Trump faces a Supreme Court tariff trial while seizing Venezuelan oil to fund U.S. manufacturing and pursuing what the host calls a "Tangluo doctrine" to dominate the Western Hemisphere. The 2026 midterms could reshape tariff and spending policy. U.S. markets fell as AI stocks like Nvidia surged, concentrating risk.
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走 啊 投資 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 206 年 1 月 8 號禮 拜 四 早上 8 點 30 分 大家 早上好, 我 是 休庭 皓 每天 早上 開播 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 那 開頭 來 跟 投資 朋友 宣傳本 週六 晚上 8 點鐘 就是 我們 財經 號角 206 年 一季度 的 線 上 聽 演會 每個 季度 我們 都 會針 對 當前 行情 來 做 一些 推演 也 會針 對過 去 一個 季度 的 資產 操作 和 行情 判斷 來 做 檢討 直播 主要 是 分享 市場 動態 但 大多 數個 人 的 實際 觀點 都 會 在 我們 的 會員系統 和 聽 友會 當中來 做 分享 短期 波動永遠 都 會 變來 去 長 期則 是 依循 著 某些 規律 我們 在 聽 友會 當中 就是 去 尋找 這樣 的 規律 如果 大家 對 我們 的 直播 內容 有 興趣 的 話 歡迎 可以 來 到 我們 的 網站 來 下 取訂 單 那本 週六 晚上 八點鐘 就 可以 線上 直播 一起 收看 當然 如果 對 於 我們 的 內容 更 有 興趣 也 可以 直接 加入 我們 的 會員系 統裡頭 除了 有 未來 一 整年 的 聽 友會 的 收 聽權 也 會 有 個 人 資產 部位 周知 的 分享 一些 專題 影片 和 宏觀 專業 報告 我們 過去 講過 這個 投資 它並 不是 一個 標準 的 有限 遊戲 它 類似 無限遊 戲人類 有 兩種 遊戲 方式 一種 是 有限 遊戲 比如 說 下棋 和 戰爭 有些 遊戲 就是 有 明確 的 邊界 它 有 開始 就 會 有 結束 可是 世界 上 大部分 的 遊戲 都 無限遊戲 就是 它 沒 有 邊界 的 就是 一個 遊戲 玩 著 玩 著 它 就 變成 了 下個 年頭 下 下個 年頭 一直 玩 的 遊戲 人 生活 著活 著 發現 自己 每個 階段 的 任務 不同 那其實 投資 也 是 如此 其實 在 過去 我們 看到 無線 遊戲 就是 除非 你 是 要 把 這筆 錢 全部 賣掉 股市 套現 拿出 來 消費 不然 你 就算 賣 了 股票 其實 你 也 終究要 回到 市場 你 只是 找 一個 好 的 時間點 投入 不斷 的 循環 滾動 像 一個 沒有 終點 的 遊戲 所以 除非 這輩子 每 一次 投資 都 賺 錢 要不然 隨著 自身 資產 轉移 的 次 數越 多 有 時候 你 輸 一次 就 可以 把 之前 賺 的 全部 給輸 掉 唯一 避免 這種 情況 的 方式 就是 減少 自身 需要 大幅 轉移 資產 的 次數 去 做 那些 一次 決策 就 足夠 的 投資 所以 我們 才 講說 投資 也許 不是 一定 要 靠 判斷 投資應 該 要 依循 週期 才 對 也 就是 進行長 期 投資 高低 基期 來 調節 你 的 資金 部位 當然 這並 不 代表 你 不用 關注 手上 的 持股 或者 ETF 我們 的 目標 是 減少 轉移 資產 的 次數 我們 過去 跟 投資 朋友 提過 其實 一般 人 尤其 對富 二代 來 看 吃喝 玩樂 是 不會 讓 你 破產 的 真正 會 讓 你 破產 的 就 三件 事 第一 就 投資 第二 是 創業 第三 是 結婚 這叫 破產 三件套 所以 投資 失敗 那個 金額 的 衝擊遠 比 你 吃喝 玩樂 還要 多 非常 多 創業 也 是 結婚 也 是 如此 所以 雖然 說 投資 創業 結婚 是 破產 的 三件套 但 它 也 是 成功 的 三件套 基本上 我們 盡量 在 本節 目當 中 可以 給 大家 更進 一步 的 投資思維 那 我們 回過 頭來 看 如果 美國 股市 回過頭 看 最近 的 回跌 因為 昨天 是 創下 歷史 新高 之 後 回跌 我們 待會 細談 一下 最近 所公 佈 的 小 飛農 ATP 就業 數據 以及 最新 的 職位 空缺 數 是否 有持續 軟化 的 空間 可是 大家 更為 關注 的 是 油價 油價 快要 破底 了 最新 我們 看到 西德 州油 價格 在 昨天 下跌 了 2% 每桶 收在 5.9 塊 快要 破 12 月初 那一波 的 低點 了 4 條均線 是 高度 成壓 那 如果 我們 細看 其 實會發 現川普 在 昨天 所 發布 的 三則 貼文 基本 影響 到 這一陣子 他 正在 處理 的 幾大 焦點 分別 是 針對 油價 的 打擊針 對 海外 軍事 的 佈 局 以及 對 於 中期 選舉 的 提前 操作 如果 細看 川 普在 一個 小時 之前 已經 正式 公告 委內 瑞拉 把 新 油品 的 協議 所換 得 的 資金會 用 來 購買 美 國 製 造 的 產 品 涵 蓋 農 產 品、 藥品、 醫療 設施、 電網 以及 能源 基礎 設施 設備 等同 於 把 油 直接 這個 收入 回到 美國供 應鏈 本土 了 現在 委內 瑞拉 的 原油 基本上 已經 完全 由 美國來 進行 控制 尤其 是 以 接下 來 的 油氣 開採 以及 現金流 的 掌握 川普 已經 牢牢 掌握 在 手中 川普式 的 綁定 交易 已經 正式 上桌 第二 則貼 文是 三個 小時 之前 發的川普 把 貿易戰 直接 接上 了 國防 預算川 普宣稱 由 於 我們 目前 的 關稅 收入 一直 在 提高 所以 他 認為 207 年 的 軍事 預算 不應 該 停留 在 1 兆 美元 直接 拉高 到 1.5 兆 那 在 他 的 敘事裡 當中 由 於 目前 關稅 是 一個 可持續 性 的 國家 財政 政策 一邊 撐 起 所謂 的 夢 幻軍隊 一邊 還能夠 還債 一邊 還能夠 退稅 一邊 還能夠 針對 中低收入 戶來 發放 鼓勵 和 紅利 等同 於 川普 政府 認為現 在 的 關稅戰 可以 讓 我們 的 軍費 有 適度 的 開支 提升 所以 在 這段 時間 你 看到 大而 沒 法案 之 後 基本上 川普針 對 軍事 的 投入 力量 只有 增加 沒有 減少過 那 第三 呢 是 川普 把 矛頭 對準 了 華爾街 的 房東川 普認 為 買 房應 該 是 中期 選舉 非常 重要 的 核心 高通 膨脹 年 輕 世代 買 不 起房 所以 呢 在 昨天 他 也 發 了 推特 貼文 把 問題 歸咎 於 民主 黨 政策 的 大型 機構 投資人 囤房 所以 他表態 美國 即將 採取 禁止 大型 機構 持續 收購 獨棟 住宅 就是 我們 看到 的 house 它 的 立法 核心 很 簡單 房子 是 給人住 的 不是 給 公司 住 的 所以 在 一系列 的 改革 你 就 大概 可以 了解 到 它 對 於 油價 的 打擊 它 對 於 內部 中期 選舉 的 鋪 陳 對 於 低收入 戶 的 拉 抬 以及 對外 軍費 的 提升 那 我們 先回 過頭 來 看 因為現 在 最 趕 的 是 川 普說 要 用 關稅 來 維持 目前 的 軍費 開支 這件 事情 合 不合理 因為 禮拜 五 最高法院 就 即將 裁定 川普 這 一次 引用 IEEPA 國際 經濟 緊急 權力法 的 合法性 那 你 要 知道 我們 看 從 去年 年底 開始 當時 美國 的 司法 案件 有 千家 企業 是 集體 告川 普關稅 所以 現在 這麼 多 的 法案 的 判決 最高法院 一旦 判定 以 後 接下 來 的 訴訟 條件 結果 應該 就 會 陸續 出來 了 現在 參與 訴訟 的 企業 實體 超過 一千家 這些 公司 有 零售 有 製 造 有 汽 車 有 服 飾 全部 都 跑 去 告川 普因 為 認為川普 援引 的 關稅 根本 就 不 合法 你 應該 把 關稅給 退回 來 因為 關稅 其實 也 不是 從 原理 來 看 也 不是 台積 電在 繳是 進口 商在繳 最高法院 最終 否定 關稅 合法性 退款 會 怎麼 發 誰 能夠 領還 是 有 可能 會 丟 回到 下級 法院 處理 所以 這條 算是 慢慢 之路 了 可是 川普看 起來 就是 反正 我 就 不會還 你 了 按照 目前 制度 你 想要 拿 回 自己 錢 你 就要 自己 提告 卡位 所以 為 什麼當 最高法院 越有 可能 判定 川普 關稅 違法 的 時候 你 看到 所有人 都 在 告川 普因 為 我告 了 就 有 機會 拿 回來 我 不告 不 一定 能夠 拿 得 回來 所以 在 這樣 的 一個 角度 你 就 會 發現 市場 上針 對 Polymark 川普 在 最高法院 明天 的 判決 看 起來 判決 他 失敗 判決 他 失效 的 可能性 是 非常 高 的 如果 我們 仔細 觀察 在 川普 最 前線 的並 不是 什麼 單一 的 受害 產業 整條 實體 供 應鏈 大家 都 在 告 他 剛才 提到 有 服飾 有 汽車 有 零售 有批 發電機 設施 到 中間 踩 那 也 很 正常 這個 平時 跟 我 無關 被 課 了 就 被 課 了 現 在 有 機會 能夠 把 關稅給 退 還給 我 我 當然 要 能夠 告 就 趕快 去 告 所以 數 千家 美國 企業現 在 正在 緊急 召開會議 趕快 先 告川普 政府 來 看待 最高法院 判決 之後能 不能 拿 回 一些 錢 那 是不是 代表 著關稅 收入 就 有 可能 因此 而 減少 呢 這樣子 美國 擴大 封鎖 和 軍費 的 行動 是否 會 受到 影響 畢竟 在 昨天 美國 軍方 在 北大西洋 扣押 了 一艘 懸掛 俄羅斯國旗 的 郵輪 讓 大家 一度 緊張 也 象 徵華府 針對 往返 委內 瑞拉 涉及 制裁 的 船 隻 封鎖 行動明 顯升級 因為 這 一次 的 郵輪 基本上 它裡頭 掛載 的 是 委內 瑞拉 的 郵輪 但是 他 卻掛 了 一個 俄羅斯 的 國旗 美方 發現 之後發現 郵輪 嘗試 的 要 避開 美國 的 石油 隔離 措施 所以 直接 登艦 了 直接 開 直升 機把 它給 攔下 來 這 一次 的 扣 船行動 也 會 讓 美俄關 係 面臨 新 的 摩擦 風險 因為 的 確現 在 有 很多 郵輪 為 了 要 躲 氣查氣 很多 郵輪 就 偷偷 就 掛著 俄羅斯國旗 或者 在 船 身上 塗上 俄羅斯 的 三色旗 來 更名 試圖 要 製 造 那 種 灰色 地帶 美國 其實 204 年 就 已經 發現 了 但 過去 因為 普丁 跟川 普還 在 一個 和 緩 的 過程 這 一次 就 不管 這麼 多 了 直接 把 你 給攔 下來 所以 引發現 在 美 俄 是否 有進 一步 軍事 對 峙 的 可能性 我們 以前 知道 因為 這 一次 藍 的 海 就是 藍 的 郵輪 其實 是 在 北大西洋 在 這個 冰島 附近 在 英國 的 西北方 我們 看 地圖 的 話 這個 是 公海 那 我們 以前 其實 看 電影 大家 都 知道 現在 小孩 不 知道 孩子 不 知道 就 如果 你 搭 郵輪 到 公海 你 在 船上 犯罪 只有 那艘 船 的 註 冊 國 家 可以 抓 你 如果 你 搭 的 船 是 巴 拿 馬 註 冊 那 你 就要 跟 巴拿馬 總統 有點 交情 但川普 就 不管 這麼 多 聽 說 昨天 行動 的 時候 川 普接 電話 第一句 是不是 到 公海 了 已 經到 公海 了 這副易 經體 顯影 眼鏡 是 上 個 月 希德 不是 就 我們 看川 普所 採取 的 動作 其實 很 明顯 這種 我們 看到 現實 主義的 擴張 其實 對 於 全球 政治局 勢 我們 待會 細談產生 了 一系列 的 衝擊 讓 大家 總覺 得 有 沒 有 可能 不 小心 就 稍微 就 有點 火花 引起 大國 之間 的 對 峙 事實 上川 普早 在 去年 的 時候 就 已經 要求 北約 所有 國家 不要 再購 買 俄羅斯 原油 了 當時 的 制裁 條件 在 美 俄之間 商談 無果 以後北約 成員國 就 一致 停止 了 針對 俄羅斯 進口 原油 你 要 知道 已經 打 了 那麼 多年 了 在 川普 的 敦促 底下 去年 才 停止 進口 俄羅斯 原油 川普 政府 當時還 甚至 向 中國 和 印度政府 來 做 施壓 要求 不要 再購 買 原油 或者 轉運 了 尤其 針對 印度 當時 是 課徵了 高達 50% 的 關稅 造成 印度 極大 的 壓力 可是 在種 效果 底下 現在 我們 看到 控制 委內 瑞拉 對 於 原油 供給 有所 擴張 以後對 俄羅斯 的 打擊 看 起來 就 有利於 美俄之間 可能 有進 一步 的 商談 可能性 因為 你 要 讓 俄羅斯 的 收益 下滑 在 經濟 力量 上能夠 減弱 這樣子 才能 夠在 烏 鱷 議題 上 美方 有 更 多 的 談判 空間 你 說 那 到底 現在 是 誰 獲利 很 明顯 還是 美國 的 油氣 尤其 是 雪 佛龍雪 佛龍 最近 跟 私募 基金 量子 資本 集團 正在 組隊 競標 遭到 制裁 的 俄羅斯 石油 公司 的 盧克 石油 海外 資產 俄羅斯 在 海外 有 很多 的 海外 資產現 在 都 被 凍結 了 嘛 這批 資產 估值 大概 是 20 億 美元 涵蓋 歐洲 亞洲 中東 的 油氣 設備 和 煉油 設備 超過 20 座 的 加油站 如果 交易 敲定 的 話 雙方 就 能夠 分拆 持有 並長 期經 營而並 不是 短期 的 買 賣 這一點 就 蠻 符合 川普 政府 對 於 戰略 資源 回到 美國人 手上 的 這種 政策 偏好 所以 大家 雖然 歐洲 還不太敢 動俄羅 斯政府 的 海外 資產不過 大家 已經 開始 把 俄羅斯民間 企業 的 海外 資產來 開始 進行 瓜分 了 事實 上現 在 處 理完 南美洲 以後川普 的 焦點 持續 往 伊朗 我們 也 知道 最近 美國務院 持續 發 佈 旅遊 公告 來 明確 指出 伊朗 屬 於 第四 級 切勿 前往 的 國家 風險 涵蓋 恐怖 攻擊 社會動盪 綁 架 任意 逮捕 和 不當 拘留 那美國 在 伊朗 的 利益 現在 壓力 越來 越大以 後 採取 了 一系列 的 措施 包括 最近 澳洲 加拿大 等國 都 要求 在 伊朗人 員 以及 平民 陸續 進行 撤離 我們 也 清楚 知道 伊朗 現在 正在 爆發 應該 是 過去 20 年 來 最 嚴重 的 一次 抗議 從 首都 到 大城市 外溢 到 各大 省份 現在 基本上 因為 過去 我們 提過 去 有 生存 基本 問題 有 麵 包 工作 醫藥 貨幣 暴跌 通 膨 失控 那 包括 現在 全球 針對 伊朗 的 制裁 仍然 存在 所以 過去 即便 當時 B2 轟炸彈 下去 的 時候 沒有擊 垮 伊朗 的 民意 不過現 在 看 起來 大家 已經 開始針 對 伊朗 內部政權 表現 的 相當 顯著 的 不滿 那 是否 會 引起 新一波 的 暴亂 那麼 川普 政府 是否 有 介入 的 可能性 呢 這個 就 可以 值得 觀察 了 因為 照理 來講 伊朗 只要 不拒 絕退 核計劃 只要 願意 釋出 善意 決心 這幾年 不再 發展 核子 彈的 話 那 基本上 美方 是 有 可能 試 圖 鬆 綁 制裁 的 但現 在 伊朗 的 經濟 形勢 危機 還是 非常 大 那川普 是不是 有 著手 的 空間 呢 給投資 朋友 做 一些 思考 和 留意 了 那 另外 一方面 是 回到 中南美洲 的 問題 川 普剛 才 有 提到 他 在 貼 文當 中 其實 已經 正式 宣布 委內 瑞拉 目前 的 原油 會 完全 交付 給美國川普 這 一次 明確 表示 委內 瑞拉 向 美國 所 交付 的 3 千萬桶 到 5 千萬桶 的 原油 以 目前 油價來 估算 大概 是 28 億 美元 那 這批 受 制裁 的 原油 會 依市場 價格來 出售 那 相關 的 收入 是 由 白宮 來 掌握 並且 宣稱 會 造福 於 美國 和 委內 瑞拉 的 人民 那 這一項 宣布 細節 並不多 但 時間 很 敏感 因為 你 已經 把 馬 杜羅給 抓 了 那現 在 尾方 又 釋出 這樣 的 一個 善意 那 很 明顯 就是 雙方 接下 來 看 起來 會 有 更 多 油氣 上 的 合作 尤其 這項 安排 同時 也 被 視為 對 於 中國 的 直接 打擊過 去 多年 中國 一直 都 是 委內 瑞拉 石油 的 最大 買家 雖然 本身 進口量 也 不是 很多 啦 因為 委內 瑞拉 受到 制裁 它 本身 的 油產量 也 不是 特別 高 可是 呢 隨著 美國 的 封鎖 行動 升級 以 後 這一條 委內 瑞拉 到 中國 的 石油 管道 看起 來 已經 全面 中斷 美國務院 這次 也 表示 了 的確 目前 委內 瑞拉 的 石油 出口 已經 完全 代管 就是 美方 政府 明確 表態 無 限期 的 掌握 委內 瑞拉 石油 的 對 外 銷售權 由華府 接下 來 進行 原油 銷售 收取 款項 並且 把 收益 先 存在 美國 財政部 的 帳戶 當中 我們 在 世道 受 的 政權 穩定 決定 要 撥 多少 錢 回饋 給委內 瑞拉 本土 講了 很 諷刺 但 的 確現 在 看 起來 情況 就是 如此 我們 把 委內 瑞拉 因為 產油 它 已 經縮 小到 少數 幾個 區塊 所以 美方 現在 的 管理 其實 也 很 順暢 基本上 就是 重油 提煉 由 美方 的 油氣來 做 精煉 以後由 美方 的 輪 船運 送到 美國 本土 然後進 行銷售 銷售 以後所 獲得 的 資金 再 看到 時候 的 真實 情況 來 進行 分配 所以 這 一次 川普 的 確在 整個 中南美洲 雖然 略有 國際法 的 爭議 不過 至少 他 的 現實 主義霸權 是 表現 得 一覽 無 遺 甚至 在 最近 甘迺迪 中心 他 在 共和 黨 的 國會 議員演 講時 他 也 特別 提到 馬 杜羅 被 逮 是 因為學 他 跳舞 當然 那 是 幽默 啦 他 說 這個 馬 杜羅經常 模仿 他 選舉 造勢 的 時候 常 跳 的 一些 舞步 啊 搭配 一些 手 握拳 頭的 節奏 啊 而且 還配 上 YMCA 那當然 啦 川普 這樣講 啊 他 稍微 就 挖苦 一下 但是 也 事 實證明 了 他 在 中南美洲 目前 所 取得 的 成果 他 是 個 暴力 的 男人 他 上去 的 時候 他嘗試 模仿 我 的 舞蹈 但是 他 是 個 暴力 的 男人 ShehateswhenIdanceIsaideverybodywantsmetodanceDarling, it snotpresidentialSheactuallysaidCouldyouimagineFDRdancingShesaidthattome 看 完委內 瑞拉 我們 回過 頭來 看 一下 格陵蘭 這 一次 白宮 也 放話 了 川普 政府 正在 評估 動用 美軍在 內 的 各種 選項 以 取得 格陵蘭 的 控制 權 而且 把 這一塊 隸屬 於 丹麥 高度 自治 的 北極 領土 定位 作為 美國 的 國家 安全 優先 事項 當然 如果 是 為 了 油氣 這個 就 有點 太遠 了 因為 格陵蘭 很 冷能夠 開採 的 時間 線 也 不是 特別 多 大家 有 沒 有 看 那個 天結 倒數 你 先 看 那個 天啟 道 所 的 電影 名稱 英文 好像 就 叫 格林 蘭 這是 很 冷 的 一個 區塊 所以 照來講 也 不太可能 是 為 了 油氣 主要 就是 美方 所 定位 的 國家 安全 優先 事項 白宮 發言人 這 一次 是 指出 格林 蘭在 北極 的 戰略 位置 非常 關鍵 攸關 對 於 俄羅斯 和 中國 等 對 手 的 阻嚇 所以 總統 與 團隊 正在 討論 不同 的 路徑 而 軍事 手段 是 目前 三軍統帥 可以 使用 的 選項 當然 我們 要 清楚 知道 這會 形成 一個 極大 的 問題 因為 目前 丹麥 政府 是 力保 格陵蘭 不願意 進行 任何 領土 的 割 讓 或者 授權 理論 上格陵蘭應 該 是 受到 北約 第五 條款 的 保障 美國 也 已經 在 當地 有 適度 的 軍事 基地 早就 不應 該 是 衝突 的 對象 所以 不太 確定 美方 到底 是 要 更 多 軍事 基地 還是 要 割 一塊 地給 你 所以 現實 就是 因為 北約 條文 從 來 沒 有 設想過 成員國 攻擊 成員國 的 情況 如果 這條 紅線 被 踩 北約 就 名存 實亡 了 就 本質 上 他們 是 一個 共同 的 對 外 的 同盟 條約 上 通常 是 誰 打 我們 我們 就 一起 打 他 往 內 互打 這件 事情 到底 要 怎麼 辦 所以 一旦 北約國 對 北約 國動手 現場 就 會 變得 非常 尷尬 其實 有 一個 最經典 的 例子 是 土耳其 跟 希臘前 幾年 當時 他們 都 是 北約 成員 不是 常常 在 愛琴 海上 空 互相 攔截 戰機 希臘 跟 土耳其 有 一陣子 衝突 也 非常 多飛 行員 互相 鎖定 雷達下 一秒 就 可能 開火 很 像 1974 年 土耳其 入侵 塞浦 勒斯 北約 就 完全 無法 啟動 集體 防衛 只能靠 美國 私下 調解 等同 於 第五 條在 自己 人內鬥 的 時候 會 自動 消失 那 就 很 尷尬 了 北約國 打北約國 這個 時候 大家 肯定 沒有 想到 事實 上 我們 可以 觀察到 美國 從 伊朗 和 委內 瑞拉 採取 軍事 行動 以後其實 已 經證明 了 川 普是 君無戲 言 說 到 做到 我們 看過 去 一年 他 說 的 有 沒 有 做 的 嗎 不 一定 做得好 但 通常 他 說 的 都 會 去 做 根據 Polimark 賭盤現 在 在 對 賭 美國會 在 206 年 取得 格陵蘭 部分 領土 的 機率 目前 已經 上升 到 19% 那美 軍 直接 入侵 格陵蘭 的 機率 大概 是 9% 比較 沒有 這麼 高 啦 原因 是 應該 還是 藉由 政治 手段 來 取得 領土 啊 那 如果 真的 要 採取 入侵 成本 的 話 那 執行 成本 造成 北美 發生 戰事 的 機率 應該 不是 特別 高 啊 那 誰 叫 丹麥要 販毒 嗎 沒 有 沒 有 開 玩笑 他們 有 犯 誰 叫現 在 他 就 擋 在 那邊 那 對 於 美方 的 戰略川普 可能 最後還 是 會 從 私下 的 手段 來 做 互相 進行 溝通來 取得 進 一步 美方 希望 達成 的 利益 還不確定 他 到底 要達成 什麼 因為 他們 那邊 不是 已經 有 軍事 基地 了 嗎 我現 在 也 不 太 確定 是 軍事 基地 擴張 更 多 還是 他 需要 一塊 領土來 確保 商業 的 安全 其實過 去 一年 的 執政經驗 我們 已經 反覆 證明川 普向 來 都 不是 隨口 放話 而是 主動 把 口頭 的 主張轉 化成 實質 行動 如果 美國 真的 取得 格陵蘭島 你 仔細 觀察 一下 地圖 那 加拿大 不 就 被 美國 領土 重重 包圍 了 嗎 西北 邊有 阿拉斯加 東北邊 有 格林 蘭 下方 就是 美國 那 你 再 想想 川普 之前 曾經 提過 要 併 加拿大 你 就 不覺 得 他 是 在 唬爛 了 他 可能 真的 就是 心裡 這麼 想 的 所以 經過 一年 時間 的 驗證 大家 已經 形成 共識川普 每 說 的 一句 話 我們 都 必須 當成會 被 認真 推進 的 政策 結果 來 做 看待 當然現 在 盧比奧 跟 丹麥 總理 持續 的 進行會 談 希望 可以 針對 這 一次 的 格林 蘭爭 議持續 的 降溫 可是 整個 二 五年 到現 在 有 沒 有 發現 是 全球 世界 政治 被 重新 洗牌 的 一年 從 去年 四月份 開始 關稅戰 的 解放 日 他 就是 一個 分水 嶺川 普針 對 全世界 都 加徵關 稅連 無人島 都 沒 有 放過 當時 有個 企鵝島 到 5 月 的 時候 印度 跟 巴基斯坦 的 4 天戰爭 也 不是 一般 的 邊境 摩擦 雙方 打入 到 本土 以後川 普馬上 採取 適度 動作 6 月份 以色列 對 伊朗 的 核設 施來 動手 10 月份 加薩 和平 第一 階段 計劃 行使 10 月底 當時川 普跟習 近平 在 首爾會面 一直 到現 在 為止 每個 月 都 有 大新聞 可是 總結 來講 這個 美方 的 唐羅主義的 盛行 其實 還是 越來 越 明顯 了 我們 禮拜 一有 提到 所謂 的 唐羅主義它 就是 門羅主義的 延伸 核心 利益 就是 要 排除 西半球 的 外部 勢力 而是 要 完全 進 一步 主張 美國 不 只是 要 排除 西半球 的 利益 還要 介入 失敗 國家 的 治理 把 資源 本身 視為 補償 軍事 或者 政治 行動 的 成本 從 幾個 基礎 來 看 其 實過 去 幾個 季度 很明 顯川普 的 手段 就 這樣 第一 直接 行政 的 介入 必要 時是 由華府 的 小圈子 的 決策 軍事 和 外交 同步 執行 第二 叫 資源 抵押 就是 你 把 石油 和 礦產視 為 戰略 的 資源 戰利品 我們 已經 幫助 你 這麼 多 從 一個 失敗 國家 變成 一個 成功 轉型 的 民主 國家 所以 你 必須 要 做 一些 回饋 比如 說 你 把 石油 給我 把 你 的 礦產給 我 第三 是 不容 許俄國 或者 中國 勢力 在 西半球 建立 長 期 的 戰略 存在 做生意 也 不行 跟 我們 西半球 的 國家 溝通 也 不行 最好 全部 離開 西半球 是 由 我 美國 說 了 算 所以 我們 才 看到 整個 真實 的 政治 經濟 輪廓 已經 逐步 出來 當然現 在 全球 各地 不管 是 歐洲 在 亞洲 部分 地區 在 南美洲 都 有 適度 的 衝突 陸續 發酵 但是 反而 美中 之間 目前 在 和 談 的 氛圍 當中 稍微 沒有 進 一步 的 衝突 包括 這 一次 我們 看到 北京 在 昨天 又 正式 對 日本 持續 出手 不僅 是 宣 佈 對 於 日本 出口 可用 於 軍事 用途 的 雙重 用途 的 產品 全面禁止 以外 影響 的 出口 產品 大概 是 接近 4 成 而且 還放話 會進 一步 收縮 稀土 管制 你 只要 不 道歉 我 就 一直 採取 新 一輪 的 動作 從 原本 的 觀光產業 到 目前 針對 部分 原 物料 同時間 中國 也 針對 像 關鍵 半導體 材料 啟動 反傾銷 的 調查 未來 可能 隨時 都 會公 佈 對 於 日本 的 工業 核心 連續 出拳 那 日本 現在 就 稍微 比較 克制 看得出 來 一方面 是 針對 中國 的 提議 來 提出 抗議 另外 一方面 也 暫時 避免 報 復 行動 因為 國內 的 汽車 和 製 造 業 目前 還是 跟 中國供 應鏈 有 相當 大 的 聯 繫 東 京 和 美方 也 保持 溝通 那 目前 從華府 得知 的 訊號 那華府 就是 希望 這件 事情 先 暫時 擱置 我們 目前 還在 商談 等 明年 川習 會 再 見面 以後應 該講 今年 川習 會 再 見 面以 後 我們 到 時候 再 看 一下 有 什麼樣 的 方式 能夠 解決 中日 之間 的 爭端 這是 我們 看到 的 真 實質跡 象 但是 回過 頭來 看到 內政 領域 其實 就 看得出 來川 普在種 措施 底下 其實 還是 盡量 把 各國 的 戰力 成果 要 拉 回到 美國 本土 包括 石油 利益 礦產 利益 等等 為 什麼 呢 因為 中期 選舉 才 是 下半年 最為 重要 的 課題 事實 上 如果 我們 仔細 觀察 就 目前 中期 選舉 前哨 戰來 看 哪些 州會 左右 國會 版圖 共和 黨現 在 在 參議院 的 部分 是 53 比 47 預測 大概 有 6% 的 機率 還是 能夠 守住 多數 眾議院 大家 則是 認為 有 可能 被 民主 黨給 拿 回本屆 改選有 3 席 其中 20 席為 共和 黨 席次 13 席為 民主 黨 席次 關鍵 幾個 州 的 勝負會 大幅 影響 像 Ohio、 密西根、 北卡羅來 納州 和 紐翰遜州 共和 黨 防守 的 壓力 集中 在 一些 傳統 的 搖擺州 過去 總覺 得 這些 搖擺州 應該 沒有 什麼 太大 問題 可是 部分 州 目前 經濟 形勢 相當 惡化 所以 這些 州 可能 來 不及 見 到 AI 的 龍井 發展 選民 就 有 跑 票 的 可能性 所以 川普才 要 花 更 多 的 心力 聚焦 到 國內 事實 上川普 已經 準備 好 資金 了 我們 看 這 一次 川普 出席 的 USAHouse 就是 美國 世界 經濟 論壇 的 活動 像 微軟 或者 麥肯 錫 陸續 都 大幅 出資 10 萬 美元 來 支持 美國 官方 官員 另外 一方面 川普 政府 在 內部 的 鬆 綁 政策 也 在 持續 像 核能 產業針 對川普 政府 的 補助 預估 會 形成 中期 選舉 的 重要 推手 即便 現在 股價表現 不佳 可是 現在 小型化 模組 的 反應 爐 SMR 討論度 還是 非常 高 我們 過去 提過 因為川普 政府 已經 開始 進行 適度 的 監管 放 鬆 SMR 過去 總覺 得 會 要 動輒 拖十幾年 燒掉 數百億元現 在 預估 施工期 會縮 短到 三到 五年 也 許在 203 年 以前 就 有量 產 的 可能性 與 此 同時 如果 我們 仔細 觀察到 現在 為 止川普 政府 都 還沒有 正式 募資 他 的 超級 行動委員會 MAGA 在 205 年 下半年 去年 下半年 已經 募資到 1 億 美元 資金有 XAI 有 加密 貨幣 有 金融 圈 看 起來 就是 馬 斯克 自己 也 出 了 不少 錢 包括 一些 加密 貨幣業者 那 這 一批 業者 到 現在 為止 已經 讓 整個 帳上 高達 3 兆 美元 的 資金 也 就是 說 這個 3 兆 美元 是 什麼 意思 這個 3 兆 美元 是 去年 我們 講說 年底 的 時候 相 對 於 204 年 當時 選舉 接近 已經 翻倍 了 所以 現在 的 錢 多 到 滿出 來川普 根本 就 不用 籌錢 的 問題 他 只要 把 政策 牛肉 給端 出來 就 好 了 所以 川普 在 近期 其實 本週 宣布 的 內政訊息 遠 比外 在 訊息 還要 來 得 多 內政訊息 有 哪 一些 呢 比如 說川普 在 本週 正式 宣布 兒童 不用 再 打 這麼 多 疫苗 了 白宮 宣布 調整 兒童 疫苗 的 接種 時程 全面 建議 的 接種 疾病 數量 大幅 縮減 以後兒 童 一生 中 接受 的 數十針 的 疫苗 不用 再 打 這麼 多 而是 聚焦 到 核心 項 目川普 也 強調 沒 有 說 要 禁止 疫苗 而是 把 全面 建議 跟 家長 自主 選擇 分開 CDC 後 續 也 公布 原本 要 打 14 個 疫苗 縮減 為 8 種 包括 流感、 輪狀 病毒、 A型 肝炎、 腦 膜炎 疫苗 都 不再 列為 全面 建議 沒 必要 就 不用 打 這個 是 第一 個 我們 看到 政策 的 收縮川 普說 因為 美國 的 小孩子 要 打 72 針歐洲 才 打 1 針我們 幹 嘛 打 那麼 多 而且 打 疫苗 也 不 確定 是不是 一定 有 好 處 不過 這當 然後續 引發 了 公共 衛生 的 信任 包括 美國兒 科醫學會 也 公開 反對 認為 這種 政策 的 隨便 轉向會 讓 家長 很 混亂 削弱 整體 對 於 疫苗 的 信心 那 另外 一方面 川普 追求 那種 市場 上 反 DEI 政策 陸續 發酵 美國土 安全部 甚至 在 X 上 直接 公開 一封 電郵來 指控 明尼阿波利斯 附近 有 一家 希爾頓 迪夏德 飯店 對 聯邦執 法人 員 打擊 非法 移民 行動 期間 取消 了 政府 人員 的 訂房 這個 不是 就是 誤會 嗎 他 把 人家 的 信給 公開 出來 說 希爾頓 取消 了 聯 邦政府 僱員 的 訂房 所以 導致 我們 打擊 非法 移民 造成 極大難關 保守派 引發 怒火 大家 就 呼籲要 抵制 希爾頓 不過 最近 希爾頓 出來 道歉 說 該 飯店 是 獨立 持有 運營 不 代表 集團 的 價值 希爾頓 是 全力支持 川普 政府 的 非法 移民 的 清除 行動 這些 事情 其實 都 陸續 看得出 來 整個 中期 選舉 當中 的 氛圍 內政論 調相 對 於 海外 的 外交政策 其實 還來 得 更 為 重要 我們 先回 過頭 看 一下 美歐 股市 市大指 數表現 道 瓊 下跌 46 點 0.9% 衰落 4896 點標 普 下跌 23 點 0.4% 衰落 6920 點 NAS 上漲 37.016% 衰落 23, 584 點費半 下跌 76.09% 衰落 7, 54 點好 那 在 企業 新聞 當中 昨天 主要 是 Intel 在 上 漲 嘛 這 一次 我們 看到 新一代 的 AIPC 處 理器 的 確獲 得 市場 上 的 極度 認可 當然 股價 也 跌 很 久 了 重點 在 於 GoogleAlphabet 昨天 大漲 了 2.5% 市值 來 到 3.89 兆 誒 Alphabet 的 市值 終於超過 蘋果 了 成為 僅次 於 輝達 全球 的 第二 大 市值 公司 所以 你 看 這過 去 幾年現 在 市值 最高 的 是 輝達 再 來 是 googleapplemicrosoftamazon 台積電 meta 博通沙 烏地 阿美 特斯拉 回過頭 看美國 股市 的 排行榜 其實 你 會 發現 重點 不是 誰 第一 是 那個 位置 變動 本身 在 疫情 之前 多數 人 其實 很 難 相信 消費性 電子 霸主 的 蘋果 會 被 撼動 另外 一方面 當時 市場 認為 一度 能夠 接棒 的 應該 是 微軟 想不到 現在 變輝 達 和 Google 甚至 在 往前 推前 幾年 當時 沙烏地 阿美 長 年 都 是 穩居 全球 第二 想不到 能源 本來 是 終極護 城河 才 5 年 的 循環 就 已經 完全 被 拋在 腦後了 現在 快要 掉 到 前 10 名 以外 了 真正 改寫 排名 的 是 輝達 和 阿巴 比亞 一個 吃 下 AI 算力 一個 掌握 資料 和 演算法 產業 的 重心 已經悄 改變 了 所以 有 時候 我們 在 講說 再強 的 單一產業 再 穩 的 龍頭 都 敵不過 這種 結構 性 的 轉折 有 時候 分散 風險 的 不是 為 了 跑 輸 而是 為 了 在 下 一次 主流 更換 的 時候 還能夠 站 在 牌 桌上 有 時候 我們 覺得 自己 已經 很 分散 了 實質 上 只是 把 資金換 了 一個 名字 而已 有 時候 也 會 這樣子 我們 持有 科技 消費 能源 不同 國家 的 大型 權值 股看 起來 種類 很多 其實 你 會 發現 我們 盡量 分散 已經 跟上 大盤 了 可是 我們 本質 上 也 沒 有 分散 對 於 AI 的 壓住 因為 說 穿 了 前 10 名 的 配置 其實 還是 在 指同 一件 事情 我們 其實 就是 在 對 吐 AI 我們 是 在 分散 各股 風險 可是 我們 沒有 分散 系統性 風險 不管 買 的 是 輝達 阿發貝 微軟 還是 掛上 雲端 半導體 平台 的 公司 本質 上 最 後 我們 也 是 在 壓住 AI 所以 這個 就是 現在 的 投資論 調 沒 辦法 我們 有 時候 買 ETF 我們 是 在 分散 風險 那 實質 上 我們 也 沒 有 分散 多少 的 AI 風險 這個 就是 真實 看到 的 跡象 那 以前 最 著名 的 段子 那個 村長 問村婦 你 到底 有 幾個 孩子 怎麼 每個 都 是 你 的 小孩子 那 父母 你 說 我 有 10 個 孩子 你 的 小孩 都 叫 什麼 我們 小孩 叫小明 小明 小明 小明 小明 小明 小明 小明 小明 小明 10 個 都 叫 小明 你 叫 他 的 時候 要 怎麼 叫 那 好 辦 我 叫 他們 的 姓 不 就 好 了 所以 有 時候 我們 看似 在 分散 風險 實際 上 分散 的 風險 也 沒 有 多少 這個 就是 現在 我們 在 AI 的 壓住 底下 被迫 引起 新一波 的 構想 也 可以 說 這邊 有 做 一些 參考 了 所以 我們 在 接下 來 聽 演會 當中 也 會 細談 這項 問題 我們 雖然 盡 可能 用 ETF 已經 規避 風險 的 跟上 大盤 或者 適度 超越 大盤 可是 到底 要 如何 規避 AI 的 風險 買 債券 買 黃 金 這樣子 就 能夠 規避 嗎 沒 有現 在 是 整個 流動性 的 預期 反映 在 各大資 產金價 也 創高 銀價 銅鎳 大家 都 創高面 對 這種 市場 我們 該 如何 面對給 投資 朋友 做 一些 分享 那當然 能夠 幫助 大家 增值 資產 增值 是 我們 的 構想 更 重要 的 事情 是 藉由 這些 東西 讓 大家 顯得 更 有 文化 那 我 之前 才 看 是 一本 書裡 面講 他 說 有 時候 我們 被 有 錢 人 看不起 跟 被 有 文化 的 人 看不起 有 什麼區 別後來 區別 發現 是 被 有 錢 人 看不起 你 知道 被 有 錢 人 看不起 你 是 心裡 知道 這件 事情 的 但是 如果 被 有 文化 的 人 看不起 其實 往往 你 是 不 知道 的 後 來 仔細 一想 好像 真的 是 這樣子 有 錢 沒 錢 有 時候 我們 要 靠 什麼 物品 裝飾 西裝手 錶 來表現 但 文化 這種 事情 只能 夠發生 在 腦子裡頭 外面 看不見 更 重要 的 事情 是 有 錢 的 往往 要 通過 像 沒 錢 的 人顯 擺 才 能够 刷到 存在 感 但是 有 文化 的 人 天然 都 是 要 找 跟 自己 文化 相当 或者 更 高 的 人 去 交流 他们 就 尽量 回避 比 自己 文化水准 低 的 人 交流 所以 你 才 可以 反向 了解 就是 你 不要 和 比 自己 有钱 的 人 走 得 太近 那会 白白的 就 好像 让 他 可以 显摆 的 工具 你 要 尽量 跟 文化 高有 读书 的 人 在 一起 相处 不仅 是因为 有 收获 而且 就算 你 被 看不起 你 自己 也 不 知道 所以 我們 才 講說 這個 增值 資產上 的 增值 是 一 回事 本節 目是 希望 大家 可以 對 這個 財經 世界 有 另外 一種 思維 的 解讀 把 它 公允 化以 後 你 會 發現 這個 世界 從數 字 的 角度 而言 其實 越來 越 有趣 也 是 給投資 朋友 做 的 一些 思考 所以 歡迎 大家 如果 有興趣 的 話 可以 來 參加 我們 禮拜六舉 辦 的 第一季 財經 號角 聽 演會 在 線 上 來 做 直播 或者 參考 我們 的 會員系統 那 網址 在 底下 來給 投資 朋友 做些 報名 台北 股市 持續 下跌 95 點說 在 308 點因 為 最近 爆量 所以 看起 來 多 空交戰 土洋 對 坐 我們 今天 聊 的 範圍 比較 廣從 一開始 在 川普 的 貼 文當 中來 看待 他針 對 外 的 政策 對 內 的 政策 進行 調節 和 釋放 以後整 個 唐羅主義的 盛期 包括 我們 看到 在 近期 所 採取 中期 選舉 之前 進 一步 的 政策 動作 似乎 都 在 為 接下 來 4 月份 退稅季 以後來 做 鋪 路 這 是否 意涵 著 我們 低估 了 美國 的 消費 可能性 今天 本來 要 稍微 聊 一下 就業 數據 和 聊 一下 最近 的 ISNPMI 製 造 業 竟然 踩過 指數 我們 明天 再來 做 細談 不過 從 這些 數據 已經 看得出 來川普 政府 為 什麼 這急 著 想要 開始 進行 財政 刺激 財政 刺激 以前 都 是 民主 黨人 搞 的 東 西川 普頂 多 就是 退 退稅 但 看起 來川普 的 財政 刺激 隨時 都 有 可能 因此 而 上演 為 什麼 因 為 製 造 業 已 經 走 到 了 整 個 景 氣 的 循 環 的 弱 段 他 也 不是 說 到 衰退 的 程度 但是 就是 整個 K 型 經濟 的 分化 導致 分化 并 没有 导致 市场 上 一般 人 分享 到 AI 的 利好 或者 还 来不及 反应 而 这个 就是 川普 在 中期 选举 之前 必须 要 采取 适度 的 动作 来 呼应 民意 最 在乎 的 购买力 问题 如何 提升 购买力 降低 通 膨 拉高 薪资 我们 就 试看 未来 几个 月 他 可能 采取 的 动作 如果 喜欢 我们 节目 就 帮 我们 订阅 按赞加 分享 我们 就 明天 早上 半点 半 早晨 财经 缩写 度 再 相见 祝 各位 投资 朋友 看 完 顺利 操盘 愉快
