Trump's first six months in office pushed aggressive tariffs and trade deals while pressuring the Fed to cut rates. US markets hit record highs on AI hype despite manufacturing weakness, while Taiwan's exports surged but domestic demand is slowing with rising housing cancellations.
Chapters
謝謝 收看 投資 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 205 年 7 月 25 號禮 拜 五 早上 8 點 31 分 大家 好 我 是 陳 雲浩 每天 早上 看 白天 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 這 一次 在 美日 簽訂 協議 之後美歐 的 協議 預估 在 未來 幾天 就 能夠 公 佈 隨著 阿 發貝點 燃 了 七 巨頭 當中 的 AI 行情 雖然 特斯拉 財報並 不好 不過 也 推動 昨天 標普派 指數 和 納斯達克 指數 又 再度 創下 歷史 新高 最近 大概 就是 每隔 一兩天 我們 就 看到 歷史 新高 價那 如果 美歐雙 方正 在 往 15% 的 關稅 方案 來 做 前進 的 話 是否 也 就 代表 著 全球 的 主流 貿易 經濟體 基本 跟 美國 就是 15% 左右 代表 著會 從 基準 稅率 10% 到 15% 這樣 的 一個 區間 產生進 一步 的 關稅 收入 這不只 代表 著通 膨 已經 開始 鎖定 另外 一方面 整體 而言 對 於 美國 的 關稅 的 財政 收入 大概 又 會 有 適度 的 提升 至少 增加 在 二分之一 左右 那當然 雖然 歐盟 最近 所釋 出 的 看法 是 認為 如果 在 8 月 1 號起 真的 被 課上 30% 關稅 的 話 歐洲 也 是 考慮 會 採取 報 復 性 干稅針 對 30 億 美元 的 產品 不過 人家 以前 叫川普 Taco 現在 叫做 歐洲 叫 ECO 反正 都 是 一樣 大家 都 是 做做 效果 啦 重點 在 於 雙方 都 希望 能夠 盡快 的 加速 談判 那 歐盟 內部 而言 當然 最 重要 的 就是 汽車 關稅 一定 要 降到 15% 因為現 在 在 美國 市場 當中 其實 最大 壓力 反而 變成 了 美國 本土 廠商 很多 從 墨西哥 和 加拿大 進口 的 這些 車廠 因為 他們 的 對 外 的 進口 的 產品 還是 要 課徵 25% 的 關稅 那 你 現在 日本 整車 已 經變 15 了 當然 美國 本土 壓力 就 很大 所以 預估 可能 會 全球 主要 貿易國 尤其 是 針對 汽車 以及 美國 本土 會 有 進 一步 的 稅率 的 調降 這對 於 接下 來 的 車廠 反而 是 持續 釋放 利多 的 好消息 可是 也 看得出 來川普 在 現代 的 美國 總統 當中 所 使用 的 緊急 權力 的 次數 之所以 創下 歷史 新高 也 就是 來 自 於 大量 的 關稅 命令 的 釋出 他 一年 內所釋 出 的 緊急 命令 指數 已經 高達 了 接近 10 次 而且 所 採取 的 行政命令 也 高達 了 180 次 左右 那美國 總統 在 這樣 的 一個 狀態 底下 雖然 好像 在 司法 上 有所 爭議 不過 呢後續 我們 必須 承認 在 各大層面 不管 是 在 減稅 法案 在 非法 移民 在 關稅 戰幾乎 沒有 一項 是 嚴重 失敗 的 那 是否 就 代表 著川普 在 六個 月 以 內 所達成 的 大勝利 是不是 最後只 剩下 鮑爾 這個 問題 只 剩下 降息 了 事 實上 回過 頭來 看 如果 近 看 是 各大國家 目前 只有 讓步 多少 的 問題 前天 我們 看到 是 日本 在 美國 投資 50 億 美元 美國會 收取 其中 90% 的 獲利 日本 開放 汽車 卡車 擴大 採購 美國米 美國 也 針對 日本 課徵 15% 的 關稅 不過 倒 是 沒 有 提到 日本 對美國 的 關稅率 是否 會 有 大幅 調整 那 其他 針對 日本 的 半導體、 藥品、 關稅 也 會 從 優處理 台灣 的 部分 目前 還在 裁判 當中 不 過現 在 預估 15% 是 亞洲 各國 的 下限 我們 就 看 能 不能 盡 可能 去 做 貼 近南韓 的 部分 在 昨天 已經 正式 傳出 會 設立 一個 40 億 美元 的 籌資 基金 所以 重點 在 於 看 起來 越 接近 15% 的 稅率 就 會 有 更 多 的 投資 基金 那 如果 你 無法 拿出 投資 基金 那 你 就 會 跟 越南、 印尼、 菲律賓 差不多 就是 19% 到 20% 左右 的 關稅 而且 幾乎現 在 已經 簽訂 的 國家 包括 日本、 越南、 印尼、 菲律賓 以及 之前 我們 看到 的 中 東國家 還有 部分 經濟體 像 英國 等等 都 有 買 波音 莫名其妙 波音 業績 越來 越 好 波音 到底 利益 團體 跟川普 背後的關 係 為 何現 在 加拿大 總理 卡尼 在 昨天 跟 各大省級 領袖 會面 之後對 外界 美加 貿易 談判 速度 也 即將 加快 他 也 相信 樂見 其成 由 於 美方 的 目標 不斷 在 改變 加拿大 的 總理 卡尼 他 是 表示 不會 急 著 在 8 月 1 號 以前 接受 一個 壞 的 協議 但是 呢 如果 是 符合 加拿大 最佳 利益 的 協議 基本上 就 願意 可以 接受 意思 就是 只要 條件 沒 有 比 其他 各國來 的 差 基本上 大家 怎麼 說 如果 是 15% 那 我們 就 15% 吧 所以 在 這樣 的 一個 效果 底下 本次 我們 看到 川普 的 關稅戰 打到 現在 有 什麼 具體 損失 嗎 通膨有 因此 而 失控 嗎 你 看 上半年 囤 那麼 多貨 我們 到 小心 下半年 有 部分 產品 會 通縮 因為 囤 太多貨 了 那個 出口 額 都 飆 高 了 那 你 說 會導致 市場 上 有 進 一步 的 經濟 衰退 風險 嗎 那關 稅戰 都 要 結束 了 現在 還沒 衰退 結束 後 就 一定 要 衰退 這個 利潤 好像 也 不太能 夠成 所以 在 總統 效果 底下 他 不 只 拿到 了 財政 收入 而且 也 打開 了 各國 的 貿易 國門 重點 是 現 在 看 起來 美國 出口 到 各國 的 稅率 都 非常低 在 美國 設廠 的 誘因 是 慢慢 開始 浮現 只 剩下 成本 問題 待 解決 而已, 在 自動化 AI 的 推波助 瀾 底下, 也 許是 能夠 盡 可能 降低 生產 成本 的, 只要 你 在 美 國 製 造就 可以 了。 所以 唯一 的 副作用 是 什麼? 唯一 的 副作用 就是 喪失 了 一點 美國 的 信用, 和 讓 大家 對美國 的 好感度 稍微 下滑。 事實 上 我們 根據 國際 社會 對 於 川 普處 理國際 事務 的 信心 目前 看到 是 普遍 回落 包括 在 墨西哥、 德國、 西班牙、 土耳其、 法國、 加拿大 超過 80% 的 民眾 表示 對 於 美國 是 沒 有 信心 的 幾乎 沒有 國家彰 顯著 的 支持 度事 實上 如果 我們 看美國 在 各大國家 的 形象 在 205 年 都 有 非常 明顯 的 下滑 像是 加拿大、 西班牙、 德國、 韓國 這個 比例 下滑 幅度 都 是 四成 到 五成 起跳 就 代表 著 大多 數人頂 多 就是 抱怨 一下 美國 但是 其實 美國 還是 在 本輪 的 關稅 戰當 中 大幅 的 獲利 所以 最後的 條件 就是 川普 如果 逐步 的 完成 關稅戰 的 進程 那麼 經濟 就要 回到 自然 的 緊急 擴張 軌道 而 事 實上 就算 沒有川普 的 關稅 戰美國 經濟 已經 擴張 有 一段 時間 了 即便 在 2 年 曾經 進入 到 技術性 衰退 可是 其實 硬要 講把 20 年 給劃 掉 08 年 以來 從 沒 有 進入 到 深度 衰退 過 除非 是 遇到 外部性 衝擊 所以 如果 我們 細看 根據 摩根 大通 針對 全球 包括 美國 歐洲 中國 墨西哥 的 GDP 和 核心 通膨的 預測 可以 看得出 來 基本上 整體 GDP 還是 有 緩步 擴張 的 空間 但是 擴張 幅度 稍微 放緩 而 核心 通膨的 部分 遇到 工資 僵固 性 的 問題 現在 就 卡 在 這邊 他 只能靠 基期 效果 解決 也 就是 我薪資 從 10 漲到 120 漲到 130 我 唯一 能夠 讓 年 增變 0 的 方式 就是 度過 一 年度 過兩 年度 過 三年 用 這樣 的 一個 方式 慢慢 度過 因為 最新 我們 看到 上禮 拜 上 禮拜 初 零 的 初 零申 請 事業 救濟 金才 21.7 萬人 居然 川普 已經 裁員裁 了 這麼 多 人 如果 我們 細看 這張 圖表是 深山 州 也 就是 華盛頓 周邊 包括 紐約、 新澤 西州、 康乃狄克 州 基本上 就是 圍繞 著華府 的 工作 人員初 領失業 金人數 已經 創下 21 年 12 月份 以來 最高 了 所以 這種 地區性 的 結構 性 的 裁員現 象川 普是 真的 裁 了 蠻 多 人裁 了 這麼 多人 初領 申請 我 一直 每次 都 唸 錯 常常 念成 申請 失業 初次 救濟 金人數 降到 21.7 萬三個 月 以來 新低 怎麼 會裁 了 這麼 多人現 在 去 領失業 救濟 金人數 還是 這麼 低 這件 事情 其實 就 彰 顯美國 勞動力 市場 雖然 沒有 收到 很 好 但是 你 看 起來 沒有 那種 嚴重 惡化 的 趨向 尤其 在川普 的 裁員 的 資本 准結 的 措施 底下 在 這樣 的 一個 效果 底下 現在 等同 於 因為 關稅戰 已 經鎖定 了 我們 總 不 可能 現在 預估 關稅 戰談成 了 所以 通膨會 更 高通 膨 一定 會 有 只是 已 經鎖定 了 大概 在 接近 15% 左右 的 位階 那 看 起來 市場 的 評價 是 認為 對 於 通膨衝擊 還好 加上 上半年 的 囤貨 效果 可能 有效 的 沖 消 今年 的 通膨壓力 那 最 後 呢 就 變成 那會 不會 隨著 自然 景氣 的 擴張 開始 軟化 景氣 反而 在 擴張 三年 以後消費 開始 退 卻 最後導致 了 反而 在 需求 端有 一點 通縮 的 問題 存在 所以 這個 才 是 為 什麼 川普 一直 希望 鮑爾 可以 提前 降息 的 如果 川普 要求 降息 是 因為 經濟 很 壞 的 話 那麼 就 跟 他 自己 的 關稅 政策 就 自打 臉 了 因為 他 一直 說現 在 的 經濟 數據 不錯 所以 川普 一方面 又 要 說 經濟 數據 不錯 一方面 又 希望 他 降息 某種 原因 就是 你 要 讓 國債 利率 下滑 而且 有 部分 產業 像 房 地產業 受到 的 承壓 是 相 對 比 較 大 壓力 的 所以 你 必須 相 對 應 的 做 一些 降息 事實 上 我們 從 最新 在 昨天 所公 佈 的 7 月份 標普 偏埃來 做 觀察的確 從 製 造 業 偏 埃 其 實 又 重新 跌 回到 50 以下 來 到 49.5 跌破 了 龍骨線 這是 算 今年 的 最低 水準 基本上 也 就 代表 著 整個 美國 的 製 造 業 仍然 沒有 想像中 表現 那麼 亮麗不過 反而 是 服務業 目前 還在 5.2 就 代表 著美國 經濟 從頭 到 尾 就是 服務業 消費 一直 在 做 支撐 所以 製 造 業 無 法 回暖 我們 按照 過往 的 格局 22 年 以 後 製 造 業 偏 愛 幾 乎 就 很 難 回到 50 以上 了 什麼 原因 川普 的 看法 很 簡單 你 利率 這麼 高 製 造 業 要 怎 麼 做 投 資 所以 服務業 好 是 因為 美國人 本來 就 消費 美國人 本來 就 消費 強國 但是 製 造 業 從 2 年 明明 服務業 都 擴張 那麼 久 了 製 造 業 從 來 不好 你 不能 再怪 給 製 造 業 本身 不爭氣 了 純粹 就是 因為 你 不 降息 你 不 降息 我們 利率 這麼 高 製 造 業 怎 麼 敢 做 進 一步 投資 規模 的 擴增 所以 你 必須 得 降息 這個 就是 川普給 鮑威爾 的 第一 層 壓力 再 來 我們 剛才 所 看到 的 經濟 問題 是 川普 目前 有所 成就 的 在 另外 一方面 非法 移民 問題 它 雖然 造成 了 通 膨 的 僵固 性不過 仍然 在 履行 針對 選民 的 承諾舉 例來 說 我們 看到 五角 大廈 最近 正在 持續 縮 減針 對 洛杉磯 的 軍事 佈 局前 幾個 月 大家 還記 得 當時 在 美國 ICE 在 加州 所 引起 的 動亂 當時 Pentagon 發了 大概 有 40 個國 民兵 過去 到 現在 還沒 回來 是 本 週才 陸續 的 回來 所以 現在 大概 有半數 撤回 還有 20 人持續 的 進行 留守 這件 事情 基本 也 就 彰顯 了 整個 非法 移民 的 驅 逐計劃 仍然 在 持續 當中 在 今年 6 月底 早就 已經 突破 了 6 萬名 的 非法 移民 的 抓捕 成果 那 這樣 的 一個 效果 最後就 導致 了 現在川普 遇到 比較 大 的 問題並 不是 抓捕 非法 移民 遇到 的 難 關現 在 看 起來 在 司法 端 也 是 贊同 他 這麼 做 的 最大 問題 是 找 不到 那麼 多 監獄 所以 必須 先 把 這些 人 消化 3 到 6 個 月 的 審議 以後驅 逐出 境以 後 再 抓 新 的 人 進來 這個 是 川普 目前 所面 臨 的 非法 移民 的 過程 另外 一方面 在 司法程序 當中 我們 過去 也 知道 他 對 於 國內 反低 EI 政策 的 實施 目前 已經 取得 了 相當 不錯 的 成效 事實 上 我們 看到 哥倫 比亞大學 這 一次 跟川 普終 於 結束 了 長 達 一年 的 對 抗 最終 他 是 以 2 億 美元 的 和解 金來劃 下句點 不是 川普付 給哥倫 比亞大學 是 哥倫 比亞大學 服軟 了 付 了 2 億 美元 的 和解 金跟聯 邦政府 和解 根據 協議 哥大 必須 要 在 三年 內向聯 邦政府 支付 2 億 美元 以 了 結 被 指控 違反歧 視法 的 爭議 並且 額外 再付 210 萬 美元 結束 另外 一項 調查 作為 回 報川普 政府 即刻 恢 復 針對 哥倫 比亞大學 的 研究 經費 的 撥款 所以 這所長 春藤 名校 目前 已經 重新 獲得 聯邦 資助 的 資格川普 也 當然 知道 我絕 對 不會 因為 這樣 就 相信 你 嘛 川普 也 安排 了 前 聯邦 的 檢察官 擔任 獨立 監察人來 確保哥 倫比亞大學 落實 招生 和 聘用 上 的 改革 必須 要 完全符合 反 DEI 立場 所以 現在 看 起來 各大學 如果 陸 續 鬆 動 的 話 那 最 後 只 剩下 哈佛 囉 我們 也 很 清楚 知道 川普 如果 全面 落實針 對 哈佛 當時 所 採取 的 威脅 比如 說 撤銷 聯邦 研究 資金學生 補助 國際生 的 名額 等等 哈佛 大概 有 八成 資金 都 是 來 自 於 外部 的 捐款 和 資金 的 補助 如果 無法 調度 自由 使用 的 話 那 哈佛 的 聲望 和 學術 資源 可望 會 受到 巨大 的 衝擊 打擊 所以 川普 的 威脅 如果 全部 實現 的 話 當然 對 於 哈佛 衝擊 影響 比 較 大 但是 你 只要 說 出來 你 反 dei 你 付個 一 兩 你 拿 都 拿 幾十億 的 補助款 你 付個 一 兩 億給 我 象徵性 的 向 我 服軟 你 的 補助 金 就 全到 了 現 在 就 看 哈佛 最後的 態度 至少 在 高教 界 看起 來川普 也 是 有 蠻 大 的 一個 進展 的 所以 後 續 我們 看到 其實 在 各項 的 文化 推動 上川 普所 推動 的 宗教 革命 其實 也 是 陸續 在 實施 當中 比如 說 今年年初 的 時候 當時 大家 應該 還記 得川 普是 簽署 了 反 跨性 別 的 行政命令 根據 調查 媒體 40Media 所 取得 的 文件 最近 軍方 已經 完全 取消 了 性別 友善 診 所在 拜登 時期 其實 在 美國 軍隊 當中 是 大量 的 興建性 別 友善 廁所 包括 第三性 也 是 有 自己 專屬 所 使用 的 廁所 但是 這 一次 軍方 已經 完全 取消 不 只是 更換 了 所有 廁所 的 標示 強調 以 百分之百 的 生物性 別為準 而且 也 下令 持續 監控 私密 空間 以確 保持 續合規 並且 定期 更新 和 評估 相關 的 設備國 防部 也 大量 的 刪除 聯邦 機構 網站 當中 的 跨 性別 內容 終止 所有 性別 平權 計畫 取消 相關 的 研究 資助 而且 嚴禁 再度 設置 性別 友善 廁所 確保 二元 族群 的 制度性 在種 效果 底下 美國 政策 在 6 個 月 的 大 轉彎 我們 細看 美國 政府 網站 至少 超過 10 頁 的 內容 已經 遭到 刪除 大概 有 接近 90 個 政府 部門 主要 像是 氣候 變遷 DEI 性少數 族群 權益 以及 國會 襲擊 事件 等 主題 全部 被 刪掉 刪除 的 比例 大概 是 接近 有 9.2%10 筆資料 就 有 9 筆資料 已經 被 徹底 的 刪除 在 這樣 的 一個 效果 底下 川普 等 於 迎來 了 一個 新 的 時代 而且 在 各 大政 見層面 其實 都 有所 推動 到川普 上任 到現 在 唯一一 點 作用 都 沒 有 的 也 是 他 每天 都 在 喊 但是 沒 有人 讓 步 的 只有 一項 沒 降息 就是 鮑爾 還卡 在 那邊 當然 也 不是 鮑爾 本身 的 意圖 聯準 會 的 票 尾主導 了 整次 聯準 會 所 採取 的 獨立性 美國 總統川 普做 什麼 事情 昨天 終於跑 到 聯準 會 去 了 去 參觀 聯準 會 的 整修 工地 聯準 會 在 興建大 樓川普 不是 之前 一直 指控 鮑爾 你 花 了 25 億浪費 溝糖 你 必須 要 下台 然後現場 就 跟 聯準 會 主席 鮑爾針 對 成本 的 超支 問題 陸續 交鋒 雙方 就 罵 來 去 講來 也 不能 講罵 來 去 這個 鮑爾比 較 看 起來 比 較 和善 一點 就是 稍微 念 兩句川 普當然 是 嘗試 要 淡化 雙方 的 緊 張關 係 但是 要 強調 說 我們 現在 降低利率 才 是 更 為 迫切 的關 注重 點你 一直 說 關稅 這樣 會 引起 通 膨 首先 關稅 到 現在 為止 也 沒 引起 通 膨 第二件 事情 關稅 戰要 結束 了 結束 你 還不趕 快 降息 所以 雙方 我們 看到 最 有名 的 場景 就是 在 前 幾個 小時 之前 雙方 就 在 講來 去 念來念 去川普 從 口袋 裡 拿出 他 的 合約 書 說 你 這邊 你 看 又 增加 了 三七 一億 左右 報紙 說 沒 有 這個 是 早就 在 興建 的 你 不要 賴給 我 我們 都 是 有 公開 的 雙方 就 這樣 子念來 念 去 我們 來 看 一下 當時 的 名場 面有 啦 有 啦 一直 都 有 聲音 對 不 對講 老半天 對 不 對 我們 繼續 往下 看剛 才 跟 投資 朋友 稍微 聊到 其實 整個 聯準 會 的 進程 它 所 影響 到 的 變化 就是 川普 在 整個 政策 當中 最 後 的 一段路 不過 剛才 我們 也 看到 四大 指數 的 變化 持續 的 膨脹 就 代表 著實質 怪力 還在 持續 的 拉高 當中剛 才 跟 投資 朋友 提到 現在 在 美國 股市 各大 指數 當中 相對 賣壓 比 較 沉重 的 主要 還是 集中 在 一些 硬體 股 的 部分 尤其 以七大 巨頭 來 看看 起來 除了 少數 硬體 股像輝 達 股價 還在衝 大部分 的 軟體 股微軟 或者 GoogleAmazon 股價都還 可以 Meta 也 不錯 少數 受到 庫存 壓力 比 較 大 而且 跟川 普關 係 稍微 沒有 這麼 好 的 你 像 庫克像馬斯克 整體 而言 就 比 較 大 的 一個 沉壓 所以 跟川 普的關 係 好不好 他 是 一個 觀察 重點 那 另外 一方面 當然 就 取決 於 本身 各大 公司 今年 在 下半年 難免 都 會 遇到 一些 庫存 壓力 你 看 蘋果 這麼 多 的 I16 在 上半年 被 囤貨 了 下半年 的 I17 肯定 也 會 有 一些 壓力 那同 時間 特斯拉 的 部分 那 更 不用 講在 昨天 所公 佈 的 財報 其實 已經 有 蠻 大 的 壓力 了 所以 我個 人 認為 我們 雖然 看到 在 短期 內 大家 都 面臨 了 各自 在 景氣庫 存循環 的 挑戰 可是 不同 人針 對川 普的關 係 還是 有望 可以 帶動 你 像 很多 人 沒 有 想 過川 普針 對輝 達 的 H20 可以 因此 而 解禁 可是 後 續 居然 就 因此 而 放 鬆 了 那 另外 一方面 沒 有人 想 說 一個 中東型 可以 帶來 這麼 多訂 單結果 訂單 真的 就 這樣 拿到 了 所以 馬 斯克 雖然 短期 內 跟川普 好像 稍微 有 一點 分歧 不 過後續 如果 有 機會 能夠 雙方 和 緩態勢 的 話 也 許能夠 有 進 一步 的 拉 抬 可能 也 不錯 舉例 來 說 你 看 最近 川普 就 發 了 一則 貼文 他 說 這個馬斯克 也 不要 緊 了 大家 都 在 說 他 把 馬 斯克 的 公司 的 補 貼給 砍掉 來 摧毀 他 的 生意 我 才 不是 如此 呢 他 也 希望 馬 斯克 在 所有 美國 的 生意 都 能夠 大展 宏圖 也 祝福 他 所以 川普其實 也 釋放 了 相 對 比 較 和 緩 的 態度 昨天 我們 才 跟 投資 朋友 提到 你 像 黃 仁勳 跟馬斯克 不論 是 電動車 還是 晶片 這兩個 人 都 是 美國 的 產物 靠 著 賺 錢 走 在 前面 沒有 美國 這樣 的 大 環境 就 沒 有 這兩個 人 可是 如果 光 從 IQ 的 角度 來 看馬斯克 的 想像力 比黃仁勳 狂太多 了 他 就 像是 達文西 標準 的 西方 的 白人 基因 在 發光 這也 沒什麼 好 否認 的 可是 在 搞 政治 這 方面 你 看黃仁勳 就 比馬斯克圓 滑 多 了 可能 畢 竟是 華人 可能 身邊 也 有 非常 多人 幫助 他 去 學習 如何 應對 進退 搞搞 政治 那 雖然 我們 看到 華盧文勳 在 過去 一段 時間 H20 曾經 被 短期 內 禁止 過 可是 他 也 是 不能 講 忍辱偷生 就 能夠 忍得 住 最後兩邊 同時 到 中國 穿穿 唐裝到 台灣來 逛 夜市 到 美國 穿 西裝 大家 都 很 歡迎 他 所以 有 這個 學會 說場 面化 是 很 重要 的 在 前 兩天 allinpodcast 的 AI 峰會 當中 當時 我們 就 很 清楚 知道 黃 仁勳 為 什麼 能夠 讓 川 普來 解禁 H20 了 因為 骨子 裡怎麼 想 你 完全 看不出 來 他 怎麼 想 的 但場 面話 他 永遠 都 說 的 很 好 聽 跟川 普像 他 說 我 跟 普丁 很 熟 跟習 近平 很 熟 是 一模 一樣 的當 主持人 問他 你 覺得 美國 有 什麼樣 優勢 的 時候 是 其他 國家 是 缺乏 的 他 居然 回說 因為 美國人 有川普 啊 人家 問他 說 美國 有 什麼 優勢 他 回答 川普 對 不 對 而且 還沒有 笑 啊 全場 拍手 我們 看 一下 畫面 所以 看得出 來 這個 場面 還凍結 了 兩 秒 才 大家 議會 鼓掌 本來 想 說 講完 他 會 笑 出來 結果 沒有講 出口 還沒笑場 這個 才 是 硬 實力 對 不 對 他 可能 以為 他 本來 想 說 這是 一個 段子 怎麼 大家 拍手 不是 應該 笑 嗎 所以 黃 仁 勳現 在 號稱 全球 喇叭手 真的 不 只會 吹 自家 的 GPU 還會 替別 人 吹牛 在 美國 又 吹 一下 川普來 台灣 吹台 積電去 中國 又 吹 一下 華為 到 中東 又 吹 一下 土豪 全球 喇叭手 對 不 對 講完 之 後 那 美國人 不是 還愣 了 兩 秒 鐘然後接 著 就 大 掌聲 好像 那個 對岸 開大會 一樣 所以 不管 怎麼 看 跟川 普的關 係 不管 是 企業界 不管 是 非法 移民 端 不管 是 在 司法 端 在 高教 圈 還是 我們 看到 聯準 會 你 看到 好像 圍繞 著 整個川 普所運營 的 新世界 已經 逐步 產生給 投資 朋友 多多 的 思考 當然 我們 往 下 看 回到 台灣 本土 的 話 題現 在 大家 比較 關注 的 幾個 方向 主要 還是 來 自 於 台灣 的 內 需產業 外銷 是 不用 太 擔心 啦 因為 出口 額還 在 衝高 啊 可是 在 內 需 的 部分 如果 我們 細看 一下 數據會 發現 有趣 的 變化 第一 就是 零售 銷售 還在 收縮 喔 這 一次 年 減幅 是 2% 應該 講年 減幅 2.9% 餐飲業 年 減幅 有 2% 那 我們 當然 還是 很 清楚 知道 喔 下半年 如果 汽機車 有 關稅 的 調降 貨物稅 的 調降 可望 會 有 進 一步 的 反彈 畢 竟現 在 零售 業幾乎 都 是 被 汽機 車給 拉 回來 的 在 這樣 的 一個 效果 底下 最終 就 導致 了 七 都 整體 而言 後 續 我們 看到 的 零售 銷售 可望 可以 回歸 可是 整個 內 需 受到 央行 第七 波打 草房 之 後 基本 還是 在 收縮 當中 我們 過去 提過 這預售 屋 我 最怕 的還 不是 蓋不出 來 是 買家 先 跑 出來 殺 自己 我們 隨著 關稅 經濟 衝擊 和 現代 的 陰霾 今年 前五個 月 七 都 的 預售 屋 的 解約量 大概 是 逼近 了 千件 較 去年同期 大概 增加 了 六成 其中 四月 的 解約量 更是 突破 了 20 件 已 經連續 兩個 月 都 維持 在 20 件 之上 所以 我們 講說 簽約 靠 的 是 運氣 但 解約 時 是 理智 解約 是 要付 違約 金 的 15% 居然 還解 約 這年頭 大家 投資 或者 自 住 通常 少說 也 是 個 五年 起跳 了 很少 人 居然 蓋 完 了 還決定 要 解約 的 說明 很多 投資客 是 真的 不玩 了 寧願 賠錢 也 不 玩 所以 後 續 要 觀察 的 幾大 重點 第一 個 當然 就是 我們 看到 移 轉動數 的 持續 收縮 底下 楊總裁 是否 一定 要 看到 房價 的 顯 著 鬆 動 才 願 意 開 始 鬆 綁 還 是 說 當 前 的 利率 水準 必須 維持 在 一定 的 位階 以此 來 抗擊 可能 引發 的 貸款 暴增 因為現 在 雖然 貸款 正在 收縮 但是 收縮 幅度 也 要 一定 時間 才能 夠下 來 而且 我們 看到 成交 件 數在 六 都 幾乎 都 是 縮 6 成到 8 成 可是 如果 從 平均 房價來 看感 覺 鬆 動 幅度 就 很 有限 台北市 小跌 0.6 其他 新北相 對 於 去年 還漲 了 1 成 8 桃園 漲 了 3.8% 台中漲 了 1% 台南 漲 了 4.5% 高雄漲 了 6.9% 現在 的 房價 其實 差不多 是 修正 到 去年 四季度 的 表現 所以 如果 是 以 今年 上半年 同期 來 做 思維 你 會 發現 好像 房 價 鬆 動 的 幅度 沒有 想像中 來 的 高 所以 最終 還是 要 看 一下 楊總裁 的 態度 前 兩天 我們 才 聊 我們 那個 台灣 GD 楊總裁 因為 GoldDragon 最近 GD 越來 越紅 了 後 來 有 一個 人 留言 跟 我 說浩哥 是 財經界 的 GD 我 想 說 真的 嗎 謝 他 說 GD 是 gooddriver 老司機 不管 怎麼 講我們 後 續 要 看 一下 台灣 金融 圈 的 GD 楊總裁後續 的 態度 到底 是否 有 鬆 綁 的 空 間 要不然 房地產 市場 感覺 就 卡 在 這邊 建 商 鬆 動 幅度 看起 來 是 蠻 有限 的 我們 看到 在 過去 一段 時間 曾 經傳出 保家 讓價 的 問題 不 過後續 幾乎 已 經證實 了 那 就是 一個 噱頭 目前 並沒有 旗下 個案 全面 降價 的 問題 打電話 去 問了 很多 家 也 實際 去 考察 了 一下 根本 就 不 可能 降 15% 到 20% 開價 是 可以 鬆 動 可是 你 說 要 低 於 10 價都 有點 難度 了 主要 是 部分 蛋殼區 的 個案 出現 一些 鬆 動 了 所以 現在 我們 看到 中國 市場 其實 已 經開 始 鬆 動 重 點 在 於 預 售 在 揭露 量 持續 下滑 的 情況 底下 預售 到底 會不會 主動 開始 讓 價因 為 一旦 讓價 跌破 10 價以 後 可能 就 會 形成 進 一步 的 壓力 所以 建商 第一 個 就是 做 一些 噱頭 吸引 你 來 看 房然後送 裝潢 送家電 第二 就是 想 一些 諧音 梗 我們 看到 最近 越來 越 多 的 新建 案 它 的 名字 越來 越 有趣 比如 說 我們 看到 這個 是 最近 新門 比 較 有名 的 建案 叫做 橡樹桂栗 這 可能 要念 台語 比 較 好 懂 不過 還蠻 有趣 的 一 聽 就 很 有桂栗 的 感覺 那 其他 建案 比如 說 這個 是 在 松江 南京 的 建案 叫做 弘力 新 這 可能 也 是 要念 台語 不過 它 只有 7 到 12 坪 這也 是 很小 的 建案 但 因為 台北 嘛 高 單價 其他 像是 這是 台東 的 人妻 街台 東市 人 妻街 的 建案 叫 犀利 人妻 因為 他 在 人 妻街 所以 這個 建案 就 叫 犀利 人妻 一樓 住 黎維恩二樓 住 溫瑞凡 三樓 住 謝安真 大家 各自 安好 不 吵架 地主 是 藍天蔚 對 不 對 多 好 最後還 是 也 是 花蓮 的 花東 地區 的 國民 九街 有 一個 新建 案 叫做 超站 其實 單價 不 便宜 有 29 到 36 萬 人家 問他 你 買 新房 你 買 哪裡 超 讚 對 很 讚 你 住 哪 裡 超 讚 雞 同 鴨 講 但 後 續 觀 察 的 幾 個 觀 察 方向 就是 建安 的 鬆 動 因 為 整 個 房 地 產 市 場 的 收 縮 對 於 不管 是 裝修業 建築業 相關 周邊 他 肯定 會 形成 進 一步 的 內 需收縮 所以 最後我們 會 觀察到 的 實質 方向 是 整個 台灣 的 出口 表現 還是 非常 亮麗內 需開始 急 凍 了 我們 先 看 下半年 的 關稅 達 成能 不能 解凍 汽機車 的 消費 如果 拉起 來 的 話 那 就 有 希望 可以 在 未來 景氣 如果 出口 進入 到 年底 的 時候 用 內 需來 支撐 要不然 過往 科學 都 是 通常 出口 不好 內 需 就 撐 著 通常 出口 往上走 內需 稍微 撐起 一點 感覺 這樣 的 一個 狀況 比 較 有利於 景氣 的 軟著陸 這也給 投資 朋友 多 做 一些 觀察 那 如果 出口 和 內 需 同步 收縮 那 就是 楊總裁 台灣 GD 的 做法 了 那 就 有 必要 採取 一些 寬 鬆 政策 或者 適度 的 鬆 綁 那 我 們 看 一下 每個 禮拜 五 我們 通常 會 跟 投資 朋友 導讀 一本 書 今天 導讀 這本書 叫做 失能 貨幣 叫 貨幣 失能 不是 失能 貨幣 有 時候 不 確定 是 從 左邊 讀過 來 還是 右邊 讀過 去 貨幣 失能 通貨膨脹 擋 不住 小關 全人類 的 金融 革命 即將 到 來 這本書 不要 看 它 好像 是 一本 比較 老 的 學術書 其實 它 雖然 是 聊川普 2.0 時代 開啟 以後國際 局勢 的 再度 動盪 尤其 我們 現在 看到 川普 2.0 真的 只是 為 了 貿易 逆差 或者 美債 到期 的 問題 嗎 不 他 來 自 於 貨幣 體系 的 改革 我們 也 很 清楚 知道 美債 的 擴張 本身 是 美國長 期 所 打 的 毒針 他 發錢 的 越 多 他 就 可以 向外 籌集 更 多 資金來 做 消費 可是 當規模 膨脹 到 一定 程度 以後市場 總會 擔心 美債 信用 的 問題 所以 在 這件 事情 30 年前 美國 政府 每 增加 1 到 1.5 塊 的 債務 大概 可以 創造 億元 的 GDP 現在 要 創造 億元 的 GDP 你 得 增加 4 到 5 元 的 債務 所以 金融 的 本質 是 借貸 一個 人 需要 錢 另外 一個 人 有 閒 錢 就 形成 了 借貸 那 撮合 借貸 的 人 叫做 銀行 如果 不斷 的 擴大 債務聯 準會 不斷 的 擴大 自己 的 資產負 債表 財政部 擴大 自己 的 資產負 債表 總會 遇到 還不還 得 起 錢 的 問題 在 這樣 的 一個 效果 底下 最好 的 做法 並 不是 說 我 不還 了 或者 說 我 要 大幅 的 消減 我 的 債務 而是 全球 的 經濟 增長 不能 只靠 我們 的 舉債 來 負擔 那應 該 做 什麼 事情 靠 你 們 的 舉債 所以 美國川普 2.0 在 做 的 一件 事情 是 幫助 美國 的 資產負 債表降 槓桿 我 的 槓桿 倍 數債務 佔 GDP 比值 必須 要 下滑 但是 我 沒 有 說 你 們 不能 下滑 台灣 政府 可以 舉債 日本政府 可以 舉債 你 要 舉債 的 方式 有 兩種 第一 種是 你 先 把 你 以前 賺 我 那麼 多 的 錢 拿出 來花 降低 你們 的 超額 儲蓄 所以 為 什麼 要 日本 付 50 億為 什麼 要 台灣 去 美國 做 投資 逼 你 消費 所以 本身 而言 就是 他 讓 美國 人少 買 一點 娃娃 但是 你們 多 買 一些 我們 的 美國產品 你 們 多 擴張 自己 的 債務信 貸用 這樣 的 一個 方式 持續 保持 經濟 增長 不是 說 全球 的 債務 不能 增加 但是 我們 美國人 舉太多債 了 輪 到 你 們 這些 亞洲 國家 超額 儲蓄 高 的 國家來 舉債 了 這個 就是 我們 講的 當貨幣 失能 的 時 候講 的 其 實並 不是 全球 貨幣 的 全面 超發 或者 失能 而是 一個 相對 比例 的關 係 匯率 的 波動來 自 於 蹺板 不是 協力車 匯率 就是 你 一升 我 就是 降 只要 你們 寬 鬆 的 力度 比 我 大 一點 那麼 資金 就 會 往 你 們 的 方向 流 擴大 你 們 的 債務 資產用 這樣 的 一個 方式 達到 平衡 這本書 其 實蠻 有趣 的 雖然 書本 很 厚 我 也 還沒看 完不過 其實 是 蠻 有趣 的 題 材給 投資 朋友 多多 思考 如果 大家 有興趣 的 話 歡迎 大家 也 可以 把 這本書 抽 回家 如果 喜歡 我們 節 目的 話 或者 留下 這本書 的 想法 留下 本節 目的 一些 想法 今天 稍微 有 一點 3C 設備 的 問題 機器 老 了 難免 都 會 出現 這樣 的 問題 所以 人 一定 要 好好 的 保養 身體 之前 我 才 看 了 那些 康健 雜誌 它裡面 就 講說 其 實人 一直 在 運作 的 一個 器官 就是 肝 所以 有 時候 人家 肝硬化 或者 肝癌 都 是 太過 勞累 所導致 的 而且 聽 說 肝 在 休息 的 時候 通常 都 是 你 沒 有 在 吃 東西 的 時候 所以 有 時候 晚飯 早 一點 吃 空腹 時間 稍微 長 一點 你 就 可以 幫助 你 休肝修 肝 對 人來 講是 很 重要 的 人 沒事 就要 多修 肝 嘛 所以 讓 自己 的 肝 稍微 休息 一下 也 是 很 重要 的 那 我們 的 設備 也 是 差不多 要 更新 了給 投資 朋友 做 一些 思維 啦 如果 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 那 我們 就 下禮 拜 一 早上 八點 半 早晨 財經速 解讀 再 相見 祝 各位 投資 朋友 看盤 順利 操盤 愉快 拜拜
