Taiwan's central bank held rates steady as inflation dropped to 1.5%, keeping the NT$ strong and housing growth weak. Foreign investors added 45,000 short contracts while the stock market fell 3.6%, underperforming Asia. Second-home loans plummeted as credit tightened, though AI development around Taipei could eventually support prices.
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投資 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 205 年 6 月 20 號禮 拜 五 早上 8 點 31 分 大家 早安 我 是 友廷浩 每天 早上 開盤 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 這 一次 台北 股市 因為 這邊 沒有 股市 不開盤 嘛 台北 股市 昨天 大跌 了 35 點雖然 勉強 守住 在 20 點不過 葉盤 又 跌破 了 所以 後 續 我們 要 觀察 的 幾個 方向 第一 是 這 一次 央行 理監 事會議 基本上 整體 對 於 房 地產 市場 的 定調 沒有 太大 變化 可是 當台灣 整體 5 月 通膨率 已經 下滑 到 1.5% 的 時候 央行 似乎 已經 打消 了 在 未來 幾個 月台 灣 央行 降息 的 可能性 那 是否 意涵 著 整個 台幣 的 升值 會持續 產生 壓力 畢竟 少 了 整個 央行 針對 利率政策 對 沖 的 工具 你 升越 多 那 我 就 跟 著 降息 可以 與 此來 衝效 但 如果 降息 的 預期 開始 消失 以後會 不會 使得 台幣 升值 的 預期 開始 有所 加強 那 另外 一方面 短期 內 我們 看到 一一 衝突 的 軍事 變化後續 我們 再 來 跟 投資 朋友 追 蹤 有 沒 有 可能 由 於 短期 內 的 地緣 政治 的 緊張 隨著 美國 股市 短期 內 台北 股市 其實 也 是 如此 從 4 月 5 月 漲 到 現在 6 月份 其實 也 沒 有 經歷 一個 像樣 的 回彈 是不是 該 以此 來 做 適度 的 調整 今天 來 跟 投資 朋友 多 做些 觀察 首先 我們 看 的 是 台 股台 股其實 這幾天 就 在 年線 半年 線 上上下下 來 做 波動 那 最近 外資 的 期貨空 單才 拉高 到 了 4.5 萬口 這個 很 明顯 可能 短期 內 沒 有 太 多 的 行情 可以 做 操作 外資 可能 又 要 賺 一些 台子 級 的 價差 了 那 當然 隨著 夜盤 持續 的 走跌 台子 旗看 起來 外資 空單 也 沒 有 要 退 的 意思 所以 後 續 我們 要 觀察 的 幾個 方向 第一 央行 理監 事會 議剛 結束 沒有 驚喜 也 沒 有 驚嚇 房市 政策 並沒有 全面 鬆 綁 包括 重貼 限率 擔保 放款 融通 利率 短期 融通 利率 都 維持 在 過往 的 水 準現 在 具體 觀察 的 那 就是 如果 外資 在 短期 內 沒 有 太多 回補 的 意願 那麼 ETF 的 買盤 是否 能夠 依循 著超額 儲蓄 有 持續性 的 推 升空 間 畢竟 外資到 今年 為止 本來 最大 賣超 是 接近 賣 了 台北 股市 上市 櫃整體 而言 賣 了 70 億 左右 現在 回補 了 大概 10 多 億 所以 現在 總計 賣超 年初 到現 在 大概 是 賣 了 5401 億而 投信 的 買 超不像 去年 這麼 多僅 買 了 219 億 這也 足以 彰 顯著 我們 很 清楚 今年 上半年 的 出口 概況 照理 來講 投信 的 買 超是 不會 縮窄 太快 的 那 之所以 沒有 太大 的 買 超 那 很 明顯 就是 股價 跌 深 的 時間 不夠 多 除了 4 月份 當時 爆 大量 很多 存股族 加大 擴款 力度 以 後 基本上 整個 上半年 對 於 那種 超低 價的存 股族 來 說 並沒有 太多 的 投入 空間 這就 變成 外資賣 歸 可是 今年 還是 留 了 一根 非常 長 的 下 引線 那麼 大多 數的 ETF 存股族 都 在 等待 進 一步 的 股價 回調 每個 人 都 在 等 第二 隻 腳 了 如果 以亞洲 股市 來 做 觀察 反而 韓國 股市 最近 表現 非常 不錯 已 經創 了 三年 半以 來 的 最高 的 收盤 水準 也 是 科技股 的 大漲 所 帶動 的 今年 以來 韓國 COSP 指數 漲幅 是 高達 24% 進入 了 牛市 那麼 上證 指數 漲幅 第二名 3.05% 你 就 知道 第一名 跟 第二名 的 差距 有多遠 新加坡 海峽 指數 漲 了 2.46% 印度 SANSEC 指數 漲幅 1.7% 日經 25 指數 漲 了 應該 算 跌 了 2.08% 台北 股市 是 最慘 的 跌 了 3.6% 是 所有 亞洲 股市 當中表現 最為 差勁 的 這也 足以 彰顯 著過 去 的 高 基期 對 於 台北 股市 今年 的 影響 因為 台北 股市 雖然 在 今年 是 所有 亞洲 股市 表現 最弱 的 可是 從本輪 的 庫存 循環來 看台 股是 表現 最強 的 從 2 年 10 月份 從 上 一次 的 藍燈 一路 到現 在 台北 股市 漲 了 是 72% 位居 排行 第一 第二名 跟 第一名 的 差距 就 很 遠 了 日經 25 指數 漲幅 也 不過 40% 印度 Sensex 指數 漲幅 36% 韓國 股市 漲幅 3 成 2 新加坡 海峽 指數 漲幅 2 成 9 那漲 退少 當然 是 上 陣漲 了 只有 12% 所以 基本上 有 時候 我們 講說 投資 最終 還是 看 你 的 投資 尺度 來 判定 的 你 說 到底 是 比三個 月 比 一年 還是 比 三年 還是 比長 期 投資 所產生 的 富力 績效 例如 說 巴菲特 每 一次 成為 全球 前 10 名 的 富豪 排行榜 都 不是 在 景氣 大好 的 時候 這 很 有趣 每次 巴菲特 財富 大幅 躍升 的 時候 或者 說 整體 財富 的 排名 大幅 向前 的 時候 通常 都 是 股災 發生 的 時候 因為 他 的 穿 山股 他 的 失業 股跌 最少 所以 回過 頭來 看剛 才 跟 投資 朋友 提到 的 短期 內 你 看到 ETF 的 買 盤 的 薄弱 似乎 不是 因為 大家 沒錢 了 那個 出口值 就 擺 在 那邊 更 深沉 的 原因 很 有 可能 就是 因為 台股 跌幅 不夠 重讓 ETF 的 買盤 失去 了 支撐 我們 看 整個 24 年 的 超額 儲蓄 台灣 其實 已經 上升 到 3.69 兆 這個 超越 201 年 創下 3.58 兆 的 紀錄 了 再 創下 歷史 新高 比前 一個 年度 又 增長 了 12.7% 佔 GDP 的 比重 也 來 到 15.8% 這是 史 上 的 第三 高紀錄 這 足以 彰顯 的 台灣 手上 的 超額 儲蓄 錢 還是 非常 多 在 這樣 的 一個 狀態 底下 是不是 造成 了 明明 台灣 的 通 膨 5 月份 都 掉 到 1.5 了 央行 還是 不願意 採取 任何 降息 等等 寬 鬆 訊 號 的 原因 因為 央行 覺得現 在 手上 大家 錢 還是 很多 到 時候 我 隨便 便 一個 放 鬆 的 政策 你們 又 跑 去 炒 房該 怎麼 辦 呢 所以 我們 如果 具體 觀察 央行 本次 的 理監 事會議 GDP 維持 在 3.05% 沒有 太大 變動 沒有 因為 美國 的 關稅 政策 而 下 修 跟 主計 處公 佈 的 數字 不 太 一樣 央行 總裁 楊 基隆 也 表示 儘 管 下半年 的 出口 和 投資動 能 開始 趨緩 但是 上半年 廠商 已經 提前 拉貨 所以 上半年 反而 經濟 開始 大幅 拉升 所以 全年 的 成長 率 沒 有 太大 變動 所以 基本上 整體 概況 那 就是 下半年 慘歸 但是 上半年 賺 這麼 多 整年 也 不會 多 差不過 他 也 提到 一個 問題 就是 的確 上半年 的 提前 拉貨會 使得 下半年 銷庫存 的 壓力 開始 放大 舉例 來 說 我們 過去 才 跟 投資 朋友 提到 5 月、 3 月 和 4 月 分別 創下 了 台北 股市 歷史 最高 的 出口值 歷史次 高 和 歷史 第三 高分 別是 517 億、 49 和 486 億 這麼 高 強度 的 出 擴潮 很 明顯 就是 美國人 在 囤 聖誕節 的 貨了 那 下半年 肯定 會 有些 壓力 那 這是 形成 兩種 脫節 情況 第一 種脫節 就是 央行 現在 只能 按照 總體 數據 來 做 判別 個體 數據 很多 船廠 根本 沒 復 甦 是 有 可能 下半年 換他 們 復 甦 這是 有 一個 觀察 重點 可是 就算 他們 下半年 復 甦 了 他 對 於 總體 的 經濟 概況 也 不會 有 太大 改變 這就 好像 你 讓 所有 的 底層 勞工 加薪 可能 對 於 台灣 總體 而言 平均 薪資 增長 幅度 不會 有 多 大 因為 大部分 的 薪資 集中 在 中 高階 主管 比如 說 在 5 月份 即便 台灣 出口 都 創下 歷史 新高 塑像 膠 製 品 居然 還是 年減 4.7% 化學品 年減 6 .% 礦產品 衰退 27% 紡織業 衰退 6% 這個 其實 至少 有 三分之一 的 產業 到 目前 為止 都 還在 衰退 加上 上半年 這種 高 強度 的 AI 的 囤 貨潮 下半年 我們 看到 第三季 第四季 市場 針對 資本 設備 的 進口 鏈 增幅 也 在 快速 的 收斂 當中 第四季 甚至 可能 會 轉為 負值 所以 景氣 的 壓力 的 確在 下半年 會 慢慢 的 出現 不過 主要 是 上半年 太 量力 的 原因 真正 的 宏觀 的 庫存 壓力 照理 來 講應 該 要 在 206 年 出現 那 206 年 是不是 要 提前 在 25 年 下半年 進行 股價 反應 我們 後 續會 在 不管 是 聽 友會 還是 在 我們 的 訂 閱系 統當 中持續 來 跟 投資 朋友 做 一些 追 蹤 所以 三 四季度 經濟 數據 是不是 特別 好 沒錯 不過 按照 目前 的 格局 應該 是 要 有 適度 的 寬 鬆 空 間 才 對 的 但是 央行 的 看法 是 那 第三季 第三季 不好 只是 因為 一季度 二季度 太強 不是 因為 經濟 真的 不好 這是 他們 的 看法 回到 通膨率 的 部分 整個 5 月份 的 通膨率僅 只有 1.5% 左右 的 年 增幅 漲 最高 當然 還是 食物 類不過 現在 看 起來 已經 有 非常 顯著 的 通膨降 溫 按照 過往 經驗 記者 就 問說 央行 之前 有 提到 通 膨 如果 低 於 2% 的 目標值 就 有 可能 考慮 降息 那現 在 又 不 降息 那現 在 原因 是 什麼 呢 那 楊 總裁 的 回應 是 如果 經濟 成長 不好 通膨顯 著 下降 那 就 具備 降息 條件 了 但是 目前 呢 通膨是 下來 了 可是 看起 來 經濟 還不錯 那要 怎麼 解釋 通膨下 來 了 經濟 不錯 呢 好 那 就 怪給 基期 效果 啦 好 那 因為 去年 基期 太高 所以 現在 的 通膨率 沒 這麼 高 不 代表 物價 正在 跌 也 不 代表 物價 增幅 開始 大幅 放緩 只是 我們 從 10塊 這兩年 漲太快 不 小心 一下 就 漲 到 150 了 那 今年 漲到 152 你 也 不能 說物 價多 便宜 所以 也 不能 說 經濟 多 差現 在 基本上 還是 在 一個 景氣 的 擴張 格局 所以 這樣 一個 條件 底下 就 少 了 一個 讓 台幣 主升 的 理由 台幣 主升 有 很多 種 央行 的 直接 前瞻性 溝 通用 溝通 談話 的 方式 嚇 你 喝咖啡 的 方式 把 禿 鷹 趕 出去 哦 那 另外 一種 呢 進行 顯著 的 獲利 匯率 衝銷 嘛 我 直接 拿大筆 的 台幣 去 購買 美元 就 可以 把 台幣 匯率 給拉回 來 那 第三 種哦 就是 造成 大家 的 降息 預期 開始 發酵 哎 他 會 降息 他會 降息 哦 他 會 降息 什麼 意思 啊 那 就 代表 持有 你們 國家 的 貨幣 的 利息 會 越來 越少 嘛 降息 嘛 那 如果 釋出 這樣 的 一個 氛圍 那 就 可以 主升 目前 台幣 的 升值 幅度 不過 楊 總裁 其實 也 很明 顯表態 了 他 說 台幣 是 這 一次 的 升值 是 一個 合理 的 修正 而且 也 強調 29.5 沒 有人 劃線 大家 都 在 看 了 但 不會 有 太大 問題 目前 整體 貨幣 環境 不 寬 鬆 也 不算 緊 算是 合適 的 尤其 新台幣 的 升值 他 不會 以 降息 的 方式 來 干預 這是 他明 顯表態 的 就 代表 他 就算 想要 組身 他 也 不會 嘗試 的 把 大家 的 預期 往 降息 的 方向 拉 也 強調 目前 需要 降息 的 條件 都 還沒有 出現 在 這樣 的 一個 條件 底下 可能 要 一路 延到 206 年 了 事 實上 我們 也 清楚 知道 央行 過去 的 看法 一直 都 認為 台幣 在 短期 的 市場 變化 都 是 一個 情緒 波動 而已 台幣 在 過去 三個 月 整體 升值 幅度 是 1.6% 相對 於 第二名 第三名 的 瑞士法郎 和 俄羅斯魯布 7.3% 幾乎 多 了 快要 一倍 所以 也 不是 說 今年 以來 台幣 升多猛 所以 這三個 月 以來 台幣 升值 速度 是 有 一點 太快 了 當然會 難免 造成 一些 匯兌 損失 不 過關 於 匯兌 損失 央行 也 做 了 非常 顯著 的 表態 他 的 看法 是 那 是 因為 我們 的 眼光 看得 不夠 遠 如果 從 15 年 到 201 年 你 會 發現 台幣會 有 非常 顯著 的 匯兌 損失 當時 也 是 有 升值 的 格局 壓力 但是 2 年 到 24 年 台幣 反而 會有 匯兌 上 的 利益 因為 當時 在 一個 顯著 的 貶值 格局 近 10 年 的 合計 利益 如果 你 相互 抵銷 以 後 你 發現 新 台幣 還是 有 3580 億 左右 的 一個 匯兌 的 利益 的 拉 抬 所以 你 不要 用 一年 兩年 的 匯兌 損失 來 造成 市場 的 恐慌 情緒 你 只要 時間 一拉長 最 終景氣 反映 的 是 基本面 不用 擔心 這個 匯兌 的 風險 簡單 來講 就是 虧 了 一年 沒關 係 虧 兩年 沒關 係 10 年 你 都 虧 那 再 說 這是 硬 要講 這樣 好像 也 得通 就是 說匯 兌損 失難 免會 發生 有 時候 甚至 幅度 快 一點 也 可能 損失 又 更 多 了 一點 因為 沒有 做好 避險 但是 長 時間 來 看 你 還是 會 反映 你 的 本業 這個 是 央行 的 態度 也 就 代表 著不會 因為 匯兌 損失 這件 事情 大幅 的 影響 到當 前台 灣 央行 的 政策 的 貨幣 基調 那 另外 一方面 就 來 自 於 5 月份 所公 佈 的 外匯 存款 餘額 這個 就 很 明顯 反映 了 一些 數據 基本上 5 月份 的 金融 數據 受到 新台幣 單月 暴升 6.98% 的 影響 外匯 存款 餘額 是 大幅 削減 了 437 億 那 這就 很 明顯 一堆 人急 著要 換回 台幣 也 降到 了 8 兆 408 億年 減幅 是 9.36% 這個 是 2 年 以來 的 最大 規模 的 美元 的 拋售潮 在 臺 灣市場 當中 好 你 就 知道 很多 出口商 哦 好 這次 被 嚇大 了 本來 啊 出口商 啊 本來 就 一定 會 有 一定 的 美元 了 因為 畢竟 出口商 有 很多 的 支付 到 用 美元 來 做長 期 支付 嘛 不管 資本 支出 啊 等等 的 啊 甚至 很多 日本 客戶 啊 中國 客戶 東南亞 客戶 啊 最終 也 是 以 美元 結算 嘛 要不然 你 每個 是 要 計算 各國 的 匯率 也 很 麻煩 所以 可能 大家 說 好 用 美元 搞 得 台幣 一 升值 心理 預期 開始 發酵 算了 我 還是 不要 持有 這麼 多 好 了 到 時候 美元 不值 錢 乾脆 做 一些 出脫 所以 出口 上 的 拋匯 壓力 其實 也 是 相當來 的 大 的 好 但 不管 怎麼 看 我們 看到 似乎 整個 央行 的 整體定 調 把 整個 台幣 的 匯率 認為 當前 的 升值 是 一個 很 正常 的 情況 是 一個 合理 範圍 也 沒 有 說 升 過頭 的 問題 他 也 不會 以 降息 的 方式 嘗試 的 去 沖 消 這種 升值 的 心理 預期 那 另外 一方面 我們 要 看 的 其實 就是 房地產 市場 的 變化 了 房 地產 市場 這 一次 幾乎 是 完全 按部 不動 沒有 太大波動 大概 有 兩個 原因 第一 個 就是 央行 這 一次 在 去年 91 的 信用 管制 其實 已經 非常 明顯 湊效 了 去年 南北 房市 都 是 全數 降溫 那 第二 是 國際 局勢 衝擊 雖然 好像 可以 趁機 一舉 去 殲滅 房地產 的 油資 在 多 做 一些 信用 管制 你 再給 他 升息 但是 現在 全球 的 確在 關稅戰 的 隱憂 底下 如果 打 的 開 用力 也 有 可能 會 有 硬 著陸 的 風險 所以 在 第七 波 信用 管制 以後到 現在 為止 其實 也 距離 了 接近 有 9 個 月 的 時間 了 那 這 9 個 月 當中 我們 看到 大多 數的 數據 都 有 開始 顯著 的 降溫 比如 說 呢 我們 看到 央行 最新 所公 佈 的 第一季 本國 銀行 的 第二 戶 的 購屋 貸款 撥款 戶數 大幅 下滑 到 179 戶相 對 於 去年 的 高點 394戶 減少 了 46% 與 此 同時 第二 戶 的 貸款 在 金融 機構 所承作 的 購屋 貸款 比數 也 是 持續 的 下滑 從 6.1% 下滑 到 5.03% 所以 就是 買 第二 間 做 投資 的 很 明顯 都 在 大幅 下滑 當中 那 另外 一方面 我們 看到 整體 購置 住宅 貸款 以及 不動產 貸款 的 年 增幅 來 看 24 年 的 5 月 分別 降到 8% 和 6 .% 就 一路 這樣子 降下 來 就 從 24 年 一路 到 205 年 這是 一年 多以 來 的 新低 那 也 從 201 年 的 高峰 以來 整體 來 看 都 是 一個 非常 顯著 的 下行 趨勢 雖然 還在 年 增幅 啦 不過 看 起來 都 已經 降低 蠻 多 的 包括 過去 我們 提到 的 全體 銀行 不動產 貸款 佔 總 放款 的 比率 現在 降到 37.08% 然 後 包括 72 -% 所有 的 房市 指標 基本 都 在 顯著 降溫 當中 而且 呢 現在 我們 看到 本國 的 銀行 辦理 無 自用 住宅 的 購屋 貸款 比例 已經 從 203 年 的 57% 上升 到 62.4% 那 就 代表 著現 在 幾乎 所有 的 買 盤 都 是 第一 戶 那 我們 待會 細聊 這個 第一 戶會產生 什麼樣 的 風險 那 你 說 為 什麼 央行 到 目前 為止 現在 還是 保持 一個 相對 緊縮 態勢 呢 因為 雖然量 是 縮 了 房 地產 市場 是 降溫 了 金融 的 系 統性 風險 的確 正在 降溫 可是 房價 其 實並 沒 有 跌 多少 我們 舉例 來 說 整個 25 年 一季度 信義房 價指數 的 部分 季減 幅 是 很大 了 你 看 那個 新竹 季減 幅 6.2 這個 台南 季減 幅 8.4 高雄季 減幅 5.06 不過 從 年 增幅 來 看 這還 是 非常 明顯 相對 去年 而言 整體 台灣 房價 今年 相對 去年 大概 還是 平均 5% 到 8% 不 等 的 漲幅 所以 現在 大概 就是 一季度 的 跌幅 今年 一季度 跌 到 去年 四季度 的 感覺 國泰 房價 指數 年 增幅 甚至 還在 16% 左右 的 顯著 拉 抬 當中 所以 不管 是 預售 還是 中國 有 降價 但 降價 幅度 是 有限 差不多 就是 降回去 年 四季度 左右 的 一個 水準 而已 所以 我們 才 講說 有 時候 房價 不是 由主計 處公 佈 的 人均 薪資來 決定 的 反而 是 由 買 得 起 的 人來 決定 這些 買 得 起 的 人現 在 就是 不願意 拋房現 在 有點 概念 就是 你 只要 願意 降個 2% 3 其實 蠻 容易 成交 的 因為 有 買 的 人 看 起來 還是 很多 或者 說 不少 剛性 買方 還是 不少 但 問題 在 於 現在 就是 賣方 感覺 就是 卡在 這個 價格 一段 時間 所以 造成 整個 價格並 沒有 非常 顯著 的 鬆 動 事 實 上 如果 我們 根據 重劃區 的 部分 也 是 投資客 的 重要 買盤 十大 重劃 區現 在 看 起來 整體 漲幅 相 對 於 去年 那個 range 很 高 它 有 很多 的 跌幅 空間 舉例 來 說 今年 相對 於 去年 大多 數的 全 臺 灣的 重劃區 仍然 有 一成 到 兩成 左右 的 漲幅 高雄 橋頭 的 部分 高雄 新 市鎮 去年 從 三字頭 到 現在 一路 漲破 40 萬 去年 到 今年 漲 了 26% 那 你 就算 跌 回到 38 萬跌 回到 35 萬 就算 是 跌 回去 第四季 好 了 那 你 也 是 大 賺 嘛 所以 很多 人 就 想 說 那 我 都 已 經大 賺 了 我 不如 就 一路 撐滿 5 年 或者 一路 撐 到 下 一輪 的 房 地產 市場 週期 再 開始 緊 追 在 後 的 像 台 中西 屯新北 的 林口 12 級 重劃區 林口 新市鎮 單價 都 達 到 6 字頭 年 漲幅 大概 是 在 21% 和 17% 左右 正由 於 那個 賺 的 錢實 在 是 太 多 了 所以 大家 反而 有底 氣繼續 耗 如果 你 賺 個 兩 三 你 可能 想 說 房 地產市 場會 不會 變動 不會 有 壓力 事實 上 我們 可以 仔細 觀察 一下 當前 整體 在 雙北溢價 的 幅度 最小 大概 平均 是 接近 一 成 左右 特別 是 台北市 溢價 空間 甚至 相對 於 去年 收斂 代表 的 核心 區還 是 有 顯著 的 保值 優勢 反觀 新竹 台中 高雄則 是 突破 兩成 所以 現在 感覺 好像 開價要 打 八折 可是 很明顯 這是 開價 先漲 高以 後 再 回跌 事實 上 如果 我們 仔細 觀察科 學園區 的 中 古屋 的 房價 指數 正在 湧進 指數過 去 一個 季度 以來 的 整體 漲幅 你 會 發現 大多 數地 區季 減幅 是 有 發生 不 過季 減幅 跌 1% 跌 2% 相對 於 過去 幾年 台積 財動 不動 一年 就 漲個 一成 兩成 起跳 的 就是 你 知道 房價 在 降溫 可是 你 要 降回去 不管 是 疫情 以前 還是 203 年 清安以 來 的 漲幅 看 起來 有 一點 壓力 這水龍頭 已 經關 了 9 個 月 了 不過 是 小跌 2% 作收 所以 現在 造成 的 情況 就是 房價 跌幅 是 有限 的 但是 量縮 非常 明顯 如果 我們 仔細 觀察 在 5 月份 的 買 賣移 轉動數 當中 六 都 交易量 合計 是 17196 棟 月 增幅 1.9% 但是 年 減幅 就 特別明 顯減 了 36% 了 所以 市場 交易量 在 持續 收縮 當中 預售屋 更是如此 預售 屋 的 部分 整體 4 月份 單月 預售連 40 件 都 沒 有 這相 對 於 去年 大概 就 已 經年減 7 成 了 這預售 屋 還比中 股屋 更 慘應 該 台灣 是 迎來 疫情 以來 最 冷清 的 329 檔期現 在 在 預售 中心 都 是 門可羅雀 唯一 會 走 到 預售 屋 的 大部分 都 是 送 UberEats 或 Foodpanda 的 在 這樣 的 一個 情況 底下 中 古屋 市場 雖然 沒 有 像 預售 這麼慘 但是 中 古屋 養活 了 很多 房仲 目前 看起 來業績 也 不是 特別 好 舉例 來 說 在 5 月份 的 門市 交易量 的 變化永慶 是 年 減了 41% 住 商年減 5 成 中信 3 成台灣 房屋 年減 2 成 7 所以 當然 去年 前年 賺 很多 可是 今年 房地產 市場 的 從業者 又 創高 了 所以 代表 著 很多 人 是 今年 不會 有 任何 顯著 除了 底薪 以外 幾乎 可能 不會 有 任何 成交 所以 今年 也 是 房仲相 對 壓力 比 較 大 的 一年 加上 整個 豪宅 市場 仍然 持續 受到 抑制 豪宅 應該 是 所有 市場 當中表現 最慘 的 整體 而言 因為 碰到 豪宅 線 很 難 貸款 松山 區是 少數 因為 成交量 體太少 所以 樣本數 暴增 但是 大安 減了 66% 士林 減了 50% 信義減 了 62% 中正 減了 87% 中山 區減 了 94% 現在 有 錢 人寧願 去 買 兩間 30 坪 的 也 沒 有人 要 買 一間 60 坪 的 因為 碰到 豪宅 稅的 問題 你 想想看 你 要 兩個 18 歲 的 還是 一個 36 歲 的 每個 人 各有 喜好 啦 但是 你 發現 豪宅 就是 這樣子 有 錢 的 看不起 沒錢 的 買 不起 整個 豪宅 市場、 預售 市場、 中 股市 場其實 都 在 集體 的 收縮 當中 最 終導致 的 結果 是 什麼 呢? 豪宅 市場 就 像 要 推現 在 都 變成 那種 超小坪數 的 豪宅 就 一定 要 讓 你 去 規避 豪宅 線 的 問題 舉例 來 說 你 看 最近 很多 那種 超級 小 的 豪宅 它 就 造成 了 極高 的 公設 比 比如 說 台北 的 牙 籤 屋 的 排行 當中 大安 區最 有名 的 就是 沃河 公設 比 是 多少 64% 一個 房子 公設 比 60% 它 的 基地 是 20 坪 算 下來室 內坪數 是 不到 6 坪 等 於 你 花 了 20 萬 你 買 一個 停車格 差不多 的 居住 空間 不過 它 基地 很近 信義安 和 站 而且 又 是 明星 學區 所以 算是 學區 房 但是 這叫 沃合 嗎 這 看到 會 哇 操 吧 對 不 對 公設 比 64% 我 還是 第一次 看到 這麼 高 的 公設 比 但是 沒辦法 你 用 這樣 的 一個 方式 你 就 可以 規避 豪宅 稅的 問題 所以 現在 我們 市場 上 更 為 進 一步 觀察 的 是 房 地產 市場 其實 一直 在 降溫 可能 央行 要 等到 那個 季 跌幅 的 感覺 有點 到 痛 甚至 有點 亮出 來 之 後 再 來 做 下 一波 的 房 地產 市場 監管 的 放 鬆 的 前提 但 另外 一方面 現在 遇到 最大 的 問題 已 經並 不是 房價 是否 鬆 動 的 問 題 房 價 雖 然 鬆 動 它 也 跌 不 回 一 兩 年前 那個 位階因 為 這兩年 實在 漲太多 了 它 只是 一個 季 跌幅 年減 可能 要 有 一段 時間 事實 上 大家 最為 關注 的 問題 是 現在換 屋族 的 問題 很多 現在 陸續 傳出 有 房 但是 換 不了 屋 的 中產階級 投資客 也 不是 囤 房客 當年 很 努力 買 了 可能 兩房 的 小宅現 在 小朋友 長 大 了 要換 屋要 換成 三房 四房 結果 發現 整條換 屋鏈 你 手夠 現在 肯定 是 買 不起 了 換屋 也換 不了 投資出 不了 手 第二 戶有 卡 房貸 5 成 的 限制 就 整個 流動性 收縮 以 後 就 變成 你 想想 想 把 第一 戶先 賣 掉 換取 現金 你 那個 時間 也 拖 很長 那 你 要 買 第二 戶 又 遇到 一些 法官 的 遇到 一些 法規 的 箝制 壓力 就 很大 所以 很多 想 買 的 製 作客 現在 遇到 最大 挑戰 是 什麼 是 貸 不到 的 問題 就是 你 先去 問了 之後再 決定 要 不要 買 發現 自己 根本 就 貸 不到 這麼 多 因為 央行 正在 持續性 的 進行 緊縮 所以 整個 二戶 三戶 或者 我們 看到 換屋族 的 這種 規劃 就 卡 在 房貸 這邊 完全 過 不了 事實 上 最近 也 傳出 一些 新聞 比如 說 什麼 年薪 150 萬結果 居然 無法 取得 新青安 8 家 公股 行庫 當時 還連 兩天來 發聲 明事 實上 我們 可以 觀察到 非新 青安 的 房貸 利率 目前 已經 陸續 攀升 到 2.5 到 2.8 其實 我 看 很多 民間 銀行 我問 了 一下 都 是 2.89 有 的 到 3% 以上 都 有 第二 戶 第三 戶 更 不用 講了 那 公股 行庫 其實 辦理 新青安 的 規模 已經 在 緩步 下滑 了 不過 相 對 於 去年 的 高峰 6800 戶現 在 還是 每個 月 有 41 戶 所以 照理 來 說現 在 公股 行庫 其實 也 沒 有 說 想像中 新興安降 溫 幅度 來 的 這麼 大越 來 越 多 我們 看到 央行 的 澄清 的 按鍵 數持續 的 拉升 當然 拉升 數 好像 沒有 想像中 來 的 多 大概 是 59 件 但是 換屋族 的 幅度 現在 就是 央行 歡迎 大家 打電話 到 業務局 來 跟 央行 說 你 面臨 到 的 問題 所以 央行 也 採取 了 一些 配套性 措施 那要 怎麼 理解 公股 行庫現 在 面臨 的 挑戰 呢 我 的 看法 是 這樣件 事情 我們 要 這樣 看 從 上游 到 下游 你會 發現 財政部 的 新 清安 政策 和 央行 的 總量 管制 政策 本質 上 是 有 一些 相互 衝突 的 就是 現在 是 新 青安 在 買 央行 要 降低 房貸 集中度 他 要 降低 銀行法 72 折 2 財政部 的 態度 是 新 青安是 執政黨 的 重要 居住 政策 任何人 想要 買 第一 戶年 輕人 都 應該 要 受到 政府 的 支持 對 央行 來 說 可是 金融 安全性 又 比 補助 還要 重要 那麼 既然 要 總量 管制 就 應該 要 讓 各家 銀行 自己 提計劃 確保 房貸 不能 太多 問題 就 來 了 一堆 人新 青安跑 去 公股 行庫 那麼 就 讓 宮古 航庫 的 房貸 體量 壓 不下 來 央行 也 說 你 可以 申請 新 金安 但是 你 要 控制 房貸 總量 那麼 宮古 航庫 這個 時候 的 經營 就 遇到 了 極大 挑戰 對 宮古 航庫 來 說 新 金安 是 老 闆 的 指令 賴總統 蔡總統 的 指令 但是 第一 央行 盯 著 我 不放 第二 新金刊 本身 對供 股行戶 已經 沒有 這麼 大 的 吸引力 了 現在民間 銀行 都 2.89 我 放出去 1.75 雖然 政府 也 會 補貼 我 可是 你 想想看 現在 去 用 2.9% 去 買 房 的 民間 銀行 的 客戶 都 是 資產階級 對 於 那些 民間 銀行 來講 那 就 變成 這些 資產階級 它 是 高利 潤 而且 低風險 我 利率 又 設 的 特別 高 重點 是 這些 人 有 錢 但是 對 於 新 金安 的 客群 來 說 全部都是 信用 小白 信用 小白 的 標準 是 什麼 低利 潤高 風險 利率 又 不能 給他 太高然 後 這些 人風險 又 很 高 搞不好 寬 限期 以 後 又 不繳 房貸 房子 丟給 你 只有 公股 行庫 有 這個 風險 所以 這 叫做 全民 風險 政府 化在種 效果 底下 你 之前 看到 什麼 會 有人 年薪 150 萬 居然 貸 不到 一個 一 兩千萬 的 房 那 很 明顯 公股 行庫 就 多少 有 幾個 就 業務 就 不是 很想接 找 機會 刁難 你 我寧願 多接 一些 其他 客戶 要不然 到 時候 又 來 一個 寬 限期 炸彈 或者 我 為 了 要 規避 寬 限期 炸彈 我現 在 得 多 做 其他 業務 分散 風險 所以 供股 行戶 其實 也 很 為 難 一個 央行 一個 財政部 一個 要 你 增胖 一個 要 你 減肥 一個 請 你 喝咖啡 另外 有 一個 又 請 你 喝 吃 甜食 所以 你 就 很 兩難 但 不管 怎麼 講我們 還是 要 肯定 本屆 政府 以及 在 過去 兩屆 政府 對 於 房 地產 市場 的 努力 行情 安 的 是 後 疫情 時代 台灣 政府 的 重要 德政 畢竟 現在 來 看 203 年 到 現 在 有 12 萬對 的 年 輕人 上車 了 晉升 有 房租 這些 人 都 是 受惠 於 新 金安 所以 是 有 必要 持續 支持 當前 政府 的 政策 因為 你 是 靠 政府 政策 你 才 成功 上策 的 事 實上 我們 根據 財政部 的 數據 來 做 觀察現 在 反而 八大 公股 行庫 的 申辦 新 金安 的 數量 總 收入 金額 已經 突破 930 億 了 所以 全台灣 信用 最 不好 或者 說 最 多 的 信用 小白 集中地 就是 公股 行庫 尤其 土銀是 專業 銀行 土銀 還不受 72 之惡 銀行法 的 放款 的 上限 約束 所以 承作 的 房 貸量 超多 今年 前 4 個 月 受理 件 數是 460 件 大家 反而 超越 了 台 銀 以前 都 是 台 銀 居多 居然 土銀 可以 超越 台銀 這也 很 神奇 所以 不管 怎麼 看 整個 市場 的 概括 它 就 產生 新一波 的 僵局 那 就是 新青安 遇到 了 一些 壓力 這些 壓力 來 自 於 房貸 的 限制 那 這些 限制 怎麼 可能 發生 在 新 青安 呢 那 很 明顯 就 供 股行庫 部分 業務 採取 的 一些 相對 應 的 做法 那麼 在 整個 中 股市 場當 中 以及 預售 市場 都 同時 面臨 到 了 量 縮 的 風險 那 預售表現 又 特別 劇烈 那 豪宅 更是如此 最終 就 變成 了 現在 市場 上 都 在 等等 什麼 呢 等 房價 有適 度 鬆 動 的 空 間 每 個 人 大概 就是 等 說 這個 房價 是不是 可以 做 稍微 的 鬆 動 那 麼 賣 方 還 卡 在 那 個 我 認 為 房 價 不 會 跌 因 為 現 在 有 房子 的 人 都 是 我們 這些 人 這樣 的 一個 區間 那 可能 要 到 三 四季度 才 會 新 一輪 的 房價 的 價格 的 鬆 動 潮 引起 新一波 的 買盤 可是 房價 是否 能夠 有 顯 著 鬆 動 的 空 間 我 們 會 講 過這 個 房 價 走 勢 大概 你 看 新 金安 是 23 年 8 月 上路 然 後 24 年 元月份 剛好 是 總統 大選 如果 是 以 政策 角度 來 做 追 蹤 的 話 差不多 要 半年 時間 來 讓 政策 發酵 影響 民意 所以 我們 假設 有 下 一波 的 房 地產 市場 的 政策 出爐 的 話 因為現 在 如果 做 觀察新 金安 是 26 年 7 月 結束 那下 一次 的 大選 差不多 就要 到 26 年底 所以 差不多 要 到 明年 左右 我們 才 可以 看到 財政部 可能 會有 新動作 要不然 現在 就 保持 新 金安 就 可以 了 所以 現在 市場 上 就 這樣 的 一個 狀況 跌 可能 也 跌 不了 多少 大家 都 在 等 下 一波 的 選舉 政策 的 鬆 綁 這 是 從 賣 方 角度 來 做 思維 的 第二 種 就是 你 要 讓 房 價 鬆 動 你 要 嘛 就要 有系 統性 的 風險 也 就是 央行 看到 提前 所 採取 的 做法 可是 現在 整個 系統性 風險 的 機率 正在 下滑 央行 的 各項 指標 都 在 冷 卻 當中 第三 就要 等 全球 降息 潮 所以 我們 才 講說 台灣房 地產 其實 沒有 真正 的 空方 因為 房地產 不 像 股票 期貨 它 不能 放空 所有 的 空方 其實算 假 空房 大家 的 空房 的 概念 都 是 我 覺得 房價 太貴 我 希望 等到 跌 到 甜蜜 價我 再 抄底 上車 自助 間 投資有 這樣 的 一個 思維 所以 就 變成 這個 房價 雖然 在 跌 但是 那個 跌 的 速度 其實 有 一點慢 那後續 我們 要 觀察是 那房 地產 市場 真正 下滑 的 真正 辦法 是 什麼 呢 你 說 靠 央行 這種 方式 限制 你 貸款 越久 房價 能夠 下跌 嗎 那 當然 不是 長 期解 決之道 央行 根本 就 不 想要 管房價 他 只是 要 避免 金融系 統性 風險 發生 的 可能性 那要 怎麼樣 才能 夠讓 房價 下滑 過去 我們 講過 你 要 嘛 就是 減少 需求 要 嘛 增加 供給 減少 需求 是 央行 在 做 的 抽資 金限縮 房貸 成數 讓 市場 沒有 資金買房 搞 得現 在 很多 人 可能 買 第一 戶 都 遇到 很大 的 困難 這 不是 一個 長 期 的 辦法長 期 辦法 是 什麼 增加 供給 那 怎麼 增加 供給 呢 那 市場 要 有 一定 的 機制 讓 大家 相信 我 不 買 房 也 可以 住 到 很 不錯 的 條件 那 就是 蓋 社宅 嘛 可是 我們 也 很 清楚 知道 在 過去 兩屆 政府 當中 社宅 的 進度 是 比 較 緩慢 的 過去 幾年 大多 數 政府 主要 推動 的 方向 都 是 在 幫助 年 輕人 買 到 房而並 不是 去 蓋 更 多 的 社宅 在 六 都 的 社宅 進度 條當 中 台北市 算是 比較 快 的 78% 但 新北 26% 桃園 48% 台中 51% 台南 25% 高雄 24% 就是 整體 的 進度條 基本 大多 數都 是 嚴重 落 後 的 事 實上 如果 仔細 觀察其實 在 17 年 以後全國 就 已 經收 了 房地 合一 稅了 可是 你 發現 分配 到 這個 社宅 的 住宅 基金 的 比例 一直 到 204 年 才 正式 拉升 從 17 年 到 23 年 全國房 地 合一 稅 一共 收 了 2795 億一毛 錢 都 沒 有 分配 到 社會 住宅 基金 到 24 年賴 政府 是 首度 撥出 了 89 億佔 比 大幅 飆升 到 8.9% 所以 也 算是 讓 稅收 走向 了 回饋 可是 我們 已經 知道 現在 整體 資金 的 項目 總 分配 新清安是 最 重要 的 居住 政策 次要 的 是 租金 補貼 和 包租 貸款 第三 個 才 是 直接 進 行社 會 住宅 的 建設 我們 根據 ours 的 資料 目前 比較 偏重 於 租金 補貼 和 包租 貸款 投入 金額 過去 8 年 是 302 億遠 高 於 新建 社會 住宅 的 2046 億 大家 也 知道 包租 貸款 很多 房源 位置 其實 蠻 偏僻 條件 也 不是 很 好 而且 租期 都 只簽 一年 穩 定性 不足 相對 之下 社宅 雖然 有 明顯 的 品質 優勢 但是 它 的 建築 規格 比 較 高 而且 也 有 無 障礙 的 設施 租期 能夠 穩定 的 6 到 12 年 而且 部分 租金 可以 做 回收 有 一定 程度 的 財政 的 可 自償性 但是 現在 看 起來 不管 是 新 青安還 是 我們 看到 的 租金 補貼 整體 政府 的 方向 都 有 一種 房價貴 是 一個 正常 經濟 成長 的 狀態 邏輯 那麼 你 買 不起 你 租 不起 那 我 補貼 你 是 你 太窮 不是 房價 太貴 所以 我會給 你 一些 補貼 有 這樣 的 一種 感覺 開始 出現 了 所以 整個 設宅 的 建置 速度 其實 還是 有點 偏慢 的 也給 投資 朋友 多 做 一些 思考 和 留意 但 不管 怎麼 看 我們 今天 聊 了 很多 我們 從 整個 央行 面來 做 思維 我們 也 同時 來 看 一下 整個 居住 政策 的 範圍 就 變成 了 整個 房地產 市場 的 鬆 動 看 起 來 要 花 非常 多 季度 的 時間 這也 是 爲 什麼 我們 看到 現在 整個 市場 的 聚焦 大多 數的 賣方 都 在 等 下 一輪 的 生產力 週期 我 就 在 等 下 一次 的 AI 爆發 總有 一天 臺 灣現 在 產業 那麼 強總有 一次 會 再度 迎來 204 年 的 AI 產業 爆發 像 這 一次 的 北市 科 就是 被輝 達給 帶 起 的 現在 我們 看到 南港 內湖 再 加上 北勢 科三個 將串 聯以 後 基本上 在 基隆河 北岸 的 部分 就 開始 有 進 一步 的 顯著 拉 抬事 實上 北勢 科作 為 台北 科技 廊道 最後一塊 拼圖 你 發現 在 連河濱 騎 自行 車都 可以 去 通勤 了 或者 你 要 坐遊艇 上班 也 沒問 題問 人家 你 今天 要 坐遊艇 的 哪 一艘 遊艇號 這 不管 怎麼 講我們 看 整個 新北市 AI 的 產業 園區 整個 環狀 幾乎 已經 發展 起來 從 汐止 工業 園區 到 內科到 北市 科 接下 來 看 一下 有 沒 有 AI 設置島 規劃 的 計劃 到 三 重工 業區 五股 林口 下來 到 土城 中 和 工業 園區 新店 工業 園區 南軟 基本上 就 圍繞 著 台北 一圈 所以 我們 看到 北市科 這一波 它 某種 程度 就 帶動 了 下 一輪 的 生產力 週 期房 價的 上 漲 要 靠 誰 呢 當然 還是 靠 這些 科技 眼在 哪裡 設廠 這些 具有 賢作 的 剛性 買盤 的 支撐 當然 它 背後隱 含 的 邏輯 也 是 整個 房地產 市場 的 週期 最 後 衍生 了 台灣 的 經濟 其實 還是 圍繞 在 幾個 主題 上 金融 業、 房地產、 科技 業所 造成 的 帶動 效果 那 從 某些 隱性 指標 來 看台 灣經濟 其實 總體 來 看 還是 真的 算是 不錯 的 比如 說 我們 根據 5 月份 最新 所公 佈 的 打炸儀 錶 板紀錄 不管 是 從 受理 數還 是 從 財損 金額 財損 最 多 的 縣市 整體 來 看 幾乎 都 在 持續 的 創高當 中事 實上 最近 我們 看到 警政署 公布 了 整個 24 年 少年 嫌疑犯 的 人數 增長 大家 知道 台灣 已 經長 期面 臨 少子 化 了 不過 204 年 少年 刑案 人數 又 創高 了 從 20 年 的 1026 人到 24 年 已經 上升 到 1785 人 了 23 年 到 24 年 分別 飆升 了 三成 二 和 四成 三 這說 明有 很多 青少年 的 確在 加入 這項 產業 而且 其實 這幾年 AI 產業 升級 很多年 輕人 早就 已經厭 惡過 去 那種 打架 鬥毆 的 少年 犯罪 身體 會痛 而且 又 不划算 賺 的 錢 不多現 在 大家 都 去 從 事 那些 技術 密集 的 詐 騙產業 集團 也 用 高薪 的 方式 來 向 科技 業徵才 架設 博弈 網站 所以 有 時候 我們 講說 少子 化 的 確讓 我們 更加 珍惜 每一個 孩子 但詐 騙 集團 也 是 就 你 要 開始 要 花 高薪 請 這些 人來 做 詐騙 集團 就 讓 孩子 算動口 不動手 了 事實 上 對 於 追求 青少年 認 同感 的 這些 孩子 來 說 這個 事實 上 做 車手 的 人數 大概 到 24 年 也 暴增 到 2354 人 這個 是 20 年 的 三倍 你 要 了解 一個 概況 就是 人數 增長 還好 但 重點 是 台灣 正在 少子 化對 很多 學生 來 說 詐騙 集團 能夠 提供 那種 快速 現金 和 立即 歸屬 感 所以 從業 人數 是 指數性 上升 你 很多 老師 可能 在 教 怎麼 防詐 騙學生 早就 已經 在 外面 實習 當詐 騙 了 這些 英雄 少年 搞不好 邊上 課 還想 說 老師 怎麼 這不懂 實務界 所以 在 這樣 的 一個 效果 底下 就 變成 了 整個 房地產 市場 週期 的 概況 科技 業的 概況 形成 一連串 我們 講的 社會 變遷 和 整個 經濟 發展 的 前景 給投資 朋友 多多 去 思考 好 今天 我們 聊 的 範圍 比 較廣 最 後 我們 還是 要 導讀 兩本書 通常 每個 禮拜 五 我們 都 會 跟 投資 朋友 分享 兩本書集 今天 不想 講太多 兩本書 第一本 書 叫做 財富 的 靈魂 第二本 書 叫做 投資守則 第一 條這兩本 書 一方面 財富 的 靈魂 他 的 作者 是 丹尼 爾克羅斯 比 他 是 一位 美國 的 心理 學家 和 金融 專家 在 裡頭 當中 他 會 提到 大量 的關 於 這種 投資 心理 學 的 思維其實 他 主要 是 用 行為 經濟學 的 角度 來 觀察傳統 經濟學 都 是 設定 人 是 理性 的 但是 如果 人 是 不 理性 的 是 由 自由 情緒 習慣 所 驅動 他 會 採取 什麼樣 的 一個 決定 我們 以 投資為 例有 一個 年 輕人 買 了 一個 高風險 的 加密 貨幣 不 一定 是 認為 他 相信 技術 很 有 可能 是 他 不 想要 錯過 朋友 都 賺 到 錢 的 社交 紅利 如何 把 朋友 都 賺 到 錢 的 社交 紅利來 予以 量化 這 就是 經濟學 當中 研究 的 重點 或者 說 一個 中年人 不願意 賣 掉 自己 已經存 了 好 幾年 的 股票 不是 因為 基本面 變好 或 變壞 而是 他 無法 承認 自己 的 錯誤 這 叫做 典型 的 損失 厭惡 所以 如果 我們 只用 報酬 和 風險 來 分析 的 話 往往 就 會 看 不見 背 後 的 行為 動機 只有 了解 人性 才能 夠 掌握 真正 的 財富 選擇 所以 這個 時候 你 就 必須 了解 原來 行為 經濟學 它 是 研究 人性 的 一門 學問 那 一個 女孩子 說 我 年紀 比 你 大 一個 男 的 要 怎麼 回答 你 要 了解 人性 你 要是 來 一句 我 就是 喜歡 比 我 大 的 你 那個 需求 感 你 就 等 於 暴露出 來 了 你 應該 說 相比 青澀 的 檸檬 我 更 喜歡 成熟 的 玫瑰 年齡 無法 阻止 我 跟 你 的 故事 一個 女 的 說 我們 不 適合 你 要 說 兩個 人 相似 的 人 適合 玩鬧 互補 的 人才 適合終 老 兩個 人 磨合 一下 就 好 了 女孩子 說 我們 還不 了解 啊 你 要 說 有 的 人 見 了 一面 就 心生 愛慕 相見 恨 晚 有 的 人 哪怕 在 了 一起 一輩子 也 不見 得 了解 對方 你 太 幼稚 了 成熟 的 男人 都 會 去 尋找 一份 童真 可是 我 入世未深 容顏未 老 但 心 已滄桑 你 知道 有 時候 了解 人性 搞清楚 人家 到底 真實 的 需求 是 什麼 有 時候 很多 事情 就通 了 所以 第一本 書 推薦給 投資 朋友 財富 的 靈魂 如何 用行 為 經濟 學來 了解 人性 第二本 書 叫做 投資守則 第一 條這本 書 基本上 是 菲爾 湯根 也 是 美國 的 算是 陸軍的 特種 部隊 的 之前 的 一個 嚮 導他 所撰 寫 的 一本 書 那 本書 當中 他 其 實聊 了 蠻 多關 於 投資互 乘合 的 理論 來 了解 說 整個 行情 當中 有 錢 人 的 投資守則 到底 都 在 哪裡 你 看裡 面講 的 有 錢 人 都 在 使用 的 聰明 買 進法 早 進互 乘合 他 其 實有 一點類 價值 投資 哲學 可是 裡頭 其實 也 提到 了 很多 那種 真正 資產階級 的 中心 邏輯 和 概念 其中 我覺 得 可以 跟 這本書 相對 互映 的 兩本書 其實 都 有 稍微 提到 了 有 時候 我們 講內 生性 的 有 錢 人 的 財富 到底 從何 而 來 其實 就是 慾 望 這個 慾 望 它 有 一個 前提 就是 精力 一定 要 旺盛 不是 說 什麼 格局 大胸 懷大學習 能力 很 好 因為 你 精神 精力 很 旺盛 所以 你 的 心態 好別 人覺 得 受傷 的 事情 他覺 得 在 這邊 不算 一個 事情 失敗 了 重新 來過 因為 你 精神 旺盛 所以 身體 好 你 不 容易 生病 你 就 可以 不斷 的 做 重 複 性 的 高 強度 的 工作 你 因為 精神 旺盛 所以 你 喜歡 探索 所以 充滿 了 好奇心 對 於 不 懂 的 東西 都 有 研究 的 餘力 所以 你 想想看 我們 認識 的 很多 人 很多 人 尤其 從政 的 你 會 發現 精力 很 旺盛 為 什麼 精力旺盛 你 有 慾 望 可是 你 會 說 你 看浩哥 每天 也 在 那邊 直播 也 算是 一種 精力旺盛 你 說 不是 啊 浩哥 你 好像 黑眼圈 有 一點 重對 我過 去 講過 因為 我 是 精力 太 旺盛 一夜 七次 所以 有 時候 早起 會有 一點 黑眼圈 不是 精力 不 旺盛 是 因為 我 太 旺盛 有 一點 副作用 這樣 不能 聊 太久 了 今天 就要 推薦 這兩本 書給 投資 朋友 投資守則 第一 條和 財富 的 靈魂 這兩本 書 基本上 我們 希望 大家 不管 是 從 我們 的 財經節 目當 中 獲取 一些 財富 思維 也 希望 大家 可以 閱讀 不同 的 書籍 獲取 更 多 的 思維上 的 提升 我們 今天 聊 的 範圍 比 較廣 主要 聊台灣 央行 以及 台灣 經濟 政策 的 變化 看得出 來 臺 灣經濟 整體 來 看 還是 不錯 即便 通 膨 降到 1.5% 央行 仍然 沒有 任何 降息 和 寬 鬆 的 理由 那 也 以此 代表 著 整個 景氣 的 環境 仍然 會持續 下去 一直 到 什麼 時候 一直 到 美國 那邊 是不是 出 了 一些 事情 或者 就要 如同 央行 所講 的 整個 景氣 的 下行 增長 的 拐點 至少 都 是 26 年 以 後 的 事情 了給 投資 朋友 多 多一些 思維 如果 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 一樣 如果 喜歡 這兩本 書 的 話 歡迎 各位 可以 在 我們 影片 結束 之後在 底下 留言 留下 你 對 本書 的 想法 留下 你 對 本節 目的 想法 那 我們 就 下禮 拜 一 早晨 財經速 解讀 再 相見 祝 各位 投資 朋友 看盤 順利 操盤 愉快
