US tariffs drop July 9 at rates up to 70%, potentially shaking equity markets already riding Nvidia's record highs. Elon Musk launched a new American Party amid his rift with Trump, while Mexico battles surging fentanyl trafficking and Taiwan's currency strengthens as the central bank tightens capital controls.
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投資 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 205 年 7 月 7 號禮 拜 一 早上 8 點 31 分 大家 好 我 是 友廷浩 每天 早上 看 半天 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 好 那 今天 一早 我們 來 跟 投資 朋友 觀察 隨著 關稅 即將 到期 美國 股市 到 目前 這樣 的 一個 位階 是否 會 出現 拐點 呢 7 月 5 號已 經過 了 新 的 災難會 持續 你 所 看 見 的 未來 沒 有 來 但是 日子 得 照常 過 大家 還有 房 貸車 還有 學費校 親費 要付 所以 我們 更 重要 的 今天 其實 颱 風天 但 台北 股市 還是 開盤給 你 一個 機會 讓 你 來 做 決定現 在 關稅 即 將公 佈 就 跟 在 4 月初 關稅 即 將公 佈 的 這種 心理 情緒 改善 一模 一樣 那 你 會 選擇 如果 接下 來 是屬 於 利空 爆發 的 時候 你 會 選擇 進場 還是 你 會 選擇 提前 進行 調節 呢 讓 你 有 再 一次 重返 4 月初 的 機會 大家 會 怎麼 做 不同 的 景氣 未接 大家 的 做法 會 不 太 一樣 今天 就 來 跟 投資 朋友 觀察 一下 目前 關稅 的 進展 其 實美國 總 統川普 這 一次 的 對 等 關稅 7 月 9 號的 大限 雖然 接下 來 幾天 陸續 的 去 寄信 給各國 關稅 的 通知函 那 整體 稅率 會介 在 10% 到 70% 之間 但是 財政部長 貝森特 其實 也 提到 了 因為 7 月 9 號所 設定 的 關稅 通知函 他 其實 是 8 月 1 號才 會 正式 的 跟 沒 有 跟 美國達 成貿易 協定 的 國家來 徵收 起 4 月 2 號當時 所公 佈 的 關稅 也 就是 說 其實 從 7 月 9 號到 8 月 1 號 即便 關稅 出來 了 大家 還是 預估 有 一波 談判衝 刺 的 時間 那以 各國來 看 目前 主要 觀察 的 是 主要 貿易國 的 衝擊 像是 在 北美 的 部分 因為 算是 當地 採用 原 物料 而且 在 當地 完成 所有 製 造 所以 如果 是 美墨加 協議 USMCA 的 保護 底下 其實 墨西哥 和 加拿大 所 遭受 到 的 衝擊 不會 想像中 來 的 大 反而 我們 更 重要 的 觀察 反而 是 中國、 德國、 日本、 瑞士、 愛爾蘭 台灣、 南韓、 越南 這些 跟 美國屬 於 大幅 的 貿易 順差 的 國家 基本上 在 本輪 協議 當中 才 是 影響 到 美國內 主要 通貿 的 原因 至於 那些 小國家 就算 可能 貿易 順差 的 佔 GDP 比值 很 高不過 對 於 美國 通膨因 為 總體 出口 沒 這麼 多通 膨 的 傳導 可能 就 沒 有 想像中 來 的 大 了 那 其實 即便 大家 都 知道 時間 線 雖然 越來 越近 了 不過 行情 走到 這樣 的 位階 大家 好像 看起 來 也 不是 說 特別 擔心 反而 過去 一 兩 周有 一點 樂觀 的 感覺 了 事 實上 大家 有 沒 有 發現 當多數 人 一 擔心 這美國 股市 就 金金 漲 那川普 如果 釋放 一些 好消息 有些 人 就 把 它 稱 之 為 Tackle 反而 大家 如果 不 擔心 的 時候 突然 大家 就 會 受到 一個 意外 當然 了 這 一次 不 只是 關稅 進程 我們還 看到 多項 關稅 的 挺 進 所以 各項 消息 都 在 互相 影響 回顧過 去 幾個 月川普 在 第二任 任期 當中 推進 速度 非常 之快 不管 是 大 阿美 法案 的 通過 包括 3.4 兆 的 預算案 也 延續 了 他 首任 任期 當時 的 減稅 政策 取消 了 小費 的 加班 稅收 而且 撥出 了 150 億 美元 來 強化 邊境 和 移民 的 控管 與 此 同時 這種 高速 的 推動 政策 代價 也 開始 逐步 顯現 第一 就是 貿易戰 和 關稅戰 你 拖 得 越久 市場 上 的 投資 效率 投資 預期 就 會 來 得 越 差 雖然 你 的 確爭 取到 了 某些 廠商到 美國 本土 來設 投資 可是 全球 經濟會 受到 各國 的 投資 的 拖累 所導致 的 台灣 市場 東南亞 市場 這幾個 月 特別 明顯 你 幾乎 看不到 什麼 大規模 的 民間 投資案 的 規劃 和 釋出 因為現 在 到 哪裡 設廠 大家 根本 就 說 不準 是 到 台灣 繼續 設廠 好 還是 要 去 越南 呢 還是 要 到 美國 甚至 要 到 墨西哥 呢 沒 有人 說 得 準當 時間 延得 越久 很多 承包商 建築商 他 就 無法 拿到 工程款 最 後 可能 就 被迫 破產 倒閉 所以 在 這樣 的 一個 效果 底下 如果 是 以 美國 金融 市場 來 看 表面 上 是 表現 不錯 的 可是 實質 上 關稅 戰是 不宜 拖 太久 的 最好 7 月 到 8 月 就 直接 一次 解決 其實 從 1 月 20 號川普 就任 以來 美國 金融 市場 的 主要 指數 是 標普派 指數 經過 4 月份 的 大幅 震盪 後 他 就 創下 歷史 新高 了 與 此 同時 10 年期 國債殖 利率 其實現 在 接近 4.2% 它 是 比川 普剛 上任 的 時候 4.6% 還要 來 的 低 所以 其實 市場 針對 經濟 成長 和 通 膨 前景 是 保持 著一個 沒有 這麼 高 強度 的 關稅通 膨 的 預期 的 與 此同 時川 普當 時針 對 選民所承諾 的 要 讓 美元 持續 的 貶值 以 增加出口 的 競爭力 目前 美元 指數 已經 完全 跌破 了 10 關卡 市場 上 雖然 某種 程度 是 反映 大家 對 於 美元 資產 的 偏好 度 開始 下滑 可是 至少 美元 真的 是 貶 下去 了 唯一一 個 還沒有 進展 的 就是 聯準 會 到 現在 還沒有 降 任何 一次 息不過 這也 不是 川普 真正 能夠 做 顯著 干預 的 在 這樣 的 一個 效果 底下 整個 第二任 任期 的 變化 大家 其實 更 為 關注 的 就是 關稅通 膨 預期 到底 什麼 時候 會 反映 到 物價 身上 20 年 到 24 年 美國 平均 的 進口 關稅 是 1.7% 但 目前 來 看 已經 飆升 到 了 1.5% 這是 已經 收取 的 關稅 接下 來 對 等 關稅 陸續實 施以 後 預估 平均值 還會 再 往上拉 平均 關稅率 最 嚴重 大概 會來 到 27% 左右 那 如果 稍微 好 一點 看能 不能 壓 回到 20% 以下 但 不管 怎麼 說 接下 來會 有 三種 新 關稅 的 成立 第一 種是 已經 跟 美國 宣布 達成 價異 協議 的 國家 比如 說 越南 或者 英國 那 目前 就會照 協議 的 框架 來 走 那 第二 個 呢 是 有 誠意 和 美國 談判 的 貿易夥伴 可能 獲得 延長 或者 暫停 期限 的 待遇 比如 說 台灣 跟 美國 按照 行政院 的 說 法還 沒談 完嘛 不過 看 起來 很 有 誠意 那 也許 可以 延到 8 月 1 號這段 時間 繼續 維持 談判 而且 在 這當 中維持 10% 的 稅率 那 第三 呢 是 美國 計畫 片面 宣布 新稅率 的 國家 比如 說 這個 國家 故意 把 談判 進度 給延緩 不用 等到 8 月 1 號 直接 告訴 你 從現 在 開始 就 課 多少 的 關稅 這是 彭博社 預估 會 有 三種 做法 在 這樣 的 一個 效果 底下 我們 後 續 就要 觀察 的 方向 是 東亞 各國 其實 都 已 經陸續 表態 了 那麼 新 一輪 拿到 的 稅率 會作 為 8 月 1 號亞洲 各國 新 一輪 的 競爭 起點 就是 8 月 1 號 大家 都 拿到 新 的 稅率 了 那 我們 就要 與 此 同時 開始 競爭 了 你 貨幣 有 升值 多少 你 的 關稅 是 多少 新 的 競爭 優勢 就 會 因此 而 成立 事實 上亞洲 各國 當中 第一 個 簽訂 貿易 協議 的 就是 越南 從 原本 的 46% 的 相互 關稅 降到 20% 而且 越南 是 完全 開放 所有 市場 實施 零關稅 而且 針對 越南 轉運到 中國 的 整體 商品 到 美國 市場 當中會 加徵 40% 的 關稅 以 防止 關稅 的 迂 迴 的 出口 事實 上 來 看 這 一次 如果 越南 的 減幅 是 接近 一半 以上 如果 我們 把 日本、 馬 來 西亞、 汶萊、 韓國 這樣子 一次性 都 以 除以 二 的 方向 來 走 的 話 平均 稅率、 亞洲 稅率 很 有 可能 大概 就是 在 15% 左右 如果 我們 細看 彭博社 所 整理 的 目前 各國 跟 美國 談判 的 進度 中國、 美國 跟 英國 在 7 月初 的 時候 其實 已 經達成 協議 了 那麼 其他 國家 像 日本、 台灣、 韓國 印度、 泰國、 馬 來 西亞 仍然 在 談判 當中 目前 主要 聚焦 在 降低 美國 的 商品 關稅 提高 對美 採購 和 非 關稅 的 貿易 壁壘 那 關稅 的 部分 幾乎 已經 底定 主要 在 於 非 關稅 貿易 壁壘 可以 開放 多少 像 台灣 的 部分 其實 我們 想 也 知道 不 可能 跟 越南 一樣 完全 開放 市場 嘛 越南 至少 還有 那種 對 於 黨 專政 的 感覺 對 於 整個 市場 的 行政命令 實施 的 有效性 還 可以 維持 政權 的 穩定 台灣 如果 是 全面 開放 零關稅 那 你 可能 已經 知道 接下 來 我們 講縣 市長 選舉 之 後 的 結果 了 畢竟 這 受到 的 民意 反彈 壓力 太大 畢竟 台灣 的 確還 是 有 非常 多 的 非 關稅 的 貿易 壁壘 一次性 的 開放 衝擊 的 確會 相 對 來 的 大 那後續 我們 要 觀察 的 幾個 條件 第二 個 可能 跟 美國 簽成 的 國家 大家 一方面 是 在 看 是不是 印度 第二 方面 是 柬埔寨 柬埔寨 在 最新 透露 的 會議 當中 已 經公 佈 了 雙方 已經 審查 並且 同意 了 美 柬 互惠 貿易 協定 框架 聯合 的 聲明書 目前 已經 具體 公 佈 可是 細節 上 到底 關稅率 是 得到 多少 還沒有 確切 的 公 佈 只能 說 美國 跟 柬埔寨 已經 簽訂 了 新 一輪 的 關稅 協議 的 框架 那 另外 一個 幾乎 已經 確定 要 簽訂 的 就是 美國 跟 瑞士 剛才 提到 瑞士 其實 也 是 主要 的 貿易 出口 國到 美國 市場 當中 的 重要 國家 包含 現在 在 瑞士 製 藥 業 的 保障 條款 雙方會 在 國安 調查 也 就是 23 條款 底下 合作 就 代表 著現 在 美國針 對 瑞士 藥品 的 出口 徵收 高額 關稅 有 可能 接下 來 的 調查 會 直接 取消 雖然 這並 不是 很明確 的 說 商務部 就 不 調查 了 但是 瑞士 可以 在 調查 當中 獲得 優先 的 待遇 協議 內容 仍然 在 談判 當中 但是 需要 川普 批准 以後才 會 正式 生效 那 這對 於 瑞士 來 看 是 非常 重要 的 因為 美國 是 瑞士 藥品 主要 的 出口 市場 而且 次要 大概 佔 瑞士 對美 出口 接近 一半 那麼 瑞士 的 談判調 代表 就是 因為 他 被 課 的 關稅 4 月 2 號是 被 課 31% 至少 砍 半 瑞士 會 有 其他 的 附屬 的 美國供 應鏈 的 安全 條件 比如 第一 減少 從 中國來 採購 原 物料 第二 大 方面 是 進行 全面性 的 內部 的 開放 不過 瑞士 本來 相對 貿易 就 比 較 寬 鬆 它 主要 還是 順差 的 問題後續 大家 不要 觀察 的 是 歐盟 因為 歐盟 這麼 多國家 要 一次 談成 的 可能性 其實並 不是 特別 高不過 即便 談判 有 分歧 但是 雙方 仍然 釋出 了 相當 多 的 善意 歐盟 之前 是 以 增加 在 美國 的 投資來 換取 關稅 的 減免 並且 要求 在 汽車、 鋼鋁 藥品、 半導體、 航空 獲得 配額 或者 進行 較 低 的 稅率 來 進行 課徵那麼 歐盟現 在 準備 了 一系列 的 報 復 措施 以防 接下 來 8 月 1 號 完全 談布隆 之後針 對 美國 的 大豆 汽車 飛機 和 威士忌 等 總值 超過 百億 歐元 的 產品 來加 徵關稅 所以 一方面 是 願意 談 但 另外 一方面 也 做 了 最壞 的 打算 事實 上 我們 從 圖表上 來 看 藍色 柱子 看到 的 就是 美國 對 歐洲 的 出口 你會 發現 很 明顯 歐盟 對 美國 出口 主要 在 藥品 醫療 汽車 零組件 鋼鐵 還有 酒精 飲料 這些 其實 是 歐盟 在 談判 當中 希望 能夠 避免 高關稅 的 重點 所以 歐洲 其實 目前 透露 出一種 感覺 總體 關稅率 是 可以 高 沒關 係 你 要 交代 可是 你 只要 針對 這幾項 產品 進行 配額 層面 的 放 寬 或者 針對 特殊 產品 進行 關稅 的 豁免 那麼 可以 接受 你 要面子 嘛 我們 也 付 一些 關稅 但是 在 這些 重要 產品 當中 你 如果 不 讓 步 我們 國內 也 無法 交代 這個 是 歐盟 目前 所產生 的 態度 為何 雙方 其實 還有點 僵持 那 另外 一個 就是 市場 會 把 越南 這 一次 針對 轉運稅 的 貿易 規則 開始 逐步 套用 在 各國 的 貿易 談判 過程 當中 也 就是 如果 各國願 意釋 出針 對 中國 採取 轉運稅 這樣 的 一個 框架 那 很 有 可能 就 能夠 在 本國 獲取 更 為 廉價 的 美國 關稅 的 稅率 事實 上 我們 可以 具體 觀察到 最近 歐盟 也 試圖 去 減少針 對 中國 依賴 的 挑戰 在 整個 23 年 開始 當時 其實 歐盟 的 主席 馮德萊恩 就 已經 提出 了 去 風險化 的 最終 策略 那到 今年 6 月份 开始 欧盟 当时 跟 中国 展开 了 高层 会谈 也 表达 对于 稀土 出口 的 忧郁 中方 则 会 承诺 加快 许可 目前 现在 中国 要求 欧盟 检讨 EV 也 就是 电动车 的 高 关税 提出 以 最低 价格 制度 来 做 替代 因為 歐盟 對 於 中國 電動車 是 比 較 開放 如果 歐盟針 對 電動車 有 進 一步 的 高 關稅 的 壓制 也許 可以 換來針 對 美方 相對 好 的 談判 規則 至於 回到 東亞 市場 也 就是 我們 的 主要 競爭 國現 在 在 印尼、 泰國、 菲律賓 也 正在 承諾 增加 美國 的 進口 這些 國家 考慮 的 大概 就是 大豆、 小麥、 冷凍 食品、 天然 氣、 商用 或者 軍用 飛機 像 台灣 是 早 在 3 月份、 4 月份 就 已 經陸續 表態 了 台灣 中油 已經 確定 到 阿拉斯加 來 做 投資 而且 即便 10 年 以 後 才能 夠買 天然 氣我們 會 自建 管道 而且 自行 購買 阿拉斯加 的 天然 氣來 做 使用 這樣 的 一個 效益 基本上 台灣 所釋 出 的 善意 應該 已經 算是 名列前茅 了 印尼 的 部分 目前 希望 利用 先發 優勢 在 60 天以 內 完成 技術型 談判 那麼 越南 和 菲律賓 也 針對 美國 進行 進 一步 的 協商 越南 主要 是 把後續 細節 問題給 敲定 菲律賓 的 部分 也 是 藉由 開放國 內 市場 來 換取 更 低 的 稅率 事實 上 如果 我們 仔細 觀察亞洲 主要 製 造 國 面 臨 的 高 關 稅 前 幾 名分 別是 柬埔寨、 寮 國 越南 越南 已經 砍 了 一半 其他 像 緬甸、 泰國、 印尼 其實 就 壓力 很大 像 緬甸 有 4% 的 關稅 泰國 有 36% 印尼 有 32% 所以 不管 怎麼 看 只要 這些 國家 在 8 月 1 號 以前 沒有 跟 美國 攤成 協議 它 的 關稅 就 會 比 越南 來 得 高 越南 雖然 看 起來 20% 很多 但是 瞬間 就 變成 了 主要 出口 國了 畢竟 到 時候 東南亞 的 產品 越南 應該 是 最 便宜 的 即便 被 課 了 20% 的 關稅 那 台灣 的 部分 這 一次 行政院 長 卓榮 泰其實 也 發表 了 聲明 在 川普 預告 陸續 寄送 關稅率 的 同時 卓榮泰 是 表示 目前 工業 和 農業 是 整個 談判 過程 當中 最 重要 的 項目 之一 看起 來 台 美談判 也 是 卡 在 對 內 需產業 的 衝擊 尤其 是 農業 的 部分 政府 在 兼 顧國際 經貿 檢驗 的 標準 和 規範 底下 會 守住 最 敏感 的 產品 目前 相關 談判 仍然 在 進行 當中後續 再 來 跟 投資 朋友 對外 說明 大家 不用 擔心 所以 大家 不要 擔心現 在 看 起來 台灣 的 進度 也 非常 不錯 可能 就 卡 在 農業 的 部分 不過 正 由 於 不錯 台幣 升值 幅度 這 一次 跑 得 特別 快 所以 央行 在 上 中午 的 時候 已經 發布 了 新 的 淨 炒匯 命令 為 了 因應 新 台幣 的 急升 央行 在 禮拜 五 宣布 了 四項 的 防 炒匯 措施 第一 就是 針對 自我管理 不佳 的 外資 股票 買賣 交割 時間 從 T 加 2 變成 T 加 1 等 於 是 讓 你 的 現金 讓 你 的 資金 流動性 變得 更 不好 一點 那 限制 資金 停留 在 新 台幣 的 帳戶 時間 以 降低 熱錢 炒匯 的 風險 所以 第一 個 就是 各種 方式 刁難 你 第二 種 方式 是 出口商 單日 的 拋貨現 在 上限 是 10 萬 美元 這其實 對 很多 上市 規 公司 來 說 不是 很多 而且 鼓勵 分散 拋貨 減緩 匯率 的 波動 另外 央行 也 限制 外資 投資 反向 型 ETF 的 比例 可能 之前 看到 我們 的 節目 發現 他 怎麼 買 反一 居然 超過 來 到 38% 現在 已經 規定 了 不能 超過 30% 不要 你 把 錢匯 進來 結果 買 了 很多 股票 買 更 多 反向 型 ETF 從頭 到 尾 你 就是 不 看好 台股 你 只是 來 炒匯 的 同時 避免 新台幣 的 升值 壓力 底下 央行 現在 也 宣布 已經緊 盯 匯率 尤其 距離 整個 關稅 的 談判 時間 線 越來 越近 也 呼籲 大家 不要 緊張 所以 現在 新 台幣 匯率 從 當時 的 3 塊 一路 升到 現在 28 塊 升值 幅度 的 確也 算是 蠻大 了 從表態 而言 應該 也 達 到 非常 好 的 利益 了 那後續 我們 要 觀察 的 幾大 重點 就是 我們 的 主要 貿易 競爭 對 手東 南亞 各國 看 起來 就 會 互相 廝殺 那 我們 主要 跟 日本 和 韓國 日本 的 部分 目前 的 對 等 關稅 當時 其實 還是 受到 參議院 選舉 的 影響 所以 到 目前 為止 即便 雙方 已 經談 很 久 了 而且 他 也 是 少數 我們 看到 美方 願意 公開 露面 然後跟 談判 代表 一起 做 協商 不過 到 目前 為止 我們 看到 斥責量證 跟 商務部長 盧特 尼克 在 週四 和 上 週六 進行 了 兩次 的 電話 會議 雙方 仍然 沒有 太大 的 交集 迄今 的 成果 是 非常 有限 的 雙方 明明 已經 簽署 了 12 封 的 函件 但是 最後還 是 卡 在 汽車 關稅 和 農產品 開放 的 部分 當然現 在 跟 日本 的 談判 陷入僵局 美方 也 威脅 如果 日本 不 讓 步 就 會針 對 汽車 產業 進行 進 一步 的 出口 設限 甚至 加徵懲 罰性 的 關稅 那 日本 是 堅決 不 接受 25% 的 汽車 關稅 協議 一定 要 改變 當前 的 汽車 關稅 同時間 美國 的 大米 是 不能 夠進 一步 的 在 短 時間 內 進口 到 日本 市場 當中 日本 畢竟 還是 採取 了 稻米 的 農業 保護 政策 所以 在 這樣 的 一個 效果 底下 的確 形成 美日間 談判 當中 所 形成 的 僵局 可是 我們 也 要 清楚 知道 這個 日本政府 不得已 再過 兩週 就是 日本 參議院 選舉 了 這 一次 在 選舉 議題 當中物 價高漲 就是 最 重要 的 問題 所以 什麼 美國 關稅 那些 問題 都 有 可能 被視 為 示弱 的 關鍵 所以 現在 各政黨 你 發現 推出 的 政策 越來 越鷹 派 對 美國 越來 越強 硬 而且 對 內部 越來 越 保護 甚至 整個 左派 大 爆發 大家 都 急 著要 做 補 貼現 在 大家 最關心 的 就是 通膨問題 你 像 自民黨 和 公民 黨 最近 就主 張針 對 低 所得 或者 育兒 家庭 直接 提供 現金 補助 要發 消費券 每個 人發 4 萬塊 其他人 發 2 萬塊 日元 日信 民主 黨 和 日本 維新會則 是 主張 把 日本 的 消費稅 尤其 是 飲料 和 食品 兩年 內 直接 降到 零以 後 不用 繳消 費稅 了 買 的 東西 就 更 便宜 而且 在 短期 內 直接 發放 兩萬塊 的 現金國民 民主 黨 的 部分 把 消費稅 預估 要 降到 5% 直到 實質 薪資 開始 往上走 日本 也 有 共產黨 共產黨則 是 提議 緊急將 消費稅 降到 5% 最終 朝向 全面 廢除 這 很 神奇 日本政府 乘幾何 時 居然 現在 煩惱 的 不是 通縮 每個 人 都 在 煩惱 怎麼 抗通 膨 這 可能 二三十年 這官員 從 來 沒 有 遇到 過通 膨 的 問題 他 搞 得 很 緊張 所以 對外 肯定 要表達 更 為 強硬 的 那 韓國 的 部分 目前 雖然 已經 進行 了 兩輪 部長 級 的 會 談 韓方會加 強針 對 美國 的 投資 不 過現 在 引用 美韓 FTA 的 基礎 上 韓國 認為 你 應該 要 保持 市場 優惠 的 你 不能 把 之前 的 協議給 撕毀 我們 是 之前 簽了 美韓 FTA 韓國 不是 有 一陣子 在 台灣 炒 ECFA 的 同時 跟 世界 各國簽 了 很多 FTA 那 搞 得 台灣 人 很 緊 張現 在 美國 不想 遵守 美韓 FTA 所以 美方 現在 要求 韓國 取消 高達 23 項 以上 的 非 關稅 的 貿易 壁壘 包括 牛肉 的 進口 限制 科技 數據 的 傳輸 限制 等等 大家 有 沒 有 發現 到 韓國 你 會 發現 一堆 什麼 GoogleMap 什麼 都 不能 用 這個 叫 什麼 這叫 科技 限制 叫 科技 監管 這就 跟 中國用 百度 不用 Google 是 一樣 的 要求 進行 全面性 的 開放 當然會 對 於 韓國 本土 的 軟體業 產生進 一步 的 衝擊 李在明 推行 的 又 是 平衡 外交 美中 雙方 保持平衡 他 不 想要 選邊 站 那會 使得 美方 的 強硬 態度 來 得 更 為 顯著 這就 使得 接下 來 對 中國 市場 的 一種 表態 成為 了 各國 關稅 當中 重要 的 一個 判斷 邏輯 事實 上 我們 也 很 清楚 知道 這個 中國應 該 是 少數 應該 在 短期 內 也 無法 談攏 的 主要 貿易 談判 的 國家 之一 儘 管 針 對 美 國 的 出口 下滑 可是 大家 發現 中國 在 5 月份 整體 的 出口 還是 比 去年同期 成長 了 4.8% 當然 了 對 美國 的 出口 是 暴跌 了 34.5% 對 於 俄國 整體 出口 也 小幅 下滑 不過 整體 而言 在 世界各地 的 整體 美國 的 出口 過程 當中 你 還是 可以 很明顯 的 感受 到現 在 中國 市場 仍然 在 全球 仍然 具有 轉運 的 地位 存在 就是 我本 國產品 運過 去 當然 有點 關稅 的 問題 可是 在 這個 空 窗期 的 時間 很多 國家 仍然 從 中國來 下取 半成品 或者 原 物料 製 成 成品 之後轉 運到 美國 市場 當中 那 中方 也 可以 獲利 那美國 也 不會 引起 進 一步 的 通 膨 可是 他 沒 有 改變 美國 希望 達到 的 真正 的 格局 事實 上 這幾年 或者 說 這幾個 月 大家 都 在 賺 那個 空子 一方面 是 科技 禁令 的 問題 最近 馬 來 西亞過 去 我們 提過 自 從華爾街 日 報導 專題 出來 之後馬來 西亞 被 盯上 了 很多 中國 的 工程 師他 不是 坐飛機 坐 到 馬 來 西亞然 後 直接 在 馬 來 西亞 當地 的 數據 中心 當中來 做 運算然 後 甚至 再 把 硬碟 放在 自己 身上 再 坐 飛機 回 北京 把 運算 的 結果 在 北京 做重 複 性 的 運算 在 這樣 的 一個 效果 底下 你會 發現 美國市 場針 對 東南亞 市場 的 調查 開始 顯現 會發 怎麼 馬 來 西亞 台灣 出口 到馬來 西亞 的 伺服器 今年年初 相對 於 去年 居然 翻 了 5 倍 被 盯上 了 另外 一個專 控制 的 很 明顯 就是 屬 於 芬太尼 的 問題 這邊 美方 一直 很 在乎 這 一次 的 芬太尼 問題 川普 從 發動 這 一次 的 新 鴉片 戰爭 以 後 日本 已經 逐步 成為 新 芬太尼 的 轉運站 我們 根據 日經 的 調查 中國現 在 的 販毒 組織 在 名古屋 設立據點 以後由 核心人物 來遠程 指揮 藥物 原料 從 日本 轉運到 墨西哥 那 墨西哥 的 販毒 集團 在 製 成 芬太尼 相關 的 附屬 毒品 食品 以後再 流入 美國 市場 當中現 在 消息 越來 越 多 所以 美方 很 有 可能 會 直接 進入 到 顯著 的 資金 調查 因為現 在 主要 是 用 加密 貨幣 來 進行 資金 流通 所以 報導 越來 越多現 在 日本 也後續 開始 採取 進 一步 的 緊縮 政策 來 做 調查 事實 上 大家 要 知道 雖然 美國 短期 內 的 治安 有變 好 可是 墨西哥 並沒有 變好 我們 看到 在 過去 幾個 月 墨西哥 已經 爆發 了 毒品 內戰 主要 就 來 自 於 跨國 貿易 之間 的 連結 程度 越來 越 高現 在 墨西哥 出口 到 美國 的 毒品 已經並 不是 我們 想像中 主流 的 可卡因 這些 相對 比較 傳統 型 的 毒品 而是 藉由 中國 所 進口 原 物料 之 後 製 成 的 芬太尼 的 附屬 食品 現在 墨西哥 變成 了 中 轉站 那 墨西哥 也 正 由 於 新 一輪 的 毒品 的 轉類 漸進 發生 了 顯著 的 毒品 內戰 比如 說 呢 這張 圖表是 我們 看到 墨西哥 內部 發生 了 大規模 的 遺體 的 棄置 事件 北部 的 錫納羅亞州 在 6 月份 發現 了 20 具 的 遺體 16 具 被 塞入 到 車內 另外 有 4 具 被 斬首 之後掛 在 橋上 今年 上半年 因為 墨西哥 最大 幫派 錫納羅亞 的 創辦 人 被 美國 逮捕 以後內部 權力 就 開始 鬥爭 整個 上半年 大概 已經
有 150 起 的 謀 殺 事件
失 蹤 人口 也 幾乎 創下 歷史 新高 了 這個 150 人 差不多 是 日本 一 整年 的 這種 意外 的 死亡 人數 我們 看到 墨西哥 這張 圖 表示 墨西哥 的 高速公路 的 搶 劫案 目前 在 204 年 一共 發生 了 2.4 萬起 這 真的 很多 2.4 萬起 的 貨物 搶 劫 在 高速公路 上 整個 25 年前 兩個 月 又 比 去年同期 增加 了 三分之一 每年 損失 大概 有 70 萬 美元 左右 大概 每隔 50 分鐘 就 一起 類 似的 案件 發生 而且 搶 最 多 的 很多 人想 說 搶 奶粉 搶 手機 這些 都 是 次要 的 主要 是 搶 毒品 就 很多 廖北亞然 後 告訴 說 哪輛 車在 哪輛 高速公路 上現 在 毒品 價值 很 高 大家 都 在 高速公路 上 到 處 搶 毒品 這很難 想像 一年 有 2.4 萬起 的 貨物 搶 劫 在 墨西哥 發生 在 這樣 的 一個 效果 底下 就 使得 市場 上 有 進 一步 芬太尼 關稅 課徵 的 想像 空間給 投資 朋友 多多 的 思考 好 回過 頭來 看 一下 美國 股市 的 表現 其實 整個 今年 元月份 到現 在 美國 股市 的 創高 今年 5 月 6 月 7 月 到 目前 為止 美國 股市 其實 主要 漲幅 還是 集中 在 5 月 6 月 4 月份 雖然 是 兌 等 關稅 的 衝擊 可是 整個 4 月份 的 月 報酬 其實 比 3 月份 還要 好得多 主要 來 自 於 4 月 中旬 之 後 股票 市場 就 快速 的 收斂 其實 從 美國 獨立 日 前夕 輝達 的 股價 已經 再度 創下 歷史 新高 目前 市值 是 3.89 兆 所以 即便 美國 股市 現在 表現 不錯 其實 我們 還是 依稀 知道 主要 還是 由 幾 隻 科技 群之骨 的 快速 推高 所導致 的 反而 美歐 股市 雖然 表現 亮麗 但是 歐洲 股市 更 漂亮 我們 看到 像是 歐洲 國防 和 航太類 股 的 表現 遠 高 於 其他 市場 像是 國防 指數 漲幅 接近 有 70% 今年 以來 那 也 反映 出 歐洲 政府 大規模 投入 國防 之後所 造成 的 需求 為 何事 實上 如果 我們 細 看川普 在 這次 國慶日 的 談話 當中 基本上 也 表達 了 一定 的 態度 來 跟 大家 宣告 不要 緊張 雖然 關稅 時間 線 越來 越大 可是 我們 的 股票 市場 會 持續 的
創高 UnitedStatesforinvestmentpurposes. Almost 15trillion. There sneverbeenanythinglikeit. There sneverbeenanythingevenclose. Thestockmarket satanall timehigh. Jobsareatanall timehigh. Everything satanall timehigh. We regoingtokeepitthatway. Wehavethegreatestcountryintheworld. We reback. We rebacklikenobodythoughtpossiblethisquickly.
所以 川普 已經 說 了 alltimehigh 大家 不要 緊張 他 這麼 一講 就 有點 緊張 對 不 對 除非 他 在 X 上 他 在 他 的 truesocial 上 又 講說 要 bitethedeep 那 我們 才 會 相信 要不然 現在 的 確有點 毛毛 的 而且 怪力 也 稍微 拉高 比較 多 大家 知道 我們 這一陣子 的 態度 從 4 月份 以 後 基本上 已經 沒有 什麼 太多 介入 空間 了 事 實上 大家 更為 關注 的 反而 是馬斯克 跟川 普之間 的關 係 畢竟 這 一次 馬 斯克 已經 正式 宣布 成立 美國黨 而且 還挑 在 國慶日 這 一天 而且 加大 針對 法案 的 批評 力度 都 已經 通過 了 你 還批 評 之前 你 的 批評 是 為 了 阻止 法案 的 通過 這 完全 可以 理解 都 已經 通過 了 你 還在 批評 壓力 越來 越 大 了 不過 通常 我們 只要 一 看好 特斯拉 通常 股價 就 有 拉 抬 的 空間 現在 我們 就要 盡 可能 去 批評 他馬斯克 這樣 做的確 不是 特別 的 明智 事實 上川普 之前 也 回應 了 要 把 馬 斯克給 驅 逐出 境不過 你後來 想一想 如果 他 真的 把馬斯克給 驅 逐出 境 那麼 他 只要 花 50 萬 美元 就 可以 買 一 張川 普金卡然 後 就 可以 回來 了 問題 就 解決 了 也 許他們 兩個 可能 只是 想要 推廣川 普金卡 而已 對 不 對 你 把 他 驅除 再 回來 驅除 個 50 次 收益 就 非常 多 了 所以 後 續 我們 要 看到 馬 斯克 在 宣布 成立 美國黨 以 後 他 又 陸續 開始 回應 了 接下 來 的 參選 時間 很 明顯 就是 要 挑戰 明年 的 中期 選舉 希望 成為 在 美國 參眾 議院 的 關鍵 少數 這感覺 跟 台灣 有點 像 可能 也 要 來 台灣來 做 一些 學習 台灣 是 走 在 前頭 的 不過 接下 來會 遇到 幾個 挑戰 第一 個 就是 選舉 制度 和 投票 規定 因為現 在 美國大選 第一 實施 的 是 順著全 拿 所以 至少 針對 美國 接下 來下 一屆 的 大 選層面 對 第三 勢力 是 不 友善 的 第二 大層面 是 歷史 阻礙 美國 兩黨制 之外 的 政黨 雖然 存在 也 算 蠻 久 但 這些 政黨 在 全國 的 吸引力 是 相當 有限 的 基本上 很少 在 參眾 議院 當中 能夠 順利 的 勝選 另外 鎖定 26 年 的 期中 選舉
層面
其中 一個 方式 就是 集中 兩到 三個 聯邦 參議院 的 席次 以及 八到 十個 聯邦眾 議院 的 選區 可是 馬 斯克到 目前 為止 也 沒 有 明確 的 說明 他 鎖定 了 哪些 席次 所以 後 續 我們 要 觀察 的 是 在 爭取 政治 盟友 的 空間 到底 為 何不 過其實 我們 從民調 上 已經 看得出 來馬斯克 本身 其實 在 整個 市場 上 民主 黨 的 支持力 已經並 不是 特別 高 所以 馬 斯克少 數能夠 去 挖 的 票 倉 大概 都 是 集中 在 共和 黨 共和 黨 其實 這 一次 跑票 的 也 不 多 就 三 四席 而已 所以 到底 能夠 挖 多少 後 續 我們 要 做 一些 觀察不過 通常 大家 不 看好 他 的 大家 知道 過去 幾 十年 笑話馬斯克 這件 事情 其實 風險 很 高 的 因 爲 歷史 上 笑 話 他 的 人後來 都 變成 笑 話 了 包括 電動車 嘲笑 你 去 嘲笑 他後來 會 發現 唉 怎麼 最後他 都 成功 了 所以 不要 對 他 美國黨 好像 抱持 著 這種 嘲諷 只是 說 挑戰 的 確是 比 較 大事 實上馬斯克 在 推特上 有人 問他 說 到底 是 爲 什麼 讓 你 導致川 普的關 係 轉變馬斯克 說 因 爲 赤字 會導致 接下 來 的 債務 暴增 就 會 讓 美國 破產 這個 當然 是 表面 上 的 說 法 了 那 人家 也 問他 說 那 你 到底 對 於 川 普的關 係 怎麼樣 他 說 我 愛川普 就 像 一個 直 男愛 另外 一個 男人 這樣 很 怪 很 怪 但是 他 說 他 是 直 男 所以 他 可能 是 友情 之間 的 愛川普 也 開始 做 了 回應川 普在 剛前 幾個 小時 的 回應 是 他 說馬斯克 最近 已經 失控 變成 一場 徹底 的 災難 他 甚至 想要 成立 第三 大政 黨 但是 美國 歷史 上 從 未 成功 因為 制度 根本 並不 適合 第三 黨 他們 只會 帶來 混亂 和 動盪 此外 馬 斯克 之前 想要 讓 我 把 他 的 好 朋友 掌管 NASA 但是 後 來 我 發現 那個 人 是 民主 黨人 他 從 來 沒 有 支持 過 共和 黨 這也 讓 我 非常 意外 所以 我覺 得 他並 不合 適但 我 的 首要 任務 是 保護 美國民眾 的 利益 其實 講話 也 沒 有 說 算是 不卑不亢 沒有 極力 的 去 批 評馬斯克 可能 害怕 馬 斯克 又 暴怒 可能 又講 一些 有 的 沒 的 話 之前 他 不是 講川普 名列 淫 魔 富豪 蘿莉島 的 性犯罪 名單 當中 所以 可能 雙方 也 保持 一定 的 台階下 也許 接下 來 雙方過 了 幾個 月 又 和 好 了 也 不 一定 很難 說 之前 前 幾天 我 才 看到 網 路上 有 一個 笑 話 在 講說川 普過 世以 後 去 了 地獄 地獄 有 一個 規則 有 一個 條件 就是 你 如果 生前 有調 戲過 女孩子 那個 地牢 就 會 被 大水 給淹 沒後來 眾人 一看 怎麼川 普是 被淹 了 不過 只有 淹到 腳踝 處 大家 就 憤恨 不平 他 怎麼 只 淹到 腳踝 川普 很 尷尬 後 來 很 老實 的 解釋 其實 我現 在 是 站 在 拜登 頭上 站 在 拜登 頭上 的 這樣 所以 很難 講雙方 搞不好 可能 會 有 進 一步 的 衝突 展現 很 難 說 不過 看 起來 股價 的 影響 應該 也 就 只有 特斯拉 而已 對 於 美國 股市 本身 看起 來 這麼 多 的 利空 還 不是 漲到 現在 了 尊重 景氣 和 怪力 回調 才 是 最 為 重要 的 當然 了 剛才 我們 所 提到 的 很多 人 說馬斯克 就 有點 妄想 只會 搞 企業 根本 不會 搞 政治 可是 其實 我們 更 為 關注 的 是 馬 斯克 的 確他 都 已經 法案 通過 了 還有 這種 赤子之心 代表 他 是 相信 美國 是 能夠 被 拯救 的 我們 舉例 來 說 最近 我 看到 彭博社 一篇 專欄 他講 的 是 當年 淪為 歐洲 五國 的 希臘 在 過去 十年 當中 從 經濟 崩潰 的 邊緣現 在 居然 變成 了 歐洲 財政 的 模範生 了 十年 前 歐債 危機 爆發 的 時候 當時 不是 國家 瀕臨 要 退出 歐元區 的 混亂 然後銀行 關門民眾 瘋狂 的 提領 現金 全民 公投 要否 決紓困 條件 大家 有 沒 有 看 那個 神鬼 認證 不是 有 一幕 就是 那個 傑森 鮑恩 在 希臘然 後 示威 遊行 的 過程 當中 去 飆車 但 不是 重點 最終 就是 希臘 被迫 開啟 了 准結 政策 現在 希臘 的 經濟 成長 居然 已經 快 於 歐元區 的 平均值 甚至 實現 了 預算 的 盈餘 重新 獲得 投資級 的 評級 所以 這條 復 甦 之路 是 不 輕 鬆 可是 你 可以 觀察到 希臘 的 經驗 還是 提醒 世人 嚴格 的 財政紀律 他 已經 嚴格 了 10 年 你 只要 有 決心 正確 的 政策 你 始終 還是 能夠 回來 的 迎來 轉機 這也 是 馬 斯克 相信 的 所以 也 許馬斯克 真的 就是 這樣 想 的 當然 這 就是 表面 上針 對 美國 債務膨脹 的 問題 分歧 更 重要 的 大家 也 很 清楚 知道 主要 就 来自 于 接下来 电动车 和 绿能 的 大规模 的 补贴 取消 川普 这 一支 大而 没法 通过 以后 几乎 是 完全 取消 了 拜登 时期 的 绿能 补贴 终止 了 家庭 太阳能、 电动车 等 补助 而且 增加 对于 化石 燃料 开采 的 支持 根据 普林斯顿大学 的 估计 重大 的 政策 转向 投资额 会 在 2035 年 减少 50 亿美元 会 拖慢 整个 绿能 的 长期 发展 與 此同 時現 在 在 25 年 的 一季度 僅投資 只有 60 億將會 大幅 的 低 於 204 年 的 高點 就 代表 著 短期 內本輪 的 綠能 投資 的 擴張 週期 已經 完全 見 到 了 25 年 就 會 重新 進入 到 下限 格局 在 這樣 的 一個 效果 底下 包括 最近 在 整個 歐洲 市場 的 銷量 雖然 ModelY 終於在 歐洲 開始 進行 交付 了 可是 首先 我們 看 的 是 總銷量 不管 是 在 今年 整個 上半年 的 總銷量 還是 在 今年 二季度 的 總銷量 基本 都 遠 低 於 204 年 和 203 年 的 水準 在 歐洲 的 總銷量 當中 雖然 開始 有所 成長 不過 整體 而言 相對 於 去年同期 還是 衰退 了 27.9% 這是 今年 5 月份 的 數據 在 整個 歐洲 市場 當中 賣 最好 的 是 英國並 不 在 歐元區 當中 第二名 是 土耳其 7235 輛然 後 再 來 就是 挪威 澳洲 法國 名列 第三 這 足以 彰顯 整個 歐洲 市場 對 於 特斯拉 難免 還是 有 一些 政治 上 的 這種 評論 導致 購車 的 一個 思考 購車 的 考慮 也給 投資 朋友 多 做 一些 思考 我們 今天 聊 的 範圍 比較 廣從 一開始 的 關稅 的 進程 到 亞洲 各國 的 關稅率 的 競爭 一直 到 我們 看到 馬 川 決裂 之後市場 有 新一波 的 想像 空間 可是 可以 看得出 來川普 從 執政到 現在 他 並沒有 讓 投資人 失望 但 他 讓 放大 槓桿 的 投資人 失望 了 所以 回過 頭來 看 接下 來 的 行情 怎麼 走 也 許關 注 自然 的 怪力 回調 是 更 為 健康 的 而並 不是 單純 去 推論川普 的 某 一項 政策 所 造成 的 回檔 畢竟 大家 都 知道 其實 就 卡 在 7 月 9 號這件 事情 可是 大戶 看 起來 也 都 沒 有 跑掉 所以 是不是 市場 上 從頭 到 尾 都 是 被 川 普一個 人 所 影響 的 那 找到 能夠 脫 離川普 的 投資 的 判斷 方式 其實 就 很 重要 的 就 05 分 台北 股市 下跌 146 点 衰落 2403 点 如果 喜欢 我们 节目 记得 帮 我们 订阅 按赞加 分享 我们 就 明天 早上 8 点半 早晨 财经 速写 读 再 相见 祝 各位 投资 朋友 看盘 顺利 炒盘 愉快
