【早晨財經速解讀】俄債正式違約 國泰金 富邦金壽險業未收到債息 硬著陸要來了?美國Q1GDP下修至-1.6% 台股將失守萬五? 2022/6/30(四)

好 這邊 歡迎 收 聽 早晨 財經速解 讀現 在 是 台北 時間 20 年 6 月 30 號禮 拜 四 早上 8 點 31 分 大家 早安 我 是 許廷浩 每天 早上 開盤 前 半小時 我們 在 這邊 陪伴 各位 一起 解讀 國際 財經 新聞 時事 變化 那麼 6 月 30 號是 今年 上半年 的 最 後 一天 了 如果 上半年 大家 有 股票 大賠 的 或者 有 感情 不如意 事業 不 成功 的 放心 通常 我們 根據 回測 只要 上半年 過得 不好 的 話 就 下半年 下半年 就會 習慣 了 所以 其實心 態面 就是 這樣子 你 有 沒 有 發現 在 萬七萬八 的 時候 他 都 趕著 要 追 啊 迫不及待 反正 跌到 萬五 大家 有點 異性 闌 珊 啊 對 不 對 好 那 臺 北 股市 今天 會不會 破前 低 這個 就 值得 大家 來 多 做些 留意 和 觀察 了 我們 看到 上禮 拜 台北 股市 幾乎 創 了 本年度 以來 的 最低 點那麼 現在 整個 主底還 不到 一周 到 兩 周現 在 就 準備 要 再度 破底 了 我們 看到 昨天 市場 上 最為 關注 的 其實 就是 美國 一季度 的 實質 GDP 年化 季環 比 的 終止 聯準 會 開始 進行 下 修 了 這 一次 我們 所 看到 聯準 會 主席 在 過去 兩天 持續 發表 的 相 對 比 較 悲觀 的 言論 認為 的確 升息 讓 經濟 衰退 的 風險 開始 有 明顯 升高 而 昨天 也 因為 昨天 包括 GDP 相關 的 數據 以及 第一季 個 人 消費 支出 的 激增 率 也 是 比 市場 預期 的 低 非常 多 造成 了 昨天 美國 股市 四大 指數 全數 收跌 反而 是 昨天 美國 銀行 美林 證券 的 一篇 報告 明顯 的 警示 晶片 的 需求 反轉點 可能 會 提前 到 下半年 出現 所以 昨天 輝達 AMD 也 引領 著半導體 指數 非半 大跌 了 2% 那 我們 先 看 一下 一季度 的 實質 GDP 這 一次 季環 比 的 宗值 是 1.6% 那 原本 市場 預期 是負 1.5 前值 也 是負 1.5 也 就是 說 這 一次 美國 商務 經濟 分析 局是 明顯 的 下調 對 於 GDP 當時 的 悲觀 的 預測 更加 的 悲觀 而 如果 我們 看待 其他 兩項 數據 一個 是 第一季度 的 實質 個 人 消費 支出 激增 率 的 宗旨 僅 只有 1.8% 而 市場 原本 的 預期 是 3.1% 等 於 幾乎 是 砍 半 然而 在 通 膨 的 部分 我們 看到 也 沒 有 因為 消費 的 衰退 而 降溫 目前 美國 第一季 的 核心 PCE 物價 指數 年化 激增 率 的 宗值 是 5.2% 比市場 預期 的 5.1% 還要 來 的 高 所以 這些 數據 它 反映 著個 人 消費 支出 的 PCE 已經 向下 修正 但是 就算 沒人 消費通 膨 仍然 在 增高 也 就是 說 這項 數據 大多 數的 投行 幾乎 已 經證實 了 聯準 會 目前 的 升息 力度 對 於 控制 通膨它 是 有限 的 不是 說 升息 無法 打擊 需求 升息 打擊 在 需求 上 的 數據 是 很 明顯 的 原本 預估 個 人 消費 支出 是 3.1 直接 下滑 到 1.8 這個 就是 標準 的 打通 膨 但 問題 是 為 什麼 物價 還在 飆漲 因為 那 是 供 應鏈 的 問題 而 聯準 會 沒 有 能力 去 處理 無二 問題 或者 中國 未來 的 封城 好 在 這種 狀態 底下 我們 發現 即便 在 這種 消費 持續 疲憊 的 底下 物價 仍然 在 走高 那當然 了 你 說 除非 供應 鏈 的 問題 比 2 月 3 月份 還要 更嚴 重要 不然 物價 走低 他 也 是 一個 中長 期 的 現象 因為 有 積極 效應 嘛 去年 下半年 的 通膨率 已經 很 高 了 好 所以 今年 可能 你 看到 物價 還在 漲 可是 漲 的 不 像 去年 這麼 快 但 他 還在 漲 哦 現在 市場 上 反而 認為 隨著通 膨 預期 的 走低 我們 還是 可以 看到 未來 幾個 季度 因為 剛才 我們 所 看到 的 數據 全部都是 一季度 資料 一季度 多嚴 重大 家 都 已經 看到 了 當時 的 烏鵝衝 突然 後 隨之而來 的 又 是 上海 封城 但是 如果 我們 從 大宗 資產來 做 觀察 的 話 下半年 的 通膨也會 逐步 的 降低 只是 到 時候 就 會 形成 經濟 和 通膨同 時 下滑 的 跡象 那 我們 看 一下 一檔 ETF 這一檔 ETF 叫做 這個 DBA 它 是 規模 大概 19 億 美元 的 僅順 的 DB 農業 ETF 基本上 它 是 衡量 大 公司 產業 的 重量 級 的 ETF 指標 那 我們 看到 在 本週 基本上 這檔 ETF 已經歷 了 208 年 以來 的 最大 單週 的 我們 看到 其實 上 一次 有 如此 巨額 資金 的 流出 大概 是 在 20 年 的 3 月份 左右 可是 現在 來 看 這筆 流出 的 速度 從 增率 來 看 的 話 基本上 是 史 上 最高 僅次 於 08 年 所以 我們 看到 如果 大宗 資產 已經 走 皮 那 其實 各位 還是 可以 有 一個 心理 的 預估 下半年 通 膨 肯定 會 下滑 只是 到底 下滑 的 速度 能 不能 讓 到 時候 的 聯準 會 再度 開啟 一 波比 較 寬 鬆 或者 沒 那麼 緊縮 的 貨幣 政策 值得 大家 來 多 做些 留意 至少 我們 從 幾項 昨天 公 佈 的 數據 來 做 觀察美國 6 月份 的 消費者 信心 指數 已 經創 了 201 年 2 月份 以來 的 最低水平 因為 目前 的 通膨持續 抑制 住 美國人 對 於 經濟 以及 消費 的 展望 那 我們 其實 可以 觀察到 一些 有趣 的 跡象 過去 我們 跟 投資 朋友 分享 過這個 消費者 信心 指數 它 分為 兩類 第一 類 就是 我們 剛才 講到 是 美國 官方 所公 佈 的 消費者 信心 指數 那 另外 一類 是 美國 密西根 大學 消費者 信心 指數 的 變化 這個 美國 的 消費者 信心 指數 它 基本上 是 針對 美國 未來 6 個 月 不管 是 財務 的 收支 狀況 當前 的 就業 情形 家庭 總 收入 收支 情況 就業 情況 來 進行加 總 所以 他 是 一個 針對 現有 數據 對 於 未來 的 分析 所以 通常 這項 數據 他 的 悲觀 程度 沒有 像 密大 這麼 悲觀 為 什麼 因為 密達 是 直接 針對 50 位 成年人 進行 電話 訪問 你 說 你 覺得現 在 經濟 好不好 所以 他 是 有 一個 即 時 的 反應 和 未來 的 預期 在 的 所以 我們 看到 這 一次 密西根 大學 的 消費者 信心 指數 是 已經 跌破 50 了 從 這項 指數邊 轉以 來 都 沒 有 這麼 低過 而現 在 看到 的 美國 消費者 信心 指數 大概 還 保持 在 高位 所以 我們 看到 過去 通常 經濟 發生 衰退 或者 陷入 比較 明顯 的 景氣 下行 週期 通常 是 上方 的 美國 官方 所統計 的 消費者 信心 指數後來 追上 密大 的 消費者 信心 指數 這個 時候 我們 看到 如果 它 的 差額 是 負值 就 代表 著美國 經濟 正式 進入 到 一個 明顯 的 下行 格局 所以 這是 值得 大家 來 多 做些 留意 的 因為 密大 它 具有 比較 明顯 的 領先 效果 但是 它 的 領先 效果 不足以 論證現 在 一定 是 大家 經濟 非常 不好 的 時候 因為 可能 有些 人覺 得 執政黨 做 的 不好 他 就 覺得現 在 經濟 不好 吧 所以 從 官方 的 數據 跟 密大 的 這種 統計 的 數據 當中 的 差額 我們 就 可以 看得出 來 那的確 最近 我們 看到 一個 比較 明顯 的 跡象 哦 因為 美國 的 暑假 也 到 了 哦 臺 灣更早 這個 臺 灣我記 得 是 5 月 中旬 很多 國 高中生 就 已經 放假 了 嘛 所以 你現 在 看到 那 澎湖 啊 外島 啊 到 處 都 是 高中生 啊 有 畢業 典禮 的 有 什麼 有 什麼 反正 都 得過 了 嘛 對 不 對 好 但是 美國 我們 看到 啊 這張 圖表 啊 是 美國 計劃 要 進行 出遊 的 總人數 配上 平均 的 油價 的 對 照圖 哦 那 我們 看到 一個 非常 明顯 的 變化過 去 來 看 啊 只要 油價 在 當季 的 高點 啊 比如 說 17 年 的 年底 的 高點 啊 18 年 啊 19 年 或者 說 20 年 曾 經都經 歷過 只要 是 高點 油價 的 高點 通常 美國會 去 自駕遊 的 人數 就 會 降到 新低 那 我們 看到 我 目前 這個 人數 已經 跌破 了 17 年 18 年 19 年 的 水平 了 所以 觀眾 朋友 一個 有趣 的 跡象 我們 都 以 為現 在 全球 解封 了 所以 臺 灣人 很多 人 已經 在 訂 明年 的 機票 對 不 對 甚至 有人 已經 抱團 要 去 日本 玩 了 我現 在 我 記得 日本 現在 是 只能 團體 旅遊 但現 在 的 一個 情況 是 什麼 美國人 他 可以 隨便 到 處 走走 但 問題 是 由 於 油價 的 高升 我們 看到 白色 線 汽油 價格 的 高升 反而 願意採 取自 駕遊 的 美國人 已經 低過 了 19 年 18 年 17 年 的 當時 的 自駕遊 的 水平 僅次 於 20 年 20 年 沒話 說 那個 時候 疫情 很 恐慌 而且 很多 人 在 封 很多 城市 都 在 封城 所以 這個 是 美國 目前 的 情況 大概 接受 調查 的 美國人 當中 有 36% 的 人 打算 在 未來 6 個 月 休假 這個 是 過去 40 年來 最低 的 6 月份 數據 從 來 沒 有 美國人 這麼 少人 想要 去 休假 過這個 是 實質 的 狀態 我們 觀察 其他 國家 的 消費者 信心 指數 也 是 差不多 的 這張 圖表是 昨天 韓國 所公 佈 的 消費者 信心 指數 這個 是 一年 多以 來 的 首次 下降 韓國 在 過去 一年 以來 其實 他 也 受惠 了 整個 半導 體產業 的 規模 所以 的確 不管 是 人均 GDP 還是 從產業 的 規模 都 在 擴增 所以 雖然 他 被 台 積電 三星 被 台積 電壓 著 打 但是 三星 本身 在 過去 一年 營收 的 增速 也 是 史 上 最快 的 現 在 來 看 由 於 韓國 內部 的 升息 大幅度 的 逼升 加上 通 膨 力度 也 接近 快 6% 了 我 記得 5 月份 的 CPI 比 去年同期 還要 上 漲 5.4% 而且 韓國 預估 在 今年 夏季 的 CPI 會 超過 6% 也 由 於 通 膨 力度 的 高升 我們 看到 韓國 目前 的 消費者 信心 指數 也 跌破 了 10 大關 台灣 更 不用 講了 台灣 從 今年年初 以來 就 一直 在 一個 非常 明顯 的 下降 水平 我們 到 台灣 的 消費者 信心 指數 大概 在 去年 六月份 當時 因為 受到 疫情 衝擊 嗎 市場 上 最 悲觀 的 時候 消費者 信心 指數 也 掉 到 70 而已 現在 掉 到 67 了 所以 投資 朋友 也 可以 理解 雖然現 在 台灣 是 和 疫情 共存 但是 目前 台灣 在 四五 月份 的 消費者 的 信心 指數 比 去年 的 四五 月份 當時 疫情 的 恐慌 還要 來 的 更加 的 悲觀 所以 雖然 看到 股價 可能 還 保持 在 高位 但是 消費者 已經 做 了 他 的 態度 了 那 你 包括 現在 美國人 這個 持續 保持 樂觀 的 情緒 以及 相關 對 於 債務 和 工作 保持 比較 悲觀 的 情緒 都 在 明顯 的 增加 當中 這個 是 值得 大家 來 多 做些 留意 和 觀察 的 好 我們 先 看 一下 美國 股市 昨天 情形 美國 股市 這邊 比較 特別 這個 道 瓊 是 小漲 是 能源 股 的 拉 抬 那標 普納指 小跌 但費半 昨天 是 重跌 那 主要 就是 我們 剛才 所 提到 的 每盈 每 零 的 一篇 證券 報告 道 瓊 上 漲 82.07% 在 3, 029 點標 1 普白 指數 下跌 2 點 0.7% 是 在 381 點納指 下跌 3.6 點 0% 是 在 1, 7 點好 了 我們 看到 其實 三大 指數 目前 都 還在 一個 嘗試 的 主體 格局 可是 費半 不同 費半快 破底 了 費半 下跌 58.2% 縮 在 2583點 這 一次 費半 的 拉 回 幅度 都 是 史 上 最大 的 費半 跌幅 已經 超過 了 4 成 了 我們 看到 很多 晶片 股項 回答 跌幅 已經 接近 6 成 了 昨天 AMD 下跌 3.4% 輝達 下跌 2.7% 硬財 下跌 3.2% 美光 3.1% 那 昨天 台積電 ADR 的 部分 跌幅 稍微 比較 沒有 這麼 大僅 跌 了 0.8% 而且 應該 已經 提前 反應 在 雅谷 了 不過 昨天 日 月光 ADR 反而 重跌 3.8% 所以 今年 夏季 到底 會不會 持續 出現 一些 明顯 的 空頭 回補 的 反彈 這個 可能性 其實 是 高 的 因為 你 看到 到 目前 為止 就算 空單 從 今年年初 以來 不 回補 他 也 一樣 可以 每個 月 這樣 轉倉 效果 他 一樣 可以 賺 的 盆滿 缽 所以 除非 是 那種 劇烈 的 反彈 比如 說 反彈 15% 反彈 17% 接近 牛市 的 那種 反彈 才 會導致 空攤 全部 死光 所以 這個 大部分 我們 所 看到 的 就是 說 在 整個 長 空 格局 一定 會有 一波 明顯 的 空 單明 顯回 不到 空單 死光 了 因為 老實 說 做 空 不好 做 了 這個 在 長 空 格局 很常會 有 那種 10% 5 的 大 反彈 讓 人家 相信 牛市 要 回來 了 但 到 目前 為止 好像 美國 股市 都 還沒有 出 現過 就 一直 都 是 緩跌 的 格局 那 我们 看到 如果 你 根据 过去 来 进行 短线 上 的 动能 投资 抄底 的话 会 发现 有趣 的 迹象 就 每 一次 抄底 每次 都 被套 每次 抄底 每次 都 被套 所以 摩根 市场 你 在 昨天 反而 提供 了 新 的 看法 他 认为 应该 是 每 一次 反弹 你 就 做 空 每 一次 反弹 到 中长期 均线 你 就 进行 大量 空单 的 布局 好 这个 是 大摩 的 想法 啊 不过 我 觉得 值得 大家 都 做些 留意 和 观察 了 我 一直 都 不 支持 大家 做 任何 反向 型 ETF 或者 台子 旗 看控 的 操作 原因 很 简单 你 跟着 无法 确认 未来 一个 季度 到底 是 持续 下跌 还是 巨额 反弹 还是 最惨 的 最惨 的 就是 盘整 了 你 如果 真的 盤 在 那邊 盤個 一季 哦 那 那個 轉商費 用 啊 也 虧 死 你 了 對 不 對 ok 好 這個 是 整個 美國 股市 的 架構 仍然 在 一個 弱勢 的 氛圍 當中 嘗試 的 要 做 新一波 的 築 地 不過 廢板現 在 看 起來 岌可危 但 如果 真的 是 空投 哦 他 一定 會有 一個 劇烈 的 反彈 啊 就 說 可能 要 10% 到 15% 把 這一波 的 空 軍 洗光 之後再 下 殺 這個 才 比 較 符合 長 空 的 格局 要不然 苗 穀 如果 一直 沒有 這種 反彈 他 就 會 慢慢 的 變成 一個 主體 格局 主體 位階然 後 歷史 接攬 好 那 我們 觀察 另外 一項 指標 是關 於 這個 美國 的 奢侈品 概念股 昨天 匯豐出 了 的 一篇 報告 幾乎 是 讓 所有人 傻眼 為 什麼 呢 因為 我們 都 很 清楚 像 沃爾瑪 Target 百貨之類 的 美國 的 零售商 現在 所有 的 利潤率 趨近 於 零 在 第三季 第四季 原因 為何 因為 庫存 太多 了 但是 昨天 我們 看到 整個 20 年 上半年 的 半年 報 包括 愛馬仕 估計 LV 的 利潤率 全部 都 來 到 三成 以上 大幅 擴增 所以 為 什麼 全球 的 奢侈品 在 這個 時間點財報 卻 是 非常 非常 的 亮麗 我們 看到 LV 集團公 佈 的 第一季 財報 二年 的 一季度 營收 是 180 億歐元 比 去年 還要 多 賺 了 三成 愛馬仕 一季度 賺 了 27 億歐元 也 比 去年 增加 了 三成 多 所以 兩大 奢侈品 的 日均 收入 每天 都 大概 是 13 到 13 億元 和 2 億元 這 表示 旗下 的 這兩個 部門 的 銷售額 都 在 大幅度 的 增長 我們 直接 看 一下 不管 是 從 匯豐 的 評價 還是 從 他 對 於 2 年 23 年 24 年 的 EPS 的 預估 都 可以 看得出 來 我 看到 這幾家 股票 你 像是 這個 瑞士 手 錶 或者 這個 叫斯沃奇 啦 齁 然 後 像是 蒙可萊蒙 可萊是 這個 意大利 的 服裝 公司 他 做 滑雪服 飾 的 嘛 然 後 你 像是 利豐 集團 開雲集團 LVBurberry 愛馬仕 這個 Prada 等等 喔 全部 的 營收 居然 在 上半年 全部 都 在 創高 當中 這個 是 值得 大家 來 觀察 的 一個 現象 在 喔 因為 按照 過去 歷年 的 經驗 奢侈品 基本上 它 的 景氣 連動度 雖然 不算 特別 的 高 但是 它 基本上 也 是 跟 全球 景氣來 進行 連動 的 所以 它 是否 暗示 著 一件 事情 就是 說 我們 目前 所 看到 的 通 膨 跟 在 過去 兩年 三年 所 看到 的 資產價格 的 大漲 就是 有 錢 人 他 是 沒 有 受到 太明顯 的 影響 的 怎麼 說 呢? 觀眾 朋友 我們 看到 這張 圖表是 各大 的 服裝 品牌 漲價 的 力度 你 看到 像是 LV、 Prada、 Tiffany、 Chanel、 Dior 這些 價格 全部 漲幅 接近 都 有 兩成 以上 等 於 是 所有 的 奢侈品 都 在 過去 一年 調漲 了 本身 的 售價 但是 它 的 營收 還在 創 新高 銷售量 額 也 在 創 新高 原因 就是 因為 我們 雖然 看到 過去 一年 通膨持續 的 高增 但是 資產階級 在 本輪 股市 的 報酬 仍然 高 於 通 膨 所以 各位 可以 理解 中產階級 比較 少資產 在 投資 股票 中產階級 像 台灣 大部分 都 買 儲蓄險 或者 存訂 存而 資產階級 都 把 錢 放在 股票 身上 那 就算 現在 股票 回跌 了 我們 看到 股票 的 報酬 是不是 還是 遠 高 於 儲蓄險 所以 我們 真實 因為 通膨而 必須 壓縮 自己 消費 的 人 是 誰 是 中產階級 或者 低下 階層 反而 資產階級 他 在 股票 市場 上 的 獲利 足以 讓 他 應付 持續 買 這麼 多 的 包包 持續 買 這麼 多 的 收持品 也 就是 說 漲價 根本 就 下 不 退 富豪 們 這個 就是 這個 市場 真實 的 現象 啊 所以 我們 才 講說 永遠 都 要 用資 本家 的 邏輯 來 看待 市場 原因 就是 因為 他們 如何 聊 如何 善用 這個 週期 是 他們 成為 啊 這個資 本家 成功 的 原因 啊 所以 我們 華人 社會 常常 叫 自己 小孩子 多認 真多念 書小時 候給 他 報才 藝班 補習 班 這也 沒錯 但是 他 忽略 了 一個 重要 的 邏輯 就是 你 要 讓 小孩 提前 理解 週期 的 概念 你 在 台 積電 60 塊 的 時候 認 真的 研究 財報 那個 用意 真的 不大因 為資 本家 都 選擇 他 的 估值 大幅度 的 下滑 到 40 塊 3 的 時候 他 才 超低 他 當然 知道 研究 財報 很 重要 但 他 更 理解 這個 世界 的 資本 的 運行 邏輯 所以 小朋友 就 不用 學鋼琴 了 也 不用 念太多 的 書 對 他 人生 沒有 很 明顯 的 幫助 但 聽 財經 號角 就 有 幫助 對 不 對 好 8 點 50 分 我們 不能 再講 了 時間 不夠 了 我們 馬 上 拉 回到 聊 一下 整個 台北 股市 的 變化來 值得 大家 多 做些 留意 因為 因為 這個 台北 股市 我們 如果 看線 圖來 做 觀察 的 話 已 經有 一點 奇 蹟 可 為 了 怎麼 說 呢 這個 台北 股市 感覺 快要 破前 低 了 搞不好 今天 就 會 破 搞不好 今天 就 會 破 但 不管 如何 我們 看到 昨天 不管 是 電子 航運 族群 的 壓盤 金融股 的 賣壓 也 是 非常 明顯 的 那現 在 感覺 今天 可能 破前 低能 不能 守住 去年 5 月份 的 警線 未接 其實 也 差不多 應該 可能 會 完全 跌破 那 整個 頭部 就 完全 正式 的 形成 了 所以 其實 在 一個 長 空 格局 台北 股市 本輪 的 跌幅 也 算是 蠻輕 的 到 目前 加權 指數 如果 你 硬是 把 最高 點就 把 上 影線 也 加進 來 的 話 1869 跌到 現在 1502 左右 總共中 錯 了 3517 點 跌幅 19% 还是 没 进入 熊市 所以 搞不好 从 今天 开始 台北 股市 才 正式 进入 了 跌幅 两成 以上 的 熊市 门槛 那 在 半年 最大 的 变化 对 台北 股市 的 影响 其实 也 是 连 总会 的 大幅 升息 民众 的 消费 需求 被 排挤 企业 产品 的 库存 上升 价格 下跌 企业 盈余 的 下 修 那 我 覺 得到 目前 為止 你 說 升息 通 膨 很 高 企業 產品 的 庫存 上升 價格 開始 有 點 鬆 動 這 都 從 新 聞 上 看 得到 但是 你 還沒有 看到 台灣 的 企業 下修 今年 下半年 的 盈餘 展望 對 不 對 所以 等 於 是 這一波 的 利空 還沒有 那種 真的 影響 到 實業界 開始 自己 恐慌 的 時候 所以 最終 我們 看到 至少 股價 上 他 已經 提前 反映 這種 情況 那 你 要 賭 一個 利空 進出 我 覺得 利空 可能 也 還沒有 完全 的 結束 我們 從 昨天 台北 股市 來 看台 幣 昨天 算是 亞洲 貨幣 當中 最 抗跌 的 守 在 29.7 塊 的 乾卡 不過 隨著 美元 指數 昨天 又 碰到 105 了 這個 台幣 的 系統 單 的 賣壓 可能 今天 又 再度 突破 了 我們 反而 看到 在 今年 以來 亞洲 股市 表現 最亮麗 的 是 A股 昨天 這 不是 上海 的 迪士尼 又 重新 的 開放 了 嗎 中國現 在 反而 成為 全球股市 的 一種 避風港 我們 如果 從 最低 點張浦 表示 滬深 30 指數 如果 是 從 4 月份 當時 的 380 點來 做 觀察現 在 漲幅 已經 接近 19% 了 快要 進入 牛市 了 我們 從 低點 往 上 漲 超過 兩層 叫 牛市 從 高點 往 下跌 叫做 熊市 中國大陸 股市 居然 滬深 30 指數 在 今天 快要 進入 牛市 當中 所以 這個 是 值得 大家 來 多 做些 觀察因 為 目前 整個 大陸 12 月份 的 未來 12 個 月 的 前瞻 本益比 也 才 13 倍 標普白 指數 是 16 倍 所以 中國現 在 似乎 受到 短期 內 全球 資本 的 侵賴 那 他 是不是 能夠 帶 領著 全球 的 製 造 業 走 過 本 輪 的 下行 週期 好 這個 就 值得 觀察 了 好 所以 至少 從 中國 市場 的 角度 來 看 好像 整個 系統性 風險 也 沒 有 特別 的 嚴重 啊 只是 一個 正常 的 景氣 下行 週期 好 我們 看 一下 昨天 外資 買 賣 超 的 變化 我們 觀察到 三大 法人 的 資金 變動 情形 外資 昨天 是 賣 超 了 59 億投 信則 是 小 買 了 2 億自營商 反手 買超 了 82 億自營商 我 老大 是 吧 自營商 這邊 買 那麼 多 該 不會 又 是 要 做當 沖 的 吧 今天 就 跌 下 來 了 我們 看到 昨天 外資 其實 賣壓 仍然 集中 在 航運股 以及 部分 的 金融股 昨天 賣陽明 賣 了 190 張元大金 人家 都 已經 貼息 聽成 這樣 了 你 還賣 他 180 張長 榮 也 賣 了 160 張長 榮 也 很 明顯 這個 填息 力度 緩慢 國泰金賣 了 160 張 包括 宏碁 宏達電 更 不用 講了 那款 元 宇宙 手機 的 確在 發布 以前 有 一波 資金 的 催 抬 一 發布 真的 股價 就 開始 回跌 了 聯電賣 了 890 張台星 金星 光金國泰 智能 電動車 也 都 是 採取 賣 草 那 昨天 值得 關注 的 一檔 金融股 是 國票 金國票 金 昨天 中場 跌幅 有 2.65% 因為 國票 金 昨天 也 除息 啊 所以 等 於 是 元 大金貼 完息 之 後 啊 啊 那 昨天 換國票 金 也 貼息 那國票 金 很 明顯 啊 國票 金 他 是 一個 標準 的 證券 概念股 啊 可是 我們 看到 旗下 最 重要 的 兩大營 收一個 是 國際 票券 一個 是 國票 證券 今年 一到 五月份 來 看 其實 賺 的 數額 可能 不到 201 年 的 三分之一 所以 這個 是 一個 比 較 大 的 壓力 因為現 在 來 看 不管 是 國票 還是 國票 證券 目前 的 營收 規模 是 遠 低 於 去年 的 水準 所以 我們 看到 就算 是 如此 國票 金 的 現金 股利 發放 也 不是 特別 亮麗 昨天 國票 金額 的 股 東常會 配發 現金 股利 0.65 塊 包括 配股 會 0.5 塊 合計 是 1.15 塊 如果 換算殖 利率 大概 4.5% 而已 所以 就算 股價 已 經跌 這麼 多 這個 股票 金的殖 利率 也 不算 是 特別 亮麗 所以 證券股 今年 的 確是 比較 災難 的 一年 那 你 說 未來 成交量 有 沒 有 可能 回升 可能 有 機會 不過 時間 線 可能 要 拉 的 比 較長 一點 大家 用 比 較 長 的 角度 來 看待 那 另外 一個 台積電 昨天 跌到 491 塊 了 這個 三條 的 賣 壓力線 是 緊 的 壓著台 積電 的 股價 那麼 台積電 可能 今天 也 會 破前 低 我們 看到 今年 由 於 通膨排 擠 需求 包括 手機 PC 電視 顯卡 顯卡 最 嚴重 這顯 卡 你 看到 現在 全球 還 有人 在 挖礦 嗎 以前 那個 顯卡賣 的 多貴 我 聽 說現 在 買 顯卡來 收藏 以 後 可能 會 賺 因為 顯卡現 在 報價 跌 了 很多 我 最近 有查 一下 好像 現在網 路上 很多 人 在 賣 顯卡 一堆 人 在 賣 顯卡 對 不 對 為 什麼現 在 不 挖 了 現在 反而 應該 要 多 搜刮 一些 顯卡 等待 比特 幣價格 回升 之後再 來 挖 對 不 對 我 覺得 這是 一個 可以 可能 是 電價 調漲 還是 對 不 對 電價 調漲 跟 我們 又 沒關 係 那個 是 那個 大 企業 對 不 對 OK 那 不是 重點 好 8 點 56 分 我們 聊 最 後 一件 事情 是 昨天 因為 俄羅斯 是 過去 10 年來 首次 的 外債 違約 那現 在 來 看台 灣 所有 的 受刑 業都 沒有 受到 本次 的 債息 那 其實 也 可以 理解 了 因為 俄羅斯本 來 有 一筆 債務 是 在 5 月 27 號的 時候 會 到 達 整個 償債 的 利息 那 寬 限期 因為 有 一個 月 所以 大概 是 到 6 月底 左右 現在 來 看 包括 時間 線 因為 你 說 電匯 的 話 可能 時間 會 嚴格 一天 到 兩天 左右 但現 在 已經 6 月底 6 月 30 號了 俄羅斯 還是 沒 有 複 習到 台灣 的 銀行 體系 當中 就 代表 著俄羅斯 基本上 對 於 全球 都 已經 爆發 了 首次 的 債務 違約 根據 目前 金管會 保險局 的 統計 截至 到 5 月底 為止 有 8 家壽險業 投資 俄羅斯公債 價值 大概 1035億 8 家壽險 公司 分別 就是 國泰人 壽富邦 人壽 南山 人壽 星光 中國 人壽 台灣 人壽三商 美邦 全球 人壽 我們 都 很 清楚 其實 這些 人壽業者 本身 在 殘險 的 部位 在 今年 由 於 防疫 保單 已 經虧 很多 了 你 像是 三商 美邦 或者 你 像是 國壽 和 富邦 其實 整體 虧損 的 力度 幾乎 把 過去 三年 的 寶貝 都 已經 賠光 了 當然現 在 曝險 部位 主要 是 集中 在 整個 歐元區 地區 不 過現 在 來 看 俄羅斯 的 公債 違約 它 比 較 符合 這種 技術性 的 違約 就是 說 俄羅斯 主要 還是 受限 於 SWIFT 系統 的 無法 支付 所導致 的 內部 資金無法 轉出 但 俄羅斯 內部 仍然 有足夠 的 外匯 儲備 足以 去 支付 這些 緊急 需要 用 的 債息 所以 在 這種 狀態 底下 大家 可以 值得 多 做 一些 留意 和 觀察 就是 說 今年 真的 是 金融股 的 利空 真的 是 不斷 那 很多 放貸 股 可能 還 保持 在 高位 大家 可以 稍微 比較 謹慎 一點 但是 如果 跌深 比 較 多 的 包括 壽險 股 或者 說 證券股 就 看 他 利空 什麼 時候 打 完 那壽險 股現 在 最大 的 利空 還沒打 完是 因為 對 未 實現 損益 還沒有 認列 但 證券股 證券股 還能 更慘 嗎 證券 股現 在 已經 慘到 地獄 了 對 吧 所以 在 這種 狀態 底下 大家 可以 對 於 金融股 來 多 做 一些 留意 和 觀察 講到 這個 我 今天 要 跟 各位 導讀 書 都 忘記 了 對 不 對 今天 我們 要 跟 各位 導讀 一本 書 是 我 的 好 朋友 丁彥 君 所 出版 的 靠 優質 金融股 養 你 一輩子 怎麼 聽 起來 好像 一首歌 這哪 一首歌 楊尼貝茲 不好意思 丁大 他 基本上 我 跟 他 認識 也 認識 了 很長 一段 時間 了 我會 覺得 說 他 是 比 較 符合 這種 穩健型 投資 他 之前 出過 另外 一本 書是 講營 建股 的 對 不 對 他 說 純營 建股 你 也 必須 要 有 耐心 對 不 對 那麼 看過 周星 馳 的 整人 專家裡 面有 一句 話 營建 不能 移營 建股 不能 移動營 建股 一定 要長 期存 股營建 不能 移 所以 他 這 一次 出 的 是 金融股 都 是 用 分析 師的 角度 來 跟 各位 用 很 細 緻 的 財 報 來 分析 我們 要 如何 看待 一檔 金融股 的 體質 情況 我 覺得 值得 大家 來 多 做些 留意 和 觀察 不如 我們 現在 多導讀 一點 好 了 今天 本來 要講 一下 這個 海運 的 部分 明天 再講 明天 再講 這當然 要 先 支持 一下 好 朋友 的 書籍 其 實丁大 他 本人 是 一個 非常 節儉 的 一位 分析 師怎麼 個 節儉 的 就是 他 對 於 朋友 很大 方 但 對 於 自己 很 節儉 我 就 有 一年 他 可能 那 一年 業績 太 好然 後 他 就 請 我 去 吃 飯 吃 我 忘記 是 陶 板屋 還是 王品 了然 後 因為 他 這個性 出了名 的 節儉然後想 說 請 我 吃 王品 這 不太好 吧 會 不會 我 到 時候 自己 付錢後來 沒 有 他 這個 全款 幫 我付 了 但是 當我 看到 他 的 錢 包 的 時候 我 就 有點 傻 了 因為 他 的 錢 包看 起來 像 古董 你 知道 嗎 就 是不是 真的 古董 就是 看起 來 用 了 二三十年 的 那種 錢 包 他 說 還能 用 就 用 對 不 對 為 什麼 要 浪費 錢 從 那 之 後 我 就 對 他 刮目相看 他 是 真的 省 非常 省 而且 他 的 看法 跟 我 一樣 他 認為 對 於 任何 投資產品 不管 是 內 扣費用 不管 是 手續費 不管 是 出 權息 不管 是 繳稅 都 要 斤斤 計較 一塊 錢 也 是 錢 好 了 這本書 他 講什麼 這本書 在 講的 就是 我們 看到 國內 的 金融 業的 上市 上櫃 的 公司 有 商業 銀行 有 企業 銀行 有 授權 公司 有產業 有 票券 其實 金融股 他 是 非常 複 雜的 個 別 的 差異 也 非常 多 那 他 唯一 的 共同 點 就是 金融 業和景氣 其實 是 處 於 同步 的 所以 金融股 很多 人 說 他 跟 景氣 脫 鉤 不 對 他 的 股利 是 發放 的 蠻 穩定 的 但是 他 仍然 屬 於 明顯 的 景氣 循環類 股 那 每 一種 金融 產業 在 各自 的 部門 由 於 子公司 佔 的 比例 不同 有 的 金 控業者 他 是 以壽險業 為 主有 的 金 控業者 他 是 以 保險業 為 主有 的 金 控業者 他 是 以 票券 業證券 或者 期貨業 為 主 所以 不同 的 金 控類 股 你 要 看 他 的 财报 的 地方 不同 而 这 本书 他 其实 不聊 任何 报 名牌 他 聊 的 就是 你 如何 看 懂 这些 金融股 的 财报 包括 银行业 你 要 怎么 了解 银行 的 放贷 的 业务 这家 银行 他 是 以 契金 作为 主要 放贷 还是 以 房贷 作为 主要 放贷 如果 他 是 以 房贷 作为 主要 放贷 那 你 房市 的 监管 措施 就 对于 这家 金融股 特别 的 重要 了 如果 他 是 對 於 中 小器 銀有 明顯 的 放貸 那麼 他 對 於 利率 就 十分 的 敏感 你 包括 保險業 保險業 比 銀行業 還要 更加 的 複 雜你 看過 很多 保險業 的 文章 保險業 的 專 有名 詞比 銀行業 還要 來 的 更 多 所以 保險業 它 又 分為 壽險 和 產險 你 說 為 什麼 這 一次 防疫 保單 不是 壽險 而是 產險 這本書 當中 都 會 做 一個 非常 清楚 的 梳理 所以 也 推薦給 各位 丁大 在 财 报上 的 研究 他 以前 我 这 也 是 也 是 会计师 也 是 研究 的 非常 透彻 所以 推荐 给 各位 那 一样 今天 丁大说 会 抽出 两位 名额 送给 各位 对 不 对 所以 今天 大家 如果 有 兴趣 的话 就 留 一下 你 对于 这个 节目 的 想法 或者 留下 对于 金融股 的 想法 然后 留个 言 我们 再 过 几天 抽出 两位 名额 送给 投资 朋友 好不好 我们 看 一下 台北 股市 的 表現 下跌 157 點縮 在 15082 點那應 該 是 快要 破前 低 了 預 估量 能 是 240 億 左右 量 能 一樣 不大 但是 市場 是 一樣 悲觀 的 我 覺得 我們 可以 做個 統計 是不是 大家 認為 台北 股市 本輪 的 下 修會 下 修到 多少 呢 我們 講個 萬五萬 四萬三萬二萬 一 大家 可以 留個 言 我們 做個 最後統 計給 其他 散戶 投資 朋友 做 一個 參考 那 記得 謹記 我們 散戶 的 留言 是 標準 的 反 指標 所以 如果 大家 都 留言 萬一萬二萬 三 那 可能 萬四 就 只 跌 了 如果 大家 都 認為現 在 萬五 就是 低點 那 一定 還會 跌 好不好 所以 提供 大家 做 一些 參考 和 留意 感謝 各位 今天 的 參 與 我們 看到 投資 朋友 的 幾個 提問 好 了 全部 人 都 講萬 一萬二 那 可能 真的 跌到 萬 三 就 不會 再 往 下跌 了 這個 永遠 市場 不會 如 你 所願 是 吧 OK 大家 都 是 空手 比較 安全 那 就是 動能 投資者 OK 對營建 不能 移 的 營建 不能 移 OK 營建 不能 移動營 建股 不能 移動 資金 好不好 OK 這個 還有 這個 垃圾 手機 啊 現 在 也 沒 有 在 垃圾 了 對 不 對 啊 這個 台積 電其 實動 能 也 算是 比較 偏弱 OK 黃 浩子 說 要 不 請浩哥 開一個 小孩 版 財經 號角 從 小 開始 每天 吸收 一點 知識 也 可以 請 他 加入 我們 財經 號角 的 會員 這個 推薦 會 不會 太 突兀 麥克旺 說 請 小 編擔 任幼 幼班 的 姐姐 那不錯 好 那 感謝 各位 今天 的 參 與 9.04 分 我們 先 我 先 講到 快 結束 才 想到 丁達 的 書 好 啦 不管 如何 大家 如果 有興趣 在 我們 直播 結束 之後在 底下 來 進行 留言 然後說 你 想要 抽書 我們 再過 幾天 抽 兩位 名額 送給 各位 那 如果 對 於 金融股 有 更 多 的 興趣 也 歡迎 各位 可以 直接 把 丁達 這本書 買 回家 好不好 感謝 各位 今天 參與 我們 就 明天 早上 8 點半 早晨 財經速 解讀 再 相見 祝 各位 看盤 順利 操盤 愉快