Trump and Musk's public feud is dragging Tesla's stock down. Taiwan faces a labor shortage in hospitality that may be solved by opening migrant worker visas. The U.S. tax cut bill will boost the economy short-term but expand deficits long-term.
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好 投資 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 205 年 6 月 6 號禮 拜 五 早上 8 點 31 分 大家 早上好 我 是 劉庭皓 每天 早上 開盤 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 美歐 股市 在 周四 是 震盪 走低 雖然 美中 之間 的 貿易 談判 傳出 了 利多消息 這 一次 習 主席 總算 跟川 普通 上 了 電話 接下 來 有 可能 採取 進 一步 的 會 商不過 特斯拉 股價 卻 遭受 到 顯著 的 重創 主要 還是 馬 斯克 跟川 普之間 的 衝突 開始 有所 升溫 這幾天馬斯克 是 持續性 的 批 評川普 的 大規模 的 減稅 法案 川普則 是 反擊 這項 法案 因為 會 取消 電動車 稅收 的 優惠 所以 這是 馬 斯克 反彈 的 主因 雙方 就 在 X 上 大幅 的 交戰馬斯克 說 沒 有 我 你 根本 就 不 可能 當選川普 說馬斯克 瘋 了 待 會 我們 就 來 細談 一下 當中 所 透露 的 氛圍 以及 可能 對 於 特斯拉 股價 所 造成 的 傷害 昨天 特斯拉 股價 大跌 了 接近 有 14% 這兩個 人 原本 是 好 朋友 的 最 後 的 疼愛是 手放開 吵 得 比佳寧 和 Andy 還要 兇待會 我們 來 細談 另外 一方面 至少 美中關 係 釋出 和 緩 的 訊號 暫緩 了 全球 投資人 對 於 整體 全球 貿易 局勢 的 擔憂 這 一次 是 中國 官方 新華社 的 報導 這 一次 的 通話 是 川 普主動 提出 了 那習 近平 也 有 開始 做 回應 那 中國 承諾會 對 於 美國 的 出口 關鍵 稀土 和 磁材 開始 進行 顯著 出口 那 是否 代表 著 在 華為 的 禁用 晶片 或者 過去 風沙 一跌 的 設計 軟體 當中 或者 取消 中國 留學生 簽證 等等 行動 有 機會放 寬 呢後續 我們 會 做 一些 細談 不過 呢 就 目前 來 看看 起來 有 機會 有川習 會 哦 如果 時間 快 一點 對 不 對 這兩週 的 話 那 搞不好 川普習 近平 兩個 人還 可以 一起 過 生日 嘛 不過 我們 還是 要 清楚 了解 應該 還是 貝森特先 去 談 完之後再 看 一下 雙方 是否 會 有 象徵性 的 會面 不過 呢 現在 大家 最關 注 的 其實 也並 不是 川習 的 通話現 在 美國 可能 需要 的 停戰 協議 是 馬 川 之間 的 通話 比 較 重要 雙方 似乎 已經 完全 鬧 翻 了 如果 我們 細看 這 一次 其實 很少 有 網路 吵架 也 可以 吵出 股災 的 那 今天 特斯拉 股價 的 顯著 重點 足以 彰顯 的 市場 上 擔心 對 於 川 普針 對 接下 來 科技股 或者 這些 科技 巨頭 所產生 的 支撐 可能 予以 鬆 動 或者 對 於 科技 監管 的 放 鬆 畢 竟 馬 斯 克 在 生 產 力 週 期 當 中 還 是 有 一 個 重要 的 角色 川普 當然 一直 強調 這項 法案 重點 在 於 減稅 所 帶 來 的 經濟 刺激 但馬斯克 比較 著重 的 是 這項 法案 對 於 過去 在 政府 效率 部所 做 的 努力 以及 短期 支出 的 拉 抬 都 可能 嚴重 的 傷害 到 美國 經濟 當然 啦 他 對 於 電動車 的 稅收 補貼 也 是 一個 重要 觀察 重點 事實 上 我們 回過 頭來 看 在 過去 幾天馬斯克 就 一直 出招 所以 川普是 不得不 開始 回 應馬斯克本 來 在 週三 的 時候 就 已經 在 X 上 發文 說 拿 起 電話 打給 你 的 參議員 打給 你 的 國會 議員 讓 美國 破產 是 不 對 的 我們 要 封殺 這項 法案 那到 隔天 馬 斯克 又 大幅 的 炮轟大 而 未免 法案 是 一個 Disgusting 令人 作 呃 的 法案 川普 在 辦 公室 當時 還告訴 記者 我們 以前 跟馬斯克 很 好 的 不 知道 以後還會 不會 這麼 好 了 我 有點 shock 有點 驚訝 結果 就 在 昨天 馬 斯克 就 連環 貼文 一方面 說 沒 有 我川普 根本 就 選不上 國會 的 民主 黨 可能 也 會贏 如此 的 忘恩 負義 Ingratitude 這個 名字 遮起 來 你 可能 還以 為 這是 川普 在 說 話 連馬斯克 都 很 憤怒 那川普 呢 在 稍早 當時 的 記者 會 談話 當中 他 也 聊到 他 說 他 對 於 伊隆馬斯克 其實 相當 失望 我 幫 了 他 這麼 多 他 比 坐在 這裡 的 任何人 都 還要 更 了解 法案 的 內部 運作 他 對 此 沒 有 問題 他 突然 遇到 的 問題 的 時候 是 發現 自己 的 電動車 的 補助 金 被 砍 之後才 出現 這個 問題 不 過馬斯克馬 上 就 轉發 了 川普 的 回應 說 這個 法案 我 一次 都 沒 有 看過 而且 是 在 夜深 人靜 的 時候 突然 之間 國會 所有人 都 通過 了 所以 當然 了 馬 斯克 指出 的 這個 問題 它 是 一個 細節 問題 就是 這個 法案 的確 很大 這個 80 多頁 你 要 如何 能夠 保證 它 的 質量 你 加 一句 話減 一句 話 或者 你 增加 一些 數據 減少 一些 後 續 的 計劃 有 沒 有 可能 產生滯 後 的 效果 這是 的確 值得 商議 的 但是 馬 斯克 很 明顯 非常 明顯 的 表態 川普 這份 計劃 他 甚至 都 不 知道 原來 這個 時 機點 要 提出 我們 先 看 一下 川普 稍早 之前 所 採取 的
回應 但是 我 非常 失望, 因為 伊朗 知道 這條 法案 的 內部 工作, 比 任何人 坐在 這裡 都 更 清楚, 比 你 們 更 清楚。 他 知道 一切, 他 沒 有 任何 問題。 突然 間, 他 出現 了 一個 問題, 而 他 只 發生 了 這個 問題, 當他 發現 我們 必須 裁減 EV Manta, 因為 那 是 一 億 的 錢, 這實際 上 是 不 公平 的。 電動車, 我們 想要 電動車, 但是 我們 想要 汽油, 煤炭, 我們 想要 不同 的, 我們 想要 混合 車, 我們 想要 所有 的 東西, 我們 想要 能夠 賣出 所有 的 東西。 當這件 事 被 剪掉 了, 然 後 共和 黨 想要 剪掉 它, 它 變得 有 一點 不 一樣 了, 我 可以 理解, 但是 他 知道 這個 法案 的 每 一個 方面, 他 知道 它 比 任何人 都 更好, 他 從 來 沒 有 遇到 問題, 直到 如果 你 看 了 他 對 我 的 聲明, 我 相信 你會 覺得 很 新鮮。 他 說 了 我 最美 麗 的 事。 他 沒 有 說 壞 話 對 我 而言, 但 我 肯定 下次 會 這樣 做。 但是 我 很 失望, 因為 我 幫 了 Elon 很大 忙。
有些 人 說 是 因為 剛才 網友 說 因 為馬斯克 不夠 hard 因為 之前 他 對習 近平 都 說 Youmakemehard 所以 可能 馬 斯克 還不夠 強硬 可能 要 更 強硬 一點馬斯克 在 學習 主席 對 不 對 越強 硬 的 人 越 受到 川普 的 尊敬 是 這樣子 嗎 我 不 確定 可是 我們 都 很 清楚 這兩人 的 鬧 翻 對 於 整個 生產力 週期 的 帶動 他 的 確是 一大 傷害 畢竟 真正 在 推進 世界 進步 的 你 說 靠 蘋果 嗎 靠 Google 靠 Meta 靠 OpenAI 嗎 當然 都 是 重要 的 推手 可是 那種 物理 性 的 生產力 進步 當然 最後得 靠馬斯克馬斯克 在 昨天 又 持續 發文 說 他 投下 了 一個 算是 大炸彈 他 說 在 這 一次 我們 講的 愛普斯坦 的 過程 當中 這是 川普 沒有 公開 的 真正 原因 因為 他 正在 參與 其中 那愛普斯坦 是 什麼 呢 就是 08 年 當時 坦承 和 未成年 者 從 事 性交易 犯行 大概 是 94 年 到 04 年 左右 那 這個 愛普斯坦 的 性 犯罪案 也 跟 MeToo 運動 有關 那 204 年 的 總統 競選期 間 當時川普 就 說 上台 之後會公 佈 相關 的 完整 檔案 那 205 年初 他 的 確釋 出 了 第一 階段 的 解密 檔案 不過 並沒有 爆炸性 的 內容 那 這 一次 馬 斯克 很 明顯 他 就是 指控 川普有 參 與 其中 愛潑斯坦 生前 的 確結交 了 大量 的 政商 名流 他 與 川普 也 其實 相當 熟識 所以 馬 斯克 這樣 的 指控 有 他 的 道理 可是 是 非常 非常 嚴重 的 指控 這種麼 嚴重 等同 於 好像 在 指控 賴總統 跟黃子 佼 兩個 人 其實 相當 友好 這種 指控 是 很 嚴重 的 所以 馬 斯克的確 可以 批評 但 這樣 批評 感覺 有點 感情用事 故意 要 跟 人家 掛上 鉤 明顯 就是 他 不 只是 要 阻擋 這 一次 的 大 而 沒 法案 他 希望 川普 可以 下台 所以 基本上 人家 問他 說 希 不 希望 川普 被 彈劾 他 也 是 認同 的 甚至 如果 我們 仔細 觀察 這 一次 川普 就是 人家 問馬斯克 是不是 該 被 該 把 川 普給 彈劾 的 時 候馬斯克 的 回答 是 沒錯 他 應該 被 彈劾 然後傑蒂菲
恩斯 在 應該 接濟 他 傑蒂菲 恩斯
很緊 張謝 你 你 這樣 一講 我 到 時候 又 被 排出 全外 了 最 後 他 也 說川普 的 關稅 有 可能 會 造成 下半年 的 經濟 衰退 不過 這 可能性 就 不是 特別 高 我們 研究 總經理 幾乎 可以 確定 因為 二季度 是 百分之百 不 衰退 三 四季度 來 不及 衰退 按照 目前 的 就業 情況 就算 大革命 法案 通過 以後所產生 的 支出 效果 是否 會導致 導致 美債 在 下半年 崩盤 難度 也 非常 高整 個 景氣 的 衰退 週期 205 年 就算 景氣要 開始 拐頭 下 彎 它 都 是 要 反映 206 年 的 高度 緊縮期 整個 25 年 至少 擴張 週期 到 二季度 到 三季度 跑 完 可能 沒有 太大 的 問題 目前 待 貨潮 仍然 在 持續 當中 不過 最 後 就是 馬 斯克 他 說 他 希望 可以 創立 第三 個政黨 對 抗 民主 黨 和 共和 黨 的 兩黨 我 想 名字 可能 就 稱 美國 另類 選擇 黨 因為 他 之前 就 支持 德國 這 一次 在 投票 上 81% 他 的 支持者 是 支持 他 成立 第三 大政 黨 的 但 我們 還是 要 清楚 知道 馬 斯克 其實 在 美國政壇 還是 有 一定 影響力 的 至少 對 於 共和 黨 選民來 說 他 的 影響力 比 民主 黨 還要 來 得 高 所以 如果 我們 細看 根據 Polymark 的 市調 目前 參議院 正在 進行 稅改 法案 的 商討 目前 似乎 已經 短期 內 失去 信心 在 48 個小時 之前 它 有 75% 的 機率 有 機會 在 7 月 之前 就 通過 這項 法案 不過現 在 大幅 的 下滑 現在 只 剩下 50% 了 反而 延到 8 月 或 9 月 那 就 代表 著 是否 法案 仍然 有 商議 或者 改動 的 內容 這是 值得 觀察 的 當然 採取 一下 平衡 說法 我們 看看 川普 的 回應川 普一 開始 的 回應 說 因為 我們 在 預算 的 節省 數十億 美元 的 過程 當中 最 簡單 的 方法 就是 直接 終止 伊隆 的 政府 和 補貼 以及 合同 所以 我 當時 也 很訝 異為 什麼 拜登 沒有 這樣 做 不過 我們 應該 採取 正確 的 選擇 所以 他 一開始 是 認為 我 是 採取 這樣 的 一個 行為 導致馬斯克 的 反彈後來 他 又 說 我 不 太 介意 馬 斯克反 對 我 因為 他 前 幾個 月 就 該 這麼 做 了 因為 這是 有史 以來 最偉大 的 法案 之一 這是 創紀錄 的 削 減費用 也 是 有史 以來 最大 的 減稅 如果 該 法案 不通 過我們 就 會 有 更 進 一步 的 徵稅 所 製 造 對 於 民 間 消 費 的 衝 擊 我 們 國 家 正在 走上 一條 偉大之路 所以 川普 也 是 自說 自話馬斯克 也 有 相 對 應 的 指控 開始 有點 懷疑馬斯克 那個 黑眼圈 到底 怎麼 來 的 兩個 朋友 吵架 了 不管 怎麼 勸 他們 就是 打不起 來 發現 可能 已經 打過 了 你 的 好 朋友 關 係 破滅 我們 講說 這種 一般 朋友 的關 係 破滅 跟 那種 原本 是 好 閨蜜的關 係 破滅 真的 是 閨蜜 的 吵起 來 比 誰 都 兇 你 以前 不是 常常 看到 什麼 男朋友 跟 女朋友 說 好 要訂 一個 安全 詞嘛 就 以 後 誰 吵架 崩潰 的 時候 對方 就 說 這個 安全 詞讓 大家 緩 和 一下 好 那 就 有 一個 安全 詞是 螢火蟲 嘛 後 來 第一次 大 吵架 男朋友 趕快 說 贏火蟲 贏火蟲 女 的 贏你媽 好關 係 破滅 的 時候 好 朋友 的關 係 之間 的 分裂 比 想像中 的 還要 來 的 恐怖 緊要 關頭 誰 能夠 忍靜 呢 所以 你 回過 頭來 看 包括 馬 斯克 底下 留言 那 就是 完全 是 親馬派 的 啦 可是 川普 的 TrueSocial 底下 留言 你會 發現 其實 還蠻 多人 幫馬斯克 講話 的 所以 馬 斯克 做 這樣 的 事情 對 於 共和 黨內部 的 傷害 其 實蠻 大 的 幾乎 直接 影響 到 中期 選舉 的 票 倉 這也 是 為 什麼現 在 在 參議院 突然 卡關 慢下 來 的 原因 因為 有 很多 共和 黨議員 他屬 於 搖擺州 他 仍然 會有 那種 科技 派別 跟 馬 卡派 別 跟 傳統 共和 黨選民 建制 派 之間 的 區別 就 好像 有些 人 投給民 進黨 有些 人 投給 國民黨 有些 人 是 因為 民主 價值 有些 人 是 因為 兩岸關 係 和 緩 每個 人 在乎 的 議題 不 一樣 但是 馬 斯克 肯定 代表 著 某種 科技 進步 派 的 代表 所以 我 還是 覺得 要照 昨天 說 的 馬 斯克 還是 盡量 不要 發表太多言論 你 看 上次 中東行 就是 大家 都 去 了 就 只 剩下 庫克 沒去 結果 一回 來 庫克 就 被 課 了 25% 關稅 所以 不要 跟川 普鬧 歪會 比 較 好事 實上 我們 過去 提過 馬 斯克有 那麼 多 公司 要 經營 就 不要 再 去 管 政治 了 他 有 SpaceX 有 XAI 有 X 有 BoringCompany 有 特斯拉 有 Neutralink 他 有 6 家 公司 要管 他 有 1 個 孩子 要養 42 個 最近 多一個 日本 有 3 位 前妻 要孕婦 還有 數目 不明 的 女朋友 時間 這麼 緊迫 你 還有 機會 還要 花 時間 去 跟川 普來 鬥嘴 我 覺得 就 沒 有 必要 的 所以 也 許換 另外 一個 角度 講馬斯克 在 幫助 大家 打 第二 隻 腳 不過 回過 頭來 看 到底 川普 的 大 而立 民 法案 這 一次 在 闖 關國會 的 過程 當中 它 造成 的 衝擊 為何 我們 過去 其實 跟 投資 朋友 稍微 聊過 了 川普 的 稅改 法案 他 一直 以來 都 是 希望 以 減稅 的 效果 增長 於 對 於 短期 內債券 拉 抬 的 衝擊 也 就是 這 一次 的 稅改 法案 通過 以後其實 是 會 增加 支出 的 而且 增加 支出 比例 還 不少 我們 根據 CRFB 也 就是 聯邦 預算委員會 的 預估 按照 現行 的 法律 運作 207 年 美國 的 聯邦 赤字 會高達 1.7 兆 如果 大聯名 法案 通過 以 後 赤字 率會 直接 衝到 2.3 兆 美元 當然川普 的 核心 邏輯 他 始終 是 認為 這項 法案 的 多數 支出 和 減稅 條款 都 在 前期 做 實施 那 真正 能夠 產生 的 節省 的 作用 和 抵消 手段 需要 延後數 年 才 會 生效 這就 好像 我 裁員 從 原理 來 看 那 我 就 可以 削減 政府 支出 可是 我 裁員 的 時候 我 是不是 要 先 預付 6 個 月 到 12 個 月 的 離 職金 那 我 是不是 反而 增加 支出 了 就是 我 在 減少 支出 之前 我 必須 先 增加 支出 我 在 裁員 之前 我 必須 先 成立 一個 政府 效率 部來 裁員 那 我 本身 就是 增加 人手 了 嘛 在 這樣 的 一個 效果 底下 換言 之 在 預算 的 前半段 政府 實質 上 是 先 增加 支出 來 刺激 經濟 而 非 同步 的 削減 支出 或者 增加收入 事實 上 大安 委 法案 的 赤字 在 短期 內 的 擴張 算是 蠻明顯 的 所以 為 什麼馬斯克 這麼 抵制 這 就是 主要 原因 如果 我們 再 細看 一下 數據 國會 預算辦 公室 CBO 的 最新 預估 眾議 院所 通過 的 稅蓋 法案 延長 了 川 普時期 的 減稅 措施 主要 在 削減 的 部分 他 是 以 Medicare 的 醫療 補助 和 學生 貸款 學貸 為 主整體 而言 法案 的 擴大是 以 減稅 為 主軸 並且 藉由 社會 福利 和 氣候 資金來 抵消 部分 的 財政壓力 但 支出 仍然 看起 來 很明 顯遠 大 於 節省 值得注意 的 就是 大家 大部分 的 預測 都 不 確定 這一波 減稅 法案 對 於 經濟 的 正面 作用 為何 所以 通常 不算 記錄 也 就 代表 著 我們 現在 在 賭川普 的 減稅 法案 會 在 明年 中旬 左右 造成 報 復 性 的 消費 激增 因為 明年 大家 繳稅 的 時候 才 發現 我 怎麼繳 這少 最 後 引起 新一波 的 消費 但 在 短期 內 大家 由 於 Medicaid 的 補貼 被 刪 了 由 於 政策 的 不確 定性 所以 大家 的 消費會 緊縮 是 一個 先 蹲 後 跳 的 行情 這是 共和 黨 的 邏輯 但是 很明 顯現 在 看 起來 雙方 都 開始 緩下 來 了 當然 我還 是不是 很 希望 因為馬斯克 其實 已經 得罪 民主 黨 了 如果 你 又 同時 得罪 共和 黨 那 等 於 以 後 不管 誰 執政對 於 你 的 不管 是 SPEC X 或者 科技 監管 的 放 鬆 都 不太可能 當然 雖然 他 同時 得罪 兩黨 但 不會 改變 小弟 是 特粉 的 事實 我們 後 面 還放 一台 Cybertruck 有 時候 你 就是 喜歡 他 的 real 看起 來 他 就 不是 標準 的 民主 黨 或者 共和 黨 的 對 立面 馬 斯克 其實 是 守 舊 派 的 對 立面 其實 我們 做媒 體的 難免 都 有 自己 的 政治 立場 人人 都 有 立場 中立 也 是 一種 立場 沒有 立場 也 是 一種 立場 大家 有 時候 覺得浩哥 好像 有點 立場 當然 有 難免 你 會 看到 我們 用 數據 來 暗諷 政治 來 對 於 政策 有 一些 批評 其實 就是 一個 很 簡單 的 道理 有 時候 做媒 體的 其實 是 永遠 的 反 對 黨 我們 收聽者 大多 數都 是 中產 或者 資產 以上 其實 是 這個 國家 的 主要 的 稅收 對象 那 我們 一直 秉持 的 就是 繳那麼 多稅 為 什麼 不能 講兩句 就算 有 可能 我們 在 判斷 數據 的 時候 可能 誤會 了 你 本來 就是 你 有 必要 來 跟 我們 解釋 因為 我們 繳了 這麼 多稅 這才 是 民主 國家 如果 你 改進 當然會 有 公允 評價 下次 還是 投給 你 很 正常 畢竟 我們 看 數據 說 話 有 改變 在 數據 上 有 呈現 那 就 OK 如果 講了 一次 講了 兩次講 了 一年 講了 兩年 你 都 沒改 你 就 必須 負擔 相對 應的後果 所以 每個 人 的 欣賞 的 方向 不太一樣 但是 的 確馬斯克 也 許少 一點 批 評針 對 自己 的 公司 多 做 一些 努力 這個 大環境 你 看馬斯克現 在 遭受 到 的 衝擊 不 就是 各國 在 關稅 戰所 遭受 到 的 美國 衝擊 一模 一樣 嗎 給投資 朋友 多 做 一些 思考 了 那 我們 繼續 往下 看現 在 整個 市場 上 大家 更為 關注 的 其實 是後續 整體 關稅 戰所 造成 的 演變馬川 兩人鬧 不好 就算 了 那 也 是 特斯拉 本身 的 問題 你 看黃崙 勳現 在 跟川 普的關 係 就 不錯 可是 關稅戰 仍然 在 停靜 當中 第一 是 美中 之間 這次 的 和 談 是否 能夠 有效 爭取 關稅 延長 的 時間 第二 最新 美國 4 月份 的 貿易 逆差 創下 了 史 上 最 大幅 縮小紀錄 主要 就是 因為 進口 暴跌 那 這就導致 了 GDP 的 顯著 暴升 因為 進口 在 GDP 當中 的 計算屬 於 負項 那 這 一次 如果 進口 暴跌 那 就 說 明著 在 整個 4 月份 對 等 關稅實 施以 後 因為 之前 的 囤 貨潮 美國 在 短期 內 的 貿易 逆差 正在 大幅 縮 小川 普 不是 最 希望 的 就是 貿易 逆差 可以 縮小 嗎 所以 從 數據 上 而言 他 也 說 得通 尤其 美國 在 4 月份 的 商品 和服 務 的 貿易 逆差 大概 比前 一個 月 大概 縮小 了 5 .% 降到 61 億應 該 是 203 年 以來 的 最小 水準 從 數據 上 看得出 來 那 就是 進口額 的 大幅 減少 出口值 其實 甚至 也 沒 有 什麼 太大 的 變動 在 這樣 的 一個 效果 底下 市場 上 其實 更 擔心 的 是 整個 五月 六月 如果 產生 新一波 的 市場 變數 應該 講了 七月 八月 五月 六月 已經過 了 五月 六月 相對 行情 比較 穩定 但是 企業 的 樂觀 情緒 仍然 在 下滑 我們 根據 美國 際 註 冊專業會計師 協 的 AICPA 在 五月份 的 最新 調查 高達 27% 的 企業 高管 對 於 未來 一年 還是 保持 著樂觀 態度 但是 遠低 於 第一季 的 47% 和 去年 年底 的 67% 這 代表 的 事情 是 雖然 我們 現在 看到 經濟 沒有 出現 顯著 衝動 可是 大部分 的 企業 他 手上 有 錢 現金流 也 足夠 可是 大部分 選擇延 後 招聘 和 投資 縮減 擴張規劃 對 於 獲利 預期 開始 採取 保守 並 不是 他 的 基本面 真的 出現 任何 改變 也 沒 有 客戶 跟 他 講說 我 以後不會 這麼 多 的 訂單 了 就是 因為 政策 不確 定性 本來 要 到 越南 投廠 的 要 投 嗎 還是 到 墨西哥 還是 到 印度 算了算 了 等 7 月 到 時候 對 等 關稅 有 沒 有 結束 再 說 好 了 每個 人 都 停 了 這兩三個 月 很多 中小型 企業 的 承包商 建築商 可能 就 會 遭受 到 相 對 大 的 衝擊 這是 我們 比較 關注 的 幾 大方向 但是 不管 怎麼 說 啦 現在 市場 上 更 為 聚焦 的 還是 依循 著川普 的 人際關 係 向 外 延伸 關注 他 跟 習近 平的關 係 他 對 於 馬 斯克 的 兩人 之間 的關 係 有 沒 有 和 好 這是 大家 比較 關注 的 那現 在 大家 本來 很 期待 的 是 川習 通話現 在 大家 比較 期待 的 是 川馬 什麼 時候 能夠 通話 最 後 我們 看美 股市 大指 數表現 道瓊 指數 下跌 108 點. 25% 所以 42319 點標 普 下跌 31 點 0.5% 所以 593 點其實 在 昨天 那 指數 還在 破 高 喔 只是 最 後 被馬斯克 給拉下 來 了 那 真的 是 很 神奇 啊 這每 一次 下跌 要 嘛 就是 那種 關稅 都 跟川 普有 關納斯達克 指數 下跌 162 點 0.83% 所以 1928 點費半 下跌 2 點 0.45% 縮 在 501 點 昨天 川普媒體 集團 的 DJT 其實 股價 也 跌 了 8% 所以 是 雙方 互相 傷害 七傷 拳 這 反映 出川普 跟馬斯克 之間 的 公開衝 突還 在 持續 升溫 特斯拉 股價 在 昨天 跌 很 重跌 了 13% 現在 好像 跌幅 跌到 14 盤 後 好像 有 比 較 顯著 的 成壓 不過 這場 戲劇化 衝突 的 背後其實 更 值得 投資人 反思 的 事情 是 就 真正 的 風險 往往 都 不是 在 你 感覺 到 痛 的 時候 才 開始 從 他 去年 開始 支持 川普 的 時候 我們 大概 就 知道 兩個 人 的 派別 兩個 人 的 屬性川普 一直 都 是 三個 派別 的 集合 體 共和 黨 的 建制 派 MAGA 派 和 科技 派 的 集合 體馬斯克 只是 科技 派 的 其中 一個 代表 支持 的 是 更 多 監管 的 放 鬆 對 於 新能源 對 於 新 科技 的 追求 但是 真正 的 風險 往往 都 不是 感覺 到 痛 的 時候 股價 一天 跌 14% 的 時候 才 開始 這個 風險 一直 都 存在 而 這 就是 個股 投資當 中 你 本來 願意 承受 的 風險 所以 如果 你 本身 就是 看 好生 產力 週期 看好 馬 斯克 看好 特斯拉 這個 人 的 話 那 基本上 這是 一個 很 自然 的 君子 的 波動 但是 像 我們 就是 對 於 馬 斯克有 好 的 想像 空間 我們 也 是 特粉 但是 你 支持 他 的 夢 想 可是 我們 買 的 永遠 都 是 ETF 所以 你 知道 為 什麼 這 多年 的 經驗 以 後 你 不是 對 於 生產力 週期 有 一定 的 想像 空間 你 怎麼 最後還 是 買 ETF 還是 買 科技型 ETF 還是 買 FANG 還是 買 SOXX 原因 很 簡單 因為 個 股市 場的 波動 就是 會 遭受 到 這種 你 完全 意料不到 的 衝擊 投資人 在 市場 當中 往往 都 是 在 資產價格 下跌 帳面 虧損 打到 自己 心裡 痛 的 時候 才 驚覺 到 這件 事情 的 嚴重性 才 真正 的 風險 其實 往往 在 你 還沒 有感 覺 之前 就 已 經悄 累積 等到 那個 痛感 出現 的 時候 資金 已經 撤離 了 事 實上 已經 反映 了關 係 已經 完全 決裂 了 這 提醒 我們 真正 的 高手 是 在 不痛 的 時候 就 應該 要 懂得 閃人 所以 很多 時 候當 你 感受 到 痛 的 時候 通常 都 是 很 嚴重 的 時候 了 之前 有 一個 故事 他 講說 有 一個 老婦 丈夫 已經 過世 很 久 了 但是 心裡 總 是 有 股 激情 其實 他 還是 很 渴望 年 輕時 那種 肉體 交錯 的 感覺 但是 礙 於 自己 的 年齡 還有 體力 就是 已經 很久 沒有 體會過 了 但 他 還是 希望 能夠 在 生前 再 體驗 一次 後 來 有 一天 他 在 腳底 按摩 的 時候 前面 就 有 一個 長 得 很漂亮 很 可愛的 小伙子 老夫 就 說給 你 兩萬塊 今天 晚上 服侍 我 怎麼樣 年 輕人 想 了 想 還是 答應 了 當然 一 進房 老太太 就 迫不及待 想要 趕快 體驗 年 輕 的 美好 愛撫 摸 來 摸 去 很 享受 尤其 年 輕人 是 按摩 師手氣 又 很 好 不过 弄 一 弄 就 有点 不太 舒服 老太太 就 说 亲爱 的 你 能够 把 戒指 摘下来 吗 小伙子 说 阿姨 我 今天 没戴 戒指 我 只 戴 了 手表 所以 很多 時 候當 你 已經 感覺 到 痛 了 往往 都 是 很 嚴重 的 時候 通常 都 是 市場 上 已經 狠狠 教訓 你 之後在 投資 當中 真正 最 致命 的 其實 都 不是 價格 本身 的 波動 本身 而是 過度 自信 忽略 風險 放任 部位 的 膨脹 放任 你 認為 你 的 全部 資產 可以 放在 一檔 股票 身上 等到 帳面 的 虧損 讓 人夜 不能 眠 的 時候 你 才 意識 到 停損 不 只是 技術 而是 一種 紀律 最 後 就 變成 這樣 的 模樣 所以 你 也 知道 我們 過去 對 於 很多 生產力 週期 有 一種 盲目 樂觀浩哥 本來 就 長 期 都 是 盲目 樂觀 看待 生產力 週期 的 可是 你 有 看過 我 看好 某 一支 股票 願意 全倉 allin 投入 嗎 沒 有 因為 這個 就是 週期 我 是 說 按摩 啦 那個 手 錶 壓到 嘛 OK 那剛 才 我們 講的 是 穿 馬 之前 的 這個 心結 那往 下 看看 的 是 整個 台灣 市場 更進 一步 大家 關注 的 重點 剛才 跟 投資 朋友 稍微 聊到 整個 美國 內部 當然 還是 有 一定 問題 的 通 膨 預期 可是 在 台灣 市場 當中 通膨幾乎 已經 淡然 消失 了 當然 這個 大家 體感 溫度 跟 數據公 佈 可能 有 一點 落差 不過 至少 可以 從 它 的 趨勢 當中來 做些 判斷 我們 根據 主計處 最新 所公 佈 的 5 月份 CPI 居然 降到 1.5% 突然 之間 創下 4 年來 新低 了 當然 豬肉 價格 和 外食 價格 仍然 居高不下 可是 我們 可以 觀察到 它 所 隱含 的 效果 就是 如果 現在 的 CPI 是 1.5% 最新 我們 看到 基本 工資 的 調整 是 3% 現在 預估 在 206 年 的 最低 工資會 來 到 29450 塊 相 對 於 今年 的 28590 塊 大概 會 增長 3% 時薪 從 190塊 會 上升 到 196 塊 那 就是 207 年 應該 就 會 突破 20 塊 了 那 如果 時薪 我們 看到 是 調整 3% 那麼現 在 的 通 膨 只有 1.5% 那台灣 的 實質 薪資 就 已經 完全 翻正 了 我們 按照 主計處 的 最新 公 佈 數據 台灣 的 年 增幅 通膨率 是 比 日本 的 3.6% 還要 低 比美 國的 2.3%、 歐元、 南韓 都 低 比 香港、 新加坡 和 中國 大陸來 得 高 香港 和 中國大陸 大家 也 知道 這是 有 一點 通收 問題 存在 的 所以 台灣 如果 在 CPI 的 年 增地緩 過程 當中 幾乎 是 位居 千茅 當然 在 過往 的 經驗 當中 台灣 的 通 膨 之所以 在 過去 幾個 月當 中曾 經 一度 飆高 的 確跟 水果 和 農 作物 產品 不 較 有關 我們 舉例 來 說 像 這個 月 的 物價 大跌 的 基本上 都 是 農產品 比如 說 木瓜 跌 了 10% 小黃瓜 跌 了 10% 茭白 筍 跌 了 10% 其他 像 茄子 跌 了 1 成 2 甜椒 跌 了 1 成 4 絲瓜 跌 了 2 成 1 苦瓜 跌 了 2 成 5 怎麼 都 是 條狀物 就是 上個 月 到 這個 月 本身 物價 下跌 的 都 是 這 一些 條狀物 的 農產品 這就導 致進 一步 的 物價 有 顯著 的 下跌 帶動 要不然 去年 有 很多 條 去年 漲 最 兇 一直 要漲 到 今年年初 就 香蕉 香蕉 真的 是 收成 的 問題 一斤 漲 了 四五倍 現在 物價 開始 回歸以 後 造成 通膨開始 緩步 的 滑落 可是 造成 另外 一層 問題 那 就是 現在 整體 的 實質性 是 如果 你 的 薪資漲 幅連 3% 都 沒 有 到 那 你 就 會連 最低 工資 的 增長 幅度 都 超越 不了 所以 現在 的 薪資少 說 都 要 漲 4% 5 才 是 在 整個 24 年 到 25 年 正常 的 狀態 要不然 就 落後給 政府 不能 講 政府 公家 部門 你 就 落後給 最低 薪資 了 我們 舉例 來 說 像 最近 大家 最常 關注 的 一個 訊息 就是 疫情 之 後 的 旅宿業 的 缺工 嚴峻 如果 我們 細看 因為 勞動部 最近 已經 傳出 了 下半年 即將 有 條件 的 開放 旅宿移 工什麼 是 旅宿 移工 我們 現在 的 移工 大部分 都 是屬 於 傳產電子 移工 或者 我們 看到 的 看護 旅宿 移工 就是 專門 去 應付 旅宿 的 缺工 嚴峻 所 造成 的 人口 稀缺 目前 我們 從 整體 旅宿 的 有效 僱傭數 是 15 萬人 新 登記 的 求 才 數是 24 萬人 中間 有 9 萬人 的 gap 所以 旅宿業 是 非常 缺工 的 為 什麼 這缺 工因 為 我們 觀察過 去 10 年 法定 最低 工資漲 了 三成 七屢數 月 居然 只漲 三成 二 他 漲 的 比 基本 薪資 還要 慢 總體 平均 薪資 也 才 3 萬塊 全台灣 的 最低 薪資 的 前三名 第一 個 是 洗滌工 29, 80 第二名 是 皮革 工作 人員 29, 0 第三名 是 資源 回收 分類工 3 萬塊 這房務員 的 薪資 基本上 就 僅次 於 這三個 低薪 工作 你 就 可以 知道 15 萬人 在 這樣 的 一個 工作 環境 當中 誰 還要 做 最 後 就 造成 市場 的 缺 工持續 的 加劇 這也 很 神奇 這最 後 造成 的 結果 不是 調薪 造成 的 結果 是 旅宿業給 政府 施加 壓力 要求 開放 更 多 的 移 工來 臺 灣做 旅宿 那 其實 也 沒 有 不行 就是 說 我們 去 日本 有 時候 去 那 時候 零鎖 飯店 很多 都 是 尼泊爾人 印度人 那 也 OK 但是 它 造成 的 進 一步 衝擊 其實 就是 我們 觀察到 的 臺 灣在 薪資層面 各大產業生 的 脫 鉤 情況 也給 投資 朋友 多 做 一些 追 蹤 事 實 上 如果 我們 細看 在 過去 一段 時間 整體 台灣 的 薪資 變化 當中 整體 薪資 增長 幅度 最快 的 仍然 集中 在 半導體 和 重要 的 金融 族群 或者 不動產 族群 舉例 來 說 根據 上市 櫃 公司 最新 所公 佈 的 最 高薪 資的 排行榜 第一名 就 愛 山林 代銷 的 員工 平均 薪資 去除 主管 時 平均 薪資 478 萬瑞昱 是 475 萬聯 發科 463 萬日 月光 48 萬南橋 也 不錯 做 時評 的 412 萬 其他 我們 看到 翔碩、 晴翼控 或者 台積 電其 實表現 也 不錯 但 大概 在 340 萬 左右 不過 他 人口 數也 比較 龐大會 稍微 有點 拖累 甚至 我們 看到 調薪 幅度 最大 的 上市公司 第一名 是 做 通信 網路 的 光 盛年 成長 超過 一倍 105% 整體 平均 薪資 156 萬 第二名 是 做 直播 的 浪帆 615 的 浪帆過 去 我們 提過 調薪 97.6%這應 該 是 獎金 加成 的 年薪 平均 是 23 萬 第三名 是 陽明 大家 都 知道 的 航運 公司 調薪 97.5% 平均 年薪 是 268 萬 所以 你 可以 觀察到 台灣 在 各大產業 當中 像 半導體 或者 後 疫情 時代 直播 主都 有 進 一步 的 薪資 的 顯著 帶動 可是 我們 可以 觀察到 的 重點 是 這個 產業 的 集化 仍然 會持續 舉例 來 說 這張 圖表是 各個 部門 當中 你 做 銷售 人員 工程 研發 人員 和 軟體 人員當 中 的 薪資 落差 你 在 半導 體產業 這個 軟體 平均 薪資 大概 是 10 萬 左右 可是 其他 公司 的 軟體 產業 可能 就 80 萬 9 工程 研發 也 是 業務部門 更是如此 你 在 科技 業去 做 一個 文職 你 的 年薪 可能 都 比 服務業 的 主管 還要 來 的 高 所以 基本上 它 造成 的 結果 是 公家 部門 也 在 缺工 你 像 高等 考試 的 錄取 率 從 原本 在 20 年 是 9.7% 現在 已經 上升 到 16.7% 考公務員 越來 越 好 一考 因為 有 能力 去 考 的 到 民間 部門 可能 也 可以 有 不錯 的 成績 表現 當然 最 後 我們 看 一下 24 年員 工薪 資倒數 20 名 的 上市公司 的 產業 類別 第一名 三艙 餐飲 平均 年薪 29 萬 再 來 其他 像 星泰三艙 加購 大概 39 萬 這遠 低 於 上市 規 公司 的 平均 水準 其他 部分 的 製 造 業 和 專 產 公司 也 是 榜上有名 像 油 電燃氣 的 全國 或者 三洋 電 平均 薪資 大概 40 萬到 43 萬 那 這些 企業 不是 說 不好 這些 企業 薪資 很 低 那 企業 薪資低 它 是 一把 雙面 刃 一方面 薪資低 那 就 代表 人事 成本低 企業 的 獲利 能力 就 能夠 因此 提高 有利於 EPS 和 股東 的 回報 所以 薪資 很 低 的 你 可以 說 他 股東 沒有 太大 問題 雖然 很多 低薪 企業 其 實薪 資不高 但是 盈餘 還不錯 像 王品 好樂迪 其實 有 時候 配息 還不錯 但 另外 一方面 如果 薪資長 期 偏低 容易 導致 的 就是 招募 困難 和 人員 流動性 極高 那 臺 灣 如果 越來 越 缺工 那 你 就 會 影響 到 你 的 服務品 質生產 效率 最後就會 導致 運營 的 瓶 頸 這給 投資 朋友 多 做 一些 思考 好 就 02 分 每個 禮拜 五 我們 都 會 跟 投資 朋友 導讀 一本 書來 跟 大家 多 做些 觀察 那 今天 因為 這禮 拜讀 的 書 稍微 有點 多 今天 同時 來 導讀 兩本書 一本 書 叫做 致富 的 心 魔 另外 一本 書 叫做 富力 效應 我 覺得 兩本書 可以 一起 來讀 致富 的 心 魔 它 主要 是 描述 這本書 的 作者 安德魯 威金 森從 一個 咖啡 廳 的 打工仔 如何 成為 億萬 富翁 的 加拿大 的 企業家 主要 你 可以 集中 在 本業 收入 的 加成 的 效果 那 另外 一方面, 負利效 應則 是 在 你 有 一定 程度 的 資產累 積以 後 你 如何 藉由 六個 步驟 幫助 你 收入、 生活 和 各項 的 成就 倍 數能夠 快速 的 成長 其實 有 時候 我們 這樣 想 在 股市 當中 十年 賺 十倍 聽起 來 是 一場 美夢 但是 真的 有 這麼 容易 嗎 有 時候 如果 仔細 觀察 如果 是 以七二法則 來 做 觀察 疾病 標普派 指數 每年 報酬 率 就算 一個 保守 好 了 可能 10% 大概 是 7 年 左右 翻 一倍 那 14 年 又 可以 再 翻 一倍 在 這樣 的 一個 雙重 效果 底下 這才 是 一個 對 於 整體 市場 波動 富力 效果 有 一個 基本 認知 所以 正常 我們 在 做 富力 效果 推算 的 時候 大概 兩個 方向 一個 是 對 於 市場 的 股票 報酬 有 過度 的 期待 認為 每個 月 要 翻 一倍 或者 每個 月 要 翻 多少倍 0.5 倍 0.4 倍 但 正常 來 講應 該 是
10 年 有
機會 7 年 到 10 年 有 機會 翻 一倍 但是 7 年 以 內 發生 的 任何 變數 其實 是 很大 的 就 好像 特斯拉 這 一次 的 股價 波動 第二 個 觀察 重點 在 於 個 人 成長 領域 有些 人 說 每天 進步 0.1 個 百分 點 10 年 之後會 變成 怎麼樣 這的 精進 的 持續 策略 的 方法 是 有效 的 嗎 這就 好像 以前 我們 小 時候 不 都 讀 看 功夫 嗎 然後看 金庸 的 小 說 武功 密集 教 人家 如何 飛簷 走壁 你 就 每天 在 逐漸 的 減少 的 草息 上 跳出 深坑 然後挑戰 吸引力 每天 抽一個 本來 很 厚 每天 抽一個 每天 進步 0.1 個 百分 點你 每天 抽一個 草息 你 就 可以 跳過 去 這 看似 科學 實則 天真 但是 基本上 他 了解 的 就是 有些 事情 他 是 有 隨機 漫步 理論 的 勤勞 的 有些 事情 你 是 可以 一步 一步 的 努力下去 的 所以 富麗 的 第二 個 重要 的 核心 假設 是 什麼 是 連續性 你 只要 每年 都 能夠 穩定 賺 這樣 的 錢 你 每年 都 有 穩定 的 本業 收入 能夠 持續 投入 這種 連續性 才 可以 導致 你 的 資產長 期 的 增值 如果 你 只是 有 一筆 錢 你 沒 有 任何 財務 自信 或者 本業 收入 自信 這筆 錢 你 就要 經歷 極大 的 波動 你 每天 就 會 盯 著 這個 盤 非常 的 緊張 期待 什麼 時候 才能 夠 翻倍 但是 你 有 不斷 的 本業 收入 你 就 不會 害怕 這件 事情 你 知道 10 年 之 後 的 目標 在 哪裡 了 那 你 現在 就是 要持續 的 賺 取本業 收入 來持續 的 進行 投入 這其實 是 很多 我們 對 於 負利 效果 不管 是 誤解 還是 進 一步 的 省思 人們 總是 希望 能夠 付出 與 回報 能夠 相 對 應 的 對 稱 但是 風險 和 收益 它 是 對 稱 的 在 這樣 的 一個 效果 底下 真正 的 風險 有 時 候並 不是 風險 本身 而是 我們 對 於 風險 機制 的 誤解 看 起來 穩定 高勝率 的 策略 他 要 的 其實 等待 的 那個 心性 比 我們 一般 人能夠 接受 的 幅度 還來 得 久 就 好像 指數 投資 那 當然 是 最 適合 一般 人 的 投資 但 指數型 投資 最大 挑戰 是 什麼 是 心 魔 是 每天 市場 的 波動 如何 堅持 下去 你 就要 有 穩定 的 本業 收入 你 才 會 有 依靠 你 才 會 相信 不管 資 本市 場發生 什麼 事情 只要 我 還在 工作 我永遠 都 有 活下去 的 機會 或者 我永遠 都 有 財務 自信 工作 自信 的 機會給 投資 朋友 多多 的 思考 所以 今天 同時 這樣 的 話 等 於 是 我們 每本書 都 會 抽 兩個 本書 送給 我們 的 投資 朋友 那 一本 是 富力 效應 另外 一本 是 致富 的 心 魔 一本 從本業 收入 來 告訴 你 一個 人 他 是 如何 在 無限賽 局當 中持續 的 努力 到現 在 另外 一部分 當你有 了 資產以 後 如何 產生 它 的 富力 效果 給投資 朋友 多 做 一個 思維 如果 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 那 如果 大家 有興趣 可以 在 我們 影片 結束 以後在 底下 留言 留下 你 對 本節 目的 想法 留下 你 對 本書 的 想法 如果 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 我們 就 下禮 拜 一 早上 8 點半 早晨 財經速 寫 圖 再 相見 祝 各位 投資 朋友 開盤 順利 操盤 愉快
