【早晨財經速解讀】費半崩跌5% 台積電ADR再殺4.7% 大空頭來了鮑爾不管?富邦金僅配3.5元 開發金 元大金 國泰金殖利率破5% 2022/5/10(二)

好 投資 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 臺 北時間 20 年 5 月 10 號禮 拜 二 早上 8 點 30 分 大家 早上好 我 是 宥 廷浩 每天 早上 開盤 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 趨勢 變化 我們 看到 隨著 聯準 會 持續 的 緊縮 政策 步調 加上 投資人 正在 等待 我們 看到 本週 三通 膨數據 美國 的 CPI 四月份 就會 出來 了 還有 我 最尾半 端的 一些 財報 數據 我們 看到 昨天 市場 其 實並 沒有 因為 太多 的 具體訊息 而 跌 純粹 是 市場 累堆 的 情緒 下挫 我們 看到 昨天 美國 股市 再度 迎來 新一波 的 拋售期 昨天 世大 指數 已經 完全 破前 低 了 我們 看到 VIX 指數 再度 來 到 34 以上 在 以前 我們 跟 各位 梳理 過了 這個 VIX 長 期 的 平均值 大概 在 20 左右 其實 目前 的 情緒 恐慌 程度 相對 於 過去 幾輪 來 看 已 經來 到 了 一個 極值 不過 跟 20 年 來 比 較 的 話 那 當然 就是 比較 小 了 至少 可以 表明 目前 華爾街 的 避險 情緒 比 較 來 的 濃烈 我們 看到 昨天 10 年期 美債殖 利率 已經 觸底 到 2018 年底 以來 的 最高 昨天 盤中 最高 曾經 碰到 3.2% 你 看 這個 大宗 資產 在 昨天 即使 在 美債殖 利率 的 一個 大幅 就 在 美債殖 利率 大幅 走強 之下 昨天 也 受到 了 非常 明顯 的 前置 力道 像 昨天 由 於 美元 的 大幅 的 升值 也 對 於 原油 價格 有 一定 程度 的 前置 力度 所以 原油 價格 跌 了 有 6 8% 那 也 回吐 了 近期 的 漲幅 我們 看到 昨天 五大 科技 巨頭 基本上 全部 重跌 道瓊 跌 了 650 點納 指和費 半 都 慘跌 超過 4% 標普白 指數 跌幅 3.2% 我們 看到 昨天 標普 再度 的 應該 講熟度 的 跌破 40 點的 關卡本 輪 牛市 以來 這個 是 201 年 4 月份 以來 比較 明顯 的 突破 力道 我們 看到 美元 指數 的 變化 昨天 也 碰到 103 所以 即使 鮑爾 在 過去 一段 時間 逐步 的 打消 大家 認為 在 6 月份 升息 三馬 的 可能性 但 市場 並不 這麼 認為 而且 市場 認為 鮑爾所 說 的 話 不 代表 聯準 會 內部 的 投票 意志 所以 值得 大家 來 多 做 一些 留意 和 觀察 我們 看到 昨天 高盛 再度 發表 了 一天 報告 高盛 在 上 上 禮拜 才 轉多 昨天 正式 轉空 很 有趣 說變 就 變 我們 看到 其實 從 三月底 當時 美國 漲勢 有 受到 一定 資金 的 吹捧 效果 尤其 當時 隨著 無二衝 突呈現 一個 比 較 僵局 的 局面 之後連續 一個 多月 創高現 在 當時 許多 看 多 的 投行 到 過去 幾天 又 再度 的 轉空 高盛 就是 其中 一個 高盛 在 過去 兩年 以來 一直 都 是 比 較 中立 的 因為 他 主要 是 做 多 大宗 資產不過 我們 看到 高盛 這 一次 把 今年 的 最高 目標價 再度 調 降到 470 點 左右 也 就是 說 因為現 在 的 470 點已 經是 幾乎 是 標普白 指數 在 今年 的 高點 了 所以 如果 他 把 目標 價定 在 470 點其實 就 意味著 美國 股市 高盛 認為 在 20 年 的 回 報率 應該 是 負值 只 不過 最多 就是 比當前 上 漲 14% 高盛 的 看法 是 這樣 如果 美國 避免 了 經濟 衰退 該 指數 有 可能 達到 美國 央行 的 目標 如果 通膨率 能夠 在 今年 有 穩步 下滑 的 話 的確 470 點在 年底 前 是 有 可能 達到 的 但是 最 悲觀 的 預估 高盛 認為 今年 標普 50 指數 殺 最低 可以 殺到 360 點並且 在 年底 前 開始 逐步 的 做 反彈 我們 都 很 清楚 標普現 在 已經 跌破 了 40 點離 36 也 只 剩下 40 點的 距離 其實 高盛 除了 第一 點我們 剛才 所 提到 的 通膨數 據 因為 過去 我們 曾經 跟 各位 追 蹤 過 高盛 在 大宗 資產 的 預 估算 是 蠻準 的 在 過去 兩年 當中 畢竟 我們 看到 在 美國 股市 第一季 財報 當中 幾乎 在 資產部門 大幅度 獲利 最亮麗 的 應該 就是 高盛 大部分 的 投行 都 是 衰退 因為 大部分 投行 所 持有 的 不是 股 就是 債 但是 高盛 是 壓住 了 非常 多 的 資金 在 大宗 資產 身上 我們 知道 第一季 大宗 資產 的 表現 是 非常 亮麗 的 但是 即使如此 亮麗 今年 的 通膨老實 說 高盛 仍然 沒有 預 估到 會來 的 這麼 高 這也 取決 於 無二戰事 沒 有人 可以 預料 的 到 那現 在 高盛 談到 通脹 他 認為 成本 的 就業 指標 難以 忽視 也 就是 說 鮑爾 雖然 說 通膨會 下滑 但是 高盛 認為 這個 通膨的 下滑 力度 會 比 我們 想像中 還要 慢得 非常 多 這讓 大宗 資產 在 今年 年 中 到 下半年 仍然 有 做 多 的 可能性 這張 圖表是 ECIECI 講的 是 美國 的 就業 成本 指數 我們 看到 在 20 年 就 開始 高 幅度 的 狂飆 我們 看到 上 一次 來 到 如此 高 的 區間 大概 是 190 年代 以前 大家 應該 還記 得 1980 到 190 年代 我們 在 學術 上 叫做 TheGreatModeration 就講 雷根 那個 年代 就是 蘇聯 也 要 解體 了然 後 美國 經濟 欣欣 向榮 美國 股市 從 1980 到 20 年 走 了 非常 亮麗 的 牛市 那個 時候 是 真的 經濟 好 到 非常 好 但現 在 來 看 經濟 好像 也 沒 有 想像中 這麼 好 但是 就業 成本 卻 不斷 的 上升 這有 沒有 可能 使得 通膨數 據 難 以下 壓 呢 值得 觀察 另外 一個 是 高盛 接業 由 大數據 進行 的 統從 1950 計年 到 現在 一年 的 12 個 月份 當中 高盛 認為 5 月份 到 10 月份 也 就是 美國 股市 的 第三季 這美國 股市 跟 台北 股市 剛好 相反 台股 第三季 是 電子 旺季 加上 一些 開學季 在 美國 股市 二 三季 是 表現 最差 的 6 個 月份 所以 現在 在 第三季 按照 大數據 統計 高盛 也 不 認為 說 要 立即 反彈 那 當然 美國 股市 真正 的 拉 抬季 股價 的 一個 慶祝 行情 通常 是 集中 在 第四季 包括 聖代 行情 也 包括 包含 了 本年度 的 中期 選舉 所以 高盛 一樣 認為 今年 在 選舉 前 應該 會 有 一 波拉 抬 但是 選舉 前 的 一 兩個 季度 最好 是 殺 的 越 低 越 好 所以 我們 看到 標普 50 指數 已 經創 了 一年 多來 的 新低 接下 來 是否 會 突破 12 個 月 的 平均 線 就是 年線 值得 大家 來 多 做 一些 留意 和 觀察 了 其實 我們 剛才 所 提到 的 大宗 資產 原油 價格 即使 目前 受到 明顯 的 美元 升值 所 形成 的 箝制 力度 但是 目前 美國 的 汽油 價格並 沒有 調降 所以 拜登 在 過去 一個 禮拜 是 持續 的 發布 新聞稿 以及 開記者 會 宣布 會針 對 這件 事情 來產生 調查 簡單 來講 就是 大宗 資產 的 價格 有 波動 的 時候 正常 來講 終端 商必須 適度 的 進行 調整 但是 現在 這些 終端 商根據 美國 汽車 協會 的 預估 好像 只 反映 上漲 不 反映 下跌 那 似乎 是 要 彌平過 去 在 20 年 低油價 所 造成 的 獲利 損失 我們 看到 現在 5 月 8 號 全美 國 普通 級 汽油 的 平均 價格 每 加 侖 是 4.3 塊 所以 我們 看到 包括 在 內華達州 和 加州 油價 已經 5 塊 錢 以上 了 所以 現在 感受 到 油價 上升 最 猛烈 的 剛好 就是 民主 黨 的 大本營 加州 包括 柴油 價格 的 上 漲 是 更 為 迅速 達到 歷史 的 新高 現在 來 看 尤其 隨著雲油 價格大漲 使得 物流 成本 的 大幅 上升 之前 我們 跟 各位 提到 亞馬遜 已經 調漲 它 內部 的 會員費 用 了 主要 是 因應 在 第一季 所產生 的 供 應鏈 混亂 加上 能源 價格 的 上 漲 根據 這 一次 美國 蓋洛普 的 民調 汽油 價格給 52% 的 受 訪者 帶來 了 非常 嚴重 的 財務 困難 所以 這 值得 大家 來 多 做些 留意 和 觀察通 膨 明明 就 在 下滑 但是 終端 需求 商品 還沒 下滑 值得 大家 來 多 做些 借鏡 當然 這 一次 高盛 也 提到 了 你 看到 過去 兩年 這個 大 賺 錢 的 這些 不管 是 對 沖 基金 還是 投行 基本上 都 是 選擇 做 多 大宗 資產 或者 是 能源 股 的 我們 看 這張 圖表 我 是 在 過去 一段 時間 能源 股分 為 長 期 短期 和 中期 的 資金 流向 我們 會 發現 其實 對 沖 基金 從 20 年 3 月份 以來 就 以 最快 的 速度 流入 到 美國 的 能源 類股 那 目前 來 看 這個 比例 即使 在 原油 價格 現金 似乎 受到 美元 升值 打壓 的 情況 底下 資金 卻 仍然 在 流露 當中 我們 從 彭 博大 宗資產 指數 跟 標普 50 指數 的 比值 來 做 觀察會 發現 在 20 年 的 時候 有 一個 非常 明顯 的 上揚 趨勢 所在 所以 值得 大家 來 多 做 一些 觀察 到底 這個 趨勢 它 是 一個 中長 期 的 上升 趨勢 就是 長 期來 看 大宗 資產相 對 於 標普 50 的 績 效會 越來 越 好 這種 狀況 是否 會 發生 呢 如果 是 的 話 那 基本上 我們 就 把 它 認定 為 原 物料 週期 囉 各位 原料 週期 各位 應該 理解 到 我 上 一次 原 物料 週節 就 原 物料 跑 贏標 普白 指數 啊 是 20 年 到 208 年 啊 所以 20 年 到 208 年 你 看不到 全球股市 在 創 新高 但是 08 年 以 後 就 變成 了 生產力 週期 原 物料 就 開始 跑 出標 普白 指數 那麼 基本上 在 生產力 週期 股市 會 跑 贏原 物料 那麼 在 原 物料 週期 原 物料 會跑贏 股市 通常 每 20 年 的 生產力 週期 會 迎來 10 年 的 原 物料 週期 比如 說 1970 到 1980 是 原 物料 週期 10 年 的 時間然 後 1980 到 20 年 叫做 生產力 週期 叫做 TheGreatModeration 股市 大漲 原 物料 價格 萎靡不振 20 年 到 208 年 股市 做 一個 適度 的 震盪區 間 而 原 物料 價格 再度 持續 的 往 上 攀 那 08 年 到 現在 20 年 大概 是 12 年 的 時間 吧 我們 走 了 12 年 的 生產力 週期 股市 一直 在 創高 嘛 然後過 去 幾年 大宗 資產 老實 說 就是 平穩 嘛 那 有 沒 有 可能 這個 規則 被 打破 呢 值得 大家 來 多 做 一些 關注 哦 那 不管 有 沒 有 被 打破 至少 短期 它 的 漲勢 是 非常 猛烈 的 雖然 我們 看到 昨天 西德 說 雲 優價格 下跌 了 6.1% 布蘭特 原油 價格 也 下跌 5.7% 分別 收 在 103 塊 和 105 塊 美元 每桶 昨天 值得 觀察 的 一件 事情 是 沙特 阿美 沙烏地 阿拉伯 石油 公司 昨天 股價創 了 歷史 新高 所以 即使 能源 價格 似乎 有點 下緩 但是 這 一次能源 巨頭 沙特 阿美 是 全球 市值 第二 大 的 公司 創了 歷史 新高 價 所以 持續 股價 上 的 一個 推升 似乎 暗示 著 在 本年度 大宗 資產 好像 整條 行情 還沒有 完全 阻礙 的 一個 現象 在 我們 看到 這個 我們 的 會員 這個 投資 朋友 啊 底下 留言 說 EdwardChen 說 今晚 各 大公 園 草坪 估計 人山人海 請 及早 站位 請 自備 紙箱 我 要 跟 各位 投資 朋友 聲明 一下 我覺 得 這種 留言 實在 是 不 厚道 因為 今天下午 會 下雨 你 至少 要 提醒 大家 帶 雨具 對 不 對 紙箱 台北 今天 下雨 到 時候 濕掉 怎麼 辦 我們 繼續 往 下 看 我們 剛才 聊到 的 是 整個 通膨和 能源 的 問題 我們 繼續 往 下 看 大家 應該 知道 前 兩天 英國 的 地方 選舉 才 正式 的 結束 這 一次 首相 強生 所 領導 的 保守 黨 他 基本上 是 完全 輸掉 了 倫敦 的 傳統票 倉 所以 我們 來 探討 一下 這 一次 保守 黨 的 大輸大敗 是不是 跟 通膨問題 也 有 密切 的 相關 首先 我們 要 了解 的 一件 事情 是 強生 其實 在 本次 所 受到 的 明顯 的 民意 上 的 反彈 除了 目前 內部 的 經濟 問題 之外 4 月份 當時 強生 在 選舉 前 曾 經違 反過 當時 的 防疫 規定 我們 當時講 的 派 對門 嘛 明明 就是 英國 政府 宣布 要 有 明顯 的 防疫 規定 結果 強生 自己 在家 裡開 派 對 所以 有 部分 的 黨 內 同志 還考慮 發動 不信任案 把 他 投票 趕 下台 不過 到 目前 為止 強生 雖然 躲過 了 下台 風暴 但是 他 在 地方 選舉 上 是 完全 的 大敗 的 我們 看到 下表是 各個 黨 派 目前 所 獲得 的 席次 強生 是 保守 黨 我們 看到 是 Conservative 大概 在 全英國 獲得 了 572 個 席次 但是 我們 看到 工黨 Labor 得到 了 163 個 席次 接近 是 兩倍 多重 點是 我們 看到 整個 倫敦地 圖現 在 整個 倫敦 幾乎 都 是 被 工黨 所 拿下 而 保守 黨過 去 長 期領 先 的 這些 州 領先 的 這些 區域 基本上 都 已經 逐步 的 被 工黨給 打破 了 好 這個 是 派 對門 第一 個 所 呈現 的 名義上 的 反轉 第二 點 就是 我們 剛才 所 提到 的 目前 英國 生活 成本 的 急劇 上升 強生 已經 跟 內部 內政 官員 做 了 一定 程度 的 協調 了 我們 都 很 清楚 英國 在 過去 的 發達國家 當中 他 的 升息 次數 和 升息 力度 算是 來 的 最 為 猛烈 的 英國 已經 升息 4 次 了 所以 現在 來 看 英國 的 CPI 消費者 物價 指數 仍然 在 6% 到 8% 左右 那 預估 在 今年年底 以前 很 有 可能 會到 達 10% 英國 也 算是 這種 需要 大量 輸入 型 貨物 所 形成 輸入 型 通膨的 國家 所以 這個 時候 值得 大家 來 多 做 一些 留意 因為 目前 市場 上 正在 揣測 英國 如此 強烈 的 升息 措施 很 有 可能 導致 相 對 於 其他 發達國家 提前 進入 經濟 衰退 我們 看到 英國 CPI 的 主要 因此 貢獻 基本上 最 主要 的 影響 還是 核心 商品 和 能源 價格 也 就是 說 目前 英國 的 通 膨 力度 他 沒 辦法 藉由 內部 的 相關 的 供應 鏈來 解決 你 就算 北海 能夠 產出 再 多 的 油 仍然 無法 改變 目前 原油 價格 相 對 於 前 兩年 比 較 高 的 一個 狀態 加上 什麼? 英國 目前 的 就業 環境 老實 說 其實 沒有 想像中 來 的 差 所以 導致 了 英國 央行 加緊 採取 相關 的 升息 措施 但 市場 目前 的 預估 是 升息 到 203 年 的 5 月份 左右 利率 很 有 可能 在 4 月份 到 5 月份 就會 開始 下調 因為 市場 預估 按照 目前 高 幅度 的 緊縮 措施 英國 在 明年 的 第二季度 應該 就 會產生 比較 明顯 的 經濟 衰退 這個 就是 現在 英國 內部 所 呈現 的 狀況 了 我們 還是 要 理解 為 什麼 英國 央行 他 的 升息 力度 來 的 如此 之猛 因為 他 的 地方 選舉 很早 你 不 像 美國 美國 他 可以 升息 升到 通膨到 1 月份 的 時候 接近 3% 2% 這個 時候 壓下 來 好像 政策 成功 這樣子 但 英國來 不及 英國來 不及 英國 我 想 5 月份 就 已 經選舉 了 所以 他 一定 要 趕著 升息 所以 你會 發現 各國 的 政治 跟 內部 的 貨幣 政策 某種 程度 他 還是 有 一定 的 相關 力度 即使 我們 總覺 得 中央 銀行 永遠 都 是 獨立 部門 但是 你 可以 看到 為 什麼 英國 升息 要 這麼 快 不顧 經濟 上 衰退 的 可能性 升息 力度 如此 之猛 就是 為 了 在 選舉 前 能夠 抑制 目前 的 通膨只 不過 目前 這套 政策 也 沒 有 成功 所以 我們 看到 全球 邁入 一個 升息 格局 以前 我們 跟 各位 投資 朋友 分享 過那 就 像 去 搶 銀行 你 搶 到 了 你 要 趕快 跑 你 沒 搶 到 你 要 跑 更 快 對 不 對 你 升息 經濟 好 了 當然 要 升息 你 經濟 不好 你 可能 現在 也 要 升 的 更 快 為 什麼 因為 人家 升息 你 的 貨幣 爆 貶 你 的 經濟會 更慘 所以 在 這種 狀態 底下 全球 升息 你 到 現 在 來 看 感覺 都 是 用 跑 的 我們 看 一下 美國 股市 昨天 市大 指數 的 表現 道 瓊 公益 指數 下跌 653.19% 收在 32, 45 點破前 低標 普指數 下跌 132 .% 收在 3, 91 點也 是 破前 低 纳指 下跌 521.49% 在 1623 点 再度 破前 低费半 下跌 153 .% 在 289 点好 一样 好 这个 四大 指数 昨天 的 状况 差不多 全部都是 破前 低 也就是说 在 不管 是 过去 一年 過去 一季 過去 半年 過去 一個 月 基本上 都 是 慘遭 套牢 的 一個 狀態 不過 不過 當然 要 看 你 的 週期 投資 的 策略 或者 說 看 你 的 投資 策略 為何 有些 價值 投資者 跌 了 就 很 開心 嗎 有些 動能 投資者 一直 在 等 反彈 可以 把 它 的 部位 做 停損 嗎 我們 看到 昨天 費半 成分股 殺 的 算是 蠻重 的 像是 AMD 跌 了 9.42% 輝達 跌 了 9.2% 高通 跌 了 4.03% Intel 跌 了 2.7% 硬材 跌 了 6% 美光 跌 了 3.4% 台積電 ADR 昨天 重跌 4.73% 所以 今天 台北 股市 一定 開低 那 只是 說開 低會 不會 走高 的 問題 而已 聯電 昨天 也 慘跌 3.96% 值得 觀察 的 是 昨天 科技股 五大 天王 相對 跌幅 是 比費半 成分股 還要 來 少 的 多 了 這個 蘋果 下跌 3 .% Meta 跌 3.7% 阿發 貝跌 2.8% 亞馬遜 跌 5% 微軟 跌 3.6% 所以 就 跟 我們 昨天 跟 投資 朋友 提到 的 就 鮑爾 眼裡現 在 只 剩下 就業 數據 和 經濟 數據 即使 標普白 指數 國債 比特 幣跌 了 五 成都 在 下跌 但是 現在 的 商品 價格 還有 消費 和 銷售 數據 都 還在 上 漲 所以 鮑爾 就 把 這些 資產價格 的 下跌 完全 無視 掉 所以 他 是 一口咬定 目前 的 經濟 是 欣欣 向榮 的 也 必須 要 採取 更 多 的 升息 措施 來 防止 目前 通脹 的 發酵 所以 你 就 看到 了 明明 經濟 數據 看 起來 很 不錯 但是 股市 都 在 跌 這種 感覺 到底 要講 股市 要 反映 經濟 的 形態 嗎 所以 其實 美國 的 經濟 真實 情況 我們 昨天 也 提到 沒有 想像中 好 的 這麼 多 他 只是 因為 通膨而 推高 了 部分 的 消費 數據 所以 昨天 很多 投資 朋友 有 私訊 我們 臉書 說現 在 這一種 為 什麼 聯準 會 完全 不顧 資產價格 的 下跌 所 造成 的 流動性 風險 觀眾 朋友 你 要 知道 國債 一直 跌跌 跌跌 到 一定 程度 之 後 你 賣 不 掉 為 什麼 因為 國債現 在 流動性 太低 了 就 說 一堆 人國債 下跌 他 本來 要 賣 不 掉 所以 反而 國債 下跌 的 速度 今年 跌 了 大概 一成 一成 五一 成六 左右 吧 跌 不 下去 了 沒人賣 沒人賣 所以 現在 升息 不動搖 這件 事情 有 投資 朋友 就問 我們 說 是不是 代表 著現 在 在 聯準 會 的 央行 體系 之外 有 更 大 的 利益 集團 在 佈 局 他 就是 要升 他 就是 要 把 很多 的 散戶 給洗 出場 我 覺得 這也 算是 一種 想法 這也 算是 一種 思維 他 也 是 也 是 一種 邏輯 自洽 就 很多 人會 說 這個 到底 美元 崩潰論 或者 說 美元 的 升息 美元 的 降息 美元 的 擴張 美元 的 緊縮 他 是不是 一種 美國 利益 資 本家 的 一種 陰謀 你 如果 能夠 邏輯 自洽 他 都 是 一種 想法 只是 說 這個 邏輯 自洽 能 不能 演變成 你 的 投資 策略 以前 我們 跟 各位 介紹過 一個 概念 就是 我大學學 哲學 概論 的 時候 那個 時候 我們 教授 曾經 提過 一個 有趣 的 話題 他 那個 話題 叫做 方 月亮 什麼 意思 就是 說 有人 提出 一個 理論 說 月亮 是 方 的 然而 我們 平時 看到 的 月亮 都 是 圓的 為 什麼 會 這樣 他 說 因為 月亮 有靈性 他 知道 我們 在 看 他 所以 在 他 被 看到 的 瞬間 他 就 變圓 了 當我們 一 轉身 他 就 變方 的 了 基本上 有人 就 會 說 這個 理論 感覺 好像 有點 怪怪的 可是 從 邏輯 上 他 是 自洽 的 各位 懂 我 意思 嗎 就是 說 很多 事情 因為 你 沒 辦法 百分之百 請 全力 去 關注 他 所以 他 的 邏輯 上 是 自洽 的 但是 邏輯 自洽 不 代表 你 就是 對 的 是 吧 不 代表 你 就是 對 的 但是 投資 朋友 說 對 了 一件 事情 就是 這個 世界 上 大部分 的 運行 規則 的 確都 是 由 錢 來 做 推動 的 在 這種 狀態 底下 研究 錢 的 秘密 研究 錢 的 走向 就 特別 的 重要 那當然 了 想要 研究 更 多 也 歡迎 各位 可以 多多 了解 我們 財經 號角 的 會員系 統然後裡頭 當中 除了 有宏觀 的 專業 報告 數據 有 我 的 資產 部位 操作 的 變化 有 一些 基礎 系列 的 小白 課程 之外 也 會 有 一些 專題 影片 提供 給觀眾 朋友 做 一些 思考 連結 在 底下 跟 投資 朋友 做 一些 觀察 和 借鏡 其實 我們 都 很 清楚 在資 本市 場當 中正 確的 信息 會給 投資者 帶來 盈利 錯誤 的 信息 會給 投資者 帶來 虧損 但是 這跟 我們 在 上 經濟學 上 物理 課上 上 教科 書不太 一樣 就 真實 世界 裡的 很多 信息 它 不是 完全 純粹 照科學 的 方法 產生 的 你 像 純粹 其中 有 一種 信息 大家 會 很 有趣 就是 說 我们 到底 要 如何 去 识别 这种 专业 者 的 意见 大家 一定 了解 财经 资讯 的 时候 一定 不止 看浩哥 的 频道 可能 各个领域 都 会 参考 但是 某种程度 我们 要 从 信息 层面 去 了解 这个 人 他 说 的 目的 是 什么 我举 以前 举个 例子 你 像 像 浩哥 像 浩哥 像 有 两颗 假牙 就 在 那个 小牙套 就 以 牙科 來講 的 話 其實 不是 每個 人 都 適合 做 那個 牙套 的 那 一方面 有些 人 的 體質 和 骨骼 不 適合種 牙 一方面 有些 人 可能 這個 牙齒 太 硬 了 不 適合 做 這個 牙套 那 其實 你 會 發現 你 如果 去牙醫 的 話 沒 有人 會 拒絕 你 做牙套 對 吧 那 就 跟 像 巴菲特 所講 的 你 千萬 不要 問理 髮 師說 我 最近 該 不該 理頭 髮 他 一定 說 好 的 所以 要 理解 每個 人 他 背 後 的 思想 和 他 的 利益 包括 這些 投行 他 所釋 放 的 訊息 都 有 他 的 目的 所在 好 8 點 54 分 我們 馬 上 往 下接 看 一下 台北 股市 的 方向 和 變化 剛才 廢話 太多 是 吧 好 我們 看 一下 台股 在 昨天 遭遇 空虛 今天 一樣 賣 壓會 很 沉重 昨天 各類 股其實 都 是 一片 綠 油油 所以 沒什麼 收場 的 股票 大盤 也 回測 到 了 16, 0 關卡 目前 以 台子 期來 看 已經 正式 跌破 16, 0 了 昨天 中場 摔 了 359 點說 在 全場 最低 16, 048 點也 下探 了 一年 新低 昨天 三 大法 輪合計 賣超 265 億外 資已 經連續 兩個 交易日 做 提款 了 我們 看到 台幣 的 走向 台幣 昨天 再度 扁破 一年 新低 了 來 到 29.7 塊 了 看 起來 這個 扁破 30 塊 可能 本月 就會 發生 了 我們 看到 外資 昨天 賣 了 21 億連續 兩 天大 賣 了 20 億投信 昨天 還 硬是 買 了 56 億連續 18. 天 0 做 買 超自營 商則 是 賣 了 59 億 昨天 外資賣 招前 十大 的 標 的 你 像是 國泰永續 高 股息 087 你 像 星光 金中 鋼台 新 金元 大金長 榮航富邦 金尾 創國產 不 知道 是不是 因為 這個 電子 股 已 經賣 到 不 知道 要 賣 什麼 了 已 經快 賣光 了 所以 外資 開始 挑過 去 回補 力度 比較 猛 的 金融股 了 那 外資 的 買 超前 10 名 也 有 一部分 的 金融股 好像 台積 銀 中信 金群 創 合金 圓金 那兆豐金 和 王導 銀 也 買 了 一點 那 我們 看 一下 投信 投信 一樣 他 整個 選股 方向 一樣 是 以防 禦型 的 資產作 為 建倉 包括 永豐金人 寶音樂達 金像 電開 發金、 遠東金、 元大金、 第一 金、 宏碁、 台泥 那 有 很多 人想 說 那 就 跟 著 投信 買 對 不 對 投信 也 注重 短期 的 績效 不用 害怕 其實 不是 這樣 講的 因為 投信 他 有 最低 成本 持股 限制 投信 一定 要 有 7 成 的 持股 所以 當市場 的 資金 散戶 不斷 的 投錢 進來 的 時候 他 沒 辦法 他 一定 得 買 他 只能 買 那些 績效 看 起來 未來 不會 跌 的 比 其他 電子 股 還要 來 的 差 的 這些 股票 所以 他 不是 因為 認 這些 股票 會漲 才 買 他 是 因為 這些 股票 很難 跌 他 才 不能 講很難 跌 他 這些 股票 他 跌 的 不會 比電子 股跌 的 重 所以 才 才 進行 買入 的 所以 整個 台北 股市 的 目前 的 賣壓 情形 仍然 十分 猛烈 你 包括 最近 很多 那種 電池 配息 股 就 056 裡頭 成分股 目前 賣壓 也 很 重 你 包括 現在 像是 廣達 人寶偽 創音業 達 目前 其實 因為 在 4 月份 當時 中國 的 封城 措施 底下 陸續 的 財報 的 預 估值 都 有 非常 明顯 下滑 的 一個 跡象 在 比如 說 像 廣達 4 月份 營收 月 減率 是 3 成 9 人保 4 月份 營收 月 減率 是 47.5% 偽創 月 減率 27.9% 包括 音樂檔 月 減率 都 17.5% 為 什麼 明顯 有 下滑 的 趨向 在 封城 昨天 才 傳出 廣達 工廠 暴動 暴動 的 原因 是 因為 內部 有員工 確診 因為現 在 中國大陸 是 採取 明顯 的 封控 措施 所以 很多 的 工人 都 是 直接 住 在 工廠 裡頭 那麼 有人 確診 有人 就 想 逃 一想 逃 人家 把 你 攔住 暴動 就 因此 而產生 了 所以 在 目前 的 復 工計劃 當中 我們 仍然 要 看 一下 上海 的 疫情 在 5 月 15 號它 是 一個 分水 嶺 到 時候 上海 的 確診 病例 每日 會壓 在 10 例 以下 就 看 一下 有 沒 有 可能 提早 解封 的 可能性 好 那 我們 往下 繼續 看 一下 昨天 金融股 的 賣壓 情形 其實 我們 看到 在 金融股 當中 昨天 跌 最重 的 是 富邦 金跌 了 5% 半根 跌停板 那 說 在 67.8 塊 跌破 70 元 也 下探 到 一年 的 新低 我們 看到 這個 富邦金 一跌 他 就是 把 整個 201 年 下半年 的 漲幅 全 吃掉 你 包括 昨天 國泰金 也 跌 了 4% 包括 開發金 玉山 金兆豐 金合庫 金放 貸股 昨天 的 跌幅 也 來 的 非常 兇 那 其實 我們 看到 目前 台北 股市 的 空方 力量 就 打 兩 隻 腳 你 打 第一 隻 腳 是 1620 多點 那 第二 隻 腳現 在 是 出現 金融股 的 明顯 的 補跌 你 包括 富邦 金國 他 已經 都 是 蠻 明顯 的 權值 股 這個 市值 排行 都 在 前 十 的 雖然 有 一點殖 利率 的 支撐 但是 目前 還是 有 比 較 明顯 利多 出盡 的 現象 在 所以 隨著 金融股 目前 開始 賣壓 開始 持續 的 上升 加上 我們 也 很 清楚 現在 防疫 保單 的 問題 理 賠金額 是 在 不斷 的 擴大當 中 那麼 吃掉 今年 很多 殘險 的 獲利層 面來 看 都 是 會 有 很大 的 影響 的 你 看 昨天 富邦金 雖然 4 月份 主要 受到 資 本利 得 反彈 4 月初 股價 有 做 一定 程度 的 反彈 然後台幣 又 貶值 所以 匯兌 利率 開始 加持 4 月份 富邦君 是 大 賺 了 145 億 但是 他 這 一次 在 今年 所配 發 的 現金 股利 其實 不多僅 只有 3.5 塊 錢 所以 折 現殖 利率 來 看 的 話 基本上 還 不到 5% 我們 把 金控 15 家 公司 的 外資 的 持股 比例、 現金 股率、 股票 股率 和 現金殖 利率 來 做 一個 表格 來給 各位 做 一些 借鏡 我們 主要 是 做 現金殖 利率 的 統計 原因 是 因為 大家 存 金融股 某種 程度 是 為 了 領取 穩定 的 現金流 如果 是 要 再 投入 的 話 當然 投資 05 就 好 了 我們 看到 15 家金 控業 今年 合計 是 配發出 2384 億 那 的 確比 去年 還要 來 的 多 但 問題 是 因為 金融股 股價 最近 都 漲太多 了 那漲 太多 的 所以 殖 利率 也 沒 有表現 的 特別 亮麗 大概 還 保持 在 4% 5 的 水準 因 爲 我們 統計 時間 比 較 接近 所以 殖 利率 稍微 有 一點 這個 拉高 的 一個 現象 在 因 爲 最近 股價 都 在 跌 我們 看到 這個 富邦金 這 一次 你 配發 現金 股利 3.5 塊 股票 股利 0.5 塊 如果 以 4 塊 錢 來 看 的 話 那 就算 是 總 股息 殖 利率 大概 也 大概 在 5% 左右 而已 那 你 包括 國泰金 這個 美股 配發 3.5 塊 的 現金 股利 比 去年 多 了 一塊 錢 所以 這個殖 利率 拉 的 比 較 高 加上 郭台 金 近期 的 股價 的 推升 動能 在 過去 一段 時間 是 來 的 比 較 低 的 過去 大部分 推升 的 都 是 一些 放貸 股 所以 我們 觀察到 目前 現金殖 利率 明顯 高 於 5% 的 你 像是 開發金 好像 是 元 大金然後然 後 還有 日勝金 啊 那 其他 的 一些 金融股 啊 因為 我們 沒 有 併 入 股票 股利 啊 你 如果 併 入 股票 股利 的 話 華南金 他 也 是 突破 了 5% 的 合計殖 利率 所以 提供 給觀眾 朋友 作為 一些 參考 和 借鏡 啊 就 隨著 目前 金融股 股價 的 大幅 的 壓低 我們 看到 殖 利率 有 又 開始 有 一些 走深 的 跡象 在 只 不過 這一波放 貸股 的 紅利 他 不 可能 走 一輩子 了 我們 預估 走 到 203 年 就要 終結 因為 聯準 會 按照 目前 的 升息 步調 明年 中旬 就 見 頂 了 最快 就 升到 明年 中旬 接下 來 就是 要面 臨經濟 衰退 了 所以 一定 會 停止 升息 不 一定 降息 但 一定 會 停止 升息 所以 放貸 股能夠 所 受惠 的 利差 的 擴大 就 沒 有 這麼 明顯 了 加上 現在 影響 股價 變動 的 這種 放貸 利差 擴大 的 利多 因子 其實並 不是 特別 首要 的 因為現 在 目前 影響 到 全球 景氣 下行 才 是 主要 的 股價 下跌 的 主基調 提供 給觀眾 朋友 我們 看到 台北 股市 現在 下跌 289 點說 在 1579 跌破 160 成交量 能 今天 稍微 有點 放大 到 30 億 我們 就 看 一下 台股 因為 下方 已經 完全 沒有 任何 實質 的 買 盤來 做 支撐 了 我們 剛才 從 台 股線 圖來 做 觀察現 在 打 就 打 到 去年 5 月份 但 時間 太久 這一波 5 月份 有 沒 有 一些 比較 明顯 的 防守 買盤 就 不 一定 你 只能 肯定 的 一件 事情 就是 外資 他 總 是 有 股票 可以 調節 的 他 買 了 這麼 多年 那麼 內 資買盤 力度 肯定 不像 外資 那麼 猛烈 那 就要 看 一下 他 能夠 接 多久 可能 接到 他 不願 意接 的 時候 就是 台股 的 低點 了 吧 好 了 我們 今天 資訊量 還是 比 較 多 啊 所以 後 續 在 禮拜 三禮 拜 四禮 拜 五 啊 持續 針對 目前 我們 看到 國際 股市 所 發生 的 變化來 跟 各位 做 一些 追 蹤 啊 看 一下 投資 朋友 的 幾個 提問 啊 這個 燕納山敦 說 台幣續 貶美 股續 跌 啊 這個 就是 現在 整個 主基調 嗎 好 主基調 嗎 你 台幣 一直 貶台 股能夠 漲 多少 呢 ok 這個 麥克旺 說 我 等 國安糖 漿 一起 進場現 在 是 嘴 炮糖漿 好不好 怎麼 可能 進場 如果 是 國安 基金 過去 以 10 年線 作為 進場 標準 的 話 至少 要 跌 到 1, 0 點年線 1, 0 點 差不多 所以 跌到 1, 0 點國安 基金 就會 進場 了 但 會 跌 到 1, 0 點已 經跌 了 快 4 成 5 成 了 到 時候 OK 這個 莊 董說 昨天 以 爲 聯電能夠 撐 到 最後而 收紅太難 了 太難 了 是 吧 這個 大家 都 搶 不到 位置 是不是 哈哈哈哈 好 啦 感謝 各位 今天 的 參 與 了 好 大家 今天 很熱情 了 好 這每 一次 股票 下跌 哦 通常 我們 的 這個 瀏覽人 數會來 的 比 較 多 一點 啊 這也 有 不怪 我們 周期 投資 嘛 好 所以 還是 有 時候 這個 瀏覽率 很 難 去 抓 為 什麼 因 爲 股票 是 長 牛 急 熊 啊 大部分 在 牛市 氛圍 的 時候 大家 都 追 股票 了 聽 有 沒 有 名牌 對 不 對 只有 週期 投資 才 會 想起 浩哥 好 了 感謝 各位 9.04 分感謝 各位 今天 的 參 與 如果 你 喜歡 我們 的 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 我們 就 明天 早上 8 點半 早晨 財經速 解讀 再 相見 感謝 各位 今天 的 參 與 祝 各位 投資 朋友 看盤 順利 炒盤 愉快