【早晨財經速解讀】開發金漲半根停板 台積電大漲4％ 央行急升息阻貶?華碩殖利率高達11% 宏碁7%殖利率 PC股2022可期待？ 2022/3/18(五)

拜拜! 投資 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 20 年 3 月 18 號禮 拜 五 早上 8 點 30 分 大家 早安 我 是 呂定 皓 明天 早上 開盤 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 的 變化 那 我們 看到 昨天 因為 聯準 會 是 睽 違 三年 多來 的 首次 升息 昨天 台灣 央行 也 正式 宣布 升息 一碼 我們 先 觀察 一下 俄羅斯 目前 跟 烏克蘭 之間 的 整個 談判 的 進度 待 會 來 跟 各位 做 一些 交流 因為 這 一次 烏方 是 表態 不願意 接受 瑞典 或者 奧 地利 的 中立 模式 目前 也 沒 有 傳出 有 簽訂 任何 的 正式 協議 而且 普丁 的 發言人 在 昨天 是 回應 說現 在 西方 的 報導 是 有誤 的 這 一次 基輔 仍然 在 拖延 談判 當中 那 我們 也 很 清楚 因為 3 月 16 號就 前天 啦 是 俄羅斯 首次 的 進行 相關 國際 債券 的 複 習 那 目前 來 看 其實 沒有 達成 違約 喔 因為 這 一次 俄羅斯 週四 已經 宣布 了 支付 了 兩筆 美元 的 國際 債券 的 債息 總金額 是 1 億 70 萬 美元 那麼 基本上 他 是 沒 有 違約 的 喔 所以 到底 對 於 俄羅斯 內部 的 金融 衝擊 為何 我們 稍晚 也 來 跟 各位 做 一些 分析 至少 我過 去 兩天 全球 似乎 有所 利空 進出 的 感覺 我們 看到 美國 股市 已經 連續 三個 交易日 持續 走高 了 道 瓊 是 連續 四個 交易日 昨天 標普拍 指數 甚至 上升 了 1.23% 這個 是 20 年 1 月份 以來 的 連續 三個 交易日 的 最好 的 表現 所以 現在 到底 是 美國 股市 的 利空 已經 進出 了 大家 是 在 等待 這個 五月份 那 一次 的 升息 措施 還是 說現 在 的 無二衝突 仍然 有 可能 持續 干擾 著 全球 的 資產 行情 呢 可是 如果 會 干擾 的 話 那 為 什麼 大宗 資產 目前 整體 的 跌幅 會來 的 如此 猛烈 待會來 跟 各位 做 一些 交流 好 那 我們 首先 一樣 從 昨天晚上 最新 所公 佈 的 2 月份 美國 零售 銷售業 數據 來 做 觀察 各位 可以 看得 很 清楚 這 一次 美國 2 月份 的 零售 銷售額 環比 是 走高 了 0.3% 這個 比 預期 的 0.48% 還要 來 的 低 而且 有趣 的 事情 是 今年 2 月份 美國 的 物價 是 比 去年同期 上漲 了 17.6% 所以 投資 朋友 我們 看到 物價 已 經漲 了 這麼 多 但是 銷售 額僅 環比 只 增長 0.3% 而已 如果 是 1 月份 的 零售 銷售 數據 直接 用 環比來 對照 也 只 上 漲 到 4.9% 就 代表 著 目前 的 零售 銷售額 有 兩種 解釋 一種 是 他們 還沒有 完全 的 反映 目前 原 物料 價格 的 上 漲 所以 他 的 銷售額 起 不來 那 第二 種呢 就是 因為 市場 上 通膨持續 的 高漲 已經 沒 有人 願意 做 其他 的 支出 了 這也導致 的 我們 看到 通 膨 明明 就 已 經來 到 8% 生產者 物價 指數 甚至 來 到 10% 但是 美國 2 月份 的 零售 銷售額 環比 只 增長 0.3 相對 於 1 月份 只 上 漲 3.8 所以 在 這種 情況 底下 各位 就 可以 理解 到 市場 上 對 於 美國 的 消費 氛圍 老實 說並 不是 特別 的 樂觀 我們 從 二月份 明顯 銷售額 上升 最 猛烈 的 場景 是 哪裡? 我們 看到 分別 是 汽油 站上 漲 5.3% 食品 餐飲 上 漲 2.5% 雜貨店 上 漲 1.9% 一些 特殊 的 用品店、 必要 支出 店 是 1.7% 所以 我們 就 可以 理解 到 真正 讓 這次 銷售 額還 保持 在 正值 的 主要 原因 是 因為 這些 必要 支出 食品 和 汽油 已經 上 漲 了 我 一定 得 買 所以 把 銷售額 硬是 給 拉上去 了 但是 我們 看到 有 非常 多 的 非必要 支出 都 在 明顯 的 下 緩當 中 所以 我們 就 跟 昨天 我們 跟 各位 解釋 的 一樣 通膨到 最 後 很 有 可能 會 形成 非必要 消費品 的 通縮 因為 通 膨 上升 了 我 五 穀 雜糧 吃 的 還是 要 吃 所以 我 還是 得 花 錢 那 可能 的確 造成 你 的 支出 持續 的 擴大 但是 也 由 於 通膨太 過頭 了 導致 我 必須 減少 一些 3C 消費產品 一些 非必要 的 支出 那 有趣 的 事情 是 什麼 有趣 的 是 昨天 美國 總統 拜登 還特別 看到 這項 數據 之後做 了 一些 談話 這 一次 拜登 在 推特 上面 給 很多 加油站 們 算了 筆帳 拜登 說 上 一回 油價到 96 塊 的 時候 每加輪 是 3.62 塊 而 現在則 是 達 到 4.31 塊 他 認為 石油 和 天然 氣 公司 不應 該 犧牲 美國人 的 勞動 和 勤勞來 墊 高 自己 的 利潤 也 就是 說 這 一次 拜登 是 有 非常 明顯 的 對 於 未來 的 政策 意向 釋出 相關 的 談話 就是 要 防止 這些 汽油 廠商 或者 食品 大廠 藉 機 抬高自己 的 利潤為 什麼 會 這說 我們 雖然 看到 原油 價格 這個 曾經 一路 這一輪 的 牛市 一路 到 接近 布蘭特 原油 140 塊 美元 但是 是 很 快速 的 下滑 而 我們 現在 所 看到 的 原油 價格 大部分 都 是 原油 期貨 價格 大概 都 是 一個 月度 到 兩個 月度 以後到 時候 的 實體 價格 所以 在 這種 情況 底下 照理 來講 他 馬 上 的 上去 又 馬 上 的 下 來 這 一段 上漲 的 途徑 照理 來 講不應 該會 快速 的 傳導 到現 在 的 消費者 手上 但是 現在 傳 的 速度 有 一點 太快 了 這說 明什麼 事情 呢 這說 明 呢 很多 的 生產者 生產者 其實 是 藉 機 的 故意 的 抬高 價格 要不然 我們 正常 期貨 價格 你 看 這個 生產者 物價 指數 是 10% 那 通常 你 要 一個 季度 以後才 有 可能 會 傳導到 市場 的 一個 消費行 為 身上 嗎 不會 傳 的 這麼 快 好 所以 這個 值得 大家 來 關注 一下 拜登 後 續 所 採取 的 相關 的 財政監 管上 的 一個 行為 哦 好 那 我們 一樣 拉 回來 聊 一下 因為 從 呃 昨天 開始 啊 聯準 會 就 正式 邁入 了 實質 的 升息 循環聯 邦基 準 利率 也 正式 從 0.25% 來 到 0.5% 區間 也 是 2018 年 12 月份 以來 的 升息 今年 扣除 這 一次 還會 有 6 次 的 升息 時程 可以 來 做 一些 預估 昨天 的 通過 就是 說 聯準 會 升息 一碼 是 以 8 票 同意 加上 1 票反 對 那 這個 1 票反 對 就是 我們 以前 一直 跟 各位 講那個 超級 鷹 派 的 聖 路易斯 聯邦 央行 主席 的 布拉德 這次 布拉德 是 投下 反對票 因為 他 原本 預期 本次 應該 要 升息 兩碼 但 不管 如何 市場 對 於 聯準 會 的 共識 和 投票 其實 看得出 來現 在 聯準 會 就是 預估 還有 六次 會 升息 而剛 好 接下 來 的 利率 決策 會議 也 剩下 6 次 所以 有 沒 有 可能 逐次 每次 升一碼 到 時候 可以 暫緩 市場 上 的 情緒 波動性 值得 大家 來 做 一些 觀察 至於 聯準 會 在 昨天 所 提到 的關 於 經濟 和 通膨的 預期 也 開始 有所 調整 這 一次 因為 通膨的 居高不下 反映 出 疫情 能源 價格 的 上 漲 和 更 廣泛 的 價格 壓力 是 有關 這個後續 的 供需平衡 的 所以 保有 預期 這個 通膨率 要 回到 2% 是 有 可能 的 但是 回升 的 時間 會 比 預期 的 長 非常 多 那 市場 揣測 最長 最長 可能 會高達 10 年 所以 有 時候 就 好奇 如果 10 年 都 在 2% 以上 算不算 停滯 性通 膨 那 鮑爾 的 說 法 是 很 簡單 的 他 說 只有 經濟 衰退 而且 通 膨 2% 以上 保持 著長 期才 叫停 滯性 通 膨 如果 經濟 也 在 擴張 那 有 一點 通膨算 什麼 呢? 所以 這個 是 聯準 會 目前 的 看法 聯準 會 是 認為 目前 平均 高 於 2% 的 通膨是 可以 接受 的 只要 就業 市場 仍然 保持 著 擴張 的 氛圍 但是 機構 投資者 就 不 這麼 認為 了 我們 看到 昨天 美英 所公 佈 的 報告 其實 也 特別 提到 了 這一張 圖表是 美銀針 對 全球 製 造 業 經 理 人 採 購 指 數 的 預 估值 我們 看到 投資者 預期 美國 的 ISM 指標將 在 未來 幾個 月 高速 的 走低 那 我們 也 很 清楚 這個 PMI 這個 ISM 製 造 業 經 理 人 採 購 指 數 的 PMI 它 是 一個 標準 的 景氣 的 領先 指標 通常 它 相 對 於 股市 有 領先 效果 那未來 會 衰退 到 三成 五 這種 狀態 底下 是不是 很 有 可能 形成 經濟 衰退 這是 有 可能 的 當然 美銀 還無法 確認 這 一次 股市 的 下跌 到底 是 一個 單純 的 去 估值 就 漲 多 稍微 修正 還是 真的 要 面臨 衰退 因為 面臨 衰退 的 話 那麼 全球 所面 臨 的 災難 就 會 很大 為 什麼 因 爲 這 一次 沒有 利率 沒有子彈 可以 降 了 你 才剛 升息 一碼 難道 你 再過 一個 季度 馬 上 要 降息 一碼 嗎 好 所以 這個 是 美銀相 對 比 較 擔心 的 一個 問題 那 當然 了 尤其 全球 對 於 消費者 物價 指數 CPI 的 預期 也 正在 高速 升溫 當中 我們 看到 我 其實 在 去年 4 月份 以 後 我 通膨當時 開始 逐步 的 來 到 5% 6 高點 之 後 我 大部分 人 對 於 今年 的 通膨的 預期 是 有所 下滑 的 畢竟 你 按照 常識 這個 基期 效果 嘛 去年 的 基期 都 已經 這麼 高 了 今年 的 通膨難 道還 可以 相對 去年 已經漲 了 5% 6 再漲 5% 6嗎 這個 是 市場 上 比 較 懷疑 的 那 我們 之所以 看到 2 月份 的 通膨率 仍然 保持 在 8% 有 一個 很 重要 的 原因 那 是 因 爲 去年 疫情 的 爆發 所導致 的 這個 通膨的 供 應鏈 的 一個 高速 的 瓶 頸 是 發生 在 4 月 以 後 就是 第二季 你 才 有 明顯 的 感覺 到 怎麼 通 膨 突然 爆發 了 所以 去年 的 高 基期 是 在 4 月 開始 而 去年 的 4 月 以前 通膨率 很 低 甚至 連 2% 都 不到 所以 你 才 會 看到 為 什麼 有 那麼 明顯 的 今年年初 1 月 2 月份 會 這麼 高 4 月份 照來 講會 有 非常 明顯 的 一個 下調 喔 但是 如果 你 去 問散 戶民眾 他 就 不 這麼 想 囉 現在 多數 的 散戶 都 認為 啊 我們 看到 認為 這個 通膨是 永久性 的 已經 從 2 月份 的 39% 來 到 51% 過半 囉 而 認為 通膨是 暫時性 的 從 2 月份 的 52% 下滑 到 42% 也 就是 說 大多 數的 人 都 認為 通膨是 永久性 的 通膨高 於 2% 將會 是 一個 長 遠 的 趨勢 這個 是 大多 數散戶 的 看法 至於 散戶 認為 的 是 對 還是 不 對 大家 就 可以 自己 來 做 一些 判別 了 基本上 我們 看到 機構 投資者 認為現 在 有 可能 會導致 停滯 性通 膨 的 預期 其實 也 是 有 上升 到 62% 不過 目前 稍微 有所 下滑 因為 市場 上 認為 未來 的 通 膨 很 有 可能 會 被 科技 的 通縮 以及 市場 消費 意願 的 疲憊 而 拖累 各位 懂 我 意思 嗎 就是 說 你 要 想想看 真實 影響 到 通膨長 久 的 趨勢 是 什麼 原因 其實 是 人們 消費 的 意願 一個 國家 他 老人 太多 怎麼樣 都 不願意 消費 那 就 會 像 日本 一樣 你 怎麼 做 貨幣 寬 鬆 都 沒 有用 安倍 社 三支 劍 四支 劍 五支 劍 都 沒 有用 為 什麼 因為 整個 人口 結構 他 就是 傾向 少花費 老年人 花 的 錢 一定 比年 輕人來 得 少 所以 正常 來講 一個國 家中 長 期 的 通 膨 或 通縮 假設 財政狀況 是 穩健 的 話 它 取決 於 一個 國家 它 整體 的 消費觀 所以 各位 懂 我 意思 嗎 那 隨著 目前 老年 化 的 趨勢 越來 越明 顯其實 照理 來講 全球 應該 要 通縮 的 而 這個 通縮 有 可能 會 被 聯準 會 的 貨幣 政策 給破壞 這個 只是 我們 中長 期 的 一個 想像 所以 我 倒 是 不 認為 這麼 悲觀 說會 停滯 性通 膨 而且 停滯性 通膨他 有 一個 前提 經濟要 衰退 目前 美國 經濟 還在 擴張 只是 開始 由 高點 開始 往 下滑 台灣 經濟 成長 率表現 也 不錯 有 4% 多 所以 後 續 我 覺得 值得 大家 來 做 一些 留意 我 反倒 不像 大多 數散戶 一向 這麼 的 悲觀 好 那 這 一次 聯準 會 其實 也 提到 了關 於 烏 鱷 衝突 所 帶 來 的 不確 定性 那 我們 也 看到 因為 本週 我 俄羅斯 的 相關 的 國際 債券 他 並沒有 產生 違約 而 我們 看到 歷年 來 俄羅斯 的 貨幣 儲備 其實 相 對 於 美元 體系 已經 做 了 非常 多 的 一個 替減 所以 基本上 對 於 外匯 儲備 即使 美元 目前 俄羅斯 被 歐美國家給 凍結 了 但是 仍然 並沒有 造成 國內 的 系 統性 風險 這個 很多 人 可能 不 知道 就是 說現 在 很多 人會 想 說 俄羅斯 內部 可能 很 混亂 大量 的 人 都 是 金融 恐慌 每個 人 都 去 銀行 想要 把 錢給 贖 回來 換成 黃 金 但是 其實 你 會 發現 我們 當然 看到 俄羅斯 內部 有 一些 反戰 人士 在 但是 多數 人並 沒 有 在 俄羅斯 形成 恐慌 的 跡象 沒有 造成 金融 崩潰 而且 呢 也 有 不少 的 民眾 是 相信 政府 的 話 所以 有 時候 我們 這個 身 在 局外人 還是 要 用 客觀 的 角度 來 看 一下 到底 這 一次 俄羅斯 由 內部動 亂 引起 這 一次 無二衝 突結束 的 可能性 高 嗎 至少 我們 這 一次 從 美聯社 的 一個 報導來 做 觀察其實 目前 俄羅斯 內部 完全 沒有 形成 任何 的 實質 的 金融 恐慌 有 一些 這個 反對 人士 但是 遠 沒 有 到 達 混亂 的 程度 這個 是 美聯社 最新 所 進行 的 觀察好 啦 那 不管 如何 啦 至少 目前 局勢 稍微 和 緩 了 一點 我們 先 看 一下 美國 股市 在 過去 三天 的 行情 我們 看到 道瓊 工業 指數 已 經連漲 4 天, 上 漲點,. 23% 4 收 17 在 3480點 這 一次 是 快速 的 進行 上揚, 不過量 能並 沒有 爆大 也 就是 說 這 一次 算是 無量 上 漲 啦, 那 很快 喔 可能 在 下周 就會 開始觸 碰到 整個 年線 的 反壓 關卡 了 那 就 看 一下 中長 期均線 因為現 在 不管 是 地線 半年 線 還是 年線 都 有 一點 下 彎 的 局勢 在 何況 道瓊 已經 是 四大 指數裡 面長 得 已 經相 對 比 較 好看 的 了 所以 道瓊 如果 能夠 率先 突破 的 話 對 於 美國 股市 的 機構 投資者 尤其 是 系統 單 的 回補 可望 會帶 來 一個 不錯 的 回補 效果 我們 再 看 一下 標普標 普 這一波 已經 準備 要觸 碰 回年線 關卡 了 那 一樣 他 的 一個 整個 上方 的 長 期均線 賣壓 還是 相 對 來 看 是 比 較 大 那 這 一次 的 上 漲 也 是 無量 上 漲並 沒 有 爆 大量 所以 還是 要 觀察 一下 在 未來 一 兩周 的 盤勢 走向 標普 昨天 上漲 3 點 1.2% 5 收在 41 點我們 再 看 一下 納指 蠟質 上 漲 178.3% 收在 14 點這個 蠟質 3 就 6 離 上方 軍線 的 怪力 就 還有 好 一段 時間 了 那 預估 啦 就算 按照 這個 緩牛 的 局勢 漫步 著上 漲 喔 這個 應該 下禮 拜 半年 線 怪物 破年線 也 是 遲 早 的 事情 啦 會 形成 5 層 死亡 交叉 所以 蠟質 的 確整 個 頭部 看 起來 還是 比 較 大 的 要給 他 的 時間 比 較 久 喔 那費半 昨天 是僅 只有 上漲 0.73% 這個 比 較 反常 過去 來 看 如果 美國 股市 當天 收紅費 半當天 的 漲 跌幅 應該 是 最大 的 但僅 上 漲 24 點收 在 364 點一樣 再 多 做 一下 觀察因 為 整個 股票 市場 短期 波動 本來 就 很 難 預測 我們 常 跟 我們 的 會員 投資 朋友 分享 永遠 不要 奢望 買入 到 最低 價也永遠 不要 奢望 賣出 最高 價雖然現 在 美國 股市 的 反彈 的確 如果 有 按照 我們 週期 投資 的 概念 來 進行 相關 的 進行 佈 建 或者 進行 相關 資金 的 一個 調配 的 時候 這個 時候 通常 已經 接近 快要 來 到 正績 效 了 也 就是 說 整個 主體 或者 說 超底 建倉 的 計劃 快要 展現 它 的 效應 但是 市場 上永遠 都 會 充滿 著 讓 你 意外 的 事情 所以 完全 不要 去 做 那種 重倉 投入 或者 重倉 賣 出 你 清滅 市場 高估 市場 本身 就是 一種 傲慢 我 打個 比方 我 也 常常 建議 同事 朋友 我 是 不 適合 做 我們 的 周期 投資 就 好像 吃 東西 你 先嘗 一口 好吃 就 接著 吃 不 好吃 就 吐 出來 你 分批 買入 是 有利於 降低 風險 和 攤 低成本 的 反之 你 分批 賣出 就 有利於 擴 大利 潤 而且 即使 賣出 的 時 機並 不 理想 你 也 能夠 保住 一部分 的 收益 這個 就是 周期 投資 經常 在 做 的 事情 提醒 觀眾 朋友 做 一些 思考 好 那 我 馬 上 拉 回來 聊 近期 美國 股市 有 沒 有 哪些 類股 表現 的 最 為 猛烈 我們 都 很 清楚 前陣子 跌 最 兇 是 科技股 那現 在 科技股 反彈 也 不是 很明顯 呃 然後前 陣子 漲 最 兇 是 能源 股 和 傳產股 啊 對 吧 因為 那個 原 物料 價格大漲 可是 問題 是 現在 原油 價格 好 開始 從 高點 有 一個 明顯 的 拉 回 所以 到底 過去 一周 漲 最 多 是 誰 呢 啊 這 各位 一定 想不到 哦 是 kbw 美國 銀行 股好 我們 看到 這 一次 通膨率 哦 持續 的 高漲 哦 結果 會 發現 哦 真實 因為 受惠 到 這 一次 聯準 會 利率 決策 利率 的 上揚 的 其實 是 金融股 的 一個 大幅 的 資金來 進行 湧入 我們 高蛙 看到 摩根 大通 美銀 和 花旗 近期 股價 的 流動性 都 開始 有 一個 明顯 的 攀升 從 全天候 來 看 你 像 前天 摩根 大通 市上 漲 4.5% 花旗 漲 了 3.1% 有趣 的 是 KBW 今年 如果 是 銀行 指數 由 高點 往 下跌 的 話 就是 說 今年年初 1 月 1 號開始 往 下跌 僅只 跌 了 5% 投資 朋友 所以 就 連美國 股市 這些 金融股 的 抗跌性 也 在 快速 的 湧現 當中 這就 值得 大家 來 多 做 一些 留意 和 關注 了 好 那 我 馬 上 來 看 一下 台北 股市 在 昨天 的 表現 台股 昨天 上 漲動能 非常 明顯 這 一次 跑 回 了 年線 加權 指數 終場 上 漲 507 點收 在 1748 點也 是 史 上 的 第三 大漲點 並且 成功 收 復 剛才 提到 年線 成交 值有 408 億三大 法人 則是 聯手 買 了 50 億 這 一次 外資終 於 回補 了 448 億不過 我們 看到 昨天 其實 最為 值得 關注 的 一件 事情 除了 投信連 32 買 一直 在 買 之外 昨天 是關 於 台幣 我們 看到 昨天 台幣 暴升 昨天 台幣 暴升 這 一次 一舉 升破 了 28.6 和 28.5 塊 的 兩道 關卡 最終 是 收 在 28.456 而且 台北 外匯 市場 成交 值 居然 爆出 了 18.9 億 美元 的 大量 就 代表 著 昨天 外匯 市場 受到 了 非常 明顯系 統單 的 一個 湧進 如果 我們 從 全球 主要 經濟體 對 於 美元 的 升 貶 幅度 來 做 觀察 各位 會 發現 從 今年 以來 其實 貶 最 兇 的 就是 新台幣 反而 人民 幣還 是 微微 升值 我們 看到 貶 第二 的 是 日元 再來 是 韓元 歐元 可是 各位 要 知道 日元 韓元 基本上 從 201 年 就 一路 貶到 現在 了 所以 他 再 貶個 3% 已經 貶 很多 了 而 新 台幣 是 一直 到 20 年 才 開始 有 非常 明顯 的 轉強 趨勢 才 明顯 的 轉貶 趨勢 在 所以 我們 看到 昨天 市場 上 最為 關注 的 首先 是 台幣 的 大幅 的 升值 是否 跟 央行 決定 要 升息 一碼 有 非常 密切 的 相關 我們 看到 昨天 央行 宣布 開始 進行 大幅度 的 升息 這 一次 不能 講 大幅度 升息 就是 升息 一碼 而已 很多 人會 說 這 一次 央行 的 升息 是否 要 快速 的 控制 國內 的 通 膨 你 說 台灣 有 沒 有 通膨台灣 也 有 但 台灣 通膨遠 不如 美國 的 通膨來 的 劇烈 對 吧 所以 真實 央行 因為 通膨太劇烈 而 要 升起 一馬 的 這個 直接 關 係 其 實並 不是 這麼 的 強烈 你 想 看 升息 硬碼 才 多 大 真正 升息 的 用意 我們 看得出 來 他 是 要 逐貶 我們 看到 台幣 匯率 在 過去 半個 月 以來 幾乎 是 剎 不住 車的 幾乎 每天 都 留上 影線 央行 每天 都 在 用 外匯 儲備 盡量 的 拋 美元 買 台幣試 圖要 穩住 回家 但 穩 不住 了 所以 只好 怎麼 辦 直接 升息 把 國內 利率 水平 調高 一旦 國內 的 利率 水平 調高 就 代表 著 你 把 錢 放在 台灣 的 央行 體系 台灣 的 商業 銀行 體系 你 拿到 的 利息 會變 多 因此 台幣 就 會 因此 來值 錢 所以 這是 央行 10 年 多 以來 的 首次 升息 那 很多 人 說 是 為 了 打 草房 我 認為 有 打 草房 的 影響 有限 怎麼 說 就是 你 想想看 房貸 10 萬假設 30 年 好 了 那 就 360 期 360 期 10 萬 那 一年 這個 一個 月 啊 差不多 就是 2 萬出 左右 吧 啊 對 不 對 那 你 再 加上 利息 啊 利息 假設 貴一點 兩個 好 了 啊 這 一年 20 萬一個 月 也 不到 2 萬 我們 就 假 設加 起來 差不多 3 萬 5 好 了 啊 你 升 0.25% 呢 一個 月 也 多繳 兩千塊 而已 其實 不是 那麼 的 劇烈 因為 台灣長 年 的 利率 水平 就 來 的 比 較 低 所以 的確 你 說 升息 義馬 有 沒 有利於 控制 房市 也 許有 但是 肯定 不是 有 錢 人 因此 而 不 搭 超方 對 吧 留言 會 在乎 這幾千塊 嗎? 當然 我們 後 續 還是 要 觀察 一下 台灣 房市 的 變化 因為 這次 央行 並沒有 祭出 第五 波 的 信用 管制 也 就 代表 著 央行 在 打 草房 的 步調 是 稍微 有所 放緩 的 所以 我們 後 續 再 來 從 房市 的 角度 來 跟 各位 做 一些 分析 我們 剛才 聊到 台灣 內部 的 通膨率 的 變化 剛才 我們 跟 各位 提到 說 這 一次 一月份 和 二月份 影響 國內 CPI 最為 明顯 的 年增率 主要 有三項 一個 是 油料 費一個 是 外 食費 一個 是 水果 所以 我們 看到 反而 我們 看到 的 這個 耐久性 消費品 運輸費 房租 漏類 乘 一 雖然 有所 上漲 但是 本身 他 的 這種 基期 的 變化 幅度 跟 他 所 佔 的 權重 因子 並沒有 想像中 還要 來 的 大 而 台灣 他 又 是 很 明顯 的 在 今年 和 明年 其實 都 是 符合 一個 中長 期 的 擴張 格局 那 去年 因為 20 年 基期 夠低 所以 去年 經濟 成長 率 是 6.45% 那 今年 中央 銀行 預估 是 4.05% IHS 預估 是 3.16% 有 一點 差距 通常 國內 主計數 都 預估 的 比 較 來 的 高 所以 就 說明 了 央行 在 昨天 也 提到 了 楊金龍 特別 說 台灣 很 難 進入 停滯 性通 膨 第一 個 台灣長 年 是 通縮 環境 之所以 是 通縮 環境 來 自 於 台灣 儲蓄 率 太 高台 灣人 儲蓄率 偏高 的 情況 底下 容易 把 賺 到 的 錢 存起 來 他 不願意 消費 就 很 難 去 刺激 通 膨 第二 點 就是 台灣 在 計算通 膨 的 時候 這是 央行 不會 提到 的 台灣 在 計算通 膨 的 時候 並沒有 把 房價 計入 通膨他 是 把 房租 進入 通 膨 各位 懂 我 意思 嗎 就是 說 這個 伏地 價格 的 上 漲 它 是 不算 你 的 通 膨 的 但是 房租 算 所以 在 權重 上面 的 計算 就 跟 海外 會 有 一些 比較 明顯 的 落差 所以 是 值得 大家 來 做 一些 觀察 啦 這個 台灣 的 確進入 停滯 性通 膨 的 程度 比較 難 畢竟 長 年 都 是 通縮 今年 好不容易 有 通膨對 吧 好 那 我們 再 看 一下 台積 電台 積電 昨天 是 大漲 了 4.3% 收在 582 塊 單日 市值 是 增加 623 億 我們 看到 不管 是 台積 電還 是 聯發科 昨天 都 強彈 聯發科 昨天 甚至 大漲 了 7% 中場 收 在 968 塊 那 包括 千金 股 目前 犀利 KY 也 重返 到 30 塊 基本上 昨天 是 大量 的 噴出 來 但 值得 跟 大家 來 做 一些 關注 的關 於 近期 關於 PC 股 的 法 說 會 為 什麼 因為 我們 發現 了 這個 陸續 不管 是 金融股 還是 這些 長 年 的 電子 股 似乎 現金 股力 的 配發 在 台北 股市 目前 的 點位 是 非常 之亮麗 的 怎麼 說 呢 我們 一一 來 看 我們 先 看 一下 華碩 這 一次 品牌 大廠 華碩 我們 先不聊 烏克蘭 的 問題 之前 烏克蘭 不是 要求 華碩來 表態 嗎 但 這 不是 重點 我們 看 的 是 他 實質 在 資 本市 場上 目前 的 變化 我們 看到 華碩 這 一次 所召開 的 法 說 會 這 一次 預估 今年 會 把 去年 的 盈利 分配 配發 7 成 也 就是 說現 在 預估 來 看 今年 華碩會 配發 42 塊 的 現金 股利 官 朋友 你 看 42 塊 然後華碩 價格現 在 是 370 塊 左右 哇現 金鼓 勵值 利率 居然 高達 1% 所以 我們 知道 華碩 他 過去 以來 都 是 PC 的 品牌 大廠 這 一次 他 在 去年 的 亞洲 的 收益 是 47% 歐洲 是 32% 美國 是 21% 所以 它 是 標準 的 全球 分散型 的 企業 而 我們 看到 華碩 品牌 的 結構 在 PC 層面 在 過去 幾個 季度 是 有 非常 明顯 的 增長 而且 預估 今年 的 持續 的 增長 在 PC 會持續 上揚 到 72% 也 就是 說 未來 整個 電腦 產業 的 發展 會 直接 很大 程度 影響 到 華碩 未來 的 變化 那 我們 先來 看 到底 在 去年 全球 的 筆電大廠 當中華碩排 在 第幾名 我們 看到 其實 第一名 聯想然 後 再 來 惠普 再來 戴爾然 後 再 來 是 蘋果 基本上 你 包括 華碩 和 宏碁 是 同時 排 在 並列 第 5 名 的 也 因為 這種 狀況 我們 看得出 來 這 一次 疫情 的 受惠 概念股 似乎 對 於 筆電產業 有 非常 明顯 的 支撐 我們 待 會 就 來 跟 各位 理解 一下 具體 而言 20 年 的 PC 還會 持續 的 發展 嗎? 我們 看到 去年 的 現金 股率 已經 非常 之亮麗 了 我們 再 看 一下 宏碁 宏碁 這 一次 預估 每股 會 撇發 2.8 塊 那 我們 看 一下 近期 股價 大概 在 29 塊 多 快 30 塊 算 起來殖 利率 也 有 7.6% 這個 宏碁 很特別 我們 看 宏碁 是 在 201 年 以前 叫做 標準 的 領息 概念股 你 看 那長 年殖 利率 都 在 4% 到 5% 而且 股價 在 20 年 以來 它 就 走 一個 比較 明顯 的 有 震盪 的 上升 趨勢 但 問題 是 我們 看到 在 1 年 以後連續 5 年 沒 有 發過 任何 的 現 金鼓 勵對 吧 然 後 一直 到 16 年 才 慢慢 慢慢 的 發上 來 所以 宏基 他 是 這種 經歷 過輝煌經 歷過 谷底 現在 從 地獄 環步 走 回來 這樣 的 一個 企業 所以 我們 就 看到 我 這個 PC 概念股 到底 可不可以 作為 一個 中長 期 領習 概念股 我 認為 是 有所 疑慮 的 了 那 包括 今年 我們 所 看到 的 全球 的 NB 的 出貨量 其 實會來 到 一個 相對 谷底 的 狀態 也 就是 說 大家 要 有所 預估 我們 看到 如此 亮麗 的 現金 苦力 的 發放來 自 於 20 年 和 201 年 由 於 疫情 爆發 所 帶動 的 全球 數位 化 的 轉型 所以 你 就 看到 全球 的 NB 開始 出貨 量大增 那現 在 20 年 預估 全球 的 NB 出貨量 會 來 到 本輪 牛市 的 最 谷底 所以 各位 要 很 清楚 知道 了 明年 配發 今年 現金 谷底 的 時候 可能 就 不會 這麼 的 亮麗 如果 股價 還持續 往 上 漲 那殖 利率 會 更 低 但是 各位 也 要 很 清楚 的 理解 到 如果 今年 導致 了 PC 概念股 隨著 NB 的 出貨量 開始 有所 下調 的 話 那 也許 這個 時候 就是 非常 好 準備 203 年 零 股息 的 計劃 了 因為 我們 都 很 清楚 現在 整個 PC 概念股 今年 是 一個 明顯 的 產業 週期 的 下降 趨勢 你 除非 要 去 尋找 一些 比較 相關 的 特殊 產業 的 PC 概念股 比如 說電 競 我們 看到 以 微星 為例 微星 他 就是 一個 很 明顯 的 不管 是 在 21 年 2 年 23 年 都 是 高速 增長 的 企業 這個 就 不 太 一樣 或者 說 以 研華為 例工業 用 電腦 來 看 的 話 他 本身 就 有 自己 的 上升 的 趨勢線 所以 投資 朋友 因為 過去 兩天 尤其 是 我們 的 會員 朋友 希望 我 稍微 聊 一下 目前 這些 高 配息 高殖 利率 的 這些 相關 的 長 年 穩定 配發 的 電子 股要 怎麼 做 觀察好 本身 的 產業 的 迭代 的 足跡 性 還是 比較 明顯 一點 的 提供 給觀眾 朋友 作為 一些 參考 和 借鏡 好 我們 看 一下 大家 的 一些 想法 OK 這個 NickLai 說 台灣 央行 突然 升息 一碼 超出 預期 這是 擔心網 路上 講的 反向 匯率 戰 嗎 我 認為 反倒 不是 這樣 說 個 我們 都 很 清楚 美元 的 回流 格局 我們 之前 已經 跟 各位 做過 實證 分析 了 這 很多 人 都 認為 說 美元 開始 升息 就是 說 美國 進入 升息 循環 之 後 美元 會高 開始 高速 的 飆漲 沒有 通常 在 升息 循環 美元 是 容易 跌 的 為 什麼 因為 真正 的 反應 早 在 升息 以前 就 已經 反應 了 對 不 對 因為 美元 從 21 年 以來 已經 升值 了 十幾個 percent 對 吧 所以 他 其 實早 在 升息 之前 就 已經 事先 的 進行 反應 了 所以 很 有 可能 在 美元 美國 正式 進入 升息 格局 之 後 美元 會 有所 回調 所以 我 反倒 對 於 台幣 沒有 這麼 的 悲觀 但是 肯定 央行 是 忍不住 了 你 每天 這樣子 貶 下去 對 於 出口 是 有利 但是 對 於 資 本市 場的 健全性 就 代表 著以 台幣 計價 的 資產 都 不值 錢 了 所以 這對 於 央行 來 看 肯定 會 有所 壓力 的 所以 我始終 認為 這次 央行 的 動作 你 看來 得 這麼 齊 也 沒 有 事先 預告 肯定 就是 匯率 的 問題 畢竟 房市 有 在 走 緩 這是 一個 比較 明顯 的 跡象 對 吧 至少 我們 看到 整個 北 臺 灣的 房市 這 一次 受到 這種 投機 風潮 的 熱情 沒有 這麼 的 明顯 相 對 於 南部 所以 我們 看到 這 一次 央行 也 並沒有 祭出 第 5 波 的 信用 管制 措施 好 我們 再 看 一下 Tommy 說 的 很多 政治 因素 像是 中共 影響 經濟 這樣 子還 一堆 外資狂 投資前 陣子 中國 監管 各產業 暴跌 外資 被 說 割 韭菜 現在 還有 外資想 抄底 所以 應該 怎麼 來 看 我 認為 的 確中國 本來 就是 一個 政策 市 他 對 於 這個 政策 的 影響 的 變化 本來 就 來 的 比 較 大 但是 你會 認為 中國 股市 會 中長 期 的 如此 下降 嗎 各位 要 想 一件 事情 如果 中國 企業 的 市值 持續 的 往 下滑 難道 不會 有 中國 企業 被 海外 收購 的 風險 在 嗎 就是 說 就 像 台積 電一樣 他 因為現 在外 資賣 的 那麼 兇外 資都還 持有 7 成台 積電 的 持股 所以 真正 台積電 賺 到 大部分 的 錢 都 是給 海外 投資者 所以 有 沒 有 可能 隨著 中 概股 股價 的 持續 的 低迷 最 後 反而 持有 這些 中 概股 的 全部 都 變 外国 投资者 了 呢 啊 这 是 有趣 的 一个 想法 了 好 我们 看到 台北 股市 今天 开盘 小跌 24 点 预估 量 能 不 大 啊 仅仅 只有 250 亿 第一盘 爆 的 很 小说 在 17432 好 我们 看到 整个 全球股市 哦 在 过去 两周 的 动态变化 是 比较 明显 的 但是 我 绝对 不会 说 现在 是 一个 回升 格局 然后 毕竟 呢 我们 看到 整个 美国股市 的 长空 趋势 从 中长期 的 均线 就 已经 明显 的 展开 了 啊 所以 这个 时候 我 很多 人 说 啊 这个 开始 足底 成功 准备 向上 追 他 的 风险 肯定 是 在 的 毕竟 呢 连 中长期 均线 呢 都 还 没有 开始 给予 你 明显 的 卖 呀 你 都 还 无法 确定 能否 突破 啊 所以 这个 时候 动能 投资者 啊 的确 稍微 停看 听 一下 好 那 至于 收集 投资者 我们 就 按照 自己 的 乖离 啊 自己 的 机器 变化 持续 的 做 我们 应该 做 的 事情 即可 啊 好 早上 9.03 分感謝 各位 今天 的 參 與 如果 你 喜歡 我們 的 節目 記得 訂閱 我們 的 頻道 按 讚 加 分享 同時 也 要 跟 各位 宣傳 我們 在 下禮 拜 六 晚上 8 點鐘 的 線 上 財經 號角 聽 友會針 對 下 一季 的 國際 資產 行情 來給 各位 做 一些 借鏡 和 推演 如果 你 有 興趣 也 可以 來 參考 一下 我們 的 會員系 統裡頭 也 會 有 接下 來 一年 會員期 的 所有 的 聽 友會 的 收 聽 權限 提供 給觀眾 朋友 網址 在 底下 給 各位 做 一些 參考 我们 就 下 礼拜一 早上 8 点半 早晨 财经 速 解读 再 相见 祝 各位 投资 朋友 看盘 顺利 操盘 愉快