 可以 買 多少 東西 那 你 們 的 國防 需求 有 多大能 不能 藉由 政府 的 幫助 幫助 我們 多 採購 一點 這看 起來 就是 美英 新一波 的 談判 方式 不過 如果 我們 仔細 觀察其實 英國作 為 美國 的 貿易夥伴 對 美國長 期是屬 於 貨品 的 貿易 逆差 所以 他 其實 已經 是 逆差 國了 也 就是 他 進口 美國 的 貨物 比 出口 到 美國 還要 來 得 多 那 其實 某種 意義上 應該 是 從 10% 的 基準 關稅 往下 修不過 看 起來 最低 就是 10% 這也 就 說 明著 10% 已經 是 全球 的 低 消在 整個 20 年 到 204 年 我們 看到 的 商品 貿易 的 部分 英國長 期 都 是 保持 逆差 但是 在 20 年 對 美國 的 服務 順差 還是 高達 75 億不過 服務貿易 這個 部分 看起 來 並不在 本輪 的 談判 行列 之內 所以 在 這樣 的 一個 效果 底下 我們 最終 就 得出 幾種 方向 第一 川普 想要 的 其實 是 稅收 那 只是 說 這個 稅收 不 可能 無條件 的 讓 美國 引起 停滯 性通 膨 只是 拿到 部分 的 稅收 加上 他國 的 讓 利 這是 他 的 目標 那 其實 你 這樣 一想 那個 企鵝島 不是 也 是 徵收 10% 嗎 所以 企鵝 反而 也 算是 最高 待遇 了 所以 既 是 目標 也 是 目的 那 如果 從 10% 按照 美國 的 貿易 總額 來 看 的 話 一年 大概 就是 接近 40 億到 50 億 左右 的 關稅 收入 雖然 距離 一 兩兆 美元 那種 利息支出 有 一段 距離 可是 其他 國家 可能 課得 比 較 高 也 許還 是 能夠 填補 的 回來給 投資 朋友 多 多些 思考 其實 我們 可以 觀察到 英國 本身 長 期 在 出口 的 貨物 像是 汽車 化學 材料 或者 一些 機動車 的 零 組件 或者 一些 飛機 的 零件 那 進口 呢 其實 也 差不多 在 這樣 的 一個 效果 底下 英國 這 一次 的 談判 協議 的 達成 是不是 有利於 其他 協議 產生 破窗 效益 東亞國家會 不會 跟 著 跟 進 呢 看 起來 我 覺得 還好 只是 說 英國 呢 相 對 於 歐盟現 在 至少 在 90 天以後有 一個 優勢 那關 稅率 的 確比 較 低 嘛 那 第二 個 觀察 重點 在 於 接下 來美中 之間 的 會晤 也 即將 在 瑞士 持續 登場 釋放訊息 那 這 一次 根據 紐約 郵報 最新 的 說 法美國現 在 是 考慮 把 中國 的 商品 關稅 從 145% 削 減到 50% 哇 那 這削減 幅度 也 算是 蠻大 的 當然 啦 尤其 財政部長 貝森特 坦承 目前 的 稅率 不可 持續 後 各大 零售商 像是 沃爾瑪、 Target 或者 加 德堡 都 對 於 談判 感到 顯著 的 振奮 不管 是 市場 的 買盤 還是 目前 我們 看到 所釋 出 的 樂觀 情緒 都 認為 只要 針對 中國 商品 有進 一步 關稅 的 調降 那美國 的 通 膨 等同 於 解決 了 但是 重點 還在 於 到底 下滑 幅度 有 多大看 起來 並不會 達成 第一 階段 的 談判 協議 可是 有 沒 有 可能 把 過去 的 行政命令 試圖 淡化 一點 呢 這是 值得 大家 所觀察 的 重點 所以 現在 看 起來 就是 你 只要 對 於 美國 至少 在 商品 部門 有 適度 的 這種 貿易 逆差 可能性 的 話 大概 就是 10% 加上 適度 的 採購 但是 相反 的 像 東亞國家 台日 韓對 於 美國 市場 有 龐大 的 順差 那 我們 大概 就 可以 了解 到 這個 稅率 基本上 也 不太可能 是 10% 至少 是 10% 到 20% 之間 而且 對 美方 的 採購 力度 肯定 會 比 英國 還要 來 得 大 畢竟 人家 是 貿易 逆差 嘛 在 這樣 的 一個 情況 底下 就 值得 我們 特別 來 多 做些 留意 了 事 實上 大家 也 會 觀察有 很多 國家 本國 可能 採取 的 是 高 關稅 的 壁壘 可是 它並 不是 一個 長 期 的 順差 大國 或者 出口 大國 像 印度 的 部分 大家 也 在 持續 討論 有 沒 有 可能 是 繼英國 之 後 第二 個 跟 美國 所 談成 協議 的國 家事 實上 這次 印度 跟 美國 的 貿易 談判 進展 也 是 相當 之 迅速 我們 觀察 在 東南亞國協 的 研究 中心 當中 有 指出 美印 雙方 其實 早 在 川 普任 內 初期 的 時候 就 已經 開始 接觸 了 以 19 個 高 保護產業 領域 作為 談判 依準現 在 看 起來 印度 只要 爭取 高階技術 和 投資 機會 你 只要 美方 願意 有 適度 的 科技 廠 在 印度 來 進行 設廠 印度 就會 陸續 的 取消 過去 的 高關 稅壁壘 政策 像是 大型 摩托 車購 買 波音 飛機然 後 各類 型 的 美國 的 原 物料 有些 人開 玩笑 說 可不可以 讓 印度人 多吃點 牛肉 其實 印度人 不是 每個 人 都 信 印度教 所以 這件 事情 也 不是 不 無 可能 我 記得 印度人 好像 有 80 萬人 他 也 是 不信 印度教 的 那 就 可以 吃 牛肉 嘛 對 不 對 到 時候 阿拉伯人 吃 豬肉 印度人 吃 牛肉 美方 希望 就是 打開 全球 的 市場 讓 自己 的 產品 更 容易 的 銷到 外面 那 印度 目前 所面 臨 的 關稅率 大概 是 26% 左右 那 預估 大概 有 下調 10% 到 15% 左右 的 可能性 不過 我們 也 要 觀察 啦 因為 印度 大家 也 知道 這兩天 局勢 比較 混亂 一點 大家 以前 看 那個 印度 閱兵 都 知道 有點 耍 特技 嘛 那 跟 印巴 衝突 之間 所 造成 的 效果 還是 值得 我們 觀察 的 這個後續 我們 再 來 跟 投資 朋友 觀察 一下 對 於 地緣 政治 對 於 資 本市 場的 影響 其實 還好 啦 那 另外 一方面 我們 看到 在 昨天 川普 在 出 social 發了 一條 貼文 某種 程度 雖然 在 貶低 鮑爾 可是 也 算是 對 於 市場 的 小 利多 那 就是 呢 川 普在 貼 文上 顯示 鮑爾是 一個 慢半拍 的 笨蛋 不過 我 還是 很 喜歡 他 的 現在 油價 和 能源 價格 都 在 大跌 幾乎 所有 成本 包括 雞蛋 價格 都 在 下滑 現在 根本 就 沒 有通 膨 而且 美國 的 關稅 收入 正大 把 的 進入 到 美國 的 口袋 裡 所以 大家 好好 享受 吧 這某種 程度 也 對 於 鮑爾 的 態度 相 對 和 緩一點 雖然 叫 人家 笨蛋 最終 所導致 的 效果 就是 英美 協議 讓 大家 有 新 一股 談判 協議 的 破 窗效應 其他 國家會 不會 趕著 要 跟 進 那 第二 個 方向 是 短期 內川 普所釋 放 的 這種 樂觀 情緒利 多情 緒 讓 大家 情緒 稍微 回暖 那 第三件 事情 是 美國 股市 本來 在 經歷過 情緒 極為 低 基期 的 區間 以後本 來 上升幅度 就 會 稍微 快 一點 所以 如果 我們 仔細 觀察現 在 根據 CNN 恐懼 貪婪 指數 已 經持續 從 57 上行 到 62 那 如果 我們 細看 當時 在 整個 205 年 4 月 3 號 4 月 4 號當時 的 恐慌 指數 最低 曾經 到 3 現在 一路 攀升 到 62 也 是 從 本輪 的 股價 的 絕對 低點 一路上 漲到 現在 所以 如果 光是 從 情緒 角度 來 做 推導 那現 在 情緒 是 談 得 很 高 而且 談得 非常 快過 往 其實 從 24 年 下半年 以 後 基本上 就是 市場 的 情緒 幾乎 沒有 什麼 在 樂觀 了 那 今年 4 月 以 後 雖然 市場 上量 還是 縮 的 可是 短期 的 乖離 已經 攤幅 算是 蠻高 的 包括 羅 素 20 長 期 的 底部 和 測試 其實 都 已 經陸續 見 到 所以 這種 情況 底下 按照 週期 邏輯 我們 也 很 清楚 現在 情緒 有 一點 樂觀 了 所以 在 這樣 的 情況 底下 那 對 周期 投資者 來 說 那 就 變成 看 多 不 追 多 了 我們 既然 在 4 月份 你 採取 好 了 在 恐慌 期間 所 採取 的 策略 那 看 你 做 短 還是 做長 做 短 做長 都 有 不同 當情緒 歸離 進入 到 高位 以後所 採取 的 變化 可是 這段 時間 適不 適合 追高 就 不 太 適合 了 尤其 利多 如果 持續 釋放 談判 協議 陸續 出籠 總有 一天 你會 發現 利多 不漲 那 利多 不漲 通常 從 乖離 角度 從 情緒 角度 而言 應該 就 來 到 極致 了 而是 過往 的 股票 市場 的 慣性 包括 我們 剛才 跟 投資 朋友 提到 現在 的 風險 領頭 羊 比特 幣 目前 已經 站上 了 10 萬 美元 的 大關 上 漲 速度 非常 快 當然 我們 也 要 細看 就 目前 來 看 整個 市場 的 資本 挪移 歐洲 股市 仍然 是 漲幅 相對 亮麗 的 它 主要 還是 受到 美元 走 扁 歐元 走升 所 造成 的 提振 效果 那 如果 要 讓 歐洲 經濟 不 只 反映 歐元 的 強勢 那 就 必須 要 讓 過往 我們 看到 美國 的 加槓 桿行 為 反映 到 其他 地方 這過 去 從 20 年 以來 的 格局 大家 也 很 清楚 就是 美國 的 消費 支撐 著 全球 的 經濟 成長 可是 美國 的 消費 從何 而 來 自 於 長 期 的 取 債長 期 的 加 槓桿 擴大 刺激 這樣 的 一個 效果 就 變成 美國 的 債務累 堆 速度 來 的 越來 越快 終有 一天 有 一個 總統 決定 要 來 進行 改革 那 如果 美國要 去 槓桿 去 槓桿 借 的 錢 就 會 變少 或者 說 資本 投入 的 速度 就會 變慢 或者 舉債 的 速度 會 變慢 那 就 必須 由 其他 國家來 擔任 這種 債務 增長 的 角色 所以 我們 細看 這 一次 在 昨天 不 只是 美英 談成 協議 的 問題 在 昨天 英國 首相 史塔 莫其實 也 提到 了 因為 最近 大家 都 在 發表二戰 談話 那 這 一次 二戰 以來 最廣闊 的 國防 復 甦 時代即 將來 臨 他 的 看法 是 這樣子 因為 英國 在 過往 相 對 於 北約 整體 軍事 支出 佔 GDP 的 比例 算是 偏低 大概 2.3% 比芬蘭丹麥 都 低 所以 英國 雖然 我們 以前 講 日不落 帝國 可是 這幾年 的 軍事 支出 真的 是 越來 越少 這 一次 斯塔 莫已 經特別 強調 目前 工黨 政府 預估 未來 10 年 把 國防 預算 提升 至少 到 13% 左右 目前 會 開始 採取 進 一步 的 舉債 他 在 昨天 還 宣布 了 一份 5.63 億英 鎊 的 合同 目前 會 跟 美方 來 進行 大量 的 軍事 採購 計劃 當然 這樣 的 一個 效果 加上 美英 之間 已經 優先 談成 協議 歐盟 短期 內所 遭受 到 尤其 空巴 的 衝擊 壓力 相 對 來 就 會 比 較 大 一點 所以 接下 來 我們 要 反而 觀察 一下 歐盟 的 態度 為 何英國 脫歐 你 說 從 當時 脫 歐到 現在 快 10 年 了 有 沒 有 得到 什麼 好 處 感覺 好像 沒有 什麼 金融中心 也 弱化 法國 股市市值 一度 超過 英國 股市 然後脫 歐 之 後 也 是 這幾年 也 是 混 的 不是 很 好 首相 都 不 知道 換幾個 了 可是 好處 就 在 於 至少 它 可以 比 歐盟 這麼 多國家 集體 利益 比較 起來 可以 優先 跟 美國談 優先 取得 到 相 對 的 低稅 率給 投資 朋友 多 做些 思考 好看 一下 美國 股市 市大指 數表現 道 瓊供 應 指數 上 漲 54.06% 2 收在 41, 368 點標 普上 漲 32.058% 收在 5, 63 點納 指上 漲 189.07% 收在 17, 928 點費 半上 漲 4.1% 收在 4430 點 昨天 由 於 波音 成為 道瓊 指數 當中表現 最好 的 股票 作為 美英 協議 當中 的 一部分 波音 已經 獲得 了 英國 航空公司 10 億 美元 的 股價訂 單 這 一次 股價 強彈 了 3.0% 另外 輝達 在 昨天 雖然 小漲 0.26% 但是 這次 美國 商務部 已 經證 實川 普會 撤銷 拜登 時期 針對 AI 晶片 出口 的 限制 措施 會以 新 的 規定 取代 新 的 規定 到底 是 更 嚴格 還是 更 寬 鬆 值得 大家 多多 留意 所以 市場 也 不敢 亂講 可是 我們 回過 頭來 看現 在 是 五月 大家 也 清楚 知道 過去 我們 常講 的 一句 俗語 叫 Andgoaway 這個 華爾街 的 老俗 語有 一定 的 依據 嘛 就 從 五月 到 十月 的 平均 報酬 大概 是 1.8% 僅有 65.3% 的 機率 為 正 報酬 是 所有 區間 當中表現 最差 的 就 五月 遇到 的 股災 壓力 可能 沒 這麼 大單 月 月份 通常 八九月 跌 最重 可是 從 五月 到 十月 的 平均 報酬 是 美國 歷史 上 相 對 比 較 差勁 一點 的 那么 这 是不是 显示 着 投资人 到 目前为止 整个 追买 意愿 不是 很 高 的确 现在 的 情绪 指标 我 认为 比较 脱节 的 现象 是 这 股价 从 乖离 从 情绪 指标 慢慢 在 累队 可是 那个 量 不管 怎么样 就是 起不来 那 你 也 可以 非常明显 感觉 到 这样 的 一个 量 能 就 导致 了 市場 上 你 要 短期 內能夠 快速 衝高 的 機率 也 不是 特別 高 更 處 於 那種 每天 漲一點 漲 一點 的 斤斤 漲 但是 很難 有 那種 爆拉 一根 的 那種 大 利多 士 的 增長 因為 看 起來 真的 很多 人 在 4 月份 以後就 真的 完全 不買 股票 了 所以 我個 人 的 看法 是 我們 對 於 整個 股票 市場 當中 既然 在 一個 右側 的 反彈 格局 最好 還是 保持 著剛 才 我們 的 說 法 就 看 多 不 做 多 了 既然 你 已經 在 4 月份 不管 你 有 建倉 還是 4 月份 你 沒 有 建倉 你 都 必須 知道 現在 是 一個 在 情緒 指標 快速 上升 的 格局 只是 缺 了 一點量 能 而已 那給 投資 朋友 做些 思考 不要 抱有 太高 期待 其實 目前 的 市場 情緒 如果 從絕 對定 義來 看 真的 算是 過去 幾個 月 以來 的 偏 高 了 雖然 覺得 可能 還在 反彈 格局 可是 怪力 指標 也 拉 的 算 蠻 高 的 在 這樣 的 一個 效果 底下 你 至少 要 留意 一下 整個 景氣 的 位階來 做 更 常用 的 規劃 可能 比較 適合 簡單 來講 就是 你 不要 短期 內漲 到 這樣 的 位階 你 突然 又 有 一股 對 於 股票 市場 過高 的 期待 之前 忘記 是 看 了 哪一部 陸劇 的 片段 還是 韓劇 就是 那種 戲劇解 說 它 裡面 就 講說 算是 一對 貧困 夫妻 妻子 好像 是 做 按摩 的 丈夫 是 送 外賣 的 兩個 人 雖然 很 窮 但是 丈夫 就 一直 希望 能 夠給 妻子 一個 安穩 的 生活 很 努力 賺 錢 有 一天 一對 夫妻 就 在 夜市 逛街 結果 老婆 一看 突然 發現 老公 就 不見 了 馬 上 撥 電話給 她 你 跑 去 哪裡 了 老公 說 你 還記 得 我們 年 輕時 我們 看過 的 那家 珠寶店 嗎 結 婚前 你 看到 一個 很大 的 鑽石 當時 我 錢 不夠 我還 跟 你 說 這顆 漂亮 的 鑽石 早晚 會屬 於 你 的 你 還記 得 那家店 嗎 老婆 很 激動 我 知道 我 還記 得 老公 說 我 在 他 隔壁 買雞排 啦 好 你 趕快 來 趕快 來 所以 不要 有太高 期待 不要 有太高 期待 這是 我 的 看法 啦 你 要 尊重 週期 啦 我們 買 股票 當然 在 情緒 相對 比較 悲觀 的 時候 那現 在 情緒 明顯 不 太 悲觀 但 也 沒 有 到 極度 樂觀 啦 從量 能 看得出 來 好 我們 回過 頭來 看 一下 台北 股市 的 表現 台北 股市 一模 一樣 啊 這邊量 能 才 多少 也 不 高 嘛 240 億 左右 量 能 已 經低 蠻久 了 重點 在 於 昨天 最後一盤 大家 也 觀察到 台積電 的 賣 壓算蠻 兇狠 的 應該 是 作弊 險應 該 沒 有 什麼 特定 的 操作 可是 可以 值得 觀察 的 方向 是 量 再 這麼 縮 下去 明年 證券股 的 配息 就 不是 很 好 了 我們 可以 仔細 觀察 尤其 在 經歷過 4 月 的 對 等 關稅 以後多數 中 實戶 大概 都 已經 被 抬 出場 融資餘額現 在 也 起 不來 根本 沒人 在 借 錢 玩 再 這樣 下去 一季度 目前 的 整體 證交稅 的 稅收 增長 是 8.4% 那 二季度 跟 一季度 看起 來量 能 根本 沒有 提升 所以 如果 二三 四季度 都 是 這種 量 那 明年 證券股 可能 也 要 發環 保碑 了 那 好 處 在 於 短期 內 至少 台幣 的 匯市 有 開始 表現 穩定 不過 這 一次 我們 看到 央行 的 這種 在 兩 根大長 黑 以後才 進行 進場 行護盤 基本上 某種 程度 也 算是 一次性 的 升值 到位 所以 現在 看 起來 禿鷹 的 做 多 空間 也 沒 有 了 市場 的 心理 預期 的 確已經 淡化 很多 好 在 昨天 大概 是 受災 30.295 塊 左右 那 值得 觀察 的 重點 在 於 你 現 在 對 於 短期 而言 很多 人 的 看法 都 是 覺得 不管 是 有 美元 部位 的 還是 在 運行 ETF 難免 覺得 有點 受傷 可是 匯兌 損失 是 這樣子 你 如果 不是 出口商 其實 資產 而言 長 期經 歷過 一 兩輪 的 不管 美元 週期 還是 台幣 週期 的 循環 你 大概 就 可以 比較 淡然 的 處置 就是 說 有 時候 問題 是 這樣子 你 有 美元 部位 當然會 有 匯兌 損失 但 有 時候 你 把 自己 想 成 美元 本位 你 把 自己 當成 美國人 那 就 變成 你 的 台幣 升值 了 所以 永遠 都 是 這樣子 你 經歷過 一 兩輪 的 貨幣 循環 這種 有 台幣勢 278301 強 你 都 有 曾經 歷過 壓力 就 沒 這麼 大 了 所以 有些 投資 朋友 總 希望 我們 節目 要 再 嚴肅 一點 少聊 一些 有 的 沒 的 其實 你 要 先 預設 我們 其實 是 一個 健康 節目 就是 有點 類似 那個 直播 版 的 健康 2.057 健康 同學會 這樣 那 只是 我們 偶爾聊 一點 財經 這個 時候 你 就 換位 思考 就過 了 聽 到 算 你 賺 到 你 覺得 不行 這個 浩哥 越來 越 不好 笑 那 你 要 知道 其實 我們 一直 都 是 全台灣 最震 驚 的 財經 節目 偶爾 聊聊 開 玩笑 的 話 換位 思考 就 沒 問題 了 所以 有 時候 心態 調 整一下 也許 事情 就過 了 匯兌 損失並 不是 一個 真正 的 損失 本來 作為 台灣 投資者 難免 都 會 遇到 這種 匯率 上 的 波動 只是 波動 幅度 真的 是 稍微 有點 大 我們 真正 觀察其實 還是 匯兌 損失 對 於 出口 的 衝擊 有 多 大 而已 所以 就 看 你 用 什麼樣 的 本位 幣來 做 思考 現在 回過 頭來 看, 出口商 壓力 大 嗎? 先 從 4 月份 的 台灣 出口值, 最新 公布 的 出口值 是 486 億 美元 因為 我們計 算是 美元, 所以 你 可能 感覺 不 出差 別 可是 到 5 月、 6 月 到 時候 匯 兌換 回來, 大概 就 可以 從 月 營收 感覺 到 了 年 增幅 這次 還是 高達 29 .% 廠商 很多 原本 只 打算 備貨, 到 端午 節那現 在 很多 一路 背到 聖誕節 啊 所以 就 造成 了 3、 4 月 對 等 關稅 的 情況 底下 那 出口值 突然 暴增 啊 3 月 是 歷史 最高 嘛 4 月 是 歷史次 高 當然 啦 我們 要 清楚 知道 如果 關稅 協議 真的 能夠 在 未來 兩個 月 談定 的 話 那 這些 出口 很 有 可能 就會 變成 下半年 的 庫存 壓力 了 那 壓力 就 會 有點 大 所以 如果 川普 真的 是 有心 要 幫助 台灣 出口 的 話 那 最好 就 等 7 月 再 宣布 一次 關稅 延後那 台灣 出口 就 必定 會 創下 歷史 新高 事實 上 我們 可以 細節 觀察台灣 這 一次 元月份 到 四月份 大多 數產品 像 礦產、 塑像 膠 製 品、 運輸 工具、 紡織 品表現 仍然 不是 特別 好 已經 衰退 兩 三年 了 表現 相對 亮麗 的 還是 資通訊產品 成長 47% 電子 零組件 成長 18%機體 電路 成長 19% 所以 從 這件 事情 我們 大概 就 看得出 來 雖然 景氣 擴張 股市 牛市 是 從 2 年 10 月 開始 的 那景氣 的 擴張 大概 是 一直 到 203 年 中旬 左右 才 全面 開啟 所以 景氣 大概 是 已經 擴張 兩年 那 股市 快要 擴張 三年 可是 景氣 信號 燈現 在 已 經高 檔動畫 12 個 月 了 我們 細看 多數 的 傳產 出口 有 沒 有起色 其實 還是 沒 有 像 礦產業 過去 4 個 季度 有 3 個 季度 還在 衰退 光學 精密 儀器 增長 幅度 好不容易 在 今年 一季度 才 開始 爆發 那 是 因為 去年 一季度 太殘導致 的 其他 像 基本 金屬 機械 塑化 製 品 壓 力 其 實 都 很大 那 這些 中小型 企業 的 傳產 一方面 他們 沒有 能力 在 關稅戰 的 背景 底下 做產能 轉移 因為現 在 看 起來 篤定 就是 要 課 10% 所以 現在 比 的 是 一個 相對 稅率 你 知道 嗎 課 10% 也 沒什麼 問題 你 最好 不要 課 的 比 韓國 日本 來 的 高 那 真的 會有 壓力 那 如果 大家 一起 課 10% 那 就 摸摸 鼻子 算了吧 那 看 一下 美國 轉嫁 的 通膨有 多少 那 另外 一方面 哦 台幣 這 一次 強升 哦 那 80% 的 中小型 企業 沒 有人 在 做 匯兌 避險 的 了 那 多 賺 少 賺 的 問題 嗎 那 只是 說 呢 還沒有 復 甦 又 要 衰退 了 看 起來 中小型 企業 是 如此 所以 本輪 的 景氣 擴張 格局 的 確有 蠻 那種 企業 的 極化 現象 所以 大家 有體 感溫度 覺得 好像 沒有 賺 那麼 多 的 確從 總體 來 看 你 那個 出口值 是 創歷史 新高 可是 從個 體來 看 大家 感受 程度 不太一樣 那現 在 看 起來 因為 4 月份 的 進口值 還在 暴增 有 41 億 也 是 歷史次 高 所以 看起 來 這個 很多 台灣 的 廠 商是 打算 持續備 貨到 5 月 6 月 可是 我們 已經 跟 投資 朋友 提過 因為 5 月份 美國 的 進口量 已 經大減 了 說 明美國 品牌 市場 大概 已經 預料 得到 談判 協議 有 可能 陸續 談成 所以 不敢 備 那麼 多貨 因為 如果 備太多 到 時候 20 年 的 航海王 事件 重演 到 時 候貨 又 太 多 又 銷不掉 一銷 又 要銷 兩年 那 壓力 更 大 所以 要備 但是 不能 備太多 如果 我們 細看 在 各大國家 的 區域 當中 整體 出口值 成長 幅度 最大 的 當然 還是 墨西哥 成長 25% 中國 市場 成長 1% 東協 成長 27% 美國 成長 32% 反而 歐洲 市場 有 小幅 衰退 衰退 10% 如果 把 台灣 拿 來 跟 各大國家來 進行 進 出口 的 比 對 那 台灣 真的 是 表現 很 不 錯進 出口 1 到 4 月份 大概 都 是 兩成 左右 的 成長 南 韓是 衰退 香港 大概 是 9% 到 10% 中國 市場 是 出口 成長 進口 衰退 內需 消費 疲憊 那美國 進口 暴增 2 成 5 那 很 明顯 是 關稅戰 的 囤 貨潮 那 至於 日本 新加坡 或者 德國 市場 台灣 經濟 真的 算是 很不錯 了 只是 由 於 受到 市場 情緒 的 影響 加上 我們 看到 整體資 本市 場融 資餘 而 侵襲 以 後 那 股票 市場 市場 的 提振 幅度 不是 特別 大 但是 光是 從 經濟體 質來 看看 起來表 現還 算是 不錯 的 我們 更進 一步 要 觀察 的 幾個 方向 就是 來 自 於 在 短期 內 到底 企業界 對 於 未來 一年 到 兩年 的 關稅戰 的 演變 為何 基本上 我們 可以 從 財訊 這 一次 大家 看到 財訊 這 一次 封面 主題 那 就是 專訪賴 總 統裡頭 其實 有 非常 多 的 細節 來 了解 賴總統 在 接下 來 兩年 可能 採取 的 新 一輪 的 政策 我們 主要 還是 觀察 企業界 的 態度 為何 基本上 這 一次 大家 比較 關注 的 其實 還是屬 於 在 美中 貿易戰 的 情況 底下 市場 在 國防 外交 經濟產業 政策 對 於 政府 的 滿意度 為何 如果 我們 細看 是否 滿意賴 政府 過去 一年 以來 的 對 美 政策 對 於 企業界 而言 還算 滿意 當然 不太滿 意還 非常 不滿意 也 有 一定 比例 不過 基本上 還勉強 可以 認為 跟 美方 親近 是 目前 台廠 的 主要 策略 現在 主要 的 觀察 方向 主要 在 外交 領域 我們 也 看到 在 企業界 大多 數超過 一半 是 不 太 滿意 目前 賴 政府 的 兩岸 政策 大概 加起 來 已經 超過 到 快要 接近 有 60% 大概 是 接近 5% 到 56% 左右 是否 支持 賴 政府 宣示 強化 國防 大家 都 是 支持 的 可是 雖然 大家 支持 但是 對 他 目前 的 政策 的 滿意 程度 並不高 那 我們 主要 觀察到 是 內部 企業 的 問題 第一 個 是 目前 企業界 是否 滿意賴 政府 一年 以來 的 經濟 政策 的 成效 5% 左右 的 企業 主其 實表現 是 不 太 滿意 或者 非常 不滿意 至于 在 赖 政府 所 推出 的 劳工 政策 45 .% 都 非常 不太 满意 应该 讲 不 太 满意 非常 不 满意 有 18% 所以 加 起来 快要 7 成 了 所以 我们 大概 知道 企业主 目前 面临 的 难关 就 觉得 台湾 人工 实在 太贵 了 赖 政府 是 有 必要 持续 扩大 移工 政策 的 用路 這個 是 企業界 看 起來 非常 在乎 的 項目 不 滿意 程度 是 遠 大 於 其他 不管 是 能源 問題 其他 不管 是 我們 講的 經濟 政策 問題 看得出 來現 在 企業界 最大 的 問題 在 台灣 市場 當中 還不 一定 是 美中 貿易戰 感覺 企業界現 在 在 台灣 當中 最大 的 問題 就是 缺人 缺人 其實 也 不是 真的 缺人缺 便宜 的 工 所以 給賴 政府 持續 施加 擴大移 工進入 到 臺 灣市場 的 這樣 的 一個 壓力 這個 是 我們 看到 比較 顯著 的 狀態 另外 一方面 當然 對 於 能源 政策 大家 是 頗 有 維持 但是 至少 就 短期 內 而言 並沒有 立即 缺電 的 風險 目前 企業界 是 這樣 看到 當然 在 這次 專訪 當中 大家 也 觀察到 賴總統 在 財訊 的 專訪 當中 是 提到 了 台灣 這 一次 其實並 不 排除 接受 新式 核能 也 就是 賴 政府 正式 的 開始 把 核能 重新 考慮 到 接下 來 有 可能 台灣 能源 政策 的 環節 當中現 在 不 只是 使用 太陽能 風力 也 會 積極 發展 地熱 和 小 水力 可是 我們 也 清楚 知道 在 過去 的 能源 政策 的 推行 當中 大家 的 進度 其實 沒有 想像中 來 得 快 所以 如果 新式 能源 能夠 獲得 不管 是 RE10 還是 我們 看到 過去 能夠 加入 到 相 對潔淨 能源 供應 鏈 的 話 那麼 台灣 是 不 排除 接受 新式 核能 的 這是賴 政府 新一輪 的 看法 給投資 朋友 多 做些 思考 好 最後幾分鐘 我們 再聊 一下 這個 台灣 房市 變化 的 問題 這個 大家 會 最 關注 的 其實 是 對 於 升值 之後所產生 的 房 地產 市場 的 效果 稍微 做 了 一些 研究 其實 大家 會 發現 從 201 年 以後新 台幣 表現 曾 經有 一段 時間 就 很強 當時 到 27、 8 可是 你會 發現 到底 是不是 台幣 升值 房價 就 一定 要 上 漲並 不是 如此 我們 舉例 來 說 從 21 年 到 2 年 23、 24 是不是 過去 4 年 來 是 越 貶越 兇 從 27 一路 貶到 312 可是 台灣 的 房價 有 因此 而 下跌 嗎 沒 有 而且 漲幅 越來 越 快 21 年漲 9% 2 年漲 13% 2 年漲 8% 24 年 又 漲 了 12% 漲幅 遠 高 於 17 年 到 20 年 左右 的 增長 水準 當時 17 年 到 20 年 當時 的 匯率 幅度 也 沒 有 比 這兩年 來 的 高 所以 在 這樣 的 一個 情況 底下 基本上 就 可以 呈現 一件 事情 那 就是 基本上 本輪 台灣房 地產價格 的 上 漲 你 不能 把 它 怪給 升值 它 是 本輪 AI 生產力 週期 帶動 所 造成 的 出口 外匯 大增 工程 師瘋狂 的 買 房子 學長 買 給學弟 所 造成 的 所以 到底 升值 對 於 房價 是否 有 直接 影響 我 認為 短期 內 已經 失真 那 第二件 事情 台幣 的 貶值 是不是 代表 台北 股市 一定 要 跌過 去 5 年 來 看 也 已經 失真 了 因為 看 起來 只要 ETF 願意 買 基本上 就 會導致 台北 股市 撐 在 一定 程度 的 高位 台幣升 貶值 更類 似 於 外資 短期 內 的 動作 和 變化現 在 對 於 房 地產 市場 當中 最大 的 衝擊 是 什麼 最大 的 衝擊 其 實來 自 於 過去 大家 也 知道 從 2020 年 以後全 台灣 的 房價 暴漲 建案 就 狂 推 而且 建商 就 狂 推建案 所以 過去 幾年 蓋 的 預售 屋現 在 都 陸續 要 交屋 了 根據 住 商數據 今年 Q1 的 全台 住宅 的 始造量 是 316 宅 創下 歷史 新高 了 在 這樣 的 一個 效果 底下 你 就要 了解 到 第一 我們 也 清楚 知道 這一波 的 量 縮 的 房市 其實 是 陰霾 籠罩 一方面 由 於 去年 央行 第二 戶房 貸限縮 從 7 成變 5 成 所以 很多 換 屋主 當時 5 年前 買 的 房子 他 以 為 可以 貸 7 成現 在 可能 沒有 足夠 的 能力 來 負擔 5 成 的 支配 款 他 可能 會選擇 是否 要 下車 的 問題 或者 把 之前 的 房子 給賣 掉 那 另外 一方面 那 大量 交屋 也 會 引發 投資客 的 下 車潮 雖然 從 房地 合一 2.0 的 角度 來 做 思維 通常 你 要 等 個 5 年 等 稅率 降下 來 因為 稅率 要 從 交屋 開始 算 你 可能 要 等到 5 年 203 年 賣 降到 20% 比較 划算 可是 你 也 要 清楚 知道 這些 投資 客過 去 5 年 就算 他現 在 要繳 40% 5 的 重稅 他 的 價差 過去 5 年 也 賺 很多 了 吐 一半 的 獲利給 政府 我 都 爆 賺 了 所以 也 有 可能 產生 這種 投資客 的 拋售 加上 因為 很多 建商過 去 兩年 很 壞 不是 賣 4 棟 2 封盤 2 棟 賣光 那現 在 投資 客要 下車 了 投資 客出 的 價格 可能 就 回來 殺 建商 那 就要 具體 觀察 一下 市場 上 有 沒 有 可能 產生 進一波 的 輪動 這是給 投資 朋友 做 的 一些 思維 所以 升值 貶值 我 認為 對 於 房 地產 市場 週期 的 影響 已經 沒 這麼 大 了 當然 啦 如果 是 從 蛋 黃 地區 來 看 目前 房價 的 僵固 性還 是 非常 高 的 我們 從 大台北 房價 指數 來 看 台北 新北 台北市 是 月減 1.32 新北市 月 增 0.25 如果 是 從 年 增幅 來 看 的 話 台北市 是 小跌 1.54 新北 市還 大增 8.23 所以 基本上 雙北 地區 尤其 蛋黃區 僵固 性 很 高現 在 看 起 來 鬆 動 的 主要 是屬 於 蛋殼區 或者 以前 我們 看到 炒作 的 假台 積電房 你 說 在 竹北 的 標準 台積 電房 那 根本 跌 不 下去 但是 那種 窮 零 的 糊口 那 就 有點 假台 經點 有點 距離 所以 我們 才 跟 投資 朋友 分享 現在 的 房 地產 市場 的 概況 所以 第一波 就是 投資客 是否 下車 的 問題 以及 換屋族 是否 要 選擇 在 這個 時 機點 選擇 不繼續 我們 講買 第二 間房 或者 說 把 第一 間房 適度 出清 那 第二 個 觀察 重點 在 於 市場 上 的 供 給量 是否 有持續 增加 因為 如果 我們 細看 根據 內政部 最新 所公 佈 的 繼承移 轉動數 這 一次 又 持續 創下 歷史 新高 了 來 到 1.79萬棟 這 算是 歷史次 高 也 不是 歷史 新高 了 但是 未來 的 房價 很明 顯會 由 這群 不管 是 中年人 還是 年 輕人 的 繼承者 來 做 決定 你 到底 是 要 幫 孫子 多 買個 幾間 作為 資產 佈 局 還是 就 順勢 出脫 實現 資金 的 整換 我們 過去 常講 人生 最大 的 分水 嶺 在 養水 人生 最大 的 基本 盤是 胎盤 所以 有 時候 我們 雖然 無法 一 出生 就是 含金 湯匙 的 人 但是 我們 可以 藉由 後 天 努力 先 把 父母 培養成 金匠 或者 含 住 含金 湯匙 的 人 進行 財富 躍升 台灣房 地產 市場 的 邏輯 也 是 如此 你 就要 看 一下 這些 人 他 到底 是 選擇 持續 進行 資產 的 持有 讓 房 地產 市場 持續 增值 還是 決定 他 就 不 玩 了 我 以前 跟 大家 常開 玩笑 我們 做人 一定 要 懂得 慎選 父母 有 時候 培養 父母 讓 自己 成為富 二代 其實 才 是 財富 自由 的 最佳 方法 有 時候 我們 要 靠後天 培養 你 知道 嗎 你 說 培養 自己 小孩 那 你 自己 得 多 老 從 小 我們 就要 先培養 父母 讓 他們 進行 更 多 財富 的 躍升 讓 他們 有 更 多 的 工作 省思 等 他們 賺 了 大錢 我們 就 可以 成為富 二代 了 所以 這也 是 要 努力 的 但 繼承 遺傳動數 看得出 來 市場 上 這種 第一波 資產階級 的 移轉 已經 開始 陸續 的 發酵 那 很多 人 說 可是 如果 股市 表現 不是 特別 好 那房 地產 市場 當中 如果 持續量 縮到 時候 新 金安 滿期 以後不會 有 那種 斷頭潮 出現 嗎 其實 我 如果 我們 細看 新 金安 的 確是 很多 人 上策 了 從 近 5 年 35 歲 以下 的 房貸 的 升貸 情況 從 5.2 萬件 飆到 7.6 萬件 5 年 增幅 是 4 成 7 年 輕房 貸族 從 29% 上升 到 34% 所以 很多年 輕人 是 真的 買房 了 那 新 金安 的 政策 就是 這樣子 嗎 人人 有供 鏈 人人 有房 買 每個 人 都 可以 炒房 但是 每個 人現 炒 一套 因為 第二 戶 就 開始 有 貸款 限制 了 所以 我們 現在 的 問題 就 在 於 這些 人 有 沒 有 可能 寬 限期 到 之 後 就 受不了 了 我 認為 也 不會 因為 如果 大家 細看 一些 數據 就 會 發現 這 很多年 輕人 尤其 在 2 歲 以下 的 買 房年 輕人 也 暴增 根本原因 是 什麼 父母 贊助些 投機款 那 父母 能夠 看到 自己 的 小孩 房貸付 不出 來 嗎 不太可能 事實 上 如果 我們 細看 就算 很多 小孩子 有 了 房 他 也 不是 住 在 自己 買 的 房子 裡面 也 是 跟 父母 住現 在 如果 根據 台灣 社會 邊線 調查 我們 以前 做碩士 論文 常用 的 資料 住 在 父母 屋子 裡面 的 年 輕人現 在 是 43.2% 租屋 是 20% 自購 宅 只有 25% 所以 這個 比例 其實 甚至 比買房 比例 還要 來 得 更 低 31 歲 到 40 歲 的 自購 屋 的 比例 從 原本 的 65% 下滑 到 25% 所以 這件 事情 其實 某種 程度 也 就 彰 顯著 這個 不 只要 你 破產付 不出 利息 本金 本息 你 要連 你 的 父母 也 付不出 來 才 有 可能 產生 大規模 的 性 侵案 的 斷頭燒 要不然 要 我 相信 你 寬 限期 到 叫 大規模 違約 我 覺得 難度 有點 高 了 這 大家 都 知道 那 背 後 的 資金 的 運作 到底 為 何給 投資 朋友 多 做 一些 思考 但是 當然 這不 代表 台灣 房價 不貴 只是 說 有 它 的 背 後 的 結構 性 因子 我們 根據 整個 第四季 的 房 貸負 擔率 台灣 已經 上升 到 46.2% 新北市 是 61% 台北市 是 71% 一個 家庭 年薪 10 萬有 71 萬 都 要 去 付 房貸 那 壓力 是 真的 蠻大 的 那 足以 說明 台北市 新北市 根本 就 不是 年 輕人 在 買 房 這 一定 是 資產階級 的 資產 做法 就是 他 就算 把 70% 的 錢 拿 去 付 了 房貸 30% 還是 很 龐大 的 一筆 錢 才 可以 這樣 子玩 全台灣 按照 內政部 地域 只有 30% 以下 的 才 是 合理 的 負擔 範圍 現在 全台灣 只有 基隆 所以 全台灣 最 幸福 的 基本上 就是 基隆人 的 問題 了 給投資 朋友 做 一些 思維 最後幾分鐘 了 不好意思 我們 稍微 聊 的 有 點久 今天 我們 聊 的 比 較 廣一點 今天 我們 從 整個 關稅 的 貿易 協議 一路 聊到 整個 台灣 短期 內 升值 所產生 的 變化 最後再 看 一下 台幣 升值 對 於 房 地產 市場 的 影響 簡單 來講 就 沒 影響 最終 還是 看 一下 央行 的 結構 變化 如果 央行 趕著 在 第七 波 信用 管制 放 鬆 提前 在 第八 波 信用 管制 之前 的 話 那麼 房地產 市場 週期 轉類 前 就 有 可能 發酵 那 如果 央行 還 希望 房地產 市場 再 沉寂 久 一點 的 話 那 最 後 我們 就要 看 一下 市場 的 量 縮 情形 會不會 讓 一些 中小型 建商產 生進 一步 的 壓力 可是 現在 就 目前 基期 來 看 的 確從房 貸負 擔率 房價 相 對 於 所得 還是 偏高 的 壓力 還是 很大 的 最後幾分鐘 我們 今天 一次 跟 投資 朋友 推薦 兩本書 每個 禮拜 五 我們 都 會 推薦 兩本書 送給 我們 投資 朋友 那 兩本書 都 是 貼合 時事 一本 書 叫做 巴菲特 的 財報學 這個 就 不用 我們 多講 了 吧 巴菲特 的 財報 學講 的 就是 巴菲特 的 實質 的 方法 論 既然 巴菲特 在 年底 前要 退休 了 我們 一定 要 好好 瞭解 一下 過去 他 所 提 的 本益比 和 股價淨值 比 對 於 股價 是否 被 低估 是否 仍然 有 參考 意義 包括 內 在 價值 的 計算 方式 安全 邊際 的 重要性 以及 現金 估值 的計 算器 這些 內容 我 覺得 寫 的 相當 具體 所以 過去 我們 看 巴菲特 數學 大部分 都 是 一種 不能 講 成功 學對 於 一種 類似 心靈 成長 的 書籍 這本書 是 標準 的 工具 書 他 就 把 巴菲特 所有 的 指標 進行 採檢 包括 裡頭 巴菲特 指標 也 會 了 道 第二本 書 推薦 的 是 這本 叫做 一本 書讀 懂 匯率 匯率 是 敲敲 板 利率 是 協力車 匯率 是 你 升 我 就 相 對 降 了 利率 是 你 升 我 也 要 跟 著升 你 降 我 也 要 跟 著降 才 可以 保持 一定 程度 的 匯率 穩定 那 這本書 一本 書讀 懂 匯率 基本上 它裡頭 來 解析 的 其實 就是 對 於 匯率 到底 是 由 誰 來 進行 供需 和 決定 的 正常 來 講一個 國家 如果 人口 越來 越 稀少 照理 來 講貨幣 要 升值 為 什麼 因為 消費力 正在 減弱 市場 會 有 通縮 問題 但是 一個 國家 如果 長 期 的 走 貶 那 又 是 好事 嗎 也 不 一定 所以 我們 就 會 從 不同 的 結構 層面 來 看待 一個 國家 真正 的 匯率 是 由 誰 取決 的 最 後 你 會 發現 長 期來 看 能夠 有 國家 能夠 讓 自己 的 匯率 想升 的 時候 升想 貶 的 時候 貶 就 代表 它 是 一個 強勢 貨幣 能夠 決定 自己 匯率 的 央行 或者 我們 講的 中央 銀行 那本質 上 它 就是 一種 強貨幣 所以 這兩本 書 也 推薦給 我們 投資 朋友 都 是 商周 出版 的 那 我們 也 會 各 抽出 兩本書 送給 我們 的 投資 朋友 增加 大家 的 中獎 機率 如果 大家 有興趣 的 話 歡迎 可以 在 我們 的 平台 底下 來 留言 留下 你 對 於 本書 的 想法 留下 你 對 於 本節 目的 想法 台北 股市 上漲 175 點衰 20718 點就 這樣 緊漲 嗎 量 縮 嗎 倒 是 覺得 可不可以 用 這樣 的 一個 情緒 和 這樣 的 量 能 一路 的 慢慢 的 往 上攻 畢竟 台北 股市 相對 美國 股市 季節現 在 偏低 這個 很多 股票 市場 都 已 經收 復 4 月 2 號對 等 關稅 以來 的 所有 跌幅 了 台北 股市 還在 慢慢 的 收 復 之路 就 足以 彰顯 這次 4 月份 大家 受 的 傷有 多重 給投資 朋友 多 做 一些 思考 如果 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 我們 就 明天 早上 禮拜 一 早上 8 點半 早晨 財經縮 寫 圖 再 相見 祝 各位 投資 朋友 看 完順利 操盤 愉快