【早晨財經速解讀】兆豐金股價大噴 國泰金今年配3塊 殖利率達4.7% 美元強勢亞幣全倒 台幣續貶 2022/3/23(三)

嗯 嗯 好多 朋友 欢迎 收听 早晨 财经 速 解读 现在 是 台北 时间 20 年 3 月 23 号 礼拜三 早上 8 点 30 分 大家 早上好 我 是 罗宾 号 每天 早上 开盘 前 半小时 我们 在 这边 陪伴着 各位 一起 解读 国际 财经新闻 时事 的 变化 那 我们 看到 哦 礼拜二 华尔街 市 持续 的 关注 乌鸥 的 战情 和 联准 会 哦 日后 转阴 的 立场 哦 不过 我们 看出 昨天 因為 歐盟 傳出 不太可能 針對 俄羅斯 祭出 石油 禁令 之 後 我們 看到 昨天 原油 的 漲勢 稍微 有所 暫緩 了 而 隨之而來 的 就是 美國 股市 市大 指數 的 飆高 我們 看到 其實現 在 最 值得 關注 的 是 10 年期 美債殖 利率 的 變化 因為 到 目前 為止 再度 挑戰 前波 新高 2.38% 也 就是 說 整個 市場 對 於 聯準 會 的 緊縮 政策 是 越加 越關 注已 經關 注到 似乎 已經 不 把 烏鵝戰情 當成 一個 重要 的 影響 變化 那 因為 我們 昨天 看到 應 該講 這個 禮拜 啦 陸續 有 很多 聯準 會 內部 的 官員出 來 談話 似乎 要 引領 著 市場 的 前瞻 利率 開始 有所 變化 就是 說 他 要 改變 市場 的 預期 所以 我們 看到 現在 在 聯準 會 內部 官員當 中 是 有 明顯 的 偏鷹 派 的 色彩 那麼 如果 地緣 政治 逐漸 的 緩解 那 最終 最終 我們 就 看 聯準 會 這一波 轉陰 的 速度 有 多 快 了 我 相信 其實 他們 內部 是 有共識 的 只 不過 他們 現在 正在 做 的 事情 是 盡量 把 市場 的 共識往 他們 身上 來 拉 尤其 像是 昨天 亞特蘭大 的 主席 Bostick 他 就 提出 說 他 是 支持 在 20 年 升息 6 次 的 每次 呢 25 個 基點 一碼 203 年 再 升息 兩次 不 過連 Bostick 都 說現 在 聯準 會 FOMC 大多 數的 官員 都 認為 六次 覺得 太少 了 也 就是 說 如果 你 認為 今年 會 升息 六次 現在 來 看 已經 是 非常 鴿派 的 行為 了 也 正是 因為 他 所釋 出 的 這項 談話 我們 看到 去年 期美 債殖 利率 在 過去 幾天 是 持續 的 走高 那麼現 在 更 去 加一個 更 大通 膨壓力 的 因子 促使 著聯 準會 必須 要 採取 更加 緊縮 的 緊縮 政策 或者 升息 政策 的 主要 原因 來 自 於 目前 美國 勞動力 的 變化 我們 很 清楚 最近 大宗 資產 開始 回落 跟 烏 鱷 戰事 稍微 和 緩是 有關 係 的 但是 現在 美國 的 勞動力 已 經產生 了 恆久性 的 趨勢 我們 看 這張 圖表 這張 圖表是 美國 退休者 佔 總 人口 的 比重 目前 美國 大量 的 基金 投行 報告 其實 都 提出 了 人力 成本 很 有 可能 會 使得 未來 持續 保持 高通 膨 的 主要 原因 我們 看到 美國 有 非常 明顯 中高齡 勞工 提前退休 的 現象 我們 看到 的 紅色線 是 如果 我們 沒有 發生 疫情 的 話 嬰兒潮 世代, 就是 戰 後, 二戰 之 後 出生 的 這些 人, 現在 即 將要 面臨 他們 的 退休 潮 就 1950、 67 年代 這樣 的 一個 趨勢 但是 我們 看到 在 20 年 之後實質 退休 佔 總 人口 的 比例 就 在 大幅度 的 飆升 當中 之前 我們 也 跟 各位 提過 了 這 很大 程度 可能 來 自 於 疫情 可能 來 自 於 資產 價格大漲 所以 我 決定 提早 退休 可能 是 回家 帶 小孩 幫 自己 的 兒 子女 兒帶 他們 的 孫子 帶 自己 的 孫子 所以 我們 看到 由 於 大量 的 勞動力 離開 了 美國 市場 導致 未來 美國 的 薪資 水平 我們 預估 在 未來 3 到 5 年會 有 非常 猛烈 的 上升 速度 觀眾 朋友 工資 上揚 也 是 造成 通膨的 主要 原因 那當然 我們 現在 主要 侷 限 的 是 在 美國 經濟 的 區塊 為 什麼 這說 我們 把 主要 經濟體 當中 中高齡 的 就業 人數 的 變化 各位 可以 發現 歐元區 所 受到 的 衝擊 反而 沒 那麼 大 歐元區 其實 也 很多 老人 但是 目前 中高齡 就業 人數 仍然 保持 在 一個 平穩 的 上升 水平 那 我們 看到 日本 和 英國 老實 說 啦 的 確勞動力 也 慢慢 在 退 卻 但是 退去 的 速度 沒有 想像中 來 得 快 而 最 嚴重 的 就是 藍色線 美國 我們 看到 目前 美國 的 中 高齡 的 就業 人數 在 20 年 第一季 開始 往下掉 之 後 一直 到 目前 為止 基本上 都 無法 回到 當時 的 勞動力 的 一個 就業 水準 變化 那 也 由 於 大量 的 人 退休 大量 中高齡 的 人 離開 了 這個 市場 就 會導 致後續 啊 被迫 啊 一些 基本 薪資要 被迫 調升 而 這個 是 一個 純粹 的 供需 關 係 而已 哦 那 加上 哦 美國現 在 部分 產業 的 缺工率 啊 是 非常 非常 明顯 的 比如 說 醫療 產業 我們 看到 哦 目前 主要 醫療 保險 產業 因為 他 是 具有 專業 門檻 在 短期 內 的 疫情 延伸 之下 人力 需求 是 非常 難以 填補 的 我們 把 上 年度 第四季 美國 的 醫療 和 社工 服務職 缺率 跟 19 年 第四季 來 進行 相比 你會 發現 增加 了 3.1% 但是 根本 就 沒 有 這麼 多人來 工作 那 包括 在 基層 服務員工 住宿 之類 的 我們 看到 也 非常 明顯 的 一個 趨向 都 在 大幅度 的 復 甦 當中 而 這些 由 於 疫情 之 後 大量 的 經濟 轉型 很多 原本 是 做 這種 傳統 服務業 的 人 他 都 離開 了 本來 自己 所採 的 這個 產業 然後去 做 自己 想 做 的 事情 比如 說 自己 創立 一個 工作室 之類 的 所以 我們 看到 目前 美國 的 缺工 情形 很 有 可能 會 形成 另 一波 的 通 膨 力道 那 這個 問題 是 無解 的 通知 朋友 所以 這 一次 有 許多 投行 在 思考 說 未來 10 年 有 沒 有 可能 長 期年化 通膨率 都 在 2% 以上 正常 來講 如果 度過 今年 之 後 你 要 想想看 喔 明年 的 第一 個 明年 的 供 應鏈 還會 瓶 頸 這麼 明顯 嗎 或者 說 明年 的 需求 會 比 今年 強勁 很多 嗎 很 難 去 判定 喔 但是 呢 只要 時間 線 拉 的 越長 通膨是 很明 顯會 有所 回歸 的 加上 如果 景氣 又 衰退 了, 那 一定 通縮 的 嘛 所以 這個 時候, 我們 就要 去 思考 一件 事情 那 就是, 有 沒 有 可能 對 於 服務部門 來 看 的 話 它 會 是 造成 未來 通膨持續 高升 的 主要 原因 那 如果 是 由 服務部門、 工資部門 所 帶動 的 通 膨, 那 至少 是 健康 的 嘛 就是 說, 你現 在 東西 變貴 了, 原因 是 因為 反映 你 的 工資 水平 上揚 好 啦 那 我們 還是 拉 回來 聊 一下 股票 市場 的 一個 變化 因為 我們 看到 昨天 美國 股市 四大 指數 是 全數 收揚 主要 還是 來 自 於 地緣 政治 上 的 趨緩 以及 歐洲 宣布 即將 可能 不會 採取 俄羅斯 原油 的 禁制令 不過 我們 也 看 得 很 清楚 到底 這次 聯準 會 不會 幫 投資者 抄 屁股 呢? 我們 先 從 CaseyWood 底下 的 ARKK 來 做 觀察 這個 是 標準 的 中小型 科技 動能 ETF 我們 從現 在 ARK 的 ETF 跟 標普 50 指數 基本上 差距 高達 接近 7 成 也 就是 說 目前 他 倆 的 報酬 差距 標普 50 指數 從 201 年 以來 大概 是 兩成 左右 的 報酬 那麼 ARK 的 話 從 201 年 以來 一開始 是 大幅度 的 跑 贏標 普 50 指數 那 目前 是 落 後 了 標普 50 指數 接近 七成 所以 有 兩個 原因 又 使 目前 投資者 開始 買入 這些 中小型 的 概念股 第一 個 就是 聯準 會 的 緊縮 政策 導致長 期債券 的 收益率 持續 的 飆 高 那 就 代表 著 股票 市場 在 升息 期間 他 會 受到 非常 大 的 成壓 那 也 由 於 你 現 在 把 科技股 的 估值 快速 的 去除 你 才 有 見 到 便宜 的 時候 這標準 的 周期 投資思維 就 你 買 股票 肯定 不 希望 自己 買貴 所以 你 一定 要 買 在 利空 發生 的 時候 這個 是 從 周期 投資 的 角度 來 做 觀察 那 第二 個 散戶 的 角度 是 股市 已經 下跌 了 很長 一段 時間 所以 很 有 可能 我們 從 歷次 的 股票 的 修正 期來 看 他 已 經來 到 了 相 對 均值 的 低點 是 這樣子 來 做 觀察 嗎 我們 看 一下 昨天 Bloomberg 進行 的 後 續 的 回測 我們 看到 這張 圖表是 納指 10 就是 10 檔納 指當 中 市值 最大 的 股票 我們 看到 從過 去 40 年來 進行 觀察回 推 我們 常講 說 如果 股票 市場 跌 超過 兩成 叫做 進入 熊市 也 叫做 進入 衰退 那 我們 看到 上 一次 跌幅 明顯 超過 兩成 是 20 年 三月份 嘛 然後當 時 跌幅 我 記得 標普是 跌 到 了 三成 多 嗎 然 後 三成 多 嗎 好 那納指 一百 大概 跌 了 兩成 八 左右 我 再 上 一次 是 08 年 好然 後 這個 跌 最深 的 大概 是 20 年 啊 近 幾近 幾 十年 來 看跌 最深 的 是 20 年 的 網路 泡沫 當時 花 了 接近 快 三年 的 時間 才 開始 收 復 我 回到 一個 穩牛 格局 所以 我們 了解 一件 事情 首先 如果 沒有 20 年 這 一次 疫情 的 衝擊 其實 我們 已 經歷 了 接近 十年 的 時間 沒有經 歷過 真的 空頭 了 我們 把 2018 年 因為 稍微 跌 一下 馬 上 就 站 回來 那個 不算 數的 話 所以 我們 就 可以 以此 來 觀察 一個 現象 這張 圖表是 歷史 上 的 衰退期 它 的 跌幅 以及 它 的 月份 我們 看到 上 一次 20 年 他 的 衰退期 僅 只有 三個 月 而 他 的 總 跌幅 來 到 3.7% 再 上 一次 就是 07 年 金融 海嘯 囉 當時 啊 股票 連跌 19 個 月 哦 跌幅 來 到 5 成 1 然後我們 看到 1 年 的 時候 啊 標普 啊 當時 跌幅 僅 只有 3 成 1 而 當時 的 這個 衰退 幅度 啊 來 到 接近 9 成 左右 所以 呃 9 個 月 左右 哦 所以 我們 看到 一個 有趣 的 跡象 哦 就是 各大 指數 他 的 評判 標準 不同 有些 時候 科技股 的 跌幅 會 很大 有些 時候 傳產股 的 跌幅 會 很大 但是 不管 如何 如果 跌幅 已經 超過 兩成 按照 過去 的 均值 回歸 比 較 的 話 大部分 都 跌 到 三成 了 就算 是 一個 經濟 衰退 了 所以 股票 市場現 在 納指 10 已經 從 高點 往 下跌 如果 是 用 上 週 的 最低 點來 做 觀察 的 話 已 經跌 了 接近 兩成 了 嘛 所以 再 跌 如果 按照 過去 均值 慣性 回退 的 話 再 跌 10% 就 已經 有點 到 極限 的 這種 感覺 除非 他 面臨 的 是 金融系 風險暴 要不然 就算 是 經濟 衰退 跌 三成 也 是 跌 蠻 多 的 這個 是 昨天 所 提出 的 一些 觀察好 那 我們 馬 上 回來 看 一下 四大 指數 昨天 的 反彈 情形 我們 看到 道瓊供 應 指數 上 漲 254點0.7% 縮 在 34807 點 昨天 終於 站上 了 年線 不過 這一波 的 回檔 幅度 其實並 沒有 出現 照理 來講 這個 明顯 的 這個 多頭 格局 他 至少 要 有 穩定 的 拉 回 讓 這個 下方 的 均 線 能夠 有 一個 時間 線 慢慢 的 往 上 彎 所以 其實 這一波 漲 的 速度 是 真的 有點 比 較 快 標普白 指數 上 漲 50 點1.3% 縮 在 451 點標 普是 不 只 灌破 了 年線 也 站 回 了 季線 上方 只 剩下 半年 線 在 上面 了, 所以 這一波 突破 速度 比 想像中 來 得 快 很多 再 看 一下 納指 綜合, 納指 綜合 昨天 上漲 0 點, 1.95% 輸 2 在 71408點, 昨天 稍微 碰到 了 季線 不過 因為納 指本輪 的 修正 怪力 比較 大, 所以 可以 多給 他 一點 時間 目前 的 納指 綜合 也 是 反彈 速度 最為 猛烈 的 肺 半 的 部分 我們 看到 肺半上 漲 2 點 0.6% 收在 345 點 目前 還守 在 年線 的 支撐 我們 就 未來 觀察 一下 到底 本波 有 沒 有 可能 讓 月 線 持續 的 上 彎 讓 四條 均 線 能夠 以此 撮合 讓 成本 價 可以 大家 相互 有個 噪音 之後再 上攻 了 所以 我們 看到 美國 股市 已經 開啟 了 新一波 的 反彈 主體 格局 按照 這個 趨勢 以及 量 能 來 做 觀察應 該 啦 應該 啦 我 雖然 我 不是 做動能 投資 但是 右側 交易者 應該 已經 大幅度 的 進場 了 我們 就 看 一下 本波 的 反彈 力度 到底 會有 多強 了 反正 現在 肯定 不是 我們 做 特別 多 這個 觀察 或者 建倉 的 時 機點 對 吧 我們 就 來 看 一下 到底 我們 當時 所 進行 的 資金 的 配件 尤其 是 我們 在 會員系 統當 中給 大家 的 一些 建議 哎會 不會 比 我們 想像中 來 的 更 快 大幅度 的 獲利 報酬 呢 啊 這個 有 參加 我們 會員 投資 朋友 都 大概 理解 啊 這個 目前 來 看 的 話 啊 作為 左社 交易者 也 開始 要 獲利 了 也 開始 要 獲利 了 啊 只 不過 啊 按照 目前 的 反彈 速度 跟 之前 的 頭部 的 這個 區間來 進行 比 較 有 一點 太快 有 一點 太快 所以 稍微 保守 一些 一點 還是 比 較 有用 的 然 後 可以 啊 這個 投資 朋友 詢問 說浩哥 想 請問 啊 如何 把 經濟學 套用 到 投資學 其實 我們 每天 講的 東西 都 跟 經濟學 有關 只是 我們 比 較口 語化 但 其 實講 的 背後都 是 跟 經濟學 相關 的 一個 邏輯 其 實學 經濟學 的 過程 當中 常常 會 有 一些 問題 第一 種人 他 就是 學得 太 淺 了 不會 應用 就 會 覺得 經濟學 都 是 紙上 談兵 啊 就是 沒有 學好 這樣子 啊 這是 第一 種的 那 第二 種是 學 的 太深 了 他 覺得 經濟學 是 萬能 的 什麼 都 能 解決 什麼 都 可以 問題 都 可以 把 它 處理 掉 啊 這個 就是 啊 讀到 這個 頭腦 有 點秀斗 了 怎麼 可能 一個 學說 任何 問題 都 可以 解決 啊 那 第三 種 就是 我們 啊 不是 學傻 了 是 學金 了 就 我們 不但 知道 怎麼 用還 知道 怎麼 利用 啊 就 像 我們 講到 任何 的 經濟 上 的 行為 情緒 上 的 反映 股票 市場 的 變化 他 都 是 在 反映 所有人 在 追逐 自己 利益 的 最大化 在 網絡 上 以前 不是 有 一句 話 嗎 說 所有 最 賺 錢 的 方法 都 寫 在 刑法 裡面 說 這句 話 的 人 就是 沒有 見識 刑法 裡面 寫 的 都 是 最低 級 的 賺 錢 方法 高端 的 賺 錢 方法 都 是 在 經濟 學裡面 只是 大部分 人 沒 有 讀 懂 而已 所以 有 時候 我們 會 講微觀 經濟學 有 時候 會 講宏觀 經濟學 但是 我們 常 跟 投資 朋友 分享 說 微觀 經濟學 最 重要 的 一個 八字 的 原則 就是 洗腦 需求 然 後 控制 供給 宏觀 經濟學 有 八字 真言 經濟 危機 暴漲 暴跌 掌握 規律 掌握 週期 你 就 會 是 贏家 所以 我們 從 過去 幾年 以來 做 直播 各位 發現 我們 的 週期 投資始終 有用 那 是 因為 我們 用 上帝 的 視角來 看待 這個 市場 我們 不會 被 市場 上 每個點 每個點 影響 我們 每天 做 直播 是 了解 每個點 發生 的 原因 但是 我們 的 操作 是 用 一條線 來 做 觀察 的 好不好 所以 我們 今天 也 會 介紹 一本 經濟 學書籍 叫做 佛教 經濟學 昨天 答應 各位 投資 朋友 的 我們 今天 會來 導讀 這本書 你剛 不是 說 經濟學 是 每個 人 追求 自身 利益 的 最大化 嗎 佛教 佛教 不是 比較 偏向 這種 去 物 慾 去 需求 嗎 怎麼 會 還有 經濟學 呢 所以 我們 待會來 導讀 這本書 那 只是 你 看 得 不夠 遠 而已 你 看得夠 遠會 發現 佛教 一樣 他 會 追求 自身 長 期 精神 層次 的 利益 對 不 對 好 啦 那 我們 繼續 往 下 看 哦 剛才 我們 看到 的 是 彭博社 啊 針對 目前 的 市況 所 做 的 過去 歷史 經濟 週期 衰退 的 呃 這個 跌幅 來 進行 回測 哦 但是 如果 我們 從 海外 的 對 沖 基金 來 做 觀察 我們 也 看到 一個 有趣 的 跡象 哦 對 沖 基金 啊 現 在 在 進行 操作 當中 啊 他並 不是 百分之百 的 防禦 性健康 好 就 說 他 在 海外 所 進行 的 倉位 的 配件 並 不是 我們 現在 所 看到 台北 股市 當中 的 高殖 利率 低 本益比 啦 傳產股 金融股 並 不是 這些 對 沖 基金 它 正在 大幅度 的 抄底 小型 股 以及 一些 類價值 股 這些 價值 股 它 不 代表 著 我 也 擁有 穩定 的 殖 利率 而是 代表 著 它 是屬 於 這個 未來 就 穩定 收益 而 不能 講穩定 收益 然後就 說 未來 具有 價值 前瞻 的 這些 產業 甚至 是 保險業 甚至 是 具有 壟斷 巨頭 的 科技 業 所以 我們 看到 一個 有趣 的 跡象 就是 說 目前 這 一些 對 沖 基金 當中 他 持續 看場 的 當中 除了 小型 股價值 股 REITs 大宗 資產 商品房 地產 之外 能源 股 也 有 一些 關注 而 事實 上 他 對 於 實體 在 1970 年代 的 回測會 發現 美銀所 做 的 報告 是 這樣子 就是 說 我們 看到 對 沖 基金 雖然 正在 大幅度 的 抄底 一些 市場 上 有些 有 關注 有些 沒關 注 的 股票 但是 它 是 一個 完全 的 多頭 趨向 但是 市場 上 尤其 是 美銀 的 報告 認為 這些 對 沖 基金 的 經理 人 根本 就 不 相信 現在 正在 經歷 停滯性 通膨為 什麼 因為 對 沖 基金 他 跟 一般 的 這種 投信 基金 有 一個 非常 大 的 區別 他 沒 有 非常 明顯 的 持股 下限 比例 什麼 意思 我們 看到 我們 現在 這個 ETF 都 有 規定 最低 持股 要 7 成就 是 說 你 基金 經理 人 你 想 抄底 啊 你 不能 留超過 三成 的 現金 你 留 超過 三成 的 現金 政府 就要 罰 你 所以 投信 基本上 永遠 都 是 偏 多 的 這 就是 主要 原因 但是 對 沖 基金 不是 啊 對 沖 基金 都 是 私募 啊 啊 都 是 私募 那 我 是 我 的 委 託 人委 託 我 的 我 想 怎麼 做 我 跟 我委 託 人 喬好 就 可以 哦 那 美英 所 做出 的 這份 報告 是 什麼 是 1970 年代 啊 除了 原油 價格 以及 大宗 資產價格 在 上 漲 之外 我們 看到 的 右側 全部 的 股票 管 你 是不是 價值 股管 你 是不是 這個 股票 市場 管理 是不是 跟 大宗 資產有 相關 的 只要 你 是 股票 你 就 得 跌 所以 這說 明什麼樣 的 概念 呢 這說 明 的 意思 是 對 沖 基金 經理 人 呢 目前 根本 就 不 相信 會有 停滯性 通膨發生 要不然 他 根本 就 不會 去 買 這些 股票 資產 他 應該 全部 拿 去 買 大宗 資產 也 就 代表 著 對 通資金 經理 人始終 認為 本輪 算是 一個 經濟 週期 的 下滑 週期 但是 不會 陷入 到 停滯 性通 膨 也 不會 有 太明顯 的 經濟 衰退 這就 值得 大家 持續 來 多 做 一些 留意 和 觀察 我們 最後來 看 一下 台北 股市 的 表現 和 看法 我們 看 一下 昨天 其實 成效 量 不是 特別 大 啦 所以 參考 空間 意義 不是 特別 明顯 昨天 小碟 0.65 點收 在 1759 險手 越線 不過 三大 法人 仍然 呈現 土洋 對 坐 那 昨天 投信 再 買連 35 了 歷史 上 最長 紀錄 目前 大盤 算是 打 了 一個 算 吧 W 底 這樣 算 嗎 那麼 小 的 W 底好 那 指數 站上 了 月 經線 那技術 面上 日 KD 是 持續 向上 的 那現 在 因為 距離 三月底 也 只 剩下 七個 交易日 吧 所以 有 季底 的 作帳 行情 有 沒 有 可能 內資 在 未來 幾天 持續 發威 呢 就 值得 觀察 了 不過 內資 雖然 這麼 看好 外資 沒有 那麼 看好 我們 看到 外資 昨天 台幣 是 持續 的 往 下 破 這 一次 又 跌破 了 28.5塊 雖然 中場 我們 看到 貶值 幅度 縮小 但 留 了 一條 上 影線 但 你 也 很 清楚 這個 上 影線 明顯 就是 中央 銀行 又 進來 文匯 了 所以 我們 看到 隨著 台幣 持續 的 走 貶 就 代表 著外 資是 持續 的 把 台幣換 回 美元 離開 市場 那 昨天 上市 會 成交 值 萎縮 是 不到 30 億 哦 我們 看到 內置 的 買盤 效果 哦 這個 上周 過去 5 天 了 買 超 最 多 的 還是 開發金 哦 上周 5 單日 就 買 了 12 萬 40 張 哦 好 那 你 包括 中信 金 玉山 金 第一 金和庫 金 哦 好 所以 我們 看到 金融股 近期 的 創 新高 哦 其實 很大 程度 是 內資 自己 買 上 來 的 好 就 你 們 啊 散戶 自己 把 它給 買 上 來 的 嗎 好 所以 我們 看到 一個 有趣 的 跡象 哦 看到 金融股 目前 的 走勢 跟 大盤 就 有 一個 非常 明顯 的 差距 這個 兆 豐金 根本就是 看回 不 回長 得 太 瘋狂 了 吧 你 很 難 想像 金融股 可以 漲到 這種 地步 那當然 昨天 因為 國泰金 召開法 說會 我們 來 觀察法 說會 當中 所 提出 的 訊息 這 一次 國泰金 的 去年 稅後存益 是 1409 億 每股 稅後存益 是 10.3 塊 那麼 如果 按照 過去 的 股利 配發來 做 觀察 的 話 因為 壽險業 的 股利 配發率 會 稍微 比較 低 大概 今年 可以 配發 三塊 如果 是 以殖 利率 來 進行 回 推 的 話 應該 因為現 在 63 塊 左右 會 有 4.7% 那 我們 看到 其實 國壽 在 去年底 為止 已 經加碼 了 台股 810 億 那 各位 要 記住 一點 就是 我們 現在講 的 三大 法人 不 含壽險 資金 但 問題 是 壽險 資金 所 佔 整個 台北 股市 的 比例 是 很大 的 所以 我們 只能 等 他 在 發表季 報 的 時候 來 觀察 他 到底 有 沒 有 超級 台北 股市 那 目前 來 看 是 季季 超低 國泰 金富 邦 金 每 一季 都 在 超級 台北 股市 那 海外 股票 我國泰金 也 加碼 了 580 億 哦 所以 國內外 的 股市 已經 加碼 了 1390 億 哦 佔 了 總體 資產 大概 一成 三 左右 那 我們 看到 從 實體 獲利表現 來 看 哦 仍然 是 一個 穩定 的 上揚 趨勢 在 而 美股 盈餘 在 今年 會 是 應該 這樣講 去年 是 前年 的 兩倍 所以 今年 的 配發 的 股利 相對會 比較 闊綽 可是 國泰金 各位 在 過去 兩年 的 走勢 也 看到 了 他 的 漲勢 也 非常 之 兇猛 所以 有 換算殖 利率 並沒有 如此 來 的 特別 亮麗 那 至於 在 ROE 方面 呃 這個 表現 最佳 的 是 國泰 投信 那 各位 也 可以 理解 了 好 國泰 投信 在 過去 兩年 呢 發行 的 etf 啊 啊 都 受到 了 市場 上 的 吹捧 啊 比如 說 0 啊 81 啊 國泰 臺 灣 5Gplus 比如 說 087剛這個 國泰永續 高 股息 哦 啊 這些 etf 啊 啊 目前 形成 了 在 國泰金控 旗下 之所以 roe 大幅 上升 的 主要 緣故 但是 我們 最終 其實 還是 要 看國壽 的 這個 獲利來源 有 沒 有 持續 增加 因為 這個 不管 是 國泰證、 國泰 投信、 國泰產險 或者 國泰世華、 銀行 端 他 的 獲利 跟 國壽 比起 來 都 是 相 對 來 看 是 比 較 少 的 所以 我們 最終 還是 觀察 一下 在 保費 的 部分 尤其 對 於 壽險業 的 幫助 啦 那 值得 做 一些 觀察 的 是 因為 這 一次 國泰人壽 已 經聲明 了 今年 的 去年 的 保費 收入 是 相 對 於 前年 有所 下緩 的 也 就是 說 他 真實 賺 保單 的 前期 是 變少 而 他 之所以 獲利 增長 來 自 於 牛市 的 氛圍 持續 所以 各位 就 可以 理解 了 一旦 尤其 是 台北 股市 的 牛市 氛圍 明顯 反轉 的 時候 對 於 國售 就 會 有 一定 性 的 衝擊 那 我們 也 看 得 很 清楚 啦 其實 目前 國售 正在 針對 海外 的 債券 進行 大幅度 的 購入 原因 很 簡單 因為殖 利率 飆高導致 債券 價格 的 持續 走低 所以 在 這種 情況 底下 大家 就 持續 值得 來 做 一些 關注 了 就是 說 在 全球股市 動盪 的 格局 上 因為 台北 股市 還是 比較 強勢 所以 你 沒 有 看到 壽險業 的 賣壓 呈現 大幅度 的 一個 崩潰 而 崩潰 所以 我們 現在 看到 的 是 放 貸股 就 跟 我們 之前 所 推論 的 一樣 跑 在 最 前頭 那前 兩年 跑 最 猛烈 的 壽險 股 稍微 有點 暫緩 但 最終 基本上 壽險 股中長 期會 跑 贏放貸 股為 什麼 會 這樣 講我們 至少 從 股價 的 角度 來 看 因為 他 正 符合 了 牛市 的 實體 氛圍 而長 年 的 利率 水平 是 往下掉 的 長 年 你 說 未來 幾年 可能 會往 上 跑 但是 長 年利率 水平 往下掉 所以 放貸 股 本身 在 中長 期 的 收益 本來 就 會 受到 一定 程度 的 稀釋 所以 我們 後 續 再 來 觀察 一下 尤其 是 全球 資產價格 對 於 國壽 的 影響 好 8 點 54 分 我們 最後花 幾分鐘 的 時間 來 跟 各位 導讀 這本書 佛教 經濟學 這本書 的 作者 周邊 煌 他 是 美國華盛頓 大學 的 經濟學 博士 目前 是 中央 大學 的 教授 這本 佛教 經濟學 其實 非常 有意思 我 先 說 今天 有 抽書有 抽書 但是 我覺 得 這本書 也 非常 適合 大家 如果 對 於 經濟學 的 本質 有 興趣 的 話 也 可以 買 回去 回家 看看 這本書 也 是 近期 才剛 出版 的 我們 常常 學到 說 因為 經濟學 我們 又 叫做 什麼 經濟學 叫做 事 與 願 違 的 科學 因為 資源 有限 然後人 有 慾 望 那麼 經濟學 就 會 假定 我們 人類 會 追求 自身 利益 的 最大化 那 很多 人 的 第一 個 想法 就是 那 宗教 怎麼 會 有 鼓勵 人類 去 追求 慾 望 呢 宗教 不是 讓 人 去 慾 望 嗎 錯 你 像 基督 新教 美國 的 新教徒 他 就是 鼓勵 你 多 賺 錢 啊 養家 這個 娶 老婆 然後回饋 社會 啊 那 美國 夢 就是 在 新教徒 底下 建立 的 你 再 看看 華人 啊 各位 有 時候 門心 自問 好不好 門心 自問 啊 你 看華人 或者 說 中國 本土 的 這種 神 道教 的 信仰 它 的 功利性 就 我 大概 因為 我 其 實無神 論者 但是 我 的 觀察是 華人 的 宗教信仰 它 的 功利性 應該 是 所有 宗教 當中數 一數 二 的 就是 你永遠 都 是 對 於 神明 有 所求 你 才 去 拜 他 不管 是 求姻 緣 看 月 老求 平安 求 健康 求考 試過 關去 求 文昌 帝君 我 還記 得 我 那 時候 考大學 的 時候 我 還去 拜 文昌 帝君 我 說 跟 文昌 帝君 保證 我 一個 月 不吃 牛肉 為 什麼 因為 文昌 帝君 的 坐 騎 是 牛 我 說 我 一個 月 不吃 牛肉 拜 託 讓 我 考進 理想 學校 比如 說 黑 社會 拜 關公 這個 你 看 我 看 那個 港片 裡面 香港 的 警署 也 會 拜 關公 所以 其實 中國 的 民間 信仰 他 是 最具 功利性 的 他 是 對 神明 有 所求 才 去 拜 你 的 如果 你 不給 我 一點 回饋 我 幹 嘛 拜 你 對 不 對 所以 在 這種 情況 底下 宗教 有 沒 有 經濟學 有 沒 有 功利性 的 因子 所在 答案 是 有 的 好 那 問題 來 了 可是 佛教 有 嗎 為 什麼 佛教 也 會 衍生 出 自己 的 經濟學 佛教 跟 一般 我們 講的 這種 神 道教 好像 有 一點 差距 喔 對 不 對 其實 可以 這樣 來 做 一些 理解 啦 這本書 當中 就 提到 一個 我 認為 非常 值得 大家 顯示 的 一句 話 叫做 沒有 靈性 的 經濟學 無法 使 人 獲得 內 在 的 滿足感 他裡 面講 了 一個 故事 他 說 這裡面 就 有 一個 人 他 苦 了 一輩子然 後 家庭 環境 不好 然 後 工作 環境 也 不好 但 他 就 很 努力 的 打拼 生活 然後死 了 之 後 他 就 來 到 一個 美麗 的 國度 然後之後他 就 遇到 了 一位 天使 守護者 天使 就 跟 他 講說 我 的 任務 就是 滿足 你 現在 一切 所有 的 願望然 後 那個 人心 裡就 想終 於 我 一輩子 不失 積善終 於 有 了 回報 接下 來 的 日子 他 就 許願 我 要 有華 美的 宮殿 我 要 有 成群 的 妻妾 用不完 的 享樂然 後 經過 一段 時間 之 後 他 覺得 好像 有點 無聊 每天 吃 鮑魚 每天 吃 於 是 好像 也 有點 無聊 所以 他 就問 天使 說 我 可不可以 去 看 一下 人間 那個 天使 就 思索 了 一下 就 答應 了 他 的 要求 結果 當他 看到 人間 真的 還在 受 各種 的 苦難 他 就 心滿 意足 的 回去 享受 他 的 生活 了 又過 了 一段 時間 他 又 覺得 好 無聊 於 是 他 又 再 去 回去 看人間 就 這樣 反覆 無次終 於 有 一天 他 就 覺得 真的 實在 太無聊 了 他 就 說問 這個 天使 說 天使 天使 啊 這個 你 剛才 是 帶 我 去 看人間 你 可不可以 讓 我 去 看 一下 地獄 的 情況 怎麼樣 啊 這個 天使 就 白 了 他 一眼 他 說 啊 不然 你 以 為 你 在 哪裡 呢 啊 所以 投資 朋友 這 故事 是 說 明什麼 這 故事 是 說明 如果 你 持續 的 追求 物質 生活 上 的 旗幟 你 就是 生活 在 地獄 觀眾 朋友 這 很 有趣 的 一個 概念 佛教 經濟學 跟 現代 的 物質 主義的 經濟學 就是 我們 普通 所學 的 自身 利益 最大化 的 經濟學 它 的 時間 尺度 是 不同 的 理由 是 佛教 認為 文明 的 本質 不 在 於 增加 自己 的 慾 望 而 在 於 淨化 人 的 品格 你 要 追求 的 不是 物質 自由 你 要 追求 的 是 精神 自由 你 要 追求 的 不是 財富 自由 你 要 追求 的 是 精神 財富 自由 所以 佛教 它符 不 符合 人類 追求 自身 利益 最大化 追求 只是 他 更 追求 的 是 精神 上 的 利益 的 最大化 所以 這本書 很 有意思 很 有意思 它 把 我們 的 對 於 整個 經濟學 的 尺度 拉得 非常 長 對 不 對 我們 常講 說 佛教 講求 輪 迴 你 想想看 我們 現在 追求 財富 延遲 滿足 的 目的 是 什麼 退休 之 後 可以 過得 爽爽 的 對 不 對 佛教 他 追求 的 是 什麼 是 什麼 你 下輩子 會過 得 爽爽 的 對 不 對 所以 佛教 是不是 來 的 比 你 更加 的 金來 比物質 層面 的 經濟 學來 的 更加 維度 更加 來 的 高 對 不 對 所以 這裡頭 當中 提到 很多 東西 比如 說 對 於 工作 觀 比如 說 對 於 使用 價值 交易 價值 的 不同 其實 在 這當 中 都 會 得到 很多 的 醒悟 所以 這本書 它 算是 一個 思維上 的 提升 雖然 咱們 就是 屬 於 這種 很物質 的 人 很 世俗 之 人 要不然 不會 每天 貪錢 但是 其實 我們 都 很 清楚 唯有 其實 我常 跟 投資 朋友 分享 嘛 你 只有 把 我們 的 財務思維 財務 自由 的 思維 推廣 出去 之後才 會 有 更 多 的 財富 湧入 到 你 的 口袋 好 這也 是 我們 常 跟 投資 朋友 分享 的 就是 說 你 不要 介意 啊 把 你 的 這個 推廣 財富 的 這個 思維 分享 給你 周邊 的 人 為 什麼 越 分享 心靈 就 會 越 富足 哦 好不好 提供 觀眾 朋友 做 一些 思考 和 借 鑒 啊 早上 9 點 01 分 我們 看 台北 股市 上漲 17.6 成交量 能 今天 預估 還是 不大 我 突然 覺得現 在 好 世俗 我們 才 剛導讀 完馬上 開始 爆盤 對 不 對 成交量 不 大 只有 250 億還 是 祝 各位 投資 朋友 看盤 順利 操盤 愉快 明天 早上 8 點半 再 相見 如果 投資 朋友 喜歡 這本書 想要 來 抽 這本書 的 話 留個 阿彌陀佛 不用 了 不用 了 留下 於 你 對 於 這本書 的 一些 想法 記得 要 留下 對小編 喜歡 的 話 為 什麼 因為 小編 也 會 追求 自身 利益 的 最大化 他 看 的 最舒服 的 話 他 最 容易 抽到 你 好不好 感謝 各位 今天 的 參 與 如果 你 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 我們 就 明天 早上 8 點半 早晨 財經速 解讀 再 相見 祝 各位 投資 朋友 看盤 順利 操盤 愉快