【早晨財經速解讀】開發金法說 殖利率挑戰8%?鴻海配息5塊創高 殖利率也達5％ 費半彈5% 那指漲4% 美股修正結束了 ? 2022/3/17(四)

嗯 嗯 觀眾 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 20 年 3 月 17 號禮 拜 四 早上 8 點 31 分 大家 早安 我 是 雪 碇 浩 每天 早上 開盤 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 的 變化 那麼 昨天 最 重要 的 新聞 就是 聯準 會 正式 的 進行 升協 也 就是 說 這 一次 我們 從 20 年 3 月份 以來 的 大幅度 的 量化 寬 鬆 計 畫 其 實 準 確 一 點 來 講, 19 年 就 已經 開始 降息 了, 對 吧? 所以 從 19 年 以來 的 降息 循環 正式 的 結束, 開啟 了 目前 從 18 年 以來 的 首次 的 升息 循環。 昨天 一樣 是 符合 大家 預期 的 升息 硬碼, 我們 也 看到 了 標普 50 指數 在 盤 中 的 時候 是 一度 的 翻 黑震盪, 不過 隨後在 尾盤 是 急劇 的 拉伸 我們 看到 四大 指數 美國 股市 中場 是 全數 說 高 包括 道瓊漲 了 50 點還 有納 指標 普 也 是 各漲 了 3.8 和 2 .% 費半則 是 重漲 了 5% 所以 我們 看到 美國 股市 這一波 的 修正 難道 就 如此 結束 了 嗎? 其實 我們 看到 後 面幾次 還會 有 非常 多 的 利率 決策 會議 分別 在 5 月、 7 月、 9 月 以及 10 月 到 1 月 中旬 以及 12 月份 按照 目前 聯準 會 在 昨天 會 後 的 談話 表示 今年 還會 再 升息 六次 也 就 代表 著 如果 平均 來 看 基本上 每 一次 的 利率 決策 會議 至少 都 會 升息 一碼 那 明年 還會 再 升息 三次 所以 這次 鮑爾所釋 放 的 態度 並沒有 想像中 的 還要 來 的 割 而是 符合 大家 所 預期 的 計畫 只 不過 這 一次 鮑威爾特別 表示 在 5 月份 很快 就會 進行縮 減資產負 債表 那麼 也 可能 會導 致現 在 通 膨 上行 的 趨勢 開始 有 明顯 下緩 的 一個跡 象然 後 這是 FOMC 目前 所 進行 的 預估 那 我們 看到 這樣 的 預估 直接 導致 的 就是 美國 10 年期 公債 昨天 是 一度 漲到 2.3% 19 年 以來 的 新高 所以 我們 看到 整個殖 利率 上升 的 軌道 已經 非常 牛 了 這個 牛市 氛圍 已經 非常 非常 之 濃厚 了 那 稍微 拉高 也 許會 有 滑落 但是 中長 期趨 勢殖 利率 隨著 聯準 會 的 加息 政策 就 會 是 明顯 的 向上 所以 我們 就 很 清楚 了 這是 18 年 12 月份 以來 的 首次 加息 各位 回想 一下 其實 上 一次 的 升息 循環 的 尾半端 並沒有 做 就是 整個 經濟 環境 並沒有 想像中 的 還要 來 的 好 對 吧 我們 想想看 18 年 年底 那個 時候 全球股市 再度 落入 整個 由 於 升息 循環 結束 所導致 的 景氣 下行 區間 所以 19 年 的 時候 鮑爾才 緊急 降息 鮑爾緊 急 降息 的 原因 為何 因為 發現 升息 完之後經濟 就 不好 了 所以 從 15 年 一路 升到 18 年 最 後 宣告 這個 政策 是 失敗 的 所以 到底 這一輪 的 升息 循環 結束 的 那一刻 會不會 讓 美國 的 經濟 其 實來 到 一個 相對 頂點 在 路 的 走下坡 呢 尤其 我們 知道 聯準 會 在 今年 所面 臨 最大 的 雙重 的 決策 就是 如果 通膨預期 走高 你 要 嘛 就是 持續 的 忍受 它 走高 你 要 嘛 就是 把 利率 提高 到 經濟會 衰退 所以 這是 聯準 會 目前 最 艱難 的 一個 時期 之一 你 按照 大眾 的 預期 真的 有 可能 在 今年 快速 的 壓 制通 膨 力度 嗎 所以 一個 是 經濟 增長 的 下行 風險 一個 是 通 膨 的 上行 壓力 所以 問題 就是 聯準 會 如何 抉擇 按照 昨天 的 談話 他 在 縮表上 會 有 一個 比較 明顯 的 動作 但是 在 升息 步調 上 是 符合 大家 的 預期 的 為 什麼 我們 這麼 說 因為 通 膨 這 一次 的 通膨根據 昨天 美銀 的 預估 其實 經濟 學家 普遍 認為 這 一次 的 通膨其 實比 任何 時間 持續 的 都 要 久 我們 看到 其實 當年 08 年 的 通 膨 也 不過 在 1 年 就 已 經見 頂 而且 差不多 就是 4%、 5 左右 而已 這 一次 是 突破 了 1980 年代 的 均值 性高 所以 我們 看到 現在 國債 的 通脹 保值 證券 我們 講的 TIPSTIPS 在 5 年 的 未來 的 通膨率 是 3.52% TIPS 是 反映 通 膨 最好 的 指標 就是 這一檔 債券 至少 要 反映 當下 的 通膨而 未來 10 年 的 通膨率 TIPS 是 2.94% 也 就是 說 我們 現在 對 於 未來 10 年 的 市場 市場 的 行情 對 於 通膨的 預估 是 明顯 高 於 2% 的 目標 平均水平 也 就是 說 這 一次 通 膨 很多 人 都 說 他 會 形成 一個 中長 期 的 趨勢 也 正 因為 通 膨 一旦 形成 中長 期 趨勢 導致 聯準 會 的 利率 決策 他 的 升息 市場 會 拉 的 非常 的 長 甚至 有 可能 突破 當時 08 年 的 高點 這個 是 美銀 最新 所出 爐 的 報告 當然現 在 來 下 判定 都 還是 為 時過 早 那麼 現在 我們 所 看到 的 整個 聯準 會 的 升息 步調 我們 接下 來 就是 看 5 月份 所以 大家 可以 稍微 喘口氣 從 今天 3 月 17 號到 5 月 中旬 這段 時間 聯準 會 是 不會 有 太多 明顯 的 利率政策 上 的 談話 的 那 有 可能 4 月份 會 提早 釋放 但是 至少 整個 三月 中旬 到 三月底 稍微 大家 可以 暫停 稍微 休息 一下 所以 以前 我們 跟 投資 朋友 這個 股票 市場 上 你 要 賺 錢 就是 賺三種 錢 第一 種是 賺宏觀 政策 量化 寬 鬆 央行 所釋 放出 來 的 錢 就 像是 08 年 一路 撒錢 撒 撒 撒 撒 就算 傻到 15 年 18 年 稍微 有點 收回 去 也 收 的 不如 當時 傻 的 多 所以 這個 時候 我們 賺 的 就是 宏觀 市場 的 錢 你 就要 研究 宏觀 經濟 的 景氣 走勢 和 政策 走向 這是 第一 種錢 第二 種錢 賺 的 是 企業 增長 價值 的 錢 就是 標準 的 價值 投資 什麼 景氣宏觀 什麼 個 股微觀 完全 不在乎 我 就 看到 一家 好 股票 反正 我 就 一直 買 就 對 了 這是 第二 種賺 企業 增長 的 錢 第三 種是 賺 市場 資金 流入 波動 的 錢 就是 說 你 是 在 賺 整個 景氣 波動 上 的 一個 價差 這個 時候 你 就要 了解 它 的 慣性 走勢 所以 投資 朋友 有 時候 也 可以 思考 一下 我們 常常 聊總體 經濟 到底 是 在 聊 哪 一種 錢 第一 我們 在 聊 央行 寬 鬆 所 釋 放出 來 的 錢 第二, 我們 在 賺 這個 市場 上 因為 景氣 的 情緒 而產生 波動 的 錢 最 後, 我們 有 沒 有 賺 價值 投資 的 錢? 某種 程度 也 算, 為 什麼? 因為 你 永遠 都 選擇 最好 的 那 幾家 公司 用 ETF 的 方式 進行 各股 成本 的 分散 所以 在 這種 狀態 底下, 你 就 可以 三種 錢 都 掙到 不過 也 不是 說 大家 一定 要三種 角度 都 要 非常 理解 只要 做好 一個 其實 就 不錯 只 不過 每 一項 你 賺 錢 的 方式 背後都 有 他 承擔 的 風險 你 以 為 存 股族 沒風險 嗎 存 股族 的 風險 就是 讓 你 忍受 他 的 資產 的 一個 波動度 會 隨著 市場 上 持續 的 一個 大幅 的 波動 你 可以 忍受 大盤 跌 兩成 三成 納指 已 經跌 兩成 了 你 能夠 接受 你 的 股票 跌 兩成 嗎 好 所以 這 就是 一個 問題 那麼 我們 看到 昨天 高盛 和 美銀 都 緊急 發表 了 第一次 關於聯 準會 利率 決策 會議 所 發表 的 談話 我們 看到 高盛 的 目標 是 放在 資產負 債表 的 一個 縮減 身上 現在 預估 聯準 會 的 資產負 債表 高盛 預估 會 從現 在 的 9 兆 美元 一直 到 205 年會縮 減到 6 兆 不過 我們 還是 要 很 清楚 這 一次 的 聯準 會 的 資產負 債表是 從 4 兆 變成 8 兆 所以 即使 到 6 兆 仍然 不足以 回到 當時 20 年 以前 的 水平 所以 我們 待 會 再 從 美銀 的 報告 來 跟 各位 做 一些 具體 的 分析 美銀是 怎麼 看待 聯準 會 在 今年 的 政策 步調 是不是 大家 已經 反應 完聯 準會 的 今年 的 升息 政策 所以 美國 股市 已經 見底 了 待 會 來 跟 各位 做 一些 說明 我們 先 看 一下 美國 股市 四大 指數 的 表現 我們 看到 道瓊 工業 指數 上 漲 518點 .% 收在 34, 06 點我們 看到 昨天 終於 成功 的 站 回月線 之上 不過 你 看到 上方 季線 不 只 灌破 了 半年 線 在 昨天 也 正式 的 跌破 年線 道瓊 已經 是 本輪 美國 股市 當中 相 對 比 較 抗跌 了 但是 仍然 改變 不了 整個 大盤 的 走勢 方向 我們 再 看 一下 標普標 普上 漲 95 點 2.4% 收在 4357 點 昨天 也 是 收 復 月 線納指 的 部分 昨天 漲幅 就 非常 明顯 了 上 漲 487點3 .% 收在 1346點勉 強站 回月線 不過 這個 上方 的 頭部 壓力 還是 非常 大 了 所以 投資 朋友 還是 要 理解 到 這個 熊市 就 這樣 了 就是 跌 的 你 不知 不覺 漲 的 你 措手不及 你 漲 回來 你 想要 買 的 時候 又 跌 的 你 不知 不覺 很常會 這樣子 所以 目前 整個 美國 股市 的 結構 框架 仍然 屬 於 非常 明顯 的 空頭 格局 昨天 的 上 漲 其實 不 代表 任何 的 事情 至少 我們 要 等到 一個 禮拜 的 之 後 的 走勢 是否 美國 股市 築底 成功 才能 大致 判定 這一輪 的 利空 到 這邊 到 此 為止 我們 再 看 一下 費半 這個 費半 昨天 也 是 站 回月線 了 不過 最近 我們 也 看到 了 季線 也 灌破 了 半年 線 那麼 如果 沒有 跌破 平台 區的 話還 稍微 可以 做 一些 期待 了 不 過費半 昨天 上漲 5% 縮 在 340 點他 的 一個 表現 相 對 於 科技股 來 看 還是 有 非常 明顯 的 買盤 力道 至少 跟納指 綜合 以及 納指 的 中小 來 進行 觀察 我們 看到 昨天 費半 成分股 是 一片 紅 包括 愛斯摩爾上 漲 了 9% 美光 上 漲 8.9% NVIDIA 上漲 6.3% AMD 上漲 5 .% 高通 4.3% Intel4.06% 博通 也 上 漲 2.4% 昨天 台積電 ADR 大漲 4.03% 聯電大漲 4.24% 所以 很 有 可能 在 今天 台北 股市 有 稍微 的 系統 單 的 回補 但是 回補 的 程度 有 沒 有 可能 像 昨天 一樣 一開始 回補 的 很 踴躍後續 發現 外資全 跑 了 我們 待 會 要 來 跟 各位 做 一些 專題 到底 台北 股市 外資 從 07 年 買 到 19 年過 去 這 10 年 來 的 一個 買 超 是不是 過去 三年 已經 賣光 了 很 有 可能 喔 很 有 可能 喔 我們 待 會 來 跟 各位 做 一些 圖表來 進行 一些 統計 喔 那 不管 如何 啦 我們 基本上 做 週期 投資 啊 就是 依循 著陰陽 五旬 適時 輪 迴 對 不 對 就 漲 多 了 必 跌跌 久 了 必漲 急漲 快 跌 緩漲 慢跌貴 急則 賤 急則 貴 反正 就是 你 要 相信 這個 市場 上 他 永遠 都 會 有 週期 的 道理 所以 我們 今天 你 要 來 跟 各位 導讀 一本 書 叫做 富力 思維 這本書 是 一位 華人 作家 王志遠 所 寫 那 這本書 他 與 其 說 是 一本 投資書 更 像是 一本 人生 富力 哲學書 所以 我們 待 會 要 從 富力 的 角度 從 資產 增值 的 角度 來 跟 各位 介紹 要 如何 讓 自己 的 資產能夠 用 非常 穩健 的 方式 但是 用 爆發式 的 富力 來 進行 增長 所以 我們 永遠 都 要 追求 低 风险 低 概率 虽然 是 低 报酬 但 有没有 可能 低 风险 高 概率 稳健 报酬 呢 待 会 来 跟 各位 做 一些 分析 的 那 我们 今天 一样 会 有 两位 抽出 环节 那 也 欢迎 我们 的 YouTube 投资 朋友 在 我们 聊天室 啊 结束 啊 这 一次 直播 结束 之后 再 在 底下 的 聊 留言板 来 进行 留言 说 你 要 抽出 啊 那 至于 因为 抽出 错 的 是 小编 了 啊 所以 取决于 你獻出 什麼 慘美小編 的 話然 後 他 就 會 抽 你 啊 大概 是 這樣子 那 臉書 的 投資 朋友 直接 在 底下 留言 就 可以 了 好 那 我們 現在 拉 回來 聊 一下 美銀美銀 的 看法 為何 我們 剛才 看到 高順 的 看法 來 自 於 資產負 債表 的 縮 減計劃 我們 看到 我美銀 這 一次 啊 其 實出 爐 了 一篇 啊 非常 有趣 的 報告 哦 這 一次 報告 啊 在 衡量 市場 上 啊 有 沒 有 一年 是 沒 有 利空 的 我 告訴 各位 答案 是 沒 有 的 我們 看到 這張 圖表 從 最 下緣 從 1 年 開始 聊起 一開始 是 1 年 到 12 年 的 歐債 危機 當年 的 利空 籠罩 著 整個 美國 股市 那 12 年 13 年 難道 就 沒 利空 了 嗎 一樣 我們 看到 12 年 到 13 年 是 美國 的 財政 懸崖 當時 聯準 會 主席 伯南克 就 提出 說 因為 12 年 年末 的 時候 美國 政府 的 減稅 優惠 已經 到期 了 所以 很快 會產生 預算 赤字 的 一個 收縮 就是 要 減少 赤字 造成 市場 上 開始 產生 新 一輪 的 恐慌 那 13 年 到 14 年 難道 就 沒 恐慌 了 嗎 一樣 有 恐慌 當時 中國 經濟 正在 產 生硬 著陸 然後到 14 年 到 15 年 克里 米亞 危機 爆發 當時 俄羅斯 也 對 於 全球 的 資產 行情 有 劇烈 的 波動 15 年 中國 的 硬 著陸 以及 去 槓桿 正式 的 來襲 我們 看到 當時 上震 股災 開始 崩跌 所以 15 年 全球股市 開始 進行 回調 16 年 到 17 年 難道 沒有 利空 嗎 有 當時 市場 上 最 擔心 的 就是 民粹 主義所 造成 各 政治 地區 的 不穩 定性 17 年 到 18 年 最大 的 利空 就是 聯準 會 的 升息 步調 發現 遇到 了 經濟瓶 頸 的 下滑 所以 19 年 緊急 降息 可是 一 降息 之後馬 上 就 迎來 了 20 年 到 20 年 以前 到 19 年 的 美中 貿易 戰美中 貿易戰 結束 之 後 稍微 要換 人 之後難 道 沒 有 衝突 嗎 有 20 年 的 美國 總統 的 大選當 時國會 商專 的 暴亂然 後 一直 到 20 年 的 新冠 疫情 一直 到 21 年 以 後 的 通貨膨脹 所以 投資 朋友 我們 看 得 很 清楚 沒有 一家 投行會 給予 當年 沒有 利空 也 沒 有給 一家 投行會 給予 當年 沒 有利 多 我們 永遠 都 找 得出 利空 和 利多 所以 千萬美銀 的 觀點 我 覺得 這個 就 非常 有 道理 了 千萬 不要 把當 年度 的 整個 大環境 的 走向 視 爲 你 在 投資 的 唯一 的 方向 因 爲 它 跟 周期 一樣 每年 都 會 有利 多 每年 都 會 有 利空 但是 唯一 不變 的 是 它 永遠 都 會 有 各位 懂 我 意思 嗎 周期 永遠 都 會 發生 周期 的 本質 是 不變 的 而 周期 所呈現 的 現象 它 是 會 變 的 金融 海嘯 以後會 不會 發生 一定 會 那 是不是 一定 是 5G 泡沫 是不是 一定 是 網路 泡沫 是不是 一定 是 房地 產崩潰 都 不 一定 但是 它 就是 會 發生 這個 就是 美銀來 跟 各位 做 一些 梳理 和 借鏡 的 我們 的 確我們 也 看到 美銀 這 一次 比較 關注 的並 不是 來 自 於 利率 的 水平 上揚 因為 聯準 會 這 一次 的 利率 水平 完全符合 市場 的 預期 美銀 的 看法 主要 還是 來 自 於 縮 減資產 的 步調 我們 看到 這 一次 在 20 年 的 5 月份 左右 這個 美銀 就 認為 聯儲會 開始 首先 進行 大量 公債 的 釋出 開始 減債 也 就是 我們 看到 的 黃 色 的 柱 狀體 那 一直 到 23 年 年 中 我們 會 看到 非常 明顯 MBS 也 會 開始 進行 釋出 MBS 就是 我們 講的 不動產 抵押 證券 所以 在 這種 狀態 底下 我們 就 可以 理解 到 了 未來 在 今年 下半年 的 行情 走向 利率 水平 的 上升 可能 已经 不是 重点 了 今年 下半年 的 走向 取决于 联 总会 缩表 的 速度 有 多 快 了 剛講 話講 太猛 了 喝 杯水 啊 大家 也 可以 喝 杯水 啊當 自己 家 啊 那 你 們 可能 也 在 自己 家 啊 好 那 我們 看 一下 入 港股 的 一個 問題 剛才 我們 聊 了 整個 美國 股市 的 大 反彈 走向 哦 其 實入 港股 到 目前 為止 哦 昨天 也 開啟 了 非常 明顯 的 反彈 趨向 我們 看到 昨天 香港 恆生 指數 啊 這個 大漲 了 啊 接近 10% 上漲 9.08% 不過 我們 也 看 得 很 清楚 這個 在 熊市 空頭 格局 就 這樣 疊 著 你 不知 不覺 漲 的 你 措手不及 你 漲 了 這 一根 離 月均 線還 這麼 遠 你 敢 追 嗎? 你 敢 追 嗎? 那當然 啦 昨天 之所以 陸 港股 開始 大幅度 的 飆升 主要 來 自 於 昨天 中國 官方 媒體 在 進行 相關 的 談話 當中 表明 國務院 的 副 總理 劉鶴 在 主持 的 金融 穩定 會議 報告 當中 中美 監管 機構 正在 針對 美國 上市 的 中 概股 合作 計劃 的 進展 所以 不 一定 會導致 中 概股 全面 回來 港交所 掛牌 而 中國 政府 也 持續 的 支持 各類 的 企業 海外 上市 所以 這產生 了 戲劇性 的 變化 居然 中國 政府 全面 的 支持 中概 股持續 的 往 美國來 進行 掛牌 這個 時候 我們 看到 恆生 指數 當下 的 波動性 開始 放大 但是 我們 從 中國 金融 指數 GoldenDragonChinaIndex 來 做 觀察 目前 的 賣 超 幅度 基本上 已經 超越 了 08 年 的 水平 就 在 前天 所以 這一波 的 賣壓 是不是 到 此 結束 呢 這就 有 一點 難 說 了 這就 有點 難 說 了 因為 我們 看到 這麼 大幅度 的 一個 賣超 情形 看起 來 像 什麼 看 起來 像是 全面 的 撤資 看 起來 像是 放棄 整個 中國 市場 我們 看到 中國 主要 科技股 在 香港 以及 美國 股市 的 表現 我們 看到 阿里巴巴 整個 從 香港股市 高點 的 跌幅 跌 了 7 成美國 股市 跌 的 幅度 很大 跌到 7 成 5 京東 在 港股 跌 了 6 成 1 在 美國 股市 跌 了 5 成 9 百度 在 恆生 指數 下跌 了 6 成在 美國 股市 跌 了 6 成 7 新東方 都 從 高點 已經 跌 了 9 成 5 了 跌 到 地獄 所以 我們 看到 其實 美國 股市 的 投資者 雖然 我們 看到 很多 大 投行 都 在 抄底 可是 如果 以宏觀 資金 流出 來 看 他 其實 沒 有 跌 的 比 港股 來 的 輕 所以 外國 投資者 比 港股 投資人 還要 更加 的 看壞 中國 股市 這些 相關 已 經到 美國 掛牌 的 中 概股 這也 形成 了 一定 的 問題 所以 昨天 港股 的 大 反彈 是不是 意味著 主體 的 訊號 開始 發生 只是 第一根 所以 還沒 辦法 說 的 太準 我們 看到 就算 昨天 大漲 整個量 能 比起 來 相 對 於 3 月 10 號 45 的 一個 賣壓 這看 起來 這個 還是 敵不過 還是 敵不過 所以 後 續 還是 值得 我們 大家 來持續 來 跟 各位 做 一些 留意 和 觀察 了 我們 看到 其實 整個 A股 和 港股 的 整体 的 市值 规模 其实 都 有 非常明显 的 拉大 当中 所以 未来 整个 资金 北上 的 可能性 还是 会 持续 拉大 的 整个 大 趋势 基本上 难以 改变 有 机会 我们 再来 从 港股 的 角度 来 跟 各位 多 做 一点 分析 有 网友 留言 说 刚才 看浩哥 喝水 的 模样 好 优雅 是 吗 很 优雅 是不是 啊 多 优雅 啊 三上 优雅 啊 没事 没事 没事 好 我们 看 一下 台北 股市 我们 看 一下 台北 股市 的 表现 啊 昨天 台北 股市 哦 卖压 重重 啊 明明 前天 美国股市 的 系统 单 呢 就 在 大量 的 涌现 啊 但是 想不到 啊 昨天 一下子 就 賣 下 來 了 昨天 早盤 印度 大漲 150 點結果 外資 大幅度 的 承壓 成交 值 放大 到 3971 億三大 法人 合計 賣 超有 183 億不過 投信連 31 買 了 投資 朋友 所以 外資 這個 連續 4 天賣 已 經賣 了 超過 10 億 了 所以 投信 反而 創了 歷史 上 買 超天數 最長 紀錄 我們 就 知道 現在 散戶 對 於 台北 股市 多熱情 那 我們 看到 現在 台子 棋 大概 也 上 漲 390 點 左右 我 接近 40 點 所以 我們 今天 我放 不 不然 跟 各位 聊 一下 好 了 大家 覺得 今天 開盤 假設 開個 30 多點 好 了 有 尾 盤會 殺 多少 我 之所以 會 這麼 說 是 因為 我們 昨天 看到 了 一個 非常 有趣 的 一個 跡象 就是 說 我們 昨天 台北 股市 尤其 從 新 台幣 匯率 來 看 已經 貶值 到 28.67 塊 了 什麼 意思 一年 三個 月 以來 的 新低 外資 正在 大量 的 把 新 台幣 贖 回成 美元 我們 來 做個 統計 從 09 年 外資 開始 回補 之 後 你 把 它 加總起 來 一直 到 17 年 你 會 發現 外資 的 淨 買 超是 1.74 億 那 從 2018 年 外資 開始 開始 進行 高 強度 的 賣 超 除了 19 年 稍微 買 之外 你 看到 18 年 20 年 21 年 一直 到 2 年 都 在 賣 超 所以 他 光是 4 年 的 時間 就 把 過去 9 年 的 買 超全 賣 掉 了 投資 朋友 所以 我們 看到 一個 非常 明顯 的 跡象 外資 正在 大幅度 的 撤離 台北 股市 而 這個 撤離 台北 股市 的 速度 把 他 過去 10 年 的 成本 全部 賣光 那 投資 朋友 還是 要 理解 因為 當時 他 買 的 夠低 所以 他現 在 賣 的 不 一定 夠 所以 很多 人 說 賣 賣 賣 賣 到 差不多 跟 當年 買 的 資金 差不多 幅度 就 可以 離開 了並 不是 這樣 來 判定 的 因為 當時 他 的 成本 價 只有 現在 台北 股市 價格 的 一半 只有 八九千 點 所以 你 說 外資現 在 把 台北 股市 當 提款 機 只是 提個 一天 兩天 嗎 這個 就 值得 商榷 了 因為 我們 之前 已經 跟 各位 做過 說明 了 這個 新 台幣 的 匯率 目前 在 保持 一個 從 當時 的 升值 格局 轉扁 的 趨向 那 我們 也 從 昨天 的 專題 節目 來 跟 各位 分析 了 只要 新台幣當 年度 是 明顯 的 走升 趨勢 通常 台北 股市 會有 不錯 量力 的 表現 比如 說 08 年 到 09 年 到 10 年 台幣 不是 從 32 點到 30 塊 嗎 台北 股市 就 開始 進行 大幅度 的 攀升 那 反而 如果 台幣 的 這個 貶值 格局 形成 的 話 那 基本上 其實 整個 賣壓 就 會 開始 湧現 比如 說 15 年 比如 說 18 年 所以 各位 要 稍微 理解 一下 未來 整個 台幣 股市 外資 的 看法 並不取 決 於 外資當 年度 的 買 賣潮 因為 20 年 和 21 年 他 也 賣 而且 賣 的 很 兇 但 他 沒 有 離 開為 什麼 沒有 離開 因為 新 台幣 沒 貶 就 代表 他 沒 有 把 資金給 贖 回現 在 他 真的 把 資金給 收回 去 了 所以 這就 值得 大家 來 多 做 一些 關注 了 好 最 後 我們 來 看 一下 兩場 法 說 第一 場是 鴻 海法 說 哎鴻海 昨天 公 佈 啊 這 一次 的 鼓勵 政策 配發率 會 來 到 五成 以上 哦 那 如果 用 去年 的 美股 純益 10 塊 錢 來 做 計算 的 話 今年 可以 配 5 塊 我們 除以 現在 的 10 塊 左右 的 股價 今年 鴻海 的 殖 利率 可能 會達 到 5% 我們 知道 鴻海 在 去年 是 大 賺 一個 股本 創下 14 年 以來 的 新高 在 整個 21 年 的 全年 營收 是 5.9 兆 年增率 12% 包括 毛利率 營業 利率 和 境內率 都 來 到 6.04% 29 以及 2.3% 所以 是 三率 三升鴻海 在 整個 財務上 的 穩健度 是 有 明顯 的 提升 的 現象 那 今年 我們 到 時候 還是 來 觀察鴻海 具體 跟 斯特 蘭 提斯 以及 目前 所開發 的 電動車 相關後續 的 一個 研發 那鴻海 其實 這 一次 因為 烏 鱷 戰士 的 延燒 內部 也 曝光 了 針對 三種 情境 的 報告 我們 看到 這 一次 報告 分為 戰爭 的 推演、 連鎖 反應、 市場 表現、 債務 違約 等等 但是 我們 看到 一個 很 明顯 的 跡象鴻海 這 一次 認為 如果 烏鱷 衝突 在 短期 落幕 的 話 他 會 大幅度 的 增加 資本 支出 並且 逢 高賣 美元 趁 股市 下跌 的 時候 投資 更好 的 公司 進行 股票 合 併 的 收購 那麼 如果 是 情境 二 這場 烏 鱷衝 突變 成長 期 抗爭 的 話鴻海 是 會 減少 目前 的 投資 狀態 如果 美歐 之間 有 參戰 的 情形 發生 那鴻海會 暫緩 目前 所有 的 投資 計劃 所以 我們 稍微 可以 理解 一下 目前 全球 的 這些 大型 公司 巨頭 尤其 以收 購為 目標 的 這些 巨頭 目前 對 於 歐二戰爭 的 看法 為何 最 後 我們 看 一下 開發 金開 發金 近期 股價 稍微 有點 回調 不過 回調 沒 多久 又 開始 回到 一個 多頭 格局 這次 開發金 召開 的 法 說 會 從 法人 歷史 的 盈餘 分配率 來 進行 預估 今年 的 每股 有 可能 會 配息 1.4 塊現 在 股價 大概 17.8 塊 左右 所以 配 息率 是 有 7.8% 的 投資 朋友 所以 今年 開發金 股價 還有 沒有 持續 上推 的 可能性 你 認為 他殖 利率 有點 太離 譜 太 高 那 就 代表 他 股價 還有 上升 的 可能性 對 吧 我們 看到 開發金 在 去年 的 稅後純益 是 350 億歷史 新高 也 比 去年同期 大舉 成長 了 17% 去年 的 EPS 是 2.30 塊 那 年增率 從 總資產來 進行 觀察 也 增加 了 2% 我們 看到 開發金 目前 主要 的 投資來源 仍然 來 自 於 中壽 旗下 的 壽險 資產 整個 壽險 資產 老實 說 相 對 於 20 年 幾乎 成長 了 快要 一倍 所以 市場 上 要 持續 關注 的 是 在 20 年 的 表現 幾乎 很 難 像 去年 一樣 翻 了 一倍 但是 你 說 每年 以 差不多 2%、 3% 的 速度 緩慢 的 增長 這就 有 機會 但是 也 幾乎 證明 了 一件 事情 那 就是 今年 除非 開發 金持續 進行 相關 不管 是 大樓 或者 本身 資產 的 任列 要不然 本身 股價 的 增長 力度 不太可能 像 去年 一樣 有 如此 明顯 的 增長 當然 目前 開發金 第二 大 的 獲利來源 來 自 於 凱基震 我們 也 很 清楚 不管 是 凱基震 還是 現在 的 元大金 因為 台北 股市 成交量 的 下滑 所以 我們 看到 從 去年 的 第三季 第四季 我們 就 看到 凱基政 的 稅後淨利 有 非常 明顯 的 下緩 趨勢 雖然 總體 來 看 比 20 年 來 的 高 但是 今年 可能 會輸給 去年 這個 主要 來源 還是 來 自 於 成交量 的 問題 我們 看看 去年 最高 都 來 到 五千 六千 億 那 今年 成交量 差不多 就是 兩 三千 億 最高 就 三四千 億 而已 所以 肯定 會 對 於 整個 開發 金未來 在 凱基振上 的 營收會 有些 微 的 影響 提供 給觀眾 朋友 做 一些 思考 所以 今年 不管 是 台積 電還 是 這些 壽險業 的 金融股 本身 都 會 有 一個 明顯 去 估值 的 壓力 但是 我們 同時 也 可以 從殖 利率 的 表現 來 稍微 理解 一下 到底 他 的 股價 的 上升 動能 大概 還有 多少 你 想 看 實際率 如果 從 8% 下滑 到 5% 那 股價 也 許就 還有 再 上 漲 3% 的 可能性 我們 大概 就 這樣 來 做 一些 預估 好 8 點 5 分馬上 來 觀察 一下 我們 今天 來 跟 各位 導讀 的 這本書 富力 思維 這本書 的 作者 是 王志遠 是 一位 華人 一 提到 富力 其實 大多 數人 所 想到 的 都 是 財富 從 事物 的 本質 角度 來 看富力 其實 不單 只有 財富 富力 的 內心 核心 其實 在 於 思維 也 就是 對 於 知識 的 認知 一次 的 投入 持續 的 收益 都 是 大家 想要 的 可是 到底 能 不能 一次 的 投入 但是 能夠 持續 的 收益 這 就是 這本書 在 談 的 一些 底層 上 的 一個 思維 我 覺得 這本 書裡面 有 提到 一個 例子 先來 跟 各位 分享 好 了 就是 一位 記者 他 來 到 一個 貧苦 的 地區 遇到 一個 放羊 的 小孩 於 是 他 就 上前 採訪 然後記者 就問 小孩子 說 你 在 做 什麼 小孩 就 說 我 在 放羊 記者 又 問了 他 說 為 什麼 要 放羊 孩子 說 因為 我 要 賺 錢 記者 說 賺 了 錢 以 後 孩子 就 說 我 要 娶 老婆 你 娶 了 老婆 以 後 我 要 生小孩 生小孩 以 後 孩子 就 看 記者 生小孩 以後要 放羊 要養 小孩 各位 懂 我 意思 嗎 就 這個 故事 當中 就 放羊 的 小孩 因為 他 沒 有 一個 基準 中長 期 目標 的 一個 展望 所以 你會 發現 他 不斷 的 當下 他 也 很 努力 去 解決 當下 的 問題 但 最終 他 被困 在 當下 的 輪 迴 當中 了 所以 你 要 做到 負力 思維 的 第一步 是 什麼 先有 一個 中長 期思維 的 目標 以前 我們 跟 各位 導讀過 一本 書 那 本書 叫做 我 就是 我 在 底層 的 日子 那個 時候 這本書 的 作者 他 就 訪問 一個 女工 就是 在 那個 咖啡 廳當 服務生 的 女工 服務 生然 後 這個 他 就 問他 說 這個 你現 在 住 在 哪裡然 後 那個 女工 就 跟 他 說 他 住 在 汽車 旅館 裡面 他 想 說 汽車 旅館 汽車 旅館 不是 蠻貴 的 嗎 為 什麼 你 不 去 找 一個 地方 常 租下 來 肯定 會 比 汽車 旅館 還要 來 的 便宜 啊 啊 那個 女工 就 跟 他 講說 啊 因為 他 沒 有 足夠 的 押金 去 租 一個 房間 所以 他 只好 把 每天 賺 到 的 50 美元 全部 都 拿 去 住 汽車 旅館 所以 他 剩下 的 錢 已經 沒有 多少 了 連吃飯 都 吃 不 太 啊 就是 找 不到 錢 可以 吃 飯 所以 爸爸 那 就 很 驚訝 啊 照 原理 來 看 哦 最好 的 做法 就是 你 借 也好 你 去 预设 设 那个 设账 或者说 你 去 预支 薪水 也好 你 也 要 先 把 房子 先 搞 到手 先租 一个 稳定 长期 的 房子 而 不是 让 你 每天 现在 焦虑 当凶 所以 他 就 发现 窮人思維 或者 說 窮人 往往 面臨 的 困境 是 什麼 窮人 他 其實 也 想要 有 一個 終長 遠 的 一個 目標 他 也 想要 讓 自己 的 生活 品質 有所 提升 人 都 會 有 慾 望 但是 真正 的 問題 在 於 什麼 窮人 他 每天 都 必須 要 面臨 每天 隨之而來 的 危機 博士 他 的 生活 沒有 危機, 而是 他 的 生活 每天 處是 危機, 所以 他 根本 沒有 能力 去 想到 更遠 以 後 的 事情。 所以, 這就給 我們 第一 層思維 了, 那 就是, 你 要 做到 負力 思維、 負力 效果, 首先 的 事情, 那 就是 確保 你 短期 上 不要 被 這些 困難 所困 擾。 就是 盡量 能夠 有 一個 時間 讓 你 可以 做長 遠 的 規劃 這是 特別 重要 的 不要 被 陷 於 當下 的 一個 困境 所以 不管 你 是 上班族 不管 你 是 學生 其實 偶爾 都 要 靜下 心來 思考 一下 長 遠 的 計劃 這是 第一 個 觀點 又 比如 說 財商 的 觀點 這個 一般 人會 怎麼 想要 培養 財商思維 呢? 拓寬 現金流 的 管道 現實 當中 有 很多 人 工作 幾年 會 發現 自己 沒有 賺 到 錢 反而 信用卡 上面 還欠 了 很多 所以 貧窮 的 首要 問題 不是 收入 太 少 而是 支出 太 多年 輕 的 時候 你 還能夠 趕現 金流 賺 了 馬 上付 但是 年齡 越 大 你 就 心有 餘而力 不足 了 所以 企業 的 發展 也 是 講求 CP 值當 一個員工 的 能力 遇到 瓶 頸 的 時候 企業 就 不 可能 再 去 養活 他 而是 尋找 CP 值 更 高 的 人 所以 我們 在 趁 年 輕 的 時候 要 去 多 考慮 一些 現金流 的 問題 就是 說 到底 你 每個 月 的 薪水 和 支出 當中 的 確切 比例 有 多少 我們 在 做 資產 部位 統計 的 時候 也 一樣 投資 朋友 你會 發現 尤其 是 我們 的 會員 朋友 各位 會 知道 我 週期 投資 的 用意 不 在 於 什麼 時候 漲什麼 時候 買 什麼 時候 賣 因為 大家 都 知道 肯定 是 跌 了 才 買 漲 了 才 賣 問題 是 如何 控制 好現 金流 的 資金 問題 你 投太少 跟 投太多 都 是 一個 問題 投太多 股市 繼續 跌 你 沒 有 錢 可以 抄底 你 投太少 你 會 浪費 你 的 資產 的 報酬 率 為 什麼 觀眾 朋友 你 不 可以 把 單一 股票 的 報酬 視為 你 當年 的 績效 你 必須 把 你 總資產 房市 的 報酬 你 的 現金 的 報酬 所有 資產加 總起 來 跟 你 當年 做 投資 得到 的 收益 來 進行 比 較 才 有意 義 不然 你 去 當指 數型 投資者 搞不好 最後會 跑贏 那些 主動型 投資 的 原因 就 在 於 主動型 投資者 雖然 賺 的 20% 3 但 他 只 投 了 兩成 的 資金 所以 一點 意義都 沒 有 好 了 9.03 分本來 想要 多導讀 一下 這本書 的 但是 因 爲 這本 書華人 寫 的 所以 很 好 看看 的 很 舒服 這個 國外 的 翻譯 的 書 比起 來 相 對 來 看 就是 讀 的 比 較 順暢 一點 也 是 提供 大家 用 另外 一種 角度 來 思考 我們 現在 所 面臨 的 生活 台北 股市 開盤 上 漲 416 點收 在 1735 成交量 能 今天 明顯 放大 有 450 億 今天 會不會 破 50 億有 的 話 那 就是 很明顯 的 換手 再 上攻 的 一個 跡象 不過 开盘 40 点 收盘 还会 在 40 点 吗 大家 可以 留个 言来 做 一些 想法 和 借镜 反正 过 4 个 小时 大家 就 见 真章 了 对 吧 感谢 各位 今天 的 参与 如果 喜欢 这 本书 欢迎 各位 可以 在 底下 留言 说 你 要 抽书 以及 留 一些 小编 喜欢 的话 感谢 各位 今天 的 参与 我们 就 明天 早上 8 点半 早晨 财经 速 解读 再 相见 祝 各位 投资 朋友 看盘 顺利 操盘 愉快