【早晨財經速解讀】台積電ADR再飆10% 低點反彈3成 巴菲特救了台股?Micheal Burry重返美股 認輸投降?美PPI增速低於預期 美元跳水 2022/11/16(三)

嗯 嗯 觀眾 朋友 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 20 年 1 月 16 號禮 拜 三 早上 8 點 31 分 大家 早安 我 是 劉天 皓 每天 早上 開盤 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 著 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 那 昨天 美國 10 月份 生產者 物價 指數 PPI 出爐 了 也 是 比 市場 預期 還要 來 的 低 所以 造成 昨天 早盤 美元 指數 再度 的 下挫 突破 前提 不過 我們 看到 因為 在 盤 中 應該 講盤 中到 尾盤 的 時段 俄羅斯 飛彈 有 傳出 進入 到 波蘭 所 造成 死傷 的 現象 其實 很 明顯 因為 昨天 一整天 俄羅斯 幾乎 都 針對 烏克蘭 全境 的 能源 設施 來 基礎 針對 這些 基礎 設備 來 進行 攻擊 所以 接下 來 觀察因 為 到 目前 為止 雖然 看 起來 的 確有 集中 到 波蘭 東部 但是 好像 目前 為止 整個 北約 的 防禦 體系 這個 防衛體 系還 沒有 正式 啟動 所以 值得 來 觀察 一下 但 就算 有 反應 了 那 大概 也 就 一天 到 兩天 的 股票 市場 上 的 反應 而已 現在 看 起來 就是 大家 就是 想要 大事化小 小事化 無對 吧 因為 目前 波蘭 是 北約 的 成員國 那 接下 來 就要 考驗 那 雙方要 如何 收場 了 就 不 小心 打中 了 嗎? 那該 怎麼 辦 呢? 網友 留言 說射擊 是 空射 了 飛彈 就是 空 是不是? 當然 啦, 怪力 本來 就 已 經拉 的 很大 了 所以 就算 目前 有 適度 的 回調 都 是 很 正常 的 更 何況 藉由 其他 的 利空 來 進行 股價 的 下壓 至少 我們 就 當前 的 基期 水位 為止 如果 是 從 2 年 以來 美國 股市 包括 我們 把 TSM 台積電 ADR 來納 入績 效比較 可以 發現 道 瓊 今年 僅 跌幅 剩下 8% 標普百 跌幅 大概 16% 納指 跌幅 2 成 8 費半彈 射 很 兇費 半本 來 最重 曾經 跌幅 來 到 四成 八現 在 是 跌幅 僅 只有 三成 那麼 彈幅 最為 明顯 的 最近 是 台積 電啦台 積電 光是 過去 兩到 三週 的 交易日 就 已 經漲 了 接近 三成 但 台積 電到 目前 為止 仍然 是 跌 了 三成 七 這還 是 很 好 理解 十塊 跌 到 五塊 要 跌 50% 但五塊 要 漲 回 當時 的 十塊 要 漲 百分之百 啊 那 如果 我們 觀察 TSM 跟 台湾 的 230 台积 电来 进行 比较 因为 台积 电 昨天 没有 反应 完 昨天晚上 美国股市 系统 单 的 买盘 效应 所以 目前 TSM 从 低点 反弹 已经 接近 3% 了 这个 也 不过 就 是从 月初 到 现在 大概 就 过 两周 的 时间 而已 那麼 台積電 呢 到 目前 為止 彈勢 是 兩成 五 所以 基本上 今天 可能 會持續 的 來 進行 價格 上 的 拉 抬 但 值得 觀察 的 一點 就是 這一波 其 實費 城半導體 指數 彈勢 本來 就 偏強 那本波 反而 反彈 力度 來 的 最弱 的 從線 型 圖 看得出 來 應該 就是 屬於納 指 也 就是 本輪 的 科技股 的 買盤 效果 其實 相 對 來 看 是 比 較 差勁 的 昨天 道瓊僅 微漲 56 點因 為 過去 已 經拉的夠 多 了 標普白 指數 漲 了 0.8% 納指漲 1.4% 但是 因為 台積電 ADR 昨天 暴漲 了 10% 直接 導致 昨天 費城 半導體 指數 大漲 了 3% 所以 值得 觀察 按照 市場 輪動 的 格局 這種 資金 已 經輪 過費 半 了 也 輪過 道 瓊 的 能源 穿山股 了 那 是不是 遲 早會輪 到 科技 權值 股 呢 還是 說 因為 這些 科技 權值 股 這個 部位 還有 規模 太大 了 拉 不太動 值得 大家 來 多 做 一些 留意 和 觀察 我們 先 從 昨天 幾個 重要 數據 來 跟 各位 做 一些 回 推 首先 是 美國 10 月份 生產者 物價 指數 我們 講的 PPI 這 一次 降到 年增率 8% 這是 遠 低 於 市場 預期 的 8.3 也 比 9 月份 的 8.4 還要 來 的 低 所以 很明顯 目前 所有 的 通膨數 據 都 在 暗示 當前 是 一個 下行 格局 但是 其實 近期 你 包括 克魯曼 或者 一些 美國 的 經濟 權威 都 認為 其實 目前 的 升息 政策 已經 達成 目標 利率 了 也 就是 說 如果 是 從 實質 購買力 或者 是 實質 的 通膨率 來 看 的 話 目前 應該 早就 要 進入 通縮 那 只是 因為現 在 聯準 會 更 關注 的 是 落 後 的 通膨數 據 觀眾 朋友 你 要 知道 通膨數 據 是 怎麼 傳導 的 通蒙數 據 一開始 要 由 原 物料 或者 大宗 資產 或者 由 特殊 供應品 的 上 漲 形成 PPI 也 就是 我們 現在 看到 的 生產者 物價 指數 的 上 漲 生產者 物價 指數 上 漲 之 後 他 就 把 這些 半成品 和 成品 轉嫁給 實體 的 CPI 也 就是 我們 消費者 正在 購買 的 現象 而 我們 消費者 購買 完之後過 了 一個 月 才 會 統計出 那個 最終 的 CPI 所以 整條 傳導鏈 時間還 算是 蠻長 的 更 何況 中間還 包含 著 很多 具有 僵固 性 的 物品 比如 說 租金 價格 比如 說 工資 價格 這種 傳導性 都 很 慢 的 你 不能 因為現 在 公司 不 賺 錢 了 明天 就 裁員 這有點 難度 因為 美國 還是 有 非常 嚴謹 的 不管 是 工會 還是 法律 的 監管 就算 你 要 開除 可能 你 所 付出 短期 的 代價 都 比 開除 的 代價來 的 大 你 可能 要給 部分 的 遣散 金 不管 如何 至少 就 當前 的 水平 市場 是 一片 樂觀 通膨數 據 即 將降 溫而 美元 指數 在 昨天 早盤 的 時候 其實 也 有 非常 顯著 的 下行 我們 看到 這張 圖表是 美元 指數 昨天 留 了 一根 下影線 留下 影片 的 原因 是 因為 尾盤 的 時候 波蘭 事件 飛彈擊 中波 蘭東部 的 鄉村 所以 導致 避險 情緒 再度 回暖 所以 觀眾 朋友 可以 理解 升息 或者 美國 經濟 好 美元 值錢 美元 會 升值 那 很 恐怖 避險 事件 發酵 那 市場 要 進行 避險 美元 也 會 升值 所以 昨天 雖然 升息 的 力度 稍微 放緩 所以 美元 指數 先 提前 下探 但是 在 尾盤 的 時候 波瀾 事件 導致 了 避險 情緒 再度 回暖 所以 美元 指數 又 再度 被 推升 但是 如果 就 當前 的 格局 美元 指數 是 真的 開始 準備 要 挑戰 整條 結構 的 改變 那 當然 很 有 可能 只是 一個 適度 的 回整 或者 大回調 再 持續 向上 這個 機率 比 較 高一 點因 為 美元 指數 到 目前 為止 他 還是 跟 基準 利率 來 做 一些 連動 的 我們 現在 看到 公債殖 利率 開始 下滑 大多 數是 在 預測 聯準 會 的 升息 政策 即將 要 提前 停止 要不然 按照 聯準 會 的 基準 利率 他 是 要 來 到 4.5% 左右 的 這個 是 距 離現 在 的 基準 利率 現在 的 公債值 利率 還有 一段 距離 所以 基本上 你 不能 期待 說 美元 指數 要 馬 上 的 拐頭 下 彎 快速 的 下行 只能 說 他 會 經歷 一 波比 較 適度 的 回調 那 更 值得 觀察 的 是 就 目前 為止 大多 數人 還在 一個 慶祝 行情 當中 不 只是 期中 選舉 的 慶祝 包括 通膨的 慶祝 也 包含 著空 窗期 的 慶祝過 去 我們 常 跟 投資 朋友 分享 通常 在 期中 選舉 之後到 未來 一年 的 表現 美國 股市 的 表現 通常 是 不錯 的 這張 圖表是 歷年 的 期中 選舉 美國 股市 在 選舉 完要 記得 是 選舉 完 之 後 一年 的 股市 表現 這個 漲幅 到 明年 1 月 通常 表現 算是 蠻亮麗 的 18 年 漲幅 14% 年 漲幅 7% 10 年 6% 0 年 9% 02 年 17% 98 年 24% 9 年 30% 9 年 29% 所以 還 算是 蠻 清晰 的 啦 就是 說 在 期中 選舉 完之後市場 首先 在 第四季 有 一波空 窗期 反正 現在 財報 大部分 已經公 佈 了 嘛 再慘 的 利空 現在 要 嘛 被 視為 利多 要 嘛 就是 也 看不到 了 現 在 就 大家 要 等 第四季 財報 到 時候 的 出爐 和 12 月份 的 FOMC 會議 那現 在 市場 又 認為 12 月份 的 FOMC 會議 轉向 的 可能性 又 算是 蠻高 的 那 我們 先來 看 一下 各大 投行 的 一些 看法 最為 顯著 的 是 大摩大摩 最近 看法 改 很多 不 只 從 原本 的 大空頭 變成 中期 反彈 的 多頭 看 多者 除此之外 他 也 認為 美元 指數 很 有 可能 在 今年 第四季 就 已 經見 頂 了 那 到 明年 年底 美元 指數 他 認為 會 在 高位 盤旋 走 皮 大概 會 滑落 到 10 左右 那其實 已經 很快 了 因為 美元 指數 昨天 已經 碰到 105、 104 了 所以 他 認為 會 到 10 左右 基本上 他 的 看法 就是 會 在 高位 進行 震盪 一直 到 聯準 會 的 降息 預期 開始 有 受到 聯準 會 的 談話 而 改變 整個 市場 的 傾向 要不然 聯準 會 雖然 說 可能 會 暫緩 整個 升息 的 步調 但 不 代表 會 降息 了 他 只是 說升 可以 升 到 一定 程度 之 後 保持 在 這樣 的 區間 但 這樣 其實 還有 一段 距離 其實 今年 以來 如果 我們 看 美元 指數 的 升息 措施 美元 指數 今年 以來 已經 飆漲 接近 兩成 了 這個 是 1972 年 以來 有史 記錄 以來 的 最大 單 年度 的 漲幅 那麼 如果 是 歐元 兌 美元 的 話 因為 美元 指數裡面 最大 的 成分 貨幣 就是 歐元 那麼 歐元 兌 美元 則是 破 了 20 年 以來 的 跌破 的 平價 新興 市場 債券 今年 也 跌 了 15% 創下 十年 來 最差 的 回報 所以 大摩現 在 作為 多頭 主義者 他 認為 美元 沒有 太多 做空 的 空間 但是 美元 他會 停止 進行 持續 的 創高 那 這個 時候 新興 市場 或者 被 嚴重 超殺 的 貨幣 是 有 反彈 的 機會 所以 這是 大摩 近期 看好 新市場 的 主因 可是 小摩 就 有趣 了 小摩本 來 是 一個 在 過去 兩年 當中 百分之百 一定 看多 的 投行 結果 近期 卻 傳出 了 一些 報告 主要 是 全球 研究 這個 主席 的 我們 講應 該 是 摩根 大通 當中 在 全球 研究部 當中 的 頭號 策略 師 叫做 MichaelKameko 他 自己 是 認為 說 過去 他們 認為 的 看漲 觀點 到現 在 的 彈幅 是 有 一點 緊張 的 原因 是 因為 聯 邦基 準 利率 當時 達 到 5% 是 一個 在 通膨顯 著 下行 的 預估 但是 按照 當前 股市 的 反彈 加上 美元 指數 的 下跌 你 已經 看到 大宗 資產 已經 全面 進行 反彈 那 就 說明 一件 事情 1 月 的 通膨不 一定 會 高速 的 下行 哦 這是 一個 非常 大 的 變數 觀眾 朋友 你 去 看 一下 最近 不管 是 金價 不管 是 貴金屬 價格 還是 農糧 價格 能源 價格 全部 都 在 反彈 當中 好 那 按照 這個 基期 你 再 去 對 照過 去 每個 月份 的 通膨數 據 1 月 通膨不 一定 降 哦 所以 很 有 可能 變成 核心 通 膨 可能 大家 消费 传递 的 比较慢 真的 还 在 降 但是 大宗 资产 又 给 他 涨 上来 了 所以 小摩 居然 在 昨天 所 出入 的 报告 当中 认为 本波 可能 仅仅 是 一波 反弹 接下来 仍然 会 有 彻底 的 机会 这个 就是 在 观察 了 那 另外 一家 是 美银美银 的 看法 他 就是 很 明显 的 偏空 了 好 美银 其实 本轮 以来 相對 於 熊市 的 看法 始終 沒有 改變 他 認為 本輪 的 反彈 始終 都 是 一個 顯著 的 熊市 反彈 那 如果 我們 從 當前 的 現金 部位 來 做 觀察 目前 多數 人 所 持有 的 部位 當中 主要 還是屬 於 現金 部位 或者 我們 看到 的 大宗 資產 至於 不管 是 債券 還是 股票 部位 仍然 是 處 於 持續 調節 的 狀態 所以 我們 來 做個 統計 这 股市 当中 有 一句 老话 行情 在 绝望 中 诞生 在 怀疑 中续 长 在 掌声 中 落幕 观众 你 觉得 现在 是 绝望 还是 怀疑 还是 掌声 我 先 说 我 的 想法 好 了 我 觉得 有 一种 怀疑 的 感觉 啊 我 一直 觉得 有 怀疑 中群 的 感觉 就是 啊 你 像 我 这 两天 呢 问 一下 身边 的 几个 投资 朋友 啊 问 他们 说 有没有 买 股票 啊 沒 買 啊 沒 買 啊 怕怕 的 也 就是 說 臺 北 股市 漲 了 已 經有 150 點 6 了 沒人 買 股票 啊 就 外資 在 買 嗎 就 看 很 清楚 嗎 外資過 去 幾天 的 買 超 幅度 哦 所以 買到 你 忍不住 也 想要 買 了 啊 這個 時候 這個 可能 就 在 掌聲 中 落幕 了 是 吧 所以 我覺 得現 在 還是 有 一種 懷疑 的 階段 很多 投資人 我 相信 還是 沒有 上車 的 當然 這屬 於 動能 投資者啦屬 於 周期 投資者 早就 已經針 對 當前 的 資產 配置 哦 提前 進行 反應 的 絕對 不會 等到 右側 對 吧 那 至少 就 當前 為止 哦 美银所 做 的 统计 认为 始终 对于 科技股 抱持着 相对 我们 所 看到 的 悲观 的 投资人 仍然 比 08 年 还要 来 的 严重 基本上 仅次于 04 年 06 年 和 02 年 当时 网络科技 泡沫 破灭 的 水准 什么 意思 啊 就 说 美銀 的 看法 是 認為 我 不 否認 這一波 是 一個 顯著 的 反彈 但 這一波 顯著 的 反彈 它 無法 改變 整條 熊市 的 下降 趨勢 因為 真正 影響 到 股市 的 中長 期 趨勢 不是 短期 的 這種 聯準 會 的 貨幣 政策 也 不是 短期 的 這種 對 於 通 膨 預期 的 好 壞 你 基本上 能夠 對 於 明年 的 展望 能夠 有所 提升 最終 還是 要 靠 基本面 來拉動 而 不管 怎麼 看 目前 貨幣 政策 對 於 整條 基本面 EPS 的 傷害 已經 形成 明年 EPS 再 怎麼 看 都 很 難 比 今年 還要 來 的 好 那 就 形成 了 一個 問題 過去 我們 跟 投資 朋友 分享 現在 的 好消息 是 什麼 現在 股市 上漲 的 原因 是 因為 壞 消息 太 多 大家 都 在 裁員 大家 都 在 釋放 利空 利空 不跌 就 開始 反彈 了 嗎 因為 利空 都 出來 了 利空 進出 了 大家 覺得 可以 開始 樂觀 了 可是 我們 過去 跟 投資 朋友 提過 照邏輯 來 看 那 你 就要 一直 給 利空 台積 電要 一直 裁員群 創友 達 要 一直 放無薪 假台 積電要 一直 放假 裁到 沒 有人 股市 就 上 10 萬點 了 這邏輯 肯定 不 對 所以 利空 測久 了 始終 要 靠 基本面 來拉動 那 美銀給 的 態度 很 明顯 沒有 基本面 可以 拉動 所以 他 就是 一個 反彈 這個 是 美銀 目前 所呈現 的 看法 當然 他 不 否認 這個 反彈 趨勢 可能 會持續 一陣子 原因 是 因為 目前 市場 上 大部分 人 還是 持有 現金 居多 那 至少 我們 可以 承認 的 一件 事情 是 從 實體 消費 層面 這條 傳導 的 速度 會 很長 尤其 我們 從 近期 美國房 價來 做 觀察 如果 是从 30 年期 房贷利率 目前 已经 突破 了 7 个 那 过去 我们 曾经 跟 各位 提 过 一家 美国 的 贷款 公司 叫做 RocketMortgage 它 是 火箭 房屋贷款 公司 是 目前 美国 最大 的 房贷 公司 如果 是 去年 全美 新 做 的 房貸 大概 有 每 10 塊 就 有 一塊 錢 是 火箭 房貸 所 進行 承作 的 這家 公司 也 在 紐約 證券 交易所 掛牌 不 過現 在 數字 非常 慘烈 相 對 於 去年 第三季 比較 今年 第三季 的 獲利跌 多少 跌 90% 營收 大減 了 58% 所以 獲利 下滑 的 幅度 比營收 下滑 的 幅度 還要 來 得 更險峻 這說明 一件 事情 也 就是 說現 在 從 利率 水平 相關 的 商品 和 產業 幾乎 是 完全 機動 包括 我們 最近 提到 的 金融 業 或者 是 房 地產業 所以 現在 市場 都 已經 非常 清楚 美國 房市 將會 進入 一個 中長 期 的 修正 格局 這個 中長 期 修正 格局 不 一定 是 泡沫 破裂 因為 美國 從 08 年 以來 新屋 陳 屋 的 供 應量 本來 就 很 低 它 的 泡沫 的 成本 比較 少 但是 如果 是 從 所得 房價 比來 做 觀察 的 話 已經 從 近期 的 5 倍 已經 開始 拐頭 下 彎 接近 到 4.9 到 4.8 倍 那 按照 當前 分析 師的 預估 接下 來房 地產 可能 會 做 一個 比較 明顯 的 下 修 格局 這個 下修 格局 有 可能 是 由 薪資 的 上 漲來 帶動 房價 所得 比 的 下 彎 也 有 可能 是 藉由 房價 的 下跌 那現 在 預估 兩個 因此 應該 都 會 有 做 一些 變動 其實 就算 美國 的 房價 所得 比 你 看 最近 來 到 5 倍感 覺 很 高 但 跟 亞洲 地區 比 也 沒 有 這麼 高 了 我們 來 觀察 如果 是 以 全球 各 大都 會區 的 房價 所得 比來 做 觀察 這個 最高 的 還是 香港 了 香港 接下 來 就是 台北 嘛 台北 是 15 倍 就是 15 年 不吃不喝 就 可以 買到 台北 的 房子 但是 平均 而言 那新北 的 話 是 12.7 倍 雪梨 12. 倍 溫哥華 1.8 倍 奧克蘭 10 倍 聖 荷西 是 9.6 倍 墨爾本 9.5 倍 台 中 9.4 倍 檀香山 9.4 倍 所以 還是 可以 理解 啦 就是 說 我們 雖然 看到 美國 的 房屋 供給量 在 減少 當中 但是 其實 就算 是 短期 內 的 推高 整體 美國 的 房價 也 沒 有 到 特別 離譜 所以 不太會 有 那種 泡沫 破滅 的 疑慮 我們 只能 承認 說現 在 有 部分 的 地區 房價 正在 持續 的 走跌 當然 了 你 看到 平均 總房價 如果 有 跌 5% 的 你 一定 可以 找到 跌 10% 跌 15% 的 如果 你 看到 有 平均 房價 跌 兩成 的 你 一定 可以 找到 砍 半 的 房子 了 因為 房市 流動性 差個 別 的 股價 反應 其實 是 特別 顯著 的 尤其 紐西蘭 目前 的 房價 下行 的 速度 是 來 的 最快 的 幾乎 快 是 快要 變房 價崩停 那 加拿大 和 澳大利 亞 目前 房價 大概 修正 幅度 都 大概 有 一成 到 兩成 左右 當然 這有 一些 部分 他 是 來 自 於 政治 上面 的 安排 就是 禁止 這個 華人來 買房 嘛 所以 他 可能 會 形成 一些 買盤 效果 的 退 卻 好 那 我們 馬 上 來 看 一下 美國 股市 的 表現 道 瓊公約 指數 上 漲 56 點 0.17% 在 3592 點道瓊 這一波 站 上年 線 很 久 了 到 現在 為止 都 還沒有 這個 跌破 年線 這說明 這是 感覺 是不是 假 突破, 感覺 是 真的 有點 站上 的 感覺 標普上 漲 34.087%, 縮 在 391 點標 普就還 很 明顯 是 一個 下行 格局 納指 上 漲 162.45%, 縮 在 1358 點納指 也 是, 目前 正在 挑戰本 輪 的 下降 趨勢線 那費 半 的 部分 昨天 已經 成功 站 回 半年 線 了 那 也 感覺 快要 突破 本輪 我們 所 看到 的 這個 下降 通道 了 費半 昨天 大漲 82.30% 收在 2810 點好 那張 圖表是 台積電 TSMADR 那 昨天 你 看到 其實 股價 的 上升 趨勢 已經 算是 蠻 顯著 了 最近 已經來 到 80 美元 了 幾乎 突破 了 本輪 的 下降 趨勢線 而且 是 整個 跳空 大漲 加上 觀看 票 你 看 下 那個 成交量 其實 是 接觸 過去 成交量 的 三倍 啊 所以 值得 來 觀察 一下 這一波 由 台 積電 ADR 主要 是 由 巴菲特 來 進行 發酵 這一波 行情 到底 可以 拉 抬 多久 值得 觀察 那 至於 巴菲特 買台 積電 的 用意 以及 過去 的 價值 投資適 不 適合 符合 台積電 的 購買 在 我們 昨天 節目 有 跟 投資 朋友 分享 過了 我們 再 來 觀察 一下 昨天 美國 科技 巨頭 亞馬遜 也 傳出 要 進行 1 萬員工 的 裁員 那 今年 前 9 月 亞馬遜 其實 已 經虧 了 接近 30 億 美元 了 那 這是 該 公司 歷史 上 最大 規模 的 一次 裁員 那 可能 主要 影響 的 是屬 於 設備 部門 或者 一些 人力 部門 和 人力 資源 部門 這樣 的 HR 來 進行 適度 的 裁員不過 各位 其實 看 得 很 清楚 amazon 在 過去 一段 時間 他 是 在 幾大 科技股 當中 少數 在 獲利 穩健 的 情況 底下 但是 卻 持續 破底 的 你 不能 把 amazon 跟 meta 拿來 做 比 較 meta 已經 獲利 已經 衰退 那麼 長 一段 時間 了 本來 就 該 破底 可是 amazon 是 在 1 月份 才 剛破底 那 近期 是 受到 美國 股市 的 反彈 才 開始 做 發酵 那 即使 我們 看到 amazon 在 過去 一段 時間 曾經 歷過 很 明顯 的 轉型 不管 是 做 雲端 伺服器 還是 做 我們 過去 所 看到 那個 amazonprint 它 也 做 串流 媒體 但是 對 於 本身 的 分散 風險性 還是 沒 有 達 到 非常 好 的 作用 其實 我 最近 有 打算 要 看 一下 那個 amazonprint 來 看 一下 到底 表現 為何 因為 我 最近 又 買 了 appletv 然後又買 了 netflix 來 觀察 一下 說 全球 的 串流 媒體 的 情況 到底 是不是 真的 競爭 越來 越 劇烈 因為 最近 迪士尼 這個 plus 財報 表現 不是 特別 好 嗎 所以 來 觀察 一下 到 時候 再 來 跟 投資 朋友 分享 一下 我 的 感想 沒錯 我 比 較 少 看 韓劇 我個 人 比 較 喜歡 看洋劇 聽 起來 怪怪的 我 是 說 西洋 劇聽 起來 還是 怪怪的 英劇 嗎 還是 美劇 美劇 講洋劇 西洋 劇都 好像 蠻 奇怪 的 大家 都 說浩哥 又 開始 了 哪 有 什麼 時間 都 在 開車 的 我 再 強調 一次 我們 節目 是 一個 正經 的 財經 節目 大家 不要 誤解 如果 幫 我們 宣傳 的 話 一定 要 跟 其他 投資 朋友 說 看 我們 節目 是 一個 正經 的 財經 節目 我們 週六 不是 有 那個 國泰 的 講座 嗎 然 後 之前 有發 在 臉書 因為 額滿 了 後 所以 後 來 我們 就 沒 有 在 直播 宣傳 了然 後 有 很多 參加 的 投資 朋友 就 說 啊 哎 那句 話 會 不會 講笑 話 啊 或者 講 一些 那種 543 的 哎 我 想 說 哎 那 人家 是 國泰 60 週年 呢 你 能夠 想像 人家 60 週年 的 講座然 後 我 在 那 邊講 543 的 嗎 不 可能 好 那 人家 的 場子 對 不 對 啊 對 已 經額 滿 了 不好意思 已經額 滿 了 網友 問說 當天 可以 請浩哥 幫 我 跟 小編 合照 嗎 不行 也 可以 但是 要 收錢 一張 一千 好不好 一張 一千 一張 一千 好 啦 我們 趕快 來 看 都 已經 54 分 了 趕快 剛才 我們 看到 的 是 整體 電子 商務 的 amazon 最近 在 進行 適度 的 裁員 可是 反而 是 實體 零售商 的 沃爾瑪 目前 的 銷售 是 比 市場 預期 還來 的 好 這 一次 沃爾瑪 表示 在 不同 收入 水準 的 美國人 都 採購 了 沃爾瑪 最近 所 推出 的 低價 雜貨 第三季 的 銷售額 接近 成長 9% 即便 現在 的 通膨數 據 仍然 在 反映 但是 它 整體 的 實體 銷售額 仍然 比通 膨上 漲 幅度 還會 更 明顯 那 這 一次 調整 之 後 的 每股 獲利 是 1.5 美元 高 於 預期 的 1.32塊 營收 是 1528 億 也 比 市場 預期 的 147 億還 要 來 得 高 那 我們 看 得 很 清楚 這張 圖表是 沃爾瑪 的 股價圖 昨天 又 是 跳空 又 上 漲 了 其 實沃爾瑪本 輪 的 財報 下 修 在 過去 一段 時間 都 沒 有 形成 美國 股市 在 2 年 的 下半年 持續 破底 他 就是 五六 月份 那一波 下收 的 比 較 明顯 而已 但 近期 已經 逐步 的 把 過去 的 跳空 缺口 一步 一步 的 收回 那 也 跟 目前 实体 在 后 疫情 时代 有关 了 既然 在 后 疫情 时代 然后 大家 本身 所 消费 的 习惯 就 会 从 电子 商户 慢慢 的 移转到 实体 零售业 所以 按照 机器 效果 本来 amazon 的 机器 就 会 有所 下滑 那么 沃尔玛 的 机器 在 今年 就 会 稍微 有所 电高 这个 是 很 正常 的 迹象 只是 说 沃尔玛 目前 的 销 库存 情况 也 没有 比 想象 中好 太多 基本上 它 就是 一个 低价 配套措施 提前 我们 讲 的 消费 旺季 或者 周年 庆 这种 低价 折扣 开始 发酵 所 形成 的 影响 所以 接下来 观察 因为 沃尔玛 在 今年 的 EPS 预估 是 4.8 块 那 明年 是 肯定 会 衰退 的 明年 预估 是 4.6 块 但是 24 年 现在 预估 是 5.3 块 也就是说 只要 能够 熬 得 过 明年 的 景气 下行 格局 那 基本上 是 有 很大 的 可能性 在 明年 能够 提前 先 反应 完 明年 的 经济 走皮 并且 在 明年 持续 的 反应 24 年 的 我们 讲 的 这个 美国股市 的 牛市 重返 值得 大家 来 多 做 一些 留意 了 感觉 有 一种 股市 今年 一 整年 跌 就是 在 跌 明年 的 景氣 走 皮 的 現象 所以 投資 其實 還是 有 一定 的 時間 線 的 落差 好 那 最 後 我們 來 看 一下 幾大 科技股 的 變化 啊 不 看 科技股 了 本來 想講 那個 microbarrier 又 加倉 那個 監獄 股 啊 不過 反正 接下 來 有 很多 新 的 財報 可以 來 跟 投資 朋友 做 一些 分享 我們 先 直接 來聊 一下 台北 股市 的 變化 今天 特別 先聊 台股 的 原因 是 因為 台北 股市 在 這兩天 是 受到 非常 明顯 那種 股票 市場 上 由 於 海外 系統 單 的 拉盤 效果 可是 如果 你 觀察到 近期 整個 散戶 的 投資 傾向 那 是 更 為 明顯 的 那 就是 幾乎 沒有 什麼 散戶 在 買 融資 在 減小台 空單 在 增加 沒有 沒人 買 股票 啊 我 相信 你們 可能 也 沒 買 啊 你 沒買覺 得 是 騙 人 的 騙 人 但是 事實 上 而言 就是 真的 這波 散戶 沒什麼 在 進場 所以 軋空 力道 或者 軋 空手 力道 就 特別 明顯 如果 我們 來 觀察 啊 最近 臺 北 股市 這個 開高 走高 昨天 開高 走高 嘛 台 積電 受到 波克夏大馬 ADR 的 影響 昨天 台積電 ADR 暴漲 接近 8% 包括 聯發科 聯電 等 半導體 權值 股 都 同步 吸金 我們 看到 中廠 加權 指數 已 經漲 了 371 點 快要 站 回 半年 線 了 是 在 14, 546 點那三大 法人 合计 买超 289 亿 外资 资金 是 持续 回流 过去 三个 交易日 外资 已经 买 了 120 亿 了 那 如果 我们 看小台 小台 你 看 这 一波 就 很 明显 了 吧 啊 持续 的 转 空空 单 持续 的 加仓 台北 股市 就 持续 的 嘎 空手 或者 嘎 空单 啊 这 一波 就 非常明显 了 那 外资 的 买卖 超 就是 这一波 嘎 散户 的 主要 方向 那台幣 的 部分 近期 在 走 扁 之後維持 在 31. 塊 左右 來 進行 震盪 不過 我 覺得 最近 值得 觀察 的 一件 事情 是 觀眾 朋友 你會 發現 因為 投資 朋友 這邊問 我 說 為 什麼 新加坡 幣新幣 最近 表現 這麼 強勢 觀眾 朋友 你 看 這張 圖表是 美元 對 新加坡 幣的 變化 最近 是 升 的 非常 兇 如果 我們 把 今年 的 貶勢 來 做 觀察 這三條線 淺 藍色現 在 是 日元 那中間 這一條 是 台幣 那麼 深藍色 是 新幣 那 我們 看 得 很 清楚 今年 日元 貶 了 兩成 那麼 台幣 貶 了 一成 二 新加坡 幣才 貶 1% 而已 為 什麼 貶 那麼 少 這個 值得 大家 來 思考 一下 在 本轮 的 美元 升值 当中 新加坡 币 贬值 幅度 来 的 这么 轻 小于 人民币 日元 韩元 台币 或者 其他 东南亚 货币 为什么 呢 为什么 呢 就 说明 有 源源不绝 的 资金 现在 正在 大量 的 流入 新 的 新加坡 那 是 哪里 的 资金 呢 那 很 明显 吧 应该 就是 香港 的 资金 好像 资金 正在 全面 的 撤退 所以 需要 短期内 需要 大量 的 新加坡 外汇 你 才 能够 持有 新加坡 资产 这个 就是 值得 观察 的 好 最后 聊 一下 ETF 的 部分 因为 1 月 中旬 就 今天 1 月 16 号 有 1 档 ETF 要 出席 出席 的 ETF 很多 像是 富邦台 50 富邦 公司 治理 富邦 台湾 半导体 09 富 邦特 选高 股期 元 大 台湾 ESG085 元 大中型 100 元旦 NSEI 然後國 泰永續 高 股息 永豐 智能 電動車 這些 都 是 在 今天 進行 儲權息 那 其實 如果 是 從 現金 股利 殖 利率 來 看 的 話 表現 而言 基本上 如果 是 以 87 的 話 目前 現金 股利 殖 利率表 現的還 算是 不錯 如果 是 單次 配息 是 1.7 嘛 那 如果 是 4 次加 總 平均 的 話 大概 就 可以 來 到 5% 以上 了 其實 你 可以 看得 很 清楚 啊 如果 是 以 今年 韓息 報酬 來 做 觀察 大部分 的 高 股息 ETF 普遍 跌幅 都 比全 執行 或者 大盤 還要 來 的 低 像 富華富石 高息 第一波 跌幅 是 10% 7 國泰國 立新 選 30 跌幅 1 成 2 元大 高息 第一波 跌幅 1 成 3 國泰永續 高 股息 跌幅 1 成 4 那富邦 台灣 優質 高息 跌幅 1 成 9 那跌勢 比 整個 大盤 稍微 來 的 重 的 大概 就是 元大高 股息 或者 富 邦特 選高 股息 不過 因為 這兩檔 ETF 都 有 除 權息 所 造成 股價 的 下滑 所以 值得 觀察 一下 最近 很多 高 股息 ETF 的 買盤 效果 又 再度 的 回 推 那 是 因為 很多 人 認為 高 股息 今年 ETF 好像 跌幅 不是 特別 重感覺 是 一個 非常 好 入手 的 方向 如果 你 真的 是 追求 低波動度 那 是 可以 觀察 的 不過 也 不是 所有 高 股息 他都屬 於 低 波動 你 像是 09 他 波動性 就 蠻 大 的 56 波動 也 蠻 大 的 那 你 真的 要 低 波動 最好 挑 名字 裡面 有 低波 的 那種 高息 低波 的 比如 說元大 高息 低波 或者 富華富 時 高息 低波 你 像是 731 富華富 時 高息 低波 他 的 第一 大產業 基本上 就是 屬 於 金融 保險 那 第二 部分 就 電子 零組件 那 如果 是 元 大高期 第一波 他 最 多 的 就是 屬 於 電子 呃 周邊 產品 嗎 你 像是 731 很多 人 說 金融股 不是 最近 國 泰富 邦 跌 很 重 嗎 為 什麼 他 波動 那麼 低 啊 因為 他 最大 的 成本 國都 是屬 於 銀行 股 了 所以 壽險 股 持有 的 不 多 所以 股價 影響 就 不大 所以 各位 要 理解 竟然 他 選擇 低波 那 一定 不會 挑選 那些 波動 多 大 的 股票 所以 過去 曾經 他 也 納入 過台 積電 因為 台積 電過 去 一 整年 都 不 波動後來 跌 很 兇波動 太大 就 被 剔除 了 所以 還是 要 值得 觀察 一下 最近 很多 ETF 正在 初選期 當中 那 大家 要 不要 參與 初選期 或者 說 要 不要 在 初期 之後來 做 重新 的 買入 都 可以 重新 思考 一下 但是 現在 反彈 已經 非常 明顯 了 你 要 期待 這些 ETF 能夠 有 更 明顯 的 資 本利 得 報酬 是 比 較 難 的 反而 是 明年 能 不能 或者 說 初 選期 完之後能 不能 穩定 的 填息 才 是 重點 好 我們 先 看 一下 投資 朋友 的 幾個 狀態 和 提問 看 一下 台北 股市 今天 上漲 95 點啊預 估量 能 又 接近 30 億 了 啊 說 在 14, 6 天 那 就 這樣 一路 漲 上去 啊 所以 對 市場 在 這個 懷疑 中續 漲 啊 大家 應該 還是 懷疑 的 還是 懷疑 的 吧 好 我們 看 一下 投資 朋友 的 幾個 提問 來 跟 大家 做 一些 交流 ok 這個 大家 都 說 中 港人 之間 外逃 啦 對 啦 對 啦 OK 北選 說 啊 浩哥現 在 車速 都 很快 的 啊 都 抓不住 那 就 對 了 嘛 我們 是 一個 正經 的 財經節 哦 洋片 可是 我 看 的 是 戲劇 啊 啊 是 連續劇 所以 基本上 還是 要 用洋 美劇 來 衡量 會 比 較 好 OK 這個 啊 噗音 的 發音 不 對 難道 是 念 噗嚨 嗎 喔 那 怎麼 念 啊 大家 想 一下 不 對 啊 你 打 英文 我 又 沒辦 法念 我 就是 不會念 嘛 OK 這個 ... 浩哥 是 一開 始講 TV 就是 在 鋪 這個 梗 沒 有 鋪 這個 梗 我們 就是 很 正常 的 跟 大家 多 多一些 聊天 隨時 出 沒 幼稚 兩人 組說 如果 等 牛市 來 了 低波 就 不太好 了 沒錯 其實 行情 是 這樣 我們 常 跟 投資人 分享 過 如果 你 在 上坡 的 時候 沒有 持有 小麥 下坡 的 時候 也 不會 有 所以 你 在 左側 下跌 的 時候 不 持有 股票 通常 你 願意 買 股票 的 時候 已 經要 進入 牛市 了 那 大部分 人 都 這樣 嘛 啊 你 牛市 已經漲 兩成 你 才 來 買 股票 熊市 已經 跌 兩成 你 才 來 做 停損 嗎 所以 你 能 不能 克服 啊 這個 追漲 殺 跌 的 情境 就 取決 於 你 想 不想 成為 週期 投資者 了 當然 你 可以 用 一個 更 短 的 尺度 啊 其 實有 時候 跟 投資 朋友 聊天 會有 一種 誤差 了 好 就 說 大家 會 認為 說 短期 上 好像 不 符合 浩哥 所 預期 的 那 可能 是 尺度 的 問題 我 再 跟 你 聊 5 年 后 的 事情 你 再 跟 我 聊 5 天 之后 的 行情 那 就 会 有 一些 落差 所以 我们 始终 是 在 观察 整个 中长期 的 周期 变化 告诉 你 我们 属于 周期 的 什么 点 我 无法 精准 的 告诉 你 在 什么样 的 时间 线 它 会 符合 我 到时候 的 预估 但是 我 可以 告诉 你 现在 是 高估 还是 低估 就是 这么 简单 所以 我们 才 说 不要 刻意 的 去 加 杠杆 也 不要 去 借钱 来 做 投资 你 适度 的 放大 杠杆 你 買 一些 有些 槓桿型 的 ETF 是 可以 接受 的 但是 中長 期 最終 你 還是 要 認知 自己 資產 中長 期 的 富力 效果 你 有 一個 基本 的 預判 你 有 經過 回測 你 就 可以 擁有 穩定 財富 的 增長 這才 是 我們 在 做 的 事情 我 一直 都 跟 投資 朋友 分享 我 想 跟 你 慢慢 變富 不是 跟 你 一起 報 復 對 吧 好不好 提 提供 給投資 朋友 多 做 一些 留意 了 好 那 我們 就 明天 持續 來 跟 投資 朋友 分享 剛才 聊 了 新加坡 的 問題 嗎 來 聊 一下 明天 來聊 一下 整個 中國 市場 的 概況 其實 港股 最近 彈势 也 很 兇 啊 資金 回來 了 嗎 還是 有 不可告人 的 秘密 呢 持續 來 為 各位 多多 做 一些 留意 和 觀察 如果 喜歡 我們 節目 記得 幫 我們 訂閱 按 讚 加 分享 我們 就 明天 早上 8 點半 早晨 財經速 解讀 再 相見 祝 各位 投資 朋友 看 完順利 操盤 愉快