【早晨財經速解讀】蘋果大漲7% 道瓊狂飆800點 美股中期反彈持續 唯獨台股疲憊?英特爾下調資本支出 壞消息就是好消息? 2022/10/31(一)

觀眾 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 20 年 1 月 31 號禮 拜 一 早上 8 點 31 分 大家 早安 我 是 殿號 每天 早上 開盤 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 那 我們 看到 美股 股市 在 周五 是 開高 走 高科技 股市 漲聲 如雷 啊 好 儘 管 我 們 看到 亞馬遜 的 財報 感覺 不是 特別 好好 但前 幾支 科技股 表現 也 不是 很 好 所以 感覺現 在 有 一種 壞 消息 就是 好消息 的 立空 徹底 的 跡象 那道 瓊大漲 了 820 點標 普白 指數 上 漲 2.5% 納指 大漲 了 2.8% 費半漲 幅 只有 4% 如果 我們 以 周漲 幅來 做 觀察 的 話 過去 一周, 費城 半導體 指數 的 漲勢 是 最為 亮麗 的, 有 6.2%, 道瓊漲 了 4.7%, 標普 3.7% 不過 我們 看到, 在 過去 一周 表現 當中, 基本上 還是 以 歐洲 指數 或者 以 部分 的 新興 市場 指數 的 拉 抬 最為 顯著 反而 是 台灣 加權 指數 跌勢 是 比 較 重一點 的 當然 最重 的 還是屬 於 中 概股 的 恆生 中國 指數 或者 香港 恆生 指數 目前 所 說 到 的 短期 內 的 賣壓 是 最重 的 不過 如果 我們 放大 到 一個 月 因為 今天 是 10 月底 了 10 月 31 號我們 把 一個 月 的 表現 來 做 觀察市場 上表 現 最為 亮麗 的 反而 是 NSCI 新興 市場 歐洲 指數 那 原因 其實 很多 啦 除了 特拉斯 的 下台 天然 氣在 短期 內 的 暴跌 之外 基本上 歐洲 短期 內 的 局勢 和 緩化 也 是 當前 的 跡象 因為 竟然 天然 氣已 經多到 沒有 地方 可以 存放 而導致 天然 氣價格 居然 在 上 禮拜 突然 轉為 負值 這其實 就 隱含 著 一點 那 就是 說 不管 為何 歐洲 市場 能夠 儲藏 的 天然 氣他 都 已 經先 儲藏 了 所以 要度過 這個 冬季 不是 什麼 太大 的 問題 現在 大家 更為 關注 的 是 明年 春季 以 後 的 事情 道瓊 一個 月 的 表現 月 漲幅 是 8 .% 主要 還是 受到 能源 股 和 成產股 的 拉 抬德國 法蘭克福 DEX 指數 上 漲 8.7% 拉丁美洲 指數 近期 由 於 原 物料 價格 的 回暖 漲勢 又 7% 澎湖 歐洲 50 指數 漲幅 5.4% 那 我們 看到 上 週其實 賣壓 最為 沉重 的 大部分 還是 集中 在 新興 市場 以及 新興 市場 亞洲 指數 尤其 過去 一個 禮拜 加權 指數 跌幅 有 7.9% 僅次 於 香港 恆生 指數 的 跌幅 14% 和 恆生 中國 企業 指數 的 15% 那 我們 雖然 看到 美元 指數 在 上周 似乎 有 一些 回跌 的 現象 跌幅 有 3.9% 可是 新台幣 居然 還是 貶 了 1% 這說 明什麼 事情 這說明 目前 新台幣 的 貶值 幅度 相對 於 其他 新興 市場 貨幣 它 的 補 貶 力道 其實 是 來 的 更 為 強烈 的 那 我們 看到 在 上周 美元 指數 跌 了 3.9 新台幣 還跌 了 1. 所以 等 於 是 新 台幣 相 對 於 美元 指數 的 跌幅 上個 月 是 貶 了 4% 左右 所以 我們 看到 還是 新 市場 當中 台幣 的 補 貶 壓力 開始 出現 了 如果 我們 以政經 消息 方面 來 看 科技股 如果 以超級 財報 週來 看 的 話 已經 普遍 落幕 了 因為 五大 科技 天王 的 財報 都 已 經出 來 了 那 這次 我們 看到 第三季 的 獲利 成長 大約 在 4.1% 左右 這其實 比上 禮拜 一 原本 市場 預測 的 2.5% 還要 高 不少 那比 原先 預期 來 說 本季 的 表現 是 相當 強勁 的 就 像 第二季 一樣 就 大家 先下 調後來 出來 的 數據 又 比 市場 預期 還要 來 的 好 一點 雖然 科技股 五大 天王 感覺 在 股價 上並 沒有 非常 顯著 的 拉 抬 但是 他離 預測值 也 沒 有 離譜 的 非常 遠 所以 在 這種 情況 底下 因為 標普白 指數現 在 大概 是 有 一半 以上 的 財報 已 經公 佈 了 那 EPS 是 有 7 成 以上 是 比 市場 預期 還要 來 的 好 這也 是 本人 我們 看到 美歐 股市 比較 顯著 反彈 的 主因 我們 看到 其實 以 科技股 五大 天王 來 看過 去 一周 公 佈 財報 之 後 就是 股價 大部分 還是 收跌 居多 那 蘋果 是 一開始 收跌 結果 隔天 之後就 開始 大漲 5.8% 那 MetaMicrosoft 的 Alphabet 跌幅 都 算是 蠻重 的 大概 都 接近 一 成 左右 不過 你 像是 Meta 跌勢 特別 重因 為 他 的 資本 支出 還在 大幅度 擴增 當中 那 資本 支出 增加 獲利 直接 被 侵蝕 直接 衰退 了 兩成 五 所以 在 現在 這個 邏輯 好像 調高 資本 支出 對 於 市場 展望 來 看 不是太好 的 前瞻 多頭訊號 以前 我们 常讲 说 台积 电 的 资本 支出 越多 就 代表 着 未来 他 在 先进 制程 的 领域 就 越强 啊 那 看起来 是 个 例子 哦 那 现在 看起来 好像 美国股市 的 财报 已经 表明 了 谁 敢 扩增 资本 支出 谁 就 得 跌 啊 没塔跌 了 啊 那么 Intel 減少 資本 支出 上漲 了 所以 很 有 可能 就是 接下 來 在 整個 203 年 是 一個 成本 控管 年 也 就是 誰 能夠 保障 最多 的 獲利 誰 能夠 就 收到 資 本市 場的 評價 那 我們 觀察到 科技股 大 天王 市值 之間 的 變動 其實 蘋果 今年 的 跌幅 不算 是 特別 重 它 跌幅 並沒有 超過 大盤 蘋果 今年 最高 的 市值 增長 曾 經來 到 1.6 兆 不 過後來 就 開始 顯著 的 下滑 我們 看到 不管 是 微軟、 Alphabet、 Amazon 都 已 經要 逼近 20 年初 的 水準 了 也 就是 大家 都 已經 把 過去 兩年 當中 貨幣 寬 鬆 所 產 生 的 貨 幣 拉 抬 開 始 給 侵 蝕 掉 了 可是 各位 還是 要 知道 了 長 期來 看長 期軌 道 科技股 尤其 是 整個 大盤長 期 的 獲利 他 是 有 一定 的 增速 水平 的 就 好像 通膨一樣 通 膨 竟然 在 發酵 不 可能 通膨跟 薪資 或者 通膨跟 這些 企業 的 獲利 完全 的 脫 鉤 所以 他 中長 期 還是 有 一個 上行 軌道 在 那麼 現在 隨著 基期 越來 越 靠近 20 年 甚至 我們 看到 臉書 meta 現在 的 市值 是 比 20 年初 還要 來 的 低 的 也 就 代表 在 這種 狀態 底下 大家 都 在 回歸 一個 相 對 低 基期 的 狀態 科技股 財報並 不是 表現 特別 好 但是 能源 股 就 不同 了 這也 是 上個 禮拜 我們 看到 道瓊 工業 指數 非常 顯著 的 中期 反彈 的 主要 原因 我們 看 艾克森 美孚 在 禮拜 五收漲 了 2.93% 再創 歷史 新高 那美股 來 到 10.7塊 這 一次 還是 受惠 於 油價 的 飆漲 XM 美孚 上季 的 淨利 高達 196億 這遠 比 市場 預期 還要 高 那 基本上 蘋果 就算 是 第三季 獲利 也 才 207 億 而已 所以 一間 做 石油 的 公司 居然 他 的 獲利 快要 追上 蘋果 了 所以 該 公司 的 美股 獲利 是 4.68 美元 遠高 於 市場 分析 的 3.89 美元 那 另外 一檔 是 雪 佛龍雪 佛龍 更 不用 說 了 雪 佛龍 在 禮拜 五 也 創歷史 新高 升幅 1.03% 每股 收在 179 塊 這 一次 雪佛龍 的 獲利 是 歷史次 高 主要 還是 因為 全球 石油 和 天然 氣的 需求 的 標準 我們 看到 其實過 去 雪 佛龍 在 20 年 當時 受到 非常 嚴峻 的 虧損 情況 不過 各位 觀察現 在 第二季 和 第三季 分別 是 他 的 歷史 新高 和 歷史次 高 的 獲 利水 準其 實相 對 於 2018 年 2019 年 這個 是 非常 離譜 的 增額 幾乎 是 賺 了 18 年 的 3 倍 到 4 倍 左右 所以 隨著 這些 能源 公司 的 獲利越 來 越 逼近 蘋果 也 讓 市場 開始 產生 新一波 的 定價 我們 觀察 這張 圖表是 從 今年 元月份 以來 XMF 標普伯埃 指數 標普 的 能源 板塊 以及 雪佛龍 還有 柯牌 英國 的 柯牌 這幾家 能源 公司 來 進行 的 對 比 我們 看 得 很 清楚 就是 標普伯埃 指數 是 遠落 後 於 標普 50 指數 能源 指數 的 變化 落後多 遠落 後 接近 有 80% 落 後 接近 80% 因為 今年 今年 標普 大概 跌幅 有 兩成 那 能源 板塊 大概 漲幅 有 6 成 那表現 最為 亮麗 的 是 XMF 那 再 來 你 像是 雪佛龍 和 柯牌 都 稍微 跑 輸給 標普白 指數 所以 其實 我們 還是 看 得 很 清楚 今年 還是 有 做 多 的 股票 可以 選只 不過 非常 有趣 的 一件 事情 是 你 不管 怎麼 看 能源 價格 其實 都 已經 最高 點 至少 已經見 到 了 對 吧 只是 說 在 下滑 的 格局 當中 反而 市場 的 資金 的 板塊 還是 兼 由 大量 的 資金 從 科技股 轉移 到 這些 傳產 能源 概念股 所以 導致 這些 能源 股它 並沒有 因為 原油 的 見 頂 下滑 而 跟 著 自己 的 高點 出現 反而 隨著 季報 的 持續 拉 抬現 在 市場 上 的 資金 尤其 在 股票 板塊 的 資金 避險 單是 非常 顯著 的 我們 來 觀察 一下 像 這 一次 愛克森 美孚 一家 公司 的 獲利 等同 於 Amazon 保潔 還有 特斯拉 三家 公司 獲利 的 總 和 各位 就 可以 理解 這個 石油 巨頭 的 利潤 他 到底 有 多 顯著 然而 現在 更 為 關注 的 你 看 拜登 在 禮拜 五 還特別 發 推特來 批評 這 一次 石油 公司 的 利潤創 新高 而且 不 只 如此 我們 看到 最近 這些 石油 公司 都 在 大幅度 的 實施 庫藏股 的 計劃 當然 他 鼓勵 也 發放 了 不少 但是 至少 可以 看到 一件 事情 就是 第一 項是 實施 庫藏股 也 就是 股價 買 回 的 計劃 股份 買 回 的 計劃 這會 導致 在外 流通股 數減 少持續 的 推升 這些 能源 股 的 股價 讓 相 對 起來 能源 股 的 績效 跑 的 比標 普板 塊 更加 亮麗 那 第二 項 我們 看到 的 是 資本 支出 我們 過去 看到 這些 美國 的 頁 岩油 商其實 鑽井量 已經 很 久 沒 有 恢 復 了 可是 到 目前 為止 資本 支出 在 第三季 第一季 尤其 是 針對 明年 一 整年 的 全球 展望 來 看 這 四家 公司 不管 是 Axon 美孚 雪佛龍 還是 科牌 全部 都 在 大幅度 的 調漲 當前 的 資本 支出 這 是否 暗示 著 即將 在 203 年 的 開 採量 會 有 更 顯著 的 拉 抬 呢? 我們 至少 看到 拜登 在 禮拜 五特別 發 了 一條 推特 他 說 我 無法 置信 這些 公司 具有 如此 巨額 的 獲利 對 於 這些 美國 家庭 的 傷害 所以 很 有趣 我們 過去 才 跟 各位 提到 拜登 的 戰略 原油 儲備 還在 不斷 下降 當中創 了 歷史 新低 但 原油 現在 感覺 又 開始 反彈 了 而且 保持 在 月薪 和 季線 上方 所以 美國 從 2015 年 以來 自己 開採頁 岩油 但 成本 是 遠 高 於 俄羅斯 和 中東 的 成本 美國頁 岩油商 的 開採 成本 至少 要 40 到 50 美元 一桶 那麼 俄羅斯 的 話 大概 是 30 美元 一桶 那中東 就 不到 10 美元 了 嘛 所以 當他 遇到 通膨壓力 的 時候 拜登 還是 要 飛到 OPEC 請 人家 幫忙 那 人家 幫 不了 那 拜登 就 只好 不斷 的 釋放戰略 原油 儲備 而 不是 提高 頁 營油 的 產量 所以 其實 從頭 到 尾 這 一次 的 通 膨 最 終來 看 還是 供 應鏈 的 問題 如果 供應 鏈無法 做 顯著 的 解決 那 最終 你 所有 的 政策 其實 只是 透支 未來 而已 對 吧 你 消耗 的 戰略 儲備 石油 你 總有 一天 也 要 買 回來 的 嘛 好 那 我們 來 觀察 本周 大家 其實 最為 關注 的 其實 是 聯準 會 1 月份 的 FOMC 會議 還有 其他 數據 像是 美國 的 非 農機會 數據 或者 英國 的 利率 決策 會議 財報 季當然 也 會 有後續 的 一些 資料後續 財報 的 公 佈 了 我們 會來 適度 跟 各位 做 一些 追 蹤 只 不 過 因 為 大部分 的 重量 級 財報 已 經陸續 公 佈 了 那 我們 就 稍微 調配 一下 時間 每天 講一 兩家 公司 來 跟 各位 追 蹤 這 幾 家 財 報 的 變 化 那 因 為 這 一次 第四季 整體 升息 政策 還 剩下 兩次 嘛 一次 是 1 月 那 這些 升息 三碼 幾乎 已 經篤定 而且 聯準 會 的 溝通 提前 已經 預測 好 了 那現 在 比 較 關注 的 是 12 月份 的 升息 的 預計圖 為何 那 因為 第四季 第四季 現在 1 月 如果 升息 三码 的话 联邦 基准利率 大概 会 3.75 到 4 个 左右 那 接下来 就 来 观察 了 啊 如果 是 升息 两码 的话 那 大概 年底 就是 4 到 4.5 左右 啊 那 升息 三码 就 到 4.75 不过 还 算是 符合 市场 预期 了 啊 基本上 只要 不得不 要 挑 高利率 点 政府 大家 都 能够 勉强 接受 我们 更为 关注 的 是 彭博社 针对 当前 的 利率 上扬 水平 来 做 一些 观察 目前 如果 是 针对 彭博社 引用 的 一些 資料 來 看 認為 75%會 進入 認為 會 衰退 的 大概 75% 的 投資者 認為 會 有 明顯 的 硬 著陸 但是 不會 有 衰退 的 大概 有 兩成 認為 能夠 軟著陸 的 只 剩下 5% 所以 我們 基本上 可以 做 一個 大概 的 推論 就是 就算 未來 衰退 美國 股市 不 一定 會產 生系 統性 的 暴跌 的 原因 在 於 至少 從 當前 的 市場 情緒 來 看 大家 好像 已 經定價 了 如果 這個 世界 上 有 75% 的 人 都 認為 經濟 已經 衰退 他 早就 該 賣 股票 了 吧 或者 他 早就 已經 賣 股票 了 市場 的 跌幅 可能 已經 反映 經濟 衰退 了 這個 是 我 的 看法 當然 如果 是 從 其他 經濟 數據 來 做 一些 佐證 我們 也 看 得到 美國 的 衰退 機率 在 大概 在 6 成到 7 成 左右 但是 還是 遠 低 於 德國 和 歐元區 的 衰退 水平 目前 市場 認為 德國 衰退 的 機率 是 高達 9 成 歐元區 是 8 成英國 是 高達 也 是 高達 8 成美國 的 衰退 機率 都 不 像 這兩國來 的 如此 之高 原因 就 在 於 美國 有 美元 強勢 所以 美國 的 通膨壓力 不會 比 這兩個 地區 還要 來 的 大 因為 他 可以 藉由 美元 的 升值 把 內部 的 通膨轉 移到 海外 去 所以 如果 你 觀察到 現在 市場 上 大家 最為 關注 的 反而 不是 通膨問題 大家 都 認為 通 膨 一定 下行 學著 需求 的 走 皮 必定 下行 問題 是 我們 看到 圖表 的 統計現 在 認為 市場 尤其 聯準 會 已經 過度 緊縮 的 機率 已經 高達 大概 接近 70% 了 那 還不夠 緊縮 的 大概 占 不到 一成 那還 可以 的 大概 就 一成 而已 所以 方便 可以 理解 多數 投資人 都 認為 接下 來 經濟 走 皮 的 關鍵 就 來 自 於 聯準 會 的 緊縮 政策 是否 會持續 所以 這其實 也 蠻 荒謬 的 啦 你 看 聯準 會 接近 升息 了 每個 人現 在 都 擔心會 經濟 衰退 債務 違約然 後 金融 市場 崩潰 但是 過去 激進 放水 的 時候 沒 有人 會 保持 反對 意見 嗎 因為 沒 有人 要 批評 啊 大家 強調 進 金融 市場 分一杯羹 嗎 所以 現在 的 處境 很 尷尬 就是 金融 體系 不能 倒然後因 為 牽 扯 了 相當 一部分 無辜 的 人 那通 膨 你 又 要 壓 否則 窮人 又 會 更 窮 這個 就是 當前 我們 所 看到 的 情況 所以 升息 的 概率 現在 市場 上 其實 有 蠻 明顯 的 定價 在 預測 聯準 會 即 將要 預告 升息 週期 即 將來 到 尾聲 所以 大家 其實 在 本次 的 FOMC 會議 當中 更 為 關注 的 不 只是 升息 升息 只要 跟 上次 一樣 就 好 了 就 不要 太大 的 改變 真正 要 改變 的 是 縮表 的 問題 為 什麼 因為 剛才 我們 提到 的 金融性 的 流動性 風險 它 來 自 於 縮表 也 就是 它 藉由 債券 的 持續 的 釋放 縮表會 形成 金融 市場 的 衝擊 那 我們 看到 因為 目前 的 縮表 進度 還在 持續 當中 那 預估 在 205 年 大概 會 回到 大概 6.8 兆 6.9 兆 美元 的 這個 時刻 那 我們 都 很 清楚 這 一次 聯準 會 的 貨幣 寬 鬆 從 原本 大概 有 4 兆 美元 好像 一路 弄 到 8 兆 美元 以上 幾乎 翻 了 一倍 那現 在 只 不過 收 了 三分之一 回來 的 預估 圖 市場 就 開始 承受不住 美債 就 已經 出現 部分 的 流動性 問題 了 所以 在 這種 狀態 底下 我們 就 來 觀察到 時候 的 實體 情況 當然 有 一些 部分 的 學者 尤其 是 聯準 會 相 對 比 較 鷹 派 的 官員 我們 看到 在 過去 應 該講 一周 以前 在 聯準 會 還沒有 進入 緘默期 以前 其實 就 看到 了 包括 美國 的 僱傭 指數 這張 圖表是 ECI 僱傭 成本 指數 是 人力 成本 的 問題 就是 說 人力 成本 他 其 實有 工資 的 問題 有 健保 的 問題 有 部分 水電 或者 教育 費用 開銷 的 問題 這一項 指標 其實 第二季 到 第三季 下滑 的 幅度 非常 之 緩慢 非常 之 緩慢 所以 很多 的 美國 的 學者 認為 如果 人工 工資 成本 還是 在 一個 穩定 的 增幅 格局 當中 那 基本上 你 不太可能 期待 通膨的 下行 速度 會 有 多 快 所以 值得 大家 來 多 做 一些 觀察 和 留意 這個 網友 說 週末 是 這個 悲慘 的 事情 發生 爭奪 是 啦 是 啦 啊 這個 大家 還是 要 注意 身體 健康 好不好 你 看 韓國 這樣子 啊 不過 其實 我們 在 生活 當中 啊 你 看 我 以前 有 追 蹤 一 個 YouTube 頻道 啊 那 頻道 叫 什麼 名字 啊 要 什麼 行車紀 錄系 頻道 啊 我 覺得 臺 灣 呢 哦 那 每天 上 的 影片 很 精彩 就是 讓 你 意識 到 這個 路上 的 三寶還 真多 那 你 就 會 對 生命 其實 很 感謝 就 發現 其實 能夠 四肢 健全 的 頭腦 清醒 的 活 在 這個 世界 上 是 很 好 的 其實 大型 活動 的 確稍 有 一點 疏忽 就 很 容易 發 生悲 劇你看 年 輕人 多 女孩子 多如花 的 生命 就 這樣 凋謝 了 一聲 嘆息 對 吧 其實 這樣 的 事故 以前 不是 很常 發生 嗎 看 新聞 你 以前 上海 前 幾年 發生過 最 嚴重 的 是 賣家 賣家 那個 都 死 了 好 幾千人 所以 如果 當地 政府 能夠 採取 比較 嚴格 的 措施 基本上 這個 悲劇 就 能夠 避免 的 你 想想看 為 什麼 你 像 台灣 大型 活動 一定 要 經過 批准 這 就是 原因 那麼 窄 的 街道 集 那麼 多 人 不 出事 才 奇怪 對 不 對 OK 對 我 前 兩天 我 才 跟 一位 好 朋友 吃 飯 他 其實 以前 是 讀 我 大學 畢業 之 後 他 去 首爾念 大學 我 不 知道 是不是 首爾大學然 後 這幾年 回國 工作 然後就剛 好 跟 他 在 聊 但 我們 在 想 一個 問題 就是 觀眾 朋友 有 沒 有 發現 你 像 我 沒 有 在 過萬聖節 的 我 也 很 好奇 到底 誰 會過 萬聖節 但是 你 有 沒 有 發現 感覺 東方人過 西方人 的 節日 感覺 比 西方人 還熱鬧 對 不 對 觀眾 朋友 你 想想 看台 灣過 年 就 拜拜 人潮 永遠 都 會 輸給 耶誕城 或者 萬聖節 或者 跨年 為 什麼 其實 就 心態 不 一樣 你 去 拜拜 是 抱持 著一個 誠懇 的 心 你 去 拜拜 比如 說 有 時候 我們 過年 會 去 台北人 很常去 觀兔 宮人 是 多 了點 那 你 從 來 不會 有 那種 人 貼 人 的 感覺 為 什麼 因為 身邊 人 都 是 虔 誠 的 而且 你 手上 都 拿 著香 不 小心 會 燙 到 別人 就算 沒拿香 那種 拜拜 的 場景 它 都 是 很 平靜 的 不會 像 這個 聖誕節 怎麼樣 大家 在 開 烘 烹要 酒精 有些 人 嗑 藥 或者 是 很 凌亂 的 這樣 的 一個 感覺 所以 大家 過節 最好 還是 過華人 的 節目 比 較 安全 像 我 人家 浩哥 從 來 沒 有 去 參加 什麼 耶誕 活動過 我 不 跑 夜店 只 去 PianoBar 我們 沒事過 年 過節 沒事 就 去 拜拜 全台灣 的 財神廟 我 應該 都 拜過 你 說浩哥 不是 無神 論者 嗎 我 的 概念 不是 說 因為 你 拜 財神爺 就 會 有 錢 是 在 吸收 磁場 你 知道 嗎 環境 會 塑造 人 如果 你 身邊 都 是 一群 希望 財富 增長 的 人群 這個 頻率 就 會 影響 到 你 我們 講的 環境 孟母 30 就是 這樣子 這種 頻率 就 像是 你 在 圖書館 讀 在 健身房 運動 在 好 的 學校 深造 的 那種 感覺 不過 我 講完 這一點 那 同學馬 上 傳一張 照片 過來 他 說 他 說 這才 是 大家 都 去過 西方 節日 的 原因 大家 看到 這個 圖案 總算 明白 問題 點在 哪裡 你 想想看 有人 過年 會 這樣 穿 嗎 所以 這 至少 是 為 什麼 男生 都 會 去 參加 的 原因 氛圍 不 一樣 雖然浩哥 也 想 去 但 純粹 這 就是 在 考驗 你 要 的 是 即 時 滿足 還是 延遲 滿足 即使 满足 你 就 会 去 喝酒 毒品 放纵 但 延迟 满足 你 要 的 是 拜拜 好 读书 提升 自己 所以 投资 朋友 你 到底 是 要 财富 自由 还是 酒精 自由 选择权 在于 你好 那 不管 如何 安全 生命安全 是 最 為 重要 的 也 祝 大家 身體 健康 好不好 其實 只要 身體 好 股市 賠 了 一點 錢算 什麼 呢 對 不 對永遠 都 會 有 東山 再起 的 機會 好 我們 看 一下 美國 股市 市大 指數 的 表現 道 瓊大漲 82 點.59% 幾乎 要 碰到 年線 了 說 在 32861 點了 不過 觀眾 朋友 你 看道 瓊過 去 來 看 好像 碰到 年線 的 反壓力 倒 都 特別 顯著 所以 會不會 提前 碰到 然後開 始產生 新一波 的 下壓 呢 會 不會 10 月份 的 光輝 行情 就 這樣 結束 了 值得 來 觀察 一下 標普大漲 93 點2.46% 輸在 3901 點 大概 碰到 季線 半年 線 而已 納指 部分 大漲 309點彈數 還是 偏弱 2.87% 輸在 11102 點非 半上 漲 93 點. 8% 是 在 243 點那 本周 我們 會 追 蹤 的 財 報 有 幾 支 一支 是 超微 超微 會 在 本周 三公 佈 7 月份 到 9 月份 的 第三季 財報 那 這 一次 預估 季節 率 或 至少 三成 年 減率 至少 4 成 那 調降 幅度 已經 很大 了 因為 AMD 我們 過去 跟 各位 提到 他 對 於 整個 PC 市場 當中 的 貢獻度 比 較 大 那 大家 都 很 清楚 現在 PC 庫存 爆 了 爆 了 所以 呃 大家 的 預期 幅度 都 調降 的 非常低 好 所以 反而 很 有 可能 來 一個 利空 進出 的 感覺 那 另外 一家 是 高通 高通 有 2% 的 營收 都 是 來 自 於 iphone 好 但是 我們 很 清楚 嗎 好 第一 個 是 鄭州廠 的 問題 大家 應該 最近 有 看到 新聞 最近 鄭州廠 的 富士康 爆發 了 大批 的 突破 警戒 就 有 好 幾十萬人現 在 正在 回 河南 各省 的 路上 到 處 都 是 富士康 的 員 工因 為 警戒 線 已經 被 突破 了 所以 接下 來 整個 鄭州廠 的 iPhone 供應 鏈會 不會 遇到 一些 瓶頸 首先 要 觀察 一下 第二 點是 白宮 對 中國 實施 半導體 出口 禁令 所以 對 於 高通 的 影響 壓力 也 會 非常 嚴峻 所以 這 一次 我們 看到 高通 接下 來 的 財報 表現 也 不會 太好 大概 如果 是 以季 減率 來 看 的 話 至少 也 是 兩成 以上 就 來 看 一下 到 時候 的 數據 最後是 禮拜六禮 拜六波哥 夏威夷 公 佈 第三季 財報 到 時候 我們 就 來 觀察 到底 股神 巴菲特 投了 多少 的 現金 我們 至少 從 蘋果 的 表現 看 得 非常 顯著 蘋果 漲勢 在 禮拜 五有 7% 我們 看到 蘋果 這 一次 不 只是 爆 大量 上漲 而且 也 幾乎 已經 突破 季線 往年 線來 做 靠近 蘋果 其實 雖然過 去 的 股價 相對 還處 於 一個 相 對 比 較 高 期期 的 區間 感覺 抗跌性 比 較強 但是 如果 你 把 過去 三波 高點 給連起 來 其實 他 還是 有 明顯 的 頭低 的 感覺 就是 頭部 不過 前面 的 頭部 這就 代表 著 它始 終無法 突破 前高 形成 新 的 頸線 位階 所以 接下 來 就 來 觀察 蘋果 這 一次 第四季 財報 猜測 其實 數據 來 看 都 比 市場 預期 還要 來 的 好 但是 因為 iPhone 和服 務營 收比 市場 預期 來 的 差 讓 市場 感覺 核心 業務 似乎 有 增長 放緩 的 一個 跡象 在 那 加上 第三季度 全球 智慧型 手機 又 下滑 9% 所以 你 蘋果 等 於 是 怎麼樣 你 蘋果 要 在 市 佔 上 的 擴 大大 於 全球 景氣 的 下滑 你 才能 夠維持 當前 市場 對 於 你 的 原本 的 預期 我們 看到 蘋果 的 現金流 以及 投資 目前 正在 非常 顯著 的 下滑 當中 那 如果 以 全市 場來 做 觀察 的 話 目前 日本 市場 是 最為 顯著 在 蘋果 的 銷量屬 於 負增長 的 那現 在 值得 觀察 的 是屬 於 中國 市場 的 部分 而 觀眾 朋友 你 要 理解 基本上 中國 市場 在 過去 幾年 是 蘋 果市 占 擴增 最快 的 市場 這個 擴展 的 原因 不是 因為 蘋果 他 本身 長 期 就 具有 比較 顯著 在 中國 的 增長 力度 是 因為 過去 18 年 以後美 中之間 的 脫 鉤 導致 了 中國 手機 的 性能 大大 不如 蘋果 這也導致 了 很多 高階 晶片 的 缺乏 讓 那些 市場 的 投資人 或者 說民眾 更加 願意 去 購買 蘋果 但是 現在 來 看 整體 增長 的 幅度 已經 低 於 歐洲 和 美國 了 我們 都 很 清楚 歐洲 和 美國 目前 的 通膨是 比較 劇烈 的 大 中華 地區 是 比 較明 顯類 通說 台灣 也 是 通膨沒 那麼 明顯 但是 大中華 地區 目前 的 銷售量 仍然 遠低 於 海外 的 水準 值得 大家 來 多 做 一些 觀察 另外 一點 是屬 於 蘋果 服務營 收 的 部門 這個 部門過 去 幾年 一直 是 非常 重要 顯著 的 顯著 資金 的 拉 抬 但是 現在 來 看 的 話 這波 營收 的 變化 也 正在 遞減 當中 所以 好像 是 壞 消息 就是 好消息 對 吧 好現 在 蘋果 感覺 從 實質 增長 動能 上 也 開始 遇到 了 一些 瓶 頸 了 那費半 反而 是 禮拜 五 漲勢 最為 兇猛 的 intel 漲 了 10% 高通 3.9 amd 漲 了 5.2 輝達漲 了 4.9 硬彩漲 了 3.6 美光漲 了 3.5 那 值得 觀察是 intelintel 為 什麼 在 財報 如此 差勁 之下 能夠 繳出 如此 亮麗 的 漲幅 呢 最 直觀 的 原因 就 在 於 Intel 在 上 禮拜 四盤 貨公 佈 的 財報 顯示 第三季 營收 同比 下滑 有 兩成 而且 淨利潤 也 下滑 了 8% 但是 因為 Intel 宣 佈 在 明年 進行 顯著 的 成本 削減 和 效能 提升 計劃 在 205 年 以前 最多會 削減 10 億 美元 的 成本 這說 明什麼 事情? 這個 接下 來 英特 爾 的 資本 支出 持續 的 下滑 就 代表 著 成本 的 走 皮 成本 下滑 營收 如果 還能夠 勉強 維持 住 的 話 那 獲利 他 也 會 持續 的 增長 所以 他 其實 是 一個 難題 然後因 為 如果 你 停止 進行 資本 支出 的 投入 那 你 就 會 對 於 台積 電開始 有所 落 後 可是 你現 在 不 調降 資本 支出 那 接下 來 嗯 市場 上 對 於 你 的 獲利 的 遲疑 聲浪 就 會 來 的 越來 越大 所以 intel 決定 很 明顯 短期 內向資 本市 場適度 的 妥協向 股東 妥協 那 接下 來 隨著 資本 支出 的 下滑 之 後 就要 看 一下 台積電 跟 intel 之間 的 競爭 力度 還能夠 維持 多久 了 好 我們 最後馬 上 來 看 一下 台北 股市 的 表現 這個 台北 股市 上周 表現 不是 特別 好 啊 那 今天 一定 開高 那 就 看 一下 盤中會 不會 我 昨天 看 大家 都 要 逢 高空 是 吧 他 非常 不 看好 台北 股市 哦 今天 大家 都 說 叫 逢 高空 哦 ok 那 看 一下 啊 今天 在 盤 中 以 後 的 情況 我們 看到 禮拜 五大 跌 了 137 點收 在 12, 78 點 再度 失守 了 5 日 和 10 日線 那 外資 和 自營 商是 同步 轉外 賣 超外資 又 賣 了 1 億只 剩下 投信 開始 小 買 那 我們 觀察到 整個 新 台幣 的 變化 因為 新 台幣現 在 32 塊 已經 完全 突破 了 這個 央行 看起 來 也將 32 塊 視為 常態化 了 可是 因為 台幣 今年 貶值 幅度 僅 只有 一成 五 但 日元 已經 貶 兩成 八 韓元 也 貶 了 接近 兩成 何況 韓元 他 是 受到 已經 非常 明顯 的 升息 力度 才 貶到 兩成 所以 新台幣 可能 還是 有 一些 比較 顯著 的 補品 壓力 比較 難過 的 一點 是 的 確禮 拜 我 的 小台 又 回來 了 又 回來 了 這 一次 小台 真的 是 完全 不 認輸 你 已經 兩個 多月 沒有 看到 小台 轉空 了 對 不 對 市場 上 散戶 如果 是 以 投機型 散戶 來 看 的 話 幾乎 不 轉控 一直 遭凹 單 那 適度 的 停損 之後多單 又 再度 的 回歸 所以 現在 有點 尷尬 有點 尷尬 就是 說 明明 從 乖離 的 角度 台北 股市 其實 也 拉 的 蠻 大 的 從 乖離 角度 台北 股市 有 一個 比較 顯著 的 中期 反彈 他 都 算是 蠻明顯 的 跡象 因為 這一波 下 殺 太快 了 你 空單 要 回補 的 對 不 對 通常 大家 都 是 多 單現 在 大家 都 只有 多膽 好 那 我們 就 來 觀察 了 你 像 美銀 這 一次 針對 台北 股市 的 觀察 認為 台幣 匯率 在 本季度 就 會 見 高點 那美銀 預測 台幣 兌 美元 的 匯率 本季度 也 就 在 第四季 會 飆升 到 3.5 塊 那 明年 會 逐季 開始 有所 下滑 那 他 去 他 也 預測 明年 台積 電台灣 的 GDP 年增率 會 下滑 到 2 .% 我們 來 觀察 了 因為 他 的 意思 是 第三第四 季是 3.5 明年 第一季 到 3.1 第二季 到 32.7 第三季 又 到 32. 所以 基本上 是 明 今年年底 開始 走 一個 急升 明年 年初 開始 採取 一個 緩降 那 GDP 的 部分 那 不用 講了 啦 大家 都 開始 是 有 似乎 顯著 的 下滑 那到 明年 臺 灣的 GDP 應該 就 會 低 於 2% 值得 大家 來 多 做 一些 留意 和 變化 ok 我們 本來 要 講聯 發科 財報 的 啦 不過 反正 大家 都 差不多 嘛 然 後 就是 對 於 未來 展望 有所 下調 反正 就是 一個 大家 都 在 釋放 利空 來 徹底 的 一個 區間 好 我們 先來 觀察 一下 臺 北 股市 當前 開盤 的 表現 哎 才 上 漲 17 點哦 呃 說 在 1 收在 12905 點啊量 能 也 不 大 啊 180 億 而已 不過 也 很 明顯 啊 你 看台 積電 ad 啊 禮拜 五 他 也 漲勢 也 是 遠落 後 於 費城 半導體 指數 的 變化 嗎 啊 所以 觀眾 朋友 感覺 到 很 顯著 的 市場 的 揣測 哦 那 就是 就算 是 費半大漲 大家 尤其 是 海外 資金 仍然 不願 意以 大量 的 資金 停泊 在 臺 北 股市 身上 ok 這個 大家 大蕭條 跟 衰退 費的會 選擇 哪 一個 應該 很 明顯 吧 對 啊 啊 適度 的 衰退 基本上 你 要 回到 1920 年 1930 年 的 衰 這種 大 蕭條 是 有 一點 難度 的 啦 OK 這個 對 啊 對 啊 浩哥 去 萬聖節 是 做 社會 研究 吧 哦 比 較 少 去 那種 地方 哦 不要 少去 不要 少去 哦 對 有 其他 地方 啊 更 划算 啊 沒 有 沒 有 沒 有 呃 這個 對 果然 是 我 熟悉 的 浩哥 沒 有 啦 我們 就 在 研究 這個 社會 文化 我 一直 都 覺得 大家 其實 對 於 這個 生活 要 保持 的 熱忱 是 有 但是 安全 意識 是 更 要 有 的 你 浩哥 每天 就是 在 那個 爆料 公社 然 後 要不然 就是 看 那個 行車紀 錄器 車禍 影片 你 看久 了 其實 對 你 心性 是 好 的 就是 你會 開始 理解 生命 是 如此 的 脆弱 你 騎 機車 就 開始 慢一點 你 走路 就會 隨時 耳 聽 八方 這樣子 對 生命 是 比 較 好 的 其實 生命 是 非常 脆弱 的 大家 一定 要 保重 身體 好不好 保重 身體 禮拜 一 我們 最 重要 的 一件 事 就 保重 身體 先 股市 跌 不要 傷心 心情 維持 好 保重 身體 9.03 分感謝 各位 今天 的 參 與 如果 投資 朋友 有 更 多 的 疑問 和 想法 歡迎 各位 可以 在 我們 直播 底下 來 做些 留言 來 跟 我們 分享 對 於 本 節目 或者 對 一些 經濟 形勢 問題 的 一些 看法 如果 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 我們 就 明天 早上 8 點半 早晨 財經速 解讀 再 相見 祝 各位 投資 朋友 看盤 順利 超盤